Estructura Del Flujo de Caja Privado: Año 0 1 2 3 Año 0 Año 1 Año 2 Año 3

Estructura del Flujo de Caja Privado
Año 0 1 2 3
Año 0 Año 1 Año 2 Año 3
+ Ingresos por ventas
+ Intereses por depósitos
+ Otros ingresos
+/- Ganancias/pérdidas de capital
- Costos fijos
- Costos variables
- Gastos financieros
- Depreciaciones legales
- Pérdidas de ejercicios anteriores
= Utilidad antes de impuestos
- Impuesto de Primera Categoría
= Utilidad después de impuestos
+ Depreciaciones legales
+ Pérdidas de ejercicio anteriores
-/+ Ganancias/pérdidas de capital
= Flujo de Caja Operacional
- Inversión fija
- IVA de la inversión
+ Recuperación IVA de la inversión
+ Valor residual de los activos
- Capital de trabajo
+ Recuperación del capital de trabajo
+ Préstamos
- Amortizaciones
= Flujo de Capitales
= Flujo de Caja Privado
4 5
Año 4 Año 5
Valor libro: Valor inicial del activo menos la depreciación acumulada.
Ganancia (o pérdida) de capital: es la diferencia entre el valor de venta
del activo (o valor residual de la inversión) y su valor libro.
Estructura del Flujo de Caja Privado
Año 0 1 2 3 4
Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4

+ Ingresos por ventas 25,500,000 25,500,000 25,500,000 25,500,000
- Costos Operacionales -16,490,000 -16,490,000 -16,490,000 -16,490,000
- Costos Mantención -310,000 -310,000 -310,000 -310,000
- Costos Administración -45,000 -45,000 -45,000 -45,000
- Seguros -17,000 -17,000 -17,000 -17,000
- Depreciaciones
Galpón -10,625 -10,625 -10,625 -10,625
Acceso Pavimentado -27,333 -27,333 -27,333 -27,333
Servidores -102,857 -102,857 -102,857 -102,857
Equipos especiales -74,286 -74,286 -74,286 -74,286
-/+ Ganancias de capital
= Utilidad antes de impuestos 8,422,899 8,422,899 8,422,899 8,422,899
- Impuesto (27%) 2,274,183 2,274,183 2,274,183 2,274,183
= Utilidad después de impuestos 6,148,716 6,148,716 6,148,716 6,148,716
+ Depreciaciones:
Galpón 10,625 10,625 10,625 10,625
Acceso Pavimentado 27,333 27,333 27,333 27,333
Servidores 102,857 102,857 102,857 102,857
Equipos especiales 74,286 74,286 74,286 74,286
-/+ Ganancias de capital
- Inversión fija -2,670,500
- Capital de trabajo -1,500,000
+ Recup. Valores residuales
= Flujo de Caja Neto -4,170,500 6,363,817 6,363,817 6,363,817 6,363,817
-4,170,500 6,363,817 6,363,817 6,363,817 6,363,817
Valor Actual Neto (VAN) $20,541,604.29

Tasa Interna de Retorno (TIR) 152.2128%
Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4

Pay Back (1) 2,193,317 8,557,135 14,920,952 21,284,769
Pay Back Descontado (2) 1,511,480 6,584,676 11,114,315 15,158,636
Pay Back (3) 0.6
1 2 3 4
Año 1 Año 2 Año 3 Año 4
Factor de Descuento 0.89285714286 0.79719387755 0.71178024781 0.6355180784
Flujo Descontado 5,681,980 5,073,196 4,529,639 4,044,321
Beneficio / Costo 5.9
IVAN (1) 4.9

IVAN (2) 4.9
Error
5
Información
Año 5 Demanda x año # Mantenciones 1,700
25,500,000 Precio x Mantención US$ 15,000
-16,490,000 Costos de Operación x Bus US$ 9,700
-310,000 Costos Mantención x año US$ 310,000
-45,000 Costos Administración x año US$ 45,000
-17,000 Seguros x año US$ 17,000
Impuesto % 27%
-10,625 Tasa de descuento % 12%
-27,333
-102,857 La depreciación se considera un gasto no desembolsable como también la
-74,286 amortización de los activos intangibles y el valor libro de un activo a vender. Estos
38,106 10,289
gastos no desembolsables no generan un flujo de dinero, por lo que se deben
sacar del flujo de caja. Su utilización solo tiene un efecto tributario, el cual es
8,461,005
reducir impuestos. De esta forma se obtiene una utilidad mayor que si no se
2,284,471 2,274,183 agregara este ítem. Por lo tanto, el objetivo de sacarlos no es aumentar la utilidad,
6,176,533 si no que como el objetivo final de construir el flujo de caja es el cálculo de los
flujos monetarios que el proyecto generará por periodo, y los gastos no
10,625 desembolsables no constituyen flujos de plata, después de calcular el pago de
27,333 impuestos, se retiran del flujo de caja.
102,857
74,286
-38,106
3,133,100
9,486,629
9,486,629
Año 5
30,771,398
20,541,604
5
Año 5
0.56742685572
5,382,968
able como también la
o de un activo a vender. Estos
nero, por lo que se deben
ecto tributario, el cual es
idad mayor que si no se
os no es aumentar la utilidad,
de caja es el cálculo de los
odo, y los gastos no
ués de calcular el pago de
Efectos asociados a las inversiones
A LOS 5 AÑOS
Inversión Depreciación Anual Valor Libro Valor Residual
Galpón 127,500 10,625 74,375 76,500
Acceso Pavimentado 328,000 27,333 191,333 147,600
Servidores 720,000 102,857 205,714 252,000
Equipos especiales 520,000 74,286 148,571 182,000
Terreno 975,000 0 975,000 975,000
Capital de Trabajo 1,500,000 0 1,500,000 1,500,000
Total 4,170,500 215,101 3,094,994 3,133,100
m2 US$/m2 US$
Galpón 2,500 51 127,500
Acceso Pavimentado 8,000 41 328,000
Terreno 13,000 75 975,000
Ganancia de Capital 38,106
Valor libro: Valor inicial del activo menos la depreciación acumulada.

Ganancia (o pérdida) de capital: es la diferencia entre el valor de venta
del activo (o valor residual de la inversión) y su valor libro.
Vida útil contable(años) Valor de Salvamento (o Residual)
Galpón 12 60%
Acceso Pavimentado 12 45%
Servidores 7 35%
Equipos especiales 7 35%
Terreno - 100%
1
2
3

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IVAN (1) 4.9

Ganancia de Capital 38,106

Valor libro: Valor inicial del activo menos la depreciación acumulada.

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