Análisis de Caso: Derecho Financiero

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UNIVERSIDAD INTERAMERICANA PARA EL DESARROLLO

02.03.22

[Año]

UNIVERSIDAD INTERAMERICANA
PARA EL DESARROLLO

Max Amaya
[Nombre de la compañía]
[Fecha]
UNIVERSIDAD INTERAMERICANA PARA EL DESARROLLO

CARRERA:
Licenciatura en Derecho y Ciencias jurídicas
MATERIA:
Derecho Financiero
CUATRIMESTRE:
5to

CATEDRATICO:

Aglaé Terán Martínez

NOMBRE DEL EQUIPO:

“Pecuniaria lege”

INTEGRANTES DEL EQUIPO:

Mariana Indira Hdez. Estrada, ID: 00629131

Víctor Manuel Bautista Magaña, ID: 00636052

PRE - PROYECTO
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PRE-PROYECTO
Propuesta que elabora la Secretaría de Hacienda y Crédito Público sobre los Ingresos y Egresos para
un ejercicio fiscal.

PAQUETE ECONÓMICO.

¿Cómo se integra? Se integra de la Iniciativa de la Ley de la Federación (ILIF). Y del Proyecto de


presupuesto de Egresos de la Federación.

¿Por qué se integra? Porque el artículo 74° constitucional: Establece que el Ejecutivo Federal a través
de la SHCP deberá elaborar una propuesta que responda:

a) ¿Cuánto dinero es necesario recaudar? (ILIF)


b) ¿Cómo se propone distribuir estos recursos? (PPEF)

Para establecer una referencia obligatorio para el diseñor e implementaciín de los cursos de acción
que mejores las condiciones de la población.

¿Cuándo se integra? Ambos documentos deben ser enviados a más tardar el día 8 de septiembre a la
Cámara de Diputados.

¿Quién lo revisa? La Cámara de Diputados y la Cámara de Senadores revisan la ILIF la fecha límite
para aprobarlo es el 20 y 31 de octubre, respectivamente.

La Cámara de Diputados revisa el PPEF, el cual tiene como fecha límite para aprobarlo el 15 de
noviembre.

Al finalizar este proceso, la iniciativa se convierte en la Ley de Ingresos de la Federación (LIF) y el


proyecto se convierte en el Presupuesto de Egresos de la Federación (PEF).

INGRESOS.

¿De dónde viene la iniciativa de la ley de ingresos de la federación (ILIF))?

¿Cómo se integra la iniciativa de la ley de ingresos de la federación? La secretaría de Hacienda y


Crédito Público presenta: Los Pre – Criterios de la política Económica, antes del 1 de abril en donde
se establecen las perspectivas económicas y de finanzas públicas para el cierre del año y del próximo
ejercicio fiscal.

Se analiza el entorno económico nacional e internacional y la situación de las finanzas píublicas, Se


presenta las estimaciones y posibles escenarios de finanzas públicas. (Artículo 42, fracción I, de la ley
de Federación de presupuesto y responsabilidad hacendaria).

-Criterios Generales de Política Económica.

En los criterios se actualizan los entornos económicos, se establecen perspectivas de finanzas


públicas y lineamientos para el próximo ejercicio fiscal que incluyen:
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 Política fiscal: Metas de recaudación y endeudamiento.
 Límites máximos de gasto.
 Política económica de mediano plazo.

- Iniciativa de ley de ingresos: Documento que va dirigido al honorable Congreso de la Unión donde se
establece:
 Prónosticos de los ingresos presupuestarios del sector público.
 Exposición de motivos.
 Entorno económico.
 Crédito Público.
 Otras medidas económicas.
 Propuesta de Decreto por el que se expide la ley de ingresos de Federación para el ejercicio fiscal de
2022.

Este año, el Paquete Económico se presenta en un contexto de restablecimiento de la economía,


a poco más de año y medio desde la declaración del COVID 19 como pandemia global. La
recuperación continúa siendo determinada por la evolución de la enfermedad y ha impactado de
manera desigual a las distintas regiones, sectores económicos y grupos de población.

En lo que resta de 2021, se espera que la actividad económica continúe en la senda de


recuperación y alcance niveles pre-pandemia en el último trimestre. Lo anterior, como resultado
de los avances en las campañas de vacunación en México y en el mundo, y a la constante
adaptación que han mostrado la población y los negocios a la aplicación de medidas sanitarias y
el uso de medios electrónicos frente a la pandemia.

- Egresos
¿A dónde va? PPEF
¿Qué es el PPEF? Es el documento que presenta una propuesta de la SHCP para determinar el
destino de los recursos públicos para un ejercicio fiscal. Y contiene:
 La cantidad de recursos
 La forma de distribución
 El destino de los recufros públicos
Esto para los 3 poderes (Ejecutivo, Legislativo y Judicial), de los organismos autónomos, como el
Instituto Nacional Electoral y la Comisión Nacional de los Derechos Humanos, así como las
transferencias a los gobiernos estatales y municipales.
¿Quién lo aprueba?
Debe de enviarse a la Mesa Directiva de la Cámara de Diputados, la cual turnará dicha información a
las comisiones competentes.
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Desarrollo

Paquete económico 2022: restablecimiento, desarrollo y responsabilidad.

Con el Paquete Económico 2022 se marca el inicio del segundo periodo de la


administración en el cual se consolidarán los programas, las políticas y los proyectos de
infraestructura estratégicos, que, además de coadyuvar a proteger el bienestar de las
familias mexicanas, contribuyen a la construcción de una economía con mayor cohesión
social, más robusta y estable, así como a un desarrollo sectorial y regional equitativo e
incluyente que incrementa el bienestar en el largo plazo.
Los CGPE 2022 refuerzan los principios que han caracterizado a la presente administración
de responsabilidad y eficacia en la gestión de las finanzas y deuda pública. Asimismo, se
propone robustecer las fuentes de recaudación, sin recurrir a incrementos o creación de
nuevos impuestos, un ejercicio de los recursos públicos eficiente y austero, y una gestión
de activos y pasivos innovadora que permita fortalecer la posición financiera del sector
público y generar nuevas alternativas para su financiamiento.

Perspectivas económicas para 2022


Uno de los principales factores que contribuirá a la consolidación de la recuperación
económica y el inicio del crecimiento post-pandemia en 2022 será la conclusión del
programa de vacunación, el cual inició en diciembre de 2020, y se estima finalice en el
primer trimestre de 2022. La inmunización total de la población objetivo permitirá la
reapertura de los sectores que fueron mayormente afectados debido a la alta interacción
física que requieren para operar o que se llevan a cabo en espacios cerrados. A su vez, el
restablecimiento de estos sectores desencadenará el crecimiento de otras actividades
económicas ligadas directa e indirectamente a ellos.
En línea con lo anterior, se prevé que en los primeros meses de 2022 el porcentaje de la
población subocupada y ausente continuará disminuyendo. En particular, se espera una
recuperación más acelerada del empleo en las mujeres, que fue uno de los grupos
altamente afectados por la pandemia. La recuperación del mercado laboral dará un impulso
importante al consumo interno, que a su vez se verá favorecido por los efectos de la
política de recuperación del poder adquisitivo del salario y las condiciones de ocupación.
Asimismo, el avance de los proyectos de inversión estratégicos de esta administración dará
soporte a la reactivación y contribuirá a promover el crecimiento regional, mientras que
continuará y repuntará el aumento en la inversión en sectores dinámicos derivado del
incremento en la demanda de tecnologías de la información y comercio electrónico,
semiconductores, equipo electrónico, y alimentos procesados. Más aún, la inversión y el
crecimiento del sector exportador, así como de la minería petrolera y no petrolera, que
suman 5.5% del PIB, se verán favorecidos por los altos precios de materias primas
comparado con años previos.

Del mismo modo, se espera que la posición sólida de la banca de desarrollo y la privada,
reflejo de sus índices de capitalización superiores a los estándares internacionales y sus
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bajos índices de morosidad, será un elemento fundamental para financiar proyectos
productivos con un impacto regional y sectorial, así como para incrementar la inclusión
financiera.
En cuanto a la demanda externa, se prevé que las exportaciones, los ingresos por turismo
y las remesas serán beneficiados por el comportamiento y desempeño de la economía
estadounidense. Además, se prevé que el nuevo empuje del Diálogo Económico de Alto
Nivel ayudará a incrementar los beneficios del T-MEC y detone la competitividad global del
bloque de Norteamérica a través de, entre otras acciones, la reubicación de inversiones
hacia México.
Cabe destacar que, la perspectiva positiva para nuestro principal socio comercial se ha
mantenido y las expectativas de los analistas se han modificado al alza. Por ejemplo, en la
encuesta de Blue Chip las proyecciones de crecimiento pasaron de 3.4% en enero de 2021
a 4.4% en la última publicación de agosto, mientras que para la producción industrial
cambiaron de 3.4 a 4.3% en el mismo periodo.
Para 2022 se anticipan en general condiciones macroeconómicas y financieras favorables,
con una disminución en las presiones inflacionarias a nivel global y estabilidad en los
mercados financieros internacionales, debido a la mejoría en las perspectivas económicas
mundiales y las medidas monetarias y fiscales extraordinarias de las grandes economías.
Tomando en cuenta lo anterior, y considerando la revisión de la estimación de la actividad
económica para el cierre de 2021, la SHCP utiliza un rango de crecimiento para la
economía mexicana en 2022 de 3.6 a 4.6%. En particular, los cálculos de finanzas públicas
consideran una tasa puntual de crecimiento de 4.1%.
Las estimaciones también emplean un precio promedio de la MME de 55.1 dpb, en apego a
la metodología establecida en el artículo 31 de la LFPRH y su Reglamento. Asimismo, se
utiliza una plataforma de producción de petróleo de 1,826 mbd. Esta estimación considera
las tendencias observadas, el mayor énfasis que le da PEMEX a la eficiencia en lugar del
volumen, así como la información enviada por la Secretaría de Energía y la Comisión
Nacional de Hidrocarburos, con base en los planes de exploración y de desarrollo de
PEMEX y sus empresas privadas.
Finalmente, las estimaciones de finanzas públicas utilizan una inflación de cierre en 3.4%,
que considera la persistencia de los choques transitorios de la inflación y la postura
monetaria del Banco de México que anticipa el progresivo desvanecimiento de estas
presiones, así como la convergencia gradual hacia su objetivo. En congruencia con lo
anterior, se utiliza una tasa de interés promedio de 5.0% y un tipo de cambio promedio de
20.3 pesos por dólar.

Cabe señalar que el entorno macroeconómico previsto para 2022 se encuentra sujeto a
diversos riesgos tanto al alza como a la baja. Entre los primeros destaca un mejor perfil de
deuda, mayores plazos de vencimiento y menor deuda proyectada. Asimismo, sobresale
una mejora de la posición relativa de México con respecto a los demás países emergentes,
lo cual se vería reflejado en un mayor apetito por activos mexicanos y disponibilidad de
fuentes de financiamiento. Entre los segundos resaltan un potencial repunte de la
pandemia y el surgimiento de mutaciones adicionales del virus, situaciones que podrían
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provocar la implementación de nuevas medidas de confinamiento que disminuyan la
velocidad de recuperación de la actividad económica en México y en el mundo.

Política fiscal y de financiamiento


Los CGPE 2022 parten de la sólida posición fiscal que México ha preservado y fortalecido
incluso durante la pandemia de COVID-19, a fin de restablecer la actividad económica,
redoblar esfuerzos en el combate a la enfermedad, robustecer la red de apoyos sociales
para el bienestar, invertir en las fuentes de ingresos y estabilidad de mediano plazo y
asegurar el avance y conclusión de la infraestructura estratégica de transporte y seguridad
energética. Lo anterior al mismo tiempo que se refrenda la prudencia en el uso del
financiamiento y se asegura una trayectoria sostenible para la deuda en el mediano plazo.

Política de responsabilidad hacendaria


Durante 2020 y 2021, el Gobierno de México ha mantenido una solidez en su posición
financiera mediante la implementación de una política fiscal que permite dar estímulos a la
recuperación económica, al tiempo que se preserva la prudencia fiscal y se fortalecen las
fuentes de ingresos para orientar recursos en atención a la contención de la pandemia y
mitigar sus efectos sobre la economía.
Continuando con esta política, los CGPE 2022 establecen metas de balances consistentes
con un nivel de deuda de 51.0% del PIB, nivel que la mantiene estabilizada y constante con
respecto a la deuda estimada para el cierre de 2021. De manera específica, se plantea un
balance primario de -0.3%, un déficit público de 3.1% y RFSP de 3.5% del PIB.
Con respecto a estos últimos, se estima que las necesidades de financiamiento fuera del
presupuesto contribuyan en un 0.4% del PIB, compuestas por:
• Los requerimientos financieros del IPAB correspondientes al componente inflacionario
de los intereses de la deuda por 0.1% del PIB, dada la estrategia de mantener la duda de la
institución en términos reales.
• Los apoyos a los programas de deudores por -0.1% del PIB, de acuerdo con el
programa de pagos de los fideicomisos.
• Las adecuaciones de registros presupuestarios que prevén los ajustes derivados del
componente inflacionario de la deuda indexada a la inflación, los ingresos derivados de
operaciones de financiamiento, así como ajustes por los ingresos derivados de la venta
neta de activos financieros y por la adquisición neta de pasivos distintos a la deuda pública
por 0.4% del PIB.
• Las necesidades de financiamiento para la inversión financiada (Pidiregas) por 0.0%
del PIB, dado que los recursos para nueva inversión serán igual a la amortización de
obligaciones. Así, la CFE podrá contar con nuevos recursos equivalentes a 0.1% del PIB.
• La intermediación financiera de la banca de desarrollo y los fondos de fomento,
definida como el resultado de operación que considera la constitución neta de reservas
crediticias preventivas, por 0.0% del PIB.

Las metas de balance son consistentes con una trayectoria estable y sostenible de la
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deuda pública tanto en el mediano como en el largo plazo, tomando en consideración las
expectativas actuales de crecimiento económico y la trayectoria de los agregados fiscales,
como lo establecen el artículo 17 de la LFPRH y 11B de su Reglamento.
El Paquete Económico 2022 plantea un elemento importante en cuanto a la inversión, dado
el calendario establecido para los proyectos clave de infraestructura, que ayudará a
impulsar de manera inmediata la economía y apuntalar a un desarrollo más equitativo a
mediano plazo. Al excluir este componente, para evaluar con contribución del gasto al
equilibrio que señala la LFPRH se propone un balance público en equilibrio.
Asimismo, se formaliza un cambio estructural en la carga fiscal de PEMEX mediante la
reducción de la tasa del DUC, de 54% a de 40%, en línea con la estrategia de
despetrolización de las finanzas y con las disminuciones implementadas en 2020 y 2021.
Esta medida, al igual que las implementadas en los años 2019, 2020 y 2021, se basa en el
fortalecimiento de las fuentes de ingresos tributarios de carácter permanente y calibrando el
impacto en la posición financiera del sector público. Estas medidas han permitido que la
producción de la Entidad se fortalezca tras 14 años consecutivos de contracciones y que
las reservas probadas hayan aumentado.
La propuesta planteada permitirá generar un cambio estructural en la carga fiscal de la
empresa y liberar recursos de manera permanente que continuarán robusteciendo la
posición financiera en el mediano y largo plazo, tanto de Pemex como del Gobierno
Federal. Asimismo, con la medida se contribuye a alcanzar la seguridad energética y a
estimular la estabilidad macroeconómica del país y la creación de empleos, principalmente
en los estados del Sur.
Metas para las Empresas Productivas del Estado (EPE)
El proyecto de presupuesto de PEMEX para el ejercicio fiscal 2022 presenta un déficit en
su balance financiero de 62.8 mil millones de pesos, dada la persistencia de incertidumbre
en su sector, y un techo de gasto de servicios personales de 99.1 mil millones de pesos. El
déficit propuesto para 2022 implica una reducción real de 34.7% con respecto al déficit
aprobado para el ejercicio fiscal de 2021. La mejora se explica, fundamentalmente, por el
incremento previsto en ingresos propios debido a un mayor precio del petróleo y a la menor
carga fiscal de la entidad por la reducción de la tasa del DUC de 54 a 40%. En congruencia
con lo anterior, el gasto programable de Pemex se incrementará en 12.7% real con
respecto al nivel aprobado en 2021 con lo que se contará con mayores recursos para
inversión. Asimismo, como resultado de las operaciones realizadas para fortalecer el
manejo financiero de la entidad y considerando los apoyos del Gobierno Federal, se espera
que el costo financiero se reduzca en 3.0% con respecto a lo aprobado en 2021.

Para CFE se estima un balance en equilibrio de 0.0 mil millones de pesos y se plantea un
techo de gasto de servicios personales de 65.5 mil millones de pesos. La propuesta de
equilibrio financiero de CFE implica que el gasto programable de la entidad se incremente
en 4.0% con respecto al monto aprobado para 2021, situación que le permitirá continuar
mejorando la prestación de servicios a la población.
Balance del Gobierno Federal
Para el ejercicio fiscal 2022 se proyecta un déficit en el balance del Gobierno Federal de
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850.0 mil millones de pesos o 3.0% del PIB, que considera las metas de los RFSP, del
balance público y de las Empresas Productivas del Estado.

Política de ingresos
El paquete fiscal 2022 presenta cambios relevantes que incentivan el cumplimiento y
promueven la formalidad de los contribuyentes, disuaden conductas que erosionan la base
recaudatoria y fomentan la competitividad y el crecimiento de los negocios.
No se proponen aumentos de impuestos ni se crean nuevas contribuciones. Ello, con el
objetivo de fomentar el consumo e incentivar la inversión, dotar de certidumbre a los
hogares y empresas para la realización de las actividades económicas y favorecer la
trayectoria de recuperación. Adicionalmente, es importante reconocer que la experiencia en
otros países de América Latina muestra que, aumentar la carga tributaria de hogares y
empresas en la coyuntura actual post pandemia, podría ser un detonador de movilizaciones
de descontento social, con las implicaciones negativas que ello genera en la estabilidad
social, económica y política de cualquier país.
Para el ejercicio fiscal 2022, se propone la creación de un régimen de simplificación
administrativa en el pago del ISR. La medida está dirigida a los pequeños y medianos
contribuyentes con el objetivo de que puedan cumplir con sus obligaciones de manera ágil
y sencilla, sin enfrentar un marco tributario complicado y costoso. Con esta medida se
busca ampliar la base de contribuyentes, y con ello, la recaudación tributaria.
- Medidas de simplificación para personas físicas.
La simplificación administrativa en el pago de impuestos es una herramienta efectiva para
mejorar el cumplimiento de los contribuyentes de menor tamaño y reducir la informalidad.
Una de las principales razones por las que los micro y pequeños negocios optan por operar
al margen de la autoridad fiscal es el alto costo administrativo que implica cumplir
cabalmente con sus obligaciones en el pago de impuestos. Así, aplicar cuotas fijas acorde
con su nivel de ingreso y reducir considerablemente el número de trámites y, por
consiguiente, el tiempo destinado a ello, se convierte en un área de oportunidad para
mejorar el nivel de cumplimiento de aquellos contribuyentes que ya tributan y facilita la
migración hacia la formalidad.
De acuerdo con el Banco Mundial, en su reporte anual Doing Business, en México los
contribuyentes requieren 241 horas al año para cumplir con sus obligaciones fiscales,
mientras que en los países miembros de la OCDE se requieren en promedio 161 horas, lo
que representa una diferencia de 80 horas al año. En conformidad con lo anterior, México
se ubica en el lugar 120 de 191 países analizados en términos de su complejidad
administrativa para el pago de impuestos.

Por lo anterior, se propone la creación de un nuevo régimen simplificado de contribuciones


al ISR para personas físicas con ingresos brutos de hasta 3.5 millones de pesos anuales y
para personas morales conformadas por personas físicas con ingresos de hasta 35
millones de ingresos brutos anuales.

El régimen de simplificación para personas físicas establece cuotas fijas que varían en
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función del ingreso bruto anual, que van desde 1.0% para aquellos contribuyentes con
ingresos de hasta 300 mil pesos anuales, 1.1% para ingresos de hasta 600 mil pesos, 1.5%
hasta 1 millón de pesos; 2.0% hasta 2.5 millones de pesos; y 2.5% hasta el límite de 3.5
millones de pesos. De esta manera, el cálculo para el pago del impuesto se reduce de
manera considerable, y resulta de multiplicar dichas cuotas por el ingreso bruto recibido.
Con ello, se simplifica considerablemente la carga administrativa en relación con el cálculo
y número de trámites que implica tributar en el régimen general de personas físicas. Esta
medida tiene un universo potencial de beneficiarios de aproximadamente 21 millones de
micro y pequeños negocios, entre quienes ya tributan actualmente y los que
potencialmente tendrían incentivos para migrar al sector formal de la economía.
Con el nuevo régimen simplificado, se prevé que la carga administrativa para la
determinación y el pago del impuesto se reduzca, utilizando como principal eje la factura
electrónica que permite la automatización del cálculo. Lo anterior, debido a que el régimen
general de personas físicas representa un costo administrativo elevado para los
contribuyentes con menor capacidad contributiva, ya que los obliga a cumplir con diversos
trámites y requisitos como la presentación de declaraciones informativas, de retenciones,
de operaciones con proveedores, provisionales y la declaración anual, así como llevar y
conservar su contabilidad, lo que para algunos contribuyentes implica la contratación
terceros para el cumplimiento de sus obligaciones.
Con el régimen propuesto, los contribuyentes podrán cumplir con sus obligaciones de una
manera ágil y sencilla ya que únicamente deberán i) inscribirse o actualizar su Registro
Federal de Contribuyentes; ii) generar su firma electrónica avanzada y activar su buzón
tributario; iii) expedir y solicitar facturas a través del Portal del SAT; iv) ingresar al Portal de
la citada autoridad donde encontrarán su información precargada, y v) generar la línea de
captura y realiza el pago correspondiente, en caso de que proceda. Cabe destacar que la
mayoría de los contribuyentes ya cuentan con lo previsto en los numerales i) a iii).
En la medida en que aumente el número de pequeños negocios que operan en la
formalidad y que realizan operaciones con empresas medianas y grandes, se cierra la
cadena de comprobación fiscal lo que, a su vez, genera un efecto de segundo orden al
favorecer el control y fiscalización de las empresas de mayor tamaño. Lo anterior refleja la
relación estrecha que existe entre medidas orientadas a la simplificación administrativa de
pequeños contribuyentes, el combate a la informalidad, y el aumento en la recaudación
tributaria.

- Medidas de simplificación para personas morales.


Para las empresas morales –constituidas por personas físicas- con ingresos anuales de
hasta 35 millones de pesos, se propone la creación de un régimen tributario que les permita
calcular el ISR a pagar con base en el flujo de efectivo y les otorga el beneficio de poder
depreciar sus inversiones con tasas de descuento mayores que las vigentes en el régimen
general.
En el régimen propuesto, se permitirá que la acumulación de los ingresos y la deducción de
los gastos se contabilicen fiscalmente en el momento en que efectivamente se perciban y
se paguen; es decir, tributarán en el esquema de base en efectivo. Lo anterior se apega a
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la realidad económica de este tipo de contribuyentes, sin que ello implique una reducción
de la carga tributaria de las empresas que participen en el régimen, que mantiene la tasa
de ISR empresarial en 30%.
Los contribuyentes en este nuevo régimen dejarán de calcular las declaraciones
provisionales mediante el uso del coeficiente de utilidad, el cual puede significar una carga
importante tratándose de las micro y pequeñas empresas que, en muchos casos,
presentan estacionalidad en su actividad económica. Otra ventaja del esquema con base
en el flujo de efectivo es que elimina el ajuste de componente inflacionario, el cual puede
representar una importante presión mensual en el cumplimiento del pago de sus
obligaciones.
Tributar en el régimen de flujo efectivo tiene ventajas importantes para las pequeñas y
medianas empresas, en particular, para aquellas que son proveedores de firmas grandes y
que típicamente liquidan sus pagos en meses posteriores a la emisión de la factura que
ampara la venta de bienes y servicios. Con el esquema de pago de impuestos en
devengado, estas empresas estaban obligadas a pagar sus impuestos al momento de
emitir sus facturas pese a que el pago por la venta de bienes y servicios lo reciben con
posterioridad a la emisión de la factura correspondiente. Al pasar a un régimen en efectivo,
pagarán el impuesto correspondiente al momento de recibir el pago, dotando así de flujo de
caja a las empresas beneficiarias del régimen simplificado.
Adicionalmente, con el objetivo de que este grupo de micro y pequeñas empresas estén en
posibilidades de incrementar sus niveles de inversión, impulsar su competitividad, así como
de facilitar su inserción como proveedores de las cadenas productivas, propiciando así un
círculo virtuoso de activación económica, se propone un esquema de deducción de
inversiones a menor plazo que podrán aplicar las personas morales que cumplan con sus
obligaciones bajo este nuevo régimen. En el caso de la depreciación acelerada, se ha
identificado que es una medida que promueve la inversión y que ha sido establecida con
éxito en diversos países como respuesta a la crisis económica de 2020.
En resumen, con este nuevo régimen, las empresas tendrán mayor liquidez e incentivos
adicionales para fomentar la inversión y la creación de empleo. De esta forma, la política
tributaria contribuye para acelerar la recuperación económica en 2022.

- Tasa cero a productos de higiene femenina


Una de las funciones principales del Estado es la protección y la promoción de la salud
pública de todos los ciudadanos. Si bien el derecho a la salud es homogéneo para todos
los habitantes sin distinción alguna, la realidad es que por razón de género existen
necesidades en materia de salud que no son iguales en todos los casos.
Una diferencia importante por género es el ciclo menstrual. Para atenderlo existen en el
mercado productos sanitarios como las toallas, tampones y copas sanitarias para uso
menstrual, los cuales están gravados con el IVA a la tasa general de 16%, por lo que este
impuesto únicamente se aplica a las mujeres por el hecho de una condición biológica.
Además, este impuesto afecta más a las mujeres en situación de pobreza con los
consiguientes efectos en higiene y riesgos de salud. Un amplio sector de la población
corresponde a mujeres que no cuentan con recursos económicos para adquirir dichos
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productos, por ejemplo, las niñas y adolescentes que habitan en zonas marginadas del
país, lo cual incluso perjudica su acceso a la educación cuando por estos motivos dejan de
asistir a la escuela. Por lo anterior, se propone que los productos higiénicos mencionados
estén sujetos a la tasa cero del IVA.

- Tasa de retención a intereses


En la ILIF para 2022, se actualiza la tasa de retención provisional aplicable al capital que da
lugar al pago de intereses de 0.97% a 0.08%. Este ajuste se lleva a cabo de acuerdo con la
metodología establecida en la Ley de Ingresos para 2022, la cual considera los
rendimientos promedio de los instrumentos financieros públicos y privados, así como la
inflación observada. Con ese ajuste, la tasa de retención para el ejercicio fiscal 2022
reflejará el comportamiento de los instrumentos financieros que cotizan en la economía
mexicana y de la inflación observada.

- Actualización por inflación de cuotas fijas del IEPS


De acuerdo con la Ley del IEPS, para 2022 se actualizan por inflación los gravámenes de
cuota fija de las bebidas saborizadas, el componente de cuota fija del gravamen de los
cigarros, así como el gravamen de cuotas fijas de combustibles automotrices.

Ingresos presupuestarios
Para el ejercicio fiscal 2022 se presupuestan ingresos por 6,172.6 mil millones de pesos,
mayores en 428.2 mil millones de pesos con respecto a lo aprobado en 2021, lo que
representa una variación real de 7.5%. Lo anterior se explica, principalmente, por mayores
ingresos tributarios en 326.9 mil millones de pesos, sin considerar el IEPS de combustibles,
resultado del mayor dinamismo de la actividad económica estimado para el siguiente año,
así como de ingresos petroleros, mayores en 115.6 mil millones de pesos con respecto a la
LIF de 2021, debido al mayor precio de petróleo que compensa la menor producción. Con
respecto al cierre del ejercicio 2021, los ingresos presupuestales totales son mayores en
79.2 mil millones de pesos, lo que implica una variación real de 1.3%.

- Ingresos petroleros
En la ILIF 2022 se estiman mayores ingresos petroleros por 115.6 mil millones de pesos
respecto a los presupuestados en la LIF 2021, principalmente por el efecto del mayor
precio del petróleo utilizado para el próximo año. Sin embargo, respecto a los ingresos
petroleros estimados para el cierre de 2021, los estimados para 2022 son menores en 29.0
mil millones de pesos, lo que implica una disminución anual de 2.6%. Lo anterior se debe a
que el precio del petróleo para 2022 que se obtiene, según lo establecido en la LFPRH a
partir de la fórmula para determinar el precio de referencia, es 9.0% menor al precio
promedio esperado para 2021. Dicha reducción en el precio se compensa parcialmente con
un aumento en la plataforma de producción para 2022 de 4.2% respecto a la esperada para
el cierre del presente año.
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Ingresos tributarios
Para el ejercicio fiscal 2022 se presupuestan ingresos tributarios sin IEPS de gasolinas por
un monto de 3,626.3 mil millones de pesos, lo que implica un crecimiento real respecto al
cierre estimado de 2021 de 4.7% y un aumento real de 9.9% con respecto a lo aprobado en
2021. Lo anterior se explica por la mejora en la actividad económica prevista para el
siguiente año, las ganancias esperadas de eficiencia recaudatoria derivadas de las
medidas que se han venido implementando a lo largo de la presente administración y que
en 2022 materializarán plenamente sus beneficios, así como por ajustes que mejoran las
labores de control y fiscalización del SAT y que se proponen en la miscelánea para 2022 y
en la ILIF 2022.
Con respecto a la recaudación tributaria total, es decir, incluyendo el IEPS de gasolinas, se
prevé que para 2022 los ingresos en este rubro asciendan a 3,944.5 mil millones de pesos,
que significa un incremento real anual de 6.4% en comparación al cierre previsto para
2021.
Ingresos tributarios, 2021-2022 (Miles de millones de pesos de 2022).

Ingresos no tributarios
En la ILIF 2022 se presupuestan ingresos no tributarios del Gobierno Federal por un monto
de 240.0 mil millones de pesos lo que implica una reducción de 34.7% en términos reales
con respecto al cierre estimado del año, principalmente, porque en 2021 se incluyeron
ingresos excedentes con destino específico. Finalmente, con respecto a los ingresos de
organismos y empresas distintos de Pemex se estima prácticamente el mismo nivel real
respecto al cierre previsto para 2021.

Política de gasto
La política de gasto planteada en el PPEF 2022 reafirma las prioridades establecidas en el
PND 2019-2024, y resulta congruente con los parámetros de crecimiento proyectados para
la economía, así como con los resultados de finanzas públicas. Con ese marco, la
estimación de gasto contiene recursos para fortalecer el bienestar de la población, el
estado de derecho, la seguridad ciudadana y un crecimiento económico inclusivo, al tiempo
que se promueve un ejercicio del gasto eficiente, oportuno y transparente, con pleno apego
al principio de austeridad republicana.
De esta forma, tras la crisis global en materia sanitaria y económica ocasionada por la
pandemia de COVID-19, el país debe ahora reiniciar el proceso de recuperación de la
actividad productiva y la continuación de las políticas orientadas a promover el bienestar de
los grupos poblacionales, en principio de aquellos menos favorecidos. Por ello, con el
apoyo de la política de gasto, el Estado busca reforzar su vocación social, a través del
continuo fortalecimiento de la red de protección social; asimismo, y con igual relevancia, el
Gobierno de la República está decidido a fomentar el desarrollo productivo de la economía
nacional.
Las políticas públicas expresadas en el PPEF 2022, y sus respectivas propuestas de
asignación, hacen énfasis en el redoble de los esfuerzos para lograr la transformación del
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país iniciada en 2018, a fin de promover la generación de mayores oportunidades,
especialmente para las nuevas generaciones y para los grupos más vulnerables.
Es en este contexto que para 2022 se propone el impulso al gasto en la función salud con
una propuesta de 794.0 mil millones de pesos y un aumento de 15.2% real respecto a la
cifra aprobada para 2021, este rubro representa 15.1% del gasto total programable, en
comparación con el 14.4% del aprobado para 2021, con miras a garantizar el derecho a la
salud, cubrir diversos objetivos institucionales -como continuar combatiendo los efectos
perniciosos de la pandemia de COVID-19 y subsanar las debilidades en materia de
infraestructura y organizacional, para generar un sistema que sea capaz de resolver las
necesidades de la población en materia de atención médica.
Asimismo, se continua con el fortalecimiento de la red de protección social comenzado al
inicio de la administración y focalizado en apoyar a las personas ubicadas en las zonas con
mayores tasas de marginación y pobreza del país, por ello se propone un gasto para la
función protección social de 1,477.2 mil millones de pesos, superior en 12.8% real
comparado con el monto establecido en el PEF 2021 y que representa 28.2% del gasto
programable y el 43.4% de la finalidad Desarrollo Social. Al interior, destaca el
robustecimiento del Programa para el Bienestar de las Personas Adultas Mayores, que
además de procurar una vejez digna y plena para las personas beneficiarias, libera
recursos de los hogares para inversión en capital humano, y permite converger a un
sistema de pensión universal.
Para apuntalar la economía del país, se proponen aumentos en la inversión física y total
por 17.7 y 14.3% real, respectivamente, respecto al presupuesto aprobado en 2021, con el
objetivo de asegurar el avance adecuado y la conclusión oportuna de los proyectos de
infraestructura estratégica, tales como el Tren Maya y el Proyecto de Desarrollo del Istmo
de Tehuantepec, con variaciones reales anuales de 68.0 y 174.8%, que en conjunto
potencializarán el desarrollo de la región sur-sureste y propiciarán mejoras de
infraestructura logística.
Aunado a lo anterior, el PPEF 2022 plantea un aumento 7.7% real para la construcción y el
mantenimiento de las vías de comunicación y de transporte, y de 121.0% real para
conservar las obras hidráulicas federales. Estos recursos contribuyen al desarrollo y
bienestar de la población mediante la generación de empleos, la reactivación económica, la
comunicación y acceso de las comunidades a centros económicos y al potenciar el
crecimiento de largo plazo de la economía mexicana.
En este contexto, el PPEF 2022 plantea una política de gasto dirigida a lograr una
recuperación sostenible, incluyente y alineada al cumplimiento de los ODS de la Agenda
2030 de la ONU. Para 2022 el 78.0% del total de los programas presupuestarios se
encuentran vinculados a los ODS.
En su conjunto, el gasto total programable, que representan las acciones del Gobierno de
México para impulsar el desarrollo de largo plazo en el país, así como abonar a mejorar la
calidad de vida de la población, aumenta 9.6% en términos reales respecto a lo aprobado
en 2021.

En términos generales, se estima que el gasto programable pagado se ubique en 5,207.3


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mil millones de pesos y el gasto programable devengado en 5,247.3 mil millones de pesos,
al considerar el diferimiento de pagos por 40.0 mil millones de pesos. En conjunto, el gasto
programable pagado aumentará 9.6% en términos reales respecto al aprobado en 2021.
Por su parte, el gasto no programable, que suma 1,841.0 mil millones de pesos en el PPEF
2022, se compone del costo financiero de la deuda pública, participaciones a entidades
federativas y municipios y el pago de Adefas. Así, el gasto neto total pagado en 2022 será
de 7,048.2 mil millones de pesos.

En lo que respecta al gasto federalizado se estiman en 2,108.9 mil millones de pesos,


monto superior en 4.7% en términos reales a lo aprobado en 2021. Con estos recursos se
fortalecen las capacidades de los estados para atender sus obligaciones institucionales,
particularmente impulsar acciones relacionadas con la educación, la salud, la
infraestructura social, la seguridad pública y el fortalecimiento financiero de las entidades
federativas y de los municipios y alcaldías, entre otros destinos.

En términos de la clasificación económica, para el ejercicio fiscal de 2022 el gasto corriente


representa el 58.9% del gasto programable; las pensiones y jubilaciones el 22.3%; y el
gasto de inversión el 18.8%. Asimismo, destaca un incremento del gasto de inversión de
14.3% real respecto al aprobado en 2021, congruente con los esfuerzos del Gobierno de
México para fortalecer el desarrollo de la infraestructura pública, para facilitar el incremento
de la capacidad y la calidad en la provisión de bienes y servicios públicos.

Conforme a la clasificación administrativa se estima un total de 153.3 mil millones de pesos


para los Poderes y los Entes Autónomos, lo que representa una variación de 1.6% en
términos reales respecto del presupuesto aprobado para 2021. En cuanto a los ramos
administrativos se prevén 1,506.2 mil millones de pesos, lo que representa un incremento
de 16.5% real respecto al PEF 2021. Al interior, como porcentaje del total, destacan:
Educación Pública (24.2%); Bienestar (19.7%); Salud (12.8%); Defensa Nacional (6.9%);
Seguridad y Protección Ciudadana (6.2%); Turismo (4.4%); y Comunicaciones y
Transportes (4.4%). En conjunto estas erogaciones concentran el 78.5% del total de los
Ramos Administrativos.

Con los recursos proyectados para el ramo Educación Pública se prevé un gasto de 364.5
mil millones de pesos, 4.1% más en términos reales que el aprobado para 2021. Los
programas buscan continuar apoyando la educación y el derecho a acceder a ella en todos
los niveles educativos, así estos programas se encuentran focalizados en las personas que
se encuentran en situación de vulnerabilidad, o que viven en localidades o municipios
indígenas, de alta o muy alta marginación.

Para el ramo Bienestar, se propone un gasto de 296.9 mil millones de pesos, lo que
representa un importante incremento de 48.1% real respecto al aprobado para 2021. Al
interior, destaca el programa de Pensión para el Bienestar de las Personas Adultas
Mayores que busca mejorar las condiciones de vida de los adultos mayores de 65 años,
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convergiendo a una pensión universal. Asimismo, programas como: “Pensión para el
Bienestar de las Personas con Discapacidad Permanente”, “Sembrando Vida” y “Programa
de Apoyo para el Bienestar de las Niñas y Niños, Hijos de Madres Trabajadoras” abonan a
contribuir al bienestar social mediante el apoyo vía ingresos a las personas con
discapacidad, el impulso a la autosuficiencia alimentaria y la mejora de las condiciones de
acceso y permanencia en el mercado laboral y escolar, respectivamente.
En cuanto al ramo Salud, se estima un gasto de 192.4 mil millones de pesos, 27.6% más
que para el aprobado de 2021. Estos recursos abonarán a la prestación gratuita de
servicios de salud para la población sin seguridad social laboral; asimismo, al
fortalecimiento de la atención médica, la producción de vacunas y otros dispositivos
médicos estratégicos para garantizar el abasto, continuar con el “Programa de Vigilancia
Epidemiológica”, el cual contribuye a la prevención y control de enfermedades, así como
del “Programa de Vacunación”, con el que se llevarán a cabo campañas para elevar la
cobertura de vacunación de niñas y niños de 1 año de edad.
En cuanto al ramo Defensa Nacional, destacan los programas: Defensa de la Integridad, la
Independencia, la Soberanía del Territorio Nacional, e Investigación y desarrollo
tecnológico, producción y mantenimiento de armamento, municiones, explosivos, vehículos
y equipos militares y sus accesorios.

En el ramo Seguridad y Protección Ciudadana destacan los programas: Servicios de


inteligencia para la Seguridad Nacional, Operación de la Guardia Nacional para la
prevención, investigación y persecución del delito, y la Administración del Sistema Federal
Penitenciario.
Para el ramo Turismo, destacan los programas de Planeación y conducción de la política
de turismo, Desarrollo y Promoción de Proyectos Turísticos Sustentables y Programa de
adquisiciones para las reubicaciones de asentamientos humanos en el derecho de vía del
Proyecto Tren Maya;
En cuanto al ramo de Comunicaciones y Transportes destaca la construcción y
modernización de carreteras, y la infraestructura aeroportuaria y de comunicaciones.
Se propone un gasto para los Ramos Generales de 2,117.2 mil millones de pesos, lo que
significa 6.1% más en términos reales que el aprobado de 2021, y que se distribuyen como
sigue:
• Ramo 19 Aportaciones a Seguridad Social (51.6% del total), destinados al
otorgamiento de prestaciones económicas, servicios de seguridad social y el financiamiento
de los servicios médicos asistenciales, así como el pago de pensiones y aportaciones
estatutarias a las instituciones de seguridad social, y para garantizar la entrega de cuotas
correspondientes al Sistema de AFORES.
• Ramo 33 Aportaciones Federales para Entidades Federativas y Municipios (39.2%),
con el cual se fortalecerá la capacidad de respuesta de los gobiernos locales y municipales,
en el ejercicio de los recursos que les permita elevar la eficiencia y eficacia en la atención
de las demandas que les plantea su población, así como fortalecer los presupuestos de las
entidades federativas y a las regiones.
• Ramo 23 Provisiones Salariales y Económicas (6.4%) lo que permitirá atender las
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obligaciones del Gobierno Federal, cuyas asignaciones de recursos no corresponden al
gasto directo de las dependencias ni de las entidades.
• Ramo 25 Previsiones y Aportaciones para los Sistemas de Educación Básica, Normal,
Tecnológica y de Adultos (2.8%), el cual busca propiciar una mejora continua del proceso
enseñanza-aprendizaje en todos los niveles de educación básica y normal en la Ciudad de
México, así como profesionalizar al magisterio que se reflejen en aprendizaje significativo
en los educandos.
Por su parte, el gasto programable de las entidades de control presupuestario directo
(IMSS e ISSSTE) asciende a 1,407.8 mil millones de pesos, superior en 6.4% en términos
reales al aprobado en 2021. Los recursos permitirán coadyuvar al acceso universal y
gratuito a los servicios de salud y medicamentos de toda la población; garantizar la calidad
y cobertura de los servicios y prestaciones institucionales; y fortalecer la infraestructura
existente y los recursos humanos.
Las asignaciones proyectadas para PEMEX y CFE suman 1,086.3 mil millones de pesos.
En particular, para PEMEX se prevé el 58.6% de los recursos y un aumento de 12.7% en
términos reales respecto a 2021, cuyos recursos serán destinados a la optimización
financiera, la viabilidad de largo plazo como empresa petrolera y a recuperar y alcanzar
condiciones operativas y comerciales fortalecidas. Por su parte, el 41.4% restante de los
recursos se asigna a la CFE, recursos que se destinarán a mantener su liderazgo en la
generación de energía eléctrica en el país y a contribuir al cumplimiento de las metas y
objetivos del PRODESEN.
De conformidad con la clasificación funcional, el gasto asignado por finalidad representa el
97.0% del total de los recursos de naturaleza programable, el restante 3.0%, se distribuye
entre los Poderes Legislativo y Judicial y los Entes Autónomos; INEG; TFJA; y los Fondos
de Estabilización a que se refiere la LFPRH.

Política de deuda interna para 2022


Para 2022, la política de deuda interna contempla una participación activa en el mercado
local, en búsqueda de ventanas de oportunidad para ejecutar operaciones estratégicas que
resulten en mejoras en el perfil de vencimientos y en reducciones del riesgo de
refinanciamiento del portafolio de deuda al menor costo posible.

A pesar de haber transitado por una de las crisis económicas más graves en los últimos
años, la política fiscal adoptada por esta administración ha permitido que la deuda como
proporción de PIB mantenga una trayectoria sostenible. Por el contrario, de acuerdo con la
OCDE, el incremento del endeudamiento al que muchas economías emergentes han
incurrido para atender la crisis de la COVID-19 ha aumentado su vulnerabilidad a impactos
financieros externos. Además, se espera que en 2022 se incrementen aún más los niveles
de deuda gubernamental bruta en relación con el PIB en los países de la OCDE,
alcanzando uno de los niveles más altos en las últimas décadas (OCDE, Economic
Outlook, mayo 2021, No. 109).
Estas operaciones buscarán brindar liquidez y profundidad, así como preservar un buen
funcionamiento del mercado de deuda local.
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La crisis económica originada por la COVID-19 ocasionó episodios prolongados de
volatilidad en los mercados financieros, generando fuertes presiones en el mercado local y
periodos de poca liquidez.
Ahora, con el proceso de vacunación en marcha y la recuperación económica en curso, la
volatilidad ha disminuido, aunque prevalece un entorno desafiante y complejo, enmarcado
en el inicio de un ciclo restrictivo de política monetaria en México y el mundo.
En este contexto, los programas de subastas trimestrales de valores gubernamentales
seguirán contribuyendo a dar certeza a los inversores, lo que permitirá mejorar las
condiciones en las subastas primarias y en los mercados secundarios. Por lo anterior, se
continuará con el anuncio trimestral de los montos semanales a subastar. Estos
calendarios seguirán siendo el resultado del análisis permanente del mercado y la
comunicación con los intermediarios financieros, Formadores de Mercados y tenedores
finales de la deuda.
Se considerarán las condiciones financieras prevalecientes para ejecutar nuevas subastas
sindicadas, colocar instrumentos que sirvan de referencia a otros emisores nacionales, y
contribuir a un proceso eficiente en la formación de precios. En línea con los objetivos
establecidos, la estrategia se encaminará a privilegiar los instrumentos con vencimientos a
plazos más extendidos, así como los instrumentos con tasa fija, reduciendo así la
exposición a movimientos en los mercados financieros.
Por otra parte, se intensificarán los esfuerzos para analizar la viabilidad de ejecutar
operaciones de permuta de valores gubernamentales según las condiciones de mercado.
Éstas, que en su mayoría consisten en un intercambio de valores en circulación con
vencimientos próximos por instrumentos en circulación cuyos vencimientos son a plazos
mayores.
Son operaciones de recompra y colocación de valores que tienen como objetivo optimizar
el perfil de amortizaciones en moneda local, ayudar a preservar el buen funcionamiento del
mercado, y disminuir el costo y/o el riesgo del refinanciamiento del portafolio del Gobierno
Federal.
Dichas operaciones son de una alta importancia, pues brindan estabilidad y flexibilidad al
portafolio de deuda, disminuyendo la presión a los futuros programas de colocación.
Asimismo, se pondrá especial énfasis en operaciones que permitan preservar el
funcionamiento ordenado del mercado y reducir el riesgo de financiamiento al menor costo
posible, respetando siempre los límites de endeudamiento autorizado.
Finalmente, cabe destacar que, durante 2022, se continuará fortaleciendo el acceso fácil y
seguro de títulos gubernamentales a personas físicas mediante la venta en directo, a través
del canal de distribución denominado “cetesdirecto”, con la finalidad de continuar
fomentando la inclusión y educación financiera, así como incrementar la cultura del ahorro,
aprovechando e intensificando el uso de herramientas y plataformas digitales.
Política de deuda externa para 2022
Como ha sido la norma durante la presente administración, para el 2022 la política de
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crédito externo contribuirá a financiar las necesidades del Gobierno Federal, de forma
complementaria al mercado de deuda interna, preservando un manejo eficiente y prudente
de la deuda denominada en moneda extranjera. En este sentido, persistirán los esfuerzos
por explorar de manera continua y oportuna los mercados financieros internacionales, para
conseguir las condiciones de financiamiento más favorables en términos de costo y plazo,
diversificando las fuentes de financiamiento externo y ampliando la base de inversionistas.
Cabe señalar que la implementación de esta política de financiamiento en el mercado
externo durante la presente administración ha hecho posible la colocación de deuda con
tasas cupón históricamente bajas, en diferentes monedas y a largo plazo, con niveles de
costo en mínimos históricos. Por ello, durante 2022, se continuará procurando conseguir
las mejores condiciones en los mercados financieros, manteniendo un enfoque estratégico
al acudir a mercados internacionales.
Además, continuarán los esfuerzos para consolidar la curva de rendimientos soberana
mediante la emisión de nuevos bonos temáticos, como los bonos vinculados a los ODS de
la ONU, que adicionalmente proveen financiamiento externo a bajo costo y con plazos
largos, y que ayudan a fortalecer la confianza de los inversionistas sobre nuestros
instrumentos y ratifican el compromiso del gobierno con el desarrollo sustentable del país.
Con la finalidad de reducir de manera sustancial las amortizaciones de deuda externa en
los siguientes años, el Gobierno Federal permanecerá activo en la búsqueda de ventanas
de oportunidades para realizar de manera estratégica operaciones de refinanciamiento de
deuda externa y, de esta manera, mantenerse como líder entre las economías emergentes
en operaciones de refinanciamiento en el mercado de deuda externa.
Finalmente, el financiamiento para el desarrollo que otorgan los OFIs continuará siendo
utilizado fundamentalmente como un complemento a las operaciones de mercado de
deuda. El uso dichas fuentes alternativas de crédito tendrán como propósito el adquirir
asistencia técnica y acceder al conocimiento internacional relacionado con proyectos de
inversión, crecimiento económico y desarrollo social, contribuyendo además a diversificar
las fuentes disponibles de financiamiento. De igual manera se utilizará el uso alternativo y
complementario de crédito ligado a las exportaciones por parte de las Organismos
Bilaterales, cuya estructura permite tasas de intereses más atractivas dado el mejor perfil
de riesgo, con el beneficio agregado de diversificar la fuente de recursos de financiamiento.
- Política de gestión de activos para 2022
Para 2022, la política de gestión de activos se enfocará en el desarrollo de las
herramientas necesarias para implementar un marco general para el manejo global de
activos y pasivos del Gobierno Federal, que permita a la Secretaría de Hacienda y Crédito
Público identificar posibles desequilibrios que puedan afectar la estabilidad de las finanzas
públicas, facilitando una resolución más activa de los problemas identificados. Lo anterior
permitirá robustecer la posición financiera del sector público, otorgando un margen de
acción para la aplicación de políticas fiscales contra cíclicas, reduciendo el impacto de
choques adversos en la economía y el bienestar de la población.
Este marco para un manejo global de activos y pasivos, y por ende los riesgos financieros
asociados al balance, brindará un marco conceptual de principios prudenciales, que pueda
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ser aplicado de manera progresiva e incremental a todo tipo de activos de la totalidad del
Sector Público y optimizar así la gestión financiera y de riesgos en México. Así, bajo una
perspectiva global el manejo responsable de las finanzas públicas comprenderá el ejecutar
acciones planificadas para prevenir posibles riesgos y corregir brechas que pudieran
afectar el equilibrio de las finanzas.
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La política de gestión de activos para el ejercicio fiscal 2022 considera los siguientes
elementos: i) optimizar el manejo de las disponibilidades, asegurando la rentabilidad de los
fondos y minimizando el costo de acarreo asociado; ii) identificar los distintos buffers de
liquidez, su comportamiento, así como sus necesidades de rentabilidad e implementar
los regímenes de inversión conducentes; iii)incrementar las capacidades de predicción
de la Tesorería de la Federación que permitirán dar certeza a y flexibilidad a la
administración de los activos financieros del Gobierno Federal; iv) modernizar a la
Tesorería de la Federación, incluyendo sus capacidades de predicción y el manejo de
la liquidez.; v) lograr una mejor integración de las funciones de manejo del portafolio de
deuda y manejo de los activos financieros; y, vi) modernizar y establecer los
lineamientos generales que servirán de base para la gestión global de los activos y pasivos
del Gobierno Federal y las Entidades.

- Riesgos fiscales
Riesgos macroeconómicos de corto plazo
Las estimaciones de finanzas públicas para el siguiente año se realizan con un marco
macroeconómico prudente que incorpora la recuperación económica observada desde la
tercera mitad de 2020, las perspectivas de crecimiento para 2022 y la evolución de la
pandemia. No obstante, es importante considerar que durante el ejercicio fiscal se pueden
presentar desviaciones con respecto a lo esperado en el momento de elaborar y aprobar el
Paquete Económico 2022 debido a choques macroeconómicos externos y otros factores no
previsibles. A continuación, se presenta un análisis de sensibilidad que mide el impacto que
pudieran tener las desviaciones de las principales variables del marco macroeconómico
sobre las estimaciones de ingresos y gasto presentadas en el Paquete Económico 2022.
Es importante destacar que el análisis considera desviaciones individuales y no estima el
impacto de desviaciones simultáneas.
En adición a las situaciones descritas previamente, existen factores que pudieran afectar
las finanzas públicas y que, por su naturaleza, podrían ser difíciles de anticipar. Por ello, el
Gobierno de México cuenta con un conjunto de amortiguadores fiscales con la finalidad de
disminuir el impacto que pudieran tener éstos sobre las finanzas públicas del país, entre los
cuales destacan:
(i) Una estrategia de coberturas petroleras para cubrir al 100% la exposición de los
ingresos del Gobierno Federal ante reducciones en los precios del crudo;
(ii) La línea de Crédito Flexible por el FMI de 63.3 mil millones de dólares
(equivalente a 44.5635 miles de millones de Derechos Especiales de Giro) para
enfrentar un posible entorno económico adverso;
(iii) La línea swap con la FED por 60 mil millones de dólares;
(iv) La línea swap con el Tesoro de los EE.UU. por 9 mil millones de dólares;
(v) Las reservas internacionales por 205.4 mil millones de dólares a agosto de 2021;
(vi) La flexibilidad cambiaria que permite absorber choques externos;
(vii) Una composición de la deuda pública principalmente en moneda nacional y a
tasa fija que permite hacer frente a riesgos de tipo de cambio, tasas de interés y
refinanciamiento. Al cierre de julio, 77.1% de la deuda del Gobierno Federal se
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encontraba en moneda nacional y de esta el 81.0% de los valores
gubernamentales se encuentra a tasa fija y largo plazo. En lo que respecta a la
deuda externa el 100% se encuentra a tasa fija;
(viii) Un seguro catastrófico con cobertura de hasta por 5 mil millones de pesos, el
cual se activa cuando el daño por desastres naturales supere los 275 millones de
pesos y un acumulable de 750 millones de pesos. La vigencia del seguro es del 5
de julio de 2021 al 5 de julio de 2022;
Un bono catastrófico vigente hasta marzo de 2024 por 485 millones de dólares con
cobertura contra sismos de diferentes magnitudes y ciclones tropicales. Finalmente, entre
los riesgos fiscales de mediano plazo destacan las presiones por el pago de pensiones en
curso del sistema de reparto anterior, así como otros riesgos con muy baja probabilidad de
materialización que, sin embargo, deben ser considerados en el marco de una política
hacendaria prudente y responsable.

- Política financiera
Banca de desarrollo
La Banca de Desarrollo, atendiendo a los mandatos de sus entidades y a través de sus
programas tradicionales de financiamiento y sus servicios financieros, continuará
orientando sus esfuerzos en las siguientes líneas de acción:
 En el marco de la Política Nacional de Inclusión Financiera, se continuará
impulsando el desarrollo de acciones para facilitar a la población objetivo el acceso y
provisión de productos y servicios financieros; fomentar los pagos digitales entre la
población, comercios y empresas; fortalecer las competencias económico-
financieras mediante cursos de capacitación y educación financiera, así como
favorecer la inclusión financiera de personas en situación de vulnerabilidad, como
mujeres, migrantes, personas adultas mayores, indígenas y población rural.
 Se apoyará, a través de financiamiento a los Proyectos prioritarios relacionados con
el Istmo de Tehuantepec, el Tren Maya, el Tren México-Toluca, el Aeropuerto
Internacional Felipe Ángeles y la Refinería Dos Bocas, con apoyo de NAFIN,
BANCOMEXT y BANOBRAS por sí solo y/o a través de FONADIN, según se
requiera; asimismo, con operaciones de factoraje, a través de NAFIN, para otorgar
liquidez a las empresas proveedoras de PEMEX.
 En particular, Nafin seguirá promoviendo el financiamiento a las pequeñas y
medianas empresas a través de operaciones de segundo piso y su programa de
garantías, créditos a los intermediarios financieros no bancarios y otorgando
programas de asistencia técnica y ofreciendo crédito a los emprendedores,
Banobras continuará jugando un papel vital en el financiamiento a estados y
municipios, infraestructura y su rol como agente financiero del gobierno federal ante
organismos multilaterales, Bancomext continuará promoviendo y financiando el
comercio exterior de nuestro país, la Sociedad Hipotecaria Federal continuará
promoviendo la construcción y la adquisición de vivienda digna y apoyará a las
Fibras inmobiliarias, la Financiera Nacional para el Desarrollo Agropecuario, Rural y
Forestal apoyará en el financiamiento de las actividades en esos sectores, el Banco
del Bienestar promoverá una mayor y más eficiente inclusión financiera de los
sectores menos protegidos y ayudará con su red de sucursales a canalizar el
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creciente monto de remesas que envían nuestros conciudadanos y promoverá la
educación financiera, finalmente, el Banjército seguirá apoyando las necesidades
financieras de la fuerza armada y el ejército.
 Como parte de la Estrategia de Fondeo Sustentable, se impulsará la emisión de
bonos sustentables, apoyando proyectos relacionados con infraestructura básica
asequible; infraestructura de servicios públicos; recuperación de desastres;
transporte sostenible; energía renovable; eficiencia energética; eficiencia del agua y
manejo de aguas residuales y prevención y control de la contaminación; así como
de proyectos productivos que contribuyen a producir alimentos en una forma
climáticamente más inteligente.
 De igual forma se promoverá la emisión de Bonos de Impacto Social, como fue el
Bono Social de Género, buscando una mayor inclusión financiera para dar visibilidad
al impulso de la autonomía económica de la población más vulnerable, así como
desarrollar estrategias a su favor para mejorar sus condiciones socioeconómicas y
las de sus familias.
Se fomentarán los programas y productos financieros dirigidos específicamente a
mujeres, considerando características y condiciones atractivas para fomentar su
participación, con el propósito de incorporar al mayor número de mujeres en
actividades económicas productivas, así como en materia de ahorro, inversión,
crédito y mecanismos de protección.
 De acuerdo con los objetivos y estrategias señaladas en el PRONAFIDE 2020-2024,
se continuará impulsando una mayor inclusión financiera de los beneficiarios a
través de la oferta de productos de crédito y garantías hacia las MiPyMEs; empresas
exportadoras e importadoras; proyectos de infraestructura, particularmente en los
sustentables para contribuir al cuidado del medio ambiente; la generación de
acciones de vivienda, principalmente para la población de bajos ingresos;
productores del sector agropecuario y del medio rural; personal de las fuerzas
armadas, así como la población más vulnerable con un enfoque de banca social.
 Se seguirá impulsando el desarrollo de esquemas de financiamiento que favorezcan
un mayor acceso a la población en condiciones de rezago habitacional, con especial
énfasis sobre los grupos históricamente discriminados.
 De igual forma, se propiciará una mayor inclusión financiera de municipios a través
de financiamiento, haciendo especial énfasis en aquellos con alto y muy alto grado
de marginación, con el propósito de mejorar la calidad de vida de la población en las
localidades más rezagadas.
 Se promoverá un mayor uso y manejo de cuentas bancarias, seguros y otros
servicios financieros, con el propósito de lograr una mayor inclusión, bancarización y
penetración en los mercados de atención.
 Se fortalecerán los mecanismos y acciones en la dispersión de recursos de
programas gubernamentales, materializando así una mayor inclusión financiera en
la población más vulnerable.
 Se trabajará, coordinadamente con los intermediarios financieros privados bancarios
y no bancarios, a fin de aumentar y mejorar las condiciones de financiamiento a los
sectores de atención, propiciando un manejo eficiente en la administración de
riesgos.
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- Sectores asegurador y afianzador


México cuenta con experiencia y una estructura institucional sólida en materia de
transferencia de riesgos hacia los mercados especializados tanto nacionales como
extranjeros. Así, las finanzas públicas en el ejercicio 2022 contarán con una estrategia
robusta de protección en materia de riesgos catastróficos: el “Seguro para Daños
Ocasionados por Fenómenos Naturales (Seguro Catastrófico)” y el Bono Catastrófico.
Adicionalmente, se continúa analizando diversos esquemas y estrategias para fortalecer la
cobertura en materia de transferencia de riesgos, así como minimizar el impacto a las
finanzas públicas ante eventos catastróficos.
Así, entre otros, para 2022 se tiene considerado:
i. Actualizar los instrumentos de análisis y modelación de riesgos catastróficos para el
fortalecimiento de la Gestión Integral de Riesgos de Desastres;
ii. Desarrollar en coordinación con Agroasemex, organismos internacionales y el sector
asegurador, instrumentos de análisis y modelación de riesgos en el sector
agropecuario, creando bases de datos que permitan identificar tanto los riesgos que
afectan a los distintos tipos de productores y productos, como la instrumentación de
un seguro paramétrico que los cubra;
iii. Fortalecer la estrategia de aseguramiento consolidado de los bienes de las
dependencias y entidades de la Administración Pública Federal, y
iv. Buscar mecanismos que permitan a las entidades federativas mejorar la cobertura del
patrimonio y las finanzas estatales y municipales. Estas acciones darán mayor
certidumbre respecto al ejercicio del presupuesto federal, y dotarán de mayor
estabilidad y seguridad a la actividad económica en favor del bienestar de la
ciudadanía.

- Sistema financiero
Durante 2022, se continuarán los trabajos para desarrollar al sistema financiero mediante
acciones que lo hagan más profundo e inclusivo, cuidando la estabilidad del propio
sistema, en apoyo a la economía nacional y el bienestar de la población. En este sentido,
se trabajará en los siguientes pilares:
1) Llevar a cabo medidas que incrementen el financiamiento.
2) Promover mayor competencia entre intermediarios financieros.
3) Mantener e impulsar la agenda de las finanzas sostenibles en el sistema financiero.
4) Fomentar la inclusión y la educación financiera entre las personas y las empresas
mediante la implementación de la Política Nacional de Inclusión Financiera en
conjunto con los miembros del Consejo Nacional de Inclusión Financiera y el Comité
de Educación Financiera.
5) Trabajar en conjunto con el Instituto de Estabilidad Financiera para mejorar la
regulación bancaria y mejorar la estabilidad financiera.
6) Trabajar en mejoras regulatorias que fortalezcan la intermediación financiera a través
de las dos bolsas de valores existentes en nuestro país y mejoras en la ejecución de
órdenes a través de las casas de bolsa.
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Entre las acciones realizadas y alineadas a estos pilares están:


 La emisión por parte de la CNBV y en colaboración de con la SHCP de las Facilidades
Contables COVID- 19 en septiembre de 2020. Estas últimas consistieron en facilidades en
materia de capitalización, ponderadores y constitución de reservas para las instituciones de
crédito a cambio de que éstas hicieran reestructuras de crédito con ciertas características:
ampliar el plazo remanente de los créditos bancarios, disminuir el monto de pago con respecto
al pago original, limitar el incremento en los pagos nominales remanentes, entre otras.
 Con el propósito de promover el financiamiento en el contexto de la recuperación, el
20 de julio de 2021 se publicó en el Diario Oficial de la Federación (DOF) una
resolución que reduce los ponderadores para activos sujetos a riesgo de crédito para
el cálculo de requerimientos de capital de las instituciones bancarias en sus carteras
de consumo, micro, pequeñas y medianas empresas y vivienda (hipotecarios). Dicha
medida reduce el costo para los bancos de financiar nuevos créditos, dando
incentivos a las instituciones bancarias para ofrecer tasas de interés más bajas a sus
clientes.
A su vez, el 27 de julio de 2021 se publicó en el DOF la Resolución que modifica las
Disposiciones de carácter general aplicables a las instituciones de crédito, por virtud
de la cual se reconoce en la metodología de estimación de reservas preventivas y
calificación de cartera de crédito, el menor riesgo en el que incurren las instituciones
de crédito al otorgar créditos a mujeres. Mediante tal medida, se otorgó un impulso
adicional a inclusión financiera de las mujeres, al incentivar el otorgamiento de
créditos a este segmento de la población tradicionalmente desatendido en México.
Se impulsó la agenda de finanzas sostenibles mediante la instalación del Comité de
Finanzas Sostenibles en noviembre de 2020 y de cuatro grupos de trabajo: para el
desarrollo de una taxonomía sostenible; otro encargado de movilización de capital
hacia proyectos sostenibles; uno enfocado en la medición de riesgos entre
instituciones financieros con criterios ambientales, sociales y de gobernanza (ASG); y
el de divulgación, encargado de fomentar la revelación de información con criterios
ASG.
En materia de prevención de lavado de dinero y financiamiento al terrorismo (PLD/FT)
se llevaron a cabo las siguientes reformas: i) el 19 y 24 de noviembre de 2020 se
publicaron en el DOF, las resoluciones que reforman y derogan diversas
Disposiciones de carácter general a que se refiere el artículo 124 de la Ley de Ahorro
y Crédito Popular y los artículos 71 y 72 de la Ley para Regular las Actividades de las
Sociedades Cooperativas de Ahorro y Préstamo, aplicables a las entidades de
ahorro y crédito popular ya las sociedades cooperativas de ahorro y préstamo,
respectivamente. Estas reformas tuvieron como objetivo aumentar de 1 mil a 3 mil
Unidades de Inversión (UDIS) el nivel de cuenta con requisitos de identificación
simplificada para ambos sectores, a efecto de que cuenten con un marco legal que
permita promover la inclusión financiera a través de la plataforma de CoDi® (Cobro
Digital), al quitar barreras en materia de identificación de los clientes bajo ciertos
umbrales de sus operaciones.
El 7 de mayo de 2021 se publicó en el DOF la Resolución que reforma las
disposiciones de carácter general a que se refiere el artículo 115 de la Ley de
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Instituciones de Crédito, para habilitar a municipios o alcaldías en los que las remesas
sean de alta importancia relativa para la economía de las familias que las habitan y,
así, los bancos puedan recibir dólares en efectivo de los Estados Unidos de América
para la realización de operaciones, atendiendo para su determinación los riesgos en
materia de prevención de lavado de dinero y financiamiento al terrorismo.

- Sistema de pensiones
En línea con los objetivos de esta administración, el sistema de pensiones seguirá
enfocado en garantizar el bienestar integral de los adultos mayores en edad de retiro. En
este marco, con la reforma a dicho sistema, México ha sentado las bases para mejorar las
condiciones de retiro para las y los trabajadores que integran el Sistema de Ahorro para el
Retiro y, durante 2022, continuarán las acciones en conjunto con el IMSS, la Comisión
Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (CONSAR) y la Comisión Nacional de
Seguros y Fianzas (CNSF) para la implementación efectiva de los cabios a las Ley de
Seguro Social (LSS) y Ley de los Sistemas de Ahorro para el retiro (LSAR), publicados en
el DOF el 16 de diciembre de 2020.
Como resultado de la reforma al sistema de pensiones, al 30 de junio de 2021, 14,807
trabajadores han iniciado el trámite de retiro, bajo las nuevas condiciones, generando un
valor promedio de pensión garantizada de 4,673 pesos (42.1% mayor respecto a la
Pensión Garantizada 2020). Esta reforma, además, tiene un efecto importante en el
crecimiento económico pues se estima que mediante las mayores aportaciones a las
cuentas de ahorro de los trabajadores se incrementarán los fondos administrados por las
Afores del 18 al 40% del PIB en tan solo nueve años.
En adición a lo anterior, durante 2022 se redoblarán los esfuerzos para lograr una mejor
integración de los tres componentes centrales del sistema de pensiones: i) la pensión para
el bienestar de las personas adultas mayores, ii) la pensión ligada al empleo, y iii) el ahorro
voluntario. Asimismo, se impulsará la estrategia de fondeo sustentable y la emisión de
bonos de impacto social.

- Inversión y comercio externo como complementos del desarrollo


Desde el inicio de la administración, el Gobierno de México ha aprovechado la sólida
integración que mantiene nuestro país con el exterior y particularmente, ha afianzado las
relaciones comerciales con América del Norte, aun en un contexto en el que prevalecen
distintas tensiones en el comercio internacional derivadas, principalmente, de rigideces
comerciales entre EE. UU. y China, y más recientemente, por las disrupciones comerciales
causadas por la pandemia de COVID-19.
Con la entrada en vigor del T-MEC, el 1 de julio de 2020, México aseguró el libre comercio
en la región de América del Norte bajo acuerdos que favorecen a los tres países y que
impulsarán la recuperación económica tras la pandemia de COVID-19, brindando una
mayor certidumbre jurídica para la inversión y el comercio y generando así un canal
complementario para generar prosperidad. Asimismo, este nuevo acuerdo parece ser un
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factor para potenciar un crecimiento sustancial de largo plazo, dado que México ha
implementado acciones para incrementar la inclusión financiera, así como mejorar el
entorno laboral del país. Además, el T-MEC considera medidas para potenciar la
producción en América del Norte como nuevas reglas de origen, medidas para la
facilitación del comercio y un comité para la competitividad de la región.
La entrada en vigor del nuevo tratado y los objetivos de la actual administración abonan a
la continuidad y la mejora del trabajo y del capital, las principales fuentes de la producción
de una economía. Por un lado, la ratificación del T-MEC brinda certidumbre a la
continuación de las inversiones extranjeras y nacionales en México. Los resultados
observados y anunciados en inversiones indican que el T-MEC es un elemento que
abona a la provisión de capital en México. Por otro lado, la Reforma Laboral, que ha sido
una parte de las negociaciones del T-MEC, abona al factor trabajo del país. En particular la
reforma promueve el desarrollo de un sistema de sindicatos eficaz en México, lo cual
puede tener un efecto especial en la productividad ya que existe evidencia que los
sindicatos pueden mejorar no solo los salarios sino la productividad de las empresas.
Además de una reforma laboral, México ha implementado también mejoras de regulación
financiera que Blecker y Esquivel, consideraron necesarias para potenciar el crecimiento
del país y lograr la convergencia con sus pares de América del Norte. Entre estas medidas
del sector financiero destacan la inclusión financiera de jóvenes de 15 a 17 años, la
bancarización de beneficiarios de programas sociales y una reforma al sistema de
pensiones para incrementar el ahorro interno que concentra y canaliza el SAR de 18.0 a
40.0% del PIB para 2029.
El T-MEC es un factor que no solo hace de América del Norte una zona de libre comercio
sino una región que busca incentivar su competitividad interna frente a otros bloques. Si
bien el tratado reconoce implícitamente esta cuestión en distintos ámbitos como el
incremento del contenido regional de las reglas de origen, este factor se considera también
explícitamente con un capítulo entero sobre competitividad. En este capítulo destaca la
creación de un Comité de Competitividad de América del Norte compuesto por
representantes gubernamentales de los tres países y que da seguimiento a proyectos y
políticas para desarrollar infraestructura que abone a la competitividad, al comercio y a las
inversiones en la región.
En complemento del acuerdo del T-MEC, México ha realizado una serie de acciones para
incentivar el comercio y la inversión extranjera directa. Por ejemplo, en abril de 2021 se
confirmó que el Fideicomiso para Administrar la Contraprestación que establece la Ley
Aduanera será utilizado en una inversión por 50 mil millones de pesos para infraestructura
y tecnología de las aduanas del país. El gobierno también ha impulsado distintas iniciativas
como la plataforma Proyectos México, la cual brinda a los inversionistas información sobre
cómo y dónde invertir, así como un directorio para inversionistas extranjeros que les facilita
el contacto con representantes del Gobierno Mexicano en su idioma. Otra iniciativa
relevante es Data México, una plataforma que forma parte de los compromisos del T-MEC
y que provee un atlas de información e indicadores para inversionistas en donde se pueden
revisar los niveles de IED en industrias como la minería o la construcción, los flujos
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comerciales de productos como vehículos, combustibles o productos químicos, y otros
indicadores catalogados por estados y municipios del país.
Por otro lado, el clima de negocios estable y la transformación digital acelerada por el
distanciamiento social han propiciado la inversión y el crecimiento de empresas
tecnológicas. En 2020, el comercio electrónico en México tuvo un crecimiento del 80%
respecto de 2019.
En meses recientes se han anunciados planes de inversión por líderes del sector como la
de Uber Eats por 1.2 mil millones de dólares en los próximos 5 años, así como la inversión
de Mercado Libre por 1.1 mil millones de dólares en 2021, o la inversión que anunció
Amazon por 100 millones de dólares para centros de logística.
En el sector automotriz destacan los anuncios de inversión para abrir nuevas plantas o
expandir operaciones dentro del país, las cuales suman más de 2 mil millones de dólares y
han sido anunciadas por importantes empresas como Ford, Volkswagen, Nissan y Toyota.
Por otro lado, la relocalización de cadenas de producción a países más cercanos a los
mercados de consumo final como México ha sido un tema con reciente atención entre
empresas multinacionales. Por ejemplo, se ha reportado en la prensa que empresas líderes
en manufactura de electrónicos están considerando a México como un posible destino de
relocalización.
Todas estas acciones han abonado al clima de inversión en el país y han demostrado
resultados notables. Por ejemplo, de acuerdo con la OCDE, en 2020, México pasó del
undécimo al séptimo lugar de países con mayor recepción de IED y, con datos a mayo, se
mantuvo como el principal socio de EE. UU. con un comercio total de 262.8 mil millones de
dólares, 14.7% del comercio total en 2021 de la potencia norteamericana. Lo anterior, se
compara positivamente frente al tercer lugar que ocupaba México frente a Canadá y China
entre enero y mayo de 2017, antes de las negociaciones arancelarias y el T-MEC.
En cuanto a la clasificación funcional para el grupo de funciones de gobierno se propone
una asignación de 291.3 mil millones de pesos, lo que significa 5.6% del total del gasto
programable y 1.7% más en términos reales con relación a lo aprobado de 2021. En cuanto
a las funciones comprendidas en la finalidad desarrollo social, la participación respecto del
total es de 64.9%, con una estimación de recursos por 3,403.6 mil millones de pesos, 9.9%
más en términos reales que en el aprobado de 2021. Finalmente, el gasto en las funciones
que conforman la finalidad desarrollo económico concentra 26.5% del total, con un monto
propuesto de 1,392.3 mil millones de pesos y un incremento respecto a 2021 de 11.4%
real.
Por último, en cuanto al gasto corriente estructural previsto en la LFPRH, la previsión para
2022 asciende a 2,837.9 mil millones de pesos. Cabe destacar que el monto previsto, se
encuentra en línea con la normatividad aplicable, que dispone que el valor de este
agregado presupuestario y aquél que apruebe la Cámara de Diputados, no podrá ser
mayor respecto al de la última Cuenta Pública disponible, más un incremento real por cada
año, que deberá ser menor a la tasa anual de crecimiento potencial del PIB.
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 Bibliografías

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