¡La universidad de todos!

Tema: FIDEICOMISO Y TIPOS DE FIDEICOMISO

Periodo académico: 2020

Escuela Profesional Semestre: I
Administración y Negocios Internacionales Unidad: III
 Introducción
En los últimos años, tanto las empresas y entidades del sector privado
como del sector público han venido aplicando diversos instrumentos
financieros para que le permitan asegurar el destino de sus recursos a
las actividades y garantizar su intangibilidad; además de evitar el desvío
de los recursos a otras actividades.
 Marco legal del Fideicomiso

En el Perú, el artículo 63º de la Ley de Bancos

de 1931, aprobada por el Decreto Ley N° 7159,
enumeraba las facultades de los bancos. Según
el inciso, los bancos podían aceptar y cumplir
comisiones de confianza.
El Decreto Legislativo N° 637, Ley General de
Instituciones Bancarias, Financieras y de
Seguros, derogó el Decreto Ley N° 7159. A
diferencia de la Ley de Bancos de 1931, el
Decreto Legislativo N° 637 no contempló la
ejecución de fideicomisos dentro de las
comisiones de confianza que los bancos podían
desempeñar. Sin embargo, hacía dos
menciones sobre el fideicomiso.
Clases de fideicomiso
• Aspectos tributarios
Consideraciones preliminares
El fideicomiso según la ley vigente
en nuestro país es un contrato que
instrumenta la entrega de bienes en
fiducia generando con ellos un
patrimonio autónomo. La entrega a
título de confianza y la conformación
de un patrimonio independiente son
las principales causas de la
complejidad que presenta este
instituto a la hora de echar luz sobre
su tratamiento tributario.
TIPOS DE FIDEICOMISO
TIPOS DE FIDEICOMISO

A. Ley General del Sistema Financiero y del

Sistema de Seguros y Orgánica de la
Superintendencia de Banca y Seguros – Ley N°
26702

B. La Ley del Mercado de Valores – D.S.

N° 093-2002-EF

C. El Reglamento del Fideicomiso

y de las Empresas de Servicios
Fiduciarios – Resolución SBS N° 1010-
99
D. La Resolución de la
Superintendencia Nacional de los
Registros Públicos N° 316-2008-
SUNARP-SN
 ADMINISTRACIÓN

TITULIZACIÓN INVERSIÓN

FONDOS DE
INVERSIÓN GARANTÍA

PRESTACIONAL O DE FONDOS TESTAMENTARIO

DE PENSIONES
 EL ARRENDAMIENTO
FINANCIERO

Ventajas Desventajas

Se accede a la propiedad del bien, a

Se puede financiar el 100% de la
veces al final del contrato, al ejercer
inversión.
la opción de compra.
Se mantiene libre la capacidad de No permite entregar el bien hasta la
endeudamiento del cliente. finalización del contrato.
Existencia de cláusulas penales
Flexible en plazos, cantidades y
previstas por incumplimiento de
acceso a servicios.
obligaciones contractuales.
¿QUÉ ES UN CONTRATO DE CESIÓN
DE CRÉDITO?

EL CONTRATO DE CESIÓN DE CRÉDITO ES EL DOCUMENTO A TRAVÉS DEL

CUAL SE MATERIALIZA LA OPERACIÓN DE CESIÓN DE CRÉDITO
ESTE DOCUMENTO ESTÁ ADAPTADO PARA CEDER DISTINTOS TIPOS DE
CRÉDITOS. PUEDE TRATARSE DE UN CRÉDITO DERIVADO O NACIDO DE
UNA RELACIÓN CONTRACTUAL (POR EJEMPLO, DE UN CONTRATO DE
COMPRAVENTA, DE PRÉSTAMO DE DINERO, DE PRESTACIÓN DE
SERVICIOS). TAMBIÉN SE PUEDE UTILIZAR PARA CEDER CRÉDITOS
REPRESENTADOS POR EFECTOS CAMBIARIOS (LETRAS DE CAMBIO,
CHEQUES, PAGARÉS) "NO A LA ORDEN" O QUE NO SE PUEDEN
TRANSMITIR SIMPLEMENTE CON LA FIRMA DEL BENEFICIARIO INICIAL O
ENDOSATARIO ANTERIOR AL DORSO DEL DOCUMENTO (ENDOSO).
EN ESTE DOCUMENTO SE HARÁN CONSTAR, ENTRE OTRAS CUESTIONES,
LA IDENTIFICACIÓN Y EL IMPORTE DEL CRÉDITO CEDIDO, LA IDENTIDAD
DEL DEUDOR, LA FECHA DE LA CESIÓN Y, EN SU CASO, EL PRECIO
PAGADO POR EL CESIONARIO Y LA FORMA DE PAGO
Dentro del contrato se distinguen tres participantes:
• El Cedente: Sería la empresa que cede sus derechos de
cobro con el fin de obtener liquidez inmediata.
• El Deudor: Este sería la persona física o jurídica que debe
hacer frente al pago del crédito a su vencimiento. No suele
formar parte del contrato de cesión de crédito sin embargo
es importante para él saber cuando se produce la cesión y
quien será el nuevo acreedor, ya que hasta que no se le
notifique no asume la obligación con el nuevo acreedor.
• El Cesionario: Esta es la empresa a la que se le ceden los
derechos de cobro del crédito. Por lo general suele ser una
entidad financiera que adelanta el importe de las facturas,
TIPOS DE CONTRATO DE CESIÓN DE
CRÉDITO

Dentro del contrato de cesión de crédito existen diferentes clases, ya

que es un tipo de operación que acepta diferentes modalidades.
Quizás la más conocida y utilizada por las empresas a día de hoy es el
factoring, que consiste en abrir una línea de descuento de facturas
con una entidad financiera, con la que se pactarán desde el principio
las condiciones a aplicar por cada una de las facturas adelantadas.
El coste de esta operación suele descomponer en:
➢ Comisión aplicada por el estudio del riesgo de la operación
➢ Comisión pactada a través de un porcentaje sobre el importe
cedido para el cobro
➢ Si existe anticipo de crédito, se aplica un tipo de interés anual
sobre el importe anticipado
CLASES DE CONTRATO DE CESIÓN DE
CRÉDITO

En función del riesgo que asume el cesionario

• Cesión de crédito sin recurso: sería el caso de cuando el cesionario asume la cesión
de crédito por parte del cedente, excluyéndolo de cualquier responsabilidad ante el
impago del deudor.
• Cesión de crédito con recurso: en el caso de que llegue el momento del vencimiento
de la deuda y el deudor no la haga efectiva, el cesionario puede ir también contra el
cedente
En función del momento del pago del crédito
• La Cesión de crédito con pago al cobro:
Esto ocurre cuando el cesionario paga al cedente una vez ha cobrado el importe por
parte del deudor.
• La Cesión de crédito con pago al cobro con fecha límite:
En este caso, el cesionario debe abonar el importe al cedente en la fecha límite pactada o
antes de la fecha si es que recibe el importe con anterioridad.
• La Cesión de crédito con pago al vencimiento:
El cesionario paga al cedente en la fecha de vencimiento de los créditos
En función del tipo de financiación
• Cesión de crédito con o sin anticipo
Es en función de si el cedente recibe anticipos o no sobre los créditos
traspasados menos una cantidad correspondiente al tipo de interés
aplicado por el adelanto.
En función de la nacionalidad de la cesión de crédito
La cesión de crédito se considera nacional si todos los participantes de la
operación residen en el mismo país. Sería internacional cuando el
cedente y el deudor residen en distintos países.
CUOTAS FUTURAS PENDIENTES DE PAGO DEL
CONTRATO DE ARRENDAMIENTO FINANCIERO

Luego del proceso de

evaluación y análisis
respectivo, el Comité de
Clasificación de Equilibrium
decidió ratificar la clasificación
AA+.pe otorgada a la Primera
Emisión contemplada dentro
del Primer Programa de Bonos
de Titulización – Centro
Comercial Atocongo Open
Plaza y Centro Comercial Los
Jardines Open Plaza (en
adelante los “Bonos
Titulizados”).
La clasificación se
sustenta en la solidez
de la estructura de la
titulización, la
misma que incorpora
los derechos de
cobro y las cuotas
futuras pendientes de
pago de los
Contratos de
Arrendamiento
Financiero (CAFs)
de los Centros
Comerciales Open
Plaza Atocongo y
Los Jardines (en
adelante los “Centros
Comerciales”),
La clasificación también toma en
consideración la solvencia de las
entidades que conforman la
estructura: Scotia Sociedad
Titulizadora y Open Plaza S.A., así
como el respaldo patrimonial que
brinda Falabella Perú S.A.A. del
Grupo Falabella, uno de los
mayores conglomerados dedicados
al sector retail de Sudamérica
Factores críticos que podrían llevar
a un aumento en la clasificación:

• Diversificación de los Incremento en la cobertura de

ingresos cedidos por la flujos cedidos (rentas sobre el
Compañía mediante la servicio de deuda) y
inclusión de flujos de simultáneamente el fortalecimiento
centros comerciales en la de los indicadores de liquidez de la
estructura Compañía.

Factores críticos que podrían llevar a una

disminución en la clasificación:
Incumplimiento de los
Deterioro en la resguardos establecidos
generación de flujos en el Programa de Bonos
de la Compañía, de Titulización y
afectando sus Contratos de
Arrendamiento Financiero
indicadores de
con instituciones
cobertura y palanca. financieras.
 CASO

Scotiabank Perú S.A.A. como Originador

transfirió en dominio fiduciario a favor de Scotia
Sociedad Titulizadora S.A., con la intervención de
Open Plaza S.A. (antes Malls Perú S.A.), los
Derechos de Cobro y las Cuotas Futuras
derivadas de los Contratos de Arrendamiento
Financiero (CAFs) para la constitución del
Patrimonio denominado “Patrimonio
Fideicometido Scotiabank Centro Comercial
Open Plaza Atocongo y Centro Comercial Open
Plaza
Administración de los Flujos
Con la finalidad de contar con una adecuada gestión y
cobertura sobre el pago de intereses y principal, la
estructura de titulización constituyó las siguientes
cuentas para atender el pago de las obligaciones
señaladas:
➢ Cuenta Recaudadora.
➢ Cuenta de Servicio de Deuda
➢ Cuenta de Gastos
➢ Cuenta de Cobertura de Cuota
➢ Cuenta Reserva
¡Gracias!