UNIVERSIDAD GALILEO

IDEA
CEI: Central- Distancia
Nombre de la Carrera: LITAT
Curso: Finanzas Administrativas # 2
Horario:
Tutores: Lic. Juan Carlos Barillas / Lic. Jorge Galindo

Tarea # 4
Capitulo #5 pág. 195

Apellidos, Nombres del Alumno: Vidal Estrada, Rodrigo José

Carné: 15011339
Fecha de entrega: 10/11/2019
Semana a la que corresponde: # 7
 Tarea Capitulo # 5 – Técnicas de Evaluación de Proyectos

Conceptos Básicos:
De acuerdo a los conceptos presentados, escriba la definición que corresponda,
luego de estudiar responsablemente el capítulo:

1. Que es una inversión de capital: son desembolsos de fondos que generan beneficios
durante un periodo mayor a un año: por ejemplo, la construcción de una bodega, la
compra de un vehículo, sustituto de maquinaria.

2. Defina dos de los pasos del proceso de inversión:

a. Surgimiento de propuestas: las ideas de inversiones de capital pueden surgir

en cualquier nivel de una organización, pero son evaluadas y autorizadas por
gerencia general.
b. Implementación: después de la autorización se implementa el o los proyectos
que generen mayor beneficio. Los desembolsos se realizan por lo general en
gases.

3. Defina que es el periodo de recuperación de una inversión: El periodo de

recuperación de la inversión es el tiempo requerido para que una compañía recupere
la inversión inicial de un proyecto, calculado a partir de las entradas de efectivo.

4. Que variable no evalúa el periodo de recuperación: El valor del dinero en el tiempo.

5. Cuál es la principal debilidad del periodo de recuperación: que no puede

determinarse al considerar la meta de maximización de la riqueza porque no se basa
en el descuento de los flujos de efectivo para decidir si estos incrementan el valor de la
empresa.

6. Defina que es el valor presente (VP): Es la estimación del valor que tendrá una
inversión. Consiste en determinar el valor presente que generan los flujos de efectivo
en el tiempo a una tasa de interés dada, llamada también tasa de descuento.

7. Que es el valor presente neto: es un criterio de inversión que consiste en actualizar los
cobros y pagos de un proyecto o inversión para conocer cuánto se va a ganar o perder
con la misma. Por tanto, es una medida del beneficio que rinde un proyecto de
inversión a través de toda su vida útil.

8. Que es el índice de rentabilidad: es igual al calor presente de las entradas de efectivo

dividido entre las salidas iniciales de efectivo.

9. ¿Si el valor presente neto es mayor a cero, acepta o rechaza el proyecto? ¿Por qué?
Si es mayor a cero se acepta, ya que significa que obtendremos un resultado positivo
en la inversión de este proyecto. Si es igual a cero, alcanzaremos el punto de
equilibrio, es decir, que no obtendremos ni pérdidas ni ganancias.

10. ¿Qué significa cuando el índice de rentabilidad es mayor a 1? Significa que el valor
presente de las entradas de efectivo es mayor que el valor absoluto de las salidas de
 efectivo, de modo que un índice de rentabilidad mayor que 1 corresponde a un valor
presente neto mayor que cero.
Practica

1. La administración de la empresa tejidos industriales s.a. se encuentra en el proceso de

evaluar y seleccionar dos proyectos de inversión de capital. El primero consiste en la
compra de un vehículo de reparto con la inversión inicial de Q80,000.00; el segundo de la
ampliación de la bodega en las instalaciones de la fábrica con una inversión inicial de
Q75,000.00; ambos proyectos tienen el mismo nivel de riesgo. El costo de capital de la
empresa es del 12%. Los flujos de efectivo se presentan a continuación

1.Calcule el periodo de recuperación de la inversión de cada proyecto

2. Calcule el valor presente neto de la inversión de cada proyecto

3. Calcule el índice de rentabilidad de cada proyecto

Índice de rentabilidad vehículo de reparto

75,933.73 / 80,000 = 0.95

Índice de rentabilidad construcción de bodega

83,987.51 / 75,000 = 1.12

Vehículo de Reparto Construcción de Bodega

Inversión Inversión
-Q 80,000.00 Costo Capital 12% -Q 75,000.00 Costo Capital 12%
Inicial Inicial

Año de Valor Presente Año de Valor Presente

Flujo Efectivo Flujo Efectivo
Inversión Neto Inversión Neto

1 Q 25,000.00 /(1+0.12)^1 Q 22,321.43 1 Q 31,000.00 /(1+0.12)^1 Q 27,678.57

2 Q 25,000.00 /(1+0.12)^2 Q 19,929.85 2 Q 28,000.00 /(1+0.12)^2 Q 22,321.43
3 Q 25,000.00 /(1+0.12)^3 Q 17,794.51 3 Q 29,000.00 /(1+0.12)^3 Q 20,641.63
4 Q 25,000.00 /(1+0.12)^4 Q 15,887.95 4 Q 21,000.00 /(1+0.12)^4 Q 13,345.88
Suma Q 75,933.73 Suma Q 83,987.51
(-)FE Q 80,000.00 (-)FE Q 75,000.00
VPN -Q 4,066.27 VPN Q 8,987.51
TIR 0.95 1.12
Periodo De Recuperación 3.20 3 año 2 meses Periodo De Recuperación 2.45 2 años 4 meses

4. Razone sus respuestas

En este caso, en cuanto al VPN, el proyecto de construcción es más viable, debido a que el
valor es mucho mayor que el del vehículo de reparto, lo que hará un mejor rendimiento del
capital. Este mismo proyecto tiene un TIR bastante confiable, dando un punto extra a la
construcción de bodega y con el cual se debería optar, debido también al periodo de
recuperación, el cual es más corto que la compra de un vehículo de reparto.
2. La empresa madre naturaleza, S.A. usa un periodo de recuperación máximo de 6 años
para la elección de sus proyectos. Actualmente debe elegir uno entre dos proyectos. El
proyecto caoba requiere una inversión inicial de Q38,000.00 el proyecto cedro requiere
de una inversión inicial de Q26,000.00. Con los flujos de efectivo esperados de cada
proyecto, calcular el periodo de recuperación.

Año de Año de
Proyecto Caoba Proyeto Cedro
Inversion Inversion
0 -Q 38,000.00 -Q 38,000.00 0 -Q26,000.00 -Q 26,000.00
1 Q9,000.00 -Q29,000.00 1 Q6,000.00 -Q 20,000.00
2 Q9,000.00 -Q20,000.00 2 Q6,000.00 -Q 14,000.00
3 Q10,000.00 -Q10,000.00 3 Q8,000.00 -Q 6,000.00
4 Q6,000.00 -Q4,000.00 4 Q6,000.00 Q -
5 Q4,000.00 Q0.00 5 Q5,000.00
5 4
Periodo de Recuperacion Periodo de Recuperacion
años años
3. La corporación UG está evaluando tres proyectos de inversión. Tiene una tasa del 17%
como costo de capital y los flujos de efectivo de cada proyecto se muestra a
continuación:

1. Calcule el periodo de recuperación de la inversión de cada proyecto. ¿Qué proyecto

es mejor para invertir?
2. Calcule el valor presente neto (VPN) de cada proyecto.
3. Calcule el índice de rentabilidad de cada proyecto
4. ¿Qué proyecto recomendaría usted y por qué?
En este caso, el proyecto recomendado, es el proyecto X, ya que, según los números,
el tiempo de recuperación es más corto que los proyectos M y A. Así también el TIR
muestra una ventaja comparativa frente a los otros dos proyectos. El VPN también
muestra números positivos, comparados con el resto de los proyectos que muestra
número negativo.
 Año de
PROYECTO X
Inversion
0 -Q 42,000.00 -Q 42,000.00 /(1+0.17)^0
1 Q14,000.00 -Q28,000.00 /(1+0.17)^1 Q11,965.81
2 Q14,000.00 -Q14,000.00 /(1+0.17)^2 Q10,227.19
3 Q14,000.00 Q0.00 /(1+0.17)^3 Q8,741.19
4 Q14,000.00 /(1+0.17)^4 Q7,471.10
5 Q14,000.00 /(1+0.17)^5 Q6,385.56
Periodo Recuperacion 3 años
Suma Q 44,790.85
(-)FE Q 42,000.00
VPN Q 2,790.85
TIR 1.07
Año de
Inversion PROYECTO M

0 -Q 42,000.00 -Q 42,000.00 /(1+0.17)^0

1 Q7,000.00 -Q35,000.00 /(1+0.17)^1 Q5,982.91
2 Q10,000.00 -Q25,000.00 /(1+0.17)^2 Q7,305.14
3 Q14,000.00 -Q11,000.00 /(1+0.17)^3 Q8,741.19
4 Q11,000.00 /(1+0.17)^4 Q5,870.15
5 Q9,000.00 /(1+0.17)^5 Q4,105.00
Periodo Recuperacion 4 años
Suma Q 32,004.38
(-)FE Q 42,000.00
VPN -Q 9,995.62
TIR 0.76
Año de
Inversion PROYECTO A

0 -Q 42,000.00 -Q 42,000.00 /(1+0.17)^0

1 Q7,000.00 -Q35,000.00 /(1+0.17)^1 Q5,982.91
2 Q11,000.00 -Q24,000.00 /(1+0.17)^2 Q8,035.65
3 Q14,000.00 -Q10,000.00 /(1+0.17)^3 Q8,741.19
4 Q6,000.00 -Q4,000.00 /(1+0.17)^4 Q3,201.90
5 Q4,000.00 Q0.00 /(1+0.17)^5 Q1,824.44
Periodo Recuperacion 5 años
Suma Q 27,786.09
(-)FE Q 42,000.00
VPN -Q 14,213.91
TIR 0.66
4. Calcule el valor presente neto de las siguientes inversiones de capital a 15 años plazo
cada una. Comente que tan viable es cada uno y suponga que el costo de capital es del
15%.
a) La inversión inicial es de Q10,000.00; las entradas de efectivo son de Q2,500.00
anuales.
b) La inversión inicial es de Q20,000.00; las entradas de efectivo son de Q3,000.00
anuales.
c) La inversión inicial es de Q25,000.00; las entradas de efectivo son de Q5,000.00
anuales.

Año de
Inversio PROYECTO 1 PROYECTO 2 PROYECTO 3
n

0 Q 10,000.00 /(1+0.15)^0 Q 20,000.00 /(1+0.15)^0 Q 25,000.00 /(1+0.15)^0

1 Q2,500.00 /(1+0.15)^1 Q2,173.91 Q3,000.00 /(1+0.15)^1 Q2,608.70 Q5,000.00 /(1+0.15)^1 Q4,347.83

2 Q2,500.00 /(1+0.15)^2 Q1,890.36 Q3,000.00 /(1+0.15)^2 Q2,268.43 Q5,000.00 /(1+0.15)^2 Q3,780.72
3 Q2,500.00 /(1+0.15)^3 Q1,643.79 Q3,000.00 /(1+0.15)^3 Q1,972.55 Q5,000.00 /(1+0.15)^3 Q3,287.58
4 Q2,500.00 /(1+0.15)^4 Q1,429.38 Q3,000.00 /(1+0.15)^4 Q1,715.26 Q5,000.00 /(1+0.15)^4 Q2,858.77
5 Q2,500.00 /(1+0.15)^5 Q1,242.94 Q3,000.00 /(1+0.15)^5 Q1,491.53 Q5,000.00 /(1+0.15)^5 Q2,485.88
6 Q2,500.00 /(1+0.15)^6 Q1,080.82 Q3,000.00 /(1+0.15)^6 Q1,296.98 Q5,000.00 /(1+0.15)^6 Q2,161.64
7 Q2,500.00 /(1+0.15)^7 Q939.84 Q3,000.00 /(1+0.15)^7 Q1,127.81 Q5,000.00 /(1+0.15)^7 Q1,879.69
8 Q2,500.00 /(1+0.15)^8 Q817.25 Q3,000.00 /(1+0.15)^8 Q980.71 Q5,000.00 /(1+0.15)^8 Q1,634.51
9 Q2,500.00 /(1+0.15)^9 Q710.66 Q3,000.00 /(1+0.15)^9 Q852.79 Q5,000.00 /(1+0.15)^9 Q1,421.31
10 Q2,500.00 /(1+0.15)^10 Q617.96 Q3,000.00 /(1+0.15)^10 Q741.55 Q5,000.00 /(1+0.15)^10 Q1,235.92
11 Q2,500.00 /(1+0.15)^11 Q537.36 Q3,000.00 /(1+0.15)^11 Q644.83 Q5,000.00 /(1+0.15)^11 Q1,074.72
12 Q2,500.00 /(1+0.15)^12 Q467.27 Q3,000.00 /(1+0.15)^12 Q560.72 Q5,000.00 /(1+0.15)^12 Q934.54
13 Q2,500.00 /(1+0.15)^13 Q406.32 Q3,000.00 /(1+0.15)^13 Q487.58 Q5,000.00 /(1+0.15)^13 Q812.64
14 Q2,500.00 /(1+0.15)^14 Q353.32 Q3,000.00 /(1+0.15)^14 Q423.99 Q5,000.00 /(1+0.15)^14 Q706.64
15 Q2,500.00 /(1+0.15)^15 Q307.24 Q3,000.00 /(1+0.15)^15 Q368.68 Q5,000.00 /(1+0.15)^15 Q614.47
Suma Q14,618.43 Suma Q17,542.11 Suma Q29,236.85
(-)FE Q 42,000.00 (-)FE Q 42,000.00 (-)FE Q 42,000.00
VPN -Q 27,381.57 VPN -Q 24,457.89 VPN -Q 12,763.15
5. La empresa pinturas de occidente, S.A. evalúa la adquisición de nueva maquinaria con
una inversión inicial de Q25,000.0 y genera flujos de efectivo de Q6,000.00 anuales
durante 7 años. Si la empresa tiene costo de capital del 10%; 11% y 12%; calcule el valor
presente neto (VPN) en cada escenario.

Años Escenarios Maquinaria

0 Q 25,000.00 10% 11% 12%
1 Q6,000.00 Q5,454.55 Q5,405.41 Q5,357.14
2 Q6,000.00 Q4,958.68 Q4,869.73 Q4,783.16
3 Q6,000.00 Q4,507.89 Q4,387.15 Q4,270.68
4 Q6,000.00 Q4,098.08 Q3,952.39 Q3,813.11
5 Q6,000.00 Q3,725.53 Q3,560.71 Q3,404.56
6 Q6,000.00 Q3,386.84 Q3,207.85 Q3,039.79
7 Q6,000.00 Q3,078.95 Q2,889.95 Q2,714.10
Suma Q 29,210.51 Q 28,273.18 Q 27,382.54
(-)FE Q 25,000.00 Q 25,000.00 Q 25,000.00
VPN Q4,210.51 Q3,273.18 Q2,382.54