FACULTAD DE CIENCIAS SOCIALES,

ECONOMICA Y FINANCIERA
ECONOMIA

T.Macroeconomíca
Ec. Deyanira Mata Anchundia Mg.Sc.
SEMANA 12
UNIDAD 3.- LA TEORÍA DE LOS CICLOS ECONÓMICOS: LA
ECONOMÍA A CORTO PLAZO.
TEMA 2.- La demanda agregada I: construcción del modelo IS-LM.

SUBTEMA 1.- El mercado de bienes y la curva IS-LM

SUBTEMA 2.- El aspa keynesiana.

SUBTEMA 3.- El tipo de interés la inversión y la curva IS.

SUBTEMA 4.- Como desplaza la política fiscal la curva IS del Gasto.

.
La demanda agregada I: construcción del modelo IS-LM.

● En 1936 el economista británico John Maynard Keynes revolucionó la

economía con su libro The General Theory of Employment, Interest,
and Money. Keynes propuso una nueva manera de analizar la
economía, que presentó como alternativa a la teoría clásica.
● Su visión del modo de funcionamiento de la economía se convirtió
rápidamente en el centro de una gran controversia. Sin embargo, a
medida que se debatía The General Theory, comenzó a surgir una
nueva manera de entender las fluctuaciones económicas.
La demanda agregada I: construcción del modelo IS-LM
El modelo de la demanda agregada, llamado modelo IS-LM, es la principal
interpretación de la teoría de Keynes. Su objetivo es mostrar qué determina la
renta nacional, dado cualquier nivel de precios.
Existen dos formas de interpretar este ejercicio: como explicación de las causas
por las que la renta varía a corto plazo cuando el nivel de precios se mantiene
fijo o como explicación de las causas por las que la curva de demanda agregada
se desplaza
Estas dos interpretaciones del modelo son equivalentes: como muestra la figura
11.1, a corto plazo, periodo en el que el nivel de precios se mantiene fijo, los
desplazamientos de la curva de demanda agregada alteran el nivel de renta
nacional de equilibrio.
La demanda agregada I: construcción del modelo IS-LM

Las dos partes del modelo IS-LM son, como cabría esperar, la curva IS y la
curva LM-IS se refiere a «inversión» y «ahorro» (saving en inglés) y la curva IS
representa lo que ocurre en el mercado de bienes y servicios.
LM se refiere a «liquidez» y «dinero» (money en inglés) y la curva LM representa
lo que ocurre con la oferta y la demanda de dinero. Como el tipo de interés
influye tanto en la inversión como en la demanda de dinero, es la variable que
relaciona las dos mitades del modelo IS-LM.
El modelo muestra que las relaciones entre estos mercados determinan la
posición y la pendiente de la curva de demanda agregada y, por lo tanto, el nivel
de renta nacional a corto plazo.
Figura 11.1.

Figura 11.1. Desplazamientos de la

demanda agregada.
Dado el nivel de precios, la renta
nacional fluctúa debido a los
desplazamientos de la curva de demanda
agregada. El modelo IS-LM considera
dado el nivel de precios y muestra cuáles
son las causas de las variaciones de la
renta. Por consiguiente, el modelo indica
cuáles son las causas de los
desplazamientos de la demanda
agregada.
El mercado de bienes y la curva IS
La curva IS representa la relación entre el tipo de interés y el nivel de renta que
surge en el mercado de bienes y servicios. Para hallar esta relación,
comenzamos con un modelo básico llamado aspa keynesiana. Este modelo es
la interpretación más sencilla de la teoría de Keynes de cómo se determina la
renta nacional y es una pieza básica del modelo IS-LM más complejo y realista.

La curva de equilibrio del mercado de bienes, o curva IS, muestra las

combinaciones de tipos de interés y niveles de renta tales que el gasto planeado
es igual a la renta.
El aspa keynesiana
En la Teoría general, Keynes propuso que la renta total de una
economía era determinada a corto plazo principalmente por el deseo de
gastar de los hogares, las empresas y el Estado.
Cuantas más personas quieran gastar, más bienes y servicios podrán
vender las empresas. Cuanto más puedan vender las empresas, más
decidirán producir y más trabajadores decidirán contratar.
Por lo tanto, según Keynes el problema de las recesiones y las
depresiones se hallaba en que el gasto era insuficiente. El aspa
keynesiana es un intento de plasmar esta idea en un modelo.
El gasto planeado
Comenzamos nuestra obtención del aspa keynesiana trazando una
distinción entre el gasto efectivo y el planeado.

-El gasto efectivo es la cantidad que gastan los hogares, las empresas y
el Estado en bienes y servicios y, es igual al producto interior bruto de la
economía (PIB).
-El gasto planeado es la cantidad que les gustaría gastar a los hogares,
las empresas y el Estado en bienes y servicios.
¿Por qué habría de ser el gasto efectivo distinto del planeado?

Porque las empresas podrían realizar inversión imprevista en

existencias debido a que sus ventas no satisfacen sus expectativas.
Cuando las empresas venden menos de lo que planean, sus existencias
aumentan automáticamente; en cambio, cuando venden más de lo
planeado, sus existencias disminuyen.

Como las empresas consideran que estas variaciones imprevistas de las

existencias son gasto en inversión, el gasto efectivo puede ser superior
o inferior al planeado.
¿Por qué habría de ser el gasto efectivo distinto del planeado?

Examinemos ahora los determinantes del gasto planeado.

Suponiendo que se trata de una economía cerrada, por lo que las

exportaciones netas son cero.
EXPORTACIONES NETAS: es igual a la suma del consumo C, la
inversión planeada I, y las compras del Estado G.

𝑬𝑷 = 𝑪 + 𝑰 + 𝑮
Se añade a este ecuación la función del consumo: El consumo depende
de la renta disponible
(Y-T) que es la renta
𝑪 = 𝑪(𝒀 − 𝑻) total Y, menos los
impuestos T

Finalmente, los niveles de compras del Estado y de impuestos es fija:

𝐈 = 𝑰ത
Se simplifica, y la inversión planeada es exógena fija:
ഥ
𝐆=𝑮
ഥ
𝐓=𝑻
Combinando estas ecuaciones, se obtiene:
ഥ
ഥ + ത𝑰 + 𝑮
𝐄𝐏 = 𝑪 𝒀 − 𝑻
Esta ecuación muestra que el gasto planeado
es una función de la renta, Y, y del nivel de
inversión planeada, 𝐼 ҧ y de las variables de la
política fiscal, 𝐺ҧ y 𝑇ത .
La economía en equilibrio
La siguiente parte del aspa keynesiana es el supuesto de que la
economía se encuentra en equilibrio cuando el gasto efectivo es igual al
planeado.

Este supuesto se basa en la idea de que cuando se han realizado los

planes de la gente, esta no tiene razón alguna para cambiar lo que está
haciendo.
La economía en equilibrio

Figura 11.2. El gasto planeado

en función de la renta.
El gasto planeado depende de la
renta porque un aumento de esta
provoca un incremento del
consumo, que forma parte del
gasto planeado. La pendiente de
esta función de gasto planeado es
la propensión marginal al
consumo, PMC.
Recordando que Y entendido como el PIB es igual no solo a
la renta total, sino también al gasto efectivo total en bienes y
servicios, podemos formular esta condición de equilibrio de
la forma siguiente:

𝑮𝒂𝒔𝒕𝒐 𝒆𝒇𝒆𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐 = 𝑮𝒂𝒔𝒕𝒐 𝒑𝒍𝒂𝒏𝒆𝒂𝒅𝒐

𝒀 = 𝑬𝑷
El aspa keynesiana

Figura 11.3. El aspa

keynesiana. En el aspa
keynesiana el equilibrio es el
punto en el que la renta (el
gasto efectivo) es igual al
gasto planeado (el punto A).
El aspa keynesiana
La recta de 45 grados de la figura 11.3 representa los
puntos en los que se cumple esta condición (Gasto efectivo
= Gasto planeado).
Con la adición de la función de gasto planeado, este gráfico
se convierte en el aspa keynesiana.
El equilibrio de esta economía se encuentra en el punto A,
en el cual la función de gasto planeado corta a la curva de
45 grados.
¿Cómo alcanza la economía el equilibrio?
En este modelo, las existencias desempeñan un importante papel en el
proceso de ajuste. Siempre que una economía no se encuentra en
equilibrio, las existencias de las empresas experimentan variaciones
imprevistas, lo que las induce a alterar los niveles de producción.
Las variaciones de la producción influyen, a su vez, en la renta y el gasto
totales, llevando a la economía hacia el equilibrio.
Supongamos, por ejemplo, que la economía se encontrara alguna vez
con un PIB superior al nivel de equilibrio, por ejemplo, el nivel Y1 de la
figura 11.4.
El ajuste al equilibrio en el aspa keynesiana

Figura 11.4. El ajuste al equilibrio en el

aspa keynesiana.
Si las empresas están produciendo en el
nivel Y1 , el gasto planeado, EP1 , es menor
que la producción, por lo que las empresas
acumulan existencias. Esta acumulación de
existencias las lleva a reducir la producción.
En cambio, si las empresas están
produciendo en el nivel Y2 , el gasto
planeado, EP2 , es superior a la producción,
por lo que las empresas reducen sus
existencias. Esta disminución de las
existencias las lleva a elevar la producción.
En ambos casos, las decisiones de las
empresas llevan a la economía al equilibrio.
¿Cómo alcanza la economía el equilibrio?
En este caso, el gasto planeado EP1 es inferior a la producción Y1 , por lo que
las empresas están vendiendo menos de lo que están produciendo.
Añaden estos bienes que no venden a sus existencias. Este aumento imprevisto
de las existencias induce a las empresas a despedir a trabajadores y a reducir la
producción, medidas que reducen, a su vez, el PIB.
Este proceso de acumulación imprevista de las existencias y disminución de la
renta continúa hasta que la renta Y disminuye hasta alcanzar el nivel de
equilibrio.
¿Cómo alcanza la economía el equilibrio?
Supongamos, por el contrario, que el PIB es inferior al nivel de equilibrio, por
ejemplo, el nivel Y2 de la figura 11.4. En este caso, el gasto planeado EP2 es
mayor que la producción Y2 .
Las empresas hacen frente a este elevado nivel de ventas recurriendo a sus
existencias. Pero cuando ven que estas disminuyen, contratan más trabajadores
y aumentan la producción. El PIB aumenta y la economía se aproxima al
equilibrio.
El aspa keynesiana muestra cómo se determina la renta, Y, dados los niveles de
inversión planeada I y la política fiscal, G y T. Este modelo puede utilizarse para
mostrar cómo varía la renta cuando varía una de estas variables exógenas.
La política fiscal y el multiplicador: las compras del
Estado
Veamos cómo afectan las variaciones de las compras del Estado a la economía.
Como constituyen un componente del gasto, cuando aumentan, también
aumenta el gasto planeado, dado un nivel cualquiera de renta.
Si las compras del Estado aumentan en ΔG, la curva de gasto planeado se
desplaza en sentido ascendente en ΔG, como en la figura 11.5. El equilibro de la
economía se traslada del punto A al B.
El cociente ΔY/ΔG se denomina multiplicador de las compras del Estado; indica
cuánto aumenta la renta en respuesta a un incremento de las compras del
Estado de un euro. El aspa keynesiana implica que el multiplicador de las
compras del Estado es mayor que 1.
Un aumento de las compras del Estado en el aspa Keynesiana
Figura 11.5. Un aumento de las
compras del Estado en el aspa
keynesiana. Un aumento de las
compras del Estado de ΔG eleva el
gasto planeado en esta cuantía para
cualquier nivel dado de renta. El
equilibrio se traslada del punto A al
B y la renta aumenta de Y1 a Y2 .
Obsérvese que el aumento de la
renta, ΔY, es superior al de las
compras del Estado, ΔG. Por lo tanto,
la política fiscal produce un efecto
multiplicado en la renta.
¿Por qué la política fiscal produce un efecto
multiplicador en la renta?
Porque, de acuerdo con la función de consumo, C = C(Y – T), un
aumento de la renta origina un incremento del consumo.

Cuando un aumento de las compras del Estado eleva la renta, también

incrementa el consumo, lo que aumenta aún más la renta, lo que eleva
aún más el consumo, y así sucesivamente.
Por lo tanto, en este modelo, un incremento de las compras del Estado
genera un aumento mayor de la renta.
¿Cuál es la magnitud del multiplicador?
Para responder a esta pregunta, seguimos paso por paso la variación de
la renta. El proceso comienza cuando el gasto aumenta en ΔG, lo que
implica que la renta también aumenta en ΔG. Este aumento de la renta
eleva, a su vez, el consumo en PMC 3 ΔG, donde PMC es la propensión
marginal al consumo.
El aumento del consumo eleva el gasto y la renta, una vez más. Este
segundo aumento de la renta de PMC 3 ΔG eleva de nuevo el consumo,
esta vez en PMC 3 (PMC 3 ΔG), lo que eleva de nuevo el gasto y la
renta, y así sucesivamente. Esta influencia retroactiva del consumo en la
renta y de esta de nuevo en el consumo continúa indefinidamente.
El efecto total producido en la renta es:
Variación inicial de las compras del Estado = ΔG

• Primera variación del consumo = PM x ΔG

• Segunda variación del consumo = 𝑃𝑀2 x ΔG
• Tercera variación del consumo = = 𝑃𝑀3 x ΔG

ΔY = (𝟏 + 𝑷𝑴𝑪 + 𝑷𝑴𝟐 + 𝑷𝑴𝟑 + ⋯ )ΔG

El multiplicador de las compras del Estado es:

ΔY/ΔG = (𝟏 + 𝑷𝑴𝑪 + 𝑷𝑴𝟐 + 𝑷𝑴𝟑 + ⋯ )ΔG

Esta expresión del multiplicador es un ejemplo de progresión geométrica de

infinitos términos. Un resultado del álgebra nos permite expresar el multiplicador
de la forma siguiente
 ΔY/ΔG = 1/(1 – PMC)

EJEMPLO:

Por ejemplo, si la propensión marginal al consumo es 0,6, el multiplicador es:

ΔY/ΔG = 1 + 0,6 + 0,62 + 0,63 + ... =

= 1/(1 – 0,6) =
= 2,5.
En este caso, un aumento de las compras del Estado de
un euro eleva la renta de equilibrio en 2,50.
La política fiscal y el multiplicador: los impuestos

Una reducción de los impuestos de ΔT eleva inmediatamente la renta

disponible, Y – T en ΔT

T= YD

Por lo tanto, eleva el consumo en PMC 3 ΔT. Dado un nivel cualquiera de

renta, Y, ahora el gasto planeado es mayor.

Como muestra la figura 11.6, la curva de gasto planeado se desplaza en

sentido ascendente en PMC 3 ΔT. El equilibrio de la economía se traslada
del punto A al B.
De la misma manera que un aumento de las compras del Estado produce un
efecto multiplicador en la renta, lo mismo ocurre con una reducción de los
impuestos. La variación inicial del gasto, ahora PMC 3 ∆T, se multiplica, al igual
que antes, por 1/(1 – PMC). El efecto global producido en la renta por la
variación de los impuestos es:

∆Y/∆T = – PMC/(1 – PMC).

Multiplicador de los impuestos:

La cuantía en que varía la renta en
respuesta a una variación de los impuestos
en 1 euro (el signo negativo indica que la
renta varía en sentido contrario a los
impuestos).
EJEMPLO:
Si la propensión marginal al consumo es 0,6, el multiplicador de los impuestos
es:
∆Y/∆T = – 0,6/(1 – 0,6) = – 1,5.

En este ejemplo, una reducción de los impuestos en 1

euro eleva la renta de equilibrio en 1,50 euro
Una reducción de los impuestos en el aspa Keynesiana

Figura 11.6. Una reducción de los

impuestos en el aspa keynesiana.
Una reducción de los impuestos de
ΔT eleva el gasto planeado en (PMC
x ΔT) , dado un nivel cualquiera de
renta. El equilibrio se traslada del
punto A al B y la renta aumenta de 𝑌1
a 𝑌2 . De nuevo, la política fiscal
produce un efecto multiplicado en la
renta.
El tipo de interés, la inversión y la curva IS
El aspa keynesiana no es más que un paso en nuestro camino hacia el modelo
ISLM, que explica la curva de demanda agregada de la economía..
Es útil porque muestra cómo los planes de gasto de los hogares, las empresas y
el Estado determinan la renta de la economía. Sin embargo, parte del supuesto
simplificador de que el nivel de inversión planeada I es fijo.
Una importante relación macroeconómica es que la inversión planeada depende
del tipo de interés r.
Para añadir esta relación entre el tipo de interés y la inversión a nuestro modelo,
formulamos el nivel de inversión planeada de la manera siguiente: I = I(r).
El tipo de interés, la inversión y la curva IS
Esta función de inversión se representa en el panel (a) de la figura 11.7. Dado
que el tipo de interés es el coste de pedir préstamos para financiar proyectos de
inversión, una subida del tipo de interés reduce la inversión planeada. Como
consecuencia, la función de inversión tiene pendiente negativa.

Para averiguar cómo varía la renta cuando varía el tipo de interés, podemos
combinar la función de inversión con el diagrama del aspa keynesiana.
Como la inversión está relacionada inversamente con el tipo de interés, una
subida de este de r 1 a r 2 reduce la cantidad de inversión de I(r 1 ) a I(r 2 ).
FIGURA 11.7
Obtención de la curva IS
Figura 11.7. Obtención de la curva IS.

• El panel (a) muestra la función de inversión: una subida del tipo de interés
de r 1 a r 2 reduce la inversión planeada de I(r 1 ) a I(r 2 ).

• El panel (b) muestra el aspa keynesiana: una reducción de la inversión

planeada de I(r 1 ) a I(r 2 ) desplaza la función de gasto planeado en sentido
descendente y, por lo tanto, reduce la renta de Y1 a Y2 .

• El panel (c) muestra la curva IS que resume esta relación entre el tipo de
interés y la renta: cuanto más alto es el tipo de interés, más bajo es el nivel
de renta.
El tipo de interés, la inversión y la curva IS
En esencia, la curva IS combina la relación entre r e I expresada por medio de la
función de inversión y la relación entre I e Y demostrada por el aspa keynesiana.

Cada punto de la curva IS representa el equilibrio del mercado de bienes y la

curva muestra que el nivel de renta de equilibrio depende del tipo de interés.

Como una subida del tipo de interés provoca una disminución de la inversión
planeada, la cual provoca, a su vez, una disminución de la renta, la curva IS
tiene pendiente negativa.
Cómo desplaza la política fiscal la curva IS?
La curva IS nos muestra el nivel de renta con el que el mercado de bienes
alcanza el equilibrio, dado un tipo de interés cualquiera.
Como hemos visto en el aspa keynesiana, el nivel de renta de equilibrio también
depende del gasto público, G, y de los impuestos, T.
La curva IS se traza considerando dada la política fiscal; es decir, cuando se
traza la curva IS, se mantienen fijos G y T. Cuando cambia la política fiscal, la
curva IS se desplaza.
La figura 11.8 utiliza el aspa keynesiana para mostrar que un aumento de las
compras del Estado, ΔG, desplaza la curva IS. Esta figura se ha trazado
considerando dado el tipo de interés, r –, y, por lo tanto, el nivel de inversión
planeada.
Cómo desplaza la política fiscal la curva IS?
El aspa keynesiana de los paneles:
(a) muestra que este cambio de la política fiscal eleva el gasto planeado y, por lo
tanto, la renta de equilibrio de Y1 a Y2 .
(b) panel (b), un aumento de las compras del Estado desplaza la curva IS hacia
fuera. Podemos utilizar el aspa keynesiana para ver cómo se desplaza la
curva IS a consecuencia de otros cambios de la política fiscal. Dado que una
reducción de los impuestos también eleva el gasto y la renta, desplaza
también la curva IS hacia fuera. Una reducción de las compras del Estado o
una subida de los impuestos reduce la renta; por lo tanto, ese tipo de cambio
de la política fiscal desplaza la curva IS hacia dentro.
Figura 11.8. Un aumento de las
compras del Estado desplaza la
curva IS hacia fuera.

El panel (a) muestra que un aumento

de las compras del Estado eleva el
gasto planeado. Dado un tipo de
interés cualquiera, el desplazamiento
ascendente del gasto planeado de ΔG
provoca un aumento de la renta de
ΔG/ (1 – PMC).
Por consiguiente, en el panel (b), la
curva IS se desplaza hacia la derecha
en esta cuantía.
Cómo desplaza la política fiscal la curva IS?
En suma, la curva IS muestra las combinaciones del tipo de interés y el
nivel de renta que son coherentes con el equilibrio del mercado de bienes
y servicios.
La curva IS se traza considerando dada la política fiscal. Los cambios de la
política fiscal que elevan la demanda de bienes y servicios desplazan la curva IS
hacia la derecha. Los cambios de la política fiscal que reducen la demanda de
bienes y servicios la desplazan hacia la izquierda.
Links

Macroeconomía". Autor: María Estela Raffino. Para: Concepto. De. Disponible en: https://concepto.de/macroeconomia-2/. Consultado: 30 de junio de
2022.

. Macroeconomía - N. Gregory Mankiw.pdf. https://s536fad3f7d644731.jimcontent.com › name

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http://www.espae.espol.edu.ec/wp-content/uploads/2017/01/gestion_salariosminimos.pdf
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Cruz o Aspa Keynesiana Parte I: Análisis aplicado del Modelo (Capítulo N° 11)