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    Mercados Financieros y La Curva LM

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    Lili Morocho
    Este documento describe el equilibrio en el mercado monetario y cómo se deriva la curva LM. 1) La curva LM muestra la relación positiva entre la tasa de interés y el nivel de producción que equilibra la oferta y demanda de dinero. 2) La demanda de dinero depende positivamente del ingreso y negativamente de la tasa de interés, mientras que la oferta de dinero es exógena. 3) Al igualar la oferta y demanda de dinero se obtiene la ecuación de la curva LM.

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    Este documento describe el equilibrio en el mercado monetario y cómo se deriva la curva LM. 1) La curva LM muestra la relación positiva entre la tasa de interés y el nivel de producción que equilibra la oferta y demanda de dinero. 2) La demanda de dinero depende positivamente del ingreso y negativamente de la tasa de interés, mientras que la oferta de dinero es exógena. 3) Al igualar la oferta y demanda de dinero se obtiene la ecuación de la curva LM.

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    MERCADOS FINANCIEROS Y LA CURVA LM

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    MERCADOS FINANCIEROS Y LA CURVA LM

    Este mercado determina la tasa de interés y stock de dinero demandado de


    forma simultánea. Los activos financieros alternativos (dinero y sustitutos) se
    mantienen como stocks de riqueza por lo tanto el equilibrio en el mercado es
    un equilibrio de stocks.

    La relación entre la renta y la tasa de interés es directa, por lo tanto la curva


    LM tendrá una pendiente positiva.

    Md
    Demanda de saldos reales:
    P
    Depende del nivel de ingreso y de la tasa de interés nominal.

    s
    M
    Oferta real de dinero:
    P
    Suponiendo que el nivel de precios (P) es constante y la oferta nominal de
    dinero M s es exógena e instrumento de política monetaria.

    Equilibrio en el mercado de dinero: Demanda de dinero=Oferta de dinero

    S S
    M M0
    Oferta de dinero: =
    P P0
    d
    M Y
    Demanda de dinero: =
    P0 k 0 +k 1 (r+ π e )

    MS Y
    Equilibrio en el Mercado de Dinero: =
    P k 0 +k 1 (r+ π e )

    ECUACION DE LA CURVA LM se obtiene igualando:

    ( )
    e
    k 0 +k 1 π 0 P
    i=− + 0 Y
    k1 k1 M 0

    i=−γ 0 + γ 1 Y

    Dado que:
    e
    k 0+ k 1 π 0
    γ 0=
    k1

    P0
    γ 1=
    k1 M 0
    Podemos ver que la relación entre la tasa de interés y el nivel de producción es
    directa y que hay diferentes pares de valores ( Y , r )que equilibran el mercado
    monetario.

    Con una demanda real de dinero:


    d
    M Y Y
    L= = = ,
    P k 0 + k 1 i k 0 +k 1(r+ π e )

    L= Demanda real de dinero

    Y= Ingreso

    M d =Demanda nominal de dinero


    e
    π = Inflación esperada
    e
    (r + π )= Tasa de interés nominal

    k 0 y k 1= parámetros

    k 0+ k 1 i = velocidad de circulación del dinero que depende positivamente


    de la tasa de interés nominal.

    La relación directa de la demanda de dinero con el ingreso y la relación


    inversa con la tasa de interés se puede expresar como una relación
    simple lineal:

    Md
    L= =kY − ji=kY − j( r +π e )
    P

    j = mide la sensibilidad de la demanda ante cambios en la tasa de


    interés.
    e
    π = inflación esperada constante

    Los cambios en tasa de interés nominal serán iguales a los cambios en


    la tasa de interés real doméstica.

    Con la demanda lineal y simple por dinero real obtenemos:


    S
    M M0
    S
    Oferta de dinero: =
    P P0

    Md
    Demanda de dinero: =kY − j(r + π e )
    P0
    Equilibrio en el mercado de dinero:
    d
    M
    =kY − j(r + π e )
    P0

    La ecuación de la curva LM se obtiene:

    i=−γ 0 + γ 1 Y
    e
    −1 M 0
    −γ 0= −π e < 0
    j P

    k
    γ 1= >0
    j

    −M S0 kY e
    i= + −π
    jP j
    S
    −1 M 0 k
    i= −π e + Y
    j P j

    Representación general de la curva LM:


    S
    M0
    =L(r , Y )
    P0

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