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    Curso: Finanzas 2 Tema: Introducción A La Elaboración Del Presupuesto de Capital

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    Iván Owar Vásquez Gálvez
    Este documento presenta un curso sobre finanzas corporativas y la elaboración del presupuesto de capital. Explica conceptos como valor presente neto, tasa interna de retorno y periodo de recuperación de inversión, los cuales son métodos utilizados para evaluar proyectos de inversión y decidir qué proyectos incluir en el presupuesto de capital de una empresa. El documento también incluye ejemplos prácticos de cómo aplicar estos métodos de evaluación a diferentes proyectos de inversión.

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    Curso: Finanzas 2 Tema: Introducción A La Elaboración Del Presupuesto de Capital

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    Iván Owar Vásquez Gálvez
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    Este documento presenta un curso sobre finanzas corporativas y la elaboración del presupuesto de capital. Explica conceptos como valor presente neto, tasa interna de retorno y periodo de recuperación de inversión, los cuales son métodos utilizados para evaluar proyectos de inversión y decidir qué proyectos incluir en el presupuesto de capital de una empresa. El documento también incluye ejemplos prácticos de cómo aplicar estos métodos de evaluación a diferentes proyectos de inversión.

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    Este documento presenta un curso sobre finanzas corporativas y la elaboración del presupuesto de capital. Explica conceptos como valor presente neto, tasa interna de retorno y periodo de recuperación de inversión, los cuales son métodos utilizados para evaluar proyectos de inversión y decidir qué proyectos incluir en el presupuesto de capital de una empresa. El documento también incluye ejemplos prácticos de cómo aplicar estos métodos de evaluación a diferentes proyectos de inversión.

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    Curso: Finanzas 2 Tema: Introducción A La Elaboración Del Presupuesto de Capital

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    Iván Owar Vásquez Gálvez
    Este documento presenta un curso sobre finanzas corporativas y la elaboración del presupuesto de capital. Explica conceptos como valor presente neto, tasa interna de retorno y periodo de recuperación de inversión, los cuales son métodos utilizados para evaluar proyectos de inversión y decidir qué proyectos incluir en el presupuesto de capital de una empresa. El documento también incluye ejemplos prácticos de cómo aplicar estos métodos de evaluación a diferentes proyectos de inversión.

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    Curso: Finanzas 2

    Tema: Introducción a la elaboración del


    presupuesto de capital

    Docente: Edgar A. Merino Zelada


    LOGRO DE LA SESIÓN
    Al finalizar la sesión de aprendizaje, el estudiante aplica los métodos Valor
    Presente Neto, Tasa Interna de Retorno y Periodo de Recuperación de
    Inversión, en el proceso de elaboración del presupuesto de capital.
    Introducción a la elaboración del presupuesto de capital

    Contenido
    1. Finanzas corporativas.
    2. Presupuesto de Capital.
    3. Periodo de Recuperación de Inversión (PRI).
    4. Valor Presente Neto (VPN).
    5. Tasa Interna de Retorno (TIR).
    6. Asignación práctica.
    1. Finanzas Corporativas

    ¿Qué son las finanzas corporativas?


    Las finanzas corporativas se pueden definir
    como la parte de las finanzas relacionadas con
    la obtención y aplicación de recursos
    financieros de una empresa.
    Las finanzas corporativas se centran en la
    forma en que las empresas pueden crear valor
    y sostenerlo en el tiempo, a través del uso
    eficiente de los recursos financieros.
    1. Finanzas Corporativas

    Tipo de decisiones en finanzas corporativas


    Las decisiones de inversión inician con la identificación de las oportunidades, relacionadas
    con los proyectos de inversión de capital. A la decisión de inversión también se le
    denomina decisión de presupuesto de capital, porque las empresas elaboran un
    presupuesto anual donde se detalla las inversiones de capital aprobadas.
    Las decisiones de inversión se centran en el estudio de los activos reales (tangibles o
    intangibles), en los que la empresa debería invertir.
    Objetivo de la inversión: maximizar la rentabilidad
    1. Finanzas Corporativas

    Tipo de decisiones en finanzas corporativas


    Las decisiones de financiamiento buscan la obtención de fondos para que la compañía
    pueda adquirir los activos (reales e inmateriales), en los que ha decidido invertir.
    Las decisiones de financiamiento implica establecer la estructura financiera, es decir, las
    proporciones de recursos propios y ajenos, a corto y largo plazo, para financiar los activos.
    Objetivo de la financiación: minimizar el costo del capital
    1. Finanzas Corporativas

    Tipo de decisiones en finanzas corporativas


    Por medio de ciertas herramientas de análisis y valoración de los activos se toman
    decisiones operativas vinculadas con la misión de la empresa. Este es el caso de la
    remuneración del personal, sobretiempo a trabajar, el tamaño de la empresa, su ritmo de
    crecimiento, etcétera.
    Las decisiones directivas son de corto plazo y están referidas al proceso productivo o
    actividades corrientes de la organización.
    2. Presupuesto de capital

    La elaboración del presupuesto de capital es el proceso de evaluación y selección de


    las inversiones a largo plazo, congruentes con la meta de maximización de la riqueza de
    los dueños de la empresa. Las compañías normalmente hacen diversas inversiones a
    largo plazo como la inversión en activos fijos.
    Los directores financieros utilizan métodos para evaluar los proyectos: Valor Presente
    Neto, Tasa Interna de Retorno y Periodo de Recuperación de Inversión
    2. Presupuesto de capital

    El proceso de elaboración del presupuesto de capital consiste en cinco pasos interrelacionados:


    1. Elaboración de propuestas. Las propuestas de nuevos proyectos de inversión se hacen en todos
    los niveles de una organización de negocios y son revisadas por el personal de finanzas.
    2. Revisión y análisis. Los gerentes financieros realizan revisiones y análisis formales para evaluar las
    ventajas de las propuestas de inversión.
    3. Toma de decisiones. Las empresas normalmente delegan la toma de decisiones acerca de
    inversiones de capital de acuerdo con ciertos límites de dinero. Por lo regular, el consejo directivo
    debe autorizar los gastos que rebasan cierta cantidad.
    4. Implementación. Después de la autorización, se realizan los desembolsos y se implementan los
    proyectos.
    5. Seguimiento. Se supervisan los resultados, y se comparan los costos y beneficios reales con los
    planeados. Se requerirá tomar una acción si los resultados reales difieren de los proyectados.
    3. Periodo de Recuperación de la Inversión (PRI)
    3. Periodo de Recuperación de la Inversión (PRI)

    El periodo de recuperación de la inversión es el tiempo requerido para que una compañía


    recupere su inversión inicial en un proyecto, calculado a partir de las entradas de efectivo.
    Con anualidad homogénea, el periodo de recuperación de la inversión se calcula dividiendo la
    inversión inicial entre el flujo de efectivo anual.
    3. Periodo de Recuperación de la Inversión (PRI)

    Para un flujo mixto de entradas de efectivo (como sucede en el proyecto B), las entradas de
    efectivo anuales deben sumarse hasta recuperar la inversión inicial.
    3. Periodo de Recuperación de la Inversión (PRI)

    CRITERIOS DE DECISIÓN:
    • Si el periodo de recuperación de la inversión es menor que el periodo de recuperación
    máximo aceptable, se acepta el proyecto.
    • Si el periodo de recuperación de la inversión es mayor que el periodo de recuperación
    máximo aceptable, se rechaza el proyecto.
    4. Valor Presente Neto (VPN)

    Las inversiones usan el dinero de los dueños de la compañía. Estos últimos esperan un
    rendimiento sobre sus aportes, de modo que se debe efectuar una inversión solo si el valor
    presente del flujo de efectivo que genera la inversión rebasa el costo de la inversión realizada.
    4. Valor Presente Neto (VPN)

    Criterios de decisión
    4. Valor Presente Neto (VPN)

    Ejemplo: Considere un proyecto cuya inversión inicial asciende a $1000, el flujo de caja
    del primer año es $700 y para el segundo año es $500. determine el VPN, considerando
    una tasa de descuento de 3%.
    5. Tasa Interna de Retorno (TIR)

    La tasa interna de rendimiento (TIR) es la tasa de descuento que iguala el VPN de una
    oportunidad de inversión a cero (debido a que el valor presente de las entradas de efectivo es
    igual a la inversión inicial); es la tasa de rendimiento que ganará la empresa si invierte en el
    proyecto y recibe las entradas de efectivo esperadas.
    5. Tasa Interna de Retorno (TIR)

    Criterios de decisión
    6. Asignación práctica

    1. Calcular el VPN de los proyectos A y B y elegir el de mayor valor. Considere que el costo de
    capital de la empresa es 10%.
    6. Asignación práctica

    3. Un proyecto proporciona flujos de caja que se indica líneas abajo. Mediante VPN evalúe si
    invertiría $ 100,000, considerando una tasa de descuento de 7%.
    Tiempo 1 2 3 4
    Flujo neto de fondos S/ 40,000.00 S/ 25,000.00 S/ 35,000.00 S/ 30,000.00

    4. Un proyecto de inversión, estima un desembolso inicial de S/. 100,000 para la adquisición de


    activos, los mismos que generan flujos de caja neto de S/. 33,000 anuales, por los próximos 5
    años. El costo de oportunidad es de 16%. Determine por el método del VAN si se debe llevar a
    cabo el proyecto.
    Muchas gracias

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