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    Evaluación de Proyectos Paso A Paso

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    Cristobal Glenn
    Este documento describe las 7 etapas clave del proceso de evaluación de proyectos de inversión: 1) Definición del proyecto y caso base, 2) Proyección de ingresos y costos, 3) Estimación de flujos de caja libre, 4) Estimación de la tasa de descuento, 5) Cálculo de indicadores financieros como VAN, TIR y payback, 6) Análisis de riesgo, y 7) Valorización de flexibilidades. El proceso de evaluación es iterativo y requiere refinamiento continuo para tomar la decis

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    Evaluación de Proyectos Paso A Paso

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    Este documento describe las 7 etapas clave del proceso de evaluación de proyectos de inversión: 1) Definición del proyecto y caso base, 2) Proyección de ingresos y costos, 3) Estimación de flujos de caja libre, 4) Estimación de la tasa de descuento, 5) Cálculo de indicadores financieros como VAN, TIR y payback, 6) Análisis de riesgo, y 7) Valorización de flexibilidades. El proceso de evaluación es iterativo y requiere refinamiento continuo para tomar la decis

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    Evaluación de Proyectos paso a paso

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    Evaluación de Proyectos Paso A Paso

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    Este documento describe las 7 etapas clave del proceso de evaluación de proyectos de inversión: 1) Definición del proyecto y caso base, 2) Proyección de ingresos y costos, 3) Estimación de flujos de caja libre, 4) Estimación de la tasa de descuento, 5) Cálculo de indicadores financieros como VAN, TIR y payback, 6) Análisis de riesgo, y 7) Valorización de flexibilidades. El proceso de evaluación es iterativo y requiere refinamiento continuo para tomar la decis

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    EVALUACIÓN DE PROYECTOS

    PASO A PASO
    CLASE INTRODUCTORIA
    HARLAN SIMONETTI JARA

    MSC .INGENIERÍA INDUSTRIAL


    EVALUACIÓN DE PROYECTOS: PASO A PASO
    ÁREA: ECONOMÍA Y FINANZAS

    • LA EVALUACIÓN DE PROYECTOS ES UN PROCESO ITERATIVO MINUCIOSO COMPUESTO POR


    ETAPAS QUE DEBEN CUMPLIRSE RIGUROSAMENTE. LA EVALUACIÓN DE PROYECTOS ES EL
    PROCESO MEDIANTE EL CUAL LOS ADMINISTRADORES DE UNA COMPAÑÍA DECIDEN SI UN
    PROYECTO GENERA VALOR O NO. ¿CÓMO SE EVALÚA UN PROYECTO DE INVERSIÓN? SE TRATA
    DE UN PROCESO ITERATIVO MINUCIOSO COMPUESTO TRADICIONALMENTE POR LAS 7 ETAPAS
    QUE SE MUESTRAN A CONTINUACIÓN.
    ETAPAS DE LA EVALUACIÓN
    ETAPAS DE LA EVALUACIÓN

    • 1. DEFINICIÓN DEL PROYECTO Y CASO BASE


    • EL PRIMER PASO CONSISTE EN DEFINIR LO QUE SE DESEA EVALUAR. HAY QUE ENTENDER PERFECTAMENTE EN
    QUÉ CONSISTE EL PROYECTO Y QUÉ DECISIONES ESTRATÉGICAS DE LA EMPRESA INVOLUCRA. SI EL PROYECTO
    ES COMPLEJO, HABRÁ VARIAS FORMAS DISTINTAS DE LLEVARLO A CABO Y MÚLTIPLES DECISIONES
    ESTRATÉGICAS A TOMAR.

    • EL CASO BASE ES LO QUE SUCEDE EN LA EMPRESA SI EL PROYECTO NO SE REALIZA. ES IMPORTANTE ENTENDER


    BIEN EL CASO BASE PORQUE LA VALORACIÓN DEL PROYECTO DEPENDE DE LO QUE SUCEDERÍA SI ESTE SE
    REALIZA EN CONTRASTE CON LO QUE SUCEDERÍA SI NO SE REALIZA (EL CASO BASE).
    ETAPAS DE LA EVALUACIÓN

    • 2. PROYECTAR INGRESOS Y COSTOS

    UNA VEZ DEFINIDOS EL PROYECTO Y SU CASO BASE PODEMOS COMENZAR A PROYECTAR. EN


    UNA PRIMERA ETAPA, LO ESENCIAL ES PROYECTAR BIEN LOS INGRESOS Y COSTOS
    INCREMENTALES QUE ESPERAMOS QUE EL PROYECTO GENERE POR SOBRE EL CASO BASE.
    ETAPAS DE LA EVALUACIÓN

    • 3. ESTIMAR FLUJOS DE CAJA LIBRE

    EL VALOR QUE EL PROYECTO GENERA CADA PERÍODO NO EQUIVALE EXACTAMENTE A SUS


    UTILIDADES CONTABLES. LO QUE REALMENTE INTERESA ES ESTIMAR, A PARTIR DE INGRESOS Y
    COSTOS, LOS FLUJOS DE DINERO REALES QUE EL PROYECTO GENERA. A ESTOS FLUJOS SE LES
    DENOMINA FLUJOS DE CAJA LIBRE. LEE AQUÍ CÓMO CALCULARLOS.
    ETAPAS DE LA EVALUACIÓN

    • 4. ESTIMAR LA TASA DE DESCUENTO

    EL DINERO TIENE DISTINTO VALOR EN EL TIEMPO. LA TASA DE DESCUENTO ES NECESARIA PARA MOVER LOS FLUJOS DE
    CAJA LIBRE EN EL TIEMPO, Y PERMITE CALCULAR ALGUNOS DE LOS INDICADORES DE RENTABILIDAD DEL PROYECTO.

    IMAGINEMOS UN TÍTULO DE DEUDA PÚBLICA SE VENDE EN 90 Y AL FINAL DE AÑO NOS PAGAN 100. POR LO TANTO,
    LA TASA DE DESCUENTO SERÍA DE (100-90)/100, ES DECIR, UN 10%.

    “ POR LO TANTO LA TASA DE DESCUENTO , NOS PERMITE EL GRADO DE RENTABILIDAD QUE TIENEN UNA INVERSIÓN”
    ETAPAS DE LA EVALUACIÓN

    • 5. CALCULAR VAN, TIR Y PAYBACK


    EN BASE A LOS FLUJOS DE CAJA LIBRE Y A LA TASA DE DESCUENTO PODEMOS CALCULAR EL VAN
    DEL PROYECTO (VER CÓMO CALCULARLO AQUÍ). EL VAN SIMBOLIZA LA RIQUEZA QUE GENERA EL
    PROYECTO EN DINERO DE HOY. SI EL VAN ES POSITIVO EL PROYECTO DEBERÍA REALIZARSE. EL VAN
    ES EL INDICADOR MÁS IMPORTANTE DE RENTABILIDAD, PERO TAMBIÉN HAY OTROS COMO LA TIR Y
    EL PAY BACK.
    ETAPAS DE LA EVALUACIÓN
    • 6. ANÁLISIS DE RIESGO
    UN ANÁLISIS DE RIESGO REVELA QUÉ TAN ROBUSTA ES LA
    EVALUACIÓN ANTE CAMBIOS EN ALGUNA DE LAS VARIABLES
    RELEVANTES. ES PROBABLE QUE NUESTRAS ESTIMACIONES
    INICIALES NO SE CUMPLAN A LA PERFECCIÓN, POR LO TANTO
    ES IMPORTANTE CONOCER CUÁNTO PUEDEN VARIAR NUESTROS
    SUPUESTOS ANTES QUE LE PROYECTO DEJE DE SER RENTABLE.
    ETAPAS DE LA EVALUACIÓN
    • 7. VALORIZAR FLEXIBILIDADES
    CADA PROYECTO TIENE DISTINTAS FLEXIBILIDADES;
    ENCONTRARLAS ES EL PRIMER DESAFÍO ANTES DE
    VALORARLAS. CUANDO UN PROYECTO TIENE MAYOR
    INCERTIDUMBRE, LAS FLEXIBILIDADES TOMAN MAYOR
    VALOR. ENTRE LAS FLEXIBILIDADES MÁS COMUNES SE
    ENCUENTRAN: ESPERAR A REALIZAR EL PROYECTO MÁS
    ADELANTE, EXPANDIR EL PROYECTO CUANDO A ESTE LA
    VA BIEN Y ABANDONARLO EN CASO CONTRARIO.
    CONCLUSIÓN
    • AL TERMINAR LA ITERACIÓN, DEBERÍAMOS ESTAR EN CONDICIONES DE TOMAR LA DECISIÓN DE
    LLEVAR A CABO EL PROYECTO O NO. SIN EMBARGO, SI AÚN EXISTE INCERTEZA SOBRE ALGUNOS
    SUPUESTOS O ETAPAS RELEVANTES, LO MEJOR ES VOLVER A EMPEZAR (TOTAL O PARCIALMENTE) LA
    EVALUACIÓN. LA EVALUACIÓN DE UN PROYECTO ES UN PROCESO ITERATIVO Y DE CONTINUO
    REFINAMIENTO.

    • LES DEJO ESTA PREGUNTA PARA REFLEXIONAR, ¿CUÁL CREEN QUE ES EL PASO MÁS CRÍTICO EN LA
    EVALUACIÓN DE PROYECTOS?

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