INFORME DE Caja Municipal de Ahorro y Crédito de Sullana S.A.

CLASIFICACIÓN
Sesión de Comité: Resumen
30 de marzo de 2023 sube a C, desde C-, la categoría asignada como Entidad a la Caja Municipal de Ahorro
y Crédito de Sullana S.A. (en adelante la Caja o CMAC Sullana). Por otro lado, cambia a ML B.pe,
Actualización desde ML A-3-.pe, la clasificación asignada a sus Depósitos de Corto Plazo, y a BB.pe, desde BBB-
.pe, la categoría asignada a los Depósitos de Mediano y Largo Plazo como resultado de la correcta
aplicación de las equivalencias metodológicas entre las escalas de largo y corto plazo. La Perspectiva
se mantiene Estable.
CLASIFICACIÓN*
Caja Municipal de Ahorro y Crédito de La mejora en la clasificación de Entidad recoge de manera positiva el fortalecimiento de los ratios
Sullana S.A. de solvencia de CMAC Sullana debido al acogimiento al Plan de Fortalecimiento Patrimonial con el
Domicilio Perú Gobierno Peruano, que involucró un aporte patrimonial de S/202.4 millones efectuado en marzo
Entidad C del 2022 y que elevó favorablemente el Ratio de Capital Global a 14.93%, desde 8.54% al cierre
Depósitos de Corto Plazo ML B.pe del 2021. Cabe señalar que este ha sido uno de los mayores aportes patrimoniales realizados por el
Depósitos de Mediano y Largo Plazo BB.pe
Gobierno Peruano a una microfinanciera en el marco de este Plan. Actualmente, los fondos se están
Perspectiva Estable
destinando a cubrir las necesidades de fondeo de operaciones crediticias en el corto plazo, a través
del incremento en la base de asesores de negocio, acompañado de mecanismos de colocación
refleja riesgos solo
comparables en Perú. Para mayor detalle sobre la automáticos para créditos de consumo, lo que debería propiciar una mayor rentabilidad en la
definición de las clasificaciones e instrumentos medida que los parámetros de originación sean los adecuados.
clasificados, ver Anexo I.

El ingreso de los fondos producto del fortalecimiento patrimonial conllevó igualmente a que la Caja
CONTACTOS registre ratios de indicadores de liquidez que se ubicaron por encima de la media del Sistema, a lo
Jaime Tarazona cual se suma el adecuado calce contractual entre activos y pasivos que mantiene la Caja.
VP - Senior Analyst | Manager
[email protected] No obstante lo anterior, a la fecha limita a la Caja poder contar con una mayor clasificación el
deterioro observado en la calidad de cartera, lo cual es resultado del sinceramiento de sus
colocaciones luego del impacto que tuvo el importante volumen de créditos que se reprogramaron
Cecilia González producto de la pandemia COVID-19. En línea con lo anterior, la Mora Real y la Cartera Problema
Associate Lead Analyst 2
cecilia.gonzá[email protected]
(vencidos y refinanciados) se incrementaron respecto al 2021, explicado también en parte por la
contracción en el volumen de cartera bruta (-9.14% interanual).

Así también, pondera de manera negativa la ajustada cobertura con provisiones que registra la Caja
SERVICIO AL CLIENTE
contra la Cartera Problema, así como contra la Cartera Crítica (deudores calificados en Deficiente,
Perú +511.616.0400 Dudoso y Pérdida), coberturas que inclusive se ajustan al corte analizado. Lo anterior recoge la
limitada capacidad que ha tenido la Caja para constituir provisiones voluntarias por las constantes
pérdidas registradas a lo largo de los últimos ejercicios, así como por la tendencia creciente de
deterioro de su cartera. Se espera que la Caja pueda mejorar las coberturas en un corto plazo,
tomando en consideración el fortalecimiento de capital recibido en el 2022, lo cual le brinda espacio
para concretar lo anterior.

Por otro lado, la clasificación también pondera el desempeño negativo que han tenido sus
indicadores de rentabilidad, los mismos que se ubicaron nuevamente en terreno negativo al cierre
de 2022. En este sentido, la Caja ha venido registrando pérdidas desde el ejercicio 2018, afectadas
inicialmente por el Fenómeno El Niño y, desde el 2020, por la desaceleración económica a raíz del
impacto de la pandemia COVID-19.
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Al 31 de diciembre de 2022, la Caja presentó una pérdida neta menor a la del 2021, producto del aumento en las tasas activas, menores
gastos financieros y de provisiones. Sin embargo, a la fecha persiste el reto para la Caja de lograr el punto de equilibrio y evitar así que, a
futuro, lo anterior impacte desfavorablemente en los indicadores de solvencia que se fortalecieron en el 2022.

De igual forma la Caja mantiene como limitante el porcentaje de créditos reprogramados que registra al corte de análisis (10.35% de la
cartera total), que si bien decrece respecto al 22.29% registrado en el 2021, es uno de los más altos en el Sistema de Cajas Municipales.
Cabe señalar que a la fecha existe la expectativa que los créditos reprogramados de la Caja puedan aumentar producto de los eventos
climatológicos que han afectado al Perú desde la segunda semana del mes de marzo, aunado al Fenómeno de El Niño. Lo anterior cobra
relevancia dado que dichos eventos han impactado también en la costa norte del Perú, en donde la Caja concentra una importante
participación de sus colocaciones.

Por último, se pondera que el principal accionista de la Caja, la Municipalidad Provincial de Sullana (58.74% del capital social) es una
institución pública que tiene un acotado espacio para realizar futuros aportes de capital en caso lo requiera la Caja, toda vez que para
realizar dicha operación sería necesario que destine una partida específica de su presupuesto público para dicho fin. Es necesario señalar
que, respecto al aporte no dinerario efectuado en febrero del 2019 por la Municipalidad, correspondiente a un inmueble por S/35.50
millones (11.14% del capital social), a la fecha de emisión del presente informe todavía no se llega a concretar la venta del activo.

De lo anterior, Moody´s Local considera relevante que CMAC Sullana mejores sus principales métricas financieras, especialmente en lo
relacionado a crecimiento de cartera, cobertura, rentabilidad, solvencia y eficiencia. De igual forma, es importante que continúe
disminuyendo y realizando las gestiones correspondientes respecto a su cartera reprogramada y prevea cualquier deterioro a futuro.
Moody´s Local continuará monitoreando la capacidad de pago de CMAC Sullana, comunicando al mercado de forma oportuna cualquier
variación en la percepción de riesgo.

Factores que podrían llevar a un aumento en la clasificación

» Mejora gradual en los indicadores de calidad de cartera de la Caja.
» Disminución de los créditos reprogramados.
» Crecimiento de la cartera de colocaciones que permita a la Caja obtener mayores ingresos financieros y con ello mejorar sus márgenes.
» Aumento en la cobertura de la Cartera Problema con provisiones, situándose de manera constante por encima de 100%.
» Implementación de la Plan Estratégico 2022-2024 y cumplimiento de las proyecciones financieras remitidas.

Factores que podrían llevar a una disminución en la clasificación

» Deterioro de la calidad de cartera y/o aumento significativo de créditos reprogramados que potencialmente afecten las cosechas y
los los márgenes de la Caja.
» Ajuste en los indicadores de rentabilidad y liquidez que afecte la capacidad de originación con recursos propios de la Caja.
» Desvíos de las acciones previstas en el Plan Estratégico 2022-2024 y de las últimas proyecciones financieras compartidas.
» Incremento de la exposición patrimonial de la Caja, debido a la baja cobertura de Cartera Problema y Cartera Crítica con
provisiones.
» Deterior de los ratios de solvencia.

Limitantes encontradas durante el proceso de evaluación

» Ninguna.

2 Caja Municipal De Ahorro Y Crédito De Sullana S.A.

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Indicadores Clave
Tabla 1
CAJA MUNICIPAL DE AHORRO Y CRÉDITO DE SULLANA S.A.
Dic-22 Dic-21 Dic-20 Dic-19
Colocaciones Brutas (S/ Millones) 2,341 2,577 2,687 2,238
Ratio de Capital Global 14.93% 8.54% 11.98% 14.00%
Ratio de Liquidez en M.N. 47.46% 19.82% 33.12% 43.89%
Ratio de Liquidez en M.E. 112.60% 63.79% 121.25% 148.99%
Cartera Problema / Colocaciones Brutas 20.95% 18.30% 16.99% 23.51%
Provisiones / Cartera Problema 62.25% 78.38% 69.80% 77.36%
ROAE -7.75% -20.75% -9.06% 0.39%
Fuente: SBS, Caja Sullana /

Generalidades
Perfil de la Compañía
a especializada
en microfinanzas que inició sus actividades el 19 de diciembre de 1986. Las operaciones de Caja Sullana están orientadas principalmente a
fomentar el acceso al mercado financiero formal de la población de las localidades de la zona norte del país, con especial énfasis en la región
Piura. Caja Sullana opera con 76 agencias ubicadas en 14 regiones del país, destacándose la representatividad de sus colocaciones en la
región norte del país, con una participación de 46.84% de su cartera total. Las principales actividades económicas que financia la institución
están relacionales a sectores de comercio, transporte y agricultura de pequeñas y microempresas.

El principal accionista de Caja Sullana es la Municipalidad Provincial de Sullana (MPS), propietaria de 96.05% del capital social, lo que incluye
el aporte no dinerario realizado en febrero del 2019, correspondiente a un inmueble por S/35.50 millones (11.14% del capital social). En el
año 2016, el Fondo de Cajas Municipales de Ahorro y Crédito (FOCMAC) ingresó como accionista de la Caja con un aporte de S/6.6 millones
porte de S/6.0
millones de parte del FOCMAC, realizado en el año 2018, resultando en una participación accionaria de 3.95%.

Al 31 de diciembre de 2022, Caja Municipal de Ahorro y Crédito de Sullana S.A. se mantuvo en el quinto lugar en cuanto a créditos directos,
y patrimonio dentro del sistema de Cajas Municipales, con participaciones que a continuación se detallan:

Tabla 2
CAJA MUNICIPAL DE AHORRO Y CRÉDITO DE SULLANA S.A.
Participación de Mercado dentro del Sistema de Cajas Municipales
Dic-22 Dic-21 Dic-20 Dic-19
Créditos Directos 7.17% 8.91% 10.30% 9.64%
Patrimonio 8.54% 5.14% 7.15% 7.97%
Fuente: SBS, Caja Sullana /

Desarrollos Recientes
Entre los principales hechos de importancia, es de destacar que en marzo del 2022, la Caja recibió un aporte ascendente a S/ 202.0 millones
(alrededor de 38% de su capital social) como parte de su participación en el Programa de Fortalecimiento Patrimonial de las Instituciones
Especializadas en Microfinanzas, creada mediante Decreto de Urgencia Nº 037-2021, con el objetivo de facilitar su fortalecimiento
patrimonial a través de aportes del Gobierno. Para mayor detalle respecto a las características y condiciones del fortalecimiento recibido
por CMAC Sullana, referirse al Anexo II del presente informe.

Adicionalmente, en sesión de Directorio del 10 de agosto del 2022, se formalizó el ingreso de los dos nuevos miembros del Directorio
representantes de Cofide, a partir de la realización del Plan de Fortalecimiento Patrimonial, designando al Sr. Marco Castillo Torres y el Sr.
Jose Olivares Canchari. Asimismo, se acordó el nombramiento del Sr. Enrique Riboty Ríos, como representante de Cofide, en reemplazo del
Sr. Miguel Flores Bahamonde. En la misma Sesión, se aprobaron a los miembros de conformación de los siguientes Comités: (i) Auditoria;
(ii) Riesgos; (iii) Remuneraciones y Compensaciones; (iv) Control de Lavado de Activos y Soborno; (v) Gobierno Corporativo; (vi) Ética; y
(vii) Transformación Digital. Por otro lado, en el mes de julio de 2022 se dio la incorporación del Señor Manuel Zapata al cargo de Gerente
de Riesgos, así como la desvinculación en el mes de diciembre de 2022 del Gerente Central de Finanzas, Sr. Dany Edgar Rivas Alcas.

3 Caja Municipal De Ahorro Y Crédito De Sullana S.A.

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Respecto a la economía nacional, debe precisarse que al 31 de diciembre de 2022, el Producto Bruto Interno (PBI) creció 2.68% anual,
según el Banco Central de Reserva del Perú. Dicho crecimiento fue impulsado principalmente por el desempeño de sectores como:
Alojamiento y Restaurantes (+23.2%), Transporte y Almacenamiento (+10.2%), Comercio (+3.3%) y Otros Servicios (+5.4%), reflejando la
recuperación gradual de actividades afectadas en el 2021 y 2020 por las medidas de confinamiento decretadas. Sin embargo, los sectores
que reportaron mayor contracción entre ejercicios fueron: Financiero y Seguros (-7.0%), Pesca (-13.7%) y Telecomunicaciones (-2.0%),
destacando entre ellos, la menor captura de especies marítimas destinadas al consumo humano indirecto o de uso industrial y el impacto
de las menores colocaciones en créditos corporativos, a grandes y medianas empresas, y créditos hipotecarios. Para el año 2023, el
Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) estima un crecimiento del PBI por encima de 3.1%, mientras que, el 1 de febrero de 20
Investors Service (MIS) cambió la Perspectiva de Perú a Negativa desde Estable, y estima un crecimiento del PBI de 2.3%. Por otro lado, la
tasa de interés de referencia se ha venido incrementando hasta ubicarse en 7.75% a marzo de 2023, como parte de una política contractiva
del BCRP a fin de controlar las presiones inflacionarias existentes, reflejado en una tasa de inflación que se ubica todavía muy por encima
del rango meta, toda vez que, a febrero de 2023 se ubicó en 8.65% en los últimos 12 meses.

Por otra parte, respecto al sector de microfinanzas, debe precisarse que el impacto de la pandemia en el Sistema Financiero conllevó a que
el Gobierno Peruano, la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS) y el Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) hayan emitido
durante el 2020 y 2021 diversas medidas para preservar la solvencia y liquidez del Sistema, las que se han ido retirando gradualmente,
destacando en cuanto a indicadores regulatorios, el restablecimiento desde abril de 2022, el requerimiento mínimo de 100% para el RCL
en MN y ME, y desde setiembre de 2022 el correspondiente al límite global a 8.5%.

Dentro de las medidas más relevantes decretadas por el Gobierno en el 2020 estuvo la creación de una serie de programas administrados
por COFIDE en apoyo al sector empresarial, como el Programa Reactiva Perú (S/60,000 millones), destacando para el sector
microfinanciero el Fondo de Apoyo Empresarial a la Micro y Pequeña Empresa - FAE-MYPE (S/800 millones), FAE Turismo (S/500 millones),
FAE Agro (S/2,000 millones) y el Programa de Garantías COVID-19 (S/5,500 millones) todos. En 2021 se creó el Programa de Apoyo
Empresarial a las Micro y Pequeñas Empresas - PAE-MYPE (S/2,000 millones). En mayo de 2022, mediante DU 011-2022, se dieron
lineamientos adicionales para que las entidades financieras puedan reprogramar créditos del Programa Reactiva Perú, ampliando el plazo
máximo de acogimiento hasta el 31 de diciembre de 2022. Posteriormente, este fue extendido hasta el 30 de junio de 2023, para que las
entidades del Sistema Financiero puedan brindar nuevas reprogramaciones y periodos de gracias a las empresas que se acogieron a los
Programas Reactiva Perú, FAE Turismo y FAE Texco.

Con el objetivo de proteger los ahorros del público, preservar la estabilidad macroeconómica y mantener la continuidad de la cadena de
pagos, el 15 de abril de 2021, el Gobierno Peruano publicó el Decreto de Urgencia N° 037-2021 en el cual se establecieron medidas
extraordinarias, entre las cuales se encuentra el Programa de Fortalecimiento Patrimonial para las Instituciones Especializadas en
Microfinanzas. A la fecha de emisión del reporte se identifica que siete entidades se han acogido al Programa de Fortalecimiento Patrimonial
por un importe de aporte estatal de S/305.5 millones, equivalente al 18.20% de los recursos asignados para dicho fin.

Adicionalmente se han dado algunas medidas prudenciales relacionadas a los conflictos sociales, el Oficio Nº 54961-2022-SBS del 22 de
diciembre de 2022, el cual establece los criterios que deben cumplir las empresas que soliciten modificar sus condiciones contractuales. El
oficio Nº 03140-2023-SBS del 23 de enero de 2023 establece que en el caso de las modificaciones unilaterales el plazo para la
comunicación al cliente podrá darse de manera excepcional, dentro de los 15 días posteriores a la modificación. Y por último el oficio N°
03583-2023-SBS del 25 de enero de 2023 establece las disposiciones y/o precisiones adicionales que deberán cumplir las operaciones de
los deudores que quieran acceder a las facilidades dispuestas por el Oficio Múltiple N° 54961-2022-SBS indicado anteriormente.

Por otra parte, la SBS ha venido dando nuevas medidas para el Sistema Financiero con la finalidad de adaptar la normativa actual a los
estándares internacionales del Comité de Basilea, por lo que, mediante Resolución N o 03971-2021 del 14 de diciembre de 2021, aprobó el
ratio de apalancamiento, que entró en vigencia para la información trimestral que comprende al periodo de abril a junio de 2022. Del
mismo modo, mediante la Resolución SBS No 03921-2021 del 23 de diciembre de 2021, actualizó el requerimiento de capital adicional por
riesgo de concentración de mercado mediante la mejora en la identificación de este riesgo y el incremento de los requerimientos de capital
(con plazo de adecuación progresivo hasta el 2023). Por otro lado, el 19 de marzo de 2022, mediante el Decreto Legislativo N° 1531, se
introdujeron cambios a la Ley 26702 (Ley General del Sistema Financiero y del Sistema de Seguros y Orgánica de la SBS), con la finalidad
de fortalecer la solvencia y estabilidad del sistema financiero, optimizar procesos en las entidades y fomentar una mayor competencia. Uno
de los cambios más relevantes del DL N° 1531 está relacionado a modificaciones a la normativa aplicable al patrimonio efectivo para
adecuarla a Basilea III, por lo que el decreto busca modificar su composición, establecer nuevos límites y requerimientos de capital (colchón
de conservación, por ciclo económico y por riesgo de concentración de mercado) y mejorar la calidad de la deuda subordinada computable
en el patrimonio efectivo, entre otros. En ese sentido, se han emitido diversas Resoluciones para adecuar la normativa a Basilea III:

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» Resolución SBS No 3950-2022, la cual modifica el reglamento de deuda subordinada con el fin de actualizar la forma de cómputo
en los diferentes niveles y subniveles del patrimonio efectivo, según las características propias de cada elemento.
» Resolución SBS No 3951-2022, la cual modifica el cómputo de reservas, utilidades e instrumentos representativos de capital en el
patrimonio efectivo a fin de actualizar la forma de cómputo en los diferentes niveles y subniveles del patrimonio efectivo, de acuerdo
con las características propias de cada elemento.
» Resolución SBS No 3952-2022, la cual modifica el Reglamento para el requerimiento de patrimonio efectivo por riesgo de crédito y
del
patrimonio efectivo. La SBS estableció la nueva estructura del patrimonio efectivo (capital ordinario de Nivel 1 y el capital adicional de
Nivel 1, que componen conjuntamente el patrimonio efectivo de Nivel 1, además del patrimonio efectivo de Nivel 2). El Capital
Ordinario de Nivel 1 no podrá ser inferior al 4.5% de los APR, y el patrimonio efectivo de Nivel 1 debe ser como mínimo 6% del APR.
El Ratio de Capital Global se mantendrá en 10%, superior al 8% establecido por Basilea III.
» Resolución SBS No 3953-2022, relacionada al nuevo reglamento para el requerimiento de patrimonio efectivo por riesgos adicionales
que determina modificaciones sobre los colchones de capital que deberán ser cubiertos con cualquier nivel de patrimonio efectivo y
se elimina el colchón de propensión al riesgo capital.
» Resolución SBS No 3954-2022, relacionada al nuevo reglamento para el requerimiento de colchones de conservación (a ser usado
en la medida en que las entidades incurran en pérdidas en períodos de estrés), por ciclo económico y por riesgo por concentración de
mercado (deberán ser cubiertos con el Capital Ordinario de Nivel 1).
» Resolución SBS No 3955-2022, la cual modifica un conjunto de normas para alinearlas a las Resoluciones antes señaladas.

Respecto a los periodos de adecuación, cabe precisar que el requerimiento de patrimonio efectivo por riesgo por concentración individual
y sectorial es hasta diciembre de 2023, para el límite global y los componentes del capital se estableció un plazo de adecuación progresivo,
los cuales deberán alcanzar los límites en marzo de 2024 y para el requerimiento de colchón de conservación es hasta diciembre de 2026.

El 16 de marzo de 2023, mediante la publicación de la Ley 31711, el Congreso de la República ha facultado a las Cajas Municipales de Ahorro
emitir tarjetas de crédito, sin contar con la autorización de la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS). La Ley señala que las Cajas
Municipales tendrán que cumplir con unos requisitos mínimos, entre los que se encuentran contar con activos equivalentes a 75 mil UIT
(S/345 millones) después de su tercer año de funcionamiento. Aquellas Cajas Municipales de Ahorro y Crédito que no cumpla con el
requisito establecido, requerirá autorización de la Superintendencia para realizar las referidas operaciones.

Por otra parte, debido a las intensas lluvias que afectaron varias regiones del país durante el mes de marzo de 2023, la Superintendencia de
Banca, Seguros y AFP (SBS) autorizó a las entidades financieras, a través del Oficio Múltiple 12174-2023-SBS, a adoptar medidas de
excepción que permiten modificar las condiciones contractuales de los créditos minoristas (consumo, hipotecario, microempresa y pequeña
empresa), sin que esto constituya una refinanciación (ni un deterioro en la calificación crediticia de los deudores), pudiendo ampliar el plazo
total de los referidos créditos hasta por seis meses del plazo original.

Para mayor detalle sobre el resultado del Sistema Microfinanciero Peruano al 31 de diciembre de 2022, ingrese a la sección Research de la
ocal a través del siguiente enlace (https://www.moodyslocal.com/country/pe/research).

Análisis financiero de Caja Sullana, S.A.

Activos y Calidad de Cartera

TENDENDECIA DECRECIENTE DE LAS COLOCACIONES, CONLLEVANDO A AJUSTES EN LOS INDICADORES DE CALIDAD DE CARTERA Y
COBERTURA CON PROVISIONES.
Al cierre del ejercicio 2022, los activos totales de CMAC Sullana se ajustaron 2.61% interanual sustentado principalmente en la reducción
de la cartera de créditos bruta de 9.14% o S/235.6 millones. En ese sentido, la colocaciones brutas de la Caja mantuvieron una tendencia
decreciente debido a un efecto combinado de: (i) un menor dinamismo económico en el departamento de Sullana, ante el efecto de la
pandemia del COVID 19, principalmente en los segmentos de Microempresa, Pequeña y Mediana empresa ii) así como la política de
castigos de la Caja, con un monto en los últimos doce meses por S/73.8 millones, iii) sumado a la prudencia en cuanto a desembolsos de
créditos para no ejercer presiones en los indicadores de liquidez previo a la aplicación del Plan de Fortalecimiento Patrimonial realizado a
principios del 2022, iv) transferencia de cartera de cobranza judicial al FOCMAC por S/108 millones. De acuerdo con lo indicado por la
Gerencia, el Plan Estratégico de la Caja para el 2023 contempla la mayor dinámica de crecimiento de cartera con una meta de aprox.
S/270.8 millones, concentrado en los créditos dirigidos al segmento de Microempresa, así como de incrementar el número de nuevos
clientes y mejorar los niveles de cobranza, considerando como meta la reducción del saldo de cartera de alto riesgo en S/5.0 millones por

5 Caja Municipal De Ahorro Y Crédito De Sullana S.A.

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mes. Asimismo, tienen proyectado para el 2023 la incorporación de nuevos asesores y nuevos puntos de atención; así como la incorporación
de dos nuevos productos dirigidos al segmento minorista (créditos Grupales y Créditos Mujer).

En línea con lo antes mencionado, los indicadores de calidad de cartera se vieron ajustados conllevando a que la mora real y la mora de
cartera problema se ubique en 20.95% y 23.37%, desde 18.30% y 20.76%. De acuerdo a indicado por la Gerencia de Riesgos, se ha
presentado un incremento en la tasa de default de créditos desembolsados en el último trimestre del 2021 y primer trimestre del 2022, a
comparación de otros periodos, atribuido a los eventos económicos adversos dejados por la crisis sanitaria, en línea con la sensibilidad que
presentan gran parte de los sectores económicos que conforman el mercado objetivo de la Caja. En ese sentido, durante el 2022 la Caja
ha venido realizando mejoras operativas, además de la implementación del workflow que permite estandarizar el proceso de evaluación,
entre otros. En cuanto a los niveles de cobertura de provisión sobre la cartera Critica, Problema y Atrasada, estos se presentan ajustados
(ubicándose por debajo del 100%), debido al decrecimiento de la cartera antes mencionado, lo que conllevó a que la provisión disminuyera
en 17.38% respecto a diciembre de 2021, aunado a la menor constitución de provisiones voluntarias (S/1.8 millones a diciembre de 2022),
dada la incapacidad de la Caja por las continuas pérdidas netas. De acuerdo a lo indicad por la Gerencia para el 2023 se tiene previsto
constituir S/600 mil de provisión voluntaria en los meses de enero hasta mayo 2023 para mitigar el impacto de impacto en provisiones
por la pérdida de Garantías preferidas en deudores No Minoristas.
Por otro lado, es importante comentar que la cartera reprogramada se ha reducido y, a diciembre de 2022, se ubicó en S/242.3 millones
(10.35% de las colocaciones brutas) en comparación con los S/574.3 millones (22.29% de la cartera bruta a diciembre de 2021) en parte
por los castigos realizados en la segunda mitad del año. Respecto a la aplicación de los Oficios SBS 54961-2022 y 03140-2023 por parte
de la SBS a mediados del mes diciembre de 2022, la Caja mantiene una baja exposición a enero de 2023, lo que totaliza un saldo de S/5.7
millones de cartera reprogramada.

Gráfico 1 Gráfico 2
Estructura de Colocaciones por Tipo de Crédito Evolución de Indicadores de Calidad de Cartera
Medianas Pequeñas Microempresas C. problema / Coloc. brutas Mora real
Consumo Cons. no revolvente Hipotecario Provisiones / C. problema (eje der)
100%
9.71% 6.39% 30.00% 100.00%
11.12% 11.83%
11.59% 24.43%
80% 15.74% 25.00% 23.51% 78.38% 23.37%
18.97% 19.58% 22.03% 80.00%
77.36% 20.76% 20.95%
20.41%
17.32% 20.00% 69.80% 18.30%
60% 16.99% 62.25% 60.00%
15.00%
40% 60.39% 59.04% 40.00%
48.08% 52.89% 10.00%

20% 20.00%
5.00%

8.79% 7.95% 8.65% 7.95% 0.00% 0.00%

0%
Dic.19 Dic.20 Dic.21 Dic.22 Dic.19 Dic.20 Dic.21 Dic.22
Fuente: SBS, Caja Sullana Fuente: SBS, Caja Sullana

Pasivos y Estructura de Fondeo

LOS MENORES SALDOS EN CUENTAS POR PAGAR, ADEUDOS Y OBLIGACIONES FINANCIERAS SUSTENTAN LA DISMINUCIÓN DE LOS
PASIVOS
Al cierre del ejercicio 2022, los pasivos totales de la Caja se ajustaron 9.22% interanual como consecuencia de la disminución de las cuentas
por pagar (-44.68% o S/236.2 millones) como resultado de las
amortizaciones y cancelaciones del fondeo prestado a los créditos Reactiva que se otorgaron a clientes, de acuerdo a lo indicado por la
Gerencia. Los pasivos también se vieron afectados por la disminución en los adeudos (-41.72% o S/69.4 millones), producto de las
amortizaciones contractuales de los adeudos con COFIDE-FAE Mype por aprox. S/27.5 millones, aunado a la amortización del subordinado
con BlueOrchard por S/20.34 millones, seguido de la cancelación total del subordinado con Triple Jump dólares por S/19.9 millones. En
tanto, la captación de depósitos continúa siendo la principal fuente de fondeo de la Caja (82.94% del total de pasivos), cuyo saldo
incrementó levemente en 1.88% respecto al cierre del 2021, por el mayor saldo de depósitos a plazo (+7.14%), como resultado de la
estrategia de captación de fondos mediante campañas de precios. Lo antes mencionado fue levemente contrarrestado por la disminución
en los depósitos a la vista y ahorro (-7.04%) producto de la inestabilidad política y social en el país y CTS (-5.63%) el cual aún mantiene
libre disponibilidad de retiros hasta el 2023, en ese sentido de acuerdo a lo indicado por la Gerencia se espera que dicha cuenta continúe
disminuyendo.

Respecto al Patrimonio, es de mencionar que en marzo del 2022, la Caja recibió un aporte ascendente a S/ 202.00 millones (alrededor de
38% de su capital social) como parte de su participación en el Programa de Fortalecimiento Patrimonial de las Instituciones Especializadas

6 Caja Municipal De Ahorro Y Crédito De Sullana S.A.

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en Microfinanzas, creada mediante Decreto de Urgencia Nº 037-2021, con el objetivo de facilitar su fortalecimiento patrimonial a través
de aportes del Gobierno, en forma de participación accionaria con garantía de recompra, con un plazo de 8 años (3 años de periodo de
gracia y con posibilidad de prórroga de los 5 años restantes, siempre que el capital pendiente de repago sea inferior al 30% del monto
otorgado). En ese sentido, al 31 de diciembre de 2022 el patrimonio neto de la Caja, segunda fuente de fondeo más importante creció
anualmente en 89.05% respecto a diciembre de 2021, a pesar de que la Caja continúa presentando pérdidas al corte del ejercicio.
Gráfico 3 Gráfico 4
Evolución de la Composición de las Fuentes de Fondeo Evolución de Concentración de Depositantes
Obligaciones con el Público Adeudados Patrimonio Emisiones Otros 20 principales (eje izq.) Fondos Disp./20 princ. depos.
100% 2.23%
10.30% 12.94% 11.55% 4.50% 4.20% 16
90% 18.85%
80% 7.63% 13.05% 4.00% 14
10.35% 6.72% 13.18 3.30%
9.95% 3.50% 12.65
70% 3.29% 2.98% 2.94% 12
5.49%
60% 3.00%
10
50% 2.50%
7.61 8
40% 2.00% 7.16
77.11% 72.11%
69.49% 68.93% 6
30% 1.50%
1.00% 4
20%
10% 0.50% 2
0% 0.00% 0
Dic.19 Dic.20 Dic.21 Dic.22 Dic.19 Dic.20 Dic.21 Dic.22
Fuente: SBS, Caja Sullana Fuente: SBS, Caja Sullana

Solvencia
MEJORA EN EL RATIOS DE CAPITAL GLOBAL PRODUCTO DEL FORTALECIMIENTO PATRIMONIAL REALIZADO EN EL 2022
Al cierre del ejercicio 2022, el Ratio de Capital Global de CMAC Sullana se incrementa a 14.93%, desde 8.54% al cierre del año fiscal 2021,
ubicándose ligeramente por encima del indicador mostrado por el Sistema de Cajas Municipales de 14.55% al cierre de 2022. Este aumento
se explica en mayor medida por el incremento de 68.67% del patrimonio efectivo, como resultado del aporte de S/ 202.00 millones
obtenidos de parte del Programa de Fortalecimiento Patrimonial, mencionados en párrafos anteriores, esto a pesar de que Entidad continúa
presentando pérdidas en menor medida al corte evaluado. Respecto a los activos ponderados por riesgo los mismo se ajustan en 19.92%
respecto a diciembre de 2021, principalmente por el decrecimiento en la cartera de colocaciones. Es importante comentar que, según lo
indicado por la Gerencia, para el ejercicio 2023 proyectan un ratio de solvencia de 13.99%, debido al dinamismo de las colocaciones y el
resultado positivo esperado de S/10.5 millones. No se espera impacto en dicho Ratio considerando la implementación de la nueva
metodología antes las nuevas modificaciones regulatorias, que tienen como objetivo adecuar el marco regulatorio del sistema financiero
al estándar Basilea III.

Rentabilidad y Eficiencia
LA CAJA CONTINÚA PRESENTANDO PÉRDIDAS AL CIERRE DEL 2022 E NEGATIVOS INDICADORES DE RENTABILIDAD
Al cierre del ejercicio 2022, los ingresos financieros de CMAC Sullana aumentaron 8.64% respecto del ejercicio 2021, como resultado de
los mayores desembolsos de créditos a partir del segundo trimestre del 2022, aunado a las mayores tasas. En tanto, el gastos financiero
disminuye 10.96% asociado a la reducción de obligaciones con el público a la vita y ahorro, aunado a los mayores retiros de CTS efectuados
durante el 2022. Producto de lo anterior, el margen financiero bruto de la Entidad mejora a 72.86%, desde 66.88% durante el ejercicio
2022. Los gastos de provisión fue 10.58% menor que el cierre 2021 producto del efecto combinado de: i) mayores campañas de cobranza
que permitieron revertir provisiones por aprox. S/6.4 millones, ii) recuperación de cartera castigada el cual generó un efecto positivo de
aprox. S/3.0 millones, iii) un menor gasto de provisión de cartera reprogramada por COVID 19, la cual está relacionada con la disminución
progresiva de esta cartera, iv) a pesar del aumento en las provisiones específicas, este efecto se compensó con la disminución de la provisión
genérica voluntaria en S/11.39 millones. Por otro lado, se observa menores ingresos por servicios netos los cuales decrecieron 18.17%, así
como menores ganancias por venta de cartera 0.90%, no obstante el margen operacional se ubica en mejor posición (50.14% a diciembre
de 2022, desde 39.64% a diciembre de 2021). En tanto los gastos operativos presentaron un incremento de 13.11% o S/25.0 millones,
sustentado en los mayores gastos de personal y generales 1 . Finalmente, la Caja continúa reportando resultados negativos los cuales
sumaron S/22.8 millones (menores que diciembre de 2021). Las pérdidas continúan impactando negativamente los indicadores de
rendimiento promedio del patrimonio (ROAE) y del activo (ROAA) que, al corte evaluado se mantienen en terreno negativo (ver Gráfico 6)
y por debajo de los indicadores del Sistema de Cajas Municipales.

1
Mayor parte por remuneraciones básicas, bonificaciones y gratificaciones

7 Caja Municipal De Ahorro Y Crédito De Sullana S.A.

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Gráfico 5 Gráfico 6
Evolución de los Márgenes Evolución de los Indicadores de Rentabilidad
Margen Financiero Bruto Margen Financiero Neto Utilidad / Pérdida Neta (eje izq.) ROAA ROAE
Margen Operacional Neto Margen Neto 10,000 5%
0.04%
90% 1,139 -0.80% -0.76%
72.86% - -1.50%
66.88% 0.39% 0%
64.41% 60.77%
70%
(10,000)
45.92% -5%
42.94%

Millones de S/
50% 39.15% -22,811
34.16% (20,000) -7.75%
-9.06%-26,276 -10%
30% (30,000)
3.96% 0.15% -15%
10% -1.81% (40,000)
-8.38% -49,940
(50,000) -20.75% -20%
-10% 0.26%
-6.81% -5.30%
-12.60% (60,000) -25%
-30%
Dic.19 Dic.20 Dic.21 Dic.22 Dic.19 Dic.20 Dic.21 Dic.22
Fuente: SBS, Caja Sullana Fuente: SBS, Caja Sullana

Liquidez y Calce de Operaciones

INDICADORES DE LIQUIDEZ Y CALCE CONTRACTUAL ENTRE ACTIVOSY PASIVOS SE MANTIENEN EN NIVELES ADECUADOS, UBICÁNDOSE
POR ENCIMA DEL PROMEDIO DEL SISTEMA DE CAJAS
Al cierre del ejercicio 2022, los fondos disponibles registraron una variación positiva interanual de 21.97%, principalmente como resultados
del desembolso realizado a la Caja a través del Programa de Fortalecimiento Patrimonial de las Instituciones Especializadas en Microfinanzas
(PFP). A raíz de lo mencionado, se realizaron nuevas inversiones disponible para la venta a partir del segundo semestre del 2022 por un
monto total de S/49.1 millones, distribuido de la siguiente manera: S/33.9 millones en Certificado de Depósitos Negociables, S/9.7 millones
en CDBCRP y S/5.6 millones en Papeles comerciales. Asimismo, se realizaron colocaciones a IFIS a partir de agosto 2022 por un monto
total de S/100.0 millones con plazos de 180 a 360 días, de acuerdo a lo indicado por la Gerencia.

Como resultado de los antes mencionado, el Ratio de Liquidez en Moneda Nacional (RLMN) se ubicó en 47.46% interanualmente, desde
19.82%, ubicándose por encima del ratio del Sistema de CMACs (ver Gráfico 7) y del mínimo regulatorio. En relación con los indicadores
de liquidez adicionales - RCLMN, RCLME y RILMN-, Caja Sullana cumplió con los límites mínimos establecidos por en la regulación. Al 31
de diciembre de 2022, la Caja mantuvo un adecuado calce entre activos y pasivos por plazo de vencimiento y por moneda, observándose
que si bien algunas brechas individuales presentan ligeros descalces, de manera acumulada estos son compensados (S/516.7 millones que
representa el 133.10% del patrimonio efectivo). Es importante señalar que, en caso de una situación de estrés de liquidez la Caja mantiene
líneas de crédito Back to Back aprobada con Interbank por un equivalente a US$5.0 millones, registrando una disponibilidad del 40% de la
misma al corte de análisis, además de las líneas con COFIDE.
Gráfico 7 Gráfico 8
Evolución de los Indicadores de Liquidez Calce entre Activos y Pasivos sobre Patrimonio Efectivo
Colocaciones Netas / Fondeo Total Fondos Disponibles / Activo Total MN. ME. TOTAL
35% 120% 150%

30% 26.93% 97.40%

91.12% 100%
29.08% 81.44% 100%
25%
134.15%

133.10%

71.14% 21.69% 80%

20%
50%
60%
28.09%
43.93%
48.76%
60.76%
23.55%

10.49%

31.94%
37.21%

8.67%
9.14%

15% 17.31%
40%
10% 0%
-4.83%
-2.93%

-5.35%

-12.14%
-3.47%
-1.35%

-3.85%

-1.04%
-2.42%

5% 20%
-50%
0% 0% 30 días 30-60 60-90 90-180 180 -360 Más de 1 TOTAL
Dic.19 Dic.20 Dic.21 Dic.22 días días días días año
Fuente: SBS, Caja Sullana Fuente: SBS, Caja Sullana

8 Caja Municipal De Ahorro Y Crédito De Sullana S.A.

 CLASS ENTIDADES FINANCIERAS

CAJA MUNICIPAL DE AHORRO Y CRÉDITO DE SULLANA S.A.

Principales Partidas del Estado de Situación Financiera

(Miles de Soles) Dic-22 Dic-21 Dic-20 Dic-19
TOTAL ACTIVOS 2,950,315 3,029,468 3,641,511 2,933,981
Fondos Disponibles 639,796 524,541 980,827 853,282
Créditos Refinanciados y Reestructurados 182,281 156,580 158,765 136,071
Créditos Vencidos y en Cobranza Judicial 308,314 315,023 297,763 389,981
Colocaciones Brutas 2,341,374 2,577,015 2,687,247 2,238,025
Provisiones de Créditos Directos (305,404) (369,648) (318,675) (406,957)
Colocaciones Netas 2,027,063 2,196,029 2,355,852 1,825,600
Otros rendimientos devengados y cuentas por cobrar 76,126 89,885 104,914 40,921
Bienes adjudicados, daciones y leasing en proceso 40,002 47,843 49,688 59,918
Activos fijos netos 48,741 50,761 62,439 67,874
TOTAL PASIVO 2,565,206 2,825,763 3,363,825 2,631,643
Depósitos y Obligaciones con el Público 2,127,535 2,088,261 2,530,390 2,262,523
Adeudados y Obligaciones Financieras 96,958 166,359 362,271 303,647
Emisiones 0 0 0 0
Cuentas por pagar 292,469 528,700 418,135 13,784
PATRIMONIO NETO 385,109 203,706 277,686 302,338
Capital Social 521,124 318,704 318,704 318,704
Reservas 0 42,351 42,351 42,351
Resultados acumulados (115,850) (135,390) (85,450) (59,174)

Principales Partidas del Estado de Resultados

(Miles de Soles) Dic-22 Dic-21 Dic-20 Dic-19
Ingresos Financieros 430,453 396,233 385,779 441,051
Gastos Financieros (116,841) (131,219) (151,338) (156,984)
Margen Financiero Bruto 313,612 265,014 234,441 284,067
Provisiones para Créditos Directos (115,937) (129,649) (83,416) (94,669)
Margen Financiero Neto 197,674 135,365 151,025 189,398
Ingresos (Gastos) Netos por Servicios Financieros 15,761 19,261 21,260 26,184
Gastos Operativos (215,207) (190,261) (180,380) (199,192)
Margen Operacional Neto 627 (33,215) (6,973) 17,447
Ingresos (Gastos) Netos No Operacionales 7,653 4,901 725 9,085
Utilidad (Pérdida) Neta (22,811) (49,940) (26,276) 1,139

9 Caja Municipal de Ahorro y Crédito de Sullana S.A.

 CLASS ENTIDADES FINANCIERAS

CAJA MUNICIPAL DE AHORRO Y CRÉDITO DE SULLANA S.A.

INDICADORES FINANCIEROS Dic-22 Dic-21 Dic-20 Dic-19

Liquidez
Disponible / Depósitos a la Vista y Ahorro 151.71% 116.08% 200.84% 228.98%
Colocaciones Netas / Depósitos Totales 95.28% 105.16% 93.10% 80.69%
20 Mayores Depositantes / Depósitos Totales 4.20% 3.30% 2.94% 2.98%
Fondos Disponibles / 20 Mayores Depositantes 716.00% 761.17% 1318.43% 1264.86%
Ratio de liquidez M.N. 47.46% 19.82% 33.12% 43.89%
Ratio de liquidez M.E. 112.60% 63.79% 121.25% 148.99%
Ratio de Inversiones Líquidas (RIL) M.N. 31.99% 54.39% 74.89% 62.53%
Ratio de Inversiones Líquidas (RIL) M.E. 14.14% 26.31% 66.45% 69.96%
Ratio de Cobertura Liquidez (RCL) M.N. 184.96% 165.61% 264.03% 249.74%
Ratio de Cobertura Liquidez (RCL) M.E. 381.06% 269.53% 955.65% 933.06%
Solvencia
Ratio de Capital Global 14.93% 8.54% 11.98% 14.00%
Fondos de Capital Primario / Act. Ponderados por Riesgo 13.90% 6.69% 9.16% 10.23%
Cartera Atrasada / Patrimonio 80.06% 154.65% 107.23% 128.99%
Compromiso Patrimonial (1) 48.09% 50.05% 49.64% 39.39%
Calidad de Activos
Cartera Atrasada / Colocaciones Brutas 13.17% 12.22% 11.08% 17.43%
Cartera Atrasada + 90 días / Colocaciones Brutas 10.32% 10.45% 10.52% 15.46%
Cartera Problema (3) / Colocaciones Brutas 20.95% 18.30% 16.99% 23.51%
Cartera Problema (3) + Castigos / Colocaciones Brutas + Castigos 23.37% 20.76% 22.03% 24.43%
Provisiones / Cartera Crítica (2) 78.37% 83.96% 73.94% 78.51%
Provisiones / Cartera Atrasada 99.06% 117.34% 107.02% 104.35%
Provisiones / Cartera Problema (3) 62.25% 78.38% 69.80% 77.36%
Rentabilidad
Margen Financiero Bruto 72.86% 66.88% 60.77% 64.41%
Margen Financiero Neto 45.92% 34.16% 39.15% 42.94%
Margen Operacional Neto 0.15% -8.38% -1.81% 3.96%
Margen Neto -5.30% -12.60% -6.81% 0.26%
ROAE* -7.75% -20.75% -9.06% 0.39%
ROAA* -0.76% -1.50% -0.80% 0.04%
Rendimiento sobre Activos de Intermediación* 14.03% 11.67% 11.38% 13.77%
Costo de Fondeo* 4.42% 4.30% 4.80% 5.28%
Spread Financiero* 9.62% 7.37% 6.57% 8.49%
Ingresos No Operativos / Utilidad Neta -33.55% -9.81% -2.76% 797.57%
Eficiencia
Gastos Operativos / Ingresos Financieros 50.00% 48.02% 46.76% 45.16%
Eficiencia Operacional (4) 63.85% 65.79% 70.34% 62.38%
Información Adicional
Número de deudores 198,179 188,763 179,388 197,693
Crédito promedio (S/) 12,711 14,299 13,062 11,692
Número de Personal 2,414 2,199 2,151 2,209
Número de oficinas (según SBS) 76 76 77 77
Castigos LTM (S/ Miles) 73,841 80,013 173,844 27,285
Castigos LTM / Colocaciones Brutas + Castigos LTM 2.92% 2.95% 6.59% 1.20%
*Últimos 12 meses.
(1) (Cartera Problema - Provisiones) / (Patrimonio Neto)
(2) Crédito en situación Deficiente, Dudoso y Pérdida
(3) Cartera Atrasada y Refinanciada
(4) Gasto Operativo / (Utilidad Financiera Bruta + Ingresos Netos por Servicios Financieros + Ingresos Netos No Operacionales

10 Caja Municipal de Ahorro y Crédito de Sullana S.A.

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Anexo I

Historia de Clasificación1/
CAJA MUNICIPAL DE AHORRO Y CRÉDITO DE SULLANA S.A.
Clasificación Clasificación
Perspectiva Perspectiva
Instrumento Anterior Actual Definición de la Categoría Actual
Anterior Actual
(al 30.06.22)2/ (al 31.12.2022)
La Entidad posee una estructura financiera y
económica con ciertas deficiencias y cuenta con
(modificada)
una moderada capacidad de pago de sus
Entidad C- Estable Estable obligaciones en los términos y plazos pactados,
C
pero esta es susceptible de debilitarse ante
posibles cambios en la entidad, en la industria a
que pertenece o en la economía.
Los emisores clasificados en ML B.pe tienen una
(modificada) capacidad débil para pagar obligaciones de
Depósitos de Corto Plazo ML A-3-.pe Estable Estable
ML B.pe corto plazo en comparación con otras entidades
y transacciones locales.
Los emisores o emisiones clasificados en BB.pe
Depósitos de Mediano y (modificada) cuentan con una calidad crediticia por debajo
BBB-.pe Estable Estable
Largo Plazo BB.pe del promedio en comparación con otros
emisores y transacciones locales.
1/ El historial de las clasificaciones otorgadas en las últimas cinco evaluaciones se encuentra disponible en la página de Moody
2/ Sesión de Comité del 22 de setiembre de 2022.

Anexo II

Programa de Fortalecimiento Patrimonial hasta por US$202.4 millones Decreto de Urgencia No. 037-2021 y
reglamentado con Resolución Ministerial No. 88-2021-EF/l 5

Programa Acciones Preferidas a través de la Corporación Financiera de Desarrollo S.A. - COFIDE

Entidad Caja Municipal De Ahorro Y Crédito De Sullana S.A.
Monto del Programa: US$202.4 millones
8 años (3 años de periodo de gracia y con posibilidad de prórroga de los 5 años restantes siempre que el
Plazo:
capital pendiente de repago sea inferior al 30% del monto otorgado).)
De acuerdo al reglamento operativo del programa (resolución N°188 2021 EF), Caja Sullana ha otorgado
un poder irrevocable al administrador del patrimonio fideicomitido (COFIDE) para que, en el caso de no
haber prepagado la totalidad del capital a dicha fecha, tenga la capacidad de incorporar a la institución en
el programa de reorganización societaria.

Las acciones preferentes, producto del acogimiento de Caja Sullana al programa de fortalecimiento
patrimonial del Estado, tienen derecho a voto, con retribución anual acumulable y una tasa de interés
Términos y condiciones: aproximada al 7% (enmarcada en el literal del artículo 15 del reglamento operativo del programa
resolución N°188 2021 EF). La forma de participación accionaria es con garantía de recompra.

Durante los tres primeros años desde el acogimiento a dicho programa, se debe capitalizar el íntegro de sus
utilidades, después de la constitución de la reserva legal y, durante los seis años posteriores, debe capitalizar
el mínimo de utilidades establecido de acuerdo con la ley de la materia, después de la constitución de la
reserva legal y utilizar el saldo restante para la recompra de las acciones preferentes emitidas en el marco
del Programa de Fortalecimiento Patrimonial.

11 Caja Municipal de Ahorro y Crédito de Sullana S.A.

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Declaración de Importancia
La clasificación de riesgo del valor constituye únicamente una opinión profesional sobre la calidad crediticia del valor y/o de su emisor
respecto al pago de la obligación representada por dicho valor. La clasificación otorgada o emitida no constituye una recomendación
para comprar, vender o mantener el valor y puede estar sujeta a actualización en cualquier momento. Asimismo, la presente Clasificación
de riesgo es independiente y no ha sido influenciada por otras actividades de la clasificadora. El presente informe se encuentra publicado
en la página web de la empresa (http://www.moodyslocal.com) donde se pueden consultar adicionalmente documentos como el Código
de Conducta, la Metodología de Clasificación respectiva y las clasificaciones vigentes. La información utilizada en este informe comprende
los Estados Financieros Auditados al 31 de diciembre de 2019, 2020, 2021 y 2022 de Caja Municipal de Ahorro y Crédito de Sullana S.A.
e información adicional proporcionada por la Entidad
principalmente de la Entidad clasificada y de fuentes que se conocen confiables, por lo que no se han realizado actividades de auditoría
sobre la.
Las actualizaciones del informe de clasificación se realizan según la regulación vigente. Adicionalmente, la opinión contenida en el informe
resulta de la aplicación rigurosa de la Metodología de Clasificación de Bancos y Compañías Financieras vigente aprobada en Sesión de
Directorio de fecha 02/08/2021. Las categorías otorgadas a las entidades financieras y de seguros se asignan según lo estipulado por la
Res. SBS 18400-2010/Art.17.

12 Caja Municipal de Ahorro y Crédito de Sullana S.A.

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ENTIDADES, COMPROMISOS CREDITICIOS, O INSTRUM
SGO CREDITICIO COMO EL RIESGO
DERIVADO DE LA IMPOSIBILIDAD POR PARTE DE UNA ENTIDAD DE CUMPLIR CON SUS OBLIGACIONES FINANCIERAS CONTRACTUALES A SU VENCIMIENT O Y LAS PÉRDIDAS ECONÓMICAS
ESTIMADAS EN CASO DE INCUMPLIMIENTO O INCAPACIDAD. CONSULTE LOS SIMBOLOS DE CLASIFICACIÓN Y DEFINICIONE
INFORMACIÓN SOBRE LOS TIPOS DE OBLIGACIONES FINANCIERAS CONTRACTUALES ENUNCIADAS POR LAS CALIFICACIONES DE MOODY'S CREDIT. L AS CALIFICACIONES CREDITICIAS
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or la presente que la mayoría de los emisores de títulos de deuda (incluidos
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abonar a Moody's Investors Service, Inc. por sus servicios de opinión y califica
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Investors Service y asimismo han notificado públicamente a la SEC que poseen una participación en MCO superior al 5%, se publica anualmente en www.moodys.com Investor Relations
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Mediante el presente instrumento, MJKK o MSFJ (según corresponda) comunica que la mayoría de los emisores de títulos de deuda (incluidos bonos corporativos y municipales, obligaciones, pagarés y
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por sus servicios de opinión y calificación crediticia por unos honorarios que oscilan entre los JPY100.000 y los JPY550.000.000, aproximadamente.
Asimismo, MJKK y MSFJ disponen de políticas y procedimientos para garantizar los requisitos regulatorios japoneses.

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El presente informe se encuentra publicado en la página web de la empresa www.moodyslocal.com, donde se puede consultar adicionalmente documentos como el código de conducta, la metodología
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13 Caja Municipal de Ahorro y Crédito de Sullana S.A.