Ley 20544

Ley 20544
REGULA EL TRATAMIENTO TRIBUTARIO DE LOS INSTRUMENTOS DERIVADOS
MINISTERIO DE HACIENDA

Publicación: 22-OCT-2011 | Promulgación: 14-OCT-2011

Versión: Última Versión De : 01-MAR-2020
Ultima Modificación: 24-FEB-2020 Ley 21210
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LEY NÚM. 20.544

REGULA EL TRATAMIENTO TRIBUTARIO DE LOS INSTRUMENTOS

DERIVADOS

Teniendo presente que el H. Congreso Nacional ha dado

su aprobación al siguiente proyecto de ley,

Proyecto de ley:

"1. TRIBUTACIÓN DE LOS INSTRUMENTOS DERIVADOS EN

GENERAL

Artículo 1º.- Régimen impositivo de los derivados.

Los contratos definidos como derivados en el artículo
siguiente, se sujetarán, junto con las operaciones e
instrumentos que recaigan sobre ellos, al régimen
tributario establecido en la presente ley. En lo no previsto
en esta ley, se aplicarán, respecto de dichos contratos,
las disposiciones de las leyes tributarias generales o
especiales, según corresponda, así como las regulaciones
emanadas de las autoridades competentes.

Artículo 2º.- Definiciones y precisiones. Para los

efectos de esta ley, se considerarán como derivados:

1. Los forwards, futuros, swaps y opciones, y

combinaciones de cualquiera de éstos.

2. Los demás contratos cuyo valor se establezca en

función de una o más variables que determinen el monto de
la o las liquidaciones correspondientes, y que sean
reconocidos o regulados como tales de acuerdo a normas
legales o aquellas normas dictadas, en uso de sus
atribuciones, por la Superintendencia de Valores y Seguros,
la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras,
la Superintendencia de Pensiones o el Banco Central de
Chile.

3. Adicionalmente, se considerarán como derivados

aquellos contratos no incluidos expresamente en los números
anteriores que, independientemente de su denominación,
reúnan los siguientes requisitos copulativos al momento de

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su celebración:
a) Que su valor se establezca en función de una o más
variables que determinen el monto de la o las liquidaciones
correspondientes, como por ejemplo una tasa de interés, el
precio de otro instrumento financiero, el precio de una
materia prima, un tipo de cambio, un índice o tasas de
variación de precios, una calificación o índice de
crédito u otra, siempre que la variable respectiva no sea
específica a una de las partes del contrato;
b) Que no requieran de una inversión inicial o ésta
sea significativamente inferior que la que se requeriría
para una inversión directa en el activo subyacente
respectivo, o para celebrar otros tipos de contratos u
operaciones que se esperaría que respondan de forma similar
ante cambios en las variables de mercado, y
c) Que su liquidación se realice en una fecha futura
previamente determinada o determinable.

4. Aun en el caso de cumplir los requisitos señalados

precedentemente, no quedarán regidos por la presente ley,
entre otros:
a) Los contratos de préstamo o arrendamiento de
valores que se realicen en operaciones bursátiles de venta
corta.
b) Los instrumentos emitidos por una entidad cuando su
valor esté vinculado al de sus propias acciones, tales como
los derechos de suscripción y las opciones de compra
emitidas para ser suscritas por sus empleados, salvo las
opciones de suscripción preferente a favor de los
accionistas a que se refiere el artículo 25 de la ley Nº
18.046.
c) Los contratos de seguro de aquellos regidos por el
decreto con fuerza de ley Nº 251, de 1931, del Ministerio
de Hacienda.
d) Los contratos cuyo valor se establezca en función
de variables que dependan de fenómenos de la naturaleza,
tales como ambientales, climáticas, geológicas u otras
similares.
e) Los contratos de compraventa de activos financieros
que requieren de la entrega del activo dentro de los plazos
establecidos por la regulación de los mercados en que se
opera.
f) Los contratos de suministro o derecho a futuro de
servicios o activos físicos tales como energía, inmuebles
e insumos, o de intangibles, tales como marcas y licencias.
g) Los compromisos para la obtención o concesión
futura de préstamos a la tasa de mercado vigente al momento
de materializarse la operación.
h) Las garantías financieras, tales como avales o
cartas de crédito, que obligan a efectuar determinados
pagos ante el incumplimiento del deudor.

Artículo 3º.- Fuente de la renta de los derivados.

Para los efectos de esta ley y de lo dispuesto en el
artículo 10 de la Ley sobre Impuesto a la Renta, las rentas
provenientes de derivados, incluyendo las primas de
emisión, se considerarán como rentas de fuente chilena,
cuando sean percibidas o devengadas por contribuyentes

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domiciliados o residentes en Chile, o por contribuyentes del

artículo 58 número 1º de la referida ley.
Asimismo, se considerarán rentas de fuente chilena las
que procedan de derivados que se liquiden mediante la
entrega física de acciones o derechos de sociedades
constituidas en Chile.
En consecuencia, y con la salvedad establecida en el
inciso precedente, las rentas de derivados percibidas o
devengadas por personas o entidades sin domicilio ni
residencia en el país, no estarán afectas a ninguno de los
impuestos de la Ley sobre Impuesto a la Renta.

Artículo 4º.- Ámbito de aplicación. Las normas de

la presente ley se aplicarán tanto a los contribuyentes del
Impuesto de Primera Categoría de la Ley sobre Impuesto a la
Renta como a los contribuyentes de los Impuestos Global
Complementario o Adicional, en cuanto les resulten
aplicables.
Los ingresos obtenidos de los derivados a que se
refiere esta ley, se considerarán clasificados en el
número 5º, del artículo 20, de la Ley sobre Impuesto a la
Renta, para todos los efectos tributarios previstos en dicha
ley y en el presente texto legal.
Los contribuyentes afectos a los impuestos global
complementario o adicional, según corresponda, estarán
exentos del impuesto de primera categoría, en lo que se
refiere a las rentas de esta ley, y no se les requerirá
acreditarlas mediante contabilidad completa, en la medida
que, además de dichas rentas, no perciban o se les
devenguen otras que se encuentren obligados a acreditar
mediante contabilidad completa.

Artículo 5º.- Reconocimiento de los ingresos y

deducción de los gastos. Las utilidades o pérdidas
correspondientes a derivados, se reconocerán de acuerdo a
las reglas y definiciones siguientes:

1. Por utilidades o pérdidas se entenderán todos

aquellos resultados que se originen como consecuencia de la
celebración, contratación, cesión de la oposición
contractual, liquidación o compensación de los respectivos
derivados.

2. Los desembolsos consistentes en comisiones, primas u

otros causados por los derivados, podrán ser deducidos en
la determinación de la renta líquida, siempre que cumplan
con los requisitos establecidos en el artículo 31 de la Ley
sobre Impuesto a la Renta y aun cuando no correspondan al
giro del contribuyente.

3. Los contribuyentes regidos por esta ley deberán

reconocer los resultados provenientes de derivados sobre
base percibida, a excepción de los señalados en el número
siguiente.

4. Los contribuyentes que declaren sus rentas efectivas

en la primera categoría de la Ley sobre Impuesto a la Renta

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según contabilidad completa, determinarán los resultados

provenientes de los derivados para los efectos de dicha ley,
de acuerdo a las siguientes normas:
i. Deberán registrar en su contabilidad tales
derivados a su valor justo o razonable al momento de la
celebración del contrato. El resultado de cada derivado se
obtendrá de comparar dicho valor con el valor justo
razonable que tenga al cierre del año comercial de su
celebración. Para estos efectos, se entenderá por valor
justo o razonable la cantidad por la que pueda ser adquirido
un activo o pagado un pasivo, entre compradores y vendedores
interesados y debidamente informados, en condiciones de
independencia mutua. En consecuencia, el derivado debe
reflejar el valor que el contribuyente recibiría o pagaría
con motivo de la celebración del contrato de derivado en
condiciones de mercado, sin incluir los costos de venta o
transferencia.
ii. Las diferencias positivas o negativas que se
produzcan a consecuencia de la valoración señalada
constituirán la utilidad o pérdida del ejercicio, según
corresponda.
iii. Los resultados que procedan de la cesión o
liquidación, en su caso, de un derivado, valorado en la
forma establecida en el punto i. anterior, a la fecha de la
cesión o liquidación, deberán considerarse como utilidad
o pérdida, en caso de haberse efectuado dicha cesión o
liquidación antes del cierre del ejercicio en el que se
celebró, según corresponda.
En caso de efectuarse la cesión o liquidación con
posterioridad al cierre de un año comercial, los resultados
que procedan de comparar el valor del derivado a la fecha de
dicho cierre en relación al valor de liquidación o de
cesión del mismo, según corresponda, deberán considerarse
como utilidad o pérdida del ejercicio en que se efectuó la
cesión o liquidación.

Artículo 6º.- Deducción de gastos en el caso de

pagos al exterior. Los montos pagados o adeudados al
extranjero por contribuyentes domiciliados o residentes en
Chile, respecto de los derivados celebrados o ejecutados con
personas domiciliadas o residentes en el extranjero, sólo
serán deducibles como gastos para los efectos previstos en
esta ley y en la Ley sobre Impuesto a la Renta, en la medida
que se cumpla copulativamente con las siguientes
condiciones, además de las generales establecidas en el
artículo 31 de dicha ley que les sean aplicables:

1. Que los derivados no sean contratados con

contrapartes o intermediarios establecidos, domiciliados o
residentes en países o territorios que, a la fecha de
celebración o realización de la respectiva operación,
estén incluidos en la lista a que se refiere el número 2
del artículo 41 D de la Ley sobre Impuesto a la Renta,
salvo que dicho país o territorio suscriba con Chile un
acuerdo que permita el intercambio de información relevante
para los efectos de aplicar las disposiciones tributarias,
que se encuentren vigentes;
2. Que los respectivos derivados hayan sido:

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a) Contratados en bolsas de valores nacionales

reconocidas por la Superintendencia de Valores y Seguros, o
en bolsas extranjeras afiliadas a la Organización
Internacional de Comisiones de Valores (International
Organization of Securities Commissions, IOSCO), o con la
intervención de agentes o corredores autorizados en
mercados organizados, siempre que unos y otros se encuentren
sujetos al control o supervigilancia de la Superintendencia
de Valores y Seguros o de algún organismo de similar
competencia a dicha superintendencia en su respectiva
jurisdicción, y que este órgano, a su vez, constituya un
miembro afiliado a la Organización Internacional de
Comisiones de Valores, o
b) Contratados fuera de bolsas de valores, en
conformidad a (i) modelos de contratos contenidos en
acuerdos marco elaborados por asociaciones privadas o
públicas extranjeras o internacionales, de carácter
financiero o bancarias, y que se utilicen en forma habitual
en operaciones financieras con derivados en los mercados
internacionales señalados, o (ii) mediante confirmaciones
que hagan referencia a tales modelos de contratos.
Siempre que se cumplan los requisitos precedentes, se
aceptará la deducción de los gastos a que se refiere este
artículo, aun cuando no correspondan al giro del
contribuyente.
A requerimiento del Servicio de Impuestos Internos, el
contribuyente deberá acreditar el cumplimiento de
cualquiera de las circunstancias establecidas en los
números anteriores. En el caso de lo dispuesto en el
número 2, la acreditación deberá efectuarse mediante
certificado emitido por la respectiva bolsa, agente o
corredor, o mediante el certificado de una empresa de
auditoría externa registrada ante la Superintendencia de
Valores y Seguros en conformidad a lo establecido en la ley
Nº 18.045. Esta certificación no será necesaria respecto
de los modelos de contratos que hayan sido reconocidos por
alguna de las autoridades nacionales a que se refiere el
artículo 2º de la presente ley.
No se aceptará la deducción como gastos de las
cantidades pagadas o adeudadas que no cumplan con las
condiciones señaladas en este artículo, las que quedarán
sujetas a lo previsto en el artículo 21 de la Ley sobre
Impuesto a la Renta.

2. NORMAS ESPECIALES APLICABLES A LAS OPCIONES

Artículo 7º.- Definición de opción. Sin perjuicio

de lo señalado en el párrafo primero de esta ley, para sus
efectos y los de la Ley sobre Impuesto a la Renta, se
entenderá por opción aquel instrumento derivado que en
virtud del pago de un precio o prima otorga a su poseedor o
titular, que para efectos de esta ley se denominará
tomador, el derecho, pero no la obligación, para comprar o
vender un activo a un precio determinado y durante un
período de tiempo acordado, o al término de una fecha
prefijada. La parte que asume la obligación de perfeccionar
la transacción en caso que el tomador ejerza su derecho

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bajo opción, se denominará lanzador para efectos de esta

ley.

Artículo 8º.- Momento y forma de reconocimiento de

los ingresos de las opciones. Los ingresos que por concepto
de pagos, derechos, primas u otros, se produzcan, se
reconocerán de acuerdo a las reglas siguientes:

1. Los tomadores de opciones regidos por esta ley

deberán reconocer los resultados provenientes de opciones
sobre base percibida, a excepción de los señalados en el
número siguiente.

2. Los tomadores de opciones regidos por esta ley, que

declaren sus rentas efectivas en la primera categoría de la
Ley sobre Impuesto a la Renta según contabilidad completa,
deberán aplicar las siguientes reglas:
a) Si el tomador de una opción no la ejerciere ni la
cediere, el precio de la misma y los gastos de su
adquisición sólo podrán ser deducidos de la renta
líquida imponible del impuesto de primera categoría, en la
medida que la respectiva operación cumpla copulativamente
con las condiciones establecidas en el número 2 del
artículo 5º y artículo 6º de esta ley, según
corresponda. En los demás casos, no se permitirá la
referida deducción y se aplicará lo dispuesto en el
artículo 21 de la Ley sobre Impuesto a la Renta.
b) En tanto que el tomador mantenga la opción vigente,
al cierre de cada ejercicio, el respectivo contrato se
valorizará a valor justo o razonable a dicha fecha. Para
estos efectos, se entenderá por valor justo o razonable lo
señalado en el artículo 5º, número 4, punto i. Las
diferencias que se produzcan a consecuencia de la
valorización señalada, constituirán utilidad o pérdida
del ejercicio, según corresponda.
c) Si el tomador de una opción la ejerciere, se
considerará como valor de adquisición del activo
subyacente el precio de ejercicio estipulado en el
respectivo contrato, más los desembolsos incurridos en la
celebración del mismo, en la medida que no hayan sido
previamente deducidos de acuerdo a la letra a). Para todos
los efectos tributarios, el valor señalado en esta letra se
tendrá como el costo de adquisición del activo adquirido
producto del ejercicio de la opción.
3. Los ingresos que por razón de pagos, derechos,
primas u otros conceptos se produzcan para el lanzador, se
reconocerán como utilidad al momento de la celebración del
respectivo contrato.

Artículo 9º.- Régimen tributario de las ganancias de

capital originadas en la transferencia de opciones. Para
determinar el régimen aplicable a las ganancias de capital
que se originen en la transferencia de opciones, deberá
estarse a las siguientes reglas:
Los ingresos provenientes de las cesiones o
transferencias que efectúen los tomadores de las opciones
se gravarán con los Impuestos de Primera Categoría, Global

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Complementario o Adicional, de la Ley sobre Impuesto a la

Renta, según corresponda, siempre que tales rentas deban
gravarse de conformidad a las disposiciones de la presente
ley. Para estos efectos, el valor de adquisición estará
constituido por los desembolsos incurridos en la
celebración del respectivo contrato, considerando lo
dispuesto en el artículo anterior.

Artículo 10.- Normas supletorias para las opciones. En

todo lo no previsto en el presente párrafo, las opciones se
regirán, en forma supletoria, por las disposiciones
contenidas en los párrafos anterior y siguiente.

3. DISPOSICIONES GENERALES

Artículo 11.- Contratos con partes relacionadas. Los

contribuyentes regidos por la presente ley, podrán celebrar
o ejecutar operaciones con instrumentos derivados, con una
contraparte relacionada en los términos establecidos en las
disposiciones de la ley N° 18.045, bajo condición de que:
1. Pueda acreditarse, en la forma y condiciones que
determine el Servicio de Impuestos Internos mediante
resolución, que la transacción en cuestión se ha
realizado a sus precios o valores normales de mercado, esto
es, de acuerdo a los que se hubiesen pactado entre partes
independientes en operaciones y condiciones similares, y
2. Que, además, la respectiva operación se lleve a
cabo en los términos establecidos en el número 2 del
artículo 6º.
En caso de no cumplirse estas condiciones, se aplicará
lo dispuesto en el inciso final del artículo 6º.

Artículo 12.- Norma de control. Sin perjuicio de lo

establecido en el artículo 21 y siguientes del Código
Tributario, el Servicio de Impuestos Internos verificará el
cumplimiento de los requisitos y condiciones señalados en
esta ley. Para estos efectos, y cuando una o un conjunto de
transacciones con derivados sea similar a otra transacción
u operación, dicho Servicio deberá aplicar los impuestos
que correspondan a dichas transacciones. Para que esto
proceda, el Servicio deberá establecer, de manera fundada,
que la respectiva operación no ha obedecido a una legítima
razón de negocios y que existen razones fundadas para
determinar que mediante su celebración se ha pretendido
como propósito encubrir un retiro de utilidades tributables
o un crédito que debió tributar de acuerdo a las
disposiciones de la Ley sobre el Impuesto a la Renta.
En estos casos, el Servicio de Impuestos Internos,
previa citación del contribuyente, practicará las
liquidaciones o resoluciones que procedan, las que deberán
indicar en forma precisa la causal, circunstancias y razones
en que se fundan, teniendo el contribuyente afectado el
derecho a reclamar en contra de la totalidad o de alguna de
las partidas o elementos de dicha liquidación o
resolución, según las reglas generales, y mientras se
encuentre pendiente la decisión de las mismas no se

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devengarán los intereses moratorios que establece el

Código Tributario.

Artículo 13.- Normas de fiscalización. Los

contribuyentes que celebren derivados deberán presentar, en
la forma y plazo que el Servicio de Impuestos Internos
establezca mediante resolución, una o más declaraciones
juradas, según dicho organismo lo estime pertinente, para
los efectos de la fiscalización de los impuestos que
correspondan, con la información y antecedentes que
requiera acerca de tales derivados. Cuando no se hayan
presentado oportunamente dichas declaraciones, así como
cuando las presentadas contengan información o antecedentes
erróneos, incompletos o falsos, los contribuyentes no
podrán deducir las pérdidas o gastos provenientes de los
derivados no declarados en forma oportuna, o declarados en
forma errónea, incompleta o falsa. En caso que el
contribuyente de todas formas haya deducido tales pérdidas
o gastos se aplicará, según corresponda, lo dispuesto por
los artículos 33, número 1º, letra g), y 21, de la Ley
sobre Impuesto a la Renta. En el caso de los contratos de
derivados celebrados a través de intermediarios, el
Servicio de Impuestos Internos podrá exigir a estos
últimos la presentación de las referidas declaraciones
juradas respecto de aquellos en cuya celebración hayan
intervenido.
Si el contribuyente se negare a formular esta
declaración, o si la presentada fuere maliciosamente
incompleta o falsa, se sancionará en la forma prevista en
el inciso primero del artículo 97, números 4º ó 5º,
según corresponda, del Código Tributario.
Adicionalmente, los contribuyentes deberán mantener un
registro de las operaciones de derivados que realicen, el
que deberá contener la información y tendrá las
características que el Servicio de Impuestos Internos
determine mediante resolución, manteniendo tanto dicho
registro como la documentación que dé cuenta de dichas
transacciones a disposición del Servicio de Impuestos
Internos para cuando éste lo requiera. En el caso de
operaciones de derivados llevadas a cabo a través de
intermediarios, la obligación establecida en este inciso
pesará sobre éstos.
No se aplicarán las sanciones establecidas en los
incisos precedentes, y en consecuencia podrán deducirse las
pérdidas y gastos asociados a la operación de derivados,
en aquellos casos en que las declaraciones no hayan sido
presentadas oportunamente o estas contengan información
errónea o incompleta, siempre que los contribuyentes
presenten oportunamente una o más declaraciones
rectificatorias, en la forma, plazo y de acuerdo a los
antecedentes que establezca el Servicio de Impuestos
Internos por resolución exenta. Ley 21210
Con todo, en el caso de operaciones de derivados que no Art. noveno
sean efectuadas a través de intermediarios autorizados, D.O. 24.02.2020
entendiéndose por tales a los Bancos, a las instituciones
financieras u otros entes sometidos a la fiscalización de
la Comisión para el Mercado Financiero o a alguna de las
entidades mencionadas en la letra a) del N° 2 del artículo

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6° de la ley N° 20.544, sólo podrán deducirse las

pérdidas y gastos asociados a la operación de derivados,
si dicha operación cuenta con fecha cierta por alguno de
los mecanismos que establece la ley.

Artículo 14.- Facultades de tasación. Sin perjuicio

de lo dispuesto en el artículo 38 de la Ley sobre Impuesto
a la Renta, el Servicio de Impuestos Internos, sin necesidad
de citación previa, podrá tasar los precios o valores
pactados por las partes en los derivados a que se refiere
esta ley, en los casos en que sean notoriamente inferiores o
superiores a los corrientes en plaza o de los que
normalmente se cobren en convenciones de similar naturaleza,
considerando las circunstancias en que se realiza la
operación.

Artículo 15.- Pagos provisionales mensuales. Los

contribuyentes regidos por la presente ley no se
encontrarán obligados a efectuar pagos provisionales
mensuales por las rentas que se generen por concepto de
derivados.

ARTÍCULOS TRANSITORIOS

Artículo primero.- Lo dispuesto en esta ley regirá

respecto de los derivados y opciones que se celebren, o sean
objeto de modificaciones, a contar del primero de enero del
año siguiente al de su publicación en el Diario Oficial.

Artículo segundo.- Las leyes actualmente en vigencia o

que se dicten en el futuro que hagan referencia a la
normativa tributaria en general, se entenderá que también
hacen referencia a las disposiciones de la presente ley.".

Y por cuanto he tenido a bien aprobarlo y sancionarlo;

por tanto promúlguese y llévese a efecto como Ley de la
República.

Santiago, 14 de octubre de 2011.- SEBASTIÁN PIÑERA

ECHENIQUE, Presidente de la República.- Felipe Larraín
Bascuñán, Ministro de Hacienda.
Lo que transcribo a Ud. para su conocimiento.-
Atentamente, Julio Dittborn Cordua, Subsecretario de
Hacienda.

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