Como Operador de Bolsa Y Cómo Gané $2 Millones
Como Operador de Bolsa Y Cómo Gané $2 Millones
Como Operador de Bolsa Y Cómo Gané $2 Millones
CÓMO GANÉ $2 MILLONES
COMO OPERADOR DE BOLSA Y
CREÓ UN FONDO DE COBERTURA
TIMOTEO SYKES
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¿TENGO LO QUE SE NECESITA PARA SER MI PRÓXIMA HISTORIA DE ÉXITO?
Hasta la fecha, he ayudado a más de una docena de estudiantes a obtener ganancias sólidas de seis cifras.
También he ayudado a miles de estudiantes a aprender cómo convertirse en comerciantes autosuficientes.
¡El mayor riesgo es no hacer nada!
Ahora es el momento de sumergirse en mi mundo de negociación de acciones de centavo utilizando mi
estrategia de nicho; tanto en el lado largo como en el corto. He sido consistentemente rentable durante esta
volatilidad del mercado; y ahora es tu turno!
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importa cuál es su nivel de experiencia o cuánto tiene en su cuenta comercial. Solo necesito a alguien que
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Por favor, comprenda que mis resultados no son típicos, no estoy insinuando que los duplicará (o que hará algo al respecto).
Tengo el beneficio de negociar acciones durante 20 años y, como resultado, tengo un seguimiento establecido. La persona
promedio que comercia con acciones obtiene pocos o ningún resultado: el 90% de los comerciantes pierden dinero. Estoy usando
estas referencias solo con fines de ejemplo. Sus resultados variarán y dependerán de muchos factores... incluidos, entre otros, sus
antecedentes, experiencia y ética de trabajo. El mercado de valores implica riesgo, así como un esfuerzo y una acción masivos y
constantes. Si no está dispuesto a aceptar eso, NO LEA ESTE LIBRO.
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Copyright © 2008 por Timothy Sykes. Todos los derechos reservados. Impreso en los EE.UU. Publicado por BullShip
Press, LLC, Hamden, CT
Ninguna parte de esta publicación puede ser reproducida o transmitida de ninguna forma o por ningún
medio, ya sea electrónico o mecánico, incluidas fotocopias, grabaciones o sistemas de almacenamiento y
recuperación de información, sin el permiso por escrito del autor, excepto para la inclusión de citas breves en
artículos críticos. o reseñas.
Para obtener copias y más información, diríjase a: BullShip
Press, LLC, 900 Mix Ave., Unit 22, Hamden, CT 06514
Primera edición
Diseño del libro por: Margo Lee
Editado por: Alexander Paul Morris, Allison Kaye y Paula Plantier
Sykes, Timoteo; Un fondo de cobertura estadounidense: cómo gané $ 2 millones como operador de bolsa y
Creó un fondo de cobertura
ISBN 10: 0979549701
ISBN 13: 9780979549700
Número de control de la Biblioteca del Congreso: 2007903520
Título de tema de la Biblioteca del Congreso: fondos de cobertura, inversiones,
especulación, acciones
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DESCARGO DE RESPONSABILIDAD
Este libro no fue diseñado para proporcionar más que información anecdótica sobre el comercio de acciones
y los fondos de cobertura. Se vende en el entendimiento de que el editor y el autor no se dedican a brindar
asesoramiento legal, contable, profesional o de inversión de ningún tipo. Si se requiere asistencia legal o de
otros expertos, el lector debe buscar los servicios de un profesional competente.
El propósito de este material no es reimprimir la información de inversión que de otro modo está disponible
para los comerciantes, administradores de fondos y el público, sino transmitir las experiencias de un individuo
en la industria financiera. Se le insta a leer todo el material disponible, aprender tanto como sea posible
sobre el comercio de acciones y la gestión de fondos, y adaptar la información a sus necesidades individuales
con la ayuda de profesionales capacitados, según sea necesario.
El comercio y, más específicamente, los fondos de cobertura no son esquemas de "hacerse rico rápidamente".
La búsqueda seria de las actividades descritas en este libro requiere una gran cantidad de tiempo y energía
para aprender las complejidades del mercado. Incluso entonces, no hay garantías de éxito, ya que muchas
personas trabajadoras involucradas en estas actividades aún pierden dinero.
Se ha hecho todo lo posible para que este libro sea lo más completo y preciso posible. Sin embargo, puede
haber errores y omisiones tipográficos y/o de hecho. Por lo tanto, este texto debe usarse solo con fines de
entretenimiento y no como referencia para información comercial y de fondos de cobertura. Además, este
libro contiene información comercial y de fondos de cobertura que está actualizada solo hasta la primera fecha
de impresión.
El propósito de este libro es entretener. El autor y BullShip Press, LLC no serán responsables de ninguna
pérdida o daño causado o presuntamente causado, directa o indirectamente a cualquier persona y/o entidad,
por la información contenida en este libro. Cualquier caracterización errónea o tergiversación de personas,
lugares u organizaciones se hace sin intención y
sin malicia
Si no desea estar sujeto a lo anterior, el autor y BullShip Press, LLC le solicitan amablemente que deje
de leer este libro ahora.
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TABLA DE CONTENIDO
AGRADECIMIENTOS ................................................. ...................................... 06
INTRODUCCIÓN ................................................. .................................................... .. 08
PRÓLOGO: UNA VISTA DESDE LA CIMA ........................................... ................... 13
1. PUESTA EN MARCHA .................................................. .................................................... .......... 20
2. MORDIDO POR EL BICHO ............................................... ............................................... 28
3. HORA DEL ESPECTÁCULO ............................................... .................................................... .......... 36
4. EL PRIMER AÑO 107.000 ............................................... .................................... 54
5. ¡FELIZ AÑO NUEVO! .................................................... .......................................... 69
6. UNA VEZ EN LA VIDA ............................................... ............................................. 85
7. CUANDO SE ROMPIERON LOS DIQUES ........................................... ............................. 101
8. MARGEN DE SEGURIDAD ............................................... ............................................. 124
9. NO HAY NEGOCIO COMO EL NEGOCIO DE COBERTURA .......................... 140
10. 2004: UNA ODISEA DE FONDOS DE COBERTURA ........................................... ..................... 170
11. EL AÑO EN QUE CYGNUS CONSTRUYÓ ........................................... ........................ 193
12. ¡ME ENCANTA NUEVA YORK! .................................................... .......................................... 210
13. TINTA DE ROSA A ROJA ............................................. .................................................. 221
14. SOY UN GUERRERO ............................................... .................................................. 234
15. LECCIONES APRENDIDAS ............................................... .......................................... 253
LOS NÚMEROS ................................................ .................................................... ...... 267
UN FONDO DE COBERTURA AMERICANO 05
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AGRADECIMIENTOS
Me gustaría dar las gracias a los miles de equipos de gestión empresarial ineptos,
corredores turbios, salas de calderas, bombas y volquetes, promotores de acciones, mercado
manipuladores, aspirantes a comerciantes, escritores de boletines y tableros de mensajes de Internet
carteles, por su interminable intriga y codicia eterna, sin la cual mi para
la sintonía nunca hubiera sido posible. Gracias a los comercializadores externos, inversores
acreditados, bases de datos de fondos de cobertura, productores de televisión, periodistas, blogueros,
CNBC y, por supuesto, la SEC, porque sin ustedes mi historia probablemente
nunca se han dicho. Lo que es más importante, tengo que agradecer a las personas que me dieron
dinero para mi bar mitzvah, por ser, sin saberlo, mis primeros inversores y mi
padres, por invertir voluntariamente en mí y apoyarme en todos mis esfuerzos.
v.
UN FONDO DE COBERTURA AMERICANO 06
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FONDO DE COBERTURA
Un fondo mutuo organizado como una sociedad limitada y que utiliza métodos especulativos de alto
riesgo para obtener grandes ganancias.
— Diccionario.com
Una empresa de inversión que utiliza técnicas de alto riesgo, como pedir dinero prestado y vender al
descubierto, en un esfuerzo por obtener ganancias de capital extraordinarias.
— Diccionario de la herencia americana
Una compañía de inversión flexible para un pequeño número de grandes inversionistas (generalmente
requiere una inversión mínima de $1 millón); puede usar técnicas de alto riesgo (no permitidas para fondos
mutuos) como ventas en corto y fuerte apalancamiento.
— WordNet, Universidad de Princeton
Un grupo de inversión generalmente en forma de sociedad limitada que emplea técnicas especulativas
con la esperanza de obtener grandes ganancias de capital.
— Diccionario colegiado de MerriamWebster
v.
UN FONDO DE COBERTURA AMERICANO 07
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No tengo talentos extraordinarios y, sin embargo, era millonario a la edad de 22 años.
Me criaron para creer en Estados Unidos y en todos los principios más sagrados de nuestra
nación, incluida la libertad, la justicia y el éxito a través del trabajo duro. Creé mi riqueza
apostando repetidamente mucho de lo que tenía en la creencia de que podía predecir el futuro
de los precios de ciertas acciones. Tuve razón con la suficiente frecuencia como para volverme
rico en unos pocos años. La mayoría de las personas son reacias a hablar sobre cuánto ganan,
mientras que mi profesión se define por ello. La mayoría de las personas administran mal el
dinero; mi riqueza se basa en la mala gestión financiera de otras personas. Tomo de las clases
media y alta y me doy a mí mismo. Me pagan solo si puedo predecir correctamente cómo
actuará una acción en los próximos minutos, horas y días.
Soy corredor de bolsa y me gano la vida comerciando con las empresas más
pequeñas y volátiles que cotizan en bolsa en Estados Unidos. No hay salario, ni pensión, ni
seguro médico, ni siquiera compañeros de trabajo, pero la independencia de todo esto es
estimulante. En varias ocasiones, he perdido y ganado cientos de miles de dólares, todo en
unos pocos minutos u horas. Es un juego, pero es un juego investigado. El mundo digital ha
creado una nueva frontera en la que es cada uno por su cuenta y hay pocas reglas. O ganas
dinero o no. Es el
Sueño americano con esteroides.
Gané grandes cantidades de dinero durante años y luego traté de expandir mi
operación convirtiéndome en un administrador de fondos de cobertura. Sí, me convertí en parte
del segmento de alto riesgo del negocio de inversiones que recientemente se ha convertido en
el centro de mucho debate. No tenía idea en lo que me estaba metiendo. Este era un juego de
pelota completamente nuevo y estaba a punto de recibir una buena educación. La industria
estaba sujeta a las regulaciones de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) que
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publicidad prohibida, hablar con la prensa y cualquier detalle de la actividad comercial a personas no
adineradas. Estas regulaciones fueron diseñadas para proteger a los inversionistas que no tenían
negocios invirtiendo en fondos de cobertura, pero en cambio, solo han perjudicado a los fondos más
pequeños como el mío. El crecimiento de la industria ha continuado sin cesar, pero debido a la falta de
información disponible públicamente, los medios se han equivocado y el público en general se ha
asustado y confundido. Esto ha hecho que sea casi imposible que los fondos de inicio con pocas
conexiones recauden capital. Hay razones por las que el 80 % del dinero invertido en fondos de
cobertura está controlado por el 20 % de los fondos, y gran parte se debe a las regulaciones de la
industria.
Este gran país fue construido por personas que arriesgaron todo por una oportunidad.
en un nuevo futuro, el éxito y la libertad. Los administradores de fondos de cobertura comparten
sueños similares. Algunos tienen éxito, pero muchos más no lo son. Gane o pierda, las
regulaciones de la industria nos prohíben contar nuestras historias, por lo que la prensa informa
sobre la corrupción y el fracaso de la industria, lo que genera escepticismo entre los inversores. Los
medios solo han detallado los mayores fracasos de esta industria, mientras que todo lo demás son
puras conjeturas, que sus sujetos no pueden confirmar ni negar. Todas las industrias tienen productos
abandonados y, sin embargo, los nuestros desfilan frente a las masas, distorsionando la percepción
pública.
Mi fondo de cobertura es poco más que una mota en esta colosal industria y, sin embargo,
sirve como un brillante ejemplo de por qué los fondos de cobertura deberían estar libres de
restricciones opresivas. La palabra especulador no debe tener una connotación negativa.
Representamos la definición misma del espíritu empresarial y el sueño americano. Si ganamos, somos
más ricos, y si perdemos, somos más sabios. Si puedes permitirte jugar, realmente es una gran
profesión. La especulación financiera está en la sangre de todos los estadounidenses; es nuestra verdad
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deporte nacional y deberíamos ser libres de discutirlo en detalle. Aquí está en juego nada menos
que el derecho mismo a la libertad de expresión. Algunos podrían argumentar que el sistema
estadounidense de libre comercio también está en riesgo. El público en general, incluidas muchas
personas de la propia comunidad inversora, nunca ha oído la verdad sobre esta industria.
Esto necesita cambiar.
A lo largo de mi viaje financiero, cometí muchos errores, pero no cometeré el último error
al no darles a otros la oportunidad de aprender de mis experiencias. Ricos o pobres, todas las
personas tienen derecho a escuchar acerca de la especulación financiera y los fondos de
cobertura. Ya no puedo quedarme sentado y permitir que continúe la idea errónea del público
sobre los especuladores financieros. Es hora de que alguien de adentro hable de sus experiencias
sin guardarse nada. Mi desilusión con la industria de los fondos de cobertura es en realidad una
bendición disfrazada, porque ahora soy libre de contar mi historia.
Escribo para inspirar, entretener, advertir y, lo más importante, educar a la
sociedad sobre esta increíble profesión. Piénselo: si tales inexactitudes pueden difundirse sobre
el espíritu emprendedor de la prometedora industria de fondos de cobertura, ¿qué sigue?
Espero que este libro sirva como un grito de guerra para todos nosotros para que podamos
proteger nuestro derecho básico a hablar de nuestros negocios con quienquiera que muestre
interés.
El comercio de acciones es mi vida y, sin embargo, debido a las regulaciones de la
industria, me he visto obligado a rechazar a miles de personas que se han inspirado en mi historia.
Claro, la mayoría no podía permitirse invertir en mi fondo, pero probablemente conocían
a alguien que estaría interesado. Ahora nunca lo sabré. Una empresa nueva necesita hablar
con la mayor cantidad de personas posible, porque necesita aumentar rápidamente
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capital o de lo contrario probablemente fracasará. La clave para recaudar capital es la creación de redes, y cuando
las regulaciones de la industria impiden que las empresas emergentes lo hagan, la recaudación de fondos se vuelve
mucho mas dificil.
Más importante aún, la increíble falta de información disponible gratuitamente
sobre la especulación financiera y los fondos de cobertura perjudica a la sociedad en su conjunto.
Las regulaciones de la industria han creado un entorno propicio para el fraude y la manipulación, lo
que conduce a pérdidas innecesarias, sin mencionar que obstaculiza la capacidad de las personas
para aprender de los éxitos y fracasos del pasado. Estas son las edades oscuras para los fondos de
cobertura.
Ya no jugaré más con estas reglas equivocadas. Debería tener libertad para hablar de mi negocio,
porque soy un empresario estadounidense. A esto lo llamo libertad de financiación.
La libertad financiera es el concepto del derecho de un administrador de fondos de cobertura a discutir
negocios libremente sin temor a sanciones o censura. practico lo que predico; esta es mi historia.
timoteo sikes
4 de julio de 2007
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UNA VISTA DESDE LA CIMA
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Estaba a punto de entrar en una de las oficinas más reverenciadas de todo el mundo financiero.
industria. El fondo de cobertura de 4.000 millones de dólares de esta empresa estaba encabezado por un
operador que recientemente había sido descrito en una importante publicación empresarial como el mejor
operador de Wall Street. Su patrimonio neto personal ahora superaba los mil millones de dólares, y en un día
determinado representaba casi el 3% del volumen total de operaciones del mercado. Como administrador de
fondos de cobertura en ciernes, este comerciante y su empresa representaban todo lo que yo aspiraba a ser algún
día.
Pero yo no iba allí por un trabajo. Tenía la intención de presentarles una inversión para
ayudar a hacer crecer mi fondo. Y 10 millones de dólares era todo lo que necesitaba: una inversión
insignificante para ellos, un gran impulso inicial para mí. Por supuesto, la legitimidad de estar conectado con
su organización enormemente exitosa también era parte del paquete. El éxito por asociación es el nombre del
juego en el mundo secreto de los fondos de cobertura.
Uno de mis contactos en la industria, un ex alumno de Tulane, trabajó para este
fondo. Lo había estado cortejando durante meses, pero solo después de que doné $ 1,000 a la organización
Hillel de Tulane, accedió a reunirse conmigo para discutir mi fondo en detalle en las oficinas de su empresa en
Stamford, Connecticut. Como hice al revés
viaje de la ciudad de Nueva York a Connecticut, cruzando el terreno que abarcaba la mayor parte del
universo de los fondos de cobertura, en realidad me sorprendió que mi corazón pudiera latir tan rápido como
lo hizo durante el viaje de una hora.
La anticipación era estimulante.
Cuando entré en el edificio de ladrillos de alta tecnología similar a una fortaleza de la empresa, mi corazón
latir más rápido. Trabajé duro para llegar a este punto, pero a pesar de todo mi esfuerzo, mi pequeño fondo
apenas podía considerarse un fondo de cobertura. Ahora era una puerta y una
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lanzamiento exitoso lejos de recaudar suficiente capital para cumplir el sueño de toda una vida de convertirse
en un verdadero administrador de fondos.
"¿Puedo ayudarte?" dijo un guardia de seguridad, mirando severamente desde su escritorio. yo
no podía hablar No saldrían palabras. Sentí gotas de sudor formarse en mi frente mientras mi
corazón se aceleraba.
"¿Puedo ayudarlo señor?" repitió el guardia de seguridad.
“Eh, sí. Estoy—estoy aquí para ver—um—” y me las arreglé para farfullar mi
Nombre del contacto.
"¿Cual es el proposito de su visita?" dijo el guardia, sintiendo mi temor.
“Um—soy—soy—um—” Una vez más, no salían palabras. Vamos, ¿qué es
¿mal contigo? ¿Cómo vas a recaudar millones de dólares de alguien si estás tan nervioso cuando
hablas con un guardia de seguridad?
"Sí, solo quieres entrar, ¿verdad?" dijo el guardia de seguridad, sonriendo. Él
obviamente tenía experiencia con este tipo de torpeza. Su sonrisa ayudó a calmar
me baja un poco.
"Sí, eso es todo", dije mientras me unía a él para sonreír también.
El guardia me entregó una etiqueta adhesiva de visitante. Escribí mi nombre en él con el
marcador que me dio y luego lo colocó en la chaqueta de mi traje.
"Espera aquí", dijo, indicándome un sofá cercano.
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Me sorprendió ver que la seguridad de esta empresa gigantesca se basaba en un alquiler
acop y una etiqueta adhesiva con el nombre que se podía comprar en cualquier tienda local.
Sin identificación con foto de alta tecnología. Sin sistema de circuito cerrado de televisión. Fue
solo la última de una larga serie de sorpresas que ya había encontrado en esta extraña
industria.
Apareció el asistente de mi contacto, me saludó y me acompañó a la oficina de la empresa.
piso de operaciones. La vista era increíble; el parqué era tan grande como un hangar de
aviones y había más monitores de computadora de los que jamás había visto en un solo lugar.
Cientos de comerciantes corrían de un lado a otro entre ellos. Podía sentir la tensión y la
presión para actuar. Qué diferencia con mi “operación”, que consistía en mí vestido con una
bata de baño con una computadora y tres monitores en mi loft de SoHo.
Me hicieron pasar a una de las docenas de oficinas laterales que rodeaban el
enorme espacio abierto en el medio y se le dijo que esperara allí. Aparentemente, esta era la
oficina de mi contacto. Cuando entró, era un hombre de mediana edad vestido informalmente que
parecía sorprendentemente relajado considerando cuánto dinero probablemente ganaba. Se
presentó, tuvo una pequeña charla y, finalmente, trajo a uno de sus amigos a la oficina compacta
para que se uniera a él para escuchar mi presentación. Ya había tenido una docena o más de
lanzamientos en mi haber, pero todavía era un aficionado, particularmente porque disfrutaba
improvisar y ver las miradas de incredulidad en los rostros de mis posibles inversores cuando les
contaba mi historia. Apenas unos meses después de terminar la universidad, ganaba casi $40,000
al mes con el comercio y era más arrogante que nunca. Esos fueron mucho dinero para mí, pero
cacahuetes para estos muchachos. Aún así, escucharon atentamente mientras tomaban algunas
notas.
dieciséis
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Después de que terminé, dijeron que les gustaba mi estilo de negociación y mi estrategia
de nicho, pero que no considerarían invertir hasta que tuviera un año completo de rendimiento
del fondo para mostrarles. ¡Faltaron otros ocho meses! En ese tiempo, tendría docenas, tal vez cientos de
jugadas valiosas en mi haber y todos habrían ganado toneladas de dinero. Traté de no mostrar mi
frustración. Desafortunadamente, las reuniones con grandes inversores como este eran raras, por lo que
mi oportunidad de triunfar había terminado por el momento. Graciosamente les agradecí por su tiempo,
pero pensé que su juicio era demasiado cauteloso.
Me sorprendió cuando me invitaron a quedarme a almorzar. De alguna manera, pensé que estarían
demasiado ocupados investigando y comerciando para dedicar tiempo a comer, y mucho menos a gastar
más tiempo con un comerciante de poca monta como yo. Los tres nos dirigimos hacia el
el nivel inferior del edificio que también funcionaba como la cafetería de la empresa. Mientras
caminábamos, mi contacto explicó que cada oficina secundaria representaba al equipo de investigación
de cada industria que cubría su fondo. El centro del edificio estaba reservado para los comerciantes que
ejecutaban órdenes basadas en la investigación de los distintos equipos. El trabajo de mi contacto era
cubrir la docena o más de las principales empresas del sector que él seguía y saber tanto como fuera
humanamente posible sobre cada empresa.
Habla de especialización. Seguí miles de acciones en docenas de
sectores industriales; Tendría mucho tiempo libre si redujera mi universo comercial a una docena de
empresas. Mencioné cómo había leído el artículo reciente sobre su empresa. Se rió y me dijo que era
extremadamente inexacto porque la información procedía de varios ex empleados descontentos. Mientras
lo miraba para ver si estaba mintiendo, rápidamente preguntó: "Oye, ¿te gustaría conocerlo?"
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Lo miré con asombro y respondí: "Um, por supuesto, por supuesto que me gustaría
encuéntralo, si no es mucha molestia.
“No, no es ningún problema en absoluto. Probablemente esté ocupado comerciando, pero al menos puedes
saluda”, dijo mi contacto. Esto fue demasiado. Hace una hora, apenas podía hablar con
el guardia de seguridad de la empresa y ahora estaba a punto de conocer al mejor
comerciante del mundo. Por suerte, no tuve tiempo de asustarme porque después de unos
pasos, ya estábamos en la estación del comerciante multimillonario. El mejor comerciante
del mundo era un hombre de aspecto distinguido con gafas gruesas, cuyos ojos estaban
completamente enfocados en la docena de monitores de computadora que lo rodeaban.
Varios teléfonos cubrían su escritorio, por lo demás limpio.
“Oye, conoce a Tim Sykes. Es un comerciante joven con su propio pequeño fondo”,
explicó mi contacto. El comentario obligó al mejor comerciante del mundo a girar lentamente
la cabeza lejos de los monitores y en mi dirección mientras extendía su
mano a mi
"Es un gran honor conocerte", solté mientras trataba de asegurarme de
estrecharle la mano con firmeza.
No tuvimos tiempo de mirarnos a los ojos porque justo cuando le di la mano, sonó
uno de sus teléfonos. Lo recogió y volvió su atención a los monitores de su computadora.
Fue un encuentro breve, pero fue un momento increíble para mí. Conocí al hombre que
esperaba, con suficiente trabajo duro, llegar a ser algún día.
Cuando llegamos a la cafetería de abajo, elegimos nuestros almuerzos de la línea
de buffet de lujo y nos sentamos en una mesa cercana. Mientras comíamos, me presentaron
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a varios otros comerciantes y miembros del personal, con quienes entablé una conversación
cortés. Lo que más me impresionó fue una persona en particular, el entrenador de comercio en el sitio de la
empresa. Era un señor mayor muy educado e inquisitivo cuyo conocimiento sobre el comercio parecía no
tener límites. Aparentemente, estaba bien pagado para estar en el lugar en caso de que algún comerciante
quisiera hablar con él. Sabía que muchas de mis mayores pérdidas comerciales se habían debido a la falta
de disciplina, y tener un entrenador experimentado con quien hablar probablemente me hubiera ayudado
mucho.
Si bien nuestra conversación duró solo unos minutos, me impresionó tanto que hice una
nota mental para comprar todos los libros que mi contacto me dijo que había escrito. Pensé que si un fondo
de cobertura multimillonario creía en sus enseñanzas, yo también podría beneficiarme de ellas. Sería otro
paso en mi búsqueda para convertir mi operación en un tipo similar de imperio.
Después del almuerzo, agradecí a mi contacto por reunirse conmigo y tomarse el tiempo de
escuchar mi presentación, pero me fui algo decepcionado. De camino a casa, tenía mucho en qué pensar.
Finalmente había visto cómo era un fondo de cobertura real. Sabía que llegaría allí si trabajaba lo suficiente
y hacía los contactos correctos. era solo un
cuestión de tiempo.
A la mañana siguiente, noté que la palabra "VOID" se mostraba en el
etiqueta de visitante pegajosa que había juzgado como de baja tecnología el día anterior. Me reí.
Después de todo, era una especie de etiqueta de identificación avanzada que realmente era ingeniosa
como medida de seguridad. Nunca subestimes a un multimillonario.
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COMIENZO
YO ARRIBA
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Me crié como un niño de clase media en un pequeño pueblo rural de Connecticut. Para
Desde que tengo memoria, mis padres me inculcaron la creencia de que era capaz de convertirme
en quien quisiera ser, siempre y cuando trabajara lo suficiente para lograrlo. Desde temprana edad, quería
ser rico. Mi familia era propietaria de una joyería, pero yo sabía que ese negocio no era para mí. No, yo
quería construir mi imperio.
desde cero
Cuando tenía nueve años, recorría el bosque detrás de las canchas de tenis de nuestro local.
club de campo por pelotas de tenis perdidas con la esperanza de venderlas más tarde para obtener una
ganancia. Las bolas fueron tan fáciles de encontrar que después de unas horas llenaron varias bolsas de
basura grandes. Con mis bolsas de basura a cuestas, fui de puerta en puerta en mi vecindario y me ofrecí a
vender las pelotas de tenis usadas a veinticinco centavos cada una. Siempre he sido un luchador y nunca me
ha importado quién lo supiera. Solo puedo imaginar lo que mis vecinos pensaron de este pequeño esquema.
Muchos de ellos sintieron suficiente pena como para comprar algunas de esas sucias pelotas de tenis usadas,
y gané unos cientos de dólares en un par de días. Miré el dinero y pensé: “Tal vez tenga un
habilidad para esto".
Mi siguiente aventura lucrativa fue mucho más convencional. En la escuela secundaria, dediqué
toda mi mente, cuerpo y alma al intercambio de cartas de béisbol.
Mis amigos y yo seguíamos todas las estadísticas imaginables, estudiando los precios del mercado mientras
intentábamos ganar ventaja en nuestros tratos. Beckett Baseball Card Monthly fue nuestra principal fuente
de precios de tarjetas, por lo que se convirtió en nuestra biblia mientras la estudiábamos y memorizamos con
un fervor casi religioso. La revista se editaba mensualmente, así que contábamos los días hasta que llegara
el siguiente número. apenas pude
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esperar a ver los precios de las tarjetas actualizados para poder estudiarlos y usarlos como marco
para futuros intercambios.
Pero mis emociones a menudo se interponían en mis tratos de intercambio de cartas. Era
un fanático de cualquiera que fuera la carta más popular del momento, sin prestar atención a su
valor a largo plazo. Los precios de las tarjetas más nuevas eran muy volátiles, y disfruté mucho
adivinando en qué dirección cambiaría la volatilidad a continuación. El valor de las cartas de los
mejores jugadores parecía poder aumentar durante meses, pero de alguna manera siempre me
asustaba y vendía demasiado pronto. Cuando invertía en una carta en particular, era como si me
hubiera convertido en compañero de equipo del jugador, pero nunca confié realmente en él para
entregar. Cortaría los lazos con él cuando vendiera su tarjeta. Cada vez que vendía para obtener
una ganancia, mi ego estaba satisfecho porque se sentía genial tener razón sobre la inversión,
incluso si la ganancia en dólares no era tan grande como podría haber sido si solo hubiera
esperó
Incluso a esa temprana edad, estaba claro para mí que disfrutaba de la "acción" del
mercado y, como resultado, mis ganancias se vieron afectadas. Después de algunos años de
perseguir las tarjetas populares y, por lo general, venderlas demasiado pronto, decidí ir contra la
corriente. Creé listas de deseos de cumpleaños y vacaciones pidiéndoles a mis familiares que me
compraran los juegos completos de la década de 1980 porque contenían tarjetas de novatos clave
de los mejores jugadores del juego como Cal Ripken Jr., Roger Clemens y Barry Bonds.
Estos novatos ya se habían convertido en jugadores famosos, y sus tarjetas de novatos
habían aumentado sustancialmente de valor. No me di cuenta en ese momento, pero me
topé con la clásica estrategia de inversión de comprar y mantener inversiones de primer nivel
a largo plazo. Planeé mantener estos sets durante años, décadas,
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si es necesario, y observe cómo su valor aumenta como las cartas de novato muy preciadas de
las estrellas de los años 50 y 60.
Desafortunadamente, la economía del mercado había cambiado desde hace muchas
décadas. La razón principal de los precios astronómicos de las cartas antiguas era su escasez, un
hecho que muchos coleccionistas de mi generación no tuvieron en cuenta. En el pasado, los padres
descartaban rutinariamente las viejas tarjetas de béisbol de sus hijos junto con sus viejos juguetes
porque no tenían idea de cuán valiosas serían las tarjetas algún día. Los que tienen la suerte de
haber conservado su
colecciones intactas fueron recompensadas con valores de tarjetas individuales que se dispararon en el
miles de dólares.
Las tarjetas más nuevas, incluso las de la década de 1980, se produjeron en masa para que
eran mucho más fáciles de conseguir. En las décadas de 1980 y 1990, los niños de las décadas
de 1950 y 1960 ahora eran padres y se comprometieron a no cometer el mismo error dos veces.
Por lo tanto, las tarjetas más nuevas fueron compradas en masa y empaquetadas por muchos
adultos que pensaron que esta vez podrían vencer al mercado. Hasta el momento, la demanda de
estas tarjetas aún no ha superado la oferta masiva y, por lo tanto, su valor relativo no ha aumentado.
Este mercado me ofreció grandes lecciones de economía, precios de mercado y oferta y demanda,
pero yo era demasiado joven para beneficiarme de ellas.
El tenis me dio otra lección básica en los negocios. comencé a jugar al tenis
cuando tenía seis años. Cuando estaba en la escuela secundaria, había desarrollado un
servicio poderoso, lo que hacía que las cuerdas de mis raquetas se rompieran con frecuencia. Las
tiendas profesionales locales cobraban más de $50 por encordar cada raqueta, y yo creía que sus
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precios excesivos. Pasé horas investigando, tratando de encontrar algún larguero que
cobrara menos. Pero el mercado estaba cerrado; todos los largueros profesionales cobraron
cantidades similares. La única forma de ahorrar dinero a largo plazo era comprarme una
máquina de encordar y comprar la cuerda al por mayor. Después de algunos meses de insistir,
mis padres aceptaron mi idea de “invertir” en una máquina de encordar para poder encordar
mis propias raquetas. Calculé que tomaría casi nueve meses ahorrar suficiente dinero para
cubrir el costo de la máquina de $1,000.
Mi primer año con la máquina fue un año de aprender a encordar mis raquetas
rápidamente, una tarea nada fácil para un niño impaciente y poco hábil como yo. Pero
trabajé duro y logré reducir mi tiempo de encordado. Habiendo recuperado la inversión
inicial de mis padres, era hora de expandirse. Empecé a hacer cuerdas para otros en mi equipo
de la escuela secundaria. Sorprendentemente, aunque cobré casi un 30 % menos que los
encordadores profesionales, no todos querían que yo encordara para ellos. Aún así, los trabajos
de cuerda comenzaron a acumularse, y pronto no hubo suficiente tiempo para jugar tenis,
estudiar y encordar, todo en el mismo día. Dejé de estudiar. Mi encordado se volvió más rápido
y tomé atajos para aumentar mis ganancias. Los agujeros en varias raquetas eran demasiado
pequeños para pasar la cuerda fácilmente, así que usé un taladro para hacerlos un poco más
grandes. Esto redujo considerablemente mi tiempo de encordado y a nadie pareció importarle.
Por supuesto, no me molesté en pensar en lo que esta perforación podría significar para la
integridad del marco, pero, de nuevo, estaba comprometido con el objetivo de mantener mis
márgenes de ganancia lo más altos posible.
Mi objetivo durante toda la escuela secundaria fue que me aceptaran en una universidad
de la Ivy League. Si bien mis calificaciones eran importantes, mis logros atléticos probablemente
serían el factor determinante para mí. Entonces, sobre la base de mis casi 10 años de
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experiencia en el tenis, comencé a viajar diariamente a los dos clubes de tenis más importantes del
área, ambos en Trumbull, Connecticut. Los jugadores vinieron de todas partes para entrenar con los mejores
entrenadores e instalaciones que el noreste tenía para ofrecer. Después de que algunos jugadores destacados
de tenis de la escuela secundaria comenzaran a practicar allí, el resto de nosotros nos amontonamos para
que todos pudiéramos empujarnos unos a otros para mejorar. Nuestro estado todavía estaba muy por detrás
de la verdadera élite del tenis de la escuela secundaria de Florida y California, pero la mayoría de nosotros
todavía teníamos una buena oportunidad de jugar tenis universitario.
Con el tiempo, mi juego mejoró y mejoró. Estaba obsesionado con ganar y entrenaba duro. Mi
negocio de encordado sufrió e hice lo mínimo en la escuela para mantener mis notas. El tenis consumió mi
vida. A mis compañeros de equipo de la escuela secundaria les encantaron mis victorias, pero mi intensidad
los desanimó. Como resultado, no me eligieron capitán en mi último año, probablemente porque mis
compañeros de equipo sabían que los haría trabajar tan duro como lo hacía yo mismo. Enfócate en la meta
y ve por ella a toda costa. Ese era mi lema. Mis compañeros de equipo tenían razón en estar asustados.
Refiné mi juego perfeccionando una serie de tiros baratos pero estratégicos. Nunca estuve lo
suficientemente en forma para competir verdaderamente en el mundo del campeonato de tenis en la
escuela secundaria. El desguace era mi mejor oportunidad de ganar, así que estaba decidido a convertirme
en el mejor desguazador posible. De vez en cuando, mis trucos y mi dedicación sorprendían a algunos de
los grandes jugadores locales, pero al final no estaba a la altura de ellos en términos de potencia y velocidad.
Afortunadamente, todos eran estudiantes de último año y se graduarían pronto. Esto me abrió una oportunidad.
Al comenzar mi último año, nuestro periódico local incluso publicó un artículo que decía que yo
era considerado el mejor jugador del estado por defecto porque todos
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más se había graduado! El año anterior, perdí en la final del Campeonato Estatal de Escuelas Secundarias
Clase L en un desempate desgarrador en el tercer set. Esta pérdida alimentó un gran deseo en mí de
ganar a toda costa durante mi último año y aumenté aún más mi rutina de entrenamiento. Cambié mi dieta
a la combinación perfecta de proteínas y carbohidratos saludables y extendí mis sesiones de práctica diaria.
Incluso agregué un entrenamiento adicional de cardio y levantamiento de pesas después de la práctica de
tenis todos los días. Estaba en una misión. Todo en lo que podía pensar era en ganar el título estatal.
Desafortunadamente, ya había plantado las semillas de mi ruina cuando taladré agujeros en mis raquetas
para ahorrar tiempo en el encordado.
Durante mi último año de secundaria, justo antes de que comenzara la temporada de tenis en la
primavera, desarrollé un dolor agudo en el codo que prácticamente puso fin a mi carrera como tenista. No
pensé mucho en eso cuando comenzó, y me acostumbré a jugar con el dolor. Pero este dolor simplemente
no desaparecía, incluso después de días de descanso.
Probé todos los remedios posibles, desde tratamientos de acupuntura y ultrasonido hasta fisioterapia
rigurosa. Mi familia llegó a llevarme a la ciudad de Nueva York para ver a un especialista de gran
reputación. Las pruebas fueron concluyentes; Casi no me quedaba cartílago en el codo. Me dijeron que
descansara tanto como fuera posible antes de la temporada de tenis y que después necesitaba cirugía. Esta
noticia fue desgarradora. Durante varios meses descansé, pero mi dolor en el codo apenas remitió. Durante
la mayor parte de la temporada, mi dolor en el codo me obligó a sacar por debajo de la mano. Perdí temprano
en el campeonato estatal.
Taladrar agujeros en mis raquetas para encordar más rápido me ayudó a corto plazo,
pero me hizo daño a la larga. No soy un experto médico, pero parece probable que esos agujeros
rompieron los marcos de mi raqueta lo suficiente como para ser parcialmente o incluso totalmente responsable.
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por mi lesión. Si es cierto, entonces esta fue solo la primera de muchas variables que han
dado forma al patrón de mi vida. Trabajar duro y mantener la concentración fueron las claves
de mi éxito a corto plazo, pero a largo plazo, mi obsesión por ganar me llevó a tomar atajos que
socavaron cualquier posibilidad de éxito a largo plazo.
A pesar de mi deslucido desempeño en el torneo, aún logré básicamente
alcanzar mi objetivo de ser aceptado en una universidad sólida, si no en la Ivy League.
La Universidad de Tufts, una escuela de respaldo común para muchos candidatos de la Ivy
League, me aceptó temprano, recompensando así mis muchos años de arduo trabajo. La
aceptación temprana en la universidad fue particularmente satisfactoria para mí porque significaba
que básicamente podía dejar de estudiar por completo. Tufts aún revisaba mis calificaciones, pero
la presión para rendir se eliminó casi por completo. Sin tenis ni trabajo escolar en mi vida, era
libre de hacer lo que quisiera. Ahora tenía una gran cantidad de tiempo libre para concentrarme
en otra de mis pasiones desde hace mucho tiempo: el mercado de valores.
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MORDIDO POR
EL BICHO
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Me interesé por primera vez en el mercado de valores cuando tenía 12 años, pero
siempre había pasado a un segundo plano en mi carrera como tenista. Mis primeras acciones
fueron en empresas conocidas: Viacom, el conglomerado de medios, los Boston Celtics y
Supercuts. Yo mismo elegí Supercuts porque tenía algo de dinero recién descubierto, gracias al
vencimiento de los muchos bonos de la Serie EE que había acumulado a lo largo de los años,
mientras que Viacom y los Boston Celtics fueron obsequios de familiares.
Comencé a rastrear los precios diarios de estas tres acciones en nuestro
periódico local y pensé que noté patrones relacionados con cómo se movieron los precios
de sus acciones con el tiempo. Convencí a mis padres para que me permitieran invertir $300
en una acción de petróleo cuya acción de precios indicaba precios de acciones más altos en
el futuro. Invertí, pero en unos pocos meses, el precio de las acciones de la empresa se había
desplomado en casi dos tercios. Estaba enojado por haber sido tan estúpido y prometí no volver a
especular nunca más. Eso obviamente cambiaría, pero en ese momento yo era apropiadamente
conservador. Estaba particularmente complacido con mi inversión en Supercuts porque enviaron
a sus accionistas un cupón trimestral para un corte de pelo gratis. Solo los cortes de cabello
gratuitos valían un 20% de rendimiento anual para mí, pero cuando Regis adquirió Supercuts poco
después, los cupones gratuitos cesaron y vendí las acciones por una ganancia sólida.
En Supercuts, gané lo que pensé que era una gran cantidad de dinero fácil sin
hacer nada más que mantener las acciones durante unos meses. Me encantaba cómo
funcionaba y quería aprender más al respecto. Mi padre era planificador financiero, así que
devoré los libros de finanzas de su biblioteca, decidido a aprender sobre la industria lo más rápido
posible. Sus libros sobre la industria de fondos mutuos me intrigaron más porque parecía como si
los fondos mutuos
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los gerentes podrían ganar millones de dólares por año si sus inversiones se desempeñaran
bien. Seguramente esta sería mi profesión, o eso les decía a todos en la escuela.
Nadie había oído hablar de esta profesión antes, por lo que todos me consideraban
bastante extraño. Me consoló saber que no habían hecho la investigación que yo había
hecho. Déjelos estudiar durante décadas para eventualmente convertirse en médicos y
abogados mal pagados. Sabía dónde estaba el dinero real. Todas las noches, comencé a ver CNBC—
la principal cadena de televisión dedicada a las finanzas—para dar un mejor sentido a la
mundo financiero Una noche, incluso llamé para hacer una pregunta sobre AT&T y,
sorprendentemente, mi pregunta fue respondida en vivo por televisión. Fue el punto culminante
de mi vida entonces. Pensé en cómo los administradores de fondos eran invitados frecuentes,
así que si trabajaba lo suficiente, ¡podría tener la oportunidad de estar en CNBC también!
Durante la próxima década, el canal se convirtió no solo en mi entretenimiento preferido, sino
también en un factor clave para desarrollar lo que se convertiría en mi profesión.
Como resultado de mi temprana aceptación en la universidad y la pausa del tenis,
finalmente pude dedicar todo mi tiempo al comercio de acciones en línea. Junto con mis
ganancias de Supercuts, tenía $ 12,000 de obsequios de bar mitzvah que se estaban
desperdiciando en una cuenta de ahorros. En ese momento, el mercado de valores era el tema
más popular del día. Estábamos en un entorno de mercado increíblemente alcista, desafiando a
todos los escépticos subiendo y batiendo todo tipo de récords. Mis padres me permitieron jugar
con todo mi patrimonio neto, ya que pensaron que lo perdería todo bastante rápido y que la
pérdida me enseñaría el valor de un dólar. Entonces, abrí una cuenta con Suretrade, que era,
con mucho, la más barata de todas las agencias de corretaje de descuento en línea de buena
reputación en ese momento. Suretrade era una de las varias casas de bolsa de descuento en
línea que recientemente revolucionaron la industria de las casas de bolsa con
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bajas comisiones de sólo $10 por operación de acciones. Anteriormente, las grandes casas de
bolsa cobraban de $50 a $100 por pedidos pequeños, lo que hacía que el comercio frecuente
fuera demasiado costoso para cuentas pequeñas como la mía. Con estas comisiones más bajas,
pensé que podría aprender operando a menudo, y estaría protegido de pagarle demasiado a mi
corredor durante mi educación. Todavía era demasiado joven para tener mi propia cuenta, así
que abrí una cuenta de custodia a nombre de mi madre.
Todavía poseía poco conocimiento del mercado, pero mi relativa ignorancia solo
alimentaba mi deseo de acelerar mi educación. Dejé de salir con mis amigos y me quedé despierto
hasta tarde para ver CNBC, revisar los tableros de mensajes de acciones, hojear sitios web
financieros y leer la mayor cantidad de noticias financieras posible. Para realizar un mejor seguimiento
de todas las diferentes empresas, comencé a escribir todo en tarjetas de notas. Pero la computadora
de mi casa era demasiado lenta para satisfacer mi necesidad insaciable
para más investigación.
En la escuela, comencé a mentirles a mis maestros para obtener descansos para ir al
baño durante las clases y poder colarme en la biblioteca para investigar más. La biblioteca de la
escuela tenía la conexión a Internet más rápida, por lo que era el lugar perfecto para consultar
todos los foros de mensajes financieros y las cotizaciones bursátiles intradía. Cuando mis maestros
sospecharon de mis descansos de más de 20 minutos para ir al baño, me salté la clase por completo.
Eventualmente, mi obsesión por la investigación me llevó a saltarme casi todas las clases y pasar
días enteros en la biblioteca. Mis ausencias se acumularon y el director se vio obligado a llamar a
mis padres. Mis padres estaban consternados, pero lo dejaron pasar como una especie de
recompensa por mi temprana aceptación en una buena universidad.
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En unas pocas semanas, me hice muy amigo del bibliotecario del mediodía, un cascarrabias
parecido a Bob Newhart. Compartimos un interés común en el mercado de valores, así que debatimos durante
horas. Me respetaba por mi inquebrantable deseo de aprender, y yo lo respetaba por no decirle a nadie que
faltaba a clase. Aunque no estábamos de acuerdo en casi todo, nos hicimos amigos rápidamente. Él era un
inversionista de compra y retención, mientras que yo definitivamente no lo era. Constantemente trató de
disuadirme de mis ambiciones de comerciante diario, pero finalmente accedió cuando vio que sus argumentos
caían en oídos sordos. Era conocido en la escuela como un anciano severo a quien temer, así que gané cierta
notoriedad cuando bromeé con él frente a otros estudiantes. Me alegró que me permitiera pasar mis días
explorando libremente la Web, y él se alegró de tener a alguien con quien hablar sobre los mercados. Incluso
llegó a mentir en mi nombre.
Una vez, le dijo a un maestro que estaba dando clases en el laboratorio de computación que yo
necesitaba desesperadamente una computadora para un proyecto urgente, aunque sabía que solo la
usaría para investigación de mercado. Ella compró su historia y echó a un estudiante de su computadora,
obligándolo a compartir con un compañero de clase. Mientras trataba de contener mi risa, amablemente
me senté y me puse a trabajar.
La increíble cantidad de tiempo que dediqué a la investigación me permitió comprender que había
una manía en toda regla en el entorno de mercado actual.
Había tanta información y tantas opiniones diferentes para absorber; Rápidamente me perdí en este nuevo
mundo digital.
En ese momento, pensé que estaba conectado a Internet de alta velocidad, pero era
en realidad increíblemente lento en comparación con los estándares actuales. Hoy estamos acostumbrados
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navegando por la Web, pero en aquel entonces, incluso las mejores computadoras con las conexiones
a Internet más rápidas tardaban al menos 10 segundos en cargar cada página web. Por lo tanto, si se tomó
el tiempo de leer un artículo, será mejor que lo lea en su totalidad o, de lo contrario, sería una pérdida de
tiempo. Mi búsqueda nocturna en la computadora de nuestra casa era aún más lenta porque teníamos una
computadora obsoleta y usábamos el proveedor de servicios de Internet más barato. Les rogué a mis padres
que compraran America Online porque, aunque era más caro, el servicio en línea de AOL alojaba un tablero
de mensajes llamado "The Shark Tank", donde cientos de comerciantes debatían sobre las acciones más
populares. Mis padres, cada vez más curiosos acerca de Internet, finalmente dieron su consentimiento y
finalmente pude desplazarme tranquilamente por las publicaciones del tablero de mensajes sin temor a que
me detuvieran. Los otros comerciantes se convirtieron en mis primeros maestros en cuanto al funcionamiento
interno.
de los mercados
Para noviembre de 1998, estaba listo para comenzar a poner toda la investigación que había hecho
y mis $12,400 para buen uso. Mi cuenta había estado inactiva durante casi un mes, pero ahora
compré posiciones en tres microcaps, o empresas que cotizan en bolsa valoradas en menos de $
250 millones, cuyos productos parecían tan prometedores como los precios de sus acciones al alza.
Desafortunadamente, cometí el mismo error que la mayoría de los comerciantes primerizos al verificar las
acciones con tanta frecuencia que parecía que los precios de sus acciones casi nunca se movían. Impaciente,
los vendí por pequeñas pérdidas y decidí centrarme en las acciones de Internet porque me gustaba que los
precios de sus acciones pareciera que podían aumentar mucho más rápidamente.
En ese momento, había una demanda insaciable de acciones tecnológicas, pero nadie sabía
cuánto duraría el caos. Mi objetivo sería ganar la mayor cantidad de dinero posible antes de que terminara la
fiesta. La inversión a largo plazo no
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me atrae; Simplemente no tuve la paciencia. A pesar de que quería negociar los nombres más populares
junto con la mayoría de los otros comerciantes que seguía, me vi obligado a negociar acciones de centavo
porque las acciones de Internet más populares del día: Akamai, Yahoo! y Netscape, eran demasiado caros
para mi pequeña cuenta débil.
Las acciones de centavo, o acciones con un precio inferior a $5 por acción, representaban la única
segmento de mercado en el que podía permitirme jugar, así que no fue una elección muy difícil.
Todavía tenía poca idea de lo que realmente valían mis $ 12,400, porque mis años de concentrarme en el
tenis me habían dejado ignorante sobre los costos de vida en el mundo real. Después de todo, nunca había
comprado nada con mi propio dinero aparte de cromos de béisbol y cuerdas para mis raquetas de tenis. Sin
darme cuenta tomé la actitud de Bob Dylan al pensar “Cuando no tienes nada, no tienes nada que perder” y
elegí pensar en mis $12,400 como dinero ficticio.
No era irresponsable, por lo que no disfrutaba correr grandes riesgos, pero después de
observar la acción en el mercado de valores de centavo desde el margen durante algunas semanas,
llegué a la conclusión de que era posible predecir con relativa precisión cómo se comportarían las acciones
en el término corto. No, no fui un genio de la selección de valores desde el principio; en esos días no era
muy difícil reconocer que una empresa armada con algunos comunicados de prensa y un precio de acciones
alcista podía aumentar de manera bastante predecible durante horas, días e incluso semanas a la vez. A
pesar de que el precio de las acciones con tendencia alcista decía comprar y mantener durante el mayor
tiempo posible, todavía era demasiado escéptico para poder mantener tanto tiempo. Pero podría tener la
tentación de esperar algunas horas o días si mis ganancias fueran lo suficientemente grandes.
Afortunadamente, no sabía nada sobre las ventas en corto en ese momento y, sinceramente, creía que la
única forma de ganar dinero en el mercado de valores era comprar acciones a un precio bajo y venderlas a
un precio alto.
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Estaba a punto de descubrir que estaba en el lugar perfecto con la ingenuidad
perfecta en el momento perfecto en la historia del mercado de valores. El Dow Jones y el
NASDAQ venían de grandes caídas durante el verano, y el escenario estaba listo para un
repunte y tal vez más. Las jugadas de Internet y tecnología fueron los sectores más
candentes e impulsaron el repunte del mercado en el invierno en su camino hacia una
ruptura estratosférica récord de un año. En términos sencillos, el escenario estaba listo para que yo
brillar.
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TIEMPO DE LA FUNCION
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Mi viaje de comercio de acciones de centavo comenzó con el reconocimiento de que
ciertos tipos de noticias de la compañía eran los factores principales detrás del aumento de los precios
de las acciones. Las ganancias positivas, los anuncios de productos y las asociaciones fueron las
mejores formas de noticias. Para capturar las mayores ganancias, la clave era comprar lo más rápido
posible después de la publicación de cualquier noticia importante, pero como todos tenían acceso a
los mismos titulares, la competencia era feroz. Sabía que nunca podría competir con los profesionales
más experimentados en términos de velocidad, pero parecía que la inmediatez no era necesaria ya
que las compras no disminuían durante horas y, a veces, incluso días.
Creyendo que podía hacer un seguimiento de todas las acciones más populares,
revisé los tableros de mensajes con la mayor frecuencia posible. Observé y aprendí mientras
los mensajes de los comerciantes detallaban varias acciones diferentes; pero después de unos días,
vi que muchas de las acciones mencionadas no se habían movido en la dirección sugerida por sus
publicaciones, y muchas incluso se movieron en la dirección opuesta. Claramente, los carteles no
siempre estaban interesados en discutir las acciones más populares; simplemente querían
promocionar las acciones en las que tenían posiciones.
Parece obvio ahora, pero en aquel entonces no sabía cómo clasificar
charla de comerciantes. Aprendí a nunca más confiar en las publicaciones de los tableros
de mensajes. Si bien respetaba la influencia de estos comerciantes, siempre recordaba ver las
publicaciones con cinismo. En cambio, recurrí a los cables de noticias para mis ideas comerciales.
Por supuesto, seguí viendo CNBC religiosamente para perfeccionar mi conocimiento del mercado,
pero el canal se centró principalmente en las acciones más grandes y populares del día,
definitivamente no en el tipo de acciones que estaba jugando. Poco a poco fui dominando el arte
de desplazarme por los sitios web de los dos principales canales de noticias para leer cada prensa.
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liberación imaginable y observar la acción del precio correspondiente en las existencias. Utilicé
tres computadoras a la vez para poder designar una computadora para cada cable de noticias y
la tercera para el comercio. Esta configuración a veces se complicaba por el hecho de que las
computadoras en la biblioteca de la escuela estaban constantemente en uso por otros.
Dado que encontrar tres computadoras seguidas generalmente era imposible, reservaba tres
computadoras en varias estaciones alrededor de la habitación y corría como un loco de una
computadora a otra para verificar y recargar las páginas web en cada computadora. Los otros niños
pensaron que estaba loco, pero mi amigo el bibliotecario sabía exactamente lo que estaba haciendo.
Debo haber escaneado miles de artículos cada día. Después de algunas semanas, mis ojos estaban
rojos y doloridos, pero pensé que percibía un patrón definido de cómo ciertos comunicados de prensa
ayudaron a subir los precios de las acciones.
En aquellos tiempos salvajes, la verdad era que casi cualquier comunicado de prensa
ayudaba a promocionar a las pequeñas empresas. Cuando digo pequeña, me refiero a cualquier
empresa valorada en menos de 100 millones de dólares. Sí, una empresa de 50 millones de
dólares se consideraba insignificante; Bienvenido a Wall Street. Pero las acciones de centavo
siempre respondieron mejor cuando se mencionaba una gran empresa en el comunicado de
prensa y mejor aún cuando se incluía el símbolo de cotización de la gran empresa en el comunicado.
La práctica de incluir los símbolos de cotización de las grandes empresas en los comunicados de
prensa de las pequeñas empresas se denomina correo no deseado. Si bien las noticias reales a
menudo no tendrían sentido para la gran empresa, la pequeña empresa recibiría un reconocimiento
sustancial gracias a los miles de inversores que rastreaban las noticias de la gran empresa a diario.
Pequeñas empresas se alinearon para "asociarse" con grandes empresas como Microsoft,
Netscape e IBM para cosechar los beneficios de aparecer bajo los titulares de noticias de estos
gigantes conocidos.
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La forma en que funcionó fue que las pequeñas empresas se inscribieron en los
programas de socios de las grandes empresas, aunque las dos empresas no trabajarían en
estrecha colaboración. Por unos pocos miles de dólares, casi cualquiera podía inscribirse en estos
programas, por lo que no significó nada en absoluto en el sentido comercial.
Sin embargo, la publicidad de tales “asociaciones” podría aumentar el valor de mercado de una pequeña
empresa en decenas o incluso cientos de millones de dólares. A veces, las pequeñas empresas incluso
emitían comunicados de prensa en los que detallaban cómo pretendían utilizar los servicios de una gran
empresa. Por ejemplo, un puñado de empresas consideró de interés periodístico anunciar que se habían
convertido en miembros del servicio de Internet de AOL. Entonces, usaron el símbolo de cotización de
AOL en el comunicado de prensa correspondiente. ¿Recuerdas lo emocionado que estaba cuando mis
padres me permitieron tener AOL? Si hubiera sido una acción de centavo, habría emitido un comunicado
de prensa para marcar la ocasión y esta información habría aumentado exponencialmente el precio de mis
acciones. Ridículo, lo sé. Otras empresas anunciaron cuándo designaron a FedEx como su remitente
oficial.
Naturalmente, se difundió rápidamente un comunicado de prensa con el símbolo de cotización de FedEx.
Estas pequeñas empresas entendieron que el mercado carecía de razón y las inteligentes se aprovecharon
de ello.
Después de cualquier comunicado de prensa, los comerciantes sabían que necesitaban comprar
la mayor cantidad de acciones de estas pequeñas empresas lo más rápido posible porque no se sabía
cuánto tiempo continuaría la publicidad atrayendo a los compradores. El volumen comercial diario
promedio para la mayoría de estas empresas antes de cualquier comunicado de prensa ascendía a solo
unos pocos miles de acciones, por lo que no fue muy difícil que los precios de sus acciones aumentaran
drásticamente con cualquier aumento en las compras. Compra de embestidas de cientos de
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miles o incluso millones de acciones podrían golpear estas acciones en gran parte inactivas, y solo
entonces comenzaría realmente la diversión.
A veces, estas pequeñas empresas en realidad firmaban acuerdos significativos, en
cuyo caso se citaba a alguien de la gran empresa en el comunicado de prensa, pero la mayoría
de las veces, los acuerdos eran en gran medida triviales. No me importaba si la asociación era
significativa o no porque sabía que muchas empresas pequeñas usaban lagunas como estas para
aumentar los precios de sus acciones. No tuve ningún problema en comprar empresas con tratos
exagerados o sin sentido, siempre que hubiera otros compradores que impulsaran el precio de las
acciones después de mí. Por lo general, podía vender mis acciones para obtener una pequeña
ganancia antes de que se descubriera que la noticia era intrascendente, lo que provocó que el precio
de las acciones cayera. En ese momento, yo era tan crédulo como cualquiera y no entendía
completamente la forma en que funcionaba el sistema, así que no pude aguantar mucho de todos
modos. Mi impaciencia funcionó a mi favor en ese mercado acelerado.
En aquel entonces, sitios web populares como Yahoo! Finance y PR Newswire dieron a
estas pequeñas empresas una publicidad fácil. Hoy en día, las principales organizaciones de noticias
han ajustado sus políticas para prohibir que dichos comunicados de prensa aparezcan bajo los
titulares de las grandes empresas. Por supuesto, esta política revisada perjudica involuntariamente a
las pequeñas empresas que firman acuerdos significativos con grandes empresas, pero ningún
sistema es perfecto.
Otra estrategia publicitaria ingeniosa para estas pequeñas empresas fue la emisión de
comunicados de prensa en los que se afirmaba que habían agregado ".com" a su nombre corporativo.
Como las empresas de tecnología estaban de moda, todo el mundo quería ser una. Esto
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El cambio superficial llevó a los inversionistas a creer que las empresas que agregaron un ".com" a su
nombre estaban a la vanguardia, listas para aprovechar la nueva era al hacer negocios en el Internet de
rápido crecimiento. ¿No debería aumentar el valor de mercado de estas empresas para reflejar mejor su
nuevo enfoque en el crecimiento?
¡Que broma! Es sorprendente cómo esta táctica se utilizó con éxito una y otra vez para inflar los precios
de las acciones de las empresas. Algunas empresas en realidad comenzaron nuevos negocios basados
en la Web, mientras que otras simplemente contrataron a algunos nerds informáticos para crear sitios
web informativos básicos, la mayoría de los cuales ni siquiera incluían el comercio electrónico.
funcionalidad. La ejecución real del negocio era irrelevante. A los comerciantes no les importaban los
fundamentos comerciales de estas empresas; su única preocupación era la capacidad de las empresas
para emitir comunicados de prensa que influirían en otros comerciantes para que hicieran una oferta
más alta en el precio de las acciones. Todo el mundo parecía estar ganando dinero con estos patrones,
incluidos los comerciantes de día novatos como yo.
Era casi demasiado fácil beneficiarse de los efectos de estos comunicados de prensa de
cambio de nombre. Definitivamente fueron los más fáciles de detectar entre los muchos comunicados
de prensa en los cables de noticias. Dentro de un día, los precios de las acciones podrían aumentar en
un 30% o más en estas "noticias" y podrían duplicarse si una empresa incluyera una cita de la gerencia
discutiendo sus nuevas estrategias de Internet en detalle. Si la cita tuviera más de tres oraciones, el valor
del comunicado de prensa disminuiría, ya que los detalles revelarían el hecho de que la estrategia de
Internet de la empresa tenía un potencial limitado. El precio de sus acciones se desempeñó mejor cuando
la empresa estaba armada con un comunicado de prensa que contenía una o dos frases generales que
proclamaban lo emocionados que estaban por hacer negocios en Internet. De hecho, una oración fue la
mejor porque mostró a los inversores que
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esta empresa hablaba en serio y, sin embargo, era lo suficientemente vaga como para permitir que
los inversores imaginaran que habían descubierto una futura potencia de Internet.
En los primeros meses de 1999, aproveché al máximo estas publicidades
juega docenas de veces, tanto que después de tres meses mi cuenta se había duplicado a
$25,000. Mi posición promedio de 3.000 acciones era minúscula en el esquema general de cosas en
el que cientos de miles o incluso millones de acciones se negociaban diariamente. Rutinariamente
apuesto una buena parte y, a veces, incluso todo mi patrimonio neto en una o dos empresas porque
las operaciones resultaron rentables casi siempre. Fue increíblemente agradable de ver porque los
aumentos en el precio de las acciones fueron constantes durante todo el día, por lo que nunca tuve
miedo de mantener mi posición. El patrón común de venta masiva al mediodía que hacía que negociar
con empresas más grandes fuera tan difícil no parecía aplicarse a mis acciones de centavo. Cuando
el volumen de negociación y el precio de las acciones no aumentaron tan rápido como se esperaba,
vendí mis acciones. No importaba si tenía una pérdida o una ganancia en la operación; Tuve que
liberar mi capital para comprar acciones que se movían, ya que siempre había otra acción para jugar.
Desafortunadamente, no tenía suficiente dinero en mi cuenta para jugar todo el
tiempo, y muchas grandes jugadas se me escaparon de las manos. Aun así, rara vez aguanté más
de un día después de que la noticia se enfriara o se descubriera que era una exageración de la
verdad. Por supuesto, los precios de las acciones no parecían preocuparse por la realidad
empresarial, ya que seguían subiendo.
A pesar de que me beneficié de casi todas las operaciones, siempre vendí mis
acciones demasiado pronto porque mi nerviosismo superó el optimismo del mercado.
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tendencia alcista de los precios de las acciones. Mirando hacia atrás, vendí constantemente cuando el
precio de las acciones había subido alrededor del 20%. Cualquier cosa más grande habría empujado la
inversión fuera de mi zona de confort. Esta táctica tiene sentido porque a pesar de lo codicioso que era, no fui
lo suficientemente tonto como para arriesgar mis ganancias generales. Mi éxito estaba sucediendo demasiado
rápido para un completo aficionado como yo. No quería tentar mi suerte.
Los aumentos de precios en estas acciones de micro capitalización no tenían precedentes. las acciones
de alguna manera mantuvo ganancias diarias del 30% o más, sin importar lo que estuviera haciendo el
mercado en general. El mercado en general era volátil y, a menudo, bajaba mucho y, sin embargo, estas
jugadas publicitarias aún se mantenían fuertes. Revisé las acciones días después de que la publicidad y el
volumen de negociación se hubieran disipado; sorprendentemente, sus precios aún no habían caído mucho. La
falta de liquidaciones significativas me dio una falsa sensación de seguridad a pesar de que la razón me mantuvo
cauteloso.
Después de todo mi rápido éxito, me sorprendió ver una falta general de interés
en las pequeñas empresas en las que había jugado con tanta eficacia. Todo el mundo se centró en las
jugadas mucho más grandes de Internet, cuya acción del precio parecía ser mucho menos predecible y de la
que nadie parecía poder obtener beneficios constantes. CNBC y los tableros de mensajes se centraron en
cuándo los precios de las acciones de las empresas de tecnología con pocos o ningún fundamento comercial
volverían a caer.
tierra.
En este entorno de mercado increíblemente alcista, los pesimistas estaban en gran medida
Superado en número. Todos coincidieron en que era un mundo nuevo y que Internet lo revolucionaría todo.
Los comerciantes alcistas argumentaron que la tecnología
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los fundamentos comerciales de las empresas se pondrían al día con el aumento de los precios de las
acciones a tiempo porque sus negocios estaban en auge.
No participé en lo que consideré un debate inútil. Preferí aprovechar el entorno actual del
mercado en lugar de preocuparme por cualquier posible cambio generalizado. Si bien el debate fue
educativo, en realidad no me importó, ya que mis breves períodos de tenencia me aislaron del riesgo
general del mercado. Las obras seguían apareciendo todos los días y yo seguía ganando dinero. En
mi opinión, era bastante simple: las acciones de centavo eran más predecibles que las acciones más
grandes y de mayor perfil. Por supuesto, no había tanto dinero para ganar en mi pequeño nicho, pero
todavía había más que suficiente para mí.
Mis ganancias constantes finalmente me permitieron calificar para el margen, o la capacidad
de pedir prestado capital de mi corredor para tomar posiciones, por lo que por primera vez pude
permitirme jugar acciones de mayor precio. Pero después de pensarlo mucho, decidí dejar de usar el
margen por el momento y quedarme con mi pequeño nicho que había sido la fuente de todas mis
ganancias. Razoné que si las empresas de tecnología populares sin fundamentos comerciales
merecían precios de acciones inflados basados en exageraciones, las acciones de centavo sin
fundamentos comerciales también merecían precios de acciones inflados basados en exageraciones.
Además, las acciones de centavo deberían experimentar mayores ganancias porcentuales debido a
sus acciones de menor precio, por lo que la oportunidad de obtener mayores ganancias fue mucho
mayor.
Hasta el día de hoy, no puedo creer que tuve la perspicacia para entender esto, ya que
esta línea de pensamiento fue definitivamente la idea más inteligente que he tenido. Mi impaciencia
me enseñó a tomar grandes posiciones y apuntar a pequeños movimientos de precios en lugar de
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tomar posiciones pequeñas y tener que esperar grandes movimientos de precios. A pesar
de que tenía poco conocimiento del mercado y aún menos experiencia comercial, sabiamente
decidí quedarme en el nicho que conocía y continué jugando en la forma en que estaba.
más cómodo.
En la primavera de 1999, después de varios meses de operaciones exitosas a
corto plazo, me topé con una jugada en Internet que quería mantener por más de unos pocos
días. No tenía ninguna noticia especial ni volumen de operaciones, pero sus perspectivas
comerciales parecían tan brillantes que me sentí obligado a aceptar su historia. Hace unos
meses, WelcomeToSearch Engine, Inc. (WKWG), cuyas acciones cotizaban a $5 por acción,
había adquirido una empresa de motores de búsqueda en Internet y se estaba preparando para
presentar su producto "innovador" en las próximas semanas. Noté una sorprendente similitud
con una empresa de motores de búsqueda de Internet más grande cuyo precio de las acciones
había subido de $6 a $30 en las semanas previas al debut de su producto. Quería apostar a
que el precio de las acciones de esta pequeña empresa haría lo mismo. Esta era mi oportunidad
de invertir por una vez y también trabajar en mi impaciencia.
Me obsesioné con esta obra y observé casi todos los intercambios. Reuní hojas de
cálculo de todas las variables posibles, comparando esta pequeña empresa con su
contraparte más grande. Busqué en Internet todo lo que pude encontrar sobre WKWG y su
industria. Todo apestaba a excitación, pero sus acciones permanecían misteriosamente
inactivas. Dejando a un lado la falta de acción, me convencí de que el precio de las acciones
de WKWG podría aumentar exponencialmente en unos días una vez que el comunicado de
prensa oficial sobre su nuevo motor de búsqueda en Internet llegara a los cables.
Al contrario de mi estrategia comercial habitual, sin importar cuánto lo intentara, sabía
que no podía esperar a que llegara la noticia antes de invertir. Pensé que podría tomar un fácil
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20 a 30% de ganancia si la noticia llega después, así que apreté el gatillo temprano y compré
la acción.
Jugué a lo seguro al poner solo la mitad de mi valor neto en esta jugada, ya que no era mi
tipo de intercambio típico. Después de todo, todavía no había habido publicidad, volumen de negociación
o movimiento de precios. Quería que otros vieran lo que había descubierto, así que publiqué mis
pensamientos en múltiples foros de mensajes. Quería demostrar mi sabiduría en el mercado a todos y,
con suerte, ganar seguidores si se demostraba que era correcto. Mis publicaciones probablemente
también ayudarían a que el precio de las acciones de WKWG aumentara si influyeran en otros
comerciantes para que hicieran sus propias órdenes de compra.
Al día siguiente, WKWG siguió el patrón a la perfección al emitir un comunicado de prensa
promocionando el próximo debut de su producto. Mientras me felicitaba por tener razón, mi corazón
se hundió porque el precio de las acciones no se movió. Tanto el precio de las acciones como el
volumen de negociación no aumentaron como esperaba, así que rápidamente revisé todas mis
razones para invertir. La similitud de la situación con la gran empresa de Internet era asombrosa, pero
tal vez el mercado había madurado, dejando obsoleto este patrón. ¿Debo vender parte o incluso toda
mi posición para protegerme de una pérdida potencialmente grande? No sabía qué hacer. Fue
enloquecedor.
Finalmente, decidí vender algunas de mis acciones porque era demasiado arriesgado permanecer
completamente invertido, especialmente considerando el tamaño de mi posición en relación con mi
capital total. Después de otro día de más deliberaciones, el precio de las acciones bajó un poco y lo
absorbí, vendiendo mis acciones restantes por una pérdida de $ 1,000.
Si bien la pérdida de dólares no fue grande, me sentí completamente abatido porque nunca
había estado más seguro de nada en mi vida. Había puesto más tiempo en esta obra que
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todas mis jugadas anteriores combinadas, pero mi arduo trabajo no me había llevado a ninguna parte.
Necesitaba enfrentar la realidad: solo era un estudiante de último año de secundaria apostando en un
mercado que apenas entendía. Tal vez debería ceñirme a mis jugadas publicitarias y dejar la
investigación a verdaderos profesionales financieros.
Durante los siguientes días, traté de volver a mi ritmo comercial normal, pero ahora
incluso mis jugadas publicitarias habían dejado de funcionar. Me vi obligado a asumir varias
pérdidas de miles de dólares más, y mi tristeza se convirtió en miseria en toda regla. Y luego, para
colmo, comencé a recibir correos electrónicos desagradables y comentarios en los tableros de
mensajes con respecto a mis publicaciones de WKWG. Obviamente, me había equivocado al pensar,
por lo que otros comerciantes sintieron que era su deber restregárselo. No podía culparlos: me
encantaba hacer exactamente lo mismo cuando alguien más estaba equivocado. Pero no necesitaba
esto ahora. ¿Este nuevo pasatiempo mío ya había llegado a su fin? Tal vez solo estaba exagerando.
Después de todo, fue solo una pequeña pérdida. Mientras continuaba ordenando todo en mi cabeza,
sucedió algo increíble.
WKWG comenzó a tener una tendencia alcista con un volumen comercial sustancial, pero sin
noticias. Estaba sucediendo tal como lo había predicho. ¡Cómo podrían estas acciones subir más sin
mí! Inmediatamente volví a comprar utilizando el 75 % de mi cuenta de $30 000 porque el precio de
las acciones y el volumen de negociación ahora confirmaron el patrón.
Había estado completamente en lo correcto en mi pensamiento, pero no había esperado a que
la acción del precio confirmara ese pensamiento. Traté de engañar al patrón entrando temprano y, en
cambio, el mercado me enseñó una lección valiosa: no se puede engañar al mercado; solo puedes
engañarte a ti mismo. Después de todo, nunca se puede saber exactamente cómo se moverá el precio
de una acción; cada comercio es una conjetura educada. Simplemente necesitaba quedarme
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disciplinado y apegado a mis reglas comerciales para esperar a que las variables se alineen antes de
entrar en cualquier posición.
Rápidamente me apresuré a publicar en tantos tableros de mensajes como fuera posible para que
todos pudieran ver este patrón también. Envié un correo electrónico a todos los que habían hablado mal de
mí para que se disculparan o al menos echaran otro vistazo a WKWG. Nadie se disculpó, pero algunos me
respondieron por correo electrónico para decirme que ahora habían comprado algunas acciones para ellos
mismos. En los días siguientes, otros comenzaron a hacerse eco de mis pensamientos en varios foros de
mensajes, y el precio de las acciones continuó con una tendencia alcista en cientos
de miles de acciones negociadas.
Pero la tendencia alcista de las acciones no fue tan buena ni constante como esperaba. Las
muchas caídas intradiarias me preocuparon. Si bien el precio de las acciones siguió subiendo, no se
mantuvo al día con mis proyecciones. Cuando las acciones no lograron romper un nivel de precio clave,
vendí mis acciones, a pesar de que el volumen de operaciones había aumentado considerablemente. En
tres días, había subido las acciones con una ganancia del 17%, ganando más de $4,000 en el proceso.
Fue mi mayor beneficio hasta ahora. Esta operación se convirtió en mi mayor éxito, no solo por la gran
ganancia en dólares, sino también porque me dio la confianza de la que siguió todo lo demás. Puede que
haya entrado demasiado pronto, pero lo atribuí a la excitación y la falta de disciplina. Más importante aún,
comencé con un plan, asumí correctamente una pequeña pérdida cuando el precio de las acciones no se
comportó como se esperaba y volví a comenzar cuando la acción del precio coincidió mejor con mi tesis.
WKWG nunca se movió mucho más alto, y su producto fue bombardeado posteriormente, pero sirvió como
una lección valiosa, no obstante: si suficientes personas están dispuestas a aceptar un patrón potencial, se
convierte en una profecía autocumplida.
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Inmediatamente después de mi experiencia en WKWG, me tomé varios días libres. solía
la oportunidad de recuperar el aliento y reflexionar sobre todo lo que me estaba
pasando. ¿Estaba preparado para la montaña rusa de jugar en la bolsa de valores? ¿Estaba
destinado a hacer esto para ganarme la vida? ¿Cuánto dinero podría ganar realmente si lo hiciera?
De acuerdo, no había ganado mucho todavía, pero mis habilidades y conocimiento del mercado
crecían cada día. Mi éxito reciente me hizo más fuerte, más inteligente y más confiado en mi futuro.
Decidí que negociaría mientras duraran estas oportunidades. Tal vez la manía terminaría pronto y
sería como cualquier otro estudiante universitario. Esperemos que no, ¡esto fue demasiado divertido!
Empecé a investigar otras pequeñas empresas de Internet con productos interesantes.
pero las existencias latentes. Finalmente pude dedicar mi tiempo por completo a la
investigación y el comercio, ya que el poco trabajo escolar que tenía ahora se estaba acabando.
Me tomó algunas semanas eliminar todo el ruido del mercado, pero finalmente descubrí dos
juegos de Internet aparentemente infravalorados. Esta vez, decidí esperar noticias antes de
comprar, ya que estaba decidido a ser más disciplinado y menos impulsivo con respecto a mi
comercio.
Mi pérdida inicial de mil dólares en WKWG resultó ser una lección invaluable porque
cada vez que pensaba en ingresar a una nueva jugada, recordaba que la paciencia era crucial
para mi éxito. No tenía sentido intentar comprar justo al comienzo de una corrida; la experiencia
me había enseñado que mi falta de paciencia me haría vender con pérdidas si el precio de las
acciones no se movía de inmediato. Nunca podría mantener todo el movimiento del precio, así que
antes de comprar, tenía que esperar a que comenzara el movimiento, subiendo y bajando en algún
punto intermedio.
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Mi investigación valió la pena. Mi primer hallazgo fue Nettaxi (NTXY), que, en ese
momento, era uno de los sitios web más populares del mundo. Sorprendentemente, sus acciones
languidecieron en la adolescencia, mientras que las empresas de Internet menos populares pero
más ruidosas aumentaron muchas veces. Mi otro hallazgo fue Isleuth.com (SLEU), otra empresa
de motores de búsqueda de Internet similar a WKWG.
Teniendo en cuenta mi éxito anterior, compré su historia con bastante facilidad.
NTXY fue el primero en subir cuando el precio de sus acciones y el volumen de
negociación aumentaron, aunque no parecía haber ninguna noticia. Puse la mitad de mi cuenta
en esta nueva jugada porque parecía que las acciones más populares relacionadas con Internet
estaban subiendo al unísono. Mi objetivo era mantener mi puesto el mayor tiempo posible porque
sabía que la compañía y su popularidad eran reales. Otras compañías populares de Internet
cotizaban a valores de 7 e incluso 12 veces el de NTXY, por lo que sabía que esta brecha de
valoración interesaría a muchos comerciantes, y me aseguré de señalarlo en todas mis
publicaciones en el tablero de mensajes. La mayoría de las publicaciones tenían como objetivo
inspirar a otros comerciantes a agregar NTXY a su lista de observación si no lo compran
directamente. Después de usar NTXY durante una semana y ganar casi el 43 % de mi inversión, no pude soportar
Necesitaba vender mis acciones y convertir mis ganancias en papel en dinero en efectivo.
La ganancia de $4000 de WKWG palideció en comparación con esta operación, ya que mi
posición en NTXY produjo más de $7000 en ganancias. Los activos de mi cuenta se acercaron a
los $ 40,000 y, por más emocionado que esto me pusiera, mi nueva riqueza me asustó más que
nunca. Era más dinero del que jamás había visto antes; ya no era solo un pequeño juego divertido.
Más tarde, descubrí que mis padres incluso habían discutido cerrar mi cuenta para protegerme de
mi codicia, pero finalmente decidieron permitirme seguir operando y aprendiendo. Todos estuvimos
de acuerdo en que esta nueva riqueza podría ir en un
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latido del corazón si no tenía cuidado. Ese pensamiento me ayudó a ser más conservador.
que nunca
Una semana más tarde, el último motor de búsqueda de Internet, SLEU, comenzó a
experimentar el patrón de acción de precios elevados y volumen de operaciones exactamente de la misma
manera que lo habían hecho WKWG y NTXY. Salté con entusiasmo a bordo de esta nueva obra y esperé para
recoger mi premio. En un movimiento que reflejó mi conservadurismo recién descubierto, invertí solo un tercio
de mi cuenta total. Me di cuenta de que el juego había cambiado porque ya no buscaba ganancias rápidas.
Ahora mis objetivos de ganancias aumentaron junto con mi miedo a sufrir pérdidas mayores. Después de algunas
noches sin dormir pensando en cómo esta obra podría ser la que finalmente me hundiría, no pude aguantar más.
Después de cuatro días, vendí, capturando una ganancia de $5,000 en el proceso.
Durante las semanas posteriores, no me molesté en comprobar el precio de las acciones por temor a tener la
tentación de volver a comprarlas si seguía subiendo.
Incluso con mi enfoque cauteloso, la emoción que sentí al operar
fue una motivación principal para mí para seguir adelante. Las ganancias simplemente reforzaron mi
compromiso. De alguna manera, todo parecía demasiado fácil. A pesar de mi dedicación a la
investigación exhaustiva, me preocupaba tomar posiciones tan grandes en relación con mis activos totales,
todo basado en mis habilidades de reconocimiento de patrones. Me había acostumbrado un poco a las grandes
ganancias porque las ganancias de mis últimas tres operaciones por sí solas igualaban el valor total de mi
cuenta original. ¿Cuándo terminaría este viaje de placer?
Continué con esta estrategia de comprar empresas de Internet sin descubrir
cuando los precios de sus acciones y el volumen de negociación aumentaron, pero como la mayoría de los
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modelos comerciales impulsados, pronto sobrevivió a su eficacia. La razón principal de mi
éxito anterior se debió a la acción del precio de las jugadas tecnológicas más grandes.
En varias ocasiones, los precios de sus acciones intradía subieron $20 y, a veces, incluso $30
por acción, lo que hizo que estas jugadas tecnológicas de menor precio parecieran
extremadamente baratas en comparación. Pero durante el verano, el interés de compra en los
juegos tecnológicos más grandes disminuyó y los precios de sus acciones se desplomaron.
Ahora, a veces incluso cayeron entre $ 10 y $ 20 por acción intradía.
Al final del verano, había negociado con casi tres docenas de pequeñas
empresas de tecnología y, sin embargo, mi cuenta seguía estancada. Obtuve ganancias en
un puñado de jugadas, pero me encontré apostando menos cada vez y asustándome para
tomar varias pequeñas pérdidas. Por el momento, mi estrategia dejó de funcionar,
pero me sentí algo aliviado al ver que el mercado tomaba un respiro.
Volví a jugar mis juegos publicitarios de acciones de centavo porque los períodos de
tenencia eran cortos y las ganancias comerciales, aunque más pequeñas, eran más
predecibles. Necesitaba volver a mi zona de confort, así que volviendo a mi estrategia de
pan y mantequilla, comencé a poner solo una octava parte de mi cuenta total, ya veces
incluso menos, en cada jugada. Después de nueve meses de operaciones tremendamente
rentables, me asusté muchísimo ante cualquier posible gran pérdida. Después de todo,
todavía tenía que asumir una pérdida mayor a $2,000.
Durante este tiempo, obtuve muchas pequeñas ganancias y pérdidas mientras
intentaba tener una idea del mercado. Con el tiempo, creía que mis ganancias aumentarían,
pero por ahora necesitaba paciencia. Mientras tanto, planeé leer tanto como fuera posible
para comprender mejor los mercados en general. Todas estas ganancias fáciles me hicieron
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más decidido que nunca a obtener suficiente conocimiento del mercado para probar
estrategias comerciales más complejas que podrían ser más desafiantes y eventualmente
conducir a mayores ganancias.
Pero era hora de prepararse para Tufts. Es irónico que algo por lo que
Había trabajado toda mi vida y ahora parecía tan irrelevante. En este punto, había
encontrado mi vocación y la universidad parecía poco más que una distracción. Mis padres se
rieron de mí cuando les expliqué esto. Me aconsejaron que bajara el tono de mis operaciones,
al menos por un tiempo, para aclimatarme mejor a la vida universitaria. Después de todo, en
el gran esquema de las cosas, la universidad era mucho más importante que este pequeño
pasatiempo mío. Tenían expectativas muy altas de mí. Acepté a regañadientes dejar de operar
por un tiempo, pero el mercado tenía otros planes.
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EL PRIMER AÑO
107,000
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Odié la Universidad de Tufts desde el principio.
El clima parecía más frío que el de Connecticut. Las chicas no eran para mi
gusto. Hice un pequeño grupo de buenos amigos, pero todos se unieron a fraternidades
casi de inmediato. Pensé en unirme a uno, pero sabía que no sobreviviría a las novatadas, e
incluso si lo hiciera, no podría seguir su ritmo de bebida. Mis clases eran difíciles y tenía que
esforzarme mucho para sacar buenas notas.
Pero lo peor de todo fue mi situación de vivienda. Supongo que siendo hijo único
Estaba acostumbrado a tener mi propio espacio. Montones. Había sacado un triple forzado,
lo que significaba que compartía una habitación con dos compañeros de cuarto en lugar de
uno solo. La habitación apenas estaba pensada para dos personas, y mucho menos para tres,
por lo que estaba extremadamente apretada y abarrotada. Al principio, me uní a uno de mis
compañeros de cuarto que me gustaba, y planeamos irritar al tercer compañero de cuarto, que
era local, para que se fuera. Jugábamos con él todos los días haciéndole bromas insignificantes,
como suscribir su dirección de correo electrónico a sitios web pornográficos y rociar sus sábanas
y almohadas con Windex. Después de unas pocas semanas, nuestra operación tuvo éxito y él
se mudó y volvió a vivir con sus padres que vivían a unas cuadras de distancia. Vamos, no
estuvimos tan mal, ¡lo salvamos de pagar el alquiler! Mi compañero de cuarto y yo celebramos
nuestro nuevo espacio organizando una fiesta para el dormitorio.
La mejor parte de mi experiencia con Tufts fue el acceso a Internet de alta velocidad en
mi dormitorio, que me permitió volver a mi verdadera vocación: el comercio de acciones en línea.
No más saltos entre computadoras en la biblioteca de la escuela o lidiar con una conexión a
Internet lenta en el hogar. A veces me pasaba todo el día en bata de baño investigando y
comerciando. Fue grandioso. Ignoré el mundo exterior y
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centrado en el mundo digital. En el otoño de 1999, el mercado general comenzó a calentarse y yo estaba
listo.
La gran demanda de casi todas las ofertas públicas iniciales (IPO), o la primera oferta de
una empresa para vender acciones al público, siempre había hecho que estas jugadas fueran demasiado
caras para mí, pero la calma del verano permitió que se colaran algunas ofertas que en realidad eran
asequibles. La mayoría de las ofertas públicas iniciales de tecnología se habían abierto anteriormente por
encima de los 40 dólares por acción, pero durante el otoño se abrieron las últimas ofertas en la
adolescencia. Decidí usar una pequeña parte de mi cuenta actual de $ 37,000 para participar en estas
OPI a precios razonables, aunque nunca antes había operado en este sector volátil pero potencialmente
lucrativo. Después de todo, era la primera vez que las acciones de estas empresas se cotizaban en bolsa,
por lo que podía pasar cualquier cosa. Si era necesario, estaba dispuesto a arriesgarme a perder parte de
mi capital para ayudarme a comprender mejor el mercado de OPI. Cualquier pérdida podría considerarse
una especie de matrícula para mi continuación
educación financiera
Sabía que los precios del mercado se moverían rápidamente, ya que el volumen de
negociación era mucho más alto de lo que estaba acostumbrado, pero creía que las OPI de precios más
bajos atraerían a los comerciantes más pequeños como yo. Teóricamente, estos pequeños compradores
deberían aumentar los precios de las acciones en consecuencia.
Específicamente, dos obras tenían todos los ingredientes para ser acciones de Internet de mayor
precio, pero en cambio tenían un precio bastante económico. Investigué bastante y llegué a la conclusión
de que estas dos jugadas eran simplemente empresas menos maduras que los gigantes de Internet de la
época. Ambos tenían impresionantes tasas de crecimiento y
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perspectivas brillantes, y su bajo precio de salida a bolsa debería entusiasmar a los comerciantes de impulso lo
suficiente como para querer comprar sus acciones.
La primera oferta pública inicial se abrió por la mañana, pero esperé una ruptura limpia de los máximos
del día antes de comprar. A primera hora de la tarde, cuando se produjo la ruptura, salté con un tercio de mi
cuenta y esperé a que otros operadores pujaran por el precio de las acciones al alza. Estaba en lo cierto, y la
acción del precio perfecta ocurrió con una velocidad asombrosa. En dos horas, obtuve una ganancia del 30%
en la operación. Fueron los 3.000 dólares más rápidos que jamás había ganado y deseé haber sido más agresivo
en mis compras, ya que mi posición era de solo 800 acciones.
Al día siguiente, utilicé la misma estrategia de ruptura en otra oferta pública inicial de
tecnología. Esta vez me tomó dos días increíblemente extenuantes con muchos altibajos antes de alcanzar mi
objetivo de una ganancia del 30%. La buena noticia fue que esta vez fui más agresivo: compré 1200 acciones
y fui recompensado con una ganancia de $4300. Al final del verano, me sorprendió la facilidad con la que mi
cuenta había superado su máximo histórico para alcanzar los $44,000. La clave era simplemente esperar a que
se presentaran las oportunidades adecuadas. estaba mas feliz y
más engreído que nunca.
Intenté jugar algunas OPI más de menor precio pero sin el mismo
éxito. Fue sorprendente lo rápido que dejó de funcionar esta estrategia de ruptura. Me despertaba temprano
todos los días con la esperanza de encontrar nuevas oportunidades, pero las jugadas que valían la pena eran
pocas y espaciadas. Intenté algunas jugadas más arriesgadas en las que la acción del precio y el volumen de
negociación no eran particularmente extraordinarios, pero me vi obligado a sufrir varias pérdidas rápidas. Incluso
me aferré a las jugadas por más tiempo, con la esperanza de que eventualmente pudieran
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volver para que yo pudiera romper incluso. En cambio, sus precios bajaron constantemente y mis pérdidas
crecieron en tamaño.
Una de esas jugadas resultó en una pérdida de $5,000. Esta fue la pérdida más grande que
jamás había tenido. Por alguna razón, había sido demasiado terco para vender y lo retuve durante dos
dolorosos meses. Eso no es un error tipográfico; un tipo que tuvo dificultades para mantener acciones
durante más de dos días se negó a asumir una pequeña pérdida y mantuvo una posición perdedora durante todo un
¡dos meses!
No podía volver a mis jugadas publicitarias, porque el mercado se había cansado de que las
empresas usaran trucos como agregar ".com" a sus nombres corporativos. Ahora, solo las peores
compañías estaban lo suficientemente desesperadas como para tratar de usar este tipo de táctica para
hacer subir los precios de sus acciones. A principios de noviembre de 1999, mi cuenta languidecía cerca de
$ 38,000 y estaba increíblemente deprimido.
Creé cuentas en papel para probar diferentes estrategias y volver a mi rutina comercial.
Desafortunadamente, esto me hizo dudar aún más en operar, ya que cada una de mis carteras
imaginarias estaba sólidamente en números rojos. Continué operando con dinero real durante todo el
proceso, pero nunca arriesgué más que una pequeña fracción de mi cuenta total y rara vez mantuve la
operación durante la noche. Este fue un momento para categorizar, aprender y adaptarse a las condiciones
actuales del mercado. En este punto, ya había pasado por varias estrategias comerciales diferentes, por
lo que realmente no tenía idea de si volvería a tener éxito y cuándo.
Recurrí a escribir un boletín dedicado a debatir diferentes acciones
selecciones y estrategias comerciales con otros comerciantes. Extremadamente orgulloso de mi
éxito comercial anterior, comencé a compartir todas mis ideas en varios foros de mensajes y
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construyó un seguimiento de casi 300 personas. No envié ideas muy a menudo, pero participé en
muchas conversaciones paralelas en curso con docenas de comerciantes individuales. Pensé que mi
boletín podría ser especialmente útil para ayudarme a discutir jugadas futuras si alguna vez se me
ocurriera otra jugada tipo WKWG.
Trabajé duro para promocionar y hacer crecer mi base de suscriptores publicando registro
enlaces en varios tableros de mensajes financieros. Parecía que aparecían nuevos tableros de
mensajes todos los días, pero no había una fuente confiable para todos los
información. El "Shark Tank" en AOL solía ser el principal destino de
mensajes interesantes en el foro, pero había perdido su atractivo porque ahora había demasiados
principiantes infestando el foro. Había miles de personas con cuentas infladas que anhelaban mayores
ganancias. Muchos más escucharon las historias de éxito y también querían participar. Todo el mundo
estaba tratando de obtener una mejor comprensión del mercado y encontrar nuevas jugadas de las
que sacar provecho.
Nada en mi vida realmente parecía importar ya si no se refería a la bolsa de valores. El
tenis, la comida, los amigos, la escuela, las niñas y los bienes materiales se desvanecieron en la
distancia cuando el comercio ocupó el centro del escenario. Busqué en Internet y miré CNBC durante
el día y leí libros y revistas de finanzas por la noche. Pasé innumerables fines de semana en la
biblioteca de nuestra escuela y saqué libros de negocios por docenas. Para sustituir mi falta de
experiencia empresarial en el mundo real, quería
absorber todas sus lecciones.
Muchos libros fueron útiles y me ayudaron a comprender los fundamentos generales del
mercado de valores y los negocios en general. Sin embargo, sus reglas definitivamente no se
aplicaban a este nuevo mercado acelerado impulsado por la tecnología.
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Claramente, los mercados estaban en una encrucijada. La vieja guardia no tenía forma de
entender este nuevo entorno, porque sus años de experiencia y sabiduría solo obstaculizaron su
capacidad para cabalgar en estos tiempos salvajes. En este pandemónium, las reglas de por vida
dejaron de existir. Solo importaba el potencial y la exageración, no los fundamentos comerciales o la
falta de ellos. Solo aquellos lo suficientemente ágiles para adaptarse a las nuevas reglas del juego
podrían tener éxito en este entorno de mercado.
Hubo una sensación general de entusiasmo a medida que los mercados tendían
gradualmente al alza a lo largo del año. No estaba ganando mucho dinero con el comercio en ese
momento; Estaba en modo de reagrupación. Pero había tanta información que clasificar que no tuve
tiempo para sentarme y deprimirme. Mantuve un registro de todas las estrategias potenciales además
de todas las jugadas que podrían valer la pena. Mis listas de vigilancia crecieron hasta cubrir casi 500
empresas diferentes. Se me hizo cada vez más difícil recordar con precisión todas las estadísticas de
todas las empresas.
Internet se había convertido en el mejor lugar para toda la información financiera y
la ruta más eficiente para jugar en el mercado, lo que ayudó a marcar el comienzo de una
generación completamente nueva de inversores y comerciantes, incluyéndome a mí. Sin embargo, la
mayoría de las veces, teníamos poca o ninguna experiencia en esta industria, por lo que ingenuamente
aceptamos la locura que nos rodea. Las comisiones de corretaje en línea se habían vuelto tan baratas
que apenas nos costaba nada entrar y salir de posiciones rápidamente. Las noticias podrían mover
violentamente los precios de las acciones en cuestión de minutos y horas, haciendo irrelevantes las
antiguas publicaciones comerciales diarias y semanales. Las publicaciones en el tablero de mensajes,
ya sea que fueran fácticas o simplemente exageradas, movieron las acciones en tiempo real.
Los servicios de noticias proliferaron a medida que la cantidad de información en tiempo real disponible gratuitamente
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la información se descontroló. Por primera vez, la revolución de la información ayudó a
poner en el centro de atención a empresas poco conocidas cuando nunca antes habían tenido
una salida a los principales medios de comunicación. Diariamente aparecían nuevas jugadas, y
debían categorizarse, investigarse e intercambiarse rápidamente en la búsqueda continua de
ganancias comerciales. Era un mundo nuevo y valiente.
Cuando comencé a operar, solo había un millar de mensajes diarios
publicaciones del tablero, pero en este punto, estaba revisando más de 10,000 cada día. Para
tener una idea de en qué usuarios confiar, una vez leí e investigué cada mensaje a fondo
mientras tomaba notas en fichas. Ahora, había demasiados para seguirles la pista. Apenas tuve
tiempo de hojear cada mensaje nuevo, ya que la mayoría de los mensajes no eran muy útiles.
La gente publicó noticias falsas y las acciones mencionadas subirían. La gente publicó rumores
y las acciones mencionadas subirían. La gente volvió a publicar comunicados de prensa y las
acciones mencionadas subirían. Ahora, ¡cualquier tipo de mención en el tablero de mensajes
podría influir en los precios de las acciones! La realidad era irrelevante; sólo importaba la pelusa;
y cuanta más gente creía en la pelusa, mejor se comportaba la acción.
No quería jugar al juego de la pelusa, así que publiqué solo información fáctica.
Mentir en las publicaciones de los tableros de mensajes no solo era poco ético y posiblemente
ilegal, sino que era francamente repugnante. Harto de toda esta información errónea, creé mi
propio tablero de mensajes para debatir y compartir ideas con algunos comerciantes de
confianza. Nuestro grupo sería mejor que los demás porque seríamos honorables y no
permitiríamos ninguna pelusa. Las publicaciones pueden contener solo información disponible
públicamente, lo que hace que el contenido sea más real e interesante en comparación con las
publicaciones a menudo chismosas en otros foros. En teoría, la precisión de nuestras publicaciones debería ayuda
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nuestra popularidad. Cualquiera podía publicar, pero yo eliminaba las publicaciones que consideraba spam
o pelusa. Los usuarios podrían incluso seguir a los líderes del grupo en posiciones comerciales si pudiéramos
demostrar nuestro mérito a través de llamadas de mercado exitosas.
Al principio yo lideraría el foro, pero cualquiera podría eventualmente tomar la iniciativa, ya que era
una competencia abierta para ver quién podía publicar la información más útil. Tenía la esperanza de que
nuestras publicaciones pudieran incluso influir en algo de dinero serio con el tiempo. Sí, acababa de empezar
a operar, pero ya tenía grandes sueños. Muchos otros tableros de mensajes cobraban a sus usuarios por el
acceso, pero pensé que el poder adquisitivo colectivo de nuestro grupo me ayudaría a ganar más en el
comercio en lugar de los pocos miles de dólares que podría haber ganado en cuotas de suscripción. No había
forma de saber cuánto duraría la manía actual, por lo que necesitaba incorporar a la mayor cantidad de
personas lo más rápido posible. Lo ideal sería que todos ganáramos un poco de dinero y nos ayudáramos
mutuamente a descubrir nuevas obras. Debo haber estado delirando para creer realmente que este tipo de
tablero de mensajes realmente duraría. Pero yo realmente era así de joven e ingenuo.
El grupo tuvo algo de éxito desde el principio, con una docena de operadores publicando
descripciones objetivas de las acciones en juego. Nuestro tablero de mensajes ayudó a todos los
involucrados porque aprendimos unos de otros mientras debatíamos diferentes jugadas de manera
inteligente. Fue genial excluir las preguntas para principiantes y las publicaciones tortuosas que eran
comunes en otros foros. Mezclé las publicaciones de mi tablero de mensajes con recomendaciones de
boletines, y después de algunas semanas de docenas de selecciones exitosas, el grupo aumentó a 400
miembros y mi boletín creció a más de 600 suscriptores. Mis ganancias comerciales se reanudaron, ya que
parecía que aparecían nuevas jugadas todos los días y no había un final a la vista. A
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manejar todas mis listas de observación, comencé a usar software en línea debido a la gran
cantidad de acciones en juego.
El candente mercado de las empresas de tecnología había perdido toda apariencia de
razón y se había convertido en una manía en toda regla. En menos de dos meses, el NASDAQ
subió un 50 %, mientras que el Dow solo subió un 10 %. Los precios de las acciones de las
empresas relacionadas con la tecnología parecieron subir solo sin mucha resistencia de ningún
tipo, mientras que los precios de las acciones de las empresas en todas las demás industrias se
mantuvieron estables o se hundieron. Las valoraciones ya no importaban; todo lo que importaba
era si una empresa estaba en juego o no. Si la multitud de impulso estaba involucrada, los
inversores ganaban dinero; si no lo eran, los inversores no ganaban nada.
Quienes aplicaron la razón y hablaron de sobrevaluación no comprendieron este ambiente.
Pensamos en ellos como dinosaurios.
Alrededor de este tiempo, noté que el tablero de anuncios de venta libre
(OTCBB) el mercado se estaba volviendo increíblemente líquido extremadamente rápido. Este
fue un intercambio para más empresas de desarrollo, ya que ninguna de ellas calificaba para
cotizar en las bolsas más grandes como NASDAQ, American Stock Exchange (AMEX) o New
York Stock Exchange (NYSE). Este intercambio se creó en 1990, pero realmente no había
despegado hasta este mercado alcista más reciente. Ahora existía la posibilidad de que el aumento
de la liquidez y la volatilidad del mercado en general se filtraran para ofrecer algunas oportunidades
comerciales de calidad en este pequeño nicho.
Con el mercado de empresas relacionadas con la tecnología al rojo vivo, muchas de las
acciones de Internet más populares ahora cotizaban en el rango de precios de $100. Esto era
demasiado rico para la sangre de la mayoría de los nuevos jugadores del mercado como yo.
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En cambio, recurrimos a este mercado poco conocido para pequeñas empresas con acciones de
menor precio.
A pesar de lo pequeñas que eran algunas de las empresas con las que había jugado
anteriormente, palidecían en comparación con las empresas que cotizan en la OTCBB. En este
intercambio, algunas de las empresas presentaron informes financieros ante la SEC, pero muchas no
lo hicieron. Debido a los riesgos sustanciales involucrados, algunas agencias de corretaje ni siquiera
permitirían a sus clientes negociar las acciones que se enumeran aquí. Hasta ahora, estos factores se
combinaron para limitar la liquidez de estas jugadas. Ahora, a muchos comerciantes no les importó
asumir un riesgo adicional. Las 10 empresas cotizadas en OTCBB que cotizan más activamente solían
negociar unos cientos de miles de acciones o un millón de acciones al día, pero ahora su volumen de
negociación diario promedio aumentó a 2 millones y, a veces, incluso a 3 millones o 4 millones de
acciones. La cantidad de volumen de negociación ahora era enorme, incluso si las cantidades en dólares
seguían siendo insignificantes, ya que la acción promedio se negociaba en el rango de 50 centavos.
Muchas de estas pequeñas empresas tenían solo unos pocos millones de acciones en circulación,
por lo que en un solo día, todo su suministro de acciones podría negociarse muchas veces si el poder
adquisitivo fuera lo suficientemente grande. De manera similar, las acciones podrían aumentar varias
veces, ya que no había suficientes vendedores para mantenerse al día con la demanda sin aumentar
los precios sustancialmente.
Por mucho que odiara a Tufts, siempre estaré agradecido de haber asistido a la escuela.
por tres razones. El primero fue la conexión a Internet de alta velocidad, por supuesto.
La segunda y la tercera fueron las dos clases increíblemente influyentes que tomé:
microeconomía y macroeconomía. Estas dos clases me ayudaron a comprender las teorías detrás de
la oferta y la demanda en este momento crucial. Estas teorías fueron
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responsable de casi todas las ganancias posteriores que obtuve al operar con cientos
de empresas que cotizan en OTCBB.
Dado que era un mercado completamente nuevo para mí, comencé a operar
con empresas que cotizan en OTCBB utilizando solo alrededor del 10% de mis activos totales.
Las ejecuciones de órdenes no fueron tan rápidas porque los corredores tenían que solicitar
las órdenes manualmente. Todavía podía enviar mis pedidos en línea, pero los corredores
tendrían que levantar físicamente sus teléfonos y llamar para hacer los pedidos. Sí, así es,
aunque estábamos en medio de la revolución de Internet, el proceso mediante el cual se
ejecutaban los pedidos en este mercado estaba muy atrasado.
Compré las acciones con la tendencia alcista más sólida y planeé conservar
mis acciones durante unos días. Comenzó muy bien, con aumentos de precios muy
graduales. Sorprendentemente, estas acciones ni siquiera requerían noticias para poder subir.
En su lugar, solo necesitaban volumen de negociación, por lo que me obsesioné con trazar las
métricas de volumen de negociación de cada acción. En lugar de desplazarme por miles de
comunicados de prensa diarios, comencé a desplazarme por miles de gráficos de acciones
diarios y sus volúmenes de operaciones correspondientes. Para mi sorpresa, me encontré
obteniendo ganancias de más del 20% a las pocas horas de mi compra porque las acciones se
movieron muy rápido con un volumen de negociación pequeño en comparación con las jugadas
publicitarias. Definitivamente estaba de vuelta en el juego.
Estas acciones se movieron tan rápido que me encontré dudando en tomar grandes
posiciones porque pensé que alguien de alguna manera estaba jugando conmigo.
¿No podrían estas acciones bajar tan rápido como subieron? Por supuesto que era una
posibilidad, pero nunca lo hicieron. Maldije mi necesidad de venderme tan pronto,
sesenta y cinco
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ya que estas acciones frecuentemente duplicarían o triplicarían su precio en cuestión de
días. El razonamiento detrás de mi conservadurismo fue que no entendía la motivación detrás
de la compra, por lo que no tenía forma de predecir si podría ocurrir una venta potencial y
cuándo. ¿Cómo podrían estas acciones subir exponencialmente sin ninguna noticia? Claro,
había comunicados de prensa de vez en cuando, pero no parecían afectar los precios de las
acciones de una forma u otra. ¿Quién estaba haciendo todas estas compras? Recurrí a los foros
de mensajes en auge en busca de respuestas, pero todo lo que encontré fue más exageración.
Por lo tanto, continué tomando posiciones pequeñas porque respeté la tendencia alcista de los
precios de las acciones y los aumentos en el volumen de operaciones.
A principios de diciembre de 1999, mi cuenta superó fácilmente la marca de $50,000
y se situó en $72,000 alucinantes. Las ganancias diarias de $2,000 y $3,000 eran ahora la
norma. ¿En qué me había metido? No tuve que mantener mis posiciones por mucho tiempo, y la
investigación fue mínima. ¡Esto fue genial! Sucedía más rápido que nunca, así que ni siquiera
tuve tiempo de digerir esta última ronda de creación de riqueza. Yo no era la única persona
confundida, ya que fue en esta época cuando la gente realmente comenzó a acudir en masa a
los foros de mensajes en busca de
de respuestas
Mi nueva riqueza me hizo sentir como un profesional del comercio y casi había
olvidado mis maneras rudimentarias. Ahora consideraba que el comercio era un juego de
caballeros y no quería que los sinvergüenzas que de alguna manera habían logrado entrar en
nuestro club lo corrompieran. Me enorgullecía enormemente cada dólar que había ganado y
sabía que hacer trampa, ya fuera con éxito o sin él, no era para mí.
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Ganaba dinero constantemente, pero mis puntos de salida y objetivos de precio casi
siempre estaban mal. Era la misma vieja historia: siempre vendí demasiado pronto.
Las personas más sabias que leyeron mis publicaciones en el tablero de mensajes probablemente
siguieron solo mis recomendaciones de compra e ignoraron mis recomendaciones de venta. Aún así,
mis publicaciones fueron las más rentables de todas, por lo que merecidamente me convertí en el
comerciante más respetado del grupo. Recibí muchos correos electrónicos de agradecimiento y
publicaciones en tableros de mensajes, ya que personas de todas partes me dijeron cómo tenían la
intención de gastar sus ganancias recién descubiertas. Los suscriptores de nuestro grupo eran de todo
el mundo, aunque la mayoría se encontraban en los EE. UU. Me contaron historias de cómo sus
ganancias comerciales eran realmente útiles para pagar las facturas del hogar, las matrículas de sus hijos y el alquiler y
hipotecas
Algunas personas enviaron pequeños obsequios de agradecimiento, mientras que algunos incluso viajaron
a Boston para conocerme en persona y hurgar en mi cerebro durante la cena o el café.
Nadie se atrevió a invitarme a almorzar porque todos entendieron que el día era para comerciar y nada
más. Me encantaba ver la mirada en los rostros de las personas cuando venían a mi dormitorio para ver
que en realidad era solo un estudiante de primer año de la universidad que los había ayudado a ganar
tanto dinero. Estaba feliz de ayudar porque me encantaba imaginarme a la gente común que podía
resolver sus problemas financieros a través del comercio. A medida que se acumulaban las cartas de
agradecimiento y los obsequios, me consideraba una especie de “hombre del pueblo”. Todo se me había
subido a la cabeza muy rápido.
Las posiciones que tomé se redujeron a pesar de que mi frecuencia de negociación
aumentó junto con el tamaño de mi cuenta. Ahora compré solo 1000 o 1500 acciones a la vez porque
mi confianza en las empresas y los comerciantes, aunque ya era escasa al principio, se evaporó por
completo en este circo. Mi zona de confort se permitió poco a poco
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durante períodos de espera más largos a medida que racionalizaba mis posiciones más
pequeñas permitían salidas más rápidas. Bajo este enfoque conservador, la consistencia de mis
ganancias aumentó a pesar de que las ganancias en dólares no lo hicieron. Me sentía mucho más
cómodo y disfrutaba de muchas más noches llenas de sueño cuando me enfocaba en pequeñas
ganancias. Si bien mi ganancia promedio en dólares se redujo a aproximadamente $ 1,000 por
operación, la cantidad de jugadas aumentó, por lo que durante el invierno de 1999, mi ingreso
semanal se acercó a $ 8,000.
Tan horrible como era con mis puntos de entrada y salida, estaba mucho más cómodo
con el tamaño de mis ganancias actuales en medio de toda la confusión del mercado. Habría
tomado posiciones más grandes si hubiera entendido mejor las razones detrás de la compra,
pero hubo pocas respuestas definitivas. Las noticias no estaban impulsando estos aumentos de
precios, y los foros de mensajes apestaban a confusión. La explicación más razonable fue que los
pequeños inversores estaban comprando en masa porque buscaban pequeñas jugadas tecnológicas
no descubiertas. Ya no mucha gente podía permitirse el lujo de las conocidas empresas de
tecnología porque eran más caras que nunca. Esta era la misma vieja historia, así que no le di
mucha importancia. El camino más seguro hacia ganancias constantes parecía ser mi estrategia
actual, por lo que estaba en paz con mi estilo comercial. Cerré el año con varias pequeñas pérdidas
comerciales, pero no me molestaron en lo más mínimo. Yo estaba en un estado de ánimo de
celebración. Mi cuenta terminó el año en casi $120 000, ¡una ganancia de casi $107 000!
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FELIZ
¡AÑO NUEVO!
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No tuve tiempo de celebrar el nuevo milenio porque los intercambios seguían llegando. El
NASDAQ continuó su carrera, subiendo otro 25% además del 50% que ya había subido en los
meses anteriores. Las acciones relacionadas con la tecnología más populares ahora se cotizaban
casi uniformemente en el rango de precios de $ 100 a $ 200, por lo que para los comerciantes
más nuevos, las pequeñas empresas con las que estaba jugando parecían más asequibles que
nunca. Ahora los intercambios llegaban tan rápido que no podía jugarlos todos y me vi obligado a
jugar solo los más prometedores.
racimo.
Me gustaba ver cada operación, así que comencé a faltar a mis clases universitarias para
ver la acción del mercado. Me inscribí sabiamente en varias clases nocturnas para liberar
suficiente tiempo para poder hacer esto. La volatilidad del mercado me asustó de jugar con
muchos de los que más se mueven diariamente, ya que los tremendos aumentos de precios en
estas acciones habían llevado a un mayor riesgo a la baja. Anteriormente, las acciones con las
mayores ganancias apenas cayeron después de que terminaron sus aumentos de precios, pero
la toma de ganancias ahora parecía inevitable.
Las acciones en sí eran más caras, con las acciones de 50 ¢ y $ 1
desde el invierno ahora cotiza en el rango de precios de $ 5 a $ 10. Estas acciones de $ 5
a $ 10 ahora podrían moverse a $ 20 e incluso al rango de precios de $ 40 mientras retroceden
a los adolescentes o dígitos únicos en unos pocos días. Por loco que parezca, los patrones de
precios intradiarios de estas empresas eran bastante predecibles. Las subidas de precios
parecían intensificarse cada vez que estas acciones superaban números redondos como $10 o
$15 por acción. Una vez que una acción alcanzó nuevos máximos, podría subir $1 o incluso $2
por acción sin retroceso alguno. Este ciclo de ganancias exponenciales y fuertes caídas se
aceleró, y parecía probable
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que la manía terminaría en breve. Pero nunca lo hizo. Las jugadas seguían llegando, y yo seguía
cambiándolas.
Rara vez jugaba con las acciones con las mayores ganancias porcentuales diarias, centrándome
en cambio, en acciones con ganancias diarias medianas. Las compañías particulares en las
que jugué ni siquiera importaron porque jugué todo; todo lo que importaba eran sus patrones de
precios. Compré las acciones cuando su volumen de negociación se disparó junto con sus precios. Me
encantaba ver a los persistentes vendedores tratar de mantener bajos los precios de las acciones, pero
inevitablemente eran aplastados cuando las compras aumentaban. Esos vendedores deben haber
estado bastante enojados porque si hubieran tenido la paciencia de esperar unas horas o días más,
habrían obtenido ganancias del 15 al 30%. Ahora era un poco más sabio, así que aguanté uno o dos
días más mientras los precios de las acciones subían.
Mi porcentaje de ganancia en cada jugada se redujo, pero el tamaño de mi cuenta aumentó
me permitió invertir mayores cantidades de dólares, por lo que mis ganancias generales se
mantuvieron constantes. Mis acciones objetivo aumentaron con frecuencia entre un 10 y un 20 % diario,
pero su posible desventaja fue solo del 5 al 10 %. Esto se compara con los mayores ganadores diarios
que subieron entre un 200 y un 300 %, pero que también cayeron entre un 40 y un 60 % intradía cuando
cayeron sus fondos. Ese no era el lugar para mí porque este nuevo mercado no dio ninguna advertencia
sobre cuándo los precios chisporrotearían. Los precios de las acciones aumentaron gradualmente
durante horas, días o semanas y luego cayeron un 50% en cuestión de minutos. La desventaja potencial
no valía la pena, así que me mantuve alejado de ese nivel de juego.
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Mi conservadurismo valió la pena, ya que me beneficié constantemente mientras limitaba mi
exposición a posibles desastres. Después de solo un mes del año nuevo, mi cuenta había subido a
$250,000. Casi no podía creerlo; ¡Acababa de duplicar mi cuenta y ganar casi $130,000 en un mes!
Oh, cómo amaba este juego. Ya no había duda; Definitivamente estaba en algo aquí, incluso si no
sabía exactamente cuánto más duraría. Sorprendentemente, mis pérdidas fueron mínimas ya que
rara vez perdí algo más de $2,000. Comparativamente, las ganancias en algunas de mis operaciones
superaron los $10,000. A principios de febrero de 2000, tenía tanta confianza en mis operaciones
que aumenté mi posición promedio de 1000 a 5000 acciones. El volumen de negociación diario
promedio en mis acciones objetivo aumentó a millones, por lo que mis pequeñas posiciones me
hicieron sentir más cómodo que nunca.
Incluso con mi éxito, todavía era un pez muy pequeño en un estanque bastante grande. Él
la buena noticia era que este pequeño pez estaba empezando a ganar mucho dinero.
Afortunadamente, no tenía tiempo libre para gastar mi nueva riqueza porque el comercio y
el trabajo escolar consumieron toda mi vida. Por mucho que comencé a desear algunos artículos
de lujo, no quería sacar dinero de mis cuentas porque cada dólar se estaba utilizando para
negociar. Me estaba beneficiando del 85 al 95% de mis operaciones, y tal índice de rentabilidad era
simplemente inaudito.
Desafortunadamente, fue en ese momento cuando mis seguidores en el tablero de
mensajes dejaron de enviarme regalos. Deben haberse dado cuenta de que continuaría
publicando mis selecciones solo para mostrarles a todos que tenía razón. Mi ego me impulsaba,
pero también compartí mis pensamientos porque me complacía poder ayudar a los demás. Dediqué
gran parte de mi tiempo al grupo y mis seguidores se convirtieron en mis amigos más cercanos en
el mundo digital. Mientras que otras personas también publicaron sus selecciones de acciones, rara vez seguí
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cualquier otra persona, ya que mis elecciones ya eran las más rentables. Mi complejo de
superioridad se estaba saliendo de control rápidamente, lo sabía, pero lo acepté porque esta
confianza abrumadora también me ayudó a tomar posiciones comerciales aún más grandes,
lo que me llevó a obtener mayores ganancias.
Incluso dejé de estudiar durante semanas porque el tiempo que pasaba
investigando mis estrategias comerciales y manteniendo mi grupo era más importante para mí
que el trabajo escolar. Me imaginé compitiendo con todos los demás en mi tablero de mensajes
para ver quién podía ganar más dinero, y los resultados se publicaban diariamente. No me
beneficiaría de las lecciones de mi trabajo escolar hasta dentro de muchos años. El comercio
siguió siendo la prioridad número uno. No quería que terminaran los buenos tiempos.
Empezaron a aparecer tantos tableros de mensajes nuevos a mi alrededor que empecé
a perder la pista. Pertenecía a casi 200 grupos diferentes, pero me uní a ellos solo para poder
enviarles un mensaje a sus miembros para que cambiaran su lealtad a mi grupo.
Trabajé más duro que nunca para correr la voz sobre mi éxito comercial personal para expandir
el grupo y satisfacer mi ego en constante crecimiento. Éramos un grupo libre, pero todavía
éramos pequeños en comparación con muchos otros. Lo atribuí al diminuto mercado en el que
negociábamos porque todo el mundo sabía que las grandes sumas de dinero simplemente no
estaban allí. CNBC aún no había mencionado ninguna de las compañías con las que jugamos.
Pero tuve tanto éxito en mis esfuerzos que nuestro grupo creció a más de 3000 miembros
y mi boletín aumentó a 1200 suscriptores. Ahora me sentía como un padre, viendo a cada
nuevo miembro del grupo como mi propio hijo que necesitaba ser nutrido. Yo era dueño de mi
propio pequeño dominio.
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Actualizaba mis números a diario, alardeando ante todo el mundo de los increíbles
rendimientos que producían mis estrategias en varios períodos de tiempo. No importaba
qué período de tiempo usara en mis cálculos, ya que mis ganancias eran bastante absurdas.
Por ahora, había hecho más de 1800% en un año y 110% en menos de un mes. Aunque había
muchas personas que dudaban de mis habilidades, estaba seguro de ser completamente
sincero en todas mis afirmaciones. Los pocos no creyentes se desvanecieron bastante rápido,
ya que demostré públicamente mis habilidades comerciales día tras día. Todavía no tenía idea
de por qué mis jugadas basadas en patrones tenían tanto éxito o de dónde provenía todo el
poder adquisitivo, pero, no obstante, continué operando sin miedo. Probablemente debería
haber cobrado una comisión o al menos una tarifa de suscripción por todas mis selecciones,
pero estaba en lo más alto y consideraba que cualquier dinero que pudiera haber ganado de
las comisiones o tarifas era una calderilla.
Cuando ganas la cantidad de dinero que yo ganaba a una edad tan temprana, la
gente habla. Amigos, familiares e incluso amigos de amigos, todos querían que los
ayudara a jugar en los mercados en su nombre, y estaba muy feliz de traer a más personas
a mi pequeño círculo comercial. Mi compañero de cuarto y algunos de mis otros amigos me
asignaron unos miles de dólares para negociar en su nombre, y planeé darles una cantidad
proporcional de las ganancias. Ni siquiera consideré los impuestos o las posibles pérdidas.
Mi popularidad en el campus ahora estaba en su punto más alto porque muchos
estudiantes habían escuchado mi historia y comenzaron a pasar días en mi dormitorio
para verme operar. Organizaba espectáculos para mi grupo de discípulos y les explicaba cómo
este nicho era mejor que el resto del mercado. Sabía que comerciar sin entender era aburrido,
así que mi objetivo era educar a mi pequeño club de fans.
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a través del entretenimiento. Con frecuencia, había una docena de estudiantes universitarios mirándome
asombrados mientras me veían ganar de $10,000 a $30,000 en una sola sesión.
Un estudiante nerd en particular, que intercambió la cuenta de su padre, comenzó a aplicar mis
estrategias y tuvo bastante éxito. Me había encontrado a través de un amigo de un amigo, pero se convirtió en
mi discípulo más devoto. Nunca supe con cuánto dinero jugaba, pero me di cuenta del aumento en el volumen
de transacciones cada vez que le decía qué acciones estaban en juego. Así que supuse que tenía una cuenta
considerable. Supongo que ganó unos 30.000 dólares con mis selecciones en el transcurso de unas pocas
semanas. Sabía que tenía debilidad por la buena comida, así que me traía manjares como caviar y quesos
gourmet y me invitaba a cenar después de cada intercambio exitoso. Nunca pude recordar su nombre, así que
recurrí a llamarlo Millhouse, por uno de los personajes de Los Simpson. Yo era arrogante e insensible, y
probablemente se abstuvo de engañarme solo porque no podía arriesgarse a perder mis habilidades para hacer
dinero. Para bien o para mal, el dinero, y en particular la capacidad de ganar dinero para otros, es realmente
poder.
En ese momento, me di cuenta de que mis órdenes más pequeñas se ejecutaban mucho más rápido que
Mis pedidos más grandes. Hmmm, ¿tal vez debería abrir varias cuentas para enviar varios pedidos pequeños
en lugar de un pedido grande? Tenía poca idea de cómo se enrutaban mis pedidos, así que decidí probar
mi pensamiento abriendo varias cuentas. Abrí dos cuentas más en Suretrade, ya que siempre habían sido
buenos conmigo. Ingresé una orden de 2000 acciones en cada una de mis dos cuentas nuevas y una orden de
4000 acciones en mi cuenta original. Luego, cronometré la rapidez con la que se ejecutaba cada orden. Repetí
este proceso casi una docena
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veces, y no había ninguna duda al respecto. Y he aquí, cuando envié más pequeño
órdenes, mi tiempo de ejecución mejoró dramáticamente, así que presenté la documentación necesaria
para abrir aún más cuentas. La diferencia fue de solo unos segundos en cada operación, pero en un
mercado de rápido movimiento, eso significaba miles de dólares, por lo que todo sumaba.
Durante las próximas semanas, abrí dos cuentas más con otro en línea
corretaje de descuento—E*Trade—y ahora operaba con cinco cuentas en total.
Tener tantas cuentas redujo los pedidos individuales a lotes de 1000 acciones, por lo que mis tiempos
de ejecución fueron mucho más rápidos. Me encantó mi nueva habilidad para entrar y salir rápidamente
de las operaciones porque todavía no estaba seguro de si mis ganancias recientes se mantendrían. El
flujo constante de ganancias diarias me ayudó a mantener alta mi confianza, pero me obsesioné con
protegerme de las posibles desventajas de la volatilidad del mercado. ¿Podría encontrar un período de
tiempo durante el día de negociación que me proteja de las ventas masivas intradía?
Mis acciones objetivo ganaron diariamente, pero este patrón alcista no fue tan
gradual sobre una base intradiaria. Las caídas de precios intradía con frecuencia me engañaron
para que entrara en pánico y me sacaran de mis posiciones antes de que desaparecieran, lo que permitió
que las acciones reanudaran sus tendencias alcistas. Por mucho que me hubiera gustado aguantar
estas caídas, hice bien en vender porque estas pequeñas caídas de precios podrían haberse convertido
fácilmente en grandes caídas de precios muy rápidamente. Definitivamente era mejor vender temprano
en lugar de arriesgarse a una gran caída de precios más tarde. A pesar de lo frustrante que era, estaba
decidido a seguir mis reglas comerciales por razones de seguridad. Si bien estas grandes caídas de
precios ocurrieron menos del 5% del tiempo, mis ganancias recientes me hicieron más
nervioso que nunca.
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Después de revisar miles de gráficos de acciones, pensé que había descubierto un patrón que podría limitar
mi riesgo. El patrón me pedía que tomara posiciones solo durante un momento muy específico del día de negociación.
Fue impactante, pero el patrón decía comprar justo antes del cierre del mercado y vender después de que el
mercado abriera el siguiente día de negociación. ¿Cómo podría ser esto? Mantener posiciones durante la noche iba
en contra de todo lo que había aprendido como comerciante. Debido a la posibilidad de que las noticias de la noche
a la mañana afecten a los precios de las acciones de diferentes maneras, este fue el momento más arriesgado para
mantener posiciones.
Después de más investigaciones, me vi obligado a aceptar este patrón. Los ganadores diarios
parecieron aumentar perfectamente antes del cierre del mercado y aumentar la brecha a la mañana siguiente.
Después de la apertura del mercado, con frecuencia subieron más durante los primeros 30 minutos de negociación
a medida que llegaban las órdenes de compra y los vendedores eran dominados. Estas brechas de precios en sus
gráficos de acciones pueden haber sido mínimas, generalmente solo de 20 ¢ a 30 ¢ por acción, pero esto funcionó
aproximadamente el 95% del tiempo. Al estadístico que hay en mí le encantó la idea desde el principio. En este
punto, no me di cuenta de que simplemente me había topado con una táctica comercial de uso común. En cambio,
pensé que había revolucionado la rueda, o al menos eso les dije a todos.
Teóricamente, la brecha de las acciones aumenta cuando hay noticias positivas de la empresa o la industria.
lanzado después del cierre del mercado. La noticia hace que los compradores no puedan esperar hasta que abra
el mercado a la mañana siguiente para colocar sus órdenes de compra, por lo que sus órdenes se acumulan en el
premercado y los precios de las acciones suben posteriormente, lo que induce a los vendedores a actuar para
acomodar a los muchos compradores entrantes.
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Las empresas que cotizan en OTCBB eran diferentes en el sentido de que nunca
necesitaron noticias ni siquiera una razón específica para aumentar su brecha; las órdenes de
compra simplemente se acumulaban por las mañanas sin motivo aparente. Los precios de sus
acciones aumentarían en 20 ¢, 30 ¢ y, a veces, incluso más. Pocas personas querían vender en la
apertura del mercado, especialmente porque los precios de las acciones estaban subiendo
gradualmente, por lo que las ganancias continuaron hasta el final de la mañana. No tenía idea de por
qué la gente quería comprar justo en el mercado abierto; Mi mejor suposición fue que muchas
personas colocaron sus órdenes de compra antes de irse al trabajo para asegurarse un puesto al
final del día. Me vi obligado a respetar otro patrón de mercado, aunque no comprendí completamente
entiendelo.
Una vez que descubrí este patrón, comencé a comprar estas acciones justo antes del cierre
del mercado y las mantuve durante la noche. Idealmente, el patrón haría su magia y yo vendería
dentro de los primeros 30 minutos de apertura del mercado el siguiente día de negociación.
Aunque al principio estaba nervioso por esta estrategia, poco a poco me sentí más
cómodo. Las ganancias comerciales diarias inmediatas ayudaron mucho a aliviar mis
preocupaciones, por lo que adopté esta nueva estrategia cada vez más. Habiendo tomado mis
ganancias por la mañana, tenía más tiempo para dedicarme al trabajo escolar y a la investigación
de mercado adicional. En un día cualquiera, solo habría dos o tres empresas cotizadas en OTCBB
que encajaran en este patrón, por lo que las jugadas no fueron muy difíciles de detectar. Escaneé
miles de gráficos en otros intercambios, pero el patrón parecía funcionar exclusivamente en este
pequeño nicho. Muy extraño, pero fui con él. Al principio, compré 500 acciones de cada juego gap
up en cada una de mis cinco cuentas, pero funcionó tan bien que rápidamente escalé mis posiciones
a 2000 acciones por cuenta.
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Como inicialmente temía, a veces había noticias de la noche a la mañana o antes de que abriera el mercado, pero no
importaba a menos que fuera realmente horrible.
Una vez tuve la mala suerte de invertir en una de estas empresas cuando las noticias fueron negativas y sufrí la
mayor pérdida de mi carrera en ese momento. La jugada era Electronic Identification (EISQ), una empresa de tecnología de
desarrollo cuyas acciones habían subido después de emitir un comunicado de prensa anunciando una sociedad con Hewlett
Packard para la producción de tarjetas inteligentes por valor de 500 millones de dólares. El comunicado de prensa parecía
auténtico y me trajo de vuelta a los días de mis juegos publicitarios, pero la tendencia alcista del precio de las acciones de la
compañía fue la razón principal por la que compré. Esta noticia hizo que el precio de las acciones alcanzara un máximo histórico
con un tremendo volumen de negociación, así que compré las 10.000 acciones estándar divididas entre mis muchas cuentas
justo antes del cierre del mercado.
Desafortunadamente, después del cierre del mercado, HewlettPackard emitió un comunicado de prensa
básicamente refutando las afirmaciones de EISQ. ¡Maldita sea! Sabía que me quemaría cuando abriera la bolsa al día
siguiente, pero la espera empeoró las cosas: apenas dormí esa noche. Mi puesto ascendía a poco más de 70.000 dólares;
¿Cuánto de eso desaparecería antes de que pudiera salir? Tal vez la SEC detendría las acciones y pasarían meses antes
de que reabriera, si es que reabría. Eso era poco probable. Sabía que tenía que salir de inmediato, así que intenté vender
todo en el mercado abierto, pero era inevitable una brecha a la baja. En la acción previa al mercado, las órdenes de venta
pueden acumularse con la misma facilidad que las órdenes de compra, por lo que los creadores de mercado ajustan el
precio de las acciones a la baja para encontrar el precio que atraerá a los compradores para acomodarlos.
todos estos vendedores.
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Los tamaños de mis pedidos pequeños ayudaron a mis ejecuciones rápidas y vendí en el primer
20 minutos después de la apertura del mercado, teniendo una pérdida de poco menos de
$30,000. No podía imaginar quién fue lo suficientemente estúpido como para comprar mis
acciones, ya que EISQ se movió continuamente a la baja, terminando con un asombroso 60% en el
día. Recuerdo que me sorprendió que su precio no cayera más, ya que HewlettPackard había
expuesto el comunicado de prensa de EISQ como engañoso. Aún así, EISQ logró rebotar durante los
siguientes días porque la exageración no había desaparecido, pero ya había terminado.
Si bien la pérdida de EISQ dolió, en el gran esquema de las cosas realmente no importó.
Era inevitable que eventualmente me quemara. Solo estaba jugando con las probabilidades en
casos como este. Mirando hacia atrás, me sorprende que esto no sucediera con más frecuencia,
dadas las empresas con las que negociaba. Ya había negociado con cientos de empresas con
atributos cuestionables, pero esta fue la única vez que me quemé. No importa, volví a trabajar
comprando antes de que cerrara el mercado y vendiendo en el mercado abierto al día siguiente.
Pero volver a comerciar como si nada hubiera pasado resultó difícil; mi
los nervios fueron sacudidos por esta pérdida reciente. Reduje mi posición promedio a 5,000
acciones ante la remota posibilidad de que el mercado finalmente hubiera madurado y estuviera a
punto de superar los precios de las acciones de estas pequeñas empresas hasta donde probablemente
pertenecían. En cambio, la demanda continuó y docenas de empresas que cotizan en OTCBB
aumentaron aún más. Después de dos días consecutivos de ganar $ 6,000, mi confianza se restableció
en gran medida y volví a tomar posiciones de 10,000 acciones. En una semana, mi confianza se restauró
por completo, ya que recuperé todo el dinero que había perdido y más.
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A mediados de febrero de 2000, mi comercio nunca había sido mejor ya que
ya había ganado casi $ 100,000 solo ese mes. Esto llevó mis ganancias del año hasta la
fecha a $230,000. El contador de mi familia dijo que mis increíbles ganancias significaban que
tendría que pagar impuestos trimestrales. Acepté a regañadientes y reservé una parte
bastante grande de mis cuentas para pagar el Servicio de Impuestos Internos (IRS) en abril.
Me obsesioné con mi valor neto, a pesar de que fluctuaba a diario, comparando mis ganancias
a corto plazo con los salarios anuales promedio de personas exitosas en casi todas las
industrias. Hasta la fecha, las únicas personas que parecían estar a la par conmigo eran los
atletas profesionales. De hecho, mi padre tenía un amigo que jugaba golf en el PGA Tour, así
que comencé a comparar sus ganancias anuales con las mías.
Hasta febrero, estaba un poco por delante si solo se contaba el dinero del premio del torneo,
pero debido a sus muchos acuerdos de patrocinio, probablemente él estaba muy por delante
de mí. Incluso llegué a investigar si alguien en el mundo de las finanzas tenía acuerdos de
patrocinio, pero nadie lo hizo.
Por mucho que disfruté el tiempo que pasé investigando, mantuve mi enfoque
en el comercio porque cada día realmente importaba. Ahora estaba promediando
casi $10,000 en ganancias diarias; estaba completamente fuera de este mundo. A medida
que me acercaba a la operación número mil de mi carrera, mis operaciones eran casi
completamente mecánicas. Mi rutina comercial me ayudó a desconectar la mayor parte de
mi nerviosismo y entusiasmo, manteniéndome enfocado en cosechar ganancias diarias de
mis acciones objetivo. Debido al riesgo continuo, aún ignoré los ganadores diarios más
grandes mientras me enfocaba en los motores de segundo nivel. Mi posición promedio
aumentó a 15.000 acciones, que dividí entre mis cinco cuentas. Se había vuelto algo
complicado ingresar correctamente los diferentes pedidos y a veces me metía la pata, perdiendo algunos
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cien o mil dólares en el proceso. En general, todavía considero que mi sistema es bastante
eficiente, por lo que los días de negociación transcurrieron con ganancias continuas y pocas
incidentes
Uno de esos percances comerciales involucró a la novia de mi compañero de
cuarto. Su relación estaba en las rocas, por lo que muchas de sus conversaciones recientes
habían sido bastante acaloradas. Una noche de mediados de febrero, su novia llamó
repetidamente durante toda la noche. Hablarían durante unos minutos antes de que la
conversación terminara en una nueva discusión. Llamó casi una docena de veces de 12 a 4
am, así que no pude dormir mucho esa noche. Ni siquiera tenía un despertador en ese
momento. Siempre parecía despertarme una hora antes de que abriera el mercado porque me
gustaba adelantarme a la investigación del día. Sin embargo, después de mi noche de insomnio,
dormí accidentalmente hasta las 10:30 a.m., olvidando la posición nocturna que tenía.
sostuvo.
A los pocos segundos de conciencia, me di cuenta de mi error y corrí a mi
computadora para descubrir que mi posición de la noche a la mañana de hecho había
aumentado perfectamente, pero luego había procedido a caer en un 20% durante la siguiente
hora. No me sorprendió mucho porque la acción estaba en las últimas etapas de su subida y
la caída era inevitable. Vendí de inmediato, pero aun así sostuve una pérdida de $18,000
debido a mi descuido y a la novia de mi compañero de cuarto. Esa misma tarde, compré dos
despertadores para asegurarme de que nunca más me encontraría en esta situación. Nunca
perdoné por completo a la novia de mi compañero de cuarto por el incidente, aunque prometió
devolverme el dinero si alguna vez le sobraban $18,000.
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A pesar de ese incidente, mi compañero de cuarto y yo nos hicimos más cercanos a lo largo del
año y comenzamos a jugar el juego "¿Cuánto ganó Tim hoy?" Después de clase,
entraba en nuestro dormitorio y soltaba varias conjeturas. No respondería hasta que su
conjetura estuviera a unos pocos cientos de dólares de la respuesta correcta. Por lo
general, le tomó uno o dos minutos acercarse a la respuesta porque mis ganancias
diarias estaban por todas partes. Una vez que había adivinado correctamente, me gustaba
lanzarme a los discursos, brindando todos los detalles gloriosos de mis operaciones.
Mientras le daba una conferencia, a veces asentía con la cabeza, pero nunca supe cuánto realmente
entendí.
La reacción de mi compañero de cuarto no fue única en ese momento, ya que
nadie parecía poder entender cómo estaba ganando tanto dinero. No pensé que fuera
tan complicado, pero ahora, era una segunda naturaleza para mí. Lo único que la gente
entendió fue que estaba ganando mucho dinero, por lo que varios amigos me pidieron
que cambiara sus cuentas en su nombre. Estuve de acuerdo y en unos pocos meses, ya
había duplicado y triplicado sus cuentas, por lo que todos quedaron completamente
impresionados.
En la primavera de 2000, me vi obligado a dejar de operar en nombre de otros
porque se había vuelto demasiado complicado. Ahora había demasiadas cuentas,
cálculos y órdenes diferentes para rastrear mientras intentaba aferrarme a mi cordura.
Dejé de responder a las docenas de correos electrónicos que recibía diariamente porque
el encanto del dinero fácil había atraído a demasiados principiantes a mi puerta. Ya no
tenía paciencia para lidiar con su ingenuidad. Descuidé mi grupo de tableros de mensajes
porque estaba cansado de borrar todas las preguntas de principiantes y la pelusa que la
gente estaba publicando. Dejé de publicar y administrar el grupo porque sentí que la
t
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los miembros habían olvidado la razón por la que existía, permitiendo que los aspirantes a comerciantes y
promotores de acciones tomaran el control.
Mis días de ayudar a la gente habían terminado; ahora necesitaba concentrarme exclusivamente en
yo mismo. Esto definitivamente ya no era un pequeño juego; Estaba ganando dinero real y tenía que
proteger mis activos. También necesitaba todo el tiempo posible para continuar con mi investigación de
mercado, debido al tamaño de mis apuestas diarias, que ahora superaban los $150 000. De alguna
manera, me mantuve al día con mis estudios mientras disfrutaba el desafío que me presentaban. Creo
que pusieron en perspectiva lo surrealista que se había vuelto mi vida. Esta realización desdibujó la línea
entre la fantasía y la realidad, permitiéndome tomar mayores riesgos. A veces no estaba completamente
seguro de que el dinero en mis cuentas fuera real. Miré la pantalla de la computadora durante horas,
tratando de absorber lo que realmente significaba toda esta riqueza recién descubierta. La gente comenzó
a tratarme de manera diferente, y aunque no había gastado nada de mis ganancias en nada además de mis
dos despertadores, me consoló mi nueva habilidad para comprar lo que quisiera. Esta era mi mentalidad
cuando una nueva empresa apareció en mi lista de vigilancia.
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UNA VEZ EN UNA
TODA LA VIDA
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Esta era la obra que había estado esperando. A principios de 2000, Illinois
Superconductor (ISCO, ahora ISO)(t) anunció una tecnología revolucionaria que prometía ampliar
enormemente la gama de torres de telefonía celular. Esto fue en los primeros días de los teléfonos celulares,
por lo que las conexiones difusas eran comunes y extremadamente molestas. La descripción del producto
innovador de ISCO fue detallada y científica, lo que hizo que las perspectivas de la empresa fueran muy
atractivas. El precio de sus acciones subió rápidamente desde el rango de $ 1 en enero hasta los 10 bajos
a mediados de febrero. Debido a la propensión de las acciones a generar una brecha más alta, jugué ISCO
varias veces, pero el volumen diario de negociación siempre había sido demasiado bajo para realmente
me interesa.
Un viernes por la mañana a fines de febrero, ISCO emitió un comunicado de prensa en el que decía
que durante el fin de semana, su tecnología revolucionaria se presentaría en un programa de noticias
nacional. El volumen de negociación de las acciones explotó. El comunicado de prensa incluso logró
emocionarme. Pensé que la publicidad sería genial, incluso si el producto resultaba ser un fracaso. El
precio de las acciones ya había subido un 25 % en el día y casi un 100 % en la semana, pero sabía que la
máquina de exageraciones trabajaría horas extra durante el fin de semana y que las acciones serían un
candidato perfecto para el lunes por la mañana.
En este punto, ya estaba viviendo en un mundo de ensueño, así que ¿por qué no empujar mi
¿suerte? Puse casi las tres cuartas partes de mi patrimonio neto en ese momento en este juego,
comprando 10,000 acciones por alrededor de $ 17 cada una antes del cierre del mercado. Fue una apuesta
audaz por decir lo menos. Si por alguna razón el programa de noticias dejó caer el artículo o, peor aún,
presentó a ISCO de manera negativa, las acciones seguramente tendrían una brecha más baja y podría
perder entre $ 50,000 y $ 100,000. fue una conjetura educada
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que la historia tuviera un giro positivo. El precio de las acciones subió hasta el cierre del mercado
y pensé en tomar ganancias libres de riesgo de $5,000. Afortunadamente, mi codicia venció a mi
conservadurismo. Mi ego no me dejaría vender por menos de $20 por acción, o $30,000 en ganancias.
Pasé el fin de semana investigando tanto como pude, y descubrí felizmente que
los foros de mensajes estaban llenos de anticipación. Todo el mundo parecía estar pensando
que esta empresa era el próximo Microsoft, y yo sabía que esa forma de pensar seguramente
atraería a muchos compradores a los que vender el lunes por la mañana.
A juzgar por el rumor de esta jugada, no fui el único que hizo una gran apuesta a que el precio de las
acciones aumentaría la próxima semana.
Conté las horas, minutos y segundos hasta que llegó el momento de la
programa de noticias al aire. Cuando finalmente salió al aire, el programa promocionó
perfectamente el producto de ISCO, afirmando que por sí solos revolucionarían la industria de
la telefonía celular. No pude contener mi entusiasmo. Salí de mi dormitorio y corrí alrededor del
patio gritando como un loco. Cuando se trataba de operar, todos ya sabían que estaba loco, por lo
que probablemente pensaron que finalmente había perdido un montón de dinero. Anticipándome a
la apertura del mercado el lunes por la mañana, no pude pegar ojo el domingo por la noche.
El lunes por la mañana, cuando los precios comenzaron a actualizarse para dar cuenta de
las órdenes previas a la comercialización a partir de las 8 am, debo haber hecho clic en el botón de
actualización de mi navegador al menos mil veces. Efectivamente, ISCO se movía gradualmente más
alto en un promedio de un octavo de punto cada pocos minutos. A las 8:30 a. m., el precio de las
acciones previo a la comercialización era de $22 por acción y quería desesperadamente vender,
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pero no pude Ninguno de mis corretajes de descuento en línea permitió el comercio previo al
mercado en compañías que cotizan en OTCBB. No había duda de que esta sería mi mayor puntuación
hasta la fecha. La única pregunta era qué tan rápido podría vender mis acciones y convertir mis
ganancias en papel en ganancias reales. Hasta ese momento, mi mayor ganancia en cualquier
operación había sido de $30,000. A la cotización previa a la comercialización de $22 por acción de
ISCO, esto sería una ganancia de $50,000, mi mayor victoria hasta el momento. Quería salir
rápidamente, así que llamé a Suretrade para ver si de alguna manera me podían permitir vender mis
acciones antes de que abriera el mercado.
Mientras Suretrade me puso en espera, el precio de las acciones de ISCO siguió
subiendo. A las 9 am, había llegado a $24 por acción, una ganancia potencial de $70,000 para mí.
Finalmente llamé por teléfono a un representante de Suretrade y rápidamente le expliqué mi situación.
Era solo un empleado subalterno, por lo que tuvo que consultar con sus superiores para ver si se podía
hacer algo. Cada segundo que pasaba parecía una eternidad. Aceleré el ritmo de actualización de mi
cotización
pantalla.
A las 9:15 am, el precio de las acciones había subido a $26 por acción, y todo lo que quería
hacer era salir. Vi algunos intercambios de alguna manera colarse ya que el volumen de
negociación mostró unos cientos de acciones negociadas. Oh, cómo deseaba que esas acciones hubieran
sido mio!
Como esperaba, mi representante de Suretrade regresó para decirme que yo
Hay que esperar a que abra el mercado para vender. Antes de que terminara su
explicación, colgué enojado el teléfono y llamé a mi otro corredor, E*Trade.
Su representante me dijo de inmediato que no tenía ninguna posibilidad de vender durante
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horas previas a la comercialización, así que me di por vencido y volví mi atención al precio de las
acciones antes de la comercialización que seguía subiendo. Me estaba preparando para enviar
órdenes de venta para todas mis diferentes cuentas, pero necesitaba asegurarme de ingresarlas
después de las 9:30 am porque si se colocaban incluso un segundo antes de esa hora, serían rechazadas
como órdenes previas a la comercialización. . Llamé a varias personas y revisé algunos sitios web para
verificar que mis relojes fueran precisos. No podía arriesgarme a un posible rechazo comercial, ya que
me vería obligado a recargar todas mis órdenes separadas, y eso desperdiciaría al menos 30 segundos
de acción de mercado perfectamente buena para vender mis acciones.
Lo calculé perfectamente y coloqué con éxito cinco órdenes de venta en los 10
segundos posteriores a la apertura del mercado. El precio de las acciones seguía subiendo a las
9:30 am, ya que ISCO cotizaba ahora a $27 por acción, una ganancia de $100 000 para mí. Me
senté muy quieta en mi bata de baño, completamente paralizada, como si cualquier movimiento
pudiera influir en la rapidez con que se cumplirían mis pedidos. Actualicé repetidamente los botones
de órdenes abiertas en mis dos plataformas comerciales, pero ninguna de mis órdenes parecía estar
ejecutándose. El volumen de negociación en ISCO ya había superado las 500.000 acciones, pero mis
pequeñas órdenes estaban siendo ignoradas.
A las 9:37 am, el volumen de transacciones había superado la marca de 1 millón de acciones.
¡y todavía no había vendido ninguna acción! A las 9:40 a.m. estaba de vuelta en el teléfono con
Suretrade para ver por qué no se habían ejecutado mis órdenes. Justo cuando atendió un
representante, se ejecutaron mis órdenes de Suretrade. Sin dar explicaciones, colgué inmediatamente
y comencé a calcular mis ganancias. De repente, mis órdenes de E*Trade también se ejecutaron.
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En total, vendí mis 10.000 acciones a un promedio de $29,37 por acción, una ganancia
de $123,100. Después de las comisiones, mi ganancia fue de $123,000 en la nariz. La lentitud de las
ejecuciones de mis órdenes en realidad me ayudó a ganar $ 10,000 adicionales.
Si hubiera tenido la paciencia de esperar otros 15 minutos, habría ganado otros $40,000.
Después de verificar dos veces mis cuentas para asegurarme de que efectivamente había vendido todas
mis acciones, me quedé paralizado en mi silla durante casi 20 minutos. Repetí repetidamente los eventos de
los minutos anteriores en mi cabeza. Mi ganancia diaria era más dinero que el que muchas personas bien
educadas ganaban en un año, y yo era solo un estudiante de primer año de la universidad. Me arriesgué mucho
y valió la pena. Sabía que quería celebrar ese gran momento, pero la ganancia se había producido el único día
que tenía una clase matutina. La celebración tendría que esperar.
ISCO continuó subiendo ese lunes y hasta el martes antes de alcanzar un máximo de
$49,45. El precio de sus acciones volvió a caer a $ 15 ese miércoles y nunca volvió a tener dos dígitos porque
la tecnología revolucionaria de la compañía no despegó. ISCO, ahora ISO, cotiza actualmente a 17¢ por acción
en AMEX. Nunca subestimes el valor de la exageración durante una manía.
Después de este increíble triunfo, fui directo a clase, pero no escuché ni una sola palabra de lo que
dijo el profesor. Conté los segundos hasta que terminara la clase para poder regresar a mi dormitorio y contarles
a todos sobre mi último triunfo.
Corrí lo más rápido que pude para vencer a mi compañero de cuarto de regreso al dormitorio, pero él
ya estaba allí, sentado inocentemente frente a su computadora. Debió haber visto la mirada loca en mis ojos
cuando nerviosamente me preguntó cuánto había ganado ese día. no pude
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fingí que no había ganado mucho esta vez, así que espeté: “¡$123,000!”
Sus ojos se agrandaron más de lo que nunca hubiera creído posible y le conté toda la
historia.
Decidí que quería hacer algo extremo para celebrar este momento. De
inmediato se me ocurrió una idea. Le dije que recorriera todo el dormitorio porque
quería invitar a todos a una cena lujosa en el centro de Boston. Eventualmente
reunimos a unas tres docenas de estudiantes de primer año que se subieron a un
autobús para hacer el viaje. Cenamos en un restaurante elegante y lo pasamos genial.
La cuenta no fue muy alta, llegando a menos de $800. Después de todo, aparte de un
frasco que alguien había metido a escondidas, no había alcohol involucrado,
ya que todos éramos menores de 21!
Este intercambio importante me elevó a una plataforma de confianza
completamente nueva. Ahora valía un poco menos de $500,000 y había ganado un poco
más de $350,000 en menos de dos meses. A principios de 2000, ganaba aproximadamente
$175,000 por mes, o casi $6,000 por día o alrededor de $250 por hora. Si mantuviera este
ritmo, ganaría $2.1 millones ese año. Todo esto sin incluir impuestos, en lo que ni siquiera
quería pensar. Después de todo, estas tremendas ganancias comerciales a corto plazo me
elevaron al tan temido tramo impositivo del 35%, y el hecho de ser residente de Connecticut
agregó otro 4%. Solo unas semanas antes, ya había sacado algo de dinero de mis cuentas
para pagar impuestos, pero ahora mis padres me hicieron retirar $70,000 más para fines
fiscales. Me sorprendió la velocidad con la que había ganado tanto dinero, pero eso no me
impidió seguir operando agresivamente. Fue durante las próximas semanas que disfrutaría
de la mejor racha de toda mi carrera comercial.
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Negociación durante la última semana de febrero y las dos primeras semanas de marzo
2000 solo puede describirse como surrealista. La manía del mercado se aceleró y finalmente
alcanzó lo que sería su pináculo. Este período de tres semanas pareció pasar volando ya que
las operaciones llegaron más rápido que nunca con el mayor volumen de operaciones que
jamás había visto. Una semana antes, los volúmenes de negociación diarios en mis acciones
objetivo habían alcanzado solo 10 millones de acciones, pero ahora estaban alcanzando las
marcas de 30, 40 y, a veces, incluso 50 millones de acciones. Apenas podía creer lo que veía,
pero aproveché este circo de todos modos. La combinación de mi nueva riqueza, confianza
suprema, liquidez fenomenal y la increíble volatilidad en el mercado OTCBB me permitió tomar
posiciones aún mayores de 20 000 a 30 000 acciones, que, como siempre, dividí entre mis
cinco cuentas.
Durante este período, intercambié más de 70 jugadas diferentes, casi todas
siguiendo la misma estrategia de gapup. Los precios de las acciones ahora tenían una
brecha de 50¢, 75¢ y, a veces, incluso $1 por acción. Multiplique esas ganancias de precio
por mi posición promedio de 25,000 acciones, y podrá comprender cómo gané más de
$350,000 solo durante esas tres semanas. Sí, eso promedia $ 116,667 por semana, $ 23,333
por día de negociación, $ 3,589 por hora de negociación o $ 60 por minuto de negociación.
Para agregar a lo absurdo de estas ganancias, ni siquiera tuve muchas pérdidas durante este
tramo. Mis mayores pérdidas comerciales nunca excedieron unos pocos miles de dólares,
mientras que mis mayores ganancias alcanzaron los $50 000 cada una. La mejor parte de esta
racha fue que las jugadas no justificaron mucha investigación porque eran en su mayoría las
mismas acciones que había estado jugando durante los meses anteriores. Esta fue su carrera
final durante la manía, y cada uno aparentemente quería ir
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fuera con una explosión. Estaba completamente sincronizado con este entorno de mercado y mis operaciones nunca
habían sido mejores.
El mercado alimentado por la exageración alcanzó su punto máximo a mediados de marzo de 2000, y aunque
hizo un valiente esfuerzo para alcanzar nuevos máximos a finales de mes, la ruptura fracasó y comenzó el descenso
gradual del mercado. No puedo precisar la fecha exacta en la que dejé de ganar $ 23,333 por día de negociación,
pero a medida que el mercado descendía aún más, hubo muchas menos jugadas de brecha al alza porque nadie
quería arriesgarse a posibles brechas a la baja.
Después de todo, estas oportunidades comerciales dependían de la fortaleza del mercado general para
su existencia. Siempre había comprado antes del cierre del mercado y vendido cerca de la apertura del mercado al
día siguiente, pero ahora el patrón mutó. Ahora no podía comprar al mismo tiempo porque otros comerciantes ya
habían comprado antes del final del día. Las acciones comenzaron a subir con 10 minutos de negociación antes
del cierre del mercado, y luego, unos días después, subieron con 30 minutos para el final. Unos días más y
necesitaba comprar tan pronto como una hora antes del cierre del mercado para evitar el inevitable aumento. La
mutación del patrón me obligaba a comprar antes para vencer a la multitud, pero la multitud no era tonta, por lo que
gradualmente también comenzó a comprar antes.
A fines de marzo de 2000, todos comprábamos tan temprano antes del cierre del mercado y vendíamos tan
rápido en la apertura del mercado al día siguiente que el mejor momento para tomar ganancias sólidas ahora era
antes del cierre del mercado. El mercado maduró para hacer que mantener posiciones durante la noche fuera una
estrategia poco rentable. Los precios de las acciones comenzaron a caer a la baja por las mañanas debido a la enorme
cantidad de ventas entrantes.
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las órdenes superaron las órdenes de compra entrantes. Esta ineficiencia del mercado
colapsó bajo el peso de demasiados comerciantes que jugaban el mismo juego.
Estoy seguro de que el colapso de la estrategia se debió en parte a la popularidad
de mi tablero de mensajes, que ahora había crecido a más de 9,000 miembros. Ya había cerrado
mi boletín porque demasiada gente me pedía consejo. Dejé de revisar otros tableros porque casi
todas las publicaciones eran falsas, exageradas o spam.
Desde que comencé a ganar mucho dinero, dejé de publicar en mi propio foro, pero no podía
evitar revisarlo de vez en cuando. La pelusa ahora también había abrumado mi tablero. Había
tanto dinero que ganar en este pequeño nicho que
aficionados de todo tipo se habían convertido en los miembros más activos. Otros comerciantes tomaron
cargo del tablero y, a diferencia de mí, a ellos no parecía importarles la locura que los
rodeaba.
Un día, tuve suficiente y, frustrado, eliminé a todo el grupo. Habría permitido que
implosionara por sí solo, pero no quería que los operadores más nuevos pudieran mirar las
publicaciones más antiguas y copiar mis estrategias comerciales exitosas. Dudaba que alguien
del nuevo grupo tuviera el cerebro para hacer eso, pero ¿por qué arriesgarse? Miles de
comerciantes ahora jugaban en este pequeño nicho, y su presencia sobrecargó mi amada y
consistentemente rentable estrategia de brecha. Si no hubiera creado el grupo, ¿este patrón
habría durado una semana más? ¿Tal vez hubiera durado otras dos semanas? ¿O tal vez
incluso otro mes? Quién sabe, pero claramente dejaría que mucha gente supiera sobre todo
este dinero fácil. El patrón fue tan rentable cerca de su final que una semana extra equivaldría a
más de $100,000 en ganancias. La creación de mi tablero sin querer
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perjudicar mis posibilidades de obtener más ganancias. Aprendí que si quería ganar dinero
operando, nunca más debía contarle a nadie sobre mis estrategias comerciales.
La capacidad de un comerciante para adaptarse a las condiciones cambiantes
del mercado es la clave para una negociación exitosa. Una vez que vi caer mis ganancias,
me ajusté al nuevo entorno y tomé posiciones más pequeñas. Incluso logré hacer algunos
miles de dólares en los últimos días antes de que mi estrategia implosionara. Por supuesto,
perdí esas ganancias y más rápidamente cuando presioné demasiado mi suerte al final,
pero en general, logré conservar la gran mayoría de mis ganancias. A principios de abril de
2000, había ganado más de $720 000 en el año y había $840 000 en efectivo, antes de
impuestos, en mis cinco cuentas.
A pesar de lo impresionantes que eran estas cifras, sabía que tendría que entregar
una gran parte de mi nueva riqueza al IRS. Mi contador se aseguró de decirles a mis
padres que me hicieran pagar mis impuestos trimestrales a tiempo, y terminé escribiendo
un cheque bastante grande al IRS. Prácticamente estaba llorando mientras garabateaba
el cheque que excedía los $300,000, o el 40% de todas mis ganancias de los 15 meses
anteriores. Sí, había pasado poco más de un año desde que valía un poco más de $
10,000 y ahora tenía 50 veces esa cantidad, incluso después de impuestos. la vida era dulce,
y estaba a punto de volverse aún más dulce cuando vi que la gran mayoría de los otros
nuevos ricos perdían la mayor parte de su riqueza en los próximos meses.
Si bien muchos elogiaron mi previsión, confundieron mi increíble suerte con una
inteligencia increíble. No sabía que se avecinaba el choque. La acción del precio en mis
acciones objetivo simplemente no ofrecía ninguna oportunidad comercial, por lo que me vi
obligado a quedarme al margen. Aún así, me felicité y comencé a imaginar lo que mi
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la vida sería como si pudiera sacar $ 700.000 al año. No podía dejar de hablar sobre la
belleza de mis períodos de tenencia cortos, pensando que sería capaz de operar de manera
rentable en cualquier entorno de mercado.
Por supuesto, me esperaba un duro despertar cuando la caída del mercado socavó el
potencial para grandes oportunidades comerciales en el futuro previsible. La volatilidad y
la liquidez en el mercado de micro capitalizaciones desaparecieron casi por completo.
Sabía que mi estrategia de gapup había terminado por el momento, así que comencé a
buscar nuevas estrategias de las que sacar provecho. Observé materias primas, divisas y
opciones, pero todas me parecían muy extrañas. Después de algunas semanas de investigación,
llegué a la conclusión de que no podría competir de manera efectiva en esos mercados. Después
de todo, eran el hogar de algunos de los especuladores más ricos y mejor informados del planeta,
que con frecuencia se entregaban a un gran apalancamiento. Teniendo en cuenta la competencia,
no veía ninguna forma de obtener el tipo de ganancias comerciales constantes a las que me había
acostumbrado. Prefería jugar en un escenario más pequeño e ineficiente, así que volví a buscar
en mis compañías favoritas que cotizan en OTCBB nuevos patrones y oportunidades.
Lamentablemente, ya no había ninguna jugada que pareciera mínimamente
interesante en el nicho que tanto amaba. El volumen de operaciones se había secado a una
velocidad asombrosa, por lo que ni siquiera podría operar con ningún tamaño si finalmente se
materializaba algo interesante. La volatilidad en este mercado ahora parecía pertenecer
exclusivamente a la baja, especialmente porque ahora se publicaban muchos artículos que
detallaban los llamados esquemas de bombeo y descarga.
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Había oído hablar de pumpanddumps antes, pero nunca los había investigado en
detalle. Ahora que tenía mucho tiempo libre, decidí investigar un poco. Lo que descubrí me
impactó hasta la médula.
Aparentemente, la mayoría de las empresas que cotizan en OTCBB con las que
jugué habían estado involucradas en varias variaciones de esquemas de manipulación.
Sabía que los fundamentos comerciales de muchas de mis acciones objetivo habían sido
menos que estelares, especialmente desde que la Oficina Federal de Investigaciones allanó
las oficinas de varias de mis obras, pero no tenía idea del alcance de la manipulación de
precios que se llevó a cabo. entre bastidores. Las publicaciones financieras y los archivos de
la SEC me ilustraron sobre los increíbles tratos de estos manipuladores, y devoré cada artículo en
asombro.
Los promotores de acciones, las empresas de marketing y, a veces, los propios ejecutivos
de las empresas recibieron, poseyeron o compraron cientos de miles y, a veces, millones de
acciones de estas pequeñas empresas y luego, utilizando todo tipo de métodos, procedieron a
aumentar los precios de sus acciones. Estos artículos recientemente publicados detallaron cómo
los autobomba usaron publicaciones en tableros de mensajes, comunicados de prensa, spam de
correo electrónico y fax y salas de calderas para promocionar las acciones en las que tenían posiciones. ellos
enviar decenas de miles y, a veces, incluso cientos de miles de e
correos, faxes y correos directos a personas desprevenidas, facturando las acciones
en las que tenían posiciones como increíbles oportunidades de inversión. La SEC persiguió
a varios promotores que exageraron o mintieron en sus afirmaciones; uno de ellos era solo
un adolescente como yo. Había publicado miles de mensajes en varios foros de mensajes
usando docenas de alias falsos, convenciendo a otros de comprar sus acciones a través de
animados debates entre sus muchos perfiles diferentes. Tan impresionante
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tal como era su plan, no pude evitar sentirme algo orgulloso de mí mismo por no haber cruzado
nunca esa línea. Por una vez, mi agresividad inherente fue dominada por el orgullo. Tales
tácticas ayudaron a llevar a cabo los esquemas de manipulación de estos promotores de
acciones, pero las salas de calderas disfrutaron del mayor éxito.
Las salas de calderas eran casas de corretaje turbias que existían únicamente para bombear el
acciones de los propietarios. Los "intermediarios" en estas salas de calderas a menudo ganaban increíbles
comisiones, llamando en frío a personas de todos los ámbitos de la vida con la esperanza de
convencerlos de comprar las acciones que estaban promocionando. Con frecuencia llamaban a
personas que tenían poco conocimiento de la industria pero grandes sueños de ganar dinero en el
mercado de valores. No fue muy difícil convencer a la gente de que comprara acciones de sus acciones
porque las salas de calderas sabían que la gente quería participar en el alza del mercado incluso si
eso significaba arriesgar su seguridad financiera. Por lo tanto, las salas de calderas ofrecían a las
personas "cosas seguras", alegando que sus selecciones implicaban poco o ningún riesgo.
Los corredores llamaban con frecuencia a sus objetivos a la hora de la cena para tener
las mayores posibilidades de encontrar a alguien en casa para atender su llamada telefónica. Si
los corredores tuvieron éxito en sus lanzamientos y los objetivos querían comprar las acciones de
inmediato, se colocaría una orden de compra antes de que el mercado abra al día siguiente.
Por lo tanto, la acumulación de órdenes previas al mercado y casi toda la razón de las jugadas de
brecha que me habían hecho ganar tanto dinero. Si bien estoy seguro de que muchas personas aún
se mostraban escépticas después de recibir una llamada telefónica en la sala de calderas, algunos
finalmente accedieron porque deben haber visto que las acciones mencionadas aumentaron
constantemente en precio. Las salas de calderas seguían llamando cada pocos días para decir "Te lo
dije" hasta que se convenció al objetivo de querer comprar el
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valores. Era como quitarle un caramelo a un bebé mientras las salas de calderas se aprovechaban
de la codicia de tantos inversionistas desafortunados.
Las existencias objetivo de las salas de calderas se manipularon al alza porque el éxito
de su operación dependía de atraer nuevos clientes diariamente. Por lo general, solo unas pocas
semanas después de que los clientes hubieran comprado las acciones, se les quitó la alfombra
debajo de ellos. Una vez que las salas de calderas dejaron de promocionar sus acciones objetivo, la
demanda y, posteriormente, el precio de las acciones colapsaron. Después de todo, las salas de
calderas necesitaban manipular una acción solo hasta que pudieran liquidar su posición antes de
pasar a su siguiente juego y presa. Fue un círculo vicioso ya que las acciones que promovieron
aumentaron de unos pocos centavos a muchos dólares por acción antes de que finalmente volvieran
a caer. Los clientes de las salas de calderas se quedaron con la bolsa, perdiendo la mayor parte de lo
que invirtieron casi siempre.
Aparentemente, mis acciones perfectamente alcistas eran perfectas por una razón; estaban siendo
manipulados para que aparecieran de esa manera.
Después de leer todos los detalles sórdidos, estaba en estado de shock. Sabía sobre la
manipulación de acciones, pero no había imaginado que fuera indirectamente responsable de mis
increíbles ganancias. Podría vivir con promotores, comunicados de prensa llenos de exageraciones y
pelusas en los tableros de mensajes porque todos eran fáciles de detectar, pero las salas de calderas
representaban un nivel de manipulación completamente diferente. Su presencia era casi imposible de
rastrear. Simplemente no había forma de saber quién estaba haciendo todas las compras a menos que
conociera a alguien que trabajaba para las salas de calderas. Esto me trajo de vuelta a las muchas
noches sin dormir que pasé preguntándome quién estaba detrás de todo el misterioso poder adquisitivo
de mis acciones objetivo. Ahora tenía mi respuesta y no era bonita.
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Dado que muchas de las salas de calderas estaban vinculadas al crimen organizado, ¿mi
nueva riqueza me colocó en una lista de vigilancia del crimen organizado? ¿Estaba ahora en el
¿La lista de vigilancia de la SEC? Yo no había estado en connivencia con el lado nefasto de la
mercado, pero ¿podría probar mi inocencia en un tribunal de justicia? ¿Alguien creería que puedo
ganar todo ese dinero basándome solo en mis habilidades de reconocimiento de patrones? De repente
me preocupé.
Después de unos días, mis temores se calmaron y la razón entró en acción. Yo era
simplemente un especulador que se aprovechaba de los patrones de precios. Las salas de calderas
fueron solo un ejemplo de los muchos catalizadores que crearon patrones en el mercado de valores.
Inevitablemente, surgirían otros catalizadores y yo también podría beneficiarme de su influencia.
Mientras hubiera suficiente volatilidad y liquidez en el mercado, estaría bien. Desafortunadamente, una
vez que estalló la burbuja, esas dos variables desaparecieron por completo y no parecía haber ninguna
otra oportunidad de ganancias fáciles por el momento. Casi me entristeció ver que arrestaban a estos
criminales. Me sentí mal por las muchas víctimas de las salas de calderas, pero las pérdidas de las
víctimas fueron su propia culpa: un resultado directo de la codicia, la ignorancia y la pereza.
Ahora sabía que era hora de dejar este mercado y buscar oportunidades en otros
lugares. Tristemente cerré tres de mis cinco cuentas de corretaje de descuento en línea y me
despedí del nicho que me había dado tanto.
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CUANDO EL
DIQUES ROTOS
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A mediados de abril de 2000, el NASDAQ se había desplomado un 25%, pero las
acciones tecnológicas más populares seguían siendo tan volátiles como siempre. A pesar de
que los precios cayeron, la gente no se dio por vencida con estas acciones, y su compra por
caída resultante creó picos frecuentes en los precios. Decidí dedicarme a aprender a sacar
provecho de esta volatilidad porque no sabía cuánto duraría. Pensé que tendría que soportar
pérdidas comerciales menores al principio, pero fui lo suficientemente arrogante como para
creer que podría abordar cualquier segmento nuevo del mercado, con el tiempo suficiente.
Aunque este mercado y sus empresas eran exponencialmente más complejos que los que cotizan
en OTCBB, pensé que mis habilidades de reconocimiento de patrones eventualmente me llevarían
a descubrir nuevas oportunidades. También quería satisfacer mi ego alcanzando la marca de
ganancias de $ 1 millón para fin de año. Para alcanzar esta meta, necesitaba ganar solo $280,000
adicionales durante los próximos ocho meses: eso no debería ser tan difícil, ¿verdad? Me
esperaba una gran sorpresa.
Empecé a operar con las acciones relacionadas con la tecnología más populares, y casi
Inmediatamente, comencé a perder dinero. Con fines educativos, había anticipado algunas
pérdidas a corto plazo, pero mis pérdidas superaron rápidamente todas las expectativas
anteriores. Ahora, casi el 75% de mis operaciones recientes resultaron en pérdidas. Hice una
cosa bien al obligarme a tomar posiciones pequeñas, por lo que incluso si mis pérdidas fueron
grandes en número, fueron pequeñas en tamaño. Después de todo, no podía permitir que estas
operaciones de prueba hicieran mella en mi valioso patrimonio neto; mi ego no lo permitiría.
Negocié con acciones de Sun, Cisco, Yahoo!, Intel y Juniper, básicamente, cualquier empresa
de tecnología conocida cuyo precio de acciones mostrara una gran volatilidad. Intenté aplicar mis
reglas comerciales OTCBB a este mercado pero sin el mismo éxito. No importa qué tipo de
patrones de precios jugué, ya fueran rupturas
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(acciones que alcanzan nuevos máximos), rupturas (acciones que alcanzan nuevos mínimos), caídas
(acciones que caen rápidamente), apretones cortos (acciones que se disparan debido a vendedores en
corto en pánico), desvanecimientos (acciones que caen después de brechas), rebotes (acciones que se
recuperan de caídas), picos (las acciones suben rápidamente), brechas al alza o a la baja: nada parecía
funcionar con consistencia. Incluso intenté adoptar un enfoque de valor comprando empresas aparentemente
infravaloradas, pero esto también produjo solo resultados mixtos. Leí cientos de informes de analistas, pero
sus opiniones variaban mucho. Pensé en estos informes como básicamente una forma más avanzada de
publicidad en los tableros de mensajes, excepto que a estos analistas se les pagaba por su "investigación". Al
final, no pareció haber ningún tipo de consenso.
Estas operaciones de prueba me costaron solo unos pocos miles de dólares en pérdidas, pero me
parecieron mucho más, considerando que habían pasado solo unas pocas semanas desde que había estado
disfrutando de ganancias semanales de $100,000. Tuve que enfrentar el hecho de que el juego había cambiado.
¿Se debió esto a la reciente caída del mercado? Tal vez estos patrones de precios simplemente no
funcionaron con empresas más grandes. Tal vez la manía realmente había terminado y los fundamentos
comerciales importarían de ahora en adelante. Cualquiera que sea el caso, se
no importaba porque ya había terminado con el comercio por ahora. Fue desmoralizador. Pero no podía ganar
dinero en este nuevo entorno a menos que asumiera una gran cantidad de riesgos. Dado que había perdido
dinero en casi todas las estrategias comerciales recientes que probé, decidí que no arriesgaría estúpidamente
grandes cantidades de dinero por ahora. La relación riesgorecompensa simplemente no estaba a mi favor.
Había ganado una gran cantidad de dinero muy rápidamente, pero ¿significaba eso que ahora
estaba destinado a ser un profesional financiero de tiempo completo? ¿Había tenido suerte o realmente tenía
talento para comerciar? La gran mayoría de los comerciantes aficionados perdieron dinero,
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pero siempre lo había hecho extremadamente bien; ¿Qué me hizo tan especial? ¿Sería
posible encontrar nuevas oportunidades de ganancias, o estaba destinado a ser una maravilla
de un solo golpe? Estaba cansado de tratar de encontrar respuestas a estas preguntas. En este
momento solo quería relajarme. Decidí tomarme un tiempo libre y finalmente disfrutar un poco de mi
riqueza recién descubierta.
A mediados de abril de 2000, viajé a Nueva Orleans para visitar a uno de mis mejores
amigos de la escuela secundaria en la Universidad de Tulane. Nueva Orleans resultó ser el destino
perfecto para olvidar todas mis preocupaciones mientras me ahogaba en alcohol, fiestas y chicas.
Las chicas eran realmente guapas allí y el clima era hermoso, no era una mala combinación en
absoluto. Era el paraíso comparado con Tufts. Había planeado quedarme unos días pero me estaba
divirtiendo tanto que extendí mis vacaciones. Sabía que me perdería algunas clases, pero pensé
que las perdería de todos modos si seguía con mi comercio. Por supuesto, en lugar de ver los
mercados atrapados en mi dormitorio debido al clima helado en Tufts, ahora estaba usando una
computadora portátil para ver los mercados en la piscina de Tulane rodeada de hermosas chicas
con un clima hermoso. Sí, preferí ver los mercados junto a la piscina. De hecho, el entorno casi
tropical me hizo preguntarme por qué había asistido a Tufts en primer lugar.
Tulane me gustaba tanto que inmediatamente pensé en transferirme. A diferencia de la
mayoría de las universidades, Tulane aún aceptaba transferencias de otoño a pesar de que ya
estaba avanzada la temporada. Tufts era una universidad mejor que Tulane, al menos
académicamente, pero ¿realmente eso ya importaba? ¿Cuánto valoraba mi futuro académico ahora
que había encontrado una profesión con el potencial de hacerme rico? Sabía que mis $500,000 en
efectivo no me durarían el resto de mi vida y que eventualmente
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tengo que encontrar un trabajo, pero también me di cuenta de que ahora estaba preparado
para el futuro previsible. Solo necesitaba asegurarme de no arruinar este manto de seguridad con
ningún gasto excesivo o comercio imprudente.
Tufts podría ayudarme a conseguir un mejor trabajo a largo plazo, pero ¿realmente valía
la pena tres años más de sufrimiento? Me estaba especializando en economía, y por mucho que
ayudara en el comercio, lo odiaba. No había ninguna duda en mi mente. Quería inscribirme en una
escuela de negocios y Tulane tenía una; Tufts no lo hizo. Después de todo, solo había ido a Tufts por
su reputación, pero con mis últimos logros, ¿a quién le importaba la reputación de una escuela?
Ahora tenía el mío propio. Mi única preocupación era mi comercio, por lo que necesitaba elegir una
universidad que complementara mejor esta nueva pasión mía. Tulane encajaba perfectamente, con
su ambiente libre de estrés, clima perfecto, chicas atractivas, carga académica fácil y escuela de
negocios. Solicité y fui aceptado para el semestre de otoño.
Durante el verano de 2000, mi comercio fue peor que nunca. yo no estaba
perdiendo mucho dinero, pero tampoco ganaba nada. No importa cuántos libros de negocios
leí o cuánta investigación hice, mis resultados fueron mediocres. Había pasado por rachas de frío
antes, pero aún así nunca me acostumbré. Mientras estaba en casa en Connecticut, traté de tomarme
un tiempo libre del comercio y relajarme, pero no pude. Quería desesperadamente romper la marca
de ganancias de $ 1 millón antes de fin de año, y hasta que logré esa meta, luché por pensar en algo.
más.
Después de establecerme en Tulane en el otoño, todavía negociaba a diario, pero sin mucho
éxito. Ni mi nueva ubicación ni los niveles más bajos de estrés parecían importar. yo
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probé todas las estrategias comerciales imaginables, pero no encontré nada que funcionara con
consistencia. Recurrí a reforzar mi conocimiento del mercado dedicándome a leer todos los artículos en
todos los sitios web financieros y comerciales que pude encontrar. Me sorprendió que no hubiera
absolutamente nada sobre acciones de centavo o compañías de micro capitalización. Aprendí mucho sobre
otras industrias, pero a pesar de toda mi nueva sabiduría comercial, las ganancias aún eran pocas y
espaciadas. Me volví a leer biografías de negocios; seguramente, otros comerciantes han sufrido este tipo
de racha fría en algún momento de sus carreras. Yo tenía razón. Incluso los especuladores más exitosos
habían experimentado tiempos difíciles; todo lo que necesitaba era un poco de paciencia.
Desafortunadamente, eso era algo que me faltaba mucho.
Después de algunas semanas de investigación adicional, pensé que había descubierto una
gran estrategia: comprar compañías fundamentalmente sólidas después de que los precios de sus
acciones se desplomaran. Disfruté de muchas pequeñas ganancias cuando comencé a usar esta
estrategia, pero, lamentablemente, una pérdida de $49,000 en uno de estos tipos de jugadas anuló todas
mis ganancias iniciales. Esta fue la pérdida más grande que jamás había tenido. Aparentemente, algunas
acciones aparentemente infravaloradas podrían caer aún más en precio, sin importar si los fundamentos
de su negocio respaldaron precios más altos.
Lección aprendida, de vuelta a la mesa de dibujo. Mi negociación carecía de enfoque cuando
comencé a operar con lo que estaba de moda, independientemente de si la empresa era grande o
pequeña. Anhelaba la cálida sensación que me traían las ganancias constantes. Necesitaba controlarme.
Pero fue inútil; Yo era débil. Afortunadamente, fue entonces cuando descubrí las ventas en corto.
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Después de leer sobre esta estrategia comercial en varios libros, probé la venta en corto
por primera vez. Para tomar posiciones en acciones, en lugar de comprar acciones como lo hizo la
mayoría de los inversores, los vendedores en corto tomaron prestadas de sus corredores acciones
que no poseían para vender en corto estas acciones prestadas. Básicamente, era como tomar
posiciones negativas en acciones para capturar ganancias de cualquier acción de precios a la baja.
Para salir de sus posiciones cortas, los vendedores en corto tenían como objetivo volver a comprar
sus acciones a precios de acciones más bajos. Si los precios de las acciones subían, los vendedores
en corto perdían dinero porque se verían obligados a volver a comprar sus acciones a precios más
altos después de haberlas vendido a precios más bajos. Las ventas en corto se reducían a simplemente
comprar y vender acciones como todo el mundo, pero el orden se invertía porque los vendedores en
corto vendían primero y volvían a comprar después. La venta en corto se consideraba más riesgosa
que la compra o la posición larga porque, en teoría, los precios de las acciones podrían aumentar
infinitamente más, mientras que solo podrían caer a cero a la baja. Por lo tanto, los vendedores en
corto podrían perderlo todo además de deber dinero a su corredor si sus operaciones
se puso agrio.
Al principio, no podía entender estos conceptos; la idea de tomar
las posiciones negativas en acciones sonaban locas. Pero después de unos días, tuvo mucho sentido
para mí porque sabía que muchas acciones merecían cotizar a precios mucho más bajos y, a veces,
incluso las acciones que valían la pena cayeron drásticamente. Fue bueno poder obtener ganancias
si los precios de las acciones caían.
Aunque me empezó a gustar la idea básica de esta estrategia, su aplicación fue
complicado y llevaría tiempo dominarlo. Aún así, necesitaba desesperadamente probar
algo nuevo porque después de ocho meses de experimentar con docenas de estrategias
comerciales diferentes, había perdido un total de $ 10,000. Solo durante la final
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pocos días del año finalmente me resigné al hecho de que no superaría la marca de ganancias de $ 1
millón en 2000. La buena noticia fue que incluso cuando el mercado general se derrumbó durante la última
parte del año, no había Perdí mucho dinero.
Otros habían perdido fortuna. Desafiando todas las expectativas alcistas, el NASDAQ perdió casi un
tercio de su valor en unos pocos meses.
El nuevo año trajo un rápido rebote en los mercados generales a medida que la caída
durante los meses anteriores había sido agotador pero gradual. Fue durante este tiempo que me convertí
en un vendedor en corto de buena fe centrándome en apostar contra las acciones relacionadas con la
tecnología más populares. Durante la caída, habían sido los más golpeados, por lo que ahora rebotaban
más rápido. Creí que este rebote carecía de convicción y se produjo demasiado rápido. Algunas personas
no podían esperar para comprar estas acciones a precios de descuento, por lo que compraron demasiado
pronto. Durante los meses anteriores, muchas más personas habían perdido tanto dinero que buscaban
vender sus acciones en cualquier rebote para sacar el dinero que pudieran del mercado de valores. Creí
que si el rebote comenzaba a agrietarse aunque sea un poco,
Es probable que se produzcan ventas de pánico, creando así muchas grandes oportunidades
de venta en corto. Fue un momento hermoso para ser un vendedor corto, ya que había una sensación de
desesperación en el aire. El ambiente parecía propicio para la cosecha.
Al principio, comencé a vender en corto estas acciones usando solo un poco de dinero,
tomando posiciones de 1,000 acciones a la vez. Después de todo, yo era un verdadero aficionado a
las ventas en corto, pero había vendido en corto acciones que habían rebotado considerablemente y
parecían listas para reversiones. Desde el principio, tuve mucho éxito con esta estrategia, ya que el temor
generalizado en el mercado en general atravesó los precios de las acciones como un cuchillo caliente
atraviesa la mantequilla. Los repuntes de las acciones tecnológicas colapsaron con una velocidad alarmante,
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y cerré mis posiciones cortas, o cubiertas, por ganancias sólidas. No me atreví a esperar demasiado, ya
que mi principal objetivo era demostrar que podía comerciar de forma rentable una vez más.
Como de costumbre, cubrí mis posiciones cortas demasiado pronto, pero a medida que aumentaban mis
ganancias, gradualmente me sentí más cómodo con esta nueva estrategia y mantuve posiciones más
grandes durante períodos de tiempo más largos.
Las oportunidades de venta en corto fueron fáciles de detectar. Simplemente busqué acciones
que cayeron más fuerte, rebotaron más rápido y ahora parecían listas para retroceder a la baja
nuevamente. La mayoría de mis nuevos juegos objetivo eran empresas de tecnología, pero como siempre,
no discriminé en qué industrias jugaba. Alrededor de este tiempo, descubrí un software de evaluación de
acciones que me permitió evaluar miles de patrones de precios diferentes de forma masiva. Examinar
meticulosamente todos estos patrones suena muy aburrido, pero disfruté muchísimo recorriendo el paisaje
en busca de mi
presa.
El mercado OTCBB todavía carecía de volatilidad y liquidez, por lo que, en cambio, me
centré en las empresas que cotizan en NASDAQ y AMEX. Afortunadamente, el mercado en general cooperó,
vendiéndose bruscamente en cada rebote, y mis nuevas acciones objetivo se vendieron, a su vez, con el
mercado en general.
Con poca resistencia, las acciones tecnológicas más populares continuaron su descenso. Empecé
a notar que las caídas de precios se hacían especialmente pronunciadas alrededor de las 10 am y las 2 pm
Comencé a vender en corto específicamente en esos momentos del día, y los resultados fueron asombrosos.
No tenía idea de por qué esos tiempos eran importantes, pero como de costumbre, simplemente operé en
sintonía con los patrones que descubrí. Disfruté especialmente de las acciones de venta al descubierto que
abrieron al alza después de tres o cuatro días de sólidas ganancias, pero cuyas
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los volúmenes de negociación habían comenzado a desvanecerse. Sin tantos compradores, el
precio de estas acciones bajaba con frecuencia poco después de la apertura del mercado. Cuando
el cambio de precio de una acción se mantuvo ligeramente negativo en el día durante unos minutos
y no rebotó, acorté aún más acciones porque esto significaba que las personas dudaban en comprar,
temiendo una caída de precio potencialmente grande. En este caso, unos minutos después de la apertura
del mercado, los precios de las acciones se desplomarían a medida que los inversores en pánico
vendieran sus acciones simultáneamente. Esto, aprendí, era un patrón comercial popular llamado brecha
y trampa. Los comerciantes de impulso quedaron "atrapados" en sus posiciones cuando sus acciones no
pudieron mantener ninguna ganancia después de la apertura del mercado.
Otro patrón favorito de venta en corto que funcionó bien para mí fue lo que me gusta llamar el
desvanecimiento de la tarde. Por la mañana, muchas de mis acciones objetivo serían más volátiles
porque nadie sabía cómo se comportarían durante el día. Por la mañana, los comerciantes aún estarían
ajustando sus expectativas para reflejar las noticias de la empresa o de la industria antes del mercado o
la noche anterior. Pero por la tarde, las noticias del día estarían completamente digeridas, limitando el
movimiento de una acción a un rango de precios ajustado. El desvanecimiento de la tarde se produjo
después de que una acción fuerte se volviera ligeramente negativa en el día. Si el precio de las acciones
hubiera subido bruscamente durante los días anteriores, habría mucho espacio para que el precio de las
acciones cayera.
después de que el impulso se desvaneciera.
Para protegerlos del riesgo de una mayor caída, muchos inversionistas usarían límites de
pérdida u órdenes que vendieran automáticamente a los inversionistas fuera de sus posiciones cuando
el precio de una acción superó un nivel predeterminado. A medida que una acción rompía uno de estos
niveles importantes, se encendían miles de órdenes de stoploss automatizadas por computadora,
buscando vender lo más rápido posible. Esta embestida de
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la venta simultánea deprimiría el precio de las acciones durante el tiempo que tardara en ejecutarse
todo el lote de órdenes de venta. En cuestión de segundos o minutos, los precios de las acciones caían
bruscamente, a veces hasta $2 o $3 por acción, porque los pocos compradores presentes no querían
comprar directamente en el tsunami de vendedores.
Estos ataques masivos de ventas asustarían a los compradores porque la acción del precio resultante
fue sorprendentemente similar a las empresas que anunciaron noticias negativas.
Cuando eso sucediera, las acciones se liquidarían bruscamente. Si bien era imposible saber
exactamente dónde se acumularon estas órdenes de límite de pérdida, debido a la popularidad de los
libros de inversión de bricolaje, a muchos inversores se les había enseñado a colocarlos en números
redondos agradables como $ 20 o $ 40 por acción, por lo que estos importantes precios los niveles
eran bastante predecibles.
Disfruté mucho vendiendo en corto en estos niveles de precios clave, montando la ola de
vendedores a medida que sus órdenes automatizadas por computadora empujaban los precios de las
acciones a la baja. Cubrí mis posiciones cortas y tomé mis ganancias donde finalmente surgieron compradores.
Nunca tuve la paciencia para subirme a toda la ola de ventas, pero aún así me beneficié bastante.
un poco.
Antes de la venta en corto, esperaba que ocurrieran estos patrones de precios porque es
extremadamente difícil vender en corto en acciones fuertes. Después de todo, hay una razón por la
que más del 90 % de los vendedores en corto pierden dinero; las acciones de impulso a menudo suben
mucho más de lo esperado. La clave para una venta en corto exitosa es esperar señales que indiquen
que el impulso puede haber terminado, al menos por el momento.
Para mí, el indicador más confiable para prepararse para la posibilidad de corto
la venta es cuando las acciones fuertes exhiben una acción lateral prolongada del precio. Oblicuo
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La acción del precio ocurre cuando una acción cotiza en un rango de precios ajustado sin romperse. Me
dice que los vendedores han ingresado al mercado y los compradores pueden temer que se acerque una
reversión. Pueden cambiar su lealtad para convertirse en vendedores, proporcionando más municiones que
ayuden a prevenir una mayor fortaleza de los precios. Si la acción del precio lateral se convierte en una
acción del precio a la baja, las acciones fuertes caen rápidamente porque la reversión ahora está confirmada.
A veces se producen estos tipos de rupturas de precios, pero el precio de las acciones aún intenta recuperarse
más alto. Ahora estas acciones reanudarán su tendencia alcista, lo que obligará a los vendedores en corto a
cubrir sus posiciones o recomprar sus acciones prestadas, o se encontrarán con un muro de vendedores, lo
que evitará cualquier aumento adicional de los precios. Si ocurre lo último, los vendedores en corto suelen
ganar confianza y aumentar sus posiciones porque este patrón se conoce como doble techo. Un doble techo
es un patrón de precios altamente confiable, y si ocurre, es una señal probable de que se avecina una mayor
debilidad de los precios.
El mercado general todavía estaba en caída libre y mis acciones objetivo se llevaron la peor
parte de la venta, por lo que probablemente fui demasiado conservador para exigir que se desarrollaran estos
patrones intradiarios antes de la venta en corto. Por otra parte, todavía era nuevo en las ventas en corto, por
lo que necesitaba seguir mis reglas para asegurar el éxito. Fue sorprendente ver cómo se desarrollaban estos
patrones, ya que casi podía imaginarme a los frenéticos administradores de fondos mutuos, inversores y
comerciantes diarios que se deshacían histéricamente de sus posiciones al unísono. En este entorno de
mercado, los valores intradía de muchas grandes empresas de tecnología podrían oscilar entre un 20 y un 30
%. En unos pocos meses, las acciones de muchas de las empresas tecnológicas más grandes perdieron más
del 70% de sus
valores de mercado
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Si hubiera tenido más experiencia en ventas al descubierto, mis ganancias habrían sido mucho
más grande, pero en cambio, me sentía cómodo tomando pequeñas ganancias intradía. Mi objetivo era
obtener del 5 al 10 % en cada operación, pero generalmente terminé obteniendo ganancias después de haber
obtenido solo el 2 o el 3 %. A pesar de que creía que mis acciones objetivo probablemente continuarían
cayendo, ansiaba obtener ganancias constantes, por lo que estas pequeñas ganancias cumplían con los requisitos.
Cuando miré los monitores de mi computadora para ver los pequeños números verdes que indicaban
cuánto dinero había ganado, sentí una explosión momentánea de euforia.
Sabía que pocas personas, si es que había alguna, estaban ganando dinero en este entorno de mercado, por lo que
mis ganancias me hicieron sentir bastante especial.
Ahora, aunque un poco más sabio y conservador, me encontré una vez más con la estrategia
perfecta en el momento perfecto en la historia del mercado de valores.
Mientras dejaba continuamente miles de dólares en ganancias potenciales sobre la mesa, gané unos
respetables $75,000 durante los primeros tres meses de 2001. No buscaba jonrones, porque ahora creía que los
días de mucho dinero habían quedado atrás. Si bien continué operando de manera rentable, no arriesgaría
grandes cantidades de capital por temor a dañar mi patrimonio neto ahora de $ 550,000 después de impuestos. Con
esta nueva estrategia, ya había jugado con éxito en docenas de acciones, pero mi ganancia promedio por operación
fue de solo $2,000. Para reducir el riesgo de cualquier noticia potencial o rebote general del mercado, rara vez
mantuve la operación durante la noche, pero estaba especialmente asustado porque nunca sabía si el mercado
bajista terminaría o cuándo. Después de todo, a diferencia de las empresas que cotizan en OTCBB, estas eran
empresas reales, por lo que tenía que haber un fondo
algun lado. O eso supuse.
Si bien generalmente era lo suficientemente paciente como para esperar a que ocurriera la acción de
precio adecuada antes de vender en corto, a veces las caídas de precios se detenían en seco.
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y retrocedió demasiado rápido para evitar pérdidas. Este no era un pequeño nicho de mercado; muchas
personas jugaron este juego, y su comercio creó muchas falsificaciones.
Cuando ocurrieron estos picos de precios, los vendedores en corto trataron de comprar para cubrir sus
posiciones y evitar pérdidas desagradables, pero su compra solo ayudó a impulsar los precios de las acciones
al alza. Este patrón se conoce como apretón corto. Los comerciantes de impulso anhelan este patrón porque
saben que los vendedores en corto que entran en pánico pueden crear aumentos repentinos de precios.
Saltan a bordo también, y sus compras empujan los precios de las acciones aún más, "apretando"
los cortos aún más. Estas situaciones, aunque raras, ahuyentan a la mayoría de los comerciantes de
las ventas en corto, ya que las pérdidas pueden acumularse rápidamente.
A lo largo del verano de 2001, seguí teniendo éxito vendiendo al descubierto mis acciones objetivo.
Esta estrategia, aunque no es tan consistentemente rentable como mi estrategia gapup, me ayudó a ganar
otros $125,000 durante el verano. Esto llevó mi ingreso anual a $200,000 antes del otoño. Me sentí aliviado de
estar haciendo algo de dinero decente una vez más.
Luego golpeó el 11 de septiembre.
Debido al hecho de que me había quedado despierto hasta tarde la noche anterior,
investigando posibles jugadas, estaba profundamente dormido cuando mi compañero de cuarto irrumpió en
mi habitación para contarme lo que había sucedido. Me uní a varios amigos hipnotizados para ver las noticias
durante casi dos días seguidos. Y supe que la bolsa de valores estaría cerrada por varios días.
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Tan sorprendido como estaba, usé el tiempo libre para escanear el mensaje.
tableros para ver qué acciones se verían más afectadas. Mientras sentía el shock y
tristeza experimentada por todos los estadounidenses, inmediatamente pensé en esto como una
oportunidad comercial. Había docenas de empresas que se promocionaban como las principales
beneficiarias, así que decidí hacer un seguimiento de todas ellas. Sabía que los mercados serían
volátiles, pero subestimé cuán aterrorizados estarían todos.
Cuando los mercados reabrieron, los precios de las acciones de varias empresas
de seguridad aumentaron exponencialmente, mientras que el mercado general cayó casi un 15%.
Por mucho que quisiera unirme a la acción de una forma u otra, estaba paralizado. Nunca había
visto tal pandemónium, así que jugué a lo seguro observando la acción desde un costado. Fue
difícil sentarse y no hacer nada, pero esto fue algo aterrador.
cosas.
Fue la decisión correcta.
El mercado se recuperó bruscamente y mis acciones objetivo extendieron sus subidas.
Si hubiera entrado en corto en el breve período de debilidad de los precios y cronometrado mis
operaciones a la perfección, podría haber ganado algo de dinero, pero habría perdido mucho más
durante el repunte del retroceso. Mis posibilidades de éxito eran escasas porque, incluso en
condiciones ideales, mi sincronización casi siempre estaba fuera de lugar. Si hubiera entrado en
corto en la fortaleza continua del precio, me habría apretado junto a muchos otros vendedores en
corto y habría perdido aún más dinero. Entonces, miré con asombro, dándome cuenta de que
algunos apretones cortos no terminan rápidamente.
Hasta ese momento, solo había leído sobre los grandes apretones cortos del pasado.
Siempre había operado de forma lo suficientemente conservadora para evitar la posibilidad de ser
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exprimido. En el otoño de 2001, esto cambió ya que mi confianza en mis habilidades de venta al descubierto había
crecido junto con el tamaño de las posiciones que tomé.
En octubre, estaba operando de manera algo agresiva mientras el mercado continuaba en
caída libre. Las acciones relacionadas con la tecnología más populares todavía estaban en la cuneta, es decir, a
excepción de algunas jugadas obstinadas. Los precios de las acciones de estos pocos afortunados subieron más
mientras los vendedores en corto se acumulaban incrédulos. Hasta ahora, me había mantenido al margen durante
este tipo de subidas, pero pensé que percibí una grieta en la fortaleza del precio intradiario de una de estas
jugadas, así que salté con entusiasmo y tomé una pequeña posición corta.
A principios de año, desde su máximo anterior de $105, esta acción había caído a
el rango de $30, pero ahora había subido al rango de $90. La acción se negoció muy activamente, así
que intenté venderla por unos pocos dólares por acción con una posición pequeña. Scalping es el arte de
tratar de sacar provecho de los movimientos repentinos de precios intradía, con el objetivo de ganar unos centavos
por acción. Al principio, acorté solo 300 acciones, pero mi posición promedió más alto, o vendí más acciones al
descubierto a precios más altos para promediar mi base de costos, a medida que el precio de las acciones subía en
mi contra. Sabía que una ruptura en el precio era inevitable, pero la pregunta era ¿cuánto dolor podría soportar
antes de que las acciones finalmente se rompieran?
Solo estaba en números rojos por unos pocos dólares por acción, así que seguí promediando mi costo
base más alta para darme la oportunidad de obtener ganancias o al menos alcanzar el punto de equilibrio.
Mi terquedad y mi ego se combinaron para permitirme aumentar mi posición corta a 5000 acciones. Debería haber
tomado esta pequeña pérdida porque habría sido insignificante en el esquema general de las cosas, pero en cambio,
ahora arriesgué casi el 75% de mi patrimonio neto.
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en la corazonada de que tenía razón. Hasta el día de hoy, no puedo entender por qué. Aún así,
confiaba en que el precio de las acciones caería tarde o temprano, así que mantuve mi posición
firme. Ignoré todas mis reglas de gestión de riesgos con respecto a mantener durante la noche y
tomar pérdidas rápidas para evitar pérdidas mayores. Mi pérdida aún era mínima y, sin embargo,
me había mantenido durante casi tres días hábiles, lo que fue una eternidad para mí. Simplemente
no podía rendirme; esto era ahora una batalla personal entre las acciones y yo. No dejaría que
ninguna regla molesta se interpusiera en el camino de mi gloria.
Pero, a medida que el precio de las acciones subió, mi determinación se debilitó y estaba
obligado a absorber una pérdida de $36,000. Había perdido casi $6 por acción y ya no podía
soportar más el dolor. Mi punto de salida en el rango de precios de $96 resultó ser una salida bastante
buena, pero esta acción positiva claramente no compensó mi ridícula terquedad que causó la pérdida
en primer lugar. La acción había mostrado un atisbo de debilidad, pero rápidamente se volvió en mi
contra. Ignoré la fortaleza del precio mientras intentaba racionalizar mi posición y buscaba algo que
respaldara mi lógica basada en el ego. Mi ego se apoderó de mí y me llevó a creer que tenía
habilidades psíquicas en cuanto a cómo actuarían las acciones incluso cuando la acción del precio
sugiriera lo contrario.
Había ganado mucho dinero prediciendo los precios futuros de las acciones, pero siempre
había tenido la acción del precio de mi lado. Hay una gran diferencia entre el comercio basado en la
acción del precio y el comercio basado en el ego. El comercio basado en la acción del precio no
garantiza ganancias siempre, pero las probabilidades son mejores porque al menos se basa en la
investigación y la razón. El comercio basado en el ego rara vez tiene éxito, y cuando lo hace, es el
resultado de pura suerte porque no está respaldado por la racionalidad.
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Durante los días siguientes, esta acción siguió subiendo, pero alcanzó un doble techo
perfecto de $105. Unos meses más tarde, la compañía publicó noticias negativas y el precio
de sus acciones cayó hasta $45. Por una fracción de segundo, me sentí culpable por no
haberme quedado corto durante esta increíble caída de precios, pero ese no era mi juego. Las
acciones siempre harán grandes movimientos sin mí; Solo necesitaba involucrarme cuando la
probabilidad estaba de mi lado.
Unos días más tarde, cuando estaba ansioso por tener la oportunidad de redimir,
apareció otra oportunidad de venta al descubierto. Esta fue otra empresa de tecnología de
alto vuelo que nunca recibió el memorando de que se trataba de un mercado bajista. Esta acción
en realidad se había roto para hacer un nuevo máximo histórico, pero parecía que volvería a bajar,
ya que el volumen de negociación intradía ya había comenzado a desvanecerse. Debido a la
fuerza del patrón que indicaba que el precio de las acciones pronto bajaría, cargué rápidamente
vendiendo al descubierto 20.000 acciones. Era una acción de bajo precio, por lo que usé solo
aproximadamente el 30% de mi patrimonio neto en la posición. De cara al cierre del mercado,
tenía una ganancia en papel de $ 3,000, por lo que tendría que decidir si tomar esta pequeña
ganancia o mantener mi posición durante la noche. Todavía era lo suficientemente arrogante
como para creer que podía tener éxito incluso rompiendo las mismas reglas que estaban
destinadas a protegerme, así que mantuve mi posición de la noche a la mañana.
Al día siguiente, el precio de las acciones cayó perfectamente en la apertura del mercado,
pero aún así no cubrí mi posición corta. Tuve una ganancia en papel de solo $ 22,000, lo que
no compensaría mi otra pérdida de unos días antes. Me prometí a mí mismo que aguantaría
hasta alcanzar el punto de equilibrio con estas dos operaciones. Mi ganancia en papel ahora
aumentó a $ 27,000, pero todavía no lo tomé. Qué idiota. En 10 minutos, mi ganancia en papel
de $27,000 ahora se había convertido en una pérdida en papel de $6,000. si no cubriera
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mi corto, el precio de las acciones podría subir aún más en mi contra, creando una pérdida aún mayor. No
podía correr el riesgo de otra reversión a mi favor, así que decidí reducir mis pérdidas mientras todavía eran algo
pequeñas. Desafortunadamente, muchos otros cortos también estaban tratando de cubrir, así que me uní a ellos
para tratar de cubrir sus posiciones cortas.
Siempre había usado órdenes limitadas u órdenes ejecutadas a precios específicos o por debajo de ellos,
así que inmediatamente hice mis órdenes para cerrar mi posición. Seguía operando con dos cuentas, por lo
que era más fácil para mí ingresar mis órdenes, pero el precio de las acciones subió demasiado rápido para que
se ejecutaran mis órdenes limitadas. Me encontré colocando varias órdenes de límite nuevas, pero solo estaba
persiguiendo que el precio de las acciones subiera. ¡Simplemente no dejaba de subir! Eventualmente entré en
pánico y coloqué mi límite casi 25¢ por encima del precio actual de las acciones. Hubo una ráfaga de compras y
finalmente salí. Entré en pánico en el peor momento posible, porque solo unos segundos después el precio de las
acciones volvió rápidamente a mi punto de equilibrio. Desafortunadamente, ya había tenido una pérdida de $28,600.
Había cometido un error común de venta en corto. Mientras todos los demás entraban en
pánico, ese era el momento de operar en la dirección opuesta. En cambio, entré en pánico junto con
todos los demás y sufrí las consecuencias. Ahora había perdido $64,000, todo debido a mi incapacidad para
cumplir con mis reglas autoimpuestas.
No había ninguna duda en mi mente: necesitaba aprender a convertirme en un comerciante más disciplinado.
Había otra lección aquí: cada vez que tenga una ganancia sólida, tómela.
No intente establecer objetivos de ganancias específicos, porque eso lo meterá en problemas. No contento con
aceptar estos fracasos, quería demostrarme a mí mismo que no había perdido mi ventaja, así que inmediatamente
comencé a buscar nuevas jugadas.
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Afortunadamente, en ese momento, estaba leyendo un libro de comercio que aconsejaba
a los lectores que se tomaran un descanso después de cualquier pérdida comercial importante.
El libro hizo muchos puntos buenos, y el autor parecía estar hablando directamente conmigo. No
estaría apuntando a una pequeña ganancia ahora porque solo podía pensar en recuperar mi dinero,
y esa era la peor motivación para operar. Dejé de buscar nuevas obras y me concentré en la
lectura. En una semana, había terminado ese libro y otros dos libros sobre psicología comercial.
Me abrieron los ojos a los factores que habían perjudicado mi rendimiento comercial durante tanto
tiempo y, lo que es más importante, me ayudaron a tomar un descanso muy necesario del comercio.
Al final de mi pausa comercial de una semana, mi mente estaba nuevamente abierta a tomar
pequeñas ganancias en lugar de tratar de recuperar todas mis pérdidas en una o dos operaciones.
Cuando se presentó una nueva oportunidad de venta en corto, estaba listo. Esto
vez que estaba decidido a negociar por el libro, literalmente. Revisé con calma todos los
escenarios de precios posibles y las condiciones generales del mercado, e investigué a
fondo la empresa. Después de todo esto, me sentí confiado para tomar una posición corta y
rápidamente tomé una grande. No completamente por los libros, lo admito. Los libros no respaldaron
mi decisión de tomar una posición tan grande tan rápido, pero no obstante me mantuve confiado.
Arriesgué casi la mitad de mi capital y, sin embargo, sabía que pasara lo que pasara, no aguantaría
de la noche a la mañana. Esta fue solo una operación de prueba, aunque grande, para ver si podía
seguir mis reglas comerciales, o al menos la mayoría de ellas.
Afortunadamente, tenía toda la razón sobre esta obra. Por la tarde, el
las acciones y el mercado en general se habían desvanecido perfectamente. Cubrí mi posición
corta antes del cierre del mercado con una ganancia del 8 %, o casi $30 000. De hecho, cubrí
casi la parte inferior del rango de precios de las acciones, por lo que estaba muy orgulloso de
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este comercio El precio de las acciones actuó exactamente como pensé que lo haría. A pesar
de que todavía estaba por debajo de mis tres operaciones anteriores, sentí que había cruzado
algún tipo de umbral de experiencia como operador y que mis resultados futuros reflejarían esta
nueva fortaleza.
Durante las próximas semanas, experimenté mi mayor serie de transacciones rentables
desde los días del dinero fácil, intercambiando casi dos docenas de jugadas con ganancias por
un total de $25,000. Las ganancias no fueron tan grandes como antes, pero mis ganancias
anuales de $170,000 en 2001 todavía eran bastante buenas para un niño en medio de su primer
año en la universidad.
Por mucho que disfruté de mi nueva estrategia comercial, disfruté aún más de mi
tiempo en Tulane. Definitivamente había elegido sabiamente. Los bares permanecían abiertos
hasta tarde, así que participé con entusiasmo en la vida nocturna local. Las fiestas salvajes, el
alcohol que fluye libremente y las locas fiesteras se combinaron para aliviar mis operaciones
diarias. Aunque me encantaba salir y conocer gente en bares y clubes, en realidad nunca hice
muchos amigos cercanos. Esto se debió en parte a mi decisión de especializarme en filosofía y
tomar clases nocturnas para concentrarme en operar durante el día. Originalmente, me había
transferido para aprovechar la escuela de negocios de Tulane, pero me interesé más en la filosofía
porque creía que era una forma de diversificar mi base de conocimientos. Todavía perseguí una
especialización en negocios, pero como no tomé muchas clases de negocios, nunca entré en
amistad con ninguna especialización en negocios. En mis clases nocturnas, estaba atrapado con
estudiantes de filosofía que en su mayoría eran adultos o simplemente raros.
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Traté de ampliar mi círculo social comprometiéndome con una fraternidad, pero el
comercio también lo arruinó. Durante la semana de la promesa, un hermano me llamó para pedirme
que le trajera dos docenas de huevos de inmediato. Desafortunadamente, no pude ir a ningún lado porque
estaba en medio de un intercambio importante y así se lo dije. Aparentemente, esa fue la respuesta
incorrecta y no entré. En su lugar, gané $ 1,500 en el intercambio. Mi comercio seguía siendo lo primero
y estaba dispuesto a sacrificar mi vida social por ello.
Hice mi resolución de Año Nuevo de que el 2002 sería un año de intensa
estudio de mercado. Había estado operando con demasiada frecuencia, perdiendo tontamente
mi tiempo con jugadas indignas, porque necesitaba acariciar mi ego con ganancias consistentes.
Ahora valía más de $ 600,000, después de impuestos, por lo que estos intercambios ofrecían pocas ventajas.
Necesitaba controlar mis ansias de ganancias y concentrarme en operaciones que tuvieran un
mayor potencial. Como quería concentrarme en los puntajes importantes que requerían más
confianza y habilidad, pasé casi todo el mes de enero leyendo libros de finanzas y operaciones.
Sorprendentemente, ninguno ofreció experiencias financieras personales detalladas. Todas las
narraciones eran de naturaleza muy general y las detalladas eran enteramente fórmulas. Estos libros
fueron útiles, pero quería más.
Mientras tanto, observé que el mercado general continuaba su caída libre con poca
resistencia de cualquier tipo. Este tipo de acción del precio me hizo aún más seguro de que estaba en
lo cierto al centrarme en la venta en corto. Por mucho dinero que había ganado vendiendo grandes
empresas, el mercado era simplemente demasiado líquido y las acciones tenían un precio demasiado
alto para que yo las mantuviera el tiempo suficiente y tomara posiciones lo suficientemente grandes
como para ganar mucho dinero. Necesitaba concentrarme en mi mercado de pan y mantequilla: el nicho
de micro capitalización. Este segmento de mercado ofrecía mucho menos
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liquidez pero una volatilidad significativamente mayor. Me preparé para volver a esto.
sector una vez más, esta vez desde el lado corto.
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MARGEN
DE SEGURIDAD
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Es una creencia común que la venta corta de valores de micro capitalización es
particularmente peligrosa porque los precios de sus acciones son muy volátiles. Tal vez eso sea cierto,
pero anhelo esa volatilidad. Sabía que mi experiencia previa de jugar en este mercado desde el lado
largo me ayudaría a navegar por las minas terrestres del sector. Mi increíble historial de ganancias demostró
que las microcapitalizaciones, aunque peligrosas, de hecho se movían con razón si tenía la intención de
seguir de cerca la acción del precio.
En el pasado, compré acciones de impulso durante sus períodos previos, tratando de
vender cerca de sus picos. Ahora, busqué los mismos tipos de patrones de precios, pero planeé usar los
picos de estas acciones como punto de entrada para tomar posiciones cortas.
A pesar de que el mercado en general estaba a la baja, las acciones de las pequeñas empresas aún
lograron algunos picos de vez en cuando, ya que sus precios aún podrían aumentar exponencialmente
en unos pocos días. Era casi como en los viejos tiempos, pero ahora era mucho más sabio. Estuve
observando desde el margen durante casi un mes, pero a principios de febrero de 2002, ya no podía
quedarme al margen. Hubo puntos de ruptura definitivos durante los picos de precios de estas acciones, y
solo necesitaba esperar a que ocurriera la acción de precio adecuada antes de venderlas en corto.
Una pequeña empresa de tecnología, LML Payment Systems (LMLP)(t), fue mi primera obra. El
precio de sus acciones había aumentado de unos pocos dólares por acción a $ 70 en 2000, pero rápidamente
volvió a caer a un solo dígito. Ahora, en unos pocos días, estalló de $ 2 a $ 6 en el rango de precios, y el
impulso alcista parecía estar desvaneciéndose. Antes de vender en corto, no podía esperar a que ocurriera
la acción del precio lateral porque el precio de las acciones podría caer demasiado rápido, dejándome
varado al margen.
Entonces, como de costumbre, rompí mis reglas y gradualmente acorté las acciones en el precio de $ 6.
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alcance. La buena noticia fue que el volumen de negociación ya se había desvanecido y no aposté mucho.
Me encantaron las jugadas con los volúmenes comerciales que se desvanecen. Me pregunté qué tipo
de los inversores compraría una acción que había subido un 300% en pocos días. No mucha gente lo
haría, por lo que los pocos compradores presentes dudarían más en apretar el gatillo si el precio de las
acciones comenzara a caer. Los vendedores en corto sentirían entonces una reversión y saltarían. Las
personas que compraron las acciones antes de la subida querrían asegurar sus ganancias vendiendo sus
acciones. En última instancia, este tipo de negociación debería conducir a un colapso en el precio de las
acciones.
Así que, durante unos días, seguí manteniendo mi posición corta, reconfortado por la caída gradual del
precio de las acciones. Una mañana, LMLP rápidamente bajó 50¢ al rango de precio de $5, así que, en cuestión
de segundos, cubrí toda mi posición. Después de arriesgar menos de $120 000, o aproximadamente el 20 %
de mi capital, terminé ganando casi $22 000. Este fue un buen augurio para esta nueva estrategia.
Esperé pacientemente para explotar este patrón nuevamente, pero desafortunadamente, rara vez
ocurrió. La verdad es que solo unas pocas empresas pudieron aumentar rápidamente del 200 al 300 %,
mientras que el mercado en general aún luchaba por encontrar su equilibrio.
Aún así, durante la primera mitad del año, jugué variaciones de este patrón casi una docena de veces y mis
ganancias fueron sólidas. En unos pocos meses, gané un poco más de $250 000, ya que esta estrategia
promedió casi $20 000 en ganancias por operación. Rara vez apuesto más de $ 150,000 en una operación,
pero a pesar de mi éxito, seguí rompiendo mis reglas comerciales. Continuamente mantuve durante la noche
y no esperé ninguna acción lateral del precio antes de vender en corto.
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A veces incluso volvía a vender en corto a grandes empresas que mostraban el
mismo patrón y seguía ganando dinero. Me volví tan confiado que incluso comencé a apostar
cantidades de dólares más grandes en el rango de $200,000 a $300,000, lo que representaba
porciones bastante saludables de mi valor neto. Pensé que esto era aceptable porque mis pérdidas
eran mínimas y mis muchas grandes ganancias hablaban por sí solas. Pero mi falta crónica de
disciplina volvía a morderme cuando el entorno del mercado no era tan propicio para las ventas en
corto. En el apogeo de mi éxito, había sembrado las semillas de mi muerte como lo había hecho tres
años antes, taladrando agujeros en mis raquetas de tenis.
Ahora, tenía tanta confianza en mi comercio que comencé una beca en Tulane.
Quería animar a los estudiantes y ex alumnos que mostraban talentos inusuales, pero no
necesariamente académicos o atléticos, como mi talento para el comercio.
Anteriormente, cada vez que disfrutaba de una serie de operaciones rentables, me
recompensaba a mí y a mis amigos con cenas elegantes, costosas cuentas de bar y fiestas
elaboradas, pero esto llevó mis gastos a un ámbito completamente nuevo. Mis derroches
anteriores habían costado solo unos pocos cientos o, a veces, unos pocos miles de dólares a la
vez, pero esta beca costó $ 15,000. Lo puse en mi tarjeta AMEX. Me obsesioné con dejar algo atrás
y al mismo tiempo querer hacer algo para ayudar a la credibilidad de la profesión comercial en
general.
La gran mayoría de los comerciantes diarios pierden dinero, y los medios han estado ansiosos
para transmitir el mensaje de que el comercio no es más que apostar. Como resultado, la profesión
comercial ha recibido una mala reputación. Un comerciante en particular se sintió tan frustrado con
sus pérdidas que irrumpió en su oficina comercial con armas encendidas, asesinando e hiriendo a
una docena de personas antes de suicidarse. Todos
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recuerda este incidente, pero nadie había oído hablar de las muchas historias de éxito.
Esperaba hacer mi parte para cambiar la percepción pública con mi beca.
Intenté que mi corredor de toda la vida, E*Trade, copatrocinara mi beca,
pero habían caído en tiempos difíciles y me dijeron que no estaban interesados. Tal
vez habían investigado mis registros comerciales que mostraban cómo solo obtuve mis
enormes ganancias arriesgando grandes porcentajes de mi capital total y concluyeron
que el éxito continuo parecía poco probable.
Si bien quería llamarlo el premio Timothy Sykes para estudiantes que aprenden
Bueno, inspirado en la película Zoolander, Tulane rechazó este nombre divertido
pero gramaticalmente incorrecto. Me vi obligado a llamarlo el premio Timothy Sykes
Day Trading Award for the Talented, que sonaba bastante incómodo, pero el objetivo del
premio seguía siendo el mismo, y un comité universitario eligió a dos estudiantes como los
ganadores inaugurales del premio. Un estudiante había creado una exitosa revista desde
cero y el otro era un director de cine prometedor.
A principios de mayo de 2002, cuando entregué el premio frente a una gran
audiencia, fue uno de los momentos de mayor orgullo. Este fue mi primer indicio de cómo
mi historia podría ayudar a inspirar a otros, pero todavía era demasiado joven e inmaduro
para explorar más esta línea de pensamiento.
Dado que era raro que un estudiante universitario comenzara una beca, hice
algunos titulares locales. Incluso me convirtió en una especie de VIP en el campus.
Este estado me permitió asistir a varias funciones universitarias, socializar con los peces
gordos de la universidad y saltarme más clases, todo lo cual ayudó a impulsar mi ya
enorme ego. Por mucho que disfruté de mi nueva celebridad local,
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Decidí que necesitaba una perspectiva más mundana. Para el próximo semestre de otoño, me
inscribí en el programa de estudios en el extranjero Semester at Sea, una universidad itinerante
que impartía clases mientras navegaba alrededor del mundo durante poco más de tres meses.
Mientras estaba a bordo del barco, dudaba que pudiera comerciar, pero supuse que me había
ganado el derecho a tomarme un tiempo libre. Aunque mi dedicación al comercio era
inquebrantable, no permitiría que interfiriera con mis viajes internacionales.
ambiciones
Mientras tanto, hice planes para el futuro.
En el verano de 2002, me mudé a la ciudad de Nueva York para poder cenar en los
mejores restaurantes, disfrutar de la vida nocturna y hacer conexiones para una posible carrera
en Wall Street. Dado que acababa de terminar mi primer año de universidad, pocos profesionales
financieros me tomaron en serio, considerándome simplemente un joven especulador
afortunado. Tal vez tenían razón. Más importante aún, me las arreglé para darme un capricho
en 80 de los mejores restaurantes de la ciudad y lo pasé muy bien.
Entre mi vida social y las interminables redes, seguí enfocándome en el comercio. Sabía
que sería difícil o incluso imposible comerciar mientras estaba a bordo del barco en el otoño, así
que quería ganar tanto dinero como pudiera antes de esa fecha.
Esta actitud era peligrosa. Estúpidamente, comencé a operar con acciones como Microsoft y
los certificados de depósito de Standard & Poor's (una acción que rastrea el índice Standard &
Poor's [S&P] 500) porque había pocas jugadas que valieran la pena y necesitaba ganancias.
Sin ningún tipo de plan comercial, no tenía por qué jugar con estas acciones, pero no pude
evitarlo. Perdí más de $50 000 en Microsoft y $20 000 en los recibos de depósito de S&P, debido
principalmente a mi terquedad de tomar cualquier pequeña
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pérdidas de ningún tipo. Afortunadamente, logré beneficiarme de varias jugadas cortas valiosas, y las
ganancias resultantes compensaron las pérdidas de mi comercio basado en el ego.
Milagrosamente, incluso logré obtener una ganancia total de casi $50,000 durante el verano. Fue otra
lección importante: el comercio excesivo , o el comercio excesivo, destruye sus posibilidades de
alcanzar el objetivo que lo lleva a comerciar en exceso en primer lugar.
En el otoño de 2002, me sorprendió gratamente que el barco Semester at Sea contara con
una conexión a Internet satelital, lo que me permitió comerciar durante nuestro viaje. Estaba
emocionado pero también algo asustado; ¿Realmente quería arriesgarme a apostar?
cientos de miles de dólares a través de una conexión inalámbrica a Internet por satélite?
Después de todo, no estaba muy familiarizado con las conexiones inalámbricas en ese momento y no
confiaba en ellas. Además, la diferencia de zona horaria dificultaría ver
los mercados muy de cerca. Durante la primera mitad de nuestro viaje, me mantuve completamente
alejado del comercio.
En cambio, aproveché al máximo mi tiempo libre y dediqué mi energía a hacer muchos amigos
nuevos. Se sintió genial finalmente poder pasar horas y horas y encajar en la escena social de la
universidad sin preocuparme por los mercados. Estaba tan entusiasmado con mi nueva vida social que me
sentí obligado a ser amable con casi todo el mundo. Este sentimiento era nuevo para mí, ya que antes
nunca había tenido la paciencia para ser muy amable. Las únicas veces que había sido tan abierto y
sociable fue durante mis celebraciones cuando ganaba mucho dinero. Por supuesto, entonces era fácil.
Me gustaba ser el centro de atención.
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Pero esto fue increíble. No podía creer lo mucho más feliz que estaba cuando
no tenía que preocuparse por el comercio. Tal vez subconscientemente estaba
resentido con la profesión porque me impedía tener una vida normal. ¿El dinero que gané
realmente valió la pena el sacrificio? Tal vez me llevaba extremadamente bien con este grupo
particular de personas y estaba investigando esto demasiado profundamente. A pesar de lo
intrigante que era el autoanálisis, no tuve mucho tiempo para profundizar más en él. La
atracción de los mercados era demasiado fuerte. A la mitad de nuestro viaje, reconocí que el
entorno del mercado estaba lleno de oportunidades. Me sumergí de nuevo.
El mercado general cayó bastante precipitadamente durante la mayoría
de 2002, pero rebotó decisivamente a fines del otoño. El rebote fue impresionante, pero
el hecho de que el mercado no rompiera ningún nivel de precios importante al alza me hizo
creer que se esperaba otra caída. Del mismo modo, los precios de las acciones de muchas
pequeñas empresas de tecnología habían caído, rebotado y ahora parecían estar listos
para un rápido retroceso. Cuando estas jugadas aparecieron en mis listas de observación,
fueron presa relativamente fácil para los vendedores cortos como yo. Una acción se había
triplicado desde $ 5, así que la acorté cuando superó la barrera psicológicamente importante
del precio de $ 15 a la baja. Cubrí más de $2 por acción, o una ganancia rápida de $30,000,
en poco más de dos horas. Olvídate del autoanálisis. Había dinero fácil para ser
¡hecho!
Para salir de las clases para comerciar, volví a mis días de escuela secundaria de
fingir estar enfermo. Tomó una actuación sólida de mi parte, ya que todos estaban muy juntos
en el barco, pero lo logré. Hice bien en quedarme quieto. Hice otros $ 30,000 rápidos en una
acción que cayó casi un 20% intradía después de haberse cuadruplicado a $ 10 durante los
tres días anteriores. Este patrón parecía
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funciona como un reloj incluso con la inestable conexión a Internet del barco. Cada minuto de
acceso a Internet satelital costaba 50 centavos, pero mis ganancias de solo estos dos intercambios
ya eran 30 veces mayores que mi factura final de Internet. Rápidamente me olvidé por completo
de mi viaje y reajusté mis prioridades para centrarme en el comercio una vez más.
Los intercambios potenciales se materializaban casi todos los días ahora, pero yo
era lo suficientemente disciplinado como para ignorar la mayoría de ellos. Estaba operando
en condiciones menos que ideales, así que sabía que no podía participar en las operaciones que no
eran absolutamente perfectas. Empecé a pensar que este ambiente inestable en realidad podría ser
bueno para mí porque me obligaba a concentrarme en las mejores jugadas.
Hacia el final del viaje y durante una violenta tormenta, apareció una increíble oportunidad
comercial. Durante la mayor parte del verano, esta acción languideció en el rango de $4 pero había
repuntado fuertemente durante los tres días anteriores al rango de $9 con un volumen de negociación
algo fuerte pero sin noticias. Parecía que la fortaleza de su precio simplemente seguía al mercado
general, pero ahora el mercado había comenzado a darse la vuelta. Este fue un patrón clásico de
configuración de ventas en corto, especialmente porque el volumen de negociación de las acciones
cayó significativamente en el tercer día del período previo. Esa fue mi señal para comenzar a vender
en corto.
Al principio, comencé a vender las acciones en corto gradualmente, pero debido a que
esperaba una caída de $1 o incluso $2 por acción, quería recargar mi posición para obtener la mayor
ganancia posible en dólares. Pero una tarde, me volví tan confiado en mi posición que la construí
hasta 85,000 acciones y al hacerlo, arriesgué $700,000 de mi capital. Esta sería la apuesta más
grande de mi vida, la cual, idealmente,
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conduciría a mi mayor beneficio nunca. Lo sostuve toda la noche, pero gracias al gran éxito
que había tenido con este patrón muchas veces antes, no estaba muy
preocupado.
Al día siguiente, me desperté y vi que el precio de las acciones caía en la apertura del
mercado, y con entusiasmo comencé a comprar para cubrir mi posición corta y tomar mis
ganancias. Pero precisamente cuando había cubierto mi primer bloque de 5.000 acciones por una
ganancia de 75 centavos por acción, el Internet del barco se desconectó. Había visto que esto
sucedía varias veces antes, así que no entré en pánico. Traté de relajarme y me dije que Internet
volvería a estar en línea en unos minutos. Pero después de siete minutos increíblemente tensos,
comencé a entrar en pánico. Sentí gotas de sudor formarse en mi frente y mi corazón empezó a
latir con más fuerza. Sin poder cubrir mi posición corta, comencé a imaginar la posibilidad de que
las acciones se dispararan y las pérdidas que me vería obligado a
soportar.
Corrí a buscar a un empleado del barco para ver si había algo que pudiera ser
hecho. Después de unos minutos, encontré uno y me sugirió que usara el teléfono satelital,
ya que rara vez fallaba. OK, todavía podría llamar a mi corredor y él ejecutaría mis órdenes; esto
era aceptable. Cuando llegué a la estación telefónica, mi
el entusiasmo disminuyó cuando encontré una fila de cuatro estudiantes frente a mí. Él
Aparentemente, los estudiantes estaban asustados por la tormenta, por lo que querían
llamar a sus padres para que se tranquilizaran. Esto era ridículo; ¡la tormenta ni siquiera fue lo
suficientemente fuerte como para cancelar las clases! Levanté la voz mientras explicaba
rápidamente mi situación a todos los que estaban al alcance del oído. La mirada salvaje en mis
ojos debe haberlos asustado aún más que su miedo a ahogarse porque accedieron a dejarme
cortar la línea para llamar a mi corredor. Desafortunadamente, justo cuando llegué al frente de la fila, otro
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El empleado del barco colocó un letrero que decía que el teléfono satelital estaba fuera de servicio por
el momento. ¡Maldita sea!
Corrí de regreso a la sala de computadoras para encontrar Internet de nuevo en línea, pero
ahora todas las computadoras estaban en uso por otros estudiantes. Una vez más, le expliqué
rápidamente mi situación y finalmente accedí a pagarle a un niño $20 para usar su computadora.
Cuando inicié sesión, descubrí que el precio de las acciones era aún más bajo y mis ganancias aún
mayores. De hecho, la tormenta me había ayudado a ganar otros $12,000 y rápidamente cubrí el resto
de mis acciones. Obtuve ganancias por un total de casi $87,000 y tenía una increíble historia comercial
que contar.
Después de este casi desastre, no arriesgaría más grandes cantidades de dinero durante
la duración del viaje. Mantuve mis operaciones pequeñas pero aun así obtuve ganancias adicionales por
un total de $40,000. Algunas de estas operaciones ocurrieron cuando habíamos perdido todas las
conexiones, pero no estaba tan preocupado ni asustado porque mis posiciones eran pequeñas y todas
las configuraciones comerciales eran perfectas. Si bien perdí a muchos de mis nuevos amigos porque
comencé a operar nuevamente, era casi $200,000 más rico. Fue desafortunado, pero el comercio exitoso
requería un enfoque total, y estaba dispuesto a hacer los sacrificios necesarios.
En general, disfruté mucho el viaje y me alegré de no haber dejado que el comercio me
impidiera vivir esta experiencia. Visitamos más de una docena de países en desarrollo, y el viaje me
abrió los ojos a la pobreza mundial y las diferencias culturales, lo que me hizo apreciar aún más mi
nueva riqueza.
Cuando regresé a los EE. UU., me vi obligado a cambiar mi estrategia una vez más. Las
acciones se volvieron más difíciles de tomar prestadas porque ahora parecía
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todo el mundo quería ser un vendedor corto. Después de todo, para tomar posiciones
negativas en acciones, la venta en corto requería el préstamo de acciones, y la continua
caída del mercado significaba que la venta en corto era la estrategia comercial óptima para
el futuro previsible.
Durante el año, el mercado en general sufrió fuertes pérdidas y parecía que
los vendedores en corto eran los únicos que ganaban dinero. Me embolsé casi
$500,000, mi segundo mejor año desde 2000. Ahora era millonario, incluso después de
impuestos, y todo antes de cumplir 22 años. Celebré comprando biografías de líderes
empresariales famosos. Quería aprender cómo otras personas manejaban el éxito para poder
manejar mejor el mío.
Mis padres trataron de hacerme ir más despacio, pero todo lo que quería hacer
era expandirme. Estaba más engreído que nunca. El hecho de haber ganado tanto dinero bajo
las condiciones menos que ideales me llevaron a creer que era casi infalible. debería haber
Tomé una lección de todos los patrones que seguí: nada que suba tan rápido puede permanecer
en la cima por mucho tiempo.
Comencé el nuevo año vendiendo en corto una variedad de jugadas de micro
capitalización que recientemente habían demostrado una solidez de precio excepcional. Por
primera vez, distribuí mis activos, tomando múltiples jugadas simultáneamente, pensando que
obtendría pequeñas ganancias en algunas mientras promediaba más alto en las otras o obtendría
pequeñas ganancias en todas. Mi plan era nada menos que brillante; no había ninguna duda en mi
mente. Las ganancias de mis ganadores serían agradables, pero mis posiciones perdedoras
inevitablemente se revertirían a mi favor en algún momento en el futuro, por lo que podría cubrir
las ganancias si pudiera soportar el dolor el tiempo suficiente. Increíblemente,
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esta estrategia rompió todas mis reglas comerciales simultáneamente, pero estaba decidido
a continuar de todos modos. Sostuve durante días o semanas a la vez, negándome a
asumir pérdidas de ningún tipo. Mi ego estaba en completo control y ya no estaba
interesado en ser conservador. Había hecho mi primer millón aparentemente con poco
esfuerzo y a tiempo parcial. ¿Qué podría lograr si dedicara todo mi tiempo y energía a esta
profesión?
Creía que si realmente ponía mi corazón y mi alma en ello, podría obtener $1
millón en ganancias para el 2003. Por mucho que quisiera alcanzar esta meta, tampoco
quería arriesgar mi nueva riqueza más de lo necesario. . Decidí ver si podía encontrar otros
inversores para agregar su capital a mi operación, lo que disminuiría mi riesgo personal.
Sabía que la mayoría de los administradores de fondos simplemente cobraban honorarios
por administrar el dinero de otras personas, por lo que, aunque sigue siendo muy diferente
de la de otros profesionales financieros, esta estrategia me acercaría a la corriente principal.
Empecé a preguntar a todos los que conocía si conocían a alguien rico para unirse a mi
negocio comercial. Tenía un historial fenomenal de varios años que se había producido
durante el entorno de mercado más volátil de la historia, por lo que no pensé que sería difícil
encontrar inversores. Pero sabía que tener tan poco dinero bajo administración perjudicaba
mi estatus como un verdadero mago del mercado, por lo que estaba decidido a construir mi
operación rápidamente.
Uno de los amigos de mis padres estaba interesado en escuchar acerca de las
estrategias que me habían hecho tanto en tan poco tiempo. Prometió que si le gustaba lo
que tenía que decir, financiaría mi operación con unos pocos millones de dólares. Mi
entusiasmo disminuyó cuando me pidió todos los detalles sin darme ninguna seguridad de
que simplemente no usaría las estrategias para sí mismo. Además, quería todos mis
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resultados para ser auditados en su totalidad. El hecho de haber hecho aproximadamente 100 veces mi
inversión inicial en cuatro años era demasiado increíble. Después de pensarlo cuidadosamente, rechacé su
oferta.
Necesitaba tiempo para considerar todas mis opciones. Quería mi oportunidad en el gran momento,
pero no estaba seguro de cuánto estaba dispuesto a arriesgar para llegar allí. Esta fue mi primera
experiencia con la gran paradoja financiera: ¿cómo haces para que los inversionistas te den dinero si no
estás dispuesto a revelar el proceso mediante el cual pretendes ganarles más dinero?
Llamé a otros amigos de la familia que trabajaban en la industria para ver si estarían interesados
en contratarme como comerciante. Si estaba a punto de revelar todos mis secretos comerciales, al
menos quería tener un salario al que recurrir. Mientras escuchaban cortésmente cómo negociaba,
claramente no tenían idea de lo que estaba hablando. Junto con el 99,9% del mundo civilizado,
consideraban que el sector de las microcapitalizaciones era similar a los juegos de azar. No ayudó que
nunca hubo estudios académicos o libros para respaldar mis teorías. Rechazaron la oportunidad de
permitirme probarme a mí mismo.
A continuación, pensé en publicar mis estrategias comerciales y ganar dinero.
de los derechos de autor y seminarios subsiguientes. Mis ganancias probablemente no llegarían a los
millones, pero los seminarios definitivamente serían una fuente de ingresos y me ganaría la vida
decentemente en los años venideros. Aunque mi experiencia en los tableros de mensajes me enseñó que la
audiencia estaba allí, no había garantía de que alguien pagaría por escuchar a un niño como yo. Y fue la
salida cobarde. Empecé a recordar lo culpable que me sentía cuando arruiné mi primera
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estrategia comercial exitosa al compartirla con demasiadas personas. ¿Por qué volver a cometer el
mismo error? Además, mi tiempo era demasiado valioso para desperdiciarlo en decirle a otras personas
cómo ganar dinero. Necesitaba encontrar una manera de convertirme en un verdadero profesional
financiero.
Empecé a pensar en cómo preferiría realmente seguir operando en mi
propio. Si bien sabía que podía unirme fácilmente a una empresa comercial propietaria, o una
empresa de apoyo, que permitía a las personas negociar con su propio dinero con la capacidad adicional
de pedir prestado capital y usar un apalancamiento tremendo, decidí que eso solo serviría para aumentar
mi riesgo, no reducir eso. Tan arrogante como era, no quería correr más riesgos. En su lugar, tendría que
volver a mi idea original y contratar a otros inversores. Esto aumentaría los activos con los que negocié
pero reduciría mi participación personal en la operación. No podía iniciar un fondo mutuo, un fondo que
recaudaba dinero de los accionistas que invertían como grupo, porque las reglas de la industria prohibían
las ventas en descubierto. No, tendría que iniciar un fondo de cobertura, que era similar a un
fondo mutuo en la estructura pero me permitió emprender todo tipo de alternativas
estrategias de inversión, incluidas las ventas en corto.
A fines de enero de 2003, invertí en un nuevo sistema informático que facilitaría mejor la
expansión de mi operación. Después de todo, apuntaba alto, así que necesitaba una configuración
realmente profesional. Gasté casi $4,000 en la computadora más rápida disponible y adjunté un monitor
de tres pantallas hecho a la medida. Estos monitores son comunes hoy en día, pero en ese entonces,
parecían muy futuristas.
Designé dos pantallas únicamente para gráficos de acciones y cotizaciones, mientras que la otra
recibía una señal de televisión, para CNBC, por supuesto. Después de instalar esta monstruosidad en el
dormitorio de mi apartamento de Tulane, me tomé un momento para reflexionar sobre lo mucho que había
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llegar en tan poco tiempo. Este nuevo equipo representó un compromiso con el
comercio como el trabajo de mi vida. Mi impulso para tener éxito me llevaría a la cima
del éxito financiero. Estaba seguro de ello. Mis padres conservadores pensaron
diferente y me hicieron poner $160,000 en un CD de cinco años para que no pudiera
usar ese dinero para negociar.
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NO HAY NEGOCIO
COMO NEGOCIO DE COBERTURA
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A principios de febrero de 2003, ya había puesto las piezas en movimiento para crear mi
propio fondo de cobertura. Había leído todo acerca de cómo este tipo de fondo relativamente
nuevo revolucionaría la industria financiera debido a su flexibilidad de inversión, así que este era
exactamente el tipo de estructura legal que necesitaba. Leí mucho sobre la industria solo para
asegurarme de que se ajustaba a mis necesidades y, después de mucha consideración, decidí
que era el vehículo corporativo perfecto para explorar todo tipo de estrategias de inversión.
Después de todo, mi sueño de la infancia era convertirme en administrador de fondos mutuos, y
los fondos de cobertura se habían convertido en los nuevos fondos mutuos, por lo que,
técnicamente, estaba a punto de convertir mi sueño en realidad. Encontré una firma de consultoría
que se ocupaba específicamente de los fondos de cobertura de inicio y, con su ayuda, contraté a
un abogado, un contador y soporte técnico. El nuevo equipo de apoyo me consoló, ya que habían
ayudado a muchos fondos nuevos a recaudar capital. Ahora, todo lo que necesitaba era un nombre
sólido para mi nueva empresa.
¿Debería llamarlo Timothy Sykes Capital o usar mis iniciales para crear TKS
Capital? La mayoría de los fondos parecían tener el nombre del director de su empresa y sin duda
sería bueno que mi nombre fuera reconocido en la industria. No, no quería parecer el niño engreído
que era. Necesitaba un nombre con más clase, algo respetable. Busqué entre todos los nombres
de los dioses griegos y romanos, y cada uno de ellos parecía haber sido tomado. Recurrí al latín,
personajes de ficción famosos, términos financieros, todavía nada. Después de una semana de
quedarme con las manos vacías, estaba tan harto de buscar que renuncié al ángulo del respeto y
me concentré en algo que realmente disfrutaba: la comida. Me decidí por el nombre Cilantro Fund,
ya que la especia era conocida por ser algo atípica, similar a mi estrategia comercial de nicho. Fue
único; la gente definitivamente
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recuerda mi fondo. Una vez que tuve el nombre, me tomó solo unas pocas semanas
y $10,000 para configurar todo, y otro mes para que todas las organizaciones
gubernamentales necesarias aprobaran todo el papeleo legal.
Cuando anteriormente negociaba en nombre de amigos y familiares, todos ganaban
dinero, pero decidí que esa configuración no era para mí. Claro, me enviaron regalos y me
invitaron a cenas, pero el dinero que había ganado para ellos excedía con creces todos los
obsequios. No, no volvería a cometer ese error de novato. yo era un profesional
comerciante ahora.
Los administradores de fondos de cobertura, en promedio, recibieron un recorte del 20 %
de las ganancias de cualquier fondo, pero mi abogado dijo que mi elevado desempeño histórico
justificaba tarifas más altas. Me contó historias sobre cómo eventualmente tendría más dinero
del que sabría qué hacer si continuaba generando ganancias constantes, y le creí. Pensé que
mis estrategias valían la pena. Además de la comisión de gestión anual del 2 % que obtendría,
tanto si ganaba dinero como si no, me quedaría con un 30 % de los beneficios del fondo. Me
burlé de la comisión de gestión anual del 2%, ya que parecía una forma cobarde de ganar dinero,
pero me gustó que ayudaría a compensar los gastos del fondo. De hecho, también consideré
insultante cualquier interés del mercado monetario que el fondo ganaría. Aun así, acepté a
regañadientes los pocos miles de dólares de interés mensual como una especie de bonificación
por mis breves períodos de tenencia.
Desafortunadamente, nunca antes había creado un negocio desde cero, y el
El papeleo sustancial y las presentaciones legales casi me abrumaron. Después de todo,
estúpidamente había iniciado todo este proceso durante mi último y más difícil semestre en
Tulane. Probablemente debería haber esperado hasta después de la graduación, pero quería empezar
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recaudar capital de inmediato para reducir el riesgo personal asociado con mis
operaciones.
Entonces, seguí adelante con la empresa que había ayudado a establecer mi fondo. Al
su consejo, absorbí el costo de $ 15,600 para auditar mis operaciones anteriores de 1999
a 2002, para que los inversores potenciales vieran que no estaba exagerando cuando les dije
lo bien que lo había hecho. La auditoría también reveló cuánto había negociado realmente en
términos de dólares a lo largo de los años. Negocié $2.6 millones en acciones en 1999, $73
millones en 2000, $70 millones en 2001 y $102 millones en 2003.
¡Esos fueron algunos números considerables! Por primera vez, me di cuenta de lo reducidos
que eran mis márgenes de beneficio: ¡eran patéticos!
Aún así, en términos porcentuales, había producido el rendimiento anual promedio
más alto durante los años anteriores de cualquiera en la industria de los fondos de cobertura.
Los fondos reportaron ganancias en términos porcentuales y ajustaron los porcentajes para
tener en cuenta las tarifas del fondo, es decir, mi 30 % de reducción de cualquier ganancia y mi
tarifa de gestión anual del 2 %. Según mi auditoría, había ganado el 910 % en 1999, el 560 %
en 2000, el 47 % en 2001 y el 98 % en 2002, con un ridículo rendimiento anual medio del 323
%. Ajustado para tener en cuenta las comisiones del fondo, había ganado un 564,91 % en
1999, un 292,64 % en 2000, un 35,08 % en 2001 y un 86,89 % en 2002, con una rentabilidad
media anual aún pendiente del 244,88 %. Según todos los informes, nadie se acercó a mi
actuación oficial, así que pensé que sería pan comido recaudar unos pocos millones de dólares.
Realmente comencé a creer que tenía una clara ventaja sobre todos los demás fondos. Como
mínimo, mis números deberían llamarme la atención, y luego dependería de mí continuar con la
racha. Mientras aprendía las realidades de la
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industria de fondos de cobertura lo suficientemente pronto, por el momento, realmente creí que el cielo estaba
el límite.
Una vez que calculé todos mis rendimientos, inmediatamente comencé a contactar a todas
las personas que había conocido para ver si ellos o alguien que conocían estaría interesado en invertir en mi
fondo. Para mostrar mis resultados a la vista de todos, parecía natural crear también un sitio web corporativo,
pero mi abogado aplastó esa idea muy rápidamente.
Explicó que las regulaciones de la industria prohibían a los fondos de cobertura cualquier
publicidad, hablar con la prensa, solicitar inversionistas aleatorios, colocar anuncios,
aparecer en las páginas amarillas o tener sitios web para que los vea el público. En cambio, los sitios web de la
industria debían estar protegidos con contraseña y los fondos debían tener relaciones preexistentes con cualquier
inversor al que se acercaran. Básicamente, los fondos de cobertura no debían tener ningún contacto con personas
ajenas a la industria a menos que las personas ajenas fueran extremadamente ricas, es decir, que fueran
inversores acreditados. La SEC definió a los inversores acreditados como cualquier persona que valiera al menos
$ 1 millón o hubiera ganado $ 200,000 en cada uno de los últimos dos años.
Esta limitación se creó para proteger a los inversores no ricos de invertir en fondos de cobertura debido a
los altos riesgos asociados con nuestras estrategias de inversión.
Después de todo, la inversión mínima en la mayoría de los fondos de cobertura era de $250 000, o incluso
$1 millón. Simplemente no había lugar para personas no ricas, así que ¿por qué se les debería permitir escuchar
los detalles? La SEC sintió que era su deber proteger a los inversionistas no acreditados de su propia codicia, y
la agencia claramente no confiaba en que los administradores de fondos de cobertura rechazaran a los
inversionistas indignos.
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Me quedé impactado. Claro, había leído sobre las restricciones impuestas a los fondos de cobertura
antes, pero no entendía hasta qué punto. Después de todo, los negocios eran los negocios.
Estados Unidos era una nación fundada en una economía de libre mercado y el derecho a la libertad
de expresión. Estas regulaciones iban en contra de todo lo que representaba Estados Unidos. ¿En qué tipo
de industria me había metido? A pesar de lo frustrantes que eran estas reglas ridículas, yo era nuevo en la
industria, por lo que no estaba en posición de comenzar a pelear con el organismo gubernamental que la
regulaba. Si quisiera algún tipo de futuro como administrador de fondos de cobertura, tendría que someterme
a la tiranía de la SEC. No me molesté en crear ningún sitio web protegido por contraseña porque simplemente
no habría sido rentable para mí en este momento. En cuanto a las relaciones preexistentes, solo conocía a
unas pocas personas adineradas a través de conexiones familiares, pero ¿qué tan difícil podría ser encontrar
personas que quisieran obtener un rendimiento anual promedio del 200 %? Era solo cuestión de tiempo antes
de que los inversores comenzaran a llegar.
Mientras tanto, mi estrategia de repartir mis posiciones cortas estaba funcionando bastante
bien. En los primeros dos meses del año, había obtenido casi $100,000 en ganancias totales. Estaba
extasiado porque, una vez más, estaba en camino de un año de un millón de dólares, aunque en realidad
era demasiado pronto para decirlo.
Desafortunadamente, estas ganancias ocultaron la fea verdad detrás de su creación: todavía estaba
infringiendo mis reglas comerciales. Estaba vendiendo en corto estas acciones de impulso y aumentando
mis posiciones a medida que sus precios subían, apostando a que podría cubrir mis cortos cuando sus
precios retrocedieran a la baja. Esto siempre había funcionado bien en el pasado, pero por otra parte, por
lo general tomaba solo una o dos posiciones a la vez. Ahora estaba tomando varias posiciones
simultáneamente y mi riesgo aumentó dramáticamente.
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Mis pérdidas no habían sido muy grandes en ninguna posición todavía, pero estaba
arriesgando mayores cantidades de capital durante períodos de tiempo más largos en jugadas
menos que ideales. Si bien sabía que estas jugadas eran de segunda categoría, ¡la falta de
oportunidades valiosas no me impediría operar! No me detendría ante nada para lograr mi objetivo
de tener un año de un millón de dólares. Simplemente no tenía la paciencia para esperar jugadas más sólidas.
Mientras estaba ganando dinero, ¿qué importaba de todos modos?
Me enteré muy pronto.
Descubrí una empresa de gestión de residuos, Clean Harbors (CLHB)(t), que parecía
ser una oportunidad de venta en corto potencialmente valiosa. En menos de un año, el precio
de sus acciones había subido de $4 a $18, pero a principios de 2003 había bajado a $12 por
acción. La compañía estuvo involucrada en una fusión bastante compleja que los obligó a anunciar,
solo dos semanas antes de la fecha límite, que no podrían presentar su informe trimestral ante la
SEC a tiempo. Con esta noticia, el precio de sus acciones cayó rápidamente de $ 12 a $ 9 cuando
los inversores entraron en pánico. Había visto las acciones colapsar por completo en noticias como
esta antes, así que pensé que cualquier rebote sería una gran oportunidad de venta en corto. En
un día, la acción rebotó a $10 y abrí mi posición corta. El precio continuó rebotando más alto, por
lo que me mantuve fiel a mi estrategia reciente, promediando mi base de costos más alta al
aumentar mi posición corta. En unos pocos días, mi posición había crecido a más de 70 000
acciones, o casi las tres cuartas partes de mi valor neto total. Horas y horas de investigación me
llevaron a creer que había una alta probabilidad de recibir noticias negativas adicionales. Cualquier
otra noticia negativa seguramente haría caer las acciones al rango de precios de $6, lo que me
daría casi $250,000 en ganancias.
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Pero yo estaba viviendo en un mundo de sueños.
Nunca había basado una posición corta, y mucho menos mi posición más grande, puramente
en la investigación fundamental, pero ahora mi ego había tomado el control completo una vez
más. Estaba increíblemente seguro de que mi apuesta era correcta. CLHB cayó durante unas
horas y podría haber cubierto mi posición corta con una pequeña ganancia, pero en lugar de eso
aumenté mi posición, precisamente cuando el precio de las acciones se disparó en mi contra. Incluso
cuando el precio de las acciones subió, estaba tan seguro de que tenía razón que me mantuve firme.
Pero después de dos días de mayor fortaleza de los precios, no pude soportar más el dolor y cubrí
toda mi posición corta con una pérdida de $120,000. Fui humillado. Me había puesto en una posición
en la que había arriesgado demasiado capital, todo basado enteramente en una corazonada. Ahora
había perdido dinero operando en el año por primera vez en mi vida.
¿Qué acababa de pasar? Si bien esto fue solo un 10% de impacto en mi valor neto total,
simplemente no podía creer que había hecho un intercambio tan horrible y, lo que es peor,
tomado una posición tan grande. Las acciones me habían golpeado legítimamente y no había nada
que pudiera hacer al respecto. Durante los siguientes días, lo tomé tan personalmente que continué
observando las acciones como un halcón, ignorando las lecciones pasadas y obsesionándome con
recuperar mi dinero. Realmente creía que CLHB pronto se hundiría y quería estar allí cuando
sucediera.
Cuando la acción rompió un nivel importante a la baja, salté. yo estaba
decidido a mostrarle al stock quién era el jefe. Volví a acortar con toda la fuerza de
toda mi cuenta, creando una posición de un millón de dólares en unas pocas horas. En mi
emoción, apenas me di cuenta de que mi posición era casi la mitad del volumen diario de
negociación de las acciones y que solo tenía $ 900,000 en efectivo en mi cuenta. yo estaba
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$ 100,000 por encima del límite, por lo que estaba usando el margen por primera vez en mi vida.
Pero estaba decidido a hacer lo que fuera necesario para recuperar mi pérdida y más.
Desafortunadamente, una vez más, el precio de las acciones se movió en mi contra desde el
principio y me vi obligado a cubrir mi déficit por otra gran pérdida.
Esta vez, había perdido $130,000. la poca confianza que tenia despues
mi última pérdida ahora estaba completamente destrozada, y mi fondo de cobertura estaba
a solo unos días de comenzar a funcionar. Ahora realmente me sentía como un idiota. No me
habría enojado tanto si la pérdida hubiera ocurrido en una jugada digna, pero esto no estaba ni
cerca de ser digno. Me involucré demasiado emocionalmente e ignoré lo que la acción del precio
estaba tratando de decirme. Ahora había pagado el precio. Antes de CLHB, había ganado
$100,000 en el año. Ahora estaba abajo más de $ 150.000.
Cuatro años más tarde, la fusión resultó ser todo un éxito, ya que CLHB ahora
cotiza en el rango de $50. Estaba completamente equivocado. Fue una lección bastante
costosa, pero me ayudó a darme cuenta de la facilidad con la que todo podía desmoronarse
cuando ignoraba la acción del precio.
Este cambio de $350,000 fue definitivamente una forma desfavorable para mí de
iniciar mi fondo de cobertura. Había planeado comenzar con $1 millón en activos totales:
$900 000 de mis propias cuentas y $100 000 de mis padres, pero en cambio, mi fondo ahora
comenzó con unos míseros $650 000. Pensé en recuperar los $ 160,000 que había apartado
en el CD solo unas semanas antes, pero sabiamente no lo hice.
Además de mi problema de capital, uno de mis nuevos monitores de computadora se
rompió y no pude reemplazarlo a menos que devolviera todo el sistema de computadora. yo
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no podía permitirme el tiempo de inactividad, así que me aguanté y prometí arreglarlo
cuando las cosas se calmaran. Ahora estaba tratando de equilibrar mi trabajo escolar y el comercio
con reuniones con inversores potenciales. La presión de actuar para impresionar a los inversores
me llevó a abrir posiciones en varias operaciones de segunda categoría más, y perdí casi un 4 %
en mi primer mes en funcionamiento como fondo de cobertura.
Aunque quería concentrarme únicamente en el comercio, sabía que tenía que
comenzar a establecer contactos para obtener capital. Idealmente, quería programar las
reuniones después del cierre del mercado, pero cuando comencé a hacer las rondas, todos
parecían preferir las reuniones a la hora del almuerzo. Tontamente programé varias de estas
reuniones intradía y esto perjudicó mi desempeño aún más porque ahora me perdí por completo
las pocas jugadas que valían la pena. Me enseñó otra lección valiosa: nada puede interferir con el
comercio durante el horario de mercado. Tenía mi propio dinero del que preocuparme, así que por
mucho que quisiera construir mi fondo, ya no podía darme el lujo de poner a los inversores
potenciales por delante de mis inversores actuales, es decir, mis padres y yo. Me volví a dedicar a
encontrar las jugadas más fuertes posibles. Como resultado, sacrifiqué gran parte de mi vida social
durante los últimos meses de la universidad.
Mi obsesión por el desempeño positivo se hizo tan fuerte que incluso me perdí
mi ceremonia de graduación de la universidad. Mis padres y abuelos, que habían venido de
Connecticut, no estaban muy contentos, pero su ira se calmó después de que les informé que
había ganado casi $18,000 en el negocio que me había detenido. Me dijeron lo orgullosos que
estaban de que yo entendiera que a veces es necesario un gran sacrificio. Esta devoción
inquebrantable por el comercio me ayudó a ganar casi un 2 % durante mi segundo mes en
funcionamiento como fondo de cobertura. ese mes
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La ganancia, aunque pequeña, ayudó a restaurar la confianza necesaria para seguir adelante con
mi fondo.
Por el momento, decidí quedarme en Nueva Orleans porque no quería
un gran movimiento para interferir con mi comercio. Además, todavía tenía muchos inversores
potenciales con sede en Nueva Orleans con los que reunirme. Ahora me aseguraba de reunirme
con ellos solo después del cierre del mercado o los fines de semana. Incluso después de explicar
mi razonamiento, muchos no podían entender, así que los dejé en el camino. Nunca pudieron
entender cuánto enfoque se requería en el comercio. Sabía que no permanecería en Nueva Orleans
por mucho tiempo, pero me preocuparía por mudarme solo después de haber recuperado todo el
dinero que había perdido recientemente.
El día después de la graduación, uno de mis mejores amigos de la infancia me dijo que
encontré a alguien interesado en mi fondo. Además, su contacto supuestamente valía
decenas de millones de dólares porque era el director financiero (CFO) de una importante firma
financiera en el sur de Florida. Quería conocerme para poder explicarle mi estrategia en persona.
Estaba luchando por encontrar conexiones adineradas, así que aproveché esta oportunidad y
conduje ocho horas desde Nueva Orleans hasta la casa del inversionista en Florida. Cuando llegué,
lo encontré a él y a su
amigo bebiendo cerveza y golpeando pelotas de golf en el campo detrás de su casa. Fueron
muy amables, así que pasamos el rato unas horas antes de bajar a
negocios a la hora de la cena.
Les presenté durante casi dos horas y estaba complacido de que en realidad parecían
entender cómo había ganado dinero. Realmente pensé que tenía la oportunidad de reunir
capital hasta que me informaron que preferían los fondos mutuos debido a
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su bajo riesgo. ¡Maldita sea! ¿Por qué incluso me trajeron aquí en primer lugar? Uno de ellos llegó a
sugerir que debería cerrar la tienda, encontrar una estrategia más escalable y menos volátil, y vivir de los
gastos de gestión. La idea de vivir solo de las cuotas me disgustaba. No, ni siquiera lo consideraría; Yo
era un comerciante, no un traidor. Traté de explicar que no había elegido esta estrategia; sus ganancias
consistentes básicamente me habían elegido a mí. Mi explicación no los hizo cambiar de opinión, así que
volví a Nueva Orleans y me puse de mal humor. Al menos había practicado mi lanzamiento y recibí otra
lección: no importa tu desempeño; si desea obtener capital, debe promocionarse de manera efectiva.
Durante casi dos semanas después de graduarme, permanecí en Nueva Orleans, intercambiando
de día y encuentro con potenciales inversores de noche. El comercio fue algo lento, y solo algunas
de las personas que conocí estaban realmente interesadas en invertir conmigo. Muchos se sentían
incómodos con invertir en una operación especulativa. Claramente, el gran dinero estaba en otra parte.
Comencé a buscar capital adicional construyendo una lista de contactos en el mundo de los fondos de
cobertura de inicio. Después de que la lista superó las 100 personas, envié un correo electrónico y llamé
a todos para pedirles consejo. Mis correos electrónicos eran de naturaleza muy general ya que estaba
más paranoico que nunca acerca de las regulaciones de la industria.
Muchas de estas personas me ayudaron un poco a explicarme esta industria, mientras que otras
simplemente me refirieron a sus contactos. Una de esas referencias creó un debate por correo
electrónico entre un periodista de negocios y yo.
En cuestión de días, nuestra conversación por correo electrónico se publicó en CBS
Marketwatch y me dio una exposición muy necesaria. El artículo resumía mis estrategias comerciales
pero argumentaba que mis altos rendimientos no durarían. Su tono ligeramente negativo me hizo más
decidido que nunca a probar que el autor estaba equivocado. Mientras que la
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la publicidad me ayudó a expandir mi lista de contactos, las únicas adiciones fueron
comerciantes e inversores que querían saber más sobre los detalles de mi estrategia para
su explotación personal. Todavía tenía mucho camino por recorrer antes de reunir un capital
serio, así que seguí trabajando en red y hablando con cualquiera que quisiera escuchar.
Algunas personas fueron más útiles que otras, pero todos me dieron al menos un contacto que
a su vez me ayudó a profundizar mi comprensión de esta misteriosa industria.
A medida que continuaba mi búsqueda de capital, descubrí que uno de los
efectos perjudiciales de las regulaciones de la industria era la dificultad para diferenciar
entre las personas que decían la verdad y las que no. Como no pude encontrar mucha
información sobre estas empresas por mi cuenta, no sabía a quién creer.
Algunas personas decían tener mucho dinero; otros reclamaron grandes conexiones de dinero;
y en su mayoría todos estaban solos y no confiarían en un extraño de la industria como yo.
Claramente, no vería dinero hasta que pudiera ganarme la confianza de la gente, y eso
significaba conocerlos en persona. El epicentro de la industria de los fondos de cobertura fue
la ciudad de Nueva York, así que, para hacer crecer mi fondo, decidí mudarme allí.
La competencia sería dura, pero ahí es donde estaba el dinero. Además, si planeaba
dominar esta industria, sería mejor que lo entendiera, y la gente no estaba hablando de
detalles con alguien que afirmaba tener un pequeño fondo con sede en Nueva Orleans.
Antes de mudarme, visité la ciudad de Nueva York durante una semana para reunirme
con algunos de los contactos con los que solo había hablado por teléfono. Después de
reunirme con ellos, entendí mejor la industria, pero ninguno de ellos dijo que podía ayudarme
hasta que estuviera mucho más establecido. Perfecto: necesitaba su ayuda ahora, no más tarde.
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No obstante, mantuve su información de contacto y me aseguré de volver a llamarlos en
el futuro.
Mientras tanto, aproveché este viaje para ir a buscar apartamento. Después de ver
varios lugares aparentemente caros, encontré un loft SoHo a un precio razonable. Era lo
suficientemente grande para vivir y trabajar cómodamente, ahorrándome el costo combinado
de un apartamento y una oficina. Por supuesto, el alquiler mensual seguía siendo de $3200,
casi 10 veces más que mi alquiler en Nueva Orleans. Pero fui a por ello de todos modos. Si iba
a ser grande, este gasto sería una gota en el océano.
A fines de mayo de 2003, completé mi mudanza a la ciudad de Nueva York. Mi
abogado no estuvo de acuerdo con la mudanza porque pensó que solo incurriría en costos
adicionales. Afirmó que, en función de mi desempeño, eventualmente encontraría inversores
y que era mejor tener paciencia y mantener bajos los gastos generales. Si bien representó
varios fondos que aumentaron de unos pocos millones de dólares a decenas de millones en
activos, no entendió mis estrategias comerciales. La experiencia me enseñó que las
estrategias consistentemente rentables iban y venían sin previo aviso, por lo que necesitaba
hacer crecer mi base de capital rápidamente para aprovecharlas al máximo.
Decidí pagar la tarifa anual de $ 12,000 por una cotización premium en
Hedgefund.net , la base de datos de fondos de cobertura en línea más grande, para publicar
toda la información de mi fondo. Si bien se trataba de un gran gasto para un fondo de mi
tamaño, era la única forma de publicidad compatible con la SEC disponible, por lo que lo
consideré crucial para mi éxito. Y valdría completamente la pena si encontrara solo uno o dos
inversores del sitio. También publiqué mis rendimientos en varias otras bases de datos gratuitas
de fondos de cobertura, pero puse poca fe en ellas; después de todo, obtienes lo que pagas. Mi
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la falta de paciencia me presionó aún más para buscar profesionales externos que me ayudaran a reunir
capital. Así comenzó mi educación de las empresas de marketing de terceros.
Las empresas de marketing de terceros obtienen capital para los fondos de cobertura a cambio de una
pieza de la acción. Se les paga tomando pagos de suma global, porcentajes variables de las tarifas
ganadas sobre cualquier capital que ayuden a recaudar o una combinación de ambos. Dentro de mis primeros
dos meses de operación como fondo de cobertura, contacté a casi cuatro docenas de estas firmas, pero no
pude encontrar una adecuada. Algunos querían grandes pagos de suma global por adelantado que oscilaban
entre $ 5,000 y $ 35,000, mientras que otros exigían tarifas mensuales entre $ 2,000 y $ 15,000. Algunos
podrían vivir tomando un porcentaje de las tarifas de administración e incentivos sobre cualquier capital que
ayudaron a recaudar, pero sus recortes eliminarían casi la mitad de mis ganancias potenciales. Por supuesto,
nadie podía garantizar que pudieran reunir capital para mí; Solo tendría que confiar en sus habilidades y
contactos.
Además, tendría que usar los corredores con los que estaban afiliadas las firmas de
marketing de terceros porque recibían comisiones adicionales sobre los activos que enviaban. Y estas eran
las estipulaciones de las firmas que querían trabajar conmigo. La gran mayoría de las empresas de marketing
de terceros se negaron a representarme por una lista completa de razones: mis ganancias eran demasiado
buenas para durar, mi base de activos actual era demasiado pequeña, mi nicho de mercado era demasiado
estrecho, tomé muy pocas posiciones comerciales, los inversionistas no respondieron a las tiendas de un solo
hombre y mi estrategia era demasiado difícil de comercializar. Bla, bla, bla.
El vendedor que parecía más interesado en representar a mi
el fondo quería centrarse en marketing básico: presentaciones de PowerPoint y logotipo
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diseño. Sucedió que conocía a alguien que había diseñado el logotipo de varias empresas de Fortune
500, por lo que pudo diseñar un trato para que yo comprara un logotipo de primera categoría por
solo $ 15,000. Me preguntaba cuál sería su corte. Que broma. O tenía que jugar a la pelota con todas
estas estipulaciones ridículas o no se me permitía entrar al juego. Fue una lección difícil para un niño
engreído como yo, pero estas empresas de marketing de terceros no parecían adecuadas para mi
fondo. Tendría que recaudar dinero por mi cuenta.
Afortunadamente, muchas de estas firmas me refirieron a sus contactos y corredores.
amigos que también estaban en el negocio de la recaudación de capital. Al principio, no
podía entender por qué me ayudarían si no me representaban, pero comencé a darme cuenta de que
este negocio se basaba en contactos y referencias. OK, podría jugar eso
juego.
Comencé a visitar docenas de firmas de corretaje, todas las cuales me fueron recomendadas
por mis nuevos contactos en la industria. Me enteré de que, además de brindar servicios de ejecución
comercial, también prometieron introducir capital a sus clientes, con la esperanza de aumentar el
negocio en forma de un mayor volumen de comisiones. Siempre había usado corredores de descuento
básicos en línea, E*Trade y Suretrade, por lo que me intimidaban un poco las grandes promesas, las
oficinas elegantes y las tarifas de estos corredores. Todavía era un fondo demasiado pequeño para
usar las firmas más grandes y de mayor reputación, por lo que me reuní con IB o corredores de
presentación. Estos corredores más pequeños habían hecho tratos con los grandes para ofrecer
algunos de sus servicios a precios de descuento a los pequeños administradores de fondos de
cobertura como yo.
Necesitaba encontrar un corredor de inmediato para obtener mis comisiones y,
con suerte, sus esfuerzos de recaudación de capital encaminados. Como tenía poco tiempo, yo
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decidió probar seis firmas, abriendo cuentas con todas ellas. En lugar de las comisiones de
$10 por transacción que siempre había pagado, las comisiones de esta empresa oscilaban
entre medio centavo y dos centavos por acción negociada. Si cambié solo unas pocas
jugadas, esto fue un cambio tonto. Por supuesto, si caigo en mi hábito de operar en exceso,
mis comisiones realmente podrían sumar.
Después de algunas semanas, reduje la lista a dos corredores. Prometieron la
mayor ayuda con las introducciones de capital y sus comisiones estaban por debajo de un
centavo por acción. A pesar de que ninguno de los corredores había tratado de cortejarme
con cenas como los demás ni ninguno de los dos tenía ningún software de comercio en línea,
todavía era optimista. Uno me prometió que su software de comercio en línea estaría listo en
dos semanas, pero como un comerciante en línea veterano, pensé que esta configuración rígida
me retrasaría considerablemente, tal como sucedió en el barco Semester at Sea. Había ganado
una gran cantidad de dinero cuando esa configuración me impidió operar en exceso, por lo que
tal vez me ayudaría de nuevo.
La otra empresa hizo grandes promesas, pero nunca cumplió ninguna de ellas.
ellos. La firma me presentó a las inversiones privadas en acciones públicas (PIPE) y las
empresas de adquisición de propósito especial (SPAC). Los PIPE se referían a acuerdos en
los que las instituciones invertían en empresas que cotizan en bolsa en dificultades a precios
de mercado con descuento. Las SPAC eran empresas creadas con el único propósito de
recaudar dinero para adquirir otras empresas en una fecha posterior. No participé en ninguno
de los esquemas porque estas inversiones complejas estaban muy lejos de mi área de confort.
En el lado comercial, esta empresa me dio las peores ejecuciones de órdenes que jamás había
visto, y nunca entregaron su software comercial en línea como prometieron. yo estaba
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Estaba a punto de cerrar mi cuenta con ellos para concentrarme en el corredor de calidad
que había encontrado, pero me desvié por una jugada de aspecto increíble.
Durante los últimos días de mayo de 2003, dejé en suspenso los problemas de mi corredor
porque había algo de dinero aparentemente fácil de hacer. Smith Micro Software (SMSI)(t)
era solo una empresa de baja tecnología que cotizaba en el rango de precios de 50 centavos
cuando varios boletines decidieron unirse y enviar alertas de compra a millones de personas por
fax y correo electrónico. Es probable que varias salas de calderas también se unieran a la diversión,
y el precio de las acciones casi se cuadruplicó a $ 2 dentro de los dos días posteriores al aumento
de precios.
Fui lo suficientemente disciplinado como para esperar la acción lateral del precio
antes de cargar. Cuando ocurrió, acorté casi 120.000 acciones. Pensé que esto sería una
ganancia fácil de $ 40,000, esperando que el precio de las acciones se desvaneciera junto con el
volumen de negociación una vez que terminara el bombeo de precios. Estaba parcialmente en lo
correcto, ya que el precio de las acciones cayó, dándome ganancias en papel de casi $25,000,
pero no las tomé porque quería llegar a mi meta de $40,000. El volumen de negociación se
desvaneció perfectamente, pero el precio de las acciones no parecía querer romperse y mi
ganancia se estancó. Pensarías que ya habría aprendido a obtener ganancias, pero estarías
equivocado. Con avidez, me quedé allí.
Había visto este patrón muchas veces antes y pensé que podría llegar al
40.000 dólares de ganancia si esperara mi momento. Desafortunadamente, al día siguiente,
varios boletines más se unieron al carro de la subida de precios, el precio de las acciones se
disparó y todas mis ganancias desaparecieron en unas pocas horas. Múltiples oleadas de aumento
de precios eran comunes, pero la clave era darse cuenta de cuándo se producía.
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sucediendo y salir de cualquier posición corta si el precio de las acciones estaba cerca de
alcanzar nuevos máximos. Pero muchos cortos como yo fueron tercos y se negaron a cubrir. El
calor de la acción y la falta de fundamentos comerciales sólidos en estas jugadas a menudo nos
hicieron ignorar la lección consagrada: la exageración puede hacer que las empresas menores
crezcan más rápido que las empresas de calidad.
Fui tan arrogante que llegué a aumentar mi posición corta. Aunque la acción del
precio de las acciones sugería precios más altos en el futuro, estaba seguro de que esta
empresa no merecía cotizar a estos precios elevados. Pero más tarde ese día, el mercado
demostró que estaba equivocado y me rendí, colocando una orden de límite para cubrir toda
mi posición corta y asumir una pérdida de $30,000 porque el precio de las acciones parecía subir.
Esperé mi ejecución para confirmar mi pérdida. Por lo general, mi corredor me
devolvía la llamada en unos segundos, pero después de casi cinco minutos, mi teléfono aún
no había sonado. Los llamé frenéticamente para enterarme de que habían ejecutado solo una
parte muy pequeña de mi orden y que el precio de las acciones en rápido aumento ya había
superado mi límite. Había jugado este juego varias veces antes. Tenía que protegerme de una
pérdida mayor, así que, para asegurar la ejecución, puse un nuevo límite que era mucho más
alto que el precio actual de las acciones.
El precio de las acciones siguió subiendo y, tres minutos después, llamé a mi
corredor una vez más. ¡Habían ejecutado solo la mitad de mi nueva orden! Esta vez me
volví loco porque esto era completamente inaceptable. Ahora les pedí que compraran a precios
de mercado para sacarme de inmediato. Lo hicieron, y mi pérdida total fue de $120,000. Esto
fue una catástrofe. No solo arruinó mi confianza, esto
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siendo mi tercera pérdida consecutiva de más de $ 100,000 en tantos meses, pero mató cualquier
esperanza de obtener capital de inversionistas externos en el corto plazo. Mi fondo ahora había bajado
un 18% solo en mayo y un 21% desde el inicio del fondo en marzo con activos de $660,000.
Mis errores ciertamente se estaban acumulando rápidamente. Había arruinado varias
operaciones y perdido una gran cantidad de dinero, por lo que mi capacidad para reunir capital se vio
comprometida. Tuve que decidir qué hacer con mis corredores. Muchas personas habrían aprovechado
esta oportunidad para renunciar, pero elegí lamerme las heridas y aprender de estas experiencias para
volver a mi rutina comercial. Estaba decidido a volver a mi estrategia original de obtener ganancias
rápidas y no arriesgarme a quedar atrapado en posiciones cortas con posiciones sobredimensionadas.
Transferí la mayoría de los activos restantes de mi fondo a mi único corredor de calidad,
pero aún negocié pequeñas cantidades con el corredor que tenía ejecuciones de órdenes tan
pobres. ¿Por qué? Porque, a pesar de lo terribles que eran sus ejecuciones de órdenes, sabía que
podía usar su capacidad sin igual para encontrar acciones prestables de las acciones que quería
vender en corto. En mis jugadas objetivo, podía ganar de 50¢ a $1 por acción, por lo que algunos
centavos en el deslizamiento de la ejecución no fueron tan malos. Solo necesitaba asegurarme de
nunca arriesgarme a quedar atrapado en un pequeño apretón con ellos.
Las acciones se habían vuelto algo difíciles de tomar prestadas, ya que ahora todo el mundo
quería jugar al juego de las ventas en corto. Me dolió pensar cuánto dinero podría haber ahorrado si
este corredor no se hubiera aprovechado de mí, pero lo atribuí a otra lección costosa: si desea
ejecuciones de órdenes adecuadas, ingrese las órdenes usted mismo. Ni siquiera pude reunir la fuerza
suficiente para gritarles,
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porque solo estaban haciendo lo que las firmas financieras turbias habían hecho durante décadas. No
tenía pruebas, pero casi podía garantizar que sus operadores compraron posiciones por sí mismos
antes de comprar para cubrir mi posición corta. Al hacerlo, compraron a precios más bajos porque sabían
que mis órdenes de compra masivas harían subir los precios y podrían vender sus acciones para obtener
una ganancia. Esta práctica se conocía como front running y era común en las casas de bolsa de menor
reputación. Fue mi culpa por darles la oportunidad de hacerme esto.
Para evitar la posibilidad de más pérdidas, cancelé mis próximas reuniones con inversores
potenciales y dejé de operar durante el resto del mes.
Los fondos de cobertura se califican mensualmente, por lo que, a pesar de lo terrible que fue un mes
con una caída del 18%, no fue necesariamente un asesino de fondos. Sin embargo, cualquier cosa peor
definitivamente me hubiera dejado fuera del negocio. Volví a vivirlo en la ciudad de Nueva York, con el
objetivo de volver a operar con la cabeza despejada en junio.
Durante mis minivacaciones, traté de no pensar en operar, pero no pude alejarme por completo.
No importaba a cuántas fiestas, restaurantes y discotecas hubiera ido o la resaca que tuviera al día
siguiente, seguía siendo adicta a comprobar los mercados. Entonces, redirigí mis esfuerzos para
encontrar mejores corredores. Esta vez, no tenía prisa por el tiempo, así que podía darme el lujo de ser
exigente. Después de dos semanas de reuniones cara a cara continuas, finalmente encontré una empresa
que parecía cumplir con mis criterios. Me dijeron que me ayudarían a reunir capital; encontrarme las
mejores ubicaciones , o acciones prestables de las acciones que quería vender en corto; y dame un
sistema completo de comercio en línea con comisiones que me cuestan menos de un centavo por acción.
¿Qué más podría pedir? Me enganché de inmediato, así que después de probar su software de comercio
en línea y ver cuán buenas eran realmente sus ubicaciones, cerré mi otra
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cuentas y transferí todos mis activos a este nuevo corredor. Mi descanso de dos semanas de la
negociación había logrado despejarme la cabeza, por lo que estaba bien preparado para la
avalancha de oportunidades comerciales que se avecinaban.
El mercado bajista ahora se había convertido en un mercado alcista, y varias acciones
con una tendencia alcista gradual, los precios parecían a punto de explotar. Con todo, no era el
mejor momento para ser un fondo de inicio que se centró en la venta en corto, pero esa es la mano.
el mercado me había tratado.
A principios de junio de 2003, habían aumentado casi una docena de jugadas de micro capitalización.
exponencialmente en pocos días. Ninguna industria se salvó, ya que acciones como Oxigene
(OXGN)(t), una obra de biotecnología, subieron de $4 a $18; Qiao Xing (XING)(t), una apuesta
tecnológica china, subió de $6 a $14; y VA Software (LNUX)(t), un juego de software, subió de 1
dólar a 2,50 dólares, todo gracias a un gran volumen de operaciones. Y estos fueron solo algunos
de ellos. Mis vacaciones recientes me ayudaron a tener más paciencia, así que esperé mi momento,
esperando que ocurriera la acción de precio correcta antes de tomar posiciones cortas.
Con unos pocos días de diferencia, me abalancé sobre las tres jugadas. El comercio de
SMSI me había enseñado a tomar ganancias rápidamente en este nuevo entorno alcista, por lo que
me acerqué a estas jugadas con bajas expectativas. En cuestión de horas, cubrí mis posiciones
cortas, ya que cada una cayó más del 20 % de sus máximos intradiarios. Gané casi 50¢ por acción
en LNUX, $2 por acción en XING y $3 por acción en OXGN. No me importaba cómo actuaron sus
acciones después porque siempre había algo nuevo para jugar. Durante el mes de junio, mi fondo
ganó más de $60 000, o poco más del 9 %, sobre activos de $723 000. Aunque definitivamente
estaba emocionado, todavía estaba
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muy atrasado en el año. Afortunadamente, estos picos de precios palidecieron en comparación con los de julio.
acción del mercado.
Debido a mis recientes problemas de dinero, me vi obligado a tomar un compañero de cuarto para
mi loft de SoHo a finales de junio. Si bien su contribución al alquiler no fue significativa, alivió mi ansiedad sobre
mis gastos generales en general. Es difícil concentrarse en el comercio cuando tiene que preocuparse por sus
gastos mensuales. Resultó que él también quería ser comerciante, así que nos llevamos bien. Negoció una
pequeña cuenta personal, pero su pasión por ganar dinero me recordó a mí mismo y me inspiró a trabajar más
duro.
Sabía que ni siquiera comenzaría a ser tomado en serio hasta que rompiera la marca de activos
psicológicamente importante de $ 1 millón. Después de todo, los datos sugerían que el fondo de cobertura
promedio tenía $50 millones en activos, por lo que mi fondo era solo una gota en el océano. A pesar de que
tenía un largo camino por recorrer, me animó mi investigación que mostró que los fondos de cobertura podrían
aumentar de unos pocos millones de dólares al rango de activos de $ 10 a $ 20 millones en unos pocos meses.
Necesitaba concentrarme en publicar rendimientos que despertaran el interés de los inversores. Mis escaneos
diarios del mercado me alertaron sobre otras dos acciones que había jugado en junio. Estas jugadas asiáticas
se habían disparado aún más y ahora parecían grandes cortos potenciales.
China Natural Resources (CHNR)(t) e Internet Initiative Japan (IIJI)(t) habían subido cada uno
de $2 a $5 en junio, pero no habían bajado de sus máximos como cualquier otra jugada reciente. Había tenido
pequeñas pérdidas en estas dos acciones obstinadas antes, pero ahora sus elevados precios de acciones crearon
una oportunidad. Primero, IIJI se disparó de $ 5 a $ 14 en tres días con un volumen de negociación cada vez
mayor pero sin
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hay noticias. El volumen comercial diario promedio había sido de unos pocos cientos de miles de
acciones, pero ahora se disparó a casi 15 millones de acciones. Nadie sabía por qué esta acción en
particular subió tanto, pero casi todas las jugadas asiáticas estaban calientes, y los comerciantes
aprovecharían el impulso mientras durara. Personalmente, pensé que el precio de las acciones podría
colapsar en cualquier momento, pero sabiamente me mantuve al margen hasta que la acción del precio
confirmó una ruptura de tendencia.
En el cuarto día de la subida, la acción lateral del precio se quebró ligeramente e
inmediatamente acorté 30.000 acciones, o $400.000 en acciones. Mi compañero de cuarto saltó
con su propia cuenta y puso en corto 1000 acciones.
Estuvimos de acuerdo en que el precio de las acciones colapsaría en minutos, pero en cambio se
mantuvo firme durante casi una hora. Mi nerviosismo me obligó a cubrir parte de mi posición corta,
mientras que mi compañero de cuarto se mantuvo firme porque no podía darse el lujo de entrar y salir
como yo. La acción finalmente superó otro nivel de precios importante, por lo que agregué a mi posición
corta en el camino hacia abajo. Dos horas más tarde, cubrí mi falta por una ganancia de $80,000, mientras
que mi compañero de cuarto ganó $2,000.
Después de haber bajado un 20%, mi fondo ahora estaba casi en el punto de equilibrio del año.
Era un momento de celebración. Compré dos botellas ridículamente caras
de champán en nuestro club nocturno favorito y festejamos hasta el amanecer con una mezcla de
posibles inversores, amigos y modelos. Fue una gran noche.
A pesar de la resaca que tenía al día siguiente, todavía me desperté antes de las 8 am para ver
la acción del mercado. Sabía que IIJI podría rebotar fácilmente y proporcionar un precio de entrada sólido
para abrir otra posición corta. Y CHNR podría seguir el ejemplo de IIJI y también convertirse en una buena
jugada de ruptura. Tenía razón en ambos aspectos. Para el final del día,
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El precio de las acciones de CHNR había saltado de $5 a $9. Resucité mi antigua estrategia de
gapup, comprando cerca del cierre del mercado y manteniendo mi posición durante la noche.
Estaba demasiado asustado para tomar una posición grande porque todavía pensaba que la situación
era demasiado arriesgada. Tenía que proteger mi rendimiento mensual. Sin embargo, el precio de las
acciones aumentó a $ 11 y obtuve unos miles de dólares más en ganancias. También me las arreglé
para comprar IIJI por un rápido rebote intradiario para obtener otros $10,000 en ganancias.
Mi fondo ahora estaba exactamente en el punto de equilibrio desde el inicio, pero comencé
a babear ante la perspectiva de ser realmente positivo en el año. Para hacer eso, seguí mirando
CHNR, planeando vender acciones en corto cuando fuera el momento adecuado. A $ 13, el volumen
de negociación se desvaneció y pensé que el precio de las acciones no podía subir más, así que
acorté $ 130,000 en acciones. Habría puesto más en corto, pero estas acciones eran mucho menos
líquidas que las de IIJI, por lo que no podía arriesgarme a quedar atrapado en ningún posible aprieto.
El volumen de negociación se desvaneció aún más, y la contraparte de CHNR, IIJI, cayó rápidamente
a un solo dígito, por lo que esperaba un movimiento a la baja similar en CHNR. Desafortunadamente,
no había esperado la importante acción lateral del precio, por lo que las acciones se cerraron en corto
como yo durante una tarde. Me vi obligado a cubrir a $15 por una pérdida de $20,000. Como de
costumbre, había estado demasiado hambriento de ganancias.
CHNR finalmente alcanzó un máximo de $ 16 y volví a acortar una vez que la acción del
precio lateral se resquebrajó a la baja. Cubrí una ganancia de $20,000 que me llevó de vuelta al
punto de equilibrio. Para julio de 2003, mi fondo ganó más del 14% sobre activos de $938,000, lo
que me convierte en el mejor actor, en términos porcentuales, de la industria. Fue un momento
emocionante pero agridulce porque sabía que podría haber
hecho mejor
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La ciudad de Nueva York era cara, pero sus altos precios solo me inspiraron a trabajar más
duro para poder pagarlo todo. Nunca había vivido en un lugar donde hubiera algo interesante que
hacer literalmente todas las noches de la semana. Ya fuera la apertura de un nuevo restaurante, una
galería de arte, un bar o un club nocturno, no importaba. Mis amigos y yo acudíamos en masa a lo
que estuviera de moda para establecer contactos y coquetear con mujeres hermosas. Empecé a salir
casi todas las noches. Si bien no había ganado mucho dinero últimamente, mis reservas y mi
confianza en mis habilidades comerciales me permitieron gastar casi $ 1,000 semanales en socializar.
Me di a conocer a mí y a mi fondo a todos los que pude.
Pero las regulaciones de la industria requerían que cualquier inversionista potencial
certificara por escrito que estaba acreditado antes de que pudiera darles detalles sobre mi fondo.
Muchos administradores de fondos rompieron descaradamente esta regla, pero no quería arriesgarme
a ningún problema legal. Si bien algunas personas siguieron para obtener más información sobre mi
fondo, este paso incómodo hizo que mi negocio pareciera complejo y peligroso para los nuevos
inversores, lo que asustó a muchos de ellos. Mis rendimientos recientes fueron positivos, si no
sobresalientes, así que perseveré y continué haciendo conexiones con la esperanza de que mi suerte
en la recaudación de fondos cambiara pronto.
Me obsesioné con la idea de que la percepción de la riqueza y el éxito
atrae inversores. Estaba gastando demasiado dinero en entretener a clientes potenciales (otros
empresarios y celebridades de bajo nivel), pero estas relaciones aún no se habían traducido en
nuevas inversiones. Solo algunas de las personas certificaron que eran inversores acreditados, y
muchos fingieron estar interesados en mi negocio para mantener el flujo de champán. Estaba
frustrado, pero así es como supe que las firmas financieras habían cortejado a los clientes durante
décadas, así que seguí el juego. yo
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estaba aprendiendo las cuerdas de la vida en el carril rápido de la ciudad de Nueva York. fue divertido pero
aburrido.
La buena noticia fue que mi desempeño reciente finalmente convenció a algunos familiares y
amigos, los únicos inversores acreditados que conocía, para invertir en mi fondo. Anteriormente, se
habían asustado por la volatilidad de mis rendimientos, pero mi desempeño reciente demostró que mis
estrategias comerciales aún podrían ser enormemente rentables. En agosto de 2003, mi fondo superó la
marca de activos de un millón de dólares, justo cuando apareció en escena un conjunto completamente
nuevo de oportunidades comerciales.
Una compañía de energía, Blue Dolphin Energy (BDCO)(t), se disparó de $1 a $4 en cuatro
días, mientras que otra pequeña compañía de nutrición, Nutrition 21 (NXXI)(t), aumentó de 50¢ a más de
$2 al día. En lugar de vender en corto de inmediato, esperé pacientemente a que se produjera la acción
de precio adecuada en ambas acciones.
Cuando lo hizo, acorté BDCO a $ 3.50 y cubrí mi posición corta a $ 2.75 para obtener una ganancia
rápida de $ 35,000. Gané más de $ 40,000 en NXXI vendiendo en corto las acciones, ya que superó varios
niveles de precios importantes a la baja. Además de eso, pude tomar posiciones más grandes porque el
volumen diario de operaciones aumentó.
a más de 20 millones de acciones.
En pocas palabras, el mercado era increíblemente líquido y volátil y ¡me encantó cada segundo!
Varias jugadas más pequeñas también contribuyeron a $90,000 en ganancias para septiembre, lo que hizo
que mi fondo subiera un sólido 10 % para el año sobre activos de $1,1 millones. Por supuesto, cuando
finalmente llegué al 10%, quería subir un 15% o un 20%; Nunca estuve satisfecho. La ambición es un rasgo
admirable para las personas en la mayoría de las industrias, pero es peligroso para los comerciantes.
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A los pocos días de publicar mis resultados de septiembre en las bases de
datos de los fondos de cobertura, varios inversores comenzaron a llamarme. Por primera vez en lo
que pareció ser mucho tiempo, me permití pensar de nuevo en la recaudación de fondos.
Recientemente había logrado algunas ganancias decentes, pero mis actividades de networking eran costosas.
Si quería seguir saliendo en busca de contactos, no podía permitirme perder más capital. A pesar
de que quería fotografiar a lo grande, me había vuelto algo conservador. Ahora solo arriesgué
hasta el 25% de los activos de mi fondo en cualquier posición. Pensé que si podía hacer crecer mi
fondo hasta el rango de activos de $ 5 millones a $ 10 millones, entonces podría jugar con posiciones
de $ 500,000 una vez más, pero con mucho menos riesgo. Si mi negociación funcionó bien en ese
nivel, entonces podría apuntar a $ 25 millones a $ 50 millones y luego tal vez incluso más. Un paso
a la vez
Todavía era un jugador muy pequeño en este mercado. El volumen diario de negociación
en estos juegos con frecuencia alcanzaba los 10 millones de acciones, mientras que yo negociaba
solo entre 10 000 y 30 000 acciones a la vez. Se había vuelto algo difícil de encontrar.
acciones prestables, pero todavía había más de 100.000 acciones disponibles para vender en
corto en un día determinado. Por lo tanto, pasaría mucho tiempo antes de que mi fondo creciera lo
suficiente como para superar este nicho. Cuando eso sucediera, buscaría patrones explotables en
otra parte. Se trataba de adaptarse a las condiciones del mercado que cambiaban rápidamente.
Todo esto pensando en mis ganancias recientes, el potencial de mayores ganancias y
reuniendo grandes cantidades de capital combinadas para fortalecer mi determinación de tener
éxito. Si bien volver de un descenso del 20% a tener un rendimiento anual positivo se sintió
genial, no fue muy notable en un mercado alcista. En lo que va del año, el
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el mercado ahora había subido casi un 20%, por lo que los inversores solo se verían atraídos por
los fondos que superaron esa cifra. En este entorno, los fondos que más capital levantaron fueron
los que produjeron 30%, 40% y 60% de retorno anual para sus inversionistas. Mi fondo todavía
tenía mucho que hacer para ponerse al día.
Entonces, traté de crear oportunidades comerciales cuando no existían. Estas jugadas fueron
algo impredecibles, ya que la acción de su precio estuvo lejos de ser perfecta. Sabía que no debía
jugar con ellos, pero mi anhelo de ganancias venció a la razón. Al final, estas jugadas fueron
directamente responsables de casi $50.000 en pérdidas, o una pérdida del 6% para el fondo, sobre
activos de $1,03 millones en octubre. Las llamadas de los inversores cesaron tan rápido como habían
comenzado. La industria no tomó amablemente las grandes pérdidas mensuales, por lo que fue otra
marca negra en mi historial.
Al final del año, estaba completamente disgustado con mi desempeño.
Mi fondo terminó 2003 con una mísera ganancia del 6,06%, neta de comisiones, sobre activos
de $1,06 millones. El S&P 500, el índice bursátil más popular con el que la mayoría de los fondos
compararon sus rendimientos, rindió un 28,69 % en el año. A pesar de todas mis operaciones,
preocupaciones y toma de riesgos, mi fondo había sido aplastado por un índice conservador.
Después de cada gran aumento desde el comienzo del año, algo dentro de mi
la cabeza se rompió y me hizo apuntar a más ganancias. Si hubiera sido lo suficientemente
paciente como para concentrarme solo en jugadas con una acción de precio digna, habrían
arrojado un rendimiento anual cercano al 40%. Las jugadas aleatorias que había intercambiado en
el otoño me habían impedido lograr los grandes rendimientos generales que sabía que mi estrategia
podía generar. Muchos comerciantes miran hacia atrás y se arrepienten de las operaciones que se perdieron; yo
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miro hacia atrás y me arrepiento de los oficios que elegí jugar. Con este problema de disciplina,
todavía podría ganarme la vida decentemente, pero no obtendría mucho capital externo.
Otra desventaja era que yo era una tienda de un solo hombre. Muchos otros fondos
habían crecido exponencialmente gracias a los esfuerzos de varios empleados con décadas de
experiencia, conexiones adineradas y firmas de marketing de terceros. Yo era solo un joven
comerciante sin ninguna empresa de marketing ni conexiones ricas. Lo único que tenía a mi favor
era mi comercio, necesitaba concentrarme en eso.
Empecé a pensar que si bien la ciudad de Nueva York era divertida y prometedora, dolía
mi comercio. La abrumadora presión que sentí para tener éxito allí me hizo operar en
exceso en un intento de probarme a mí mismo lo más rápido posible. Irónicamente, el resultado
de estas jugadas desacertadas derrotó su propósito. Esta línea de pensamiento me trajo de
vuelta a mi experiencia en el verano de 2002 antes de irme a Semester at Sea cuando mi constante
deseo de ganancias fue mi perdición. Ahora, muchas de mis operaciones se basaron en pura
codicia y no tuve en cuenta todo lo que había aprendido sobre el comercio. Mi sueño de convertir
mi fondo en una operación multimillonaria casi se había desvanecido cuando se hizo realidad. Algo
necesitaba cambiar.
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2004: UN SETO
ODISEA DEL FONDO
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Tal vez si viviera en otro lugar, no recordaría todas las tremendas oportunidades que
la industria tenía para ofrecer. Solo entonces podría concentrarme únicamente en intercambiar
oportunidades valiosas en lugar de intentar que existan. Necesitaba olvidarme de la industria
de fondos de cobertura en general, dejar de gastar dinero y dejar de lado la abrumadora
tarea de recaudar capital adicional para volver a lo básico del comercio. Todavía podía
administrar mi fondo, pero mis prioridades debían cambiar. Me encantaba el juego comercial
por su pureza, pero todo lo que implicaba ser un comerciante exitoso me había distraído.
Sabía que necesitaba desconectarme de todo lo demás y volver a la época en que era solo
un adolescente al que le encantaba operar con acciones porque era divertido.
Todavía tenía amigos que iban a la universidad en Orlando, así que decidí mudarme
allí y vivir con ellos. Planeé comenzar de nuevo en 2004. Orlando sería aburrido, pero sería
el lugar perfecto para rehabilitarme. Como mínimo, el clima cálido me alentaría a salir durante
el día de negociación cuando no hubiera jugadas dignas. Me di cuenta de que ni siquiera
podía recordar la última vez que había salido durante el día durante los últimos años.
Desde el principio, disfruté vivir en Orlando. Me mudé a una casa con cuatro amigos
de la universidad y mi alquiler se redujo a aproximadamente una décima parte de lo que había
sido en la ciudad de Nueva York. La ciudad en sí era mucho menos costosa y nadie sabía
siquiera qué era un fondo de cobertura: ¡varias personas me dijeron que pensaban que yo era
paisajista! Este nuevo estilo de vida eliminó cualquier presión que había estado sintiendo para
generar ganancias comerciales constantes. Planeé operar siempre que el mercado ofreciera
algunas oportunidades excepcionales, pero no más. yo me preocuparía por criar
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capital una vez que tuve rendimientos más fuertes para mostrar a los inversores potenciales. Todo esto
estaba muy bien en teoría, pero el mercado no me dejaría escapar tan fácilmente.
A principios de 2004, la nanotecnología era la última moda del mercado y las acciones en
este sector aumentaron sustancialmente. Una obra de nanotecnología, una empresa llamada Nanogen
(NGEN)(t), había pasado de unos pocos dólares por acción a los adolescentes en unos pocos días.
Parecía la primera obra digna del nuevo año.
Una mañana, el precio de las acciones hizo un fuerte movimiento a la baja y me apresuré a vender
en corto. Justo cuando acorté, el precio de las acciones se disparó más alto. Esto fue solo una falsificación
matutina común, y había mordido el anzuelo, la línea y la plomada. Mi entrada prematura me preparó para
una gran pérdida, pero jugué a lo seguro tomándolo como un hombre y cubriéndome rápidamente. Continué
jugando con esta acción durante unos días, pero rebotaba mucho más que cualquier otra jugada que
hubiera visto antes.
Después de mi primera pérdida, fui mucho más disciplinado: vendí en corto solo cuando las
acciones bajaron un nivel de precio importante, pero la volatilidad del sector provocó múltiples falsificaciones
y me atraparon unas cuantas veces. Después de todo, si bien las reglas comerciales ayudaron a cambiar las
probabilidades a mi favor, nunca funcionaron el 100% del tiempo. Debido a las comisiones que le pagué a mi
corredor, terminé con una pérdida total de casi $55,000. Este fue definitivamente un caso de overtrading.
Tuve que controlarme.
Unos días más tarde, cuando el precio de las acciones finalmente se derrumbó, estaba
tan conmocionado que apenas tuve las agallas para tomar una posición corta de cualquier tamaño, y
mis ganancias fueron limitadas.
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Aumenté mis problemas al jugar simultáneamente con varias otras
compañías de nanotecnología, pero ese comercio solo resultó en más pérdidas.
Quizás la ciudad de Nueva York no era el problema; el problema era yo. Todavía no había
aprendido a controlar mi hambre de ganancias constantes. Fue frustrante, pero todavía era
temprano en el año, por lo que hubo mucho tiempo para compensar estos errores.
Como mínimo, estas pérdidas hicieron que fuera mucho más fácil olvidarse realmente de la
recaudación de fondos y concentrarse en vivir en Florida.
Me tomé un descanso del comercio y volví al estilo de vida universitario.
Esta vez, me aseguré de hacerlo bien, lo cual fue más fácil por el hecho de que tenía un
montón de dinero en efectivo sin clases ni responsabilidades de ningún tipo.
Orlando era tan barato que fácilmente podía organizar grandes fiestas por unos pocos
cientos de dólares, y así lo hice. Mis partidos alcanzaron cierto grado de notoriedad y fui
incluido como hermano honorario en dos fraternidades separadas. Era como si estuviera de
vuelta en la escuela y en modo fiesta completa una vez más. Se sintió genial volver a ser un
tipo normal sin preocupaciones relacionadas con los negocios. Después de algunas semanas,
incluso dejé de levantarme tan temprano para consultar los mercados. Por primera vez en
mucho tiempo, estaba libre de mi deseo de ganancias que todo lo consumía, y disfruté cada
segundo. Trabajé en mi juego de golf, me relajé junto a la piscina y vi películas durante horas
y horas. Aunque todavía tenía un fondo que administrar, sabía que necesitaba este tiempo
libre para poner todo en perspectiva. Todavía estaba atento a las oportunidades comerciales
valiosas, pero no apareció ninguna.
Todavía preocupado por generar algún ingreso, diversifiqué mi
activos mediante un préstamo a corto plazo a una empresa local privada cuyo futuro
parecía prometedor. La empresa, Cygnus Entertainment, parecía estar en condiciones de
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convertirse en el próximo Ticketmaster, ya que habían ganado grandes contratos para manejar
la emisión de boletos en línea para Universal Studios y AAA. También ayudó que el director
financiero fuera el padre de uno de mis amigos más cercanos. Por lo tanto, no estaba muy preocupado
por el riesgo de incumplimiento y esperaba ganar tasas de interés por encima del promedio en mi
préstamo de $25,000.
En general, este estilo de vida relajado me convenía. Incluso comencé a pensar en
retirarme del comercio por completo, pero todavía no había ganado suficiente dinero para dejar
los mercados. Me llamaron de nuevo al servicio cuando surgieron varias obras dignas en la
primavera.
Habían pasado casi dos meses desde que había realizado operaciones significativas,
pero marzo y abril trajeron varias jugadas imposibles de ignorar. Finalmente me vengué de
NGEN, la empresa de nanotecnología que me había diezmado en enero, vendiendo acciones
en corto con éxito cuando sus acciones se desplomaron en varios niveles de precios importantes a
la baja. Estas ganancias simplemente redujeron mis pérdidas anteriores a la mitad, pero me
impresionó mi capacidad para retrasar mi entrada en la operación hasta que vi que se producía la
acción del precio adecuada, que era el desvanecimiento de la tarde. Era la misma vieja historia.
Simplemente necesitaba paciencia para esperar a que los niveles de precios importantes se
rompieran antes de vender en corto. A lo largo de los años, mi incapacidad para seguir esta regla
sencilla me había costado cientos de miles de dólares, pero ahora parecía que finalmente podría
controlar mis tendencias impulsivas.
Pensé en cuántas jugadas me había llevado llegar a este punto. Había sido testigo
de una variedad de manías que aparentemente habían sido creadas de la nada—
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negociando todo, desde acciones de Internet, chinas, japonesas y de seguridad hasta
juegos de biotecnología, nanotecnología y energía alternativa. Ahora, las obras de seguridad
nacional se habían convertido en la última moda. No había jugado con ellos cuando crecieron
exponencialmente después del 11 de septiembre, porque ese evento realmente ayudó a sus
negocios y no vi potencial en las empresas de venta al descubierto que eran financieramente
sólidas. Hay una diferencia entre las empresas que en realidad tienen negocios en auge y las
empresas que simplemente lo parecen. Los comunicados de prensa, la gerencia corporativa y
la gente de Wall Street pueden exagerar y engañar, pero los números son hechos fríos y
concretos. Ahora estaba convencido de que la reciente acción del precio en este sector se
basaba solo en exageraciones.
Una de esas empresas, IPIX Corporation (IPIX)(t), promocionó su
cámaras de seguridad “revolucionarias” citando a un congresista local en sus comunicados
de prensa. El congresista declaró audazmente que pensaba que las cámaras de IPIX protegerían
mejor a nuestro país si se instalaran en todas las cuadras de Estados Unidos. Me parecía que
las cámaras de seguridad “revolucionarias” de IPIX no eran más que cámaras con vistas de 360
grados; Dudaba que tuvieran mucho éxito. Pero mi opinión fue anulada por el momento por la
insaciable demanda del mercado por las acciones de IPIX.
El apoyo del congresista ayudó a que las acciones subieran de menos de $2 a $27 en dos
semanas. El volumen de negociación diario promedio aumentó de unos pocos miles de
acciones a más de 60 millones de acciones durante el período previo. Si bien pensé que este
aumento era una burbuja a la espera de estallar, respeté el enorme poder adquisitivo que hay detrás.
Al comprar la acción cada vez que alcanzaba otro máximo nuevo, me beneficié junto
con la multitud de impulso.
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Cuando el precio de las acciones subió de $15 a $22 en un día, no pude comprar más;
Tuve que corto. De hecho, comencé a vender las acciones en corto demasiado pronto, a $ 20, pero
frente a un movimiento de precios tan ridículo, me sentí justificado. Tomé una posición pequeña al
principio, pero mientras observaba cómo se acumulaban mis pérdidas a medida que el precio de
las acciones subía rápidamente, me invadió una sensación de miedo y disgusto. En 20 minutos,
las acciones subieron de $22 a $27 y en ese momento había perdido más de $100,000. Me negué
a asumir la pérdida y, en cambio, agregué a mi posición para promediar mi base de costos más
alta, a $ 24. En dos horas, el precio de las acciones cayó al rango de $21 y cubrí mi posición corta
con una ganancia de $70,000.
Si bien estaba agradecido por esta ganancia, me preguntaba qué tan grande habría sido mi
ganancia si hubiera esperado a que ocurriera la acción adecuada del precio antes de vender en
corto. El punto de entrada ideal habría sido durante el período de 20 minutos de acción lateral del
precio después de que ya se había producido la subida. La acción lateral del precio se quebró muy
levemente a $25 y fue en ese momento que debería haber tomado mi posición, porque después de
ese punto no hubo rebotes significativos durante otros dos días y el precio de las acciones cayó
rápidamente al rango de $16 . Me había beneficiado una vez más, pero cubrí demasiado rápido
porque estaba muy conmocionado por haber perdido tanto dinero en primer lugar.
Muchas personas miran hacia atrás en situaciones como estas y se preguntan qué pasaría
si hubieran visto las señales antes. Mi problema era que sabía exactamente qué hacer, pero en mi
entusiasmo por una puntuación potencialmente grande, una vez más había perdido el punto de
entrada ideal y, lo que es peor, me asusté a mí mismo para cubrir mi posición corta demasiado
pronto. Tan emocionante como fue $70,000 en ganancias, me senté en silencio durante casi un
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hora y me preguntaba si alguna vez sería lo suficientemente fuerte para superar este problema de
disciplina.
No tuve mucho tiempo para reflexionar porque el mismo día, otra jugada de seguridad nacional parecía
madura para ser elegida. Durante los dos días anteriores, Mace Security (MACE)(t) saltó junto con IPIX, y el
precio de sus acciones aumentó de $3 a más de $14 en 50 millones de acciones negociadas. Los comerciantes
agruparon estas dos acciones, lo cual no fue tan descabellado considerando que ambas compañías estaban
asociadas con la seguridad nacional. Debido a su éxito en el mercado de la seguridad personal, MACE ya era un
nombre familiar, por lo que era natural que la multitud de impulso lo promocionara también como un juego de
seguridad nacional.
No importa, sabía que la fiesta tenía que terminar tarde o temprano. Estaba decidido a esperar el momento
adecuado para acortar, y esta vez mi determinación valió la pena.
Mientras arriesgaba solo $ 200,000 de mi capital total por operación, repetidamente
acorté MACE tan perfectamente que en una tarde había obtenido casi $80,000 en ganancias. Para
reducir mi exposición, operé dentro y fuera de las acciones varias veces a lo largo del día. Durante las
semanas posteriores, estuve tan encantado con esta operación que no me molestó mucho el hecho de que
tanto el IPIX como el MACE cayeron un 50 % durante el mes siguiente. A pesar de lo rentable que hubiera sido
acortar estas empresas a largo plazo, sabía que no tenía la paciencia ni el capital para ese juego. Finalmente, mi
racionalidad había prevalecido sobre mi impaciencia y había obtenido importantes beneficios.
En abril de 2004, el rendimiento mensual del 13 % de mi fondo me convirtió en el principal de la industria.
ejecutante, sobre una base porcentual, una vez más, pero más importante, en un
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entorno de mercado un tanto aburrido, mi rendimiento anual hasta la fecha fue de casi el 10%.
Con el dinero de siete inversionistas, mi fondo ahora tenía $1.2 millones en activos. No está mal,
pero todavía anhelaba expandir mi alcance fuera del ámbito de amigos y familiares. Mi posición
promedio en estas jugadas recientes había sido de solo 20,000 acciones y, sin embargo, las acciones
que estaba vendiendo en corto habían negociado más de 40 millones de acciones por día. No pude
evitar preguntarme cuáles habrían sido mis ganancias si hubiera vendido en corto 100 000, 500 000 o
incluso 1 millón de acciones.
Era hora de pensar en expandir mi fondo para llevar mi comercio al
siguiente nivel. Mi rendimiento del 10% hasta la fecha fue bueno, pero no excelente. Calculé
que se necesitarían rendimientos del 25 al 35 % para atraer nuevos inversores rápidamente,
pero la experiencia me enseñó que solo perdería dinero si intentaba obtener demasiado en muy poco
tiempo. Me había beneficiado mucho de las últimas obras, pero era inevitable que sobreviniera un
período de tranquilidad. Después de todo, las acciones solían ser menos volátiles en verano y eso
significaba que estaría tentado a intercambiar jugadas indignas. Por lo tanto, me comprometí a esperar
hasta el otoño para realizar transacciones importantes; por ahora me tomaría un tiempo libre para despejar mi
cabeza.
Decidí hacer las maletas e irme de vacaciones a Europa durante un mes. El tiempo libre sería
bueno para mí y, si fuera necesario, aún podría comerciar en los muchos cibercafés con los que me
encontraría en mis viajes. Además, esta sería probablemente mi última oportunidad de tomarme unas
vacaciones en años una vez que redoblé mis esfuerzos para convertirme en un verdadero administrador
de fondos de cobertura.
Había viajado al extranjero muchas veces antes con amigos y familiares, pero mi confianza
renovada en mis habilidades comerciales me ayudó a disfrutar Europa aún más.
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En esta época. Viajando con un amigo, visité más de media docena de países antes de terminar
mi viaje en Madrid. Se suponía que solo serían unas vacaciones de un mes, pero me lo estaba
pasando tan bien que decidí extender el viaje. Encontré un piso de lujo con piscina privada en el
centro de Madrid y lo alquilé para lo que quedaba de verano. Algunos de mis otros amigos de la
universidad se habían inscrito en un programa de estudios en el extranjero cercano, por lo que todas
las piezas estaban en su lugar para un
Gran verano.
Si bien todavía revisaba los mercados a diario, enfocaba mi tiempo en contactar a posibles
inversionistas y prometer reunirme con ellos en persona después de regresar del extranjero. Sin
tener que preocuparme por el comercio, ahora tenía tiempo para conversar por correo electrónico
durante horas y horas. Estaba orgulloso del hecho de que había construido mi lista de contactos hasta
casi 150 personas, especialmente porque solo se necesitarían unos pocos conversos para hacer
crecer realmente mi fondo. Si bien 150 contactos después de 15 meses en el negocio en cualquier
otra industria no sería algo de lo que presumir, no estaba mal para alguien en el mundo de los fondos
de cobertura altamente restringido. Obviamente, la situación sería diferente si hubiera contratado
socios o vendedores externos, pero no lo hice. Ahora, dejé de preocuparme por violar las regulaciones
de la industria cada vez que contactaba a alguien nuevo y comencé a conversar con muchas más
personas. Subconscientemente me sentí más seguro hablando de mi negocio mientras estaba en un
país extranjero como si no estuviera sujeto a las reglas de la SEC mientras estaba en el extranjero.
Suena loco, pero esa era mi forma de pensar.
Mientras tanto, comencé a negociar algunas jugadas pequeñas, pero la falta de estabilidad
en la conexión a Internet del cibercafé del centro de Madrid me obligó a tomar mis ganancias
comerciales rápidamente. Afortunadamente, los mercados estaban atrapados en una profunda calma
de verano, por lo que había pocas oportunidades comerciales. Me gustó especialmente la zona horaria.
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diferencia, ya que los mercados de Estados Unidos abrieron por la tarde en España, lo que
me permitió dormir hasta tarde todos los días. Me había acostumbrado a la costumbre española
de quedarme fuera pasadas las seis o las siete de la mañana, así que el momento era perfecto.
Sus bares y clubes permanecían abiertos hasta tarde, y ¿quién era yo para no unirme a toda la
diversión? Mis amigos y yo disfrutamos inmensamente de estas salidas nocturnas, y mi español
mejoró hasta el punto en que incluso comencé a ver a una hermosa chica española que hablaba
muy poco inglés. Fue difícil entendernos, pero después de consumir grandes cantidades de
alcohol, se hizo mucho más fácil. Nuestra ruina vino con la sobriedad y cuando comenzó a
enviarme correos electrónicos extremadamente largos que tenía problemas para entender.
A fines de agosto de 2004, me aburrí y estaba listo para volver a
trabaja. Cygnus, la empresa privada de venta de entradas con sede en Orlando a la que
antes le había prestado dinero, me envió un correo electrónico diciendo que estaban ofreciendo
a amigos y familiares la oportunidad de invertir antes de que cotizaran en bolsa, lo que
significaba que la empresa cotizaría en bolsa.
Pensé que conocía bien la empresa, así que me interesé de inmediato.
Además, el bajo precio de compra de $1 por acción lo hizo particularmente asequible.
La empresa aún era una empresa emergente, pero su software de emisión de boletos no se
parecía a nada que hubiera visto antes. Podía imaginar fácilmente a miles de empresas usando
este software, y el hecho de que la empresa estuviera cerca de la rentabilidad significaba que el
potencial de crecimiento era enorme. Si pudieran firmar algunos clientes más de renombre,
podrían ser tremendamente rentables. La empresa esperaba salir a bolsa en unos pocos meses,
una eternidad para mí, pero me consoló
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el conocimiento de que ya habían recaudado casi $750,000 de inversionistas externos solo
en esta ronda de financiamiento.
El riesgo de que Cygnus cerrara pronto parecía remoto, especialmente teniendo en cuenta el
nuevo capital que habían recaudado. Entonces, a fines de julio, decidí poner el 10 %, o $120 000, de
mi fondo en Cygnus. Era arriesgado, pero ya había subido tanto en el año, así que consideré sensata
mi inversión. Mi fondo recibió 120 000 acciones restringidas, o acciones adquiridas en una colocación
privada que no podían venderse sin registrarse en la SEC o hasta que expirara el período mínimo de
tenencia de dos años. A mis padres también les gustó la presentación de la empresa e invirtieron
junto con mi fondo.
Regresé a Orlando más decidido que nunca a hacer crecer mi fondo y ser
tomado en serio por la industria. Varias publicaciones de la industria escribieron artículos
positivos sobre mí, pero mi pequeña y débil base de activos de $ 1.2 millones me ganó poco
respeto. Empecé a darme cuenta de que si bien el rendimiento importaba, el tamaño de los activos
era aún más importante. Después de todo, fue agradable lograr que algunas personas invirtieran
unos cientos de miles de dólares, pero, debido a las restricciones de tamaño, las inversiones multimillonarias
las inversiones en fondos pequeños simplemente no eran factibles, sin importar el rendimiento.
Si bien no esperaba llegar a la cima rápidamente, a estas alturas habría pensado que sería capaz de
hacer crecer mi fondo al rango de activos de $ 5 millones a $ 10 millones. La industria de los fondos de
cobertura estaba más caliente que nunca e incluso con la volatilidad reciente en mi desempeño, todavía
tenía el mejor historial de varios años en la industria. Necesitaba pasar al siguiente nivel rápidamente
para tener alguna oportunidad en el gran momento. Se requería acción.
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Para que la gente entendiera que no era solo un niño que había tenido éxito durante la
burbuja tecnológica, comencé a hablar sobre mi reciente desempeño superior en el mercado. Para
aumentar mi exposición, escribí artículos veraces pero no específicos que aparecieron en varias
publicaciones de la industria. Para que mi operación pareciera más profesional, invertí en un número
de fax y un nombre de dominio corporativo. Me mudé de la casa de mis amigos de la universidad a
un nuevo desarrollo residencial con la última tecnología. El alquiler y los servicios públicos eran más
caros, pero yo apuntaba alto, así que no me preocupaban unos cuantos miles de dólares en gastos
adicionales. Para mostrarles a los demás que efectivamente había estado ganando dinero, incluso
actualicé mi guardarropa y alquilé un BMW 745Li nuevo. Esto no cambió la forma en que operaba o
pensaba, pero estas superficialidades parecían ser componentes importantes del proceso de cortejo
de inversiones.
Fue en esta época cuando varios fondos de cobertura con niveles de activos similares a los
míos quedaron expuestos como fraudes absolutos. Esto no era lo que necesitaba: ahora los
inversores potenciales serían aún más escépticos de los fondos de cobertura de inicio. Incluso con
mis devoluciones auditadas a prueba de balas, ahora definitivamente sería más difícil recaudar
capital rápidamente. Estaba tan desesperado por encontrar inversores que literalmente estaba
dispuesto a intentar cualquier cosa. Publicar grandes rendimientos fue la acción más directa que
pude tomar por mi cuenta, así que volví a operar obsesivamente con el objetivo de construir sobre mi pista.
registro.
A lo largo del verano de 2004, los mercados habían tenido una tendencia gradualmente
al alza, lo que ahora ayudó a crear varias miniburbujas en el otoño. Había tantas acciones fuertes
en corto que casi podía saborear las ganancias. Era la misma vieja historia con un nuevo giro: las
pequeñas empresas crecieron exponencialmente debido a la
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mercado en alza y exageración, siendo el nuevo giro la forma en que se promocionaron los precios de sus
acciones.
Últimamente, las ofertas de PIPE se habían vuelto muy populares. Para obtener el impulso de la multitud
involucrados e inflar los precios de sus acciones, las pequeñas empresas emitieron comunicados de
prensa inflados. Luego, estas empresas anunciarían acuerdos de PIPE con inversores institucionales a
precios de acciones muy por debajo de sus actuales niveles inflados. Los inversores institucionales habrían
vendido previamente acciones en corto o inmediatamente venderían las acciones que pudieran para capturar
las ganancias fáciles, ya que compraron acciones a precios con descuentos masivos. A los pocos días o
semanas de cualquier anuncio de PIPE, la exageración desaparecería, el precio de las acciones colapsaría y
los vendedores en corto cubrirían sus posiciones cortas para obtener ganancias fáciles. Los acuerdos de PIPE
tuvieron el mismo efecto en las acciones de micro capitalización que las salas de calderas de años anteriores,
aunque estos acuerdos se consideraron legales. Una vez más, las pequeñas empresas, las instituciones y los
vendedores en corto se las arreglaron como bandidos, dejando a los inversores que habían comprado
ingenuamente en la publicidad con grandes pérdidas.
Para septiembre de 2004, compilé una lista de casi tres docenas de posibles
jugadas cortas cuyos precios de acciones se habían duplicado o triplicado a pesar de que sus
fundamentos comerciales seguían siendo deprimentes en el mejor de los casos. Todas eran jugadas
probables de PIPE. Los que no eran PIPE se promocionaron en los foros de mensajes como juegos de
spam. De cualquier manera, parecía que sus precios de acciones inflados pronto colapsarían. Cuando el
mercado en general comenzó a temblar a fines de mes, comencé un ataque frontal completo al tomar posiciones
cortas en más de una docena de estas empresas fundamentalmente defectuosas. Pero me equivoqué: fue solo
otra falsificación y tuve pérdidas de casi $ 40,000 cuando el mercado se recuperó con fuerza. Eso
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no importaba si mi razonamiento era sólido; Tuve que limitarme a tomar menos posiciones.
Necesitaba aceptar el hecho de que era mejor vender solo una o dos posiciones a la vez. Dejé de
negociar y esperé. Para el mes de septiembre, mi fondo cayó un 3% sobre activos de $1,14 millones.
A mediados de octubre, un fabricante de pistolas paralizantes que cotiza en la OTCBB,
Law Enforcement Associates (LENF, ahora AID)(t), aumentó de $2 a más de $6 en unos pocos días.
La compañía astutamente emitió comunicados de prensa comparando su producto con el de una
de las compañías más populares en ese momento, Taser International (TASR). Ni siquiera
importaba si su pistola paralizante funcionaba o no; esta fue solo la última de una larga serie de
jugadas publicitarias, y el volumen promedio diario de negociación de LENF aumentó más de 60
veces, o 6 millones de acciones. Por supuesto, la publicidad no podía durar mucho, así que esperé
mi momento y esperé a que el interés de compra desapareciera. Después de que la acción subiera
de $3 a $6 en dos días, los compradores se volvieron mucho más indecisos.
Las publicaciones del tablero de mensajes cambiaron de positivas a negativas y ya no mencionaron
su revolucionaria pistola paralizante, sino que se centraron en una posible pelea de patentes con
TASR, la necesidad de LENF de capital adicional y el efecto dilutivo que la recaudación de fondos
tendría.
Rápidamente acorté 30.000 acciones y esperé para cobrar mi premio. Tenía razón,
pero la caída del precio fue tan gradual que después de tres días perdí los nervios y obtuve
ganancias de $ 15,000. No me sentí tan mal ya que LENF todavía era barato en comparación con
TASR, y sus fundamentos comerciales no eran tan malos como las acciones que realmente disfruté
vendiendo en corto. Además, las acciones de células madre volvieron a estar en juego y, por lo
general, ofrecían excelentes oportunidades de venta en corto.
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Las células madre pueden jugar un papel significativo en la medicina algún día,
pero las empresas en este espacio no están cerca de tener ingresos o ganancias. De hecho, que
yo sepa, las únicas cosas sustanciales que alguna de estas compañías han producido alguna vez
son pérdidas. Pero en octubre de 2004, la expectación en torno a su avance científico era universal.
Una empresa, ingeniosamente llamada Stemcells Inc. (STEM)(t), subió de $1,50 a $4,50 en menos
de dos semanas. Para muchos comerciantes, definitivamente fue la jugada del mes, ya que el
volumen promedio diario de transacciones aumentó de unos pocos cientos de miles de acciones a
60 millones de acciones. Jugué con las acciones casi todos los días durante esas dos semanas,
extrayéndolas por unos pocos centavos y unos pocos miles de dólares en ganancias a la vez
vendiendo en corto y cubriendo mis posiciones a varios precios durante el período previo.
Como siempre, ignoré todos los indicadores técnicos complejos utilizados por la
mayoría de los comerciantes. En su lugar, compré cuando las acciones alcanzaron nuevos
máximos y acorté cuando las acciones rompieron niveles de precios importantes a la baja.
Después de todo, la simplicidad era hermosa, al igual que mis $25,000 en ganancias
resultantes. Octubre había sido un mes excelente para mí, pero estas ganancias apenas cubrieron
mis pérdidas tontas de septiembre. Afortunadamente, los dos últimos meses del año traerían
consigo los mayores aumentos de precios en las microcapitalizaciones desde la burbuja tecnológica de 2000.
Los mayores brotes de invierno aparecieron en las empresas más pequeñas que
cotizan en NASDAQ. Dado que ninguna de estas empresas valía más de $ 10 millones a $ 20
millones antes de sus inicios, fue fácil para los promotores y bombeadores argumentar que
podrían valer $ 50 millones a $ 100 millones. Todo se basó en los comunicados de prensa
correctos, la acción del precio y las publicaciones en el tablero de mensajes. No es coincidencia
que los tableros de mensajes fueran más populares que nunca y tuvieran
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consolidado. Ahora solo había unos pocos tableros populares con líderes de grupo que parecían ser
capaces de elegir ganadores de manera consistente. La tecnología había mejorado, por lo que era mucho
más fácil ver qué acciones eran las más debatidas. Esto tuvo el efecto de empoderar a los grupos para poder
subir el precio de una o más acciones, atrapando así a cualquier vendedor en corto que se interpusiera en su
camino.
A principios de noviembre de 2004, una pequeña empresa petrolera, Analytical Surveys
(ANLT)(t), fue el objetivo de varios tableros de mensajes y, específicamente, tres líderes de tableros de
mensajes. La acción cotizaba a $1 por acción y tenía 1 millón de acciones negociables, por lo que no se
necesitó mucho poder adquisitivo para aumentar el precio. Revisé todas las publicaciones del tablero de
mensajes y llegué a la conclusión de que las acciones solo estaban calientes porque la multitud de impulso
estaba involucrada. La empresa tenía poco en el camino de los fundamentos comerciales, por lo que los
comerciantes vieron las acciones como un vehículo que podría ser
manipulado más alto, empujando el precio más alto en el volumen de negociación diario de 6 millones de
acciones. Ese día, comencé a vender en corto después de que las acciones subieran a $4 por acción, lo que
fue un increíble cuádruple para el día. Si bien sabía que debería haber esperado a que el volumen de
negociación y el impulso se calmaran, pensé que si tenía la paciencia para aguantar durante algunas
semanas, el precio de las acciones seguramente volvería a caer al rango de $ 2.
Desafortunadamente, al día siguiente, el precio de las acciones abrió cerca de $6 por acción y tuve
una pérdida en papel de casi $100,000. Ya que había estado en esta posición muchas veces antes, no entré
en pánico y en su lugar agregué a mi corto. Me recordé a mí mismo que esta acción solo estaba en juego
debido a los foros de mensajes; eventualmente tenía que volver a la realidad. Pero la acción no atendía a
razones, e incluso como agregué, el precio siguió subiendo. A primera hora de la tarde, las acciones
alcanzaron los 8 dólares por acción y yo
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entré en pánico, cubriendo mi corto y tomando una pérdida de $220,000. Simplemente no podía
arriesgarme a perder más.
Un poco menos de una hora después, el precio de las acciones comenzó a tener una tendencia a la baja. yo
Quería volver a entrar con una gran posición corta, pero todavía estaba demasiado conmocionado
para operar con cualquier tamaño y me perdí gran parte de la caída de las acciones al rango de precios
de $ 6. La buena noticia era que ahora había un muro de vendedores en cada alza y me sentí lo
suficientemente seguro de que permanecerían e incluso aumentarían en número, así que tomé una
posición corta de 80,000 de la noche a la mañana. Antes del cierre del mercado, recuperé algunas de mis
pérdidas, pero aun así terminé el día con $180 000 en números rojos.
Tan malo como fue esto, sabía por experiencia que el precio de las acciones podría caer mucho más y
podría recuperarlo todo y posiblemente más. Será mejor que tenga razón o mi fondo definitivamente
quebró.
Al día siguiente, debido a la misma publicidad en el tablero de mensajes, otra acción
de micro capitalización había subido. Monarch Services (MAHI)(t) era otra empresa de micro
capitalización fundamentalmente carente como ANLT. A pesar de los malos fundamentos comerciales,
el precio de sus acciones se disparó de $ 1 a $ 4,50 en 4 millones de acciones negociadas. Esta vez,
esperé a que apareciera el muro de vendedores antes de vender en corto y tomar una posición de
50,000 acciones de la noche a la mañana. A la mañana siguiente, las acciones se derrumbaron casi $1
por acción, dándome $50,000 en ganancias.
Mientras tanto, mi corto nocturno en ANLT también actuó perfectamente, ya que la acción
cayó más de $1.50 por acción, y al mediodía obtuve una ganancia de $120,000.
Esto fue una locura, después de perder $220,000 el día anterior; ¡Casi lo había recuperado todo y solo
había perdido $ 10,000 en total! hubiera dado cualquier cosa por hacer
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estos intercambios otra vez, pero ya era demasiado tarde para eso. Escaneé los mercados toda la
tarde en busca de jugadas similares, pero no encontré ninguna. Cambié mi enfoque de nuevo a ANLT y
MAHI, ya que estaba decidido a obtener una ganancia general de la situación. ANLT tuvo una tendencia
bajista perfecta toda la tarde y acorté las acciones repetidamente, obteniendo pequeñas ganancias en el
camino. De mis muchos intercambios, logré hacer $ 45,000 geniales. MAHI estaba actuando más fuerte que
ANLT, y el volumen de operaciones no era muy fuerte, así que me mantuve alejado.
Había logrado mi objetivo de obtener una ganancia general de estas jugadas, pero
los columpios eran mucho más salvajes de lo que jamás había anticipado. Si planeaba tener éxito
en el futuro, necesitaba ser más disciplinado. Aprendí a limitar el número de mis jugadas diarias, pero
necesitaba aprender a esperar hasta que todas las variables correctas se alinearan. ¿Cómo podría
obligarme a ser más disciplinado? Recordé el autocontrol que había desarrollado en mis días de tenis, así
que tal vez podría usar el entrenamiento físico para ayudarme una vez más. Al día siguiente, me reuní con
un entrenador local y comencé un régimen de ejercicio diario, después del cierre del mercado, por supuesto.
Hubo otras jugadas exageradas hacia fines de noviembre y principios
de diciembre, pero no estaba dispuesto a tomar grandes posiciones en el corto plazo.
De todos modos, no había muchas acciones disponibles para tomar prestadas para vender en corto estas
nuevas jugadas, y me preocupaba que mis días de venta en corto pudieran estar llegando a su fin.
Mi fondo aumentó casi un 15 % en el año y, si bien estos rendimientos no fueron muy buenos,
fueron lo suficientemente sólidos como para atraer el interés de posibles inversores.
Después de todo, a pesar de que el mercado había tenido muchos altibajos durante el mismo período,
siempre había ganado dinero cada año. Mi corredor aún tenía que
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presentarme a un solo inversionista, pero no lo culpé, considerando que estaba al tanto de mis
salvajes cambios intradiarios.
Me dediqué a crear materiales de marketing para enviar al flujo algo constante de inversores
potenciales que habían comenzado a contactarme. Ahora contaba con casi 200 contactos en la
industria, pero dado que en su mayoría eran personas, solo eran capaces de invertir cantidades en
el rango de los cien mil dólares.
Mi objetivo principal se convirtieron en los fondos de fondos, o FoF, ya que recientemente
se habían disparado en número. Estos eran fondos de cobertura que invirtieron en otros fondos de
cobertura, y este esquema de diversificación les permitió invertir millones a la vez. Redujeron
brillantemente el riesgo de pérdida de cartera porque consistían en múltiples fondos de cobertura
que perseguían diversas estrategias de inversión. Si había algún problema en uno de los fondos en
los que invirtieron, estos FoF estaban bien aislados de
las consecuencias.
Varios FoF me dijeron que les gustaba mi estrategia, nicho y rendimiento, pero que aún no
podían invertir debido al tamaño minúsculo de mis activos. Muchos de ellos me dieron diferentes
objetivos que van desde el rango de activos de $ 5 millones a $ 25 millones, momento en el que
afirmaron que sería más probable que invirtieran.
Mientras tanto, entrenaba día por medio con mi entrenador y contraté a un
chef personal con la esperanza de que la disciplina requerida para una vida saludable pudiera
extenderse para ayudarme en mis operaciones. Orlando era tan increíblemente barato que el costo
total de estas indulgencias era menos de $1,500 por mes. Solo se necesitaría una operación exitosa
para cubrir estos gastos durante todo un año. A estas alturas, mis sueños de hacer crecer
rápidamente mi fondo de cobertura casi se habían desvanecido; el mundo de los negocios simplemente
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no se movió tan rápido como el mundo comercial. Todo lo que necesitaba era demostrar un poco de
paciencia y esperar más jugadas dignas para demostrar mi valía. Realmente creía que todo eventualmente
encajaría si me aguantaba.
Luego, el 26 de diciembre de 2004, golpeó el tsunami asiático.
Rápidamente se convirtió en uno de los desastres naturales más mortíferos de los tiempos
modernos y tuvo un impacto global sin precedentes. Como fue el caso del 11 de septiembre, el luchador
en mí dominó mis emociones con respecto a este evento y rápidamente comenzó a reflexionar sobre cómo
se vería afectado el mercado de valores. Para ver todas las secuencias de video que se publicaron, revisé
docenas de sitios web, pero lo que es más importante, vi que los tableros de mensajes se iluminaban con
discusiones sobre qué acciones se beneficiarían más de la catástrofe.
Todos estuvieron de acuerdo en que una pequeña empresa que hizo la absorción de terremotos
equipos, Taylor Devices (TAYD)(t) y Euro Tech Holdings (CLWT)(t), otra pequeña empresa que
limpiaba el suministro de agua en Asia, serían las más beneficiadas. Analytical Surveys (ANLT)(t), la
pequeña obra petrolera que había jugado en noviembre, también se mencionó como uno de los principales
beneficiarios. Cuando los mercados abrieron el 27 de diciembre, eliminé todas las demás acciones de mi
lista de vigilancia y me concentré en estas tres jugadas.
Las acciones de ANLT subieron un poco, pero la empresa había recibido recientemente una
carta de negocio en marcha , lo que significaba que su auditor dudaba de la capacidad de la empresa para
mantenerse en el negocio. Puede imaginar por qué esto afectó el potencial de la acción para una gran
ganancia de precio. CLWT subió de $3 a $5 con un volumen de transacciones de 2 millones de acciones,
pero no pudo competir con la estrella del día, TAYD, la compañía que hizo
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equipo de absorción sísmica. Se rumoreaba que TAYD se reuniría con varios gobiernos
asiáticos para instalar sus equipos en toda la región, lo que ayudó a que sus acciones aumentaran
de $2 a casi $7 en un volumen de negociación de 12 millones de acciones. Negocié las acciones
todo el día, tratando sin éxito de adivinar su máximo máximo. Por todo mi trabajo, terminé
perdiendo $60,000, pero sabía que podía recuperarlos al día siguiente. No tomé ninguna posición
de la noche a la mañana porque no quería correr el riesgo de quedar atrapado en un pequeño
aprieto durante el probable gap alcista de la noche a la mañana.
El 28 de diciembre resultó ser un gran día para mi pequeña operación, ya que, como era
de esperar, TA YD aumentó durante los primeros minutos de negociación. Media hora después de
que abriera el mercado, entré en la manía y un muro de vendedores se unió a mí. Muchos
vendedores en corto querían participar en estos juegos, por lo que las acciones de este valor no
fueron fáciles de pedir prestadas. Más temprano en la mañana, llamé sabiamente a mi corredor
para reservar acciones para mi cuenta. Tomé una posición bastante grande de 30.000 acciones a
8,25 dólares y bajé rápidamente más de 20.000 dólares cuando el precio de las acciones se acercó
a los 9 dólares. Pero el volumen de negociación ya había comenzado a desvanecerse, así que
agregué mi posición corta. En 5 minutos, estaba en el punto de equilibrio y en 20 minutos había
obtenido una ganancia de $40,000. Traté de jugar de manera conservadora durante el resto del día,
pero el precio de las acciones tuvo una tendencia bajista tan perfecta que había acortado mi camino
hacia otros $60,000 en ganancias. Obtuve varias ganancias pequeñas vendiendo en corto las otras
dos jugadas, ANLT y CLWT, lo que elevó mi ganancia diaria a más de $120,000. ¡Me encantó este
juego!
Si bien estas ganancias fueron excelentes, no pude superar el hecho de que era
mejor para obtener ganancias rápidas de 10 ¢ a 30 ¢ por acción en lugar de buscar más.
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ganancias sustanciales de $1 a $2 por acción. Después del cierre del mercado, este pensamiento permaneció
en mi mente. ¿Estaba condenado a ganar estas pequeñas ganancias de por vida?
La buena noticia fue que mi fondo de $1,3 millones ganó $60 000, o un poco más del 4,5 %, neto de
comisiones, en diciembre, y $230 000, o el 20,36 %, neto de comisiones, en el año. Comparativamente, el rendimiento
anual del S&P 500 fue solo del 10,88%. Me había beneficiado con éxito del sector más volátil del mercado de valores
de EE. UU. y, aunque mis operaciones eran increíblemente defectuosas, estaba inmensamente orgulloso de mi
trabajo. Quedaba la pregunta: ¿sería esto suficiente para atraer a más
inversionistas?
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EL AÑO QUE
GYGNUS CONSTRUIDO
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El nuevo año comenzó con una nota frustrante. Después de toda la emoción de los meses anteriores,
las grandes oportunidades comerciales en el espacio de micro capitalización se evaporaron por completo. Cada
vez que una obra empezaba a parecer interesante, no podía encontrar acciones para tomar prestadas. Sí, la
demanda de acciones prestables se había disparado así de rápido. Por mucho que anhelaba oportunidades
para practicar el comercio disciplinado, literalmente no había nada que hacer durante semanas. Traté de
cambiar de marcha comprando algunas jugadas de ruptura y reventando algunas otras jugadas, pero en general
no gané ni perdí mucho.
Sin embargo, mi aburrimiento fue interrumpido por algunas noticias importantes de Cygnus.
La empresa estaba a punto de salir a bolsa y había firmado otro gran cliente: Cedar Fair, una empresa
multimillonaria de parques temáticos. Ahora se esperaba que Cygnus fuera rentable anualmente, ya que
manejaba las necesidades de emisión de boletos en línea de los jugadores n. ° 2 y n. ° 4 de la industria de
atracciones. No está mal para una pequeña empresa de nueva creación. Ejecutaron una fusión inversa, o la
adquisición de una empresa que cotiza en bolsa por parte de una empresa privada, con una empresa que cotiza
en Pink Sheets, un mercado poblado por empresas extremadamente pequeñas y en desarrollo. Como resultado
de la fusión, Cygnus dividió sus acciones 31, por lo que mis 120 000 acciones restringidas iniciales a $1 ahora
se convirtieron en 360 000 acciones restringidas a 33 ¢.
Ahora estaba invertido en una verdadera acción de centavo. La experiencia me había enseñado que
Si bien la manipulación de precios y las noticias de la compañía podrían ayudar a que el precio de una
acción de centavo subiera, cualquier fortaleza del precio generalmente era temporal. Ignoré la evidencia
circunstancial y me concentré en la perspectiva empresarial optimista de Cygnus. Su lista de clientes de primer
orden los hizo únicos porque a pesar de toda mi experiencia en el reconocimiento de patrones, nunca había
visto una empresa tan pequeña con tantos miles de millones de dólares.
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clientela. ¿Quien sabe? Con mi suerte, podría invertir en una de las pocas grandes empresas
que cotizan en este mercado.
Conté los días hasta que Cygnus finalmente comenzaría a operar, pero había
Siempre parecía haber más retrasos. Hablaba con la gerencia semanalmente, pero ya
fuera el papeleo, los trámites legales, los problemas de los agentes de transferencia o las
aprobaciones de los abogados, siempre había algo que impedía que las acciones cotizaran. La
peor parte fue que no entendí completamente nada de eso, así que no pude comentar de una forma u otra.
Anteriormente, siempre había tenido el control total de mis inversiones, de modo que incluso si me
equivocaba, solo yo tenía la culpa. En este caso, no tenía ningún tipo de control, lo que me hizo
sentir muy incómodo. Sin embargo, mi incomodidad fue en gran parte una ocurrencia tardía, porque
las regulaciones de la SEC me impidieron vender acciones restringidas durante otros 18 meses, o
hasta julio de 2006.
A mediados de abril de 2005, la espera finalmente terminó. Cygnus (CYGT)(t)
debutó como una empresa que cotiza en bolsa en el mercado de Pink Sheets. Si bien el estado
de Pink Sheet generalmente se reservaba solo para las empresas más pequeñas y de mayor
desarrollo, particularmente porque no estaban obligadas a enviar informes financieros a la SEC,
sabía que era solo cuestión de tiempo hasta que otras personas reconocieran el potencial de
Cygnus. Aunque definitivamente era arriesgado, la inversión representaba solo el 10 % de los
activos del fondo, por lo que creí que valía la pena correr el riesgo. En su primer día de negociación,
sus acciones abrieron a 50¢ y subieron hasta $1,20. Nunca había estado tan emocionado en mi
vida. A ese precio de cierre de las acciones, ahora tenía más de $313,000 en ganancias en papel.
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Por supuesto, el precio de las acciones no mantuvo ese precio, probablemente porque la mayoría de
la compra inicial la hicieron mis amigos y mi familia, que habían sido influenciados por mis interminables
discursos sobre la empresa. Después de todo, el volumen total de operaciones en el primer día de Cygnus
estuvo ligeramente por debajo de las 100.000 acciones. Ni siquiera sabía cómo alguien podía vender; solo
más tarde descubrí que había personas que recibían montones de acciones no restringidas, o acciones de
libre venta, a cambio de ejecutar la fusión inversa. Aparentemente, en las fusiones inversas, la adjudicación
de acciones no restringidas por los servicios prestados era una práctica común, pero solo me importaba el
precio actual de las acciones, sin preocuparme por ningún detalle extraño. Mi experiencia comercial no me
había preparado para esta inversión; Subestimé en gran medida lo frustrante que sería tener que mantener
mi puesto durante un período de tiempo tan largo.
El precio de las acciones de Cygnus cerró el mes en el rango de 85¢, produciendo así un
ganancia considerable para mi fondo. Incluso agregué a mi posición comprando acciones en el
mercado abierto. Yo estaba tan enamorado de la empresa. Ahora también habían anunciado un
acuerdo de venta de entradas con America Online. Parecía que todos querían el software de Cygnus.
El precio de sus acciones no se movió mucho con esta noticia, pero no me preocupé, ya que este era otro
cliente de primer nivel que sirvió para fortalecer la participación de mercado de Cygnus. Además, aunque
solo obtuve ganancias en papel, mi confianza general creció, por lo que fui mucho más disciplinado en mis
operaciones.
A pesar de que hubo pocas oportunidades comerciales durante ese mes, las aproveché bien y las ganancias
contribuyeron a una ganancia mensual del 8 % sobre los activos del fondo de $1,45 millones.
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Vender en corto las acciones que habían subido dramáticamente se había vuelto
extremadamente difícil, pero no estaba preocupado porque pensé que mi nueva disciplina
comercial y Cygnus seguramente compensarían cualquier oportunidad perdida.
Ahora, reconocí cuánto necesitaba una vida fuera del mercado de valores. Decidí
mudarme de mi departamento de alta tecnología a una casa antigua ubicada en un lago a
unas pocas millas de distancia. Por mucho que disfruté usando todos mis electrodomésticos
de alta tecnología, una simple conexión a Internet era todo lo que necesitaba para hacer mi
trabajo. La nueva casa era particularmente especial porque el lago estaba conectado con
varios otros lagos, por lo que mis amigos y yo podíamos navegar. Construimos un muelle en
la parte de atrás para poder salir al agua en cualquier momento. Planeé un verano perezoso,
bañado por el sol, lleno de bebida, tubing y socialización. Para completar mi visión para el
verano, compré una mesa de pingpong y una parrilla, pero mantuve a mi entrenador y chef
personal para mantener el equilibrio entre la relajación y la disciplina.
Por supuesto, seguía vigilando constantemente el mercado, pero no esperaba
muchas jugadas futuras. Si bien el mercado general cayó durante el año, mi fondo ya
había subido casi un 13 % durante el mismo período, y estos sólidos resultados me
ayudaron a agregar otros 50 inversores potenciales a mi lista de contactos. Aún así, ninguno
de ellos parecía probable que invirtiera en el corto plazo.
Además de cambiar mi ubicación física, también hice un cambio en mis operaciones
administrativas. Para administrar los activos del fondo que no eran míos, mi actual
administradora del fondo me cobraba un 1,25% anual. Esto significaba que si lograba
recaudar capital adicional para mi fondo, las tarifas crecerían exponencialmente. Mientras
que este administrador era extremadamente organizado y había hecho un
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gran trabajo para mí, no me sentía cómodo con la posibilidad de pagar tarifas que podrían
aumentar tanto. Mi administrador no estaba dispuesto a separarse de esta configuración, así que
me separé de ellos. Como mi contador siempre emitía sus informes de manera oportuna y
organizada y sus honorarios estaban predeterminados, lo mantuve. Ahora tenía que encontrar un
nuevo administrador que fuera asequible para un fondo de inicio como el mío.
Después de mucha investigación, finalmente encontré un administrador que
tenía una lista de clientes impresionante y, lo que es más importante, cobraba por hora. Me dijeron
que mi prospecto actual tenía varios errores y que actualizarían todo por solo $4,000. Cuando
volví a leer los documentos de mi oferta en detalle por primera vez, me sorprendió ver que eran
correctos. Mi primer administrador debe haber usado un documento modelo, porque muchos de
los párrafos estaban fuera de lugar y había muchos errores tipográficos. Las declaraciones
generales eran todas correctas, pero el documento definitivamente requirió algo de edición. ¿Cómo
pude haber sido tan estúpido como para no darme cuenta de estos descuidos antes de ahora? Me
sentí estafado, especialmente porque pagué casi $8,000 por este prospecto descuidado. Les creí
cuando me dijeron que me concentrara en el comercio y les dejara todo el papeleo y los trámites
legales. ¡Su trabajo había sido tan profesional y organizado que los tomé por su honor sin siquiera
revisar realmente el documento más importante de mi fondo! ¿Podrían ser los errores en mi
prospecto la razón por la que no recaudé dinero? No había forma de saberlo, pero la respuesta
probablemente era sí.
Fue la última lección en mi educación como emprendedor: supervisa cada detalle de tu negocio.
Este descubrimiento me hizo respetar a mi nuevo administrador desde el principio, pero fue
solo era cuestión de tiempo antes de que también hicieran algo mal. Para un corte de cualquier
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honorarios que ganaría, dijeron que con mucho gusto me presentarían capital externo. En mis dos años
de experiencia en la industria, cada vez que alguien pronunciaba esa frase, mataba cualquier esperanza
de que pudiera volver a confiar en ellos. Aún así, les dije que estaría interesado si realmente estaban
dispuestos a explorar esa ruta.
Fue menos de una semana después cuando mi nuevo administrador no pudo entregar
el prospecto actualizado como se prometió. Esta vez, pagué solo $ 4,000 en comparación con $
8,000 antes, pero después de llamarlos todos los días durante casi una semana y media, todavía
no había recibido el documento. Me hizo desear tener
retuvo parte del pago hasta después de que se completó el trabajo. Peor aún, cuando finalmente
recibí el nuevo documento, descubrí que estaba lleno de errores, ya que también era simplemente el
modelo estándar de otra empresa. ¿Había algo mal con todos en este negocio? Después de ir y venir
con varias rondas más de excusas y borradores, finalmente tuvimos un documento aparentemente
libre de errores.
Pero decidí quedarme con este administrador ante la remota posibilidad de que recaudaran capital
para mí. Además, el costo era de unos pocos cientos de dólares cada pocos meses. Para asegurarme
de que todos los trámites legales y el papeleo se manejaran correctamente, contraté a otro abogado,
que vino recomendado por uno de mis comerciantes.
amigos.
Ahora, finalmente podría hacer un esfuerzo más profesional para encontrar nuevos inversores.
La práctica de la industria era esperar a que los inversores llamaran a la puerta, pero yo estaba cansado
de esperar, así que decidí llevar la lucha a los propios FoF. A estas alturas, pertenecía a casi media
docena de bases de datos de fondos de cobertura diferentes, así que revisé cada una a fondo en busca
de contactos. Deseaba que las bases de datos se consolidaran, pero eso era solo una quimera. Nadie
quería compartir
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información; todos querían su pequeña porción del pastel de la industria. Como todavía era un miembro premium
de Hedgefund.net, usé la información que figuraba en su base de datos al máximo. Pasé una semana recopilando
y organizando las direcciones de correo electrónico de cada FoF que estaba interesado en fondos especializados
en acciones de micro capitalización, ventas en corto y estrategias comerciales a corto plazo.
Envié un correo electrónico a cada FoF para preguntarles si les gustaría ver los detalles de mi fondo.
Algunos respondieron; la mayoría no lo hizo. Estoy seguro de que todos se sorprendieron por mi enfoque agresivo.
No estaba avergonzado; Yo estaba determinado. Sabía que los negocios de muchas personas se habían construido
sobre la base de llamadas en frío, y en la industria de los fondos de cobertura, esta era la única forma de llamar
en frío a las personas. Por una vez, no me preocuparon las regulaciones de la industria, porque contacté solo a
FoF y ya tenían muchos millones de dólares bajo administración. Publicaron su información de contacto y resultados
en las mismas bases de datos que yo, por lo que eran un juego justo. Sentí que si pudiera hacer que miraran mi
fondo, mis sorprendentes rendimientos despertarían su interés.
Después de todo, ahora tenía seis años, de 1999 a 2004, de auditorías completas y consistentes.
rendimientos rentables. Yo jugaba en un nicho de mercado muy poco seguido y había tenido un buen
desempeño, pero no había podido recaudar capital de nadie que no me conociera a mí oa mi familia durante años.
El problema era el tiempo cara a cara. En este punto, solo me había reunido con unas pocas docenas de posibles
inversores en persona. Muchas empresas emergentes en otras industrias se reúnen con cientos o incluso miles de
inversores potenciales antes de encontrar capital. Y mi fondo definitivamente no era para todos, así que necesitaba
hablar con la mayor cantidad de personas posible. Tuve que olvidarme de las regulaciones de la industria e ir a por
todas para encontrarme con más inversionistas potenciales.
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Por mucho que quisiera culpar de mis dificultades para recaudar fondos a las normas y
regulaciones de la industria, si hubiera sido honesto conmigo mismo, me habría dado cuenta de que todo
mi primer año de reuniones fue inútil, no debido a las restricciones publicitarias, sino porque no había
aprendido a presentar correctamente mi fondo.
Antes de discutir mi fondo en detalle, solía entrar a las reuniones con una mirada de superioridad
en mi rostro y lanzar un acuerdo de confidencialidad. Yo era así de engreído. Si los roles se hubieran
invertido, seguramente habría roto cualquier acuerdo de confidencialidad y habría esperado que este
aspirante a administrador de fondos cayera de bruces en su cara arrogante.
Mi complejo de superioridad había disminuido desde entonces junto con los riesgos que tomé.
y los rendimientos que gané. La buena noticia fue que esto me ayudó a mejorar dramáticamente
mis habilidades de presentación y redujo mi riesgo de ruina. Todavía tenía confianza, pero ahora era
mucho más realista sobre mis objetivos, y creo que la gente reconoció el cambio y le gustó. De hecho,
después de varias reuniones recientes con inversionistas, hice un seguimiento con llamadas telefónicas y
correos electrónicos, y algunas personas dijeron que probablemente invertirían en los próximos meses.
Lamentablemente, después de unos meses, nunca salió nada. Ni siquiera importaba; por lo que pude ver,
todo era parte del juego. Me dije a mí mismo que solo sería cuestión de tiempo antes de que me
recompensaran, siempre y cuando continuara publicando números decentes.
A principios del verano de 2005, finalmente se demostró que tenía razón cuando conseguí mi
primer inversor FoF. Durante más de cuatro meses, había estado en contacto constante con este FoF,
y ahora finalmente decidieron invertir $100,000 conmigo. Era el mínimo que aceptaba mi fondo y no
era mucho en términos de dólares, pero era un comienzo, así que estaba contento. Aparentemente, me
encontraron en mi listado premium que tenía
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costó más de $ 24,000 sin ningún resultado hasta ahora. Quizás mi suerte con la recaudación de fondos
estaba a punto de cambiar.
A pesar de lo emocionante que fue, me emocioné aún más en junio de 2005, cuando mi viejo amigo
Internet Initiative Japan (IIJI)(t) apareció en mi lista de observación. El precio de sus acciones había
languidecido en el rango de $ 4 durante bastante tiempo, pero ahora estaba nuevamente en juego, aumentando
a casi $ 10 en un volumen de negociación diario promedio de 10 millones.
Comparte. La multitud de impulso se había intoxicado bastante con IIJI.
propuesta de oferta de acciones en su país de origen, Japón. El consenso del tablero de mensajes fue
que su oferta sería un gran éxito allí y recaudaría una gran cantidad de capital para la empresa. No tenía
experiencia con este tipo de noticias, así que fui cauteloso. Pero IIJI y yo recorrimos un largo camino, así
que todavía estaba interesado. Publiqué notas en mi computadora para recordarme esperar hasta el último
segundo posible antes de vender en corto.
Estas pequeñas notas estúpidas en realidad funcionaron bien para ayudarme a esperar mi momento.
Para convertirlo en un corto digno, IIJI necesitaba romper $ 9.50 por acción, por lo que hice de ese mi punto
de entrada objetivo. Durante casi tres días, el precio de las acciones se mantuvo justo por encima de este
nivel en el rango de $9,60 a $9,75. IIJI se burlaba de mí durante horas y, sin embargo, el precio de sus
acciones siempre retrocedía justo cuando pensaba que realmente podría ceder.
Durante este coqueteo, tenía mi dedo en el gatillo del intercambio no menos de una docena
veces.
Menos mal que escuché mis reglas porque una tarde el precio de las acciones subió
inesperadamente, atrapando así a los vendedores en corto y obligándolos a comprar para cubrir sus
posiciones a precios más altos. En dos días, el precio de las acciones subió a
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$ 14 en volumen de negociación de casi 40 millones de acciones. Entré en corto en esta manía y
cubrí ganancias que oscilaban entre 30¢ y 75¢ por acción durante las caídas de precios intradía,
pero mis posiciones, al igual que mis ganancias, eran limitadas. Sabía que el gran dinero vendría
solo después de que la acción rompiera la inevitable acción lateral del precio hacia el
Abajo.
A la tarde siguiente, presencié la acción lateral perfecta del precio y esperé una ruptura de
$13 por acción. El precio fue de ida y vuelta durante casi dos horas. Antes de que finalmente se
rompiera, la experiencia me enseñó que rondaría este nivel durante los próximos días. Mientras lo
vigilaba, no lo tomé muy en serio, ya que no quería arriesgarme a ser absorbido por otro pequeño
apretón.
Además, mi software de negociación estaba equipado con una función que emitía un pitido cada
vez que una acción en mi lista de vigilancia superaba un nivel predeterminado. Efectivamente,
cuando estaba en el baño a menos de 50 pies de distancia, mi computadora comenzó a sonar como loco.
Me apresuré a regresar y descubrí que el precio de las acciones había superado los $13 en su
camino a $12,25, todo en unos pocos segundos. Estuve tan cerca de apretar el gatillo para
poner en corto 40.000 acciones. ¡Mi viaje al baño me había costado casi $30,000!
Sin embargo, salté con una pequeña posición corta, pero tenía miedo de
cualquier rebote potencial porque el precio de las acciones ya había caído muy rápidamente.
Más tarde ese mismo día, cubrí mi posición corta cuando el precio de las acciones superó los $11,
obteniendo una pequeña ganancia de unos pocos miles de dólares. Continué comprando y vendiendo
acciones por pequeñas ganancias, pero sabía que había perdido mi punto de entrada ideal.
Afortunadamente, unos días después, mantuve una pequeña posición corta durante la noche cuando las
acciones abrieron con una caída de casi $3 por acción luego de la noticia de que la compañía había
cancelado su oferta pública inicial en Japón debido a la falta de interés. Eso es ironía.
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En lugar de llegar temprano a corto como de costumbre, llegué tarde y perdí el gran
puntaje. Eso es comercio para usted. Pero estaba algo satisfecho porque las ganancias de este
juego le mostraron a mi nuevo inversionista de FoF una pequeña ganancia mensual.
Mientras tanto, el precio de las acciones de Cygnus se estabilizó en el rango de 80¢. A
estas alturas, casi lo había olvidado, ya que el volumen de negociación se había secado y aún
quedaban 13 meses antes de que pudiera vender la gran mayoría de mi posición. A fines de junio de
2005, recordé mi posición cuando el precio de las acciones saltó al rango de $1,20 con un volumen
comercial récord de más de 600.000 acciones. Inmediatamente obtuve una pequeña ganancia en las
acciones que había comprado en el mercado abierto porque no parecía haber ninguna noticia que
explicara este aumento. Justo cuando pensaba que no podía mejorar, Cygnus anunció que había
ganado un contrato para manejar la emisión de boletos en línea para Hershey Park, otro parque
temático importante, y el precio de las acciones subió al rango de $1.40. Compré algunos miles de
acciones más en el mercado abierto porque sabía que sería una gran victoria para la empresa.
Solo unos días después, los carteles de los tableros de mensajes comenzaron a detallar la
avalancha de spam de Cygnus que habían recibido con respecto a las noticias de Hershey Park.
Sonaba como si alguien estuviera bombeando esta obra. Mi experiencia con las jugadas de spam solo
había sido del lado corto, pero sabía que los precios de las acciones a menudo se desplomaban
después de que el spam llegaba y desaparecía. Recé para que esto no le pasara a Cygnus. Durante
los siguientes días y semanas, me encantó ver que el precio de las acciones de Cygnus mantuvo sus
ganancias. Esta fortaleza de los precios me hizo creer aún más en el
empresa.
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La ganancia de mi fondo para junio de 2005 fue ligeramente superior al 15%, o
$ 270,000, en activos de más de $ 2 millones. Una vez más, mi fondo no solo fue, en términos
porcentuales, el mejor rendimiento mensual de la industria, sino que mi ganancia del 30 % en el año
ahora me colocó en el 1 % superior de todos los fondos. Además, dos nuevos inversores, un FoF y
una persona adinerada, se incorporaron con $100 000 cada uno, por lo que mi fondo terminó el mes
de junio con más de $2,2 millones en activos.
Todo iba muy bien, pero estaba decidido a no ceder.
Obtener mi fondo por encima de la marca de activos de $ 2 millones abrió algunas puertas, pero
aún no pude conseguir grandes inversores hasta que llegué al rango de activos de $ 10 millones
a $ 20 millones. Después de publicar mis últimos resultados, rápidamente programé varias
reuniones con inversionistas en Nueva York, Georgia, Texas y California. Necesitaba cerrar
algunos nuevos inversores pronto porque mis gastos de viaje realmente se acumulaban.
Desafortunadamente, la mayoría de mis reuniones fueron en la ciudad de Nueva York, que
era la ciudad más cara de todas. Si bien las reuniones fueron bien en general, debido a mi minúscula
base de activos, nadie parecía seriamente interesado en invertir conmigo en el corto plazo.
Aparentemente, el tamaño realmente importaba, al menos en la industria de los fondos de cobertura.
Si bien a todos les gustaron mis rendimientos y mi nicho, querían poner a trabajar un mínimo de $
1 millón a $ 5 millones y, debido a las regulaciones de la industria, mi fondo no podía manejar
inversiones de ese tamaño. Después de todo, esta regulación en particular prohibía que los FoF
poseyeran más del 25% de los activos totales de cualquier fondo, aplastando efectivamente mis
posibilidades de cualquier crecimiento rápido de activos. Estaba en una situación catch22. No
pude recaudar dinero porque mi fondo no era lo suficientemente grande, pero mi fondo nunca
crecería lo suficiente si no pudiera recaudar dinero.
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La única forma de hacer crecer mi fondo sin grandes inversores institucionales sería recibir
inversiones de personas adineradas. Sin embargo, las reglamentaciones de la industria hicieron que
ese proceso requiriera mucho tiempo y podría llevar años completarlo. No es de extrañar que los
vendedores externos fueran tan arrogantes con su modelo de negocio de pago por jugar.
Tal vez debería pedir dinero prestado o combinar mi fondo con otro fondo en
para hacer crecer nuestros activos totales de la empresa. Empecé a explorar desesperadamente
todas las posibilidades, pero mi investigación me llevó a creer que cualquier tipo de préstamo o fusión
era demasiado arriesgado.
Sintiéndome abatido por este giro de los acontecimientos, regresé a Orlando sin nuevos
inversionistas y sin nada que mostrar de mis viajes, excepto varios miles de dólares en gastos. Si bien las
facturas palidecían en comparación con mis ingresos actuales, odiaba gastar dinero sin nada que mostrar.
Estaba recibiendo una educación sobre cómo funcionaba realmente el mundo de los fondos de cobertura de
inicio, y no era bonito.
A mediados de julio de 2005, una valiosa oportunidad comercial me distrajo de mi
preocupaciones. Una pequeña empresa, Host America (CAFE)(t), emitió un comunicado de prensa
en el que afirmaba que WalMart estaba probando sus bombillas de bajo consumo en varios lugares
para una posible expansión en una cantidad significativa de tiendas WalMart.
Esta noticia sonaba increíble y muchos comerciantes se emocionaron bastante. Yo, por otro lado, no estaba
impresionado. A lo largo de los años, había visto cientos de comunicados de prensa inflados y este era un
brillante ejemplo. Pero por el momento, los alcistas ganaron, con el precio de las acciones de CAFE
subiendo de $3 a más de $9 en un volumen de negociación diario promedio de 20 millones de acciones,
todo en cuatro días.
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Empecé a vender en corto las acciones en el rango de precios de $9. no habia habido ninguna
la acción lateral del precio todavía, pero el volumen de negociación se había desvanecido y la
experiencia me enseñó que las acciones tendían a invertir la dirección después de triplicar su
valor en una semana. Además, el gran aumento de precios abrió la puerta a la posibilidad de que
la SEC interviniera y detuviera las acciones para pedir más información a la empresa. Había
visto muchas paradas comerciales a lo largo de los años, y casi uniformemente dieron como
resultado que las acciones en cuestión cayeran en más del 60% cuando finalmente reabrieron, si es
que reabrieron.
Desafortunadamente, esta acción todavía tenía cierto impulso, por lo que cuando el precio
alcanzó un nuevo máximo de $ 10,50, muchos vendedores en corto, incluido yo, nos vimos obligados
a cubrir. Nos pisoteamos unos a otros para tratar de cubrir nuestras posiciones cortas y salir, pero
como la mayoría de las posiciones cortas, nuestra desesperación se sumó al impulso de compra,
elevando el precio de las acciones a $ 16 en un volumen promedio diario de negociación de 30 millones
de acciones. Escapé en el rango de precios de $13, pero aun así había perdido más de $120,000 en
las muchas posiciones cortas que había tomado en varios puntos durante el período previo.
Aparentemente, estaba destinado a tener que soportar estas enormes pérdidas antes de
Traté de hacerlos todos atrás.
Como siempre, sabía que tendría otra oportunidad de acortar esta jugada, así que aposté a mi
tiempo y esperó. Sorprendentemente, las acciones lograron mantenerse cerca de sus máximos,
así que me contuve y esperé a que se rompiera la acción lateral del precio antes de vender en corto.
Solo unos días después, estaba increíblemente enojado cuando la SEC detuvo las acciones en $ 14 y
pidió más información a la compañía. Las acciones no volvieron a abrir hasta dentro de dos meses, y
cuando lo hicieron, el precio era de $5 por acción, una perfecta oportunidad de venta en corto
desperdiciada. La SEC hizo pública la empresa
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revelar que no habían firmado ningún contrato y que solo tenían un acuerdo verbal. Fue ridículo: un
comunicado de prensa y una valoración de mercado de $ 125 millones, todo basado en un acuerdo
verbal. Mientras tanto, varios miembros de la empresa rescataron a precios inflados, por lo que se
iniciaron varias demandas. Mi fondo es parte de una de las acciones del grupo; El caso aún está
pendiente.
Por suerte, había ganado al intercambiar varias otras jugadas menores en julio, por lo que
suavizando el golpe al fondo del golpe de CAFE. Además, Cygnus siguió subiendo, aunque
ligeramente, por lo que mi pérdida mensual ascendió a poco más del 2%. Se incorporaron dos FoF
más para invertir $100 000 cada uno, y los activos del fondo, incluso con la pérdida mensual,
ascendieron a $2,5 millones.
El mes anterior, Cygnus había firmado acuerdos con no menos de cinco atracciones
principales, por lo que su futuro parecía más brillante que nunca. Había soñado con que esta pequeña
empresa dominara la industria de venta de entradas, ya sea convirtiéndose en el próximo Ticketmaster
o siendo adquirida por Ticketmaster. Ahora parecía una posibilidad real. La industria de las atracciones
pareció darse cuenta de que el software de emisión de boletos de Cygnus realmente era superior a las
otras opciones disponibles. Incluso Ticketmaster nunca había firmado tantas atracciones en tan poco
tiempo.
Con los niveles actuales de activos de mi fondo, creía que mi negociación siempre podría
proporcionar unos cientos de miles de dólares al año, pero Cygnus podría ganar millones para
mí. Me permití pensar en grande, ya que ahora esperaba un gran aumento en el precio de las acciones
de Cygnus durante el próximo año, especialmente si se mudaban a un intercambio más grande.
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Dado que tenía tanta confianza en mis próximas ganancias de la inversión de
Cygnus, pensé que tendría que aprovechar al máximo mis ganancias inminentes y usarlas para
recaudar la mayor cantidad de capital externo posible. Y el mejor lugar para hacerlo era la
capital mundial de los fondos de cobertura: la ciudad de Nueva York. Si bien no quería dejar la
buena vida en Florida, sabía que tenía que estar donde estaba el dinero grande si realmente
quería hacer crecer mi pequeño fondo. Ahora estaba más maduro y cómodo para manejar
tanto el nivel de energía de la ciudad de Nueva York como la presencia innegable de la política
de fondos de cobertura, por lo que creía que estaba listo para intentar otra oportunidad en el gran
hora.
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AMO
¡NUEVA YORK!
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Desde el principio, mi regreso a la ciudad de Nueva York fue un completo
lío. Las tasas de vacantes de la ciudad estaban en su punto más bajo, así que cuando finalmente encontré
un apartamento adecuado en el centro de la ciudad, salté sobre él. Afortunadamente, fui el primero en la fila
en la oficina del corredor, por delante de otras nueve personas que presentaron su solicitud en unas pocas horas.
No obstante, cuatro días antes de la fecha prevista para mudarme, todavía no tenía un contrato de
arrendamiento firmado. Mi corredor me explicó con calma que estaba en contacto diario con el arrendador
y que firmaríamos el contrato de arrendamiento en persona el día antes de que me mudara. Esto me pareció
increíblemente extraño, pero le creí a mi corredor porque dijo que así era la ciudad de Nueva York. hacienda
trabajada. Mientras los camiones de mudanza ya estaban en camino, mi corredor cambió de tono y me
informó que el propietario ya no quería alquilar el apartamento porque estaba más interesado en vender
todo el edificio. Después de maldecir a mi corredor y amenazar con emprender acciones legales, salí furioso
y me apresuré a encontrar un nuevo lugar.
Tuve la suerte de encontrar un penthouse de $4,500 al mes a solo unas cuadras
fuera. De hecho, el nuevo lugar era mucho mejor que el anterior. El único problema era que el nuevo
apartamento necesitaba ser reformado y no estaría listo hasta dentro de un mes. Pasé el día que se suponía
que debía mudarme a mi nuevo departamento, trabajando para desviar los camiones de mudanza a la casa
de mis padres en Connecticut. Tuve éxito y me mudé temporalmente con mis padres. De momento, mi sueño
de estar en el epicentro del mundo de los hedge fund
tendria que esperar
Septiembre de 2005 fue lento en términos de negociación, pero recibí la fantástica
noticias de que uno de los FoF con los que me había reunido hace unos meses quería
invertir $500,000 en mi fondo. Este fue mi puntaje más alto hasta ahora y empujaría
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financiar activos más allá de la marca de $ 3 millones. Tal vez el dinero gastado en viajes y la
cotización premium en Hedgefund.net no se desperdiciaron después de todo. La única condición de FoF
era que querían que una de las principales firmas de auditoría fuera el auditor de mi fondo.
Claro, no hay problema. Aunque la nueva firma haría exactamente el mismo trabajo que mi auditor
actual y me costaría $15,000 más por año, entendí que todo se trataba de confianza y percepción.
Necesitaba un gran auditor para atraer grandes inversionistas de todos modos, así que me reuní con
varios auditores potenciales y me preparé para gastar
mas dinero.
Para mi total deleite, la transferencia bancaria de FoF apareció a tiempo en la cuenta de mi fondo.
cuenta bancaria. El mismo día que llegó el cable, las acciones de Cygnus alcanzaron un máximo
histórico de 1,58 dólares. Mi madre cocinó una gran comida y mi familia y yo nos sentamos a hablar
sobre el futuro. Este era un momento de celebración. Mi fondo de $ 3 millones, hasta septiembre,
aumentó más del 30%, neto de tarifas, en el año. El futuro nunca se vio más brillante.
El día antes de mudarme definitivamente a la ciudad de Nueva York, volé de regreso a
Orlando para una reunión con la gerencia de Cygnus para asegurarme de que mi optimismo todavía
estaba justificado. Si bien las regulaciones de la industria les impidieron discutir detalles específicos,
dijeron que estaban en negociaciones con varias compañías más que consolidarían aún más su
participación en el mercado. Quería impresionar a mis nuevos inversionistas con ganancias, por lo que
mi fondo hizo un préstamo a corto plazo a Cygnus por $250,000 porque parecía ser una manera fácil
de acumular intereses adicionales sin mucho riesgo. Pensé que el interés ganado, que antes había
menospreciado, era una excelente manera de ganar algo de dinero extra durante los momentos de
tranquilidad.
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Por primera vez, Cygnus había publicado públicamente sus finanzas y, en realidad,
parecían bastante sólidas. Los ingresos trimestrales fueron de solo $ 1 millón, pero las pérdidas
trimestrales de la empresa fueron de menos de $ 100 000, por lo que el riesgo de que cerraran en
el corto plazo parecía remoto, especialmente considerando su reciente
el cliente gana.
Las oportunidades comerciales siguieron siendo escasas, con pocas jugadas dignas y aún
menos acciones prestables. Al tomar una posición corta, la falta de acciones prestables ahora me
obligó a perfeccionar mi tiempo, ya que no tendría una segunda oportunidad. El mercado ahora
había madurado para exponer mi peor falla como comerciante. Solía promediar mi base de costos
más alta cada vez que ingresaba a una posición demasiado pronto, pero ahora eso ya no era posible.
Si bien traté de adaptarme a estas nuevas reglas, solo sufrí pequeñas pérdidas en el proceso.
Incluso en las raras ocasiones en que acorté al precio perfecto, las ganancias apenas
cubrieron mis pérdidas de las operaciones que había sincronizado incorrectamente. Si bien estaba
preocupado por este cambio en el mercado, pensé que seguramente encontraría una nueva forma
de obtener ganancias, tal como siempre lo había hecho en el pasado.
Para octubre de 2005, me mudé a mi departamento en el centro de Manhattan y
estaba listo para conquistar la ciudad y hacer más contactos en la industria. En caso de que
apareciera una operación potencialmente valiosa, no quería establecer contactos durante el día de
negociación. Entonces, limité mis reuniones a la noche saliendo todas las noches, con una madurez
recién descubierta, y entablando conversaciones con cualquier persona que trabajara en finanzas.
Rápidamente descubrí que hablar de mi fondo con inversores potenciales y expertos de la industria
era una pérdida de tiempo. Siempre seguí con las personas que conocí,
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pero la mayoría de ellos apenas podía recordar nuestras conversaciones, o si lo hacían, parecían
poco impresionados con la pequeña base de activos de mi fondo. Si bien casi todos fueron lo
suficientemente educados como para pedir ver mis materiales de marketing, recibí la misma
respuesta una y otra vez: contáctelos nuevamente solo después de alcanzar el rango de activos
de $ 5, $ 10 o $ 20 millones.
Dado que el comercio era lento y había revisado la lista de mi proveedor de cable de
películas a pedido, me permití establecer contactos durante el día de negociación. Asistí
a conferencias, almuerzos y cualquier otra reunión de Wall Street que pude encontrar. Las
entradas individuales para las conferencias de la industria de los fondos de cobertura rondaban
los 1.500 dólares (demasiado caras para mi sangre), así que me vi obligado a asistir a funciones
gratuitas organizadas por varias firmas de corretaje y proveedores de servicios. Comprensiblemente,
estas empresas solo ayudarían a recaudar capital a cambio de comisiones. Con mucho gusto les
daría mi negocio, pero no tenían ninguna acción prestada para vender. eso fue un
callejón sin salida.
La buena noticia fue que a las pocas semanas de vivir en la ciudad, hice una
muchas conexiones. Conocí a cientos de pequeños corredores, abogados, comerciantes y
otros administradores de fondos de cobertura porque todos estábamos en el mismo barco: tratar
de hacer crecer nuestros negocios.
Una vez, me invitaron a una reunión regular de administradores de fondos de cobertura
donde los administradores presentaron sus principales ideas de inversión. No encajé porque
nunca sabía cuándo aparecerían mis jugadas, así que recomendé fondos de mercado monetario,
las inversiones más seguras que existen. No les gustó eso. No importaba porque mientras
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hablar de negocios con estas personas fue divertido, de todos modos estaban más preocupados por
recaudar dinero para ellos mismos.
Asistí a fiestas de presentación de capital organizadas por uno de mis corredores, pero
estos eventos se convirtieron en administradores de fondos de cobertura que se abalanzaron
sobre los pocos administradores de FoF e inversores adinerados que asistieron. Los inversionistas y
FoFs se fueron rápidamente, y nos quedamos ahogando nuestras penas en la barra libre.
A continuación, traté de ponerme en contacto con las personas que había conocido cuando
comencé mi fondo, pero casi todos habían cerrado o cambiado de empresa. Aquellos que todavía estaban
en la industria pensaron que era extraño, considerando mi rendimiento superior continuo en el mercado,
que no hubiera podido recaudar ningún activo. Les dije que yo también pensaba que era extraño, por lo que
muchos de ellos acordaron preguntar en mi nombre. Seguí con ellos repetidamente pero nunca escuché de
nadie.
Por pura determinación, gradualmente me hice amigo de varios grandes de la industria, pero
después de hablarles sobre la incapacidad de mi estrategia para manejar más de $100 millones en activos,
su entusiasmo disminuyó. Fue sorprendente que todos consideraran que mi objetivo de expandirme
eventualmente al rango de activos de $ 100 millones era demasiado limitante para que valiera la pena. No
podía entenderlo; para mi esto fue grande
dinero.
Estaba cansado de dedicar tanto tiempo y esfuerzo a cultivar relaciones que no me llevaban a
ninguna parte. Necesitaba pensar en grande y difundir mi mensaje a miles de personas a la vez; idealmente,
aquellos interesados en lo que tengo que decir tomarían la iniciativa y me contactarían por una vez. Por lo
tanto, comencé a desarrollar relaciones con periodistas para hacer llegar mi historia a las personas que
realmente quisieran
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invertir conmigo. Si bien anteriormente había atraído la atención de los principales medios de comunicación a
través de mi artículo de CBS Marketwatch , ahora quería captar la atención y los oídos del nuevo segmento de la
prensa que se enfocaba específicamente en los fondos de cobertura, las personas ricas y los comerciantes.
La revista Trader Monthly, iniciada por un antiguo comerciante, era una especie de
GQ financiero dirigido a aquellos que pudieron ganar grandes cantidades de dinero en el mundo de las
finanzas. Leí esta revista tan ansiosamente como lo había hecho con las páginas de Beckett Baseball Card
Monthly tantos años antes. La lista anual "Top 30 menores de 30" de Trader Monthly , en la que la revista
describía a las 30 mejores personas en finanzas menores de 30 años, salió ese otoño, y me sorprendió ver a
muchas personas que conocía en la lista de 2005. De hecho, estaba un poco indignado porque algunos de sus
fondos eran incluso más pequeños que los míos. Inmediatamente me comuniqué con la reportera del artículo para
programar una reunión con ella para ponerla al tanto de estos hechos. Ella accedió a reunirse conmigo.
Cuando nos conocimos, me dijo que estaba impresionada con mi pasión y mi historia, por lo que prometió
recomendarme para la lista del próximo año. Estaba extasiado; mi ego podría ser correcto por una vez, ya que
probablemente merecía estar en esta lista. Me sentí mal por no haber buscado publicidad antes, porque este era
solo un ejemplo de los lugares que podía explotar en mi búsqueda de posibles inversores. Y necesitaba
desesperadamente inversores.
Después de todas mis ganancias (un rendimiento del 67 % desde el inicio del fondo), solo había ganado
aproximadamente $100,000 en honorarios durante tres años. Reste los costos iniciales y los gastos de fondos
y podría haber ganado $40,000 más o menos. Tanto para mi sueño
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¡trabajo! Si no podía expandir mi fondo pronto, también podría administrar mi capital personal y
eliminar esta costosa estructura de fondos de cobertura. En los próximos meses, mi misión
ahora era reunirme con muchos más periodistas, ya que no tenía intención de perderme otra
vez la publicidad fácil.
A finales de año, mi corredor finalmente llegó con una
introducción a un inversor potencial. Desafortunadamente, él tenía su base en Florida, así que
necesitaba volar de regreso para la reunión. No me importó demasiado porque me dio la
oportunidad de ver a mis muchos amigos que aún vivían allí. Pasé varios días en Orlando
poniéndome al día con todos y luego conduje hasta Miami para reunirme con mi corredor y este
inversor potencial suyo.
Estaba escéptico hasta que llegamos a la comunidad en la que vivía este inversionista.
Fue increíble. Me permití sentir sólo un rayo de esperanza. Mientras le daba la mano a un tipo
mayor demasiado bronceado que tenía el pelo blanco decolorado y grandes aretes con
incrustaciones de diamantes, me pasaron por la cabeza visiones de recibir una inversión de $
500,000 o $ 1 millón. Era un miamense clásico. Seguramente me daría la oportunidad de ganar
algo de dinero para él.
Tuvimos un almuerzo productivo mientras explicaba cómo acorté las micro
capitalizaciones y, lo que es más importante, hablamos sobre el brillante futuro de Cygnus.
Claramente estaba más interesado en ese tema. Al final de nuestra reunión, estaba bastante
seguro de que él podría invertir en mi fondo.
Regresé a la ciudad de Nueva York, emocionado por la posibilidad de capital
adicional, pero durante las próximas semanas, mi inversionista potencial y yo tuvimos varias
conversaciones, en las que siempre me decía que necesitaba un poco más de tiempo para pensar.
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cosas terminadas Los días se convirtieron en semanas y las semanas en meses sin ninguna inversión.
Después de unos meses, nunca más volví a saber de él.
Mientras tanto, Cygnus anunció un importante acuerdo de emisión de boletos con Expedia, pero
el precio de las acciones no se movió. Reenvié esta increíble noticia a docenas de comerciantes y
periodistas, pero a nadie pareció importarle; Cygnus era solo una pequeña empresa que cotizaba en Pink
Sheet. No los necesitaba de todos modos; Sabía que este trato valdría decenas, si no cientos, de millones
de dólares para Cygnus. Después de todo, el negocio principal de Expedia era la reserva de pasajes aéreos
y hoteles, no la reserva de atracciones. Cygnus se especializó en la venta de entradas para atracciones, por
lo que fue una combinación perfecta. Una asociación entre las dos compañías abriría un segmento de
mercado completamente nuevo para Expedia y, a su vez, ayudaría a que la emisión de boletos impresa en
casa de Cygnus se convirtiera en el estándar de la industria.
Era tan hermoso que también quería invertir personalmente ahora. halé
$ 90,000 de uno de mis dos CD de seguridad, aunque tuve que renunciar a algunos intereses como
penalización por mi retiro anticipado. Yo personalmente compré 100.000 acciones de acciones
restringidas a 90 centavos por acción, ya que el futuro de Cygnus ahora parecía aún más brillante. No
podría vender estas acciones restringidas hasta fines de 2007, pero dado que las acciones estaban
restringidas, recibí un buen descuento en el actual
precio de mercado de $1.50. Mi padre se opuso enérgicamente, pero le resultaba difícil discutir conmigo,
ya que hasta ahora había tenido razón sobre esta empresa.
Pero a las pocas semanas, a fines de diciembre de 2005, me preocupé cuando el precio de
las acciones de Cygnus cayó al rango de $1. ¿Cómo podría la gente estar vendiendo?
Cygnus ahora tenía acuerdos con Expedia, AOL, Universal Studios, Cedar Fair,
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Hershey y AAA y estaba al borde de la rentabilidad. ¿Cuántos acuerdos más con empresas de
primer nivel se necesitarían para que Cygnus finalmente obtuviera algo de respeto?
Por supuesto, el problema no era que hubiera tantos vendedores; ahí solo
no había muchos compradores. El hecho de que Cygnus no figurara en un intercambio importante
definitivamente fue un problema. No puedo negar que sentí una especie de afinidad con Cygnus
porque ambos tuvimos éxito, pero la gente todavía dudaba de nosotros porque nuestras operaciones
eran muy pequeñas. Por supuesto, mi operación ahora había sido rentable durante siete años
consecutivos, mientras que Cygnus todavía tenía que hacer un centavo, pero podrían superarme
fácilmente una vez que sus acuerdos aumentaran.
Traté de dar un paso atrás y analizar la situación sin prejuicios; el mayor problema que
vi fue la falta de exposición de Cygnus. Habían anunciado acuerdos con AOL y Expedia, pero
ninguno de los comunicados de prensa había incluido el símbolo de cotización de estas potencias
de Internet. Traté de aplicar mis reglas de juego publicitario a la situación, y eso hizo que las
acciones de Cygnus parecieran aún más infravaloradas. Un aumento en el precio era inevitable si
los comunicados de prensa de Cygnus solo pudieran generar impulso para algunos comerciantes
interesados en sus acciones. Pronto, Cygnus estaría vendiendo millones de boletos a través de
Expedia, y los comunicados de prensa posteriores y las cifras de ingresos seguramente crearían
sensación. Era sólo cuestión de tiempo.
Siguiendo este razonamiento, intervine y agregué a la posición de mi fondo a estos precios
de acciones más bajos. La caída en el precio de las acciones de Cygnus fue el único culpable de
la pérdida del 6% del fondo en diciembre, pero mi fondo de $2,75 millones aún rindió un 23,56%,
neto de comisiones, en 2005. Comparativamente, el índice S&P 500 ganó
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15,79%. El rendimiento de mi fondo también fue ligeramente mejor que el de todos los
demás índices principales, pero mis ganancias comerciales ascendieron a solo $ 52,000, mi peor
año. Aparte de mis ganancias en Cygnus, algunas de las cuales se realizaron pero la mayoría de
las cuales todavía estaban en el papel, tuve un desempeño drásticamente inferior al mercado
general. Todavía tenía que encontrar una manera de superar el difícil entorno comercial para las
ventas en corto y confiaba en las ganancias de Cygnus. Realmente creía que esta inversión me
impulsaría al siguiente nivel en 2006.
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ROSA A
TINTA ROJA
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El préstamo a corto plazo de mi fondo a Cygnus estaba programado para pagarse el
31 de diciembre de 2005 y el director general había dicho que confiaba en que podrían pagar el
préstamo a tiempo. En los días previos al pago del préstamo, llamé repetidamente a mis
contactos en Cygnus, pero nadie respondió. Traté de consolarme visitando los sitios web de los
principales clientes de la compañía para asegurarme de que Cygnus todavía estaba manejando
su emisión de boletos en línea. Para mi sorpresa, Universal Studios, el mayor cliente de Cygnus,
ahora había rediseñado su sitio web y parecía estar manejando ellos mismos la emisión de
boletos en línea. Empecé a sudar frío. Esto no se veía bien.
Ahora comencé a llamar frenéticamente a Cygnus cada pocas horas, y después de tres
intentos, finalmente llamé al CEO por teléfono. Con calma me informó que la financiación
en la que estaban trabajando no había llegado como se esperaba, pero que definitivamente estaría
en su lugar si pudiera darles un mes más. Si bien habían perdido a Universal como cliente, todo
seguía avanzando porque sus acuerdos recientes compensarían la diferencia. Señaló un
comunicado de prensa reciente que confirmaba que Harrah's, el gigante de los casinos, ahora
estaba probando el software de Cygnus para manejar la emisión de boletos de entretenimiento en
sus casinos. También dijo que el sitio web de Expedia debería estar listo en breve, lo que
obviamente sería una gran ayuda para la empresa. Si bien estaba nervioso por esta situación, no
quería convertir este préstamo en acciones porque habría recibido una gran cantidad de acciones
restringidas que luego tendría que esperar dos años para vender. Hice lo único racional que pude:
impuse una multa que les obligaba a deber intereses adicionales a mi fondo y les di un mes más
para reunir el dinero.
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Mi abrumador optimismo por esta inversión ahora disminuyó. Para mejor
entender los problemas de Cygnus, dediqué las primeras semanas de 2006 a
investigar en detalle la industria de venta de entradas. Si bien parecía que Cygnus
tenía varios competidores, la competencia poseía un software increíblemente inferior. El
principal riesgo era que las atracciones pudieran optar por ahorrar dinero gestionando la
venta de entradas por sí mismas. Esta era la ruta aparente que había tomado Universal.
Pero no importaba cuánto investigara, no podía predecir si las empresas elegirían una
tecnología de emisión de boletos inferior solo para ahorrar dinero. Para reducir mi riesgo,
continué vendiendo mis acciones no restringidas durante todo enero.
A finales de ese mes, deseé haber vendido de forma más agresiva porque el
director general de Cygnus ahora me informó que la empresa todavía no podía conseguir
el dinero que me debía a mi fondo. Preocupado por no volver a ver ni un centavo de mi
capital prestado, convertí el préstamo en un montón de acciones a precios de descuento,
y recibí una combinación de acciones restringidas y no restringidas. No tenía idea de si la
compañía estaría en funcionamiento el tiempo suficiente para que yo vendiera las
acciones restringidas en dos años, pero al menos podría comenzar a vender la parte no
restringida de inmediato para obtener el dinero que pudiera de esta situación.
Aunque el curso de acción más seguro sería vender todas mis acciones lo más
rápido posible, todavía estaba un poco enamorado de la posibilidad de que nuevos
clientes como Expedia ayudaran a Cygnus a ser rentable y hacer que mi inversión valiera
la pena. Claramente, este fue un juego en el que mi falta de experiencia me dolió. Me
había equivocado al aplicar mis reglas comerciales a esta inversión de capital privado.
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A fines de febrero de 2006, el precio de las acciones cayó a 75¢. La situación
fue de mal en peor cuando el CEO llamó para decir que Cygnus se estaba quedando sin
dinero y necesitaba $75,000 para llegar al verano. Para entonces, las comisiones de sus ventas
de boletos y el trato con Expedia deberían generar suficiente flujo de efectivo para permitirles
permanecer en el negocio. Debido a la escalabilidad de su modelo de negocio, la ventaja fue
enorme. Otros expertos de la compañía prometieron igualar mis $75,000, por lo que el dinero
total recaudado definitivamente debería ser suficiente para permitir que Cygnus llegue a la
temporada alta.
Llegué a la conclusión de que Cygnus tenía una sólida oportunidad de mantenerse
en el negocio y volverse rentable, por lo que invertí $ 75,000 más a cambio de más acciones
restringidas. Desafortunadamente, los otros miembros de la compañía nunca cumplieron con su
parte del trato, ¡así que Cygnus todavía estaba corto de fondos! Supuestamente, el director
general y el director financiero aprovecharon sus propios ahorros e invirtieron los 75.000 dólares
restantes, pero en realidad no había forma de que yo confirmara si lo hicieron o no. Todo lo que
sabía era que la compañía dejó de pedirme dinero, así que asumí que de alguna manera
recaudaron suficiente efectivo para sobrevivir por el momento. Traté de aumentar mi tasa de
venta pero, debido a la falta de liquidez de las acciones, solo pude descargar unos pocos miles
de acciones por día.
Mientras todo esto sucedía, BusinessWeek me contactó para decirme que
quería presentarme en un próximo artículo. La revista planeó presentar a varios administradores
de fondos de cobertura para mostrar la miríada de personas ajenas a Wall Street que habían
iniciado sus propios fondos. Acepté con entusiasmo y durante casi dos horas hablé con el
reportero de la revista sobre mi viaje financiero. Al final de nuestra conversación, todavía no
sabía exactamente qué usaría ella, si es que usaba algo. lo intenté
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mantén la calma, pero sabía que este artículo podría ayudarme a cambiar todo. La exposición
debería ayudarme a encontrar inversores, y cualquier aumento de capital reduciría posteriormente
la exposición de mi fondo a mi inversión en Cygnus.
Por supuesto, a mi abogado no le gustó nada de esto, ya que el artículo podría
interpretarse como publicidad, algo que las regulaciones de la industria prohíben estrictamente.
Dijo que la prensa era libre de escribir cualquier cosa sobre mi fondo, pero de acuerdo con las
regulaciones de la industria, no se me permitía comentar. Es por eso que todos en la industria
financiera dijeron: "¡Sin comentarios!" Si bien estaba cansado de guardar silencio, todavía no
estaba listo para burlarme públicamente de las regulaciones de la industria. Le dejé claro a la
reportera que, para evitar la posibilidad de una acción legal, no debería usar ningún dato de
desempeño. Si bien las reglas no eran claras en cuanto a qué se podía o no usar exactamente, una
exhibición pública de desempeño parecía una ofensa potencial.
Cuando el número llegó a los quioscos a principios de marzo de 2006, BusinessWeek
ingeniosamente incluyó algunas de mis devoluciones como una exhibición de una de las bases
de datos de fondos de cobertura en las que publiqué mis devoluciones. El artículo inspiró a
docenas de inversores jóvenes y aspirantes a gerentes a ponerse en contacto conmigo, pero los
ahuyenté porque mi enfoque estaba en los inversores potenciales. Niños estúpidos, ¿no sabían que
tenía un negocio que administrar? Desafortunadamente, el artículo tenía un tono ligeramente
negativo sobre la falta de transparencia en el mundo de los fondos de cobertura de inicio y no
generó ningún interés de los inversores.
A fines de marzo, no me sorprendió mucho cuando el director ejecutivo de Cygnus me llamó para decirme
la compañía necesitaba una inversión más de $100,000 para llegar al verano. Afirmó estar
en negociaciones con otra empresa de primer nivel que
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finalmente empujaría a Cygnus a la rentabilidad. Me atormentaba sobre si debía rendirme y
aceptar la pérdida del 30% de mi fondo, además de una gran pérdida personal, si la empresa
quebraba. Este fue un caso clásico de una empresa nueva que se quedó sin dinero antes de
que sus acuerdos aumentaran. Debido a que Cygnus carecía de los fondos que necesitaban
para finalizar la auditoría, no pudieron atraer inversores externos. La gran mayoría de las nuevas
empresas en tal situación se habían hundido; ¿Quién era yo para pensar que esta vez sería
diferente? No importa cómo lo corte, esta no fue una decisión que deba tomarse a la ligera.
Después de mucha deliberación, decidí invertir $100,000 adicionales, elevando la
posición de Cygnus a aproximadamente un tercio de los activos totales del fondo.
Obviamente estaba preocupado por el aumento de la posición, pero era un riesgo calculado:
invertir otro 3% del capital de mi fondo para evitar una posible eliminación del 30%. Mi fondo
recibió una combinación de acciones restringidas y no restringidas al asumir el control de las
acciones propiedad de un director de la empresa que ahora se podían negociar libremente.
No requería un asiento en la junta como parte del trato porque todavía quería poder vender mis
acciones lo más rápido posible.
Fue una apuesta educada, pero eso es básicamente lo que había estado haciendo
desde que comencé a operar de todos modos. La diferencia aquí fue que mi experiencia fue
en el comercio, no en capital de riesgo o capital privado. Hace dos años, nunca me hubiera
imaginado que la posición más grande de mi fondo con sesgo corto sería un valor cotizado
en Pink Sheet que aparentemente podría cerrar en cualquier momento, sin embargo, aquí
estaba, sumando a esta posición y rezando para que esto última ronda de financiación
detendría la hemorragia de la empresa de una vez por todas. Revisé el prospecto de mi fondo
para asegurarme de que esta inversión se ajustaba a las políticas de mi fondo y, afortunadamente, así fue.
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Mientras continuaba vendiendo las acciones de Cygnus que podía, me ajusté a esta nueva
realidad. Reduje mi parte de las ganancias del fondo del 30 al 20% en un intento inútil de atraer
nuevos inversores. Eliminé todos los gastos adicionales de mi vida, incluido mi estilo de vida en la ciudad
de Nueva York. No estaba dando sus frutos de todos modos. Durante semanas, básicamente no salía
de mi apartamento excepto para ir a correr a Central Park para sentirme físicamente saludable, aunque
me sentía miserable.
Por mucho que quisiera culpar a la gerencia de Cygnus, realmente podía culpar
solo yo. Cygnus era como muchas otras empresas que cotizan en Pink Sheet: simplemente intentaba
sobrevivir. Como administrador responsable de fondos de cobertura, yo era quien debería haber
sabido mejor que no invertir tanto en una operación de este tipo. La caída del precio de las acciones
provocó varias discusiones acaloradas con mis amigos y familiares, ya que ellos también habían
invertido. Traté de hacerles entender que yo estaba en muchos más problemas que ellos, pero esto
suscitó muy poca empatía. La inversión se estaba yendo al sur, y no podían soportar perder su dinero.
Si hubiera estado en su lugar, probablemente me habría sentido igual de molesto. Si Cygnus se
hundiera, el impacto del 33% en mi fondo no sería un desastre total, pero definitivamente estaría
fuera del negocio.
Afortunadamente, a principios de mayo de 2006, Six Flags (SIX), una de las mayores del mundo
operadores de parques temáticos, anunciaron que venderían boletos en el sitio web de venta de
boletos de AOL, AOLTickets.com, a través de una asociación con Cygnus. Fui cautelosamente
optimista, ya que había escuchado este tipo de buenas noticias antes. Mis preocupaciones parecían
justificadas cuando el precio de las acciones de Cygnus no reaccionó a esta increíble noticia. Por lo
menos, ahora estimaba que Cygnus sobreviviría durante el verano.
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Más adelante en el mes, mis esperanzas aumentaron una vez más, con el anuncio de que Cygnus
había sido seleccionado para manejar la emisión de boletos en línea para los 28 parques temáticos
de Six Flags en SixFlags.com. Esto fue muy importante, el trato aseguró la supervivencia de Cygnus,
pero nuevamente, el precio de las acciones de Cygnus no reaccionó. Como en el pasado, el
comunicado de prensa no había incluido el indicador de acciones de Six Flags, SIX, por lo que a nadie le
importaba la noticia. Si Cygnus hubiera sido una empresa que cotiza en NASDAQ, los comerciantes de
impulso estarían en todo este comunicado de prensa, y las acciones se habrían convertido en una jugada
publicitaria digna de vender después de que el precio de las acciones hubiera subido lo suficiente.
Además del problema, la oferta de Expedia nunca se puso en marcha como se prometió.
Aunque la gerencia de Cygnus nunca ofreció ninguna explicación oficial, escuché docenas de historias
diferentes de varios profesionales de la industria que especulaban sobre por qué el trato no se había
concretado. Nunca supe la verdad, pero ya ni siquiera importaba. En este punto, todo lo que podía hacer
era reducir mi exposición vendiendo acciones, a pesar de que el precio de las acciones había caído al
rango de 40¢ en junio y al rango de 30¢ en julio. La posición de mi fondo estaba ahora por debajo del
25 % de los activos totales y, hasta finales de julio, mi fondo de $1,85 millones había bajado un 9 % en
el año.
Desafortunadamente, toda esta debacle dañó mucho mi reputación dentro de la industria y comprometió
mi capacidad para asumir más riesgos.
A mediados del verano, el mercado alcista de tres años se había fortalecido, por lo que
hubo varias jugadas cortas potencialmente valiosas. Pensé que podría mejorar mi situación,
aunque sea un poco, operando de manera rentable, lo que reduciría aún más a Cygnus como porcentaje
de los activos totales de mi fondo. Desafortunadamente, encontrar acciones prestables fue más difícil
que nunca porque solo había entre 5,000 y 10,000 acciones.
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disponibles de mis acciones objetivo en un día determinado. Esto encajaba con la postura de aversión al
riesgo que había adoptado, pero mi sincronización tendría que ser impecable. Afortunadamente, mi
corredor comenzó a ofrecer prepréstamos, o la capacidad de reservar acciones para futuras ventas en
corto, por lo que, por un pequeño costo, podía volver a vender en corto estas acciones tanto como quisiera,
sobre una base intradía. Esta nueva habilidad aumentó en gran medida mi potencial de ganancias, pero
realmente no la utilicé porque tenía demasiado miedo de asumir posiciones grandes.
Alrededor de este tiempo, despedí a mi administrador de fondos porque habían
dejó de responder a mis correos electrónicos y llamadas telefónicas. Empecé a sospechar cuando
recibí avisos de pagos adeudados de varios estados en los que se suponía que mi fondo estaba
registrado. La SEC no requería que los gerentes con menos de $25 millones en activos se registraran
a nivel nacional, pero se suponía que yo debía estar registrado con agentes para el proceso legal en
todos los estados individuales en los que tenía inversores. Cuando llamé a las agencias de los estados en
cuestión, descubrí que mi fondo estaba registrado pero que no siempre había pagado a tiempo. Estaba
indignado. Siempre enviaba cheques a mi administrador para que los enviara a los estados en mi nombre
exactamente por este motivo. Estas tarifas anuales iban desde solo $ 10 a $ 200, pero eran extremadamente
importantes en un sentido comercial. Entonces, rompí relaciones con mi administrador y pedí todos mis
registros. Nunca recibí una respuesta.
Afortunadamente, mi administrador compartió una oficina con mi corredor, por lo que me ayudó
a recuperar mis archivos. Volví a mi primer administrador de fondos porque sabía que esa empresa al
menos mantendría en orden todos mis trámites y documentos legales. Como beneficio adicional por
regresar, la empresa me dio un sitio web protegido con contraseña de forma gratuita.
La estructura de tarifas de la empresa por tomar un porcentaje de los activos administrados no
había cambiado, pero dudaba que fuera a recaudar grandes cantidades de capital en el corto plazo.
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Después de casi un año de cortejar a la prensa, mis esfuerzos finalmente dieron sus frutos
cuando me incluyeron en la lista "Top 30 menores de 30" de The Trader Monthly para 2006.
Desde el año anterior, la revista había crecido sustancialmente, por lo que esta lista recibió
mucho más credibilidad esta vez. El murmullo de mis contactos de la revista fue que yo estaba en
la lista corta para ser el chico de la portada cuando finalmente salió el número. Hice una sesión de
fotos para la revista, pero no quería hacerme ilusiones de portada porque también había casi una
docena de otros comerciantes en la sesión. yo solo
Habrá que esperar y ver cuándo debuta el nuevo número unas semanas más tarde.
Mientras tanto, le dije a Trader Monthly que estaría dispuesto a hacer lo que quisiera.
necesarios para ayudar a promover el tema. La mayoría de los comerciantes de la lista
trabajaban para otras personas, por lo que no podían dar cotizaciones a los periodistas que
buscaban comentarios. Esto me abrió la puerta para correr mi gran boca. Entonces, cuando Reuters
e Institutional Investor publicaron historias sobre la lista, yo era el único comerciante citado. Aunque
se suponía que no debía haber ningún orden en la lista, mis citas ayudaron a dar la impresión de
que yo era el número uno. ¡Por una vez, las regulaciones restrictivas de la industria me ayudaron!
Cuando el tema finalmente llegó a los quioscos, descubrí que no era el chico de la portada.
Ni siquiera estaba cerca de ser la persona más exitosa de la lista. De hecho, probablemente
merecía estar al final de la lista. Para sus respectivos fondos, la mayoría de los demás
comerciantes administraron cientos de millones o incluso miles de millones de dólares. La
lista, al igual que la industria de los fondos de cobertura, definitivamente había recorrido un largo
camino en un año. Aún así, a la revista le había gustado mi historia rudimentaria y mi personalidad
lo suficiente como para creer que podía promocionar con éxito el tema, por lo que hicieron
arreglos para que yo y otro comerciante aparecieran en CNBC. ¡CNBC! Después
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todo, aparecer en ese canal había sido un sueño mío desde que era adolescente, porque
CNBC era para los profesionales financieros lo que MTV era para los músicos.
Aquí estaba yo, un administrador de fondos de cobertura de inicio que finalmente tuvo la oportunidad de contar
mi historia al mundo con tres años de retraso. Oh, cómo deseaba haber estado
exactamente en este mismo lugar cuando mi confianza me permitía apostar mucho y las
ganancias diarias eran comunes. Pero ahora el tiempo estaba todo apagado. Aún así,
tuve que tomar lo que la vida me había arrojado. Mi abogado y yo acordamos que no
debería mencionar a Cygnus en absoluto, aunque definitivamente ayudaría al precio de
las acciones. No obstante, esta iba a ser una oportunidad única en la vida, y sabía que disfrutaría cada
segundo de eso.
Estaba tan nervioso antes de seguir que necesitaba tomarme unos tragos para parar.
sacudida. Aunque no estaba filmando desde el estudio principal en Nueva Jersey, la
transmisión satelital significaba que mi entrevista se transmitiría a 95 millones de hogares en
Estados Unidos y Canadá en tiempo real.
Mi segmento duró casi cinco minutos, pero pasó en un santiamén. Me recordó
mucho a la vez que salté en paracaídas, porque la adrenalina se apoderó de mí y mi
cerebro no pudo procesar inmediatamente lo que me rodeaba. Después de que terminó,
docenas de amigos y familiares se apresuraron a felicitarme por mi relajada presencia en la
pantalla. Me reí para mis adentros al pensar en cómo le debía mi actitud relajada a unos
cuantos tragos de vodka. El otro comerciante destacado en el segmento no fue tan
afortunado, y su torpeza me hizo parecer incluso
mejor.
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De hecho, tuve mucha suerte con este giro de los acontecimientos, pero fue solo el comienzo de
mi juerga publicitaria. Durante toda la tarde, recibí correos electrónicos y llamadas de docenas
de personas interesadas en mi fondo, pero cuando llegamos a eso, en su mayoría eran solo
jóvenes que querían consejo o trabajar para mí en alguna otra capacidad. Esta vez hablé con
todos porque realmente no tenía nada mejor que hacer. Toda esta nueva atención fue gratificante,
pero dado que las regulaciones de la industria mantenían mis detalles en secreto, los extraños
no se dieron cuenta de lo insignificante que era mi pequeño fondo. Solo sabían que yo era un
joven administrador de fondos de cobertura que recibía mucha prensa. No tenían forma de saber
que todavía trabajaba en bata de baño desde mi apartamento, mis estrategias funcionaban mejor
cuando me sentía más cómodo asumiendo grandes riesgos, mi nicho objetivo no era muy
escalable, mi única inversión importante casi fracasa y nadie estaba interesado en colocar
cualquier capital sustancial conmigo en cualquier momento pronto.
Días después, me cansé de las llamadas telefónicas y los correos electrónicos de jóvenes
inversores que desean asesoramiento profesional y ayuda con sus operaciones. Realmente
solo quería hablar con inversores potenciales. Varios interesados me contactaron, pero la
mayoría nunca certificaron que estuvieran acreditados, por lo que no pude decirles nada sobre
mi fondo. Era ridículo; todo mi arduo trabajo para obtener publicidad finalmente logró encontrar
personas interesadas en mi fondo, pero debido a las regulaciones de la industria, no pude
decirles nada. Si bien sabía que no podía aceptarlos en mi fondo, estos inversionistas no
acreditados probablemente tenían parientes y amigos adinerados que podrían guiarme. Mi
abogado dijo que estaba orgulloso de mí por no ceder a la tentación de hablar sobre mi fondo,
pero yo solo sentí repugnancia y decepción. Mi debut en CNBC fue un gran momento en mi
vida, pero no
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ayúdame en un sentido comercial. Cumplir uno de mis sueños de la infancia
resultó ser más agridulce de lo que jamás hubiera imaginado.
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SOY UN
GUERRERO
LA
PARTE SUPERIOR
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La mejor parte de toda esta cobertura mediática reciente fue que me presentó a dos
productores que habían sido contratados para producir seis episodios de un programa llamado
Wall Street Warriors (WSW) en el canal de televisión de alta definición MOJO. Sería un programa
de telerrealidad que explorara la vida de personas en finanzas que trabajaron duro y jugaron
duro, y pensaron que yo podría ser un buen personaje para algunas escenas. MOJO no era una
red muy conocida porque la gente necesitaba un televisor de alta definición para ver el canal, y
esos televisores aún eran demasiado caros para la mayoría de la gente. No obstante, todavía
tenían 6 millones de suscriptores en todo el país, por lo que el programa seguramente sería
visto por algunas personas.
Los productores planearon que yo apareciera en un episodio, pero después de filmarme
por un día, dijeron que querían filmarme varias veces más. Mi abogado me aconsejó que no
me presentara, pero en este momento estaba tan harto de la prohibición de la industria sobre
la publicidad que no podría haberme importado menos que molestara a la SEC. En un intento
poco entusiasta de aplacar a los poderes reguladores, hice que los productores prometieran no
usar el nombre de mi fondo ni ninguno de sus detalles financieros, pero esa sería mi única
acción conciliatoria. La oportunidad de protagonizar un programa de televisión era demasiado
emocionante como para dejarla pasar.
Justo en medio de mi depresión inducida por Cygnus, filmamos casi un
docena de veces durante la última parte del verano. Las cámaras me siguieron a todas
partes, incluida la filmación de escenas memorables en las que me levanté por la
mañana, operé desde mi sala de estar, presenté a un inversor potencial, pateé a un fanático
después de perder a un gran inversor, salí a una cita, organicé una fiesta en la azotea, disfrutar
de una lujosa cena con mis amigos, hacer que mi mamá limpie mi apartamento y jugar al golf
con mi mejor amigo. La experiencia fue especialmente agradable
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porque me permitió desahogarme y fue terapéutico para mí porque puso todo en perspectiva.
A pesar de todos mis problemas, todavía estaba en muy buena forma financiera. Y tal vez el
programa se haría popular y yo me convertiría en una estrella de la telerrealidad. Cosas más
locas habían sucedido antes.
La riqueza era preferible, pero nada ejerce tanto poder en la ciudad de Nueva York
como el estatus de celebridad. Las posibilidades de que sucediera eran escasas, pero estaba
decidido a mejorarlo tanto como fuera posible para darles a los productores algunas imágenes
interesantes. No me importaba hacer el ridículo en la televisión nacional; solo ayudaría a mi
caso si la SEC me criticara alegando que estaba publicitando mi fondo al público en general.
Cuando terminé de filmar, ninguna persona en su sano juicio sería capaz de llamar a mi
actuación un anuncio comercial.
El proceso de edición duró unos meses, por lo que el programa no se emitió hasta
fines del otoño de 2006. Los productores, cuyos créditos anteriores incluían un documental
sobre una famosa estrella porno, apenas entendían el mundo de las finanzas, así que
esperaba ver su versión. sobre nuestra industria.
Cuando finalmente se emitieron los episodios, mis secuencias comerciales realmente
no tenían mucho sentido, pero en general creo que hicieron un excelente trabajo al retratar mi
vida y la de los demás personajes. Todos parecíamos estar obsesionados con
dinero, lo cual fue muy acertado, al menos en mi caso. Las otras personalidades destacadas
del programa fueron mucho más cuidadosas al permitir que las cámaras entraran en sus
vidas personales. Después de todo, no estaban siendo filmados en medio de una crisis
financiera personal. Esto tuvo el efecto involuntario de impulsarme a convertirme en el
estrella del espectáculo.
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The New York Observer, un periódico local pequeño pero influyente con una tirada
de 50.000 ejemplares de los que mueven y agitan la ciudad de Nueva York, logró obtener un clip
previo al lanzamiento del programa y se puso en contacto conmigo. Su reportero quería conocerme
en persona para una cita o dos. No fue una de mis mejores ideas sentarme para una entrevista un
domingo por la mañana después de una noche de fiesta, pero me las arreglé para convertirme en
la estrella de la historia, probablemente como resultado de mi entrevista medio borracha.
Aunque me mostré como un tipo de finanzas arrogante y ensimismado, también me mostré
genuinamente dedicado al negocio, por lo que esperaba que esto pudiera atraer a algunos
inversores a mi fondo. El periódico también le dio al programa una crítica positiva. Aprendí hace
mucho tiempo que no existe la mala prensa; mientras la gente viera el programa, existía la
posibilidad de que pudiera beneficiarme de él.
Este artículo fortaleció el flujo diario de jóvenes inversores y comerciantes que me
contactaron. Esta vez hablé con todos porque quería ayudar a enseñarles sobre las realidades
de la industria. Tulane incluso reconoció mi nueva fama y comenzó a enviarme estudiantes cada
vez que solicitaban contacto con ex alumnos con conexiones de fondos de cobertura. Una vez
más, fui bombardeado nuevamente con llamadas y correos electrónicos de jóvenes que pensaban
que yo era su "in" en la industria de los fondos de cobertura. Algunos de estos estudiantes eran lo
suficientemente ingenuos como para pensar que podían invertir tan solo $500 en un fondo de
cobertura. Realmente no tenían idea de cómo funcionaba el comercio y los fondos de cobertura;
me sentí como Kinsey educando a la gente sobre el sexo. Respondí atentamente las preguntas
generales de todos sobre la industria en general, no
por absurdo que sea.
Creo que sorprendí a la mayoría de mis fans al recomendar una paciencia extrema,
comprensión y conservadurismo. La debacle de Cygnus me había hecho infinitamente
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más cauteloso y esperaba salvar a otros de cometer errores similares. Sin mencionar que lo
último que necesitaba en este momento era que un adolescente perdiera los ahorros de toda
su vida tratando de duplicar mis resultados comerciales. Ese tipo de toma de riesgos excesivos
no era para todos, y eso era algo que necesitaba para asegurarme de que la gente realmente
entendiera. Unos meses antes, mi futuro financiero se estaba desmoronando, por lo que no
podría haberme importado menos ayudar a otras personas. Ahora que Cygnus había sobrevivido
y había aceptado la mano que me habían repartido, quería ayudar a los demás porque se sentía
bien dar consejos útiles. Sabía por experiencia que nadie más hablaría con estos jóvenes
inversores sin tener algún tipo de ángulo, como querer venderles costosos seminarios,
programas o inversiones. Por otro lado, quería hablar seriamente sobre mis experiencias para
educar a estos niños. Por primera vez en mucho tiempo, mi vida tenía sentido.
Fuera de mi vida como celebridad financiera, pasé mis días buscando el
mejores precios para vender mis acciones de Cygnus. Aunque todavía tenía muchos
cientos de miles de acciones, sabía que tenía que deshacerme de ellas para evitar
más pérdidas.
A principios del otoño de 2006, Cygnus finalmente reportó una ganancia trimestral
de $ 200,000 por primera vez, pero esta noticia positiva aún no atrajo a ningún comprador y el
precio de sus acciones continuó cayendo. Vender mis acciones fue un proceso largo y
agotador, pero en realidad no tenía muchas opciones. La situación ya había afectado mis
rendimientos lo suficiente como para que varios inversores se retiraran de mi fondo. Los activos
del fondo cayeron por debajo de $1,5 millones y, a mediados de otoño, mi fondo había bajado
casi un 15 % en el año.
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Mi programa de telerrealidad había comenzado a transmitirse semanalmente en octubre
de 2006, pero durante los siguientes meses, se retransmitió varias veces al día. Terminé
protagonizando cinco de los seis episodios, por lo que calculo que mis episodios ya se han emitido
más de 700 veces. El único resultado de aparecer en un programa de televisión en una cadena
poco conocida fue que continuamente me puso en el centro de atención una y otra vez. La red
incluso elaboró promociones completas a mi alrededor, lo que solo ayudó a aumentar mi exposición.
Encontré a mis fans en todas partes: en el gimnasio, en la cola de la farmacia y en los
restaurantes, gente al azar se me acercaba y me estrechaba la mano. Para escoger mi cerebro,
me invitaron bebidas y me llevaron a cenas elegantes. Todos los chicos querían escuchar todas mis
historias y obtener una presentación de la protagonista femenina "caliente" del programa porque no
solo era hermosa, sino que también se rumoreaba que era un jugador poderoso de la industria. Otros
querían que posara con ellos para las fotos. Este tipo de culto al héroe me recordó mi primer año en
Tufts durante la burbuja tecnológica, pero en lugar de las ganancias, mis fanáticos ahora estaban
interesados en el entretenimiento.
En lugar de responder preguntas sobre qué acciones comprar, me preguntaron cómo se
desarrollaron las tramas específicas del programa. Fue todo un poco estúpido y surrealista, pero
definitivamente fue divertido.
Ahora que era una pseudocelebridad, los blogs comenzaron a debatir si continuarían
los increíbles retornos de mi pasado. No tenían idea de Cygnus.
Mi fondo sufrió caídas durante varios meses seguidos, por lo que se convirtió en la opinión
predominante que mi condición de celebridad había afectado mis operaciones. Incluso Trader
Monthly publicó un artículo negativo sobre mí, destacando las pérdidas recientes de mi fondo. Lo
que ninguna de estas publicaciones o bloggers sabía era que las piezas estaban en su lugar para mi
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caída mucho antes de que supieran mi nombre. Cygnus había absorbido cualquier habilidad que
tenía para asumir riesgos, por lo que el comercio ya casi no afectaba mis rendimientos generales.
Las oportunidades iban y venían, pero me sentí cómodo tomando solo posiciones pequeñas,
asegurando rápidamente cualquier ganancia cuando alcanzaron unos pocos miles de dólares y
agradecida de que el capital adicional redujera la exposición de mi fondo a Cygnus.
Pero no importa cuántos escépticos surgieron de la carpintería, las llamadas telefónicas y los
correos electrónicos seguían llegando de personas que se habían inspirado en mi historia.
Me volví más decidido que nunca a decirles toda la verdad para que pudieran ver todos los posibles
riesgos y recompensas. Les aconsejé que comenzaran a leer tanto como fuera posible para que
estuvieran mejor preparados para cuando surgieran oportunidades, como inevitablemente ocurriría.
Estos adolescentes todavía creían en mí y en su propio optimismo sobre su futuro. Esperaba que mi
historia les ayudara a comprender que el comercio y los fondos de cobertura eran negocios complicados,
pero que con suficiente paciencia y trabajo duro, las recompensas podrían ser grandiosas.
A medida que explicaba la industria a más y más personas, comencé a recuperar
confianza en mis habilidades comerciales. Después de todo, el comercio estaba en mi sangre
y no podía dejarlo ir por completo. A pesar de que había perdido mi apetito por el riesgo, las
oportunidades comerciales valiosas iban y venían mientras mis estrategias seguían siendo válidas.
A principios de noviembre de 2006, una pequeña empresa china, E Future Information
Technology (EFUT)(t), hizo una oferta pública inicial en los mercados de EE. UU., con un precio de sus
acciones de 6 dólares por acción. El día de la apertura, el precio de las acciones se disparó y se
estableció en un ritmo constante en el rango de $12. Los tableros de mensajes comenzaron a hablar sobre la empresa
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fundamentos comerciales sólidos y un valor de mercado minúsculo, suficiente para
interesar a muchos compradores. En cuatro días, el precio de las acciones subió hasta el
rango de $45. Este increíble movimiento fue posible gracias al volumen de negociación diario
promedio de casi 10 millones de acciones. Definitivamente fue el stock del momento, y lo
reproduje de un lado a otro miles de veces. Estaba atrapado en una posición un tanto difícil,
porque todos los indicadores de las acciones apuntaban a una mayor alza, pero la venta en corto
seguía siendo mi experiencia.
Decidí negociar las acciones desde una posición alcista y después de varios meses
de no tener grandes ganancias, de repente estaba experimentando oscilaciones
diarias de $10,000 y $15,000. Estos movimientos palidecieron en comparación con los activos
generales del fondo, pero después de unos días, estaba frustrado porque no podía mantener
mis ganancias por mucho tiempo. No podía creerlo. Había ganado $ 5,000 o más en casi una
docena de operaciones, pero tuve la misma cantidad de días de baja, negando cualquier
ganancia que hubiera obtenido. Después de varios días de ir y venir con nada más que miles
de dólares en comisiones para mostrar todo, dejé de operar y decidí esperar hasta que el precio
de las acciones alcanzara los $30 por acción. Ese era el nivel clave que la acción necesitaba
para romper a la baja para ser una jugada corta digna. Desafortunadamente, el precio de las
acciones decidió mantenerse en el rango de $ 35 durante el resto del año, por lo que, por el
momento, no tenía nada que hacer. Le tomó casi tres meses a EFUT obtener $30 por acción,
pero cuando lo hizo, el precio de las acciones se deslizó hasta el rango de $15 en unas pocas
semanas. A pesar de esta caída de precios, apenas lo toqué.
Más adelante en el mes, surgió otra jugada aparentemente valiosa en una pequeña
empresa de herramientas, Consulier Engineering (CSLR)(t), cuyo precio de las acciones saltó
de $ 4 a más de $ 10 en un día. Si bien las acciones generalmente cotizan solo unos pocos cientos
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acciones diarias, negoció casi 3 millones de acciones durante este aumento de precios sin noticias.
Claramente era algún tipo de bomba, ya fuera una exageración en el tablero de mensajes, salas
de calderas o spam de correo electrónico y fax, no lo sabía y no me importaba. A estas alturas,
había visto tantos de estos tipos de jugadas que sabía que un colapso era inevitable, por lo que
quería vender las acciones en corto antes de que sucediera. Comencé a vender en corto
gradualmente al principio porque no quería arriesgar mucho capital, pero en la última hora de
negociación, añadí obstinadamente mi posición corta a medida que el precio de las acciones subía.
Estaba concentrado en la ganancia porcentual diaria de esta acción, que a $14 por acción se
acercaba al 300%. Simplemente era demasiado; no había manera de que pudiera aguantar. O eso creía.
Las pocas habilidades de gestión de riesgos que poseía finalmente se activaron
cuando me di cuenta de que tenía una pérdida de $ 50,000 en papel. Demasiado para no correr
grandes riesgos. Por mucho que quisiera aguantar, sabía que no tenía las agallas para arriesgarme
a más pérdidas. En cuestión de minutos, asumí mis pérdidas, solo para ver cómo el precio de las
acciones caía gradualmente durante la hora siguiente para cerrar casi $4 más abajo, a $10,44.
En una semana, me dolió ver que las acciones cotizaban en el rango de $5. ¿Cómo he podido ser
tan estúpido? Para hacer una gran cantidad de dinero, todo lo que necesitaba era paciencia y
coraje, ninguno de los cuales poseía actualmente.
Continué buscando oportunidades comerciales, ocasionalmente tomando posiciones
pequeñas, pero el juego había cambiado para mí. Las oportunidades iban y venían, pero no podía
arriesgarme a perder más capital. Al limitarme a tomar posiciones pequeñas, no ganaba mucho
dinero, pero tampoco perdía mucho. Por el momento, mi otrora prometedor fondo estaba en un serio
limbo.
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Para noviembre de 2006, Cygnus finalmente dio la vuelta a la esquina hacia una
rentabilidad consistente, anunciando ganancias de casi $300,000 para su tercer trimestre.
Esta fue su segunda ganancia trimestral consecutiva, pero a nadie le importó porque las
cifras aún eran pequeñas y el precio de sus acciones se había aplastado en los meses
anteriores. Si bien sabía que había algunos otros vendedores presentes, mi venta fue
definitivamente la razón principal de la gran caída de precios. El precio de las acciones
estaba en el rango de 30¢ en septiembre, rango de 25¢ en octubre, rango de 20¢ en
noviembre y ahora el rango de 15¢ al final del año. A finales de 2006, Cygnus representaba
menos de una octava parte de los activos del fondo, ya que había vendido más de 500.000 acciones.
La caída de mis rendimientos asustó a muchos de los inversores de mi fondo,
incluidos todos los FoF. Durante el año, mi fondo terminó con una caída de casi un 26 %
sobre activos de $1,2 millones, y el futuro no parecía muy brillante. De acuerdo, fue solo
un año de baja, pero pasarían uno o dos años más antes de que pudiera vender el resto de
mis acciones de Cygnus y volver a generar ganancias comerciales sustanciales. Pensé en
cerrar mi fondo y simplemente operar con mi cuenta personal, pero solo me costaba $
20,000 por año mantenerme en el negocio y todavía había una posibilidad de redención.
Contra todo pronóstico, Cygnus seguía vivito y coleando y el potencial alcista seguía siendo
enorme. Además, el interés del mercado monetario y las tarifas de administración que una
vez miré hacia abajo cubrían casi todos los fondos de mi fondo.
gastos.
Mientras tanto, comenzó a presentarse un número creciente de oportunidades
de publicidad. Dealbreaker.com, un tabloide de Wall Street basado en Internet, me
presentaba repetidamente, lo que resultó en docenas de artículos en unos pocos meses.
Options University, una empresa que enseñó el comercio de opciones,
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quería que yo fuera el orador pseudocelebridad en su próxima conferencia de inversores.
La Online Trading Academy, una empresa que enseñaba todo tipo de trading, quería
conocerme para hablar de posibles sinergias. Los productores de mi programa incluso
llamaron para decir que nuestro programa había sido elegido en Francia, Alemania y América
del Sur y que estaban negociando tres acuerdos internacionales más, lo que solo significaba
más publicidad. Unos días después, MOJO anunció que el programa era lo suficientemente
popular como para ser digno de un lanzamiento en DVD a fines de abril de 2007. Genial. Para
no quedarse atrás, VH1, la cadena de televisión dedicada a los videos musicales, ahora me
envió un correo electrónico para decirme que les encantó mi historia y pensaron que sería
perfecto para su próximo episodio de The Fabulous Life , que presentaría las vidas de los
profesionales financieros más ricos del mundo . Mundo financiero. ¡Guau! Había ganado algunos
millones de dólares en los últimos años, pero de ninguna manera merecía estar en un programa
que celebraba a las personas más ricas en finanzas. Aún así, no dije que no.
El flujo constante de oportunidades publicitarias me recordó la tecnología
burbuja, cuando había abundantes oportunidades comerciales. Las oportunidades
comerciales aún existían, pero no pude aprovecharlas. En lugar de jugar el juego del
comercio, ahora estaba jugando el juego de la publicidad. Yo era el administrador de
fondos de cobertura más joven, y básicamente el único, dispuesto a hablar con la prensa,
incluso si mi fondo era increíblemente pequeño. Aprovecharía cualquier oportunidad que
pudiera tener.
Aunque no todo fue fácil. Después de ir y venir durante semanas, los productores de
VH1 dejaron de responder a mis correos electrónicos. Es probable que revisaran y descubrieran
lo pequeño que era el fondo que administraba. Oh, bueno, una oportunidad perdida, muchas
por delante. Al igual que EISQ de años pasados.
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Fue por esta época cuando comencé a escribir este libro. yo había estado
Pensé en escribir durante algún tiempo, pero me cansé de la idea errónea del público
sobre la especulación financiera y los fondos de cobertura, ahora tenía la motivación
para escribir un libro completo. Esta sería mi oportunidad de dejar las cosas claras.
Durante casi una década, el comercio había sido el punto central de mi vida, pero ahora me
resultaba más gratificante educar a los demás. Empecé a darme cuenta de que la gestión
de fondos y el comercio obsesivo no eran tan satisfactorios como antes para mí: quería
inspirar y enseñar a la gente.
A los pocos días, me sorprendió descubrir que disfrutaba a fondo cada segundo
del proceso de escritura. Fue genial finalmente poder detallar mi negocio sin preocuparme
por las regulaciones de la industria. Y, cada vez que escribía una página, me acercaba a mi
meta de terminar. Disfruté el hecho de que una vez que hubiera terminado de contar mi
historia, finalmente sería responsable de algo tangible que sería uno de los únicos libros
que educara honestamente a las personas sobre todos los riesgos y recompensas
potenciales del trading. Mientras trataba de poner mi vida en perspectiva, comencé a darme
cuenta de que las lecciones de mis experiencias, si se cuentan con honestidad, podrían
ayudar a millones de comerciantes, inversores y personas ajenas a la industria a comprender
mejor la especulación financiera. No podía imaginar que nadie más arriesgaría su futuro con
una honestidad tan brutal: yo sería el único.
Este libro se convirtió en la razón para levantarse por la mañana. disfruté trabajando
hacia el logro de una meta concreta para un cambio. Al contar mi historia, el
entumecimiento aprendido, como resultado de mi viaje en la montaña rusa financiera,
se evaporó gradualmente y sentí que realmente estaba viviendo una vez más. Además, aplicar mi
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habilidades comerciales al mundo editorial, vi una cantidad increíble de
oportunidades; después de todo, comerciante o escritor, siempre seré un luchador.
Las regulaciones de la industria que me habían impedido detallar mi negocio
habían impedido que todos los demás en mi profesión también compartiesen los suyos.
Claro, hubo algunos libros sobre especulación financiera y fondos de cobertura, pero todos
trataban sobre grandes éxitos, fracasos y cantidades de dinero. Su valor educativo se vio
comprometido por las regulaciones de la industria, los trabajos diarios de sus autores y su
incapacidad para detallar inversiones específicas. Además de todo eso, nadie nunca detalló las
experiencias de los fondos con menos de $100 millones en activos. Y, sin embargo, fueron esos
fondos los que comprendieron la gran mayoría de la industria y los que más sufrieron las
regulaciones de la industria. Lo que es más importante, las lecciones de esos otros libros no eran
muy aplicables a los millones de inversores y comerciantes aficionados que jugaban en el
mercado con cantidades de capital más modestas. Mi libro hablaría directamente a este grupo
demográfico que de otro modo sería descuidado.
Mirando hacia atrás, vi que me había metido tontamente en la industria de los
fondos de cobertura pensando que podría hacer crecer fácilmente mi operación al rango
de activos de $ 20 millones a $ 50 millones basado solo en el rendimiento. Habría ahorrado
una gran cantidad de tiempo, energía y dinero si alguien hubiera escrito un libro como este para
educarme sobre las realidades del mundo financiero en el que estaba entrando. Mi libro podría
potencialmente salvar a millones de recién llegados de su propia codicia y ambición. Finalmente,
volví a tener un propósito: no era convertirme en el principal comerciante o administrador de
fondos de cobertura de la industria, sino ayudar a otros a aprender de mis experiencias y cerrar
el telón de esta profesión tan mal entendida.
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Cuando terminé el primer borrador de mi libro, mi fondo ya había bajado casi un 8%
en el año hasta febrero de 2007. Debido a mi incapacidad para arriesgarme a sufrir más daños
en los activos restantes de mi fondo, no había negociado mucho en el nuevo año. . Mi venta
continua de acciones de Cygnus había hecho bajar el precio de las acciones al rango de 10
centavos. La buena noticia era que acababan de anunciar una sociedad con NCR Corp. (NCR),
una empresa de $10 mil millones. Solo el último de una larga serie de socios de primer orden;
Con suerte, este funcionaría. El comunicado de prensa parecía prometedor y me alegré de que
se citara a alguien de NCR, ¡eso significaba que la alianza era real! Como era de esperar, el
precio de las acciones de Cygnus no reaccionó a la noticia.
Mientras tanto, mi publicidad siguió inspirando a miles de jóvenes inversores
y comerciantes a ponerse en contacto conmigo, con ganas de aprender sobre el comercio y
los fondos de cobertura. Gracias a mi desencanto con las regulaciones de la industria, yo era
realmente la única persona a la que estos jóvenes podían acudir para obtener información
honesta. Me aseguré de usar mi nueva influencia para el bien. Sería mi último acto de caridad
y mi oportunidad de venganza contra las regulaciones de la industria que tan deliberadamente
restringieron la difusión de información. Estaba decidido a sacar la verdad y nadie podía
detenerme.
A principios de marzo de 2007, CNBC me llamó para pedirme que apareciera
como comentarista invitado en su "Desafío de cartera del millón de dólares", un concurso
de selección de acciones en línea que había atraído a 375 000 concursantes que competían
por un gran premio de $1 millón. Aparentemente, uno de los productores había visto un clip de
mi breve aparición en CNBC del año anterior y quedó impresionado con mi actuación. Quería
que eligiera algunas jugadas para un segmento de media hora y, si lo hacía bien, me convertiría
en uno de los comentaristas invitados semanales de este concurso durante los próximos
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tres meses. Acepté al instante. Sabía que esta audiencia incluía a muchas de las personas que creía
que podrían beneficiarse más de mis experiencias.
Apenas podía contener mi emoción cuando el Town Car de CNBC llegó a mi apartamento para
llevarme a sus estudios en el norte de Nueva Jersey. Fue un viaje de una hora, así que pasé el tiempo
practicando todo lo que diría, y el tiempo pareció pasar volando. Esta era mi única oportunidad de hacer
que toda mi experiencia con los fondos de cobertura valiera la pena. Mi historia podría ayudar a todos los
aspirantes a administradores de fondos de cobertura, comerciantes, inversores y otras personas que,
como personas ajenas a la industria, no tuvieron la oportunidad de comprender completamente el comercio
o la industria de los fondos de cobertura. La industria era tan hermética que mis experiencias probablemente
incluso ilustrarían a muchos expertos de la industria sobre las complejidades del mundo de los fondos de
cobertura de inicio.
Cuando las cámaras comenzaron a rodar, ni siquiera me inmuté. yo estaba emparejado al lado de
un importante asesor financiero y un autor financiero de gran éxito de ventas, pero su entusiasmo
no podía igualar el mío porque yo estaba en una misión. Solté todas mis selecciones con confianza y
claridad mientras mezclaba un poco de humor. Los ejecutivos de la red dijeron que hice un gran trabajo,
así que me pidieron que regresara. Perfecto. Me había asegurado un espacio semanal en la red financiera
más influyente del mundo, con una audiencia probable de 375.000 personas. Rápidamente me puse a
trabajar en el diseño de mi sitio web personal, timothysykes.com, principalmente para compartir mi biblioteca
de más de 300 libros de finanzas y, por supuesto, por el bien de la publicidad.
Mi sitio web se lanzó dos días antes de mi segundo CNBC semanal
apariencia. Directamente en la página principal, expuse mi nueva misión en la vida: compartir mis
experiencias comerciales y de la industria para ayudar a inspirar y educar a otros. Después
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En mi aparición en CNBC de la semana anterior, había estado enterrado en correos electrónicos,
así que sabía que el impulso se estaba acumulando. Con la esperanza de que escribieran artículos
sobre mí, envié enlaces a mi sitio web a varios blogs financieros importantes.
Dealbreaker.com apareció en su estilo cómico habitual con una característica
artículo, y en unas pocas horas, el tráfico de mi sitio web había aumentado a más de 6,000 visitas.
Ese día, 350 personas se inscribieron en mi lista de correo electrónico; irónicamente, la cantidad
exacta de contactos que me tomó casi cuatro años lograr durante mi tiempo en la industria de los
fondos de cobertura. La gente estaba hambrienta de información y yo se la iba a dar.
Como resultado de toda esta exposición, una importante editorial ya me había ofrecido
un anticipo de 35.000 dólares por mi historia, pero mi control sobre el producto final sería
insignificante y, lo que es más importante, la publicación tardaría al menos un año. ¡Eso fue una
eternidad!
No, no podía quedarme de brazos cruzados mientras continuaban las creencias erróneas
del público sobre la especulación financiera y los fondos de cobertura. Mi viaje financiero me había
enseñado más acerca de las personas, la codicia y la vida de lo que nunca creí posible: le debía todo
a esta profesión mal entendida. Reembolsaría mi deuda con el comercio convirtiéndome en su mayor
defensor. Ya no se prohibiría a las personas aprender este negocio solo porque no eran ricos. La SEC
ya no podría estereotipar a toda una industria como riesgosa e inherentemente peligrosa.
Ya no aparecerían historias inexactas en la prensa sin que a los administradores de fondos
de cobertura se les permitiera refutar fabricaciones flagrantes.
Esto es lo que me di cuenta:
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Nosotros, las almas valientes que nos dedicamos al bello arte de la especulación
financiera, siempre fuimos mejores como resultado. Gane o pierda, todos se beneficiaron de alguna
manera, nos dimos cuenta o no en ese momento. Aunque había cometido muchos errores, valoré
mi viaje financiero en su totalidad porque mis ganancias me hicieron más rico mientras que mis
pérdidas me hicieron más sabio. Los administradores de fondos de cobertura ya no deberían verse
obligados a vivir con el temor de las regulaciones de la industria. Deberíamos ser libres de discutir
nuestros negocios con quien muestre interés, y sin temor a sanciones o censura.
¡Hacer llegar este mensaje al público en general es demasiado importante como para
esperar más! Simplemente no podía esperar un año entero, así que decidí publicar en la corriente principal
no era para mi
En cambio, leí sobre la industria de la autoedición y pensé que había encontrado
otra increíble oportunidad. Si siguiera este camino, tendría control total sobre mi libro, así como
márgenes de ganancia cuadruplicados, y podría transmitir mi mensaje en unos pocos meses. Y
podía hacerlo todo yo solo, como siempre había preferido. Así que creé mi propia editorial,
BullShip Press, LLC. El nombre se inspiró en todo el BullShip que me rodeaba: las regulaciones
de los fondos de cobertura de BullShip, el BullShip que influyó en los precios de las acciones y
el estado de BullShip de
educación en el mundo de las finanzas.
Mi futuro en la industria de los fondos de cobertura ya no importaba. A pesar de
cientos de miles, si no millones, de profesionales financieros compartieron mi disgusto por
las regulaciones de la industria, yo sería el único que hablaría al respecto públicamente. Si bien
tendría muchos seguidores, no se atreverían a arriesgar su
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carreras y entrar en la tormenta de fuego que estaba a punto de crear. En nombre de
las libertades sobre las que se fundó nuestra nación, sacrificaría mi futuro en la única
profesión que había conocido. Probablemente habría sido administrador de fondos de
cobertura durante los próximos 50 años y, con el tiempo, habría aprendido suficiente
disciplina para hacer otra fortuna. Pero esas ganancias tendrían un costo: el costo de la
libertad de expresión. No valdría la pena. Las regulaciones de la industria tenían que
cambiar y yo tenía que hacer mi parte para que eso sucediera.
Mientras pensaba en todo esto durante uno de mis viajes regulares a la CNBC
estudios, mi teléfono celular sonó. Recibí un correo electrónico de Wallstrip.com, un
programa basado en Internet que mezclaba finanzas con humor. Querían hacer una
entrevista conmigo. Dije que volvería con ellos. Genial, otra oportunidad más para la
publicidad. Parecía que mi camino estaba ahora establecido. Estaba en camino de
convertirme en una figura pública.
Cuando entré en los estudios de CNBC, disfruté del resplandor de mi creciente
celebridad. Nadie lo sabía todavía, pero me estaba preparando para pelear la buena batalla
y me sentí genial. Nada podría detenerme ahora. En el camerino, no me sorprendió mucho
ver a varias figuras financieras famosas preparándose para el espectáculo.
Todos tenían una historia única sobre cómo habían llegado allí. Este fue el gran momento e
incluso si lo había alcanzado de una manera poco convencional, ahora era parte de él.
Cuando entré en la sala verde, o sala reservada para los invitados del espectáculo,
Noté a una persona familiar descansando en un sofá cercano. Inmediatamente
lo recordé: era el entrenador comercial que conocí en la sede del fondo de cobertura
multimillonario al comienzo de mi viaje por los fondos de cobertura casi
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cuatro años antes. A estas alturas, había incorporado muchas de sus teorías en mi
comercio, ahorrándome decenas de miles de dólares. Y estuve a punto de aparecer junto
a él en la televisión nacional en vivo. Aconsejó a multimillonarios, y mi fondo nunca había
superado la marca de los cinco millones de dólares. ¡Esto fue demasiado! Rápidamente
me volví a presentar y le conté la historia de cómo nos habíamos conocido tantos años
antes. Parecía que había pasado toda una vida.
Me recordaba vagamente y, mientras caminábamos hacia el set, hablamos sobre nuestra
pasión compartida por los libros históricos de negocios. Las cámaras estaban a punto de
comenzar a rodar, pero rápidamente le pedí que leyera mi libro y me ofreciera una reseña. Él
accedió amablemente e intercambiamos tarjetas de visita. Las luces del set se encendieron y las
cámaras comenzaron a rodar. Sonreí porque sabía que mi mensaje sería escuchado.
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LECCIONES
APRENDIÓ
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Mi valor neto es aproximadamente dos tercios de lo que era cuando estaba en el
lo mejor de mi juego. Ha pasado mucho tiempo desde aquellos días salvajes. Era joven, ingenuo y
orgulloso, la peor combinación para un comerciante. Traté el comercio como un videojuego,
tratando constantemente de establecer el puntaje más alto. Quería conquistar cada nivel en un tiempo
récord. Irónicamente, los deseos de mis padres finalmente se han hecho realidad, ya que el comercio
me ha enseñado el valor de un dólar, lo que, para bien o para mal, significa que he abandonado mi
mentalidad de videojuego. La realidad se ha establecido. Como tal, mis días de fondos de cobertura
también terminaron, pero todavía estoy en el juego de las finanzas, y eso es lo que cuenta.
Por el momento, mi situación económica me impide asumir muy
mucho riesgo en mi comercio. Sin embargo, llegará un momento en que estaré en una mejor
posición para aprovechar al máximo todas las valiosas oportunidades que existen. Solo entonces
me abalanzaré. Afortunadamente, mis errores no fueron en vano, ya que me han enseñado a ser
más paciente y menos testaruda. A pesar de mis conceptos erróneos anteriores, el comercio no se
trata de quién gana más dinero en el menor tiempo posible; los verdaderos ganadores son las
personas con las curvas de aprendizaje más pronunciadas, que pueden aplicar rápidamente su
conocimiento a las oportunidades que se les presenten.
No me malinterpreten, mis pérdidas no han sido fáciles de tragar. Sin embargo, cada golpe que recibí
fue un trampolín necesario en mi búsqueda del éxito. Como tal, ahora he acumulado una cantidad
considerable de capital y una gran cantidad de lecciones para llevar a mi próximo esfuerzo, sea cual
sea y cuando sea. El futuro es incierto y no tengo dudas de que mi educación no es completa.
La especulación financiera tiene el potencial de crear una inmensa riqueza personal,
y el éxito que he disfrutado no es magia. Creo que cualquier persona dispuesta a dedicar
suficiente tiempo para hacer la investigación necesaria para aprender las complejidades de la
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mercado puede hacer una tonelada de dinero. Sin embargo, eso no quiere decir que
cualquier estrategia específica funcione siempre. Se trata de dedicación, sincronización y, lo que
es más importante, equilibrio. Las lecciones que he aprendido en los últimos nueve años son,
hasta cierto punto, contradictorias, pero representan el acto de cuerda floja que todo comerciante
exitoso debe aprender a realizar. Por ejemplo, si bien no puedo dejar de enfatizar el valor de
aprender de aquellos con experiencia, la experiencia a veces se vuelve obsoleta en el entorno
en constante cambio de hoy. Por lo tanto, debe aprender del pasado y, al mismo tiempo, tener
cuidado de no vivir en él. A veces, para vencer a la competencia, se verá obligado a abrir su
propio camino, evitando la experiencia para seguir su instinto. Sin embargo, hay una cosa que
ahora sé que todo comerciante debe desarrollar para determinar cuándo se justifica este camino
no convencional: disciplina.
Permítanme que me repita: la cualidad más importante que debe desarrollar un
comerciante es la disciplina. Como has leído, mi obstinado ego y mi impaciencia me impidieron
alcanzar el éxito duradero y la seguridad financiera. Espero que mi historia te haya mostrado que
cualquier tonto puede tener suerte y ganar una gran cantidad de dinero rápidamente.
Pero, si jugar en el mercado de valores siempre fuera tan fácil, no habría necesidad de
investigación y trabajo duro. Teniendo en cuenta que toda la información que necesita para poder
obtener ganancias está disponible en Internet, lo que distingue a los comerciantes exitosos es su
capacidad para sortear toda la basura. Con respecto a sus fuentes, mantenga una mente abierta.
Como demuestran mis pérdidas, si permite que sus emociones y su ego controlen sus operaciones,
está condenado al fracaso.
Mis mayores pérdidas siempre han resultado de intercambios motivados por la ira, la
venganza y el orgullo. Después de una mala operación, en lugar de pedir un tiempo muerto y dar
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una oportunidad para reagruparme, elegí la pasión sobre la razón y seguí adelante, tratando
de que las oportunidades existieran, incluso cuando una parte más racional de mí sabía que
tenía menos posibilidades de éxito. En esos momentos mi ego hizo que me olvidara de
respetar el mercado y quedé gravemente herido en mi intento de controlarlo. De esta forma,
la interacción entre usted y el mercado es muy parecida a una relación romántica.
El peor momento para buscar una nueva pareja es cuando estás de rebote.
Su juicio está sesgado por sentimientos de ira, pérdida y rechazo, lo que inevitablemente
resulta en una mala toma de decisiones. En retrospectiva, cualquier persona que haya sido
parte de una relación fallida puede decirle que en estos momentos difíciles, la decisión más
sabia es tomarse un tiempo libre para reflexionar sobre lo que salió mal. Del mismo modo, su
"relación" fallida con un comercio en particular puede enseñarle muchas lecciones sobre usted
y el mercado. Pero, como es el caso con cualquier relación, no puedes revolcarte en la
autorreflexión para siempre. Una vez que el polvo se haya asentado y hayas estudiado los
errores que has cometido, encuentra tu centro y vuelve a salir.
Si bien mi falta de autocontrol resultó ser mi peor enemigo, es
mi esperanza de que mi historia inspire a alguien más inteligente y disciplinado a crear
una fortuna de la nada. Y, como con todos mis sueños, creo que esto se puede lograr.
Después de todo, mis estrategias comerciales siguen siendo viables. Las acciones de
centavo que interesan a la multitud de impulso continuarán disfrutando de picos y valles
extraordinarios. Mientras haya gente crédula por ahí, habrá pequeñas empresas que
intentarán aumentar su visibilidad a través de cualquier medio posible y profesionales que
intentarán explotar sus esfuerzos. Ya sea que prefiera comprar o vender en corto, este
mercado ofrece mucha volatilidad que puede usar para su
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ventaja. Por supuesto, hay muchas trampas a tener en cuenta. Tenga cuidado: los
profesionales se ganan la vida aprovechando a los aficionados. No se desvíe de su
disciplina y recuerde monitorear la liquidez: si necesita un ejemplo de lo que sucede
cuando ignora estas dos reglas, retroceda y vuelva a leer cada párrafo donde he escrito
la palabra "Cygnus".
Es por eso que les insto, por favor aprendan de mis errores. Examínelos;
internaliza cada detalle hasta que casi sientas que son tuyos. No puedo dejar de
enfatizar la importancia de aprender de los pasos en falso y los descuidos de
quienes lo precedieron. Creo que la gente está demasiado avergonzada y obsesionada con
la reputación para admitir sus errores al público. Pero, al pasar por alto sus defectos, los
autores de todos los campos se hacen un flaco favor a sí mismos y a sus lectores. Escribir
este libro ha puesto todo en perspectiva e incluso me ha enseñado un par de cosas. Dado
que he aprendido de mis errores, ¿por qué hacer que otra persona aprenda estas lecciones
de la manera más difícil? ¿Cómo avanzará la industria, o el mundo en realidad, si las
personas no están dispuestas a compartir lo que saben? Recuerde, aprender es difícil; pero
sin ella, perder es fácil. Esta es la razón por la que soy tan descaradamente honesto acerca
de todas mis experiencias, buenas y malas. Realmente creo que, como lector, obtendrá el
mayor beneficio al escuchar acerca de los errores garrafales que he cometido a lo largo de
mi viaje financiero. Si bien puedo ser uno de los únicos "expertos" en mi campo en detallar
mis mayores errores, eso no cambia el hecho de que todos los cometen, y tú también lo
harás. Con suerte, al menos puedo salvarte de algunos.
Si bien el estudio de mercado es importante, puede atraerlo a una falsa
sensación de seguridad; si hay una constante en el mercado de valores, es que todo puede
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cambio en un centavo. Las oportunidades van y vienen, así que no se quede más tiempo de lo
esperado en ninguna jugada o estrategia. Las mayores oportunidades destacan sobre el resto.
Con eso en mente, no se involucre tanto en su investigación que intente crear algo que no
existe. Antes de que muchos comerciantes tomen una posición, garantizan su fracaso inevitable al
permitir que su investigación obsesiva nuble su objetividad. Después de dedicar innumerables horas,
días y, a veces, incluso meses de arduo trabajo, estos comerciantes no están abiertos a la posibilidad
de que puedan estar equivocados en sus suposiciones. No están dispuestos a admitir que el curso
de acción más efectivo podría ser contrario a su forma de pensar. Las personas que se niegan a
adaptarse al mercado han perdido billones de dólares. Una operación siempre puede cambiar
rápidamente, pero solo los tontos confían en su capacidad para predecir estos cambios. Le advierto
que las operaciones a corto plazo que se convierten en retenciones a largo plazo inevitablemente se
convierten en fuentes de gran angustia. A veces es necesario aceptar la derrota y pasar a nuevas
jugadas. Pero, incluso cuando no hay nuevas oportunidades a las que avanzar, es mejor quedarse al
margen y esperar a que llegue la siguiente.
Seamos honestos: las personas mayores creen que la generación más joven debe tener
cuidado y pagar sus deudas para tener éxito en este negocio.
Ciertamente, muchas nuevas empresas jóvenes y niños prodigio de Wall Street han desafiado esa
lógica, pero en su mayor parte, las personas siguen este consejo y comienzan a trabajar en finanzas
demasiado tarde en la vida. Si hubiera tenido una familia a la que mantener cuando comencé a
operar, nunca hubiera podido asumir los grandes riesgos ni soportar las pérdidas significativas que
resultaron ser los puntos de referencia de mi carrera. Los inversores y los comerciantes nacen, no
se hacen. Claro, necesitamos aprender de los errores de otros, hacer una investigación exhaustiva,
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evite las ideas a medias y comprenda que las probabilidades de un gran éxito están en nuestra
contra. Pero incluso si fallamos, tenemos éxito porque aprendemos lecciones importantes
temprano y las recordamos por el resto de nuestras vidas. Por lo tanto, se puede argumentar que es
En realidad, es prudente que los jóvenes asuman grandes riesgos, con la excepción de
aquellos que no pueden permitirse el lujo de arriesgarse a ninguna pérdida. Mi historia parece
inspirar a los jóvenes a querer iniciarse en las finanzas. Bueno. Espero que este sea el primero
de muchos libros entretenidos diseñados para ayudar a los jóvenes a alcanzar sus metas
financieras.
Me las he arreglado para conservar la mayor parte de las ganancias de mi carrera
porque he aprendido de mis errores y de las experiencias de los demás. Si no fuera por mi
extrema terquedad, habría aplicado muchas de las lecciones de los libros que leí para
ayudarme a resolver mis problemas de disciplina. En mi caso, los libros han ayudado, pero
todavía no pudieron salvarme de mí mismo. Consideraré este libro exitoso si ayuda a una sola
persona a no cometer errores similares. Descubrí hace mucho tiempo que la mejor manera de
competir con empresarios que tienen décadas de experiencia era leer todos los libros de
negocios que pude encontrar. El dinero ahorrado de sus lecciones hace que sea un tiempo
bien invertido. Al igual que la investigación de inversiones, también debemos investigar a los
profesionales de la inversión. En lugar de hacer una inversión económica, el único requisito es
la inversión de tiempo. Las experiencias de primera mano son obviamente preferibles, pero
cuando no estén disponibles, aprenda de las experiencias de los demás. He publicado toda mi
biblioteca financiera en timothysykes.com. Vaya allí y aprenda de los empresarios que se han
tomado el tiempo de contarle sus historias.
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Espero que esta historia también inspire a otros administradores de fondos de cobertura a detallar sus
experiencias. El aprendizaje solo es posible cuando los profesionales de la inversión dan un paso al
frente para compartir sus conocimientos. Los fondos de cobertura no dan tanto miedo como todo el mundo
cree, simplemente no hay información detallada por ahí. Hay demasiado dinero en esta industria para que los
inversores no entiendan completamente las estrategias específicas utilizadas. La gestión de fondos no es el
gran misterio que pretenden nuestros avisos legales. Pero toma una lección de mí; Si bien es relativamente fácil
iniciar un fondo de cobertura, es aún más fácil fracasar. No puede hacerlo solo, ya que se necesita un equipo para
construir una empresa verdaderamente duradera. La industria de los fondos de cobertura sigue siendo hostil para
las nuevas empresas y no parece probable que cambie en el corto plazo. No importa lo que sea correcto, las reglas
y regulaciones no se cambian fácilmente.
"El rendimiento pasado no es indicativo de resultados futuros." Este descargo de responsabilidad
estándar, que aparece con demasiada frecuencia, es una declaración ridícula. ¿Qué otra medida de éxito hay sino
un historial actual bien documentado? Comparemos esto con el béisbol. No es sorprendente que este deporte,
que se ha hecho pasar por las finanzas como nuestro deporte nacional, no use descargos de responsabilidad.
¿Se imaginan a un comentarista deportivo que diga: "Él está bateando .350 este año, pero, de nuevo, el promedio
de bateo no es indicativo de futuros hits"? Por supuesto no; eso sería ridículo! Si un jugador de las ligas mayores
tiene un promedio de bateo de por vida de .325 durante más de cinco años, es lógico suponer que bateará por
encima de .300 un año más.
Salvo una cosecha de nuevos lanzadores increíbles o lesiones importantes, las probabilidades están a su favor.
Asimismo, necesitamos aplicar la razón a las finanzas. Salvo cambios importantes en el mercado, cambios de
estrategia o tragedias personales, es lógico suponer que un operador que obtuvo un rendimiento anual del 20 %
durante más de cinco años obtendrá al menos un 15 %
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un año más. El futuro es incierto, pero un mejor descargo de responsabilidad podría ser "El rendimiento
pasado es indicativo de rendimientos futuros". ¿No suena mejor?
Al igual que en los deportes, creo que al público en general se le debería permitir ver cada seto
estadísticas exactas del gestor de fondos. No me refiero solo a las presentaciones ante la SEC, el
rendimiento porcentual mensual y anual y los activos administrados, sino todos los detalles, las cifras
reales en dólares, los ingresos devengados y no devengados, el porcentaje de capital arriesgado, el
apalancamiento utilizado y todo lo demás. Piensa en cuántos detalles minuciosos están disponibles sobre
las figuras deportivas. Dado que las finanzas son nuestro verdadero deporte nacional, los profesionales de
la inversión deben tener el equivalente de nuestras propias tarjetas y camisetas comerciales. Una especie
de Liga Nacional de Fondos de Cobertura. Tal vez me estoy pasando un poco de la raya, pero entiendes
el punto. La especulación financiera, en todas sus formas, es lo que mueve a nuestro país.
En lugar de abogar por el secreto, debemos hacer todo lo posible para fomentar una amplia
participación.
En la industria de los fondos de cobertura, con el pretexto de proteger a los
inversionistas crédulos del riesgo excesivo, las regulaciones desalientan la participación. ¿Desde
cuándo invertir no implica riesgo, especialmente en lo que se refiere al mercado de valores?
La vida misma es arriesgada. Los inversores deben tener la libertad de elegir sus propias
inversiones sobre la base de investigaciones sólidas e información de libre acceso. Por ejemplo, si se
siente cómodo con la volatilidad y el potencial alcista de las ventas en corto y reconoce el riesgo a la baja,
debe buscar profesionales financieros que tengan una capacidad demostrada en esta estrategia y dejar
que administren la parte de su capital que desee. dedicarse a esta estrategia.
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La venta al descubierto en particular se considera un esfuerzo arriesgado debido
al potencial de pérdida que es mayor que la inversión inicial. He investigado cada inversión desde
el principio de los tiempos, y me siento seguro al decir que ninguna inversión ha llegado nunca al
infinito. Nuevamente, depende de la habilidad del comerciante, cuyo historial hablará por sí mismo.
¿Qué debe hacer un administrador de fondos de cobertura que se especializa en ventas en corto?
¿Esperar pacientemente, haciendo contactos lentamente a lo largo de los años a medida que
cambian las regulaciones y pasan oportunidades dignas? ¡No, los administradores de fondos de
cobertura deberían poder recaudar capital libremente para aprovechar al máximo todas las
oportunidades disponibles!
La ironía de todo esto es que los fondos mutuos en realidad pueden ser más riesgosos
que los fondos de cobertura y, sin embargo, son libres de anunciarse y hablar con la prensa. De
acuerdo con sus estatutos, a la mayoría de los fondos mutuos no se les permite vender en corto
ni participar en otras estrategias de inversión que se perciban como especulativas, por lo que se
les permite anunciar sus productos "seguros" a todos. Sus comerciales de televisión enfatizan su
sabiduría, experiencia y conocimientos de inversión sólidos como una roca. Pero toda esa
información aún no los protegía hace solo unos años, cuando los mercados se hundieron y no
pudieron cubrir sus apuestas alcistas. En unos pocos años, miles de fondos mutuos perdieron más
de la mitad de su valor. La industria de los fondos de cobertura nunca ha experimentado pérdidas
tan generalizadas. Hmmm, ¿podría considerarse arriesgada la incapacidad de cubrir sus apuestas?
Los fondos mutuos tienen la obligación de ser optimistas en sus inversiones y, como resultado, su
riesgo a la baja en entornos de mercado cambiantes, especialmente los bajistas, es sustancial. El
fondo de cobertura puede comerciar libremente, por lo que nuestra única preocupación son las
regulaciones de la industria.
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Las restricciones relativas a la disponibilidad de la información de los fondos de
cobertura también se aplican a Internet, que de otro modo sería libre. Para evitar que los
inversionistas no acreditados se asomen y se dejen seducir para invertir “más allá de sus
posibilidades”, las regulaciones requieren que los sitios web de los fondos de cobertura estén protegidos con contraseñ
Imagínese lo que sucedería si la Administración de Drogas y Alimentos de los EE. UU. restringiera
que los restaurantes caros publicaran sus menús en línea a menos que sus comensales tuvieran un
cierto nivel de ingresos y enviaran formularios solicitando acceso. Además, de buena fe
los revisores de restaurantes no podrían compartir sus evaluaciones de restaurantes
porque sus reseñas estarían restringidas solo a los comensales más ricos. No importaría si un
comensal potencial simplemente tenía curiosidad o quería ver el menú en nombre de un amigo o
pariente rico. Suena absurdo, ¿no? Pero así es como las regulaciones de la industria limitan el
acceso a los fondos de cobertura.
Nuestra industria se ha ganado tales privilegios especiales porque tratamos directamente
con dinero y apalancamiento, por lo que requerimos limitaciones especiales para proteger a los
inversores indignos de su propia codicia. A fines de 2006, en un movimiento supuestamente
diseñado para proteger a los inversionistas, la SEC votó para aumentar el mínimo de acreditación
de activos para inversionistas de fondos de cobertura de $1 millón a $2,5 millones. La regla exime a
los fondos de capital de riesgo y otras empresas emergentes. Este nuevo obstáculo entra en
conflicto con las estadísticas menos que estelares de la comunidad empresarial de inversión en
general con respecto a la seguridad de la inversión. Tomemos como ejemplo a las empresas
emergentes: 9 de cada 10 fracasan en su primer año, 7 de cada 10 restaurantes fracasan en los
primeros seis meses y 7 de cada 10 películas pierden dinero. Ni siquiera necesito citar ninguna
fuente porque es de conocimiento común. Los inversionistas frecuentemente pierden todas sus
inversiones, sin embargo, estas industrias ahora tienen mínimos de inversionistas más bajos y están
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libres de revelar sus planes de negocios a una amplia audiencia de inversionistas
potenciales sin el mismo tipo de restricciones que obstaculizan los fondos de cobertura. A
menudo, sus autopromociones incluyen proyecciones tremendamente exageradas que se
basan menos en el desempeño que en la exageración y las promesas de grandes ganancias
para sus inversores. Y ni siquiera entraré en la capacidad de las escorts y las supuestas
compañías de medicamentos milagrosos para publicitarse libremente. Es apropiado que la SEC
vigile nuestra industria por exageración y fraude, pero debería recompensar la libertad financiera
para la gran mayoría de los fondos que cumplen con la ley.
Sume todas las estimaciones de los fondos de cobertura que se abrieron y cerraron, y
encontrará que menos del 1% de los fondos de cobertura alguna vez explotaron o perdieron
todo para sus inversores. Nuevamente, los datos solo se pueden estimar, irónicamente, debido
a la falta de información disponible, pero más o menos un pequeño porcentaje, estas estadísticas
desafían las acusaciones de los medios de que los fondos de cobertura son los vehículos de
inversión más riesgosos. La verdad es que muchos fondos cierran debido a su bajo rendimiento
oa su incapacidad para reunir suficiente capital. Pero en casi todos los casos, aún devuelven el
dinero de sus inversores, generalmente con solo pequeñas pérdidas y, a veces, incluso
ganancias. Debido a las regulaciones de la industria y el anhelo de los medios por grandes
historias, el público solo escucha sobre los fracasos y fraudes catastróficos o los grandes éxitos
de los fondos de cobertura más grandes, nunca sobre los jugadores más pequeños de la
industria. Lo que es peor es que a los administradores de fondos de cobertura no se les permite
comentar las historias, lo que invalida casi todo lo escrito sobre esta industria. Si yo fuera un
extraño en la industria, este tipo de titulares sin duda me asustarían. A pesar de que algunas
personas parecen estar ganando grandes cantidades de dinero, yo tendría demasiado miedo de
invertir en fondos de cobertura. Después de todo, las historias retratan
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fondos que utilizan estrategias increíblemente arriesgadas que no superan el rendimiento del mercado en
general y muy bien podrían perderlo todo. Además de esto, la industria parece plagada de mercachifles y
estafadores. Las historias sobre la mayoría de los gerentes trabajadores simplemente no venden periódicos
y revistas. ¿Es de extrañar que después de leer todos estos titulares sesgados, el público en general tenga
tanto miedo de los fondos de cobertura?
Afortunadamente, las grandes instituciones no dan mucho crédito a este tipo de
desinformación. Como inversores que gestionan miles de millones de dólares, son más
interesados en la rentabilidad de sus inversiones masivas. A diferencia de la mutua arcaica
fondos de cobertura, los fondos de cobertura pueden funcionar bien incluso cuando los mercados bajan.
Las recesiones del mercado y las pérdidas posteriores sufridas por los fondos mutuos han enseñado a
los inversionistas institucionales que los fondos de cobertura son más rápidos para responder y pueden
usar las condiciones cambiantes del mercado para obtener ganancias de manera más efectiva. De hecho, los
fondos de cobertura incluso han atraído a muchos administradores de fondos mutuos, convirtiéndola en una
industria impulsada por el talento basada en el desempeño. Los fondos de cobertura han subido el listón para
los administradores de la industria financiera y, de hecho, han hecho que el mercado sea más eficiente y
proactivo.
Aunque la industria ha evolucionado, muchos fondos de cobertura pequeños como el mío
probablemente nunca alcanzarán una masa crítica. Simplemente no tenemos la infraestructura necesaria
para combatir el escepticismo de los inversionistas basado en la cobertura sensacionalista de algunas
manzanas podridas. Tampoco tenemos el capital para permanecer en el negocio el tiempo suficiente para que
cambien las mareas de la opinión pública y se alivien las restricciones. Aquellos de nosotros con muchos años
de desempeño excepcional y muchas conexiones ricas podríamos lograrlo, pero la persona promedio que
sueña con convertirse en un administrador de fondos de cobertura tiene pocas posibilidades de éxito. Los
grandes fondos son capaces de atraer serios
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capital porque el dinero engendra dinero. Estos fondos pueden permitirse construir
equipos e infraestructuras sólidos capaces de respaldar sus bases de capital en constante
aumento. Los pequeños fondos obtienen las migajas sobrantes, si tienen suerte.
Mientras maldicen las regulaciones de la industria en voz baja, los grandes fondos
juegan porque su tamaño los protege de cualquier efecto dañino. Su silencio ha sido comprado.
Los fondos pequeños son los que más sufren con las regulaciones, pero el miedo también les
hace seguir el juego. Sueñan con convertirse en grandes fondos y no se arriesgarán a
enemistarse con la poderosa SEC tan pronto en sus carreras. La increíble libertad de inversión
que atrae a miles de personas y billones de dólares a esta industria tiene un precio: el precio
de la libertad de expresión.
Durante demasiado tiempo, las regulaciones han silenciado a los administradores de fondos de cobertura como yo de
detallando el trabajo de nuestra vida con cualquiera que se considere "financieramente
indigno". Ojalá hubiera podido publicar anuncios de página completa sobre mi fondo,
estrategia y rendimiento, que si tuvieran éxito, me habrían ayudado a recaudar grandes
cantidades de capital y me habrían permitido aprovechar al máximo las oportunidades que se
me presentaban. No hay forma de saber si hubiera tenido éxito, pero debería haberme dado la
oportunidad. Nosotros, incluida la SEC, necesitamos aprender de nuestros fracasos tanto como nuestros
éxitos porque cuanto mejor comprendamos el pasado, mejor preparados
entramos en el futuro.
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LOS NÚMEROS
Los números
RENTABILIDADES ANUALES*
*Todas las devoluciones han sido totalmente auditadas.
**Los rendimientos se han ajustado para tener en cuenta las tarifas del fondo.
***La creación del fondo fue en marzo de 2003.
En el momento de la publicación, Cilantro Fund Partners, LP, poseía 1 212 000
acciones restringidas, la familia de Timothy Sykes poseía 210 000 acciones no
restringidas, y Timothy per . Timothy todavía está atascado . La familia de Sykes era
propietaria de 210 000 acciones no restringidas, y Timothy era dueño personalmente
de arrendar su BMW 745Li y el tercer monitor de su computadora todavía está roto:
hay 350 000 acciones restringidas de Cygnus. Timothy todavía está atascado
alquilando su BMW 745Li y sin tiempo de inactividad en el juego financiero. su tercer
monitor de computadora todavía está roto: no hay tiempo de inactividad en el juego
de las finanzas.
v.
UN FONDO DE COBERTURA AMERICANO 267
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MÁS INFORMACIÓN
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