Unidad 3.1 PDF
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Financiera
Econ. Ma. Isabel Aguayo, MSc.
Unidad 3
Decisiones de
• ¿Cuánto invertir y en financiamiento • Fijación de reglas y
que activos hacerlo? políticas que
• Óptima de generen el máximo
• ¿Cómo conseguir los financiamiento
fondos para hacerlo? valor empresarial.
interno o externo
que maximice el
valor de la empresa.
Decisiones de Decisiones
inversión directivas
¿En qué Activos de larga
vida debe invertir la
empresa
De acuerdo a la naturaleza que gire el negocio:
Contadores Capital de
Trabajo Neto
Capital de Trabajo
Analistas =
Financieros Activos Corrientes
Efectivo
Como sustitutos del efectivo, los valores negociables se consideran parte del
capital de trabajo.
Capital de Trabajo
CONCEPTOS DE CAPITAL DE TRABAJO
18
Capital de Trabajo Neto
la mezcla apropiada de
el nivel óptimo de inversión en financiamiento a corto y largo
activos corrientes, y plazos usado para apoyar esta
inversión en activos corrientes.
Equilibrio entre Rentabilidad y el Riesgo
El resultado de esta estrategia es un nivel bajo, o incluso negativo, de capital de trabajo neto
Capital de Trabajo Bruto
Bienes y
Es la suma del activo derechos de
circulante (actividad una entidad
operacional) cuya rotación o
vigencia es
menor a un año
Anticipos de
Inventarios
Clientes
Cuentas por
Proveedores
pagar
El Capital de Trabajo aumenta por:
1. Aportaciones de los socios 1. Retiro de fondos de capital
para aumentar el capital social. o disminución de capital.
33
Ciclo Financiero a Corto Plazo
Importancia de la administración del capital de trabajo.
Importancia de la administración del capital de trabajo.
Método de
Método Contable Porcentaje de cambio
de ventas
Política de Capital de Trabajo
¿Qué es la política de Capital de Trabajo?
39
Política de Capital de Trabajo
la compañía
Políticas del capital de trabajo
una
La firma con fondos a fondos a largo combinación de
corto plazo plazo las dos
también debe alternativas.
decidir
Razones para mantener un adecuado nivel de capital
de trabajo
Los activos corrientes en forma de efectivo,
cuentas por cobrar e inventarios no le
proporcionan a la firma un muy alto
retorno.
generan
• Activos no • Un retorno
corrientes de de inversión
la compañía • No son muy considerable.
líquidos
Mayor que los
por lo regular
activos corrientes.
43
Razones para mantener un adecuado nivel de capital de trabajo
o Cuando la razón aumenta, es decir, cuando los activos corrientes aumentan, la rentabilidad
disminuye.
o Los activos corrientes son menos rentables que los activos fijos.
o Los activos fijos son más rentables porque agregan más valor al producto que los activos
corrientes.
o El efecto del riesgo disminuye conforme aumenta la razón entre activos corrientes y activos
totales.
o A medida que descendemos en el lado de los activos del ESF, aumenta el riesgo relacionado con
los activos.
o Cuanto más cerca esté un activo del efectivo, menos riesgoso será
Cambios en los Pasivos Corrientes
CICLO OPERATIVO
En donde:
EPI = Edad Promedio de inventario.
PPC = Periodo Promedio de cobro.
PPP = Periodo Promedio de Pago. 53
Periodo de conversión de inventario
60 DÍAS 40 DÍAS
Pago de Entrada de
Período efectivo
Promedio de cuentas por
pago(PPP) pagar
Salida de
35 DÍAS efectivo 65 DÍAS
Controlar los
Hacer una Cobrar las Pagar las
tiempos de
rotación del cuentas por cuentas
envío por
inventario tan cobrar tan pendientes lo
correo,
rápido como sea rápido como sea más lentamente
procesamiento y
posible posible posible
compensación
Bibliografía