Un Análisis Desde Las Teorías de Las Expectativas Racionales y La Economía Conductual.

Fluctuaciones del dólar en Colombia: un análisis desde las teorías de las expectativas
racionales y la economía conductual.
La economía colombiana ha experimentado fluctuaciones significativas en la tasa de

cambio del dólar durante los últimos doce meses, lo que ha generado incertidumbre en el
mercado y preocupación entre los ciudadanos. A pesar de esto, la economía colombiana ha
mantenido una relativa estabilidad y ha mostrado señales de crecimiento. En este ensayo, se
explorarán las posibles explicaciones de este fenómeno desde dos perspectivas teóricas: la
teoría de las expectativas racionales y la teoría de la economía conductual.
La teoría de las expectativas racionales sostiene que los individuos hacen sus decisiones
económicas basadas en la información disponible en el momento, la cual es utilizada para
formular sus expectativas acerca del futuro. En el caso de la fluctuación del dólar en
Colombia, se podría argumentar que la tasa de cambio ha sido influenciada por la
información disponible en el momento y las expectativas formuladas a partir de ella. Es
decir, la variación en la tasa de cambio del dólar podría ser una consecuencia de la falta de
información acerca del comportamiento futuro de la economía colombiana. (Bermúdez, C.
2014)
Esta es una perspectiva teórica que sostiene que las personas toman decisiones económicas
basadas en la información disponible en el momento, la cual es utilizada para formular sus
expectativas acerca del futuro. En el caso de la fluctuación del dólar en Colombia, esta
teoría puede ayudar a entender cómo la información disponible ha influido en la tasa de
cambio. (Flores, M. Á. 1992)
Es posible argumentar que la falta de información clara y confiable sobre el futuro de la

economía colombiana ha generado incertidumbre y ha afectado la tasa de cambio del dólar.
Por ejemplo, si los inversores no tienen información clara acerca de las políticas
económicas del gobierno colombiano o la evolución de la economía global, pueden
formular expectativas pesimistas sobre el futuro de la economía colombiana y retirar su
inversión del país. Este movimiento de capital puede generar una mayor demanda por
dólares y, por lo tanto, una apreciación del dólar frente al peso colombiano.
Otro factor que puede estar influyendo en la tasa de cambio del dólar en Colombia es la
percepción de riesgo. La teoría de las expectativas racionales sugiere que las personas
toman decisiones económicas basadas en la percepción de riesgo, es decir, en la
probabilidad de que un evento negativo ocurra en el futuro. En el caso de la economía
colombiana, los inversores pueden percibir un mayor riesgo debido a la falta de
información clara acerca del futuro de la economía, lo que puede generar una mayor
demanda por dólares y una depreciación del peso colombiano. (Alvarez, G. L. C. 2017)
En resumen, la teoría de las expectativas racionales puede ayudar a entender cómo la

información disponible ha influido en la fluctuación del dólar en Colombia durante los
últimos doce meses. La falta de información clara y confiable sobre el futuro de la
economía colombiana puede estar generando incertidumbre entre los inversores y afectando
la tasa de cambio del dólar. Es necesario que el gobierno colombiano trabaje en generar
información económica confiable y clara para reducir la incertidumbre y mejorar la
estabilidad económica del país. (Cuneo Alvarez, G. L. 2017)
Por otro lado, la teoría de la economía conductual sostiene que los individuos no siempre
toman decisiones económicas racionales basadas en la información disponible. Esta teoría
sugiere que las emociones y los sesgos cognitivos pueden influir en las decisiones
económicas de las personas. En el caso de la fluctuación del dólar en Colombia, esta teoría
podría explicar el comportamiento de aquellos individuos que toman decisiones basadas en
factores emocionales, como el miedo a la inestabilidad económica. (Pereira, C., Caycedo,
C., Gutiérrez, C., & Sandoval, M. 2010)
La teoría de la economía conductual es una perspectiva teórica que sostiene que las
personas no siempre toman decisiones económicas de manera racional, es decir, basadas en
la información disponible y en un análisis cuidadoso de los costos y beneficios de cada
opción. En su lugar, los seres humanos están sujetos a sesgos cognitivos y emociones que
pueden influir en sus decisiones económicas. En el caso de la fluctuación del dólar en
Colombia, esta teoría puede ayudar a entender cómo los sesgos cognitivos y emociones
pueden estar influyendo en la tasa de cambio. (Esguerra, G. A. 2015)
Uno de los sesgos cognitivos que puede estar afectando la tasa de cambio del dólar en
Colombia es el sesgo de anclaje. Este sesgo se refiere a la tendencia de las personas a basar
sus decisiones en una referencia arbitraria, como un precio pasado o una expectativa inicial.
En el caso de la tasa de cambio del dólar, los inversores pueden estar anclados a un precio
anterior o a una expectativa inicial sobre la evolución de la economía colombiana, lo que
puede hacer que subestimen o sobreestimen el valor del dólar frente al peso colombiano.
(Kahneman, D. 2003)
Otro sesgo cognitivo que puede estar influyendo en la tasa de cambio del dólar en
Colombia es el sesgo de disponibilidad. Este sesgo se refiere a la tendencia de las personas
a dar más peso a la información que es fácilmente disponible en lugar de buscar
información más exhaustiva. En el caso de la tasa de cambio del dólar, los inversores
pueden estar tomando decisiones basadas en la información fácilmente disponible, como
noticias recientes o la percepción general de la economía colombiana, en lugar de realizar
un análisis más profundo de los fundamentos económicos del país. (Tejedor-Estupiñán, J.
M. 2020)
Es importante destacar que ambas teorías no son excluyentes y pueden ser complementarias
en la explicación de la fluctuación del dólar en Colombia. Por un lado, la teoría de las
expectativas racionales podría explicar la influencia de la información disponible en la
toma de decisiones económicas y su impacto en la tasa de cambio. Por otro lado, la teoría
de la economía conductual podría explicar por qué algunos individuos tomaron decisiones
emocionales en lugar de decisiones racionales, lo que afectó la tasa de cambio del dólar.
Es necesario mencionar que la economía colombiana ha mostrado signos de fortaleza

durante el período de fluctuación del dólar. El déficit comercial ha disminuido casi a la
mitad en comparación con febrero de 2022, la tasa de desempleo ha disminuido de manera
constante, el PIB ha mostrado un crecimiento y la inversión extranjera directa ha
aumentado. Estos indicadores sugieren que la economía colombiana ha sido resistente a los
cambios en la tasa de cambio del dólar y ha mantenido una tendencia de crecimiento
positiva.
En conclusión, la fluctuación del dólar en Colombia durante los últimos doce meses puede
ser explicada desde dos perspectivas teóricas: la teoría de las expectativas racionales y la
teoría de la economía conductual. Ambas teorías son complementarias y pueden coexistir
para ofrecer una explicación más completa del fenómeno. Además, es importante tener en
cuenta que, a pesar de la fluctuación del dólar, la economía colombiana ha mantenido una
relativa estabilidad y ha mostrado signos de crecimiento, lo que sugiere que la economía ha
sido resistente a los cambios en la tasa de cambio del dólar y ha sido capaz de mantener un
rumbo positivo. Es necesario seguir monitoreando la evolución de la tasa de cambio del
dólar en Colombia y su impacto en la economía para entender mejor este fenómeno y tomar
decisiones informadas para el futuro. En este sentido, se requiere una mayor inversión en la
recolección de datos y en la generación de información económica confiable para poder
tomar decisiones más precisas y acertadas.
Referencias
Alvarez, G. L. C. (2017). Modelo de inteligencia económica basado en la teoría de las

expectativas racionales para el sector de las medianas y pequeñas empresas. revista
ciencia y tecnología-Para el Desarrollo-UJCM, 3(5), 43-55.
Bermúdez, C. (2014). La racionalidad en la formación de expectativas. Crítica de la

hipótesis de expectativas racionales. Revista de Economía institucional, 16(30), 83-
97.
Cuneo Alvarez, G. L. (2017). Modelo de inteligencia económica basado en la teoría de las

expectativas racionales para el sector de las medianas y pequeñas empresas, 2016.
Esguerra, G. A. (2015). Economía conductual, principios generales e

implicaciones. Cuadernos hispanoamericanos de psicología, 15(1), 67-72.
Flores, M. Á. (1992). El coeficiente de liquidez y la teoría de las expectativas racionales.

Momento Económico, (59), 7-14.
Kahneman, D. (2003). Mapas de racionalidad limitada: psicología para una economía
conductual. Discurso pronunciado en el acto de entrega del premio Nobel de
Economía 2002. RAE: Revista Asturiana de Economía, (28), 181-225.
Pereira, C., Caycedo, C., Gutiérrez, C., & Sandoval, M. (2010). La economía conductual
como una nueva teoría del refuerzo. Artículos en PDF disponibles desde 1994 hasta
2013. A partir de 2014 visítenos en www. elsevier. es/sumapsicol, 1(1), 65-75.
Tejedor-Estupiñán, J. M. (2020). La economía conductual, un campo

multidisciplinar. Revista Finanzas y Política Económica, 12(1), 9-18.

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racionales y la economía conductual.

La economía colombiana ha experimentado fluctuaciones significativas en la tasa de

Es posible argumentar que la falta de información clara y confiable sobre el futuro de la

En resumen, la teoría de las expectativas racionales puede ayudar a entender cómo la

Es necesario mencionar que la economía colombiana ha mostrado signos de fortaleza

Alvarez, G. L. C. (2017). Modelo de inteligencia económica basado en la teoría de las

Bermúdez, C. (2014). La racionalidad en la formación de expectativas. Crítica de la

Cuneo Alvarez, G. L. (2017). Modelo de inteligencia económica basado en la teoría de las

Esguerra, G. A. (2015). Economía conductual, principios generales e

Flores, M. Á. (1992). El coeficiente de liquidez y la teoría de las expectativas racionales.

Tejedor-Estupiñán, J. M. (2020). La economía conductual, un campo

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