MACROECONOMÍA

PROFESOR: Pedro Andrés Villegas

TAF INDIVIDUAL

MBA CENTRUM TRUJILLO 27

GRUPO 6

PRESENTADO POR:
ALTAMIRANO HERNÁNDEZ, LIZ
TATIANA
 FERREYCORP S.A.A.
Ferreycorp es una corporación multilatina especializada en el ámbito de bienes de
capital y servicios relacionados, en la ciudad de Lima en septiembre de 1922 bajo el
nombre de Enrique Ferreyros y Cia. Sociedad en Comandita y estuvo inicialmente
dedicada a comercialización de productos de consumo masivo y posteriormente la
fundación de otras subsidiarias a lo largo de los años.
Luego de diversos cambios en su denominación, en junio de 1988 modificó su estatuto
social, a fin de adecuarlo a la Ley General de Sociedades vigente, con lo cual pasó a
denominarse Ferreyros Sociedad Anónima Abierta (Ferreyros S.A.A.).
La Junta General de Accionistas de Ferreyros S.A.A. del 28 de marzo de 2012 aprobó la
propuesta de reorganización simple con el fin de separar el rol corporativo del
operativo, y de esta manera organizar los diferentes negocios del grupo. Con este fin, se
aprobó cambiar la denominación social de Ferreyros S.A.A. a Ferreycorp S.A.A., la
cual actúa como una compañía holding del conjunto de empresas que opera en Perú y en
el exterior, estableciendo su estrategia y coordinando sus políticas y administración.
Bajo dicho plan se escindieron dos bloques patrimoniales, los cuales fueron aportados a
sus subsidiarias Motorindustria S.A. y Motored S.A., incluyendo tanto activos como
pasivos. Motorindustria S.A. pasó a denominarse Ferreyros S.A. y asumió la mayor
parte de los negocios relacionados a la venta de maquinaria, equipos y servicios de
Caterpillar y marcas aliadas. Motored S.A. recibió el negocio automotriz. Ferreycorp
cuenta con presencia en el Perú, su país de origen, así como otros países de Sudamérica
(Chile, Ecuador, Colombia) y de Centroamérica (Guatemala, El Salvador, Nicaragua y
Belice).
Principales competidores:
En el sector minero, las marca Caterpillar compiten principalmente con Komatsu en
maquinaria auxiliar y camiones fuera de carretera para la gran minería. Sadvik y Atlas
Copco (Epiroc), en cuanto a cargadores de bajo perfil para la minería subterránea,
finalmente, en palas eléctricas e hidráulicas, tiene como competidor a P&H e Hitachi.

Participación de mercado por competidor:

Para la maquinaria de movimiento de tierra que atienden a empresas del sector
construcción, Caterpillar tiene como principal competencia a Komatsu, Volvo, John
Deere, Hyundai, entre otras. A partir del 2008, ingresaron al mercado maquinaria
proveniente de China, orientado al segmento de la construcción pesada, de marcas como
XCMG, Sany y Liugong. Para hacer frente a ello, el Grupo, a través de su subsidiaria
Unimaq, distribuye maquinaria de origen asiático, comercializando camiones pesados y
ligeros Shacman y SEM que compiten con Foton, CAMC, FAW, DongFeng y
Sinotruck, entre otros.A nivel peruano, a septiembre 2022, la participación de mercado
de la marca Caterpillar en el segmento de grandes equipos para minería a tajo abierto
fue de 65%, para minería subterránea 93%, equipos de construcción pesada el 48% y
para equipos de construcción ligera el 54%, de acuerdo con los valores FOB.

Variables que impactan en el desempeño financiero

1. Nivel de ingresos o ventas: el cual se ve reflejado por la demanda de maquinaria y
equipos en la industria, dado que, si hay una alta demanda de maquinaria, es probable
que la empresa experimente un aumento en las ventas y en sus ingresos. Por otro lado,
una demanda débil puede afectar negativamente los resultados financieros de la
empresa.
2. Ciclo económico: El ciclo económico y las condiciones macroeconómicas en general
pueden influir en el desempeño financiero de Ferreycorp. Durante períodos de
expansión económica, es posible que las empresas inviertan más en maquinaria y
equipos, lo que podría beneficiar a Ferreycorp. Sin embargo, durante una recesión o
desaceleración económica, es probable que la demanda se reduzca, lo que podría afectar
negativamente los resultados financieros.
Competencia y estructura de costos: La competencia en la industria y la capacidad de
Ferreycorp para mantener una estructura de costos eficiente también pueden tener un
impacto en su desempeño financiero. Si la empresa enfrenta una fuerte competencia que
reduce sus márgenes de beneficio, esto podría afectar sus resultados. Además, la
capacidad de controlar y optimizar los costos operativos y logísticos puede ser
fundamental para mantener un desempeño financiero sólido.

Algunos hitos históricos relevantes de Ferreycorp:

  Fundación de Ferreycorp: La empresa fue fundada en 1922 en Lima, Perú, como
Ferretería y Construcciones S.A. Inicialmente, se enfocó en la distribución de
materiales de construcción y ferretería.

 Inicio de la distribución de maquinaria pesada: En la década de 1950, Ferreycorp

comenzó a incursionar en la distribución de maquinaria pesada, estableciendo
alianzas con marcas reconocidas a nivel mundial.
 Expansión regional: A lo largo de los años, Ferreycorp ha logrado expandirse
regionalmente, estableciendo presencia en varios países de América Latina,
como Chile, Ecuador, Bolivia, y Colombia, a través de subsidiarias y filiales.
 Alianzas estratégicas: Ferreycorp ha forjado alianzas estratégicas con
importantes fabricantes de maquinaria pesada, como Caterpillar y Volvo,
consolidando su posición en el mercado y brindando un amplio catálogo de
productos y servicios a sus clientes.
 Diversificación de servicios: A lo largo del tiempo, Ferreycorp ha ampliado su
oferta de servicios más allá de la distribución de maquinaria pesada, incluyendo
servicios de mantenimiento, reparación, alquiler y capacitación para los equipos
que comercializa.

Hechos de importancia en el ámbito económico y financiero:

• Con fecha 31 de agosto de 2022, la empresa comunicó el acuerdo por
unanimidad del pago de dividendos en efectivo por S/ 120 MM, a cuenta de las
utilidades del ejercicio 2022. El monto a pagar por acción será de S/
0.126989546549, respecto a las 944,959,670 acciones con derecho a este
beneficio, luego de deducir 1,103,618 acciones en tesorería de las 946,063,288
acciones representativas del capital social.
• Con fecha 30 de marzo de 2022, la empresa comunicó que habiéndose realizado
el 29 de octubre de 2021 un adelanto de dividendos por S/ 100 MM a cuenta de
las utilidades del ejercicio 2021, corresponde pagar ahora S/ 125.7 MM. El
monto a pagar por acción es de S/ 0.13279511044, considerando que el número
de acciones en circulación es de 946’063,288, luego de deducir las 12’830,950
acciones que la empresa mantiene en tesorería de las 958’894,238 acciones
representativas del capital social.
• Con fecha 30 de marzo de 2022, la empresa comunicó los acuerdos adoptados en
la Junta de Accionistas Obligatoria Anual. Ello contempló entre otros: a) La
aprobación de los EEFF y Memoria Anual, b) La distribución y aplicación de
utilidades, con lo cual se aprobó distribuir S/ 225.7 MM, y c) La amortización de
acciones de tesorería.
• Con fecha 20 de marzo de 2022, la empresa comunicó la inscripción en
Registros Públicos la reducción de capital aprobada por la JGA el 15 de
noviembre de 2021. Con ello, el capital social se reduce de S/ 975’683,029.00 a
S/ 958’894,238.00. Por su parte, el 23 de marzo de 2022, se comunicó que la
fecha en que se hará efectiva la amortización de las 16’788,791 acciones de
tesorería será el día 31 de marzo de 2022.
• Con fecha 23 de febrero de 2022, la empresa realizó la convocatoria a la Junta
de Accionistas Obligatoria Anual no presencial. Para lo cual se realizaron tres
citaciones para las fechas: 30/03/2022, 04/04/2022 y 7/04/2022.
• Con fecha 22 de noviembre de 2021, la empresa informó que Ferreycorp ha sido
incluido en el nuevo S&P/ BVL Perú General ESG Index, el primer índice de
sostenibilidad del mercado peruano. Además, se indicó que Ferreycorp se suma
por quinto año consecutivo al Índice de Sostenibilidad Dow Jones para la región
MILA-Alianza del Pacífico, del cual forma parte desde el año 2017.
• Con fecha 15 de noviembre de 2021, la Junta de Accionistas aprobó la
amortización de 16,788,791 acciones con un valor nominal de S/ 1.0 cada una, y
la correspondiente reducción de capital social, sin que ello implique la
devolución
de aportes ni la exención de deuda a los accionistas, con lo cual el capital social
pasó de S/ 975.7 MM a S/ 958.9
MM.
• Con fecha 9 de noviembre de 2021, la Bolsa de Valores de Lima informó el
lanzamiento del S&P/BVL Perú General ESG Index. El nuevo índice
reemplazará al Índice de Buen Gobierno Corporativo (IBGC) vigente desde el 1
de enero
de 2022. Cabe destacar que FERREYC1, que forma parte de IGBC, también
formará parte del nuevo índice.
• Con fecha 29 de setiembre de 2021, el Grupo tomó la decisión de descontinuar
la operación de Motored S.A., empresa subsidiaria del Grupo. Se espera que las
operaciones de Motored S.A. concluyan dentro del año siguiente a partir del
cierre.
• Con fecha 29 de setiembre de 2021, se realizó la convocatoria a la Junta de
Accionistas No Presencial, para las fechas 15/11/2021 y 19/11/2021. En la
agenda de la reunión se someterá a consideración, entre otros puntos, la
amortización de 16,788,791 de acciones que la corporación mantiene en
tesorería y la consecuente reducción de capital social.
Estructura accionaria
Al 31 de diciembre de 2022, el capital emitido del Grupo está representado por
S/946,063,288 acciones comunes (958,894,238 al 31 de diciembre 2021),
íntegramente suscritas y pagadas, cuyo valor nominal es de S/1.00 cada una.

+
A partir de 2019, la empresa aprobó un programa para la adquisición de hasta 50.0 MM
de acciones. Durante el 2021, la empresa adquirió 11.8 MM de acciones a un valor de S/
23.7 MM, con que al cierre del año la compañía mantenía 12.8 MM de acciones de
tesorería. Cabe destacar que, en noviembre de 2021, la Junta de Accionistas aprobó la
amortización de 16.8 MM de acciones, con lo cual el capital social de la empresa se
redujo hasta los S/ 958.9 MM. Asimismo, en agosto de 2022, la Junta General de
Accionistas acordó la amortización de 12.8 MM de acciones de tesorería, reduciendo el
capital social hasta los S/ 946.0 MM. La estructura accionarial de Ferreycorp S.A.A está
compuesta principalmente por i) PR-Fondo 3 y PR-Fondo 2 (AFP Profuturo)
administradora de fondo de pensiones fundada en 1993 perteneciente al grupo
Scotiabank, ii) RI-Fondo 2 y RI-Fondo 3, pertenecientes a la administradora privada de
fondos de pensiones del grupo Credicorp, iii) IN-Fondo 3 e IN-Fondo 2 (AFP Integra)
administradora de fondos del Grupo SURA, y iv) HA – Fondo 2 y HA – Fondo 3,
perteneciente a la AFP Habitat.
Ferreycorp S.A.A. y Subsidiarias
 El Grupo está conformado por empresas cuyo giro principal es la importación y
venta de maquinaria, motores, automotores, repuestos, y alquiler de maquinaria y
equipos. Incluye también empresas dedicadas a la prestación de servicios
complementarios, lo cual le permite ofrecer un servicio integral, generando sinergias
en cobertura, logística, y know how.
Cabe destacar que, en setiembre de 2021, el Grupo realizó una reestructuración del
portafolio de negocios, en el cual se redujeron las operaciones del negocio
automotriz a cargo de la subsidiaria Motored en el Perú, ello en respuesta a las
menores perspectivas de crecimiento del negocio automotriz. Asimismo, se realizó
la transición de la línea de negocio a otras distribuidoras del país. En 2020, las
ventas de Motored representaron el 3.3% del total, alcanzando los S/ 162.2 MM,
mientras que para 2021 las ventas de Motored no fueron consideradas para el
cálculo del resultado antes de impuestos del ejercicio, ya que el resultado neto de
impuestos de Motored fue considerado como Resultado de Operaciones
Discontinuadas

Principales productos
 Maquinaria y equipos pesados: Ferreycorp ofrece una amplia gama de
maquinaria y equipos pesados, como excavadoras, tractores, camiones volquete,
cargadores frontales, grúas, entre otros.
 Generadores y sistemas de energía: La empresa también suministra generadores
de energía y sistemas de energía eléctrica para diversas aplicaciones industriales
y comerciales.
 Equipos para la construcción y minería: Ferreycorp proporciona equipos
especializados para la industria de la construcción y la minería, incluyendo
equipos de perforación, compresores de aire, bombas de agua, entre otros.
Mercados atendidos por geografía:
 Perú: Ferreycorp tiene una sólida presencia en su mercado local, Perú, donde
atiende a diversos sectores industriales, incluyendo construcción, minería,
energía y agricultura.
 Chile: La empresa también tiene operaciones en Chile y atiende a los sectores
mineros y de construcción en este mercado.
 Ecuador: Ferreycorp tiene una presencia en Ecuador, donde suministra
maquinaria y equipos a diferentes sectores, como la construcción, la minería y la
agricultura.

Principales variables macroeconómicas

A septiembre de 2022, la economía peruana tuvo un crecimiento interanual de 2.9%;

impulsado en primera medida por el consumo privado, reflejado principalmente por la
expansión de los sectores comercio y servicios, y una recuperación de las exportaciones.
La proyección de crecimiento al cierre de 2022 registra una leve corrección a la baja,
ubicándose en 2.9%, mientras que en el reporte de septiembre 2022 se proyectaba un
crecimiento de 3.0%.
Respecto a la Inversión, a septiembre de 2022 tuvo un incremento de 0.2% interanual,
producto de los bajos niveles de confianza empresarial; sumado a la desaceleración de
la autoconstrucción tras la normalización del gasto familiar.
Se mantiene la proyección de que la inversión privada tenga un crecimiento nulo al
cierre de 2022, y un crecimiento menor de 1.0% para 2023 y 2.5% para 2024, donde se
incorporaría los proyectos de las empresas mineras San Gabriel y Shougang Hierro
Perú.
A detalle, los sectores que obtuvieron una mayor recuperación fueron: hidrocarburos
(+4.2%), electricidad y agua (+3.8%), servicios (+3.6%), construcción (+3.5%),
agropecuario (+3.5%), comercio (+3.1%), entre otros; mientras que los que registran
contracción son: pesca (-13.4%) y manufactura primaria (-1.8%). Si bien la proyección
del sector hidrocarburos es el que presenta un mayor crecimiento respecto a los demás
sectores, su crecimiento tiene una corrección a la baja respecto al reporte de inflación de
septiembre 2022 debido a una menor extracción del lote 95, además de la paralización
de los lotes 192 y 8. Respecto al sector pesca, que es el que registra la mayor
contracción, esto se debe principalmente a una menor extracción para el consumo
humano por la menor disponibilidad de pota y concha de abanico, en un contexto de
anomalías negativas en la temperatura del mar. Por último, dentro del sector de
servicios, el crecimiento se debió al mayor dinamismo de los subsegmentos de
alojamiento y restaurantes (+13.2%), transporte y almacenamiento (+8.7%) y otros
servicios (+5.5%). En general, impulsados por la eliminación de las restricciones de
aforos y de traslado aéreo y terrestre. En líneas generales, la liberación de restricciones
y movilidad y flexibilización de aforos y horarios de atención por la pandemia tuvo un
impacto positivo en la mayoría de los sectores, principalmente no primarios. Ello
también tuvo un impacto en la disminución del desempleo hasta el segundo trimestre de
2022 (2T-2022: 6.8%, 1T-2022: 9.4%); no obstante, la inestabilidad política tuvo
efectos sobre el indicador al 3T-2022 (7.7%).
El BCRP proyecta que para los años 2022 y 2023 se espera un crecimiento de 2.9%.
Cabe indicar que el ritmo de crecimiento se ajusta a la baja, debido a una producción de
los sectores primarios por debajo de lo esperado. La proyección se sostiene en la
continuidad del proceso de vacunación, favoreciendo principalmente a los sectores
comercio y servicios; mientras que para 2023, se prevé también que los sectores turismo
y restaurantes alcancen niveles similares a los que registró previo a la pandemia. Con
ello, se espera un crecimiento de la demanda interna guiada por el consumo privado y la
inversión pública en 2022, y un repunte de la inversión privada para 2023.

Principales ratios financieros para el periodo 2017-2021

En conclusión, podemos decir que Ferreycorp S.A.A. es una empresa peruana líder en la
distribución de maquinaria y equipos, con una sólida presencia en el mercado local y en
otros países de la región. En términos de ingresos, Ferreycorp ha logrado aumentar sus
ventas año tras año, impulsado principalmente por la demanda en sectores clave como la
construcción, minería y energía..
En cuanto a la rentabilidad, Ferreycorp ha demostrado un desempeño sólido. Ha logrado
mantener márgenes de beneficio razonables y ha implementado estrategias efectivas de
gestión de costos para optimizar sus operaciones. Además, ha enfocado sus esfuerzos en
el servicio al cliente y la calidad de sus productos, lo que le ha permitido mantener
relaciones comerciales a largo plazo con sus clientes.
Ferreycorp también ha mantenido una posición financiera saludable, con una gestión
eficiente de sus activos y pasivos. Ha mostrado una capacidad adecuada para gestionar
su flujo de efectivo y mantener una estructura de capital equilibrada. Además, ha
realizado inversiones estratégicas en tecnología, expansión geográfica y desarrollo de
capacidades, lo que ha fortalecido su posición competitiva en el mercado.

Linkografía;
Información financiera
https://www.smv.gob.pe/SIMV/Frm_InformacionFinanciera?
data=A70181B60967D74090DCD93C4920AA1D769614EC12
PCR (2022, setiembre) PE-Ferreycorp-AC-BC-ICP-202209 http://www.ratingspcr.com/
Página web de Ferreycorp https://www.ferreycorp.com.pe/es/