TEMA 2

EL BALANCE DE SITUACIÓN

Departamento Economía 
Financiera, Contabilidad
Área Contabilidad Profesora Alicia Ferradás González
1.LAS GRANDES MASAS PATRIMONIALES
2. EL PATRIMONIO NETO Y EL PASIVO ANTES Y DESPUÉS
DE LA DISTRIBUCIÓN DEL RESULTADO DEL EJERCICIO:
LA APLICACIÓN DEL RESULTADO Y SU EFECTO EN LA
ESTRUCTURA FINANCIERA
3. SITUACIONES DE EQUILIBRIO PATRIMONIAL
4. LA RELACIÓN DE LOS ACTIVOS CON SUS FUENTES DE
FINANCIACIÓN

TEMA 2 – EL BALANCE DE SITUACIÓN AFerradás

 2.1 LAS GRANDES MASAS PATRIMONIALES

El Balance de Situación o Balance General y muestra el patrimonio completo de la

entidad. Es el documento que contempla la relación de bienes, derechos y
obligaciones.

El BdS se compone de las siguientes masas patrimoniales y cada una en las siguientes
submasas patrimoniales:

ACTIVO PATRIMONIO NETO

ACTIVO NO CORRIENTE FONDOS PROPIOS
ACTIVO CORRIENTE AJUSTES POR CAMBIOS DE VALOR
SUBVENCIONES, DONAC. Y LEGADOS RECIB.
PASIVO
PASIVO NO CORRIENTE
PASIVO CORRIENTE

TEMA 2 – EL BALANCE DE SITUACIÓN AFerradás

 2.1 LAS GRANDES MASAS PATRIMONIALES
Y estas masas y submasas expresadas a nivel de epígrafes siguiendo el modelo del PGC
serían las siguientes:

ACTIVO A) PATRIMONIO NETO

A) ACTIVO NO CORRIENTE A.1) FONDOS PROPIOS
B) ACTIVO CORRIENTE A.2) AJUSTES POR CAMBIOS DE VALOR
A.3) SUBVENCIONES, DONAC. Y LEGADOS RECIB.
PASIVO
B) PASIVO NO CORRIENTE
C) PASIVO CORRIENTE

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 2.1 LAS GRANDES MASAS PATRIMONIALES
ACTIVO

NOTAS de la 
ACTIVO 200X 200X‐1
MEMORIA
A) ACTIVO NO CORRIENTE
I. Inmovilizado intangible.
II. Inmovilizado material.
III. Inversiones Inmobiliarias
IV. Inversiones en empresas del grupo y asociadas a largo plazo.
V. Inversiones financieras a largo plazo.
VI. Activos por impuesto diferido.
B) ACTIVO CORRIENTE
I. Activos no corrientes mantenidos para la venta
II. Existencias
III. Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar.
IV. Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo.
V. Inversiones financieras a corto plazo.
VI. Periodificaciones a corto plazo.
VII. Efectivo y otros activos líquidos equivalentes.
TOTAL ACTIVO (A + B)

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 2.1 LAS GRANDES MASAS PATRIMONIALES
A) PATRIMONIO NETO
NOTAS de la 
PATRIMONIO NETO Y PASIVO 200X 200X‐1
MEMORIA
A) PATRIMONIO NETO
A‐1) Fondos Propios.
I. Capital.
1. Capital Escriturado.
2. (Capital no exigido).
II. Prima de emisión.
III. Reservas.
1. Legal y Estatutarias.
2. Otras Reservas.
IV. (Acciones y participaciones en patrimonio propias).
V. Resultados de ejercicios anteriores.
1. Remanente.
2. (Resultados negativos de ejercicios anteriores).
VI. Otras aportaciones de socios.
VII. Resultado del ejercicio.
VIII. (Dividendo a cuenta).
IX. Otros instrumentos de patrimonio neto.
A‐2) Ajustes por cambios de valor.
I. Activos financieros a valor razonable con cambios al patrimonio neto.
II. Operaciones de cobertura.
III. Otros.
A‐3) Subvenciones, donaciones y legados recibidos.

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 2.1 LAS GRANDES MASAS PATRIMONIALES
B) PASIVO NO CORRIENTE

NOTAS de la 
PATRIMONIO NETO Y PASIVO 200X 200X‐1
MEMORIA
B) PASIVO NO CORRIENTE
I. Provisiones a largo plazo.
1. Obligaciones por prestaciones a largo plazo al personal.
2. Actuaciones medioambientales.
3. Provisiones por reestructuración.
4. Otras provisiones.
II. Deudas a largo plazo.
1. Obligaciones y otros valores negociables.
2. Deudas con entidades de crédito.
3. Acreedores por arrendamiento financiero.
4. Derivados.
5. Otros pasivos financieros.
III. Deudas con empresas del grupo y asociadas a largo plazo.
IV. Pasivos por impuesto diferido.
V. Periodificaciones a largo plazo.

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 2.1 LAS GRANDES MASAS PATRIMONIALES
C) PASIVO CORRIENTE

NOTAS de la 
PATRIMONIO NETO Y PASIVO 200X 200X‐1
MEMORIA
C) PASIVO CORRIENTE
I. Pasivos vinculados con activos no corrientes mantenidos para la venta.
II. Provisiones a corto plazo.
III. Deudas a corto plazo.
1. Obligaciones y otros valores negociables.
2. Deudas con entidades de crédito.
3. Acreedores por arrendamiento financiero.
4. Derivados.
5. Otros pasivos financieros.
IV. Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo.
V. Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar.
1. Proveedores.
2. Proveedores, empresas del grupo y asociadas.
3. Acreedores varios.
4. Personal (remuneraciones pendientes de pago).
5. Pasivos por impuesto corriente.
6. Otras deudas con las Administraciones Públicas.
7. Anticipos de clientes.
VI. Periodificaciones a corto plazo.
TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO (A + B + C)

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 2.1 LAS GRANDES MASAS PATRIMONIALES
El BdS se compone de las siguientes masas patrimoniales y cada una en las siguientes
submasas patrimoniales:

ACTIVO PN Y PASIVO

PATRIMONIO NETO

ACTIVO NO CORRIENTE

Fuentes Permanentes 
de Financiación (FPF)

PASIVO NO CORRIENTE

ACTIVO CORRIENTE

PASIVO CORRIENTE

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 2.1 LAS GRANDES MASAS PATRIMONIALES
El BdS se compone de las siguientes masas patrimoniales y cada una en las siguientes
submasas patrimoniales:
ACTIVO PN Y PASIVO

PATRIMONIO NETO

ACTIVO NO CORRIENTE

Fuentes Permanentes 
de Financiación (FPF)

Fondo de  PASIVO NO CORRIENTE

Maniobra 
(Working Capital o 
Capital de Trabajo)
ACTIVO CORRIENTE

PASIVO CORRIENTE

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2.1 LAS GRANDES MASAS PATRIMONIALES
100 puede ser financiacion propia
de la fundacion de la empresa, y
si coge de fuera dinero seria
fuente externa
PN Y PASIVO PN Y PASIVO PN Y PASIVO
Autofinanciación o 
autogeneradas por 
la empresa: 
FUENTES INTERNAS Reservas, 
Ampliaciones de CS 
PATRIMONIO NETO FINANCIACIÓN PROPIA
contra Reservas, 
Regularizaciones…

Financiación Ajena 
PASIVO NO CORRIENTE + la parte de 
FUENTES EXTERNAS Financiación Propia 
FINANCIACIÓN AJENA O aportadas 
DE TERCEROS directamente por 
los socios (CS, PEA, 
Otras aportaciones 
de socios…)
PASIVO CORRIENTE

EXAMEN

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 2.1 LAS GRANDES MASAS PATRIMONIALES
MÉTODOS DE ESTUDIO DE LA ESTRUCTURA DE LAS MASAS PATRIMONIALES

Existen dos técnicas o métodos para estudiar las estructuras de las masas
patrimoniales de la empresa:

 MÉTODO O ANÁLISIS GLOBAL – analiza los porcentajes de todas y cada una de

las cuentas o grupos de cuentas sobre el total del activo o del patrimonio neto y
pasivos. Establece una relación porcentual de una cuenta sobre el total. (por
ejemplo, el porcentaje del Capital Social sobre el Patrimonio Neto+Pasivo)

 MÉTODO O ANÁLISIS PARCIAL – analiza los porcentajes de una cuenta sobre un

subtotal o una submasa patrimonial. Establece una relación porcentual de una
cuenta sobre un subtotal (por ejemplo, el porcentaje de Capital Social sobre el
Patrimonio Neto).

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 2.1 LAS GRANDES MASAS PATRIMONIALES
MÉTODOS DE ESTUDIO DE LA ESTRUCTURA DE LAS MASAS PATRIMONIALES

ANÁLISIS GLOBAL ANÁLISIS PARCIAL
NOTAS de la 
ACTIVO 200X 200X‐1 200X 200X‐1 200X 200X‐1
MEMORIA
A) ACTIVO NO CORRIENTE
I. Inmovilizado intangible.
II. Inmovilizado material.
III. Inversiones Inmobiliarias
IV. Inversiones en empresas del grupo y asociadas a largo plazo.
V. Inversiones financieras a largo plazo.
VI. Activos por impuesto diferido.
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 100% 100%
B) ACTIVO CORRIENTE
I. Activos no corrientes mantenidos para la venta
II. Existencias
III. Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar.
IV. Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo.
V. Inversiones financieras a corto plazo.
VI. Periodificaciones a corto plazo.
VII. Efectivo y otros activos líquidos equivalentes.
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 100% 100%
TOTAL ACTIVO (A + B) 100% 100%

TEMA 2 – EL BALANCE DE SITUACIÓN AFerradás

 2.1 LAS GRANDES MASAS PATRIMONIALES
MÉTODOS DE ESTUDIO DE LA ESTRUCTURA DE LAS MASAS PATRIMONIALES
ANÁLISIS GLOBAL ANÁLISIS PARCIAL
NOTAS de la 
PATRIMONIO NETO Y PASIVO 200X 200X‐1 200X 200X‐1 200X 200X‐1
MEMORIA
A) PATRIMONIO NETO
A‐1) Fondos Propios.
I. Capital.
1. Capital Escriturado.
2. (Capital no exigido).
II. Prima de emisión.
III. Reservas.
IV. (Acciones y participaciones en patrimonio propias).
V. Resultados de ejercicios anteriores.
VI. Otras aportaciones de socios.
VII. Resultado del ejercicio.
VIII. (Dividendo a cuenta).
IX. Otros instrumentos de patrimonio neto.
A‐2) Ajustes por cambios de valor.
A‐3) Subvenciones, donaciones y legados recibidos.
TOTAL PATRIMONIO NETO  
B) PASIVO NO CORRIENTE
I. Provisiones a largo plazo.
II. Deudas a largo plazo.
1. Deudas con entidades de crédito.
2. Acreedores por arrendamiento financiero.
3. Otras deudas a largo plazo.
III. Deudas con empresas del grupo y asociadas a largo plazo.
IV. Pasivos por impuesto diferido.
V. Periodificaciones a largo plazo.
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE
TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO NO CORRIENTE (FPF) 100% 100%
C) PASIVO CORRIENTE
I. Pasivos vinculados con activos no corrientes mantenidos para la venta.
II. Provisiones a corto plazo.
III. Deudas a corto plazo.
1. Deudas con entidades de crédito.
2. Acreedores por arrendamiento financiero.
3. Otras deudas a corto plazo.
IV. Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo.
V. Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar.
1. Proveedores.
2. Otros acreedores.
VI. Periodificaciones a corto plazo.
TOTAL PASIVO CORRIENTE 100% 100%
TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO (A + B + C) 100% 100%

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 2.2 EL PN Y PASIVO ANTES Y DESPUÉS DE LA DISTRIBUCIÓN
DEL RESULTADO DEL EJERCICIO Y SU EFECTO
2.2.1. APLICACIÓN DEL RESULTADO

En las cuentas anuales a fecha de finalización del ejercicio, se establecen los importes
de los estados financieros que serán aprobados en la JGA Ordinaria, que entre otros
puntos del orden del día obligatorios, también figura la propuesta de distribución del
resultado del ejercicio.

Con posterioridad al acuerdo de distribución del resultado, se realizará la aplicación

contable del mismo y esto puede tener una incidencia importante en las masas y
submasas patrimoniales, estudiadas en el anterior punto.

Esto se debe a que cualquier dividendo aprobado para repartir a los socios
(accionistas) incidirá:

1º) cuando se aplique el acuerdo, en el PN (disminuyendo el resultado del ejercicio) y

en el PC (aumentando por la obligación de pago de la empresa al pago de los dividendos).

TEMA 2 – EL BALANCE DE SITUACIÓN AFerradás

 2.2 EL PN Y PASIVO ANTES Y DESPUÉS DE LA DISTRIBUCIÓN
DEL RESULTADO DEL EJERCICIO Y SU EFECTO

2.2.1. APLICACIÓN DEL RESULTADO

PATRIMONIO NETO Y PASIVO N PATRIMONIO NETO Y PASIVO N
Capital 295.940 Capital 295.940
Prima de Emisión 463.860 RLeg + RVolunt Prima de Emisión 463.860
Reservas 85.910 4.600 + 2.910 Reservas 93.420 PN
Acciones Propias ‐14.700  Acciones Propias ‐14.700  38.470
Resultado del Ejercicio 45.980 Resultado del Ejercicio 0
N PATRIMONIO NETO 876.990 PATRIMONIO NETO 838.520
Base de Reparto: 45.980
Resultado del Ejercicio 45.980
Provisiones a Lp 8.270 Provisiones a Lp 8.270
Obligaciones y bonos Lp 30 Obligaciones y bonos Lp 30
Distribución: 45.980
Compensación Pérdidas del Ejercicio 0 Deudas entid. Crédito Lp 309.900 Deudas entid. Crédito Lp 309.900
Reserva Legal 4.600
Reservas Voluntarias 2.910
Pasivos Impuestos Diferidos 24.450 Pasivos Impuestos Diferidos 24.450
Dividendos 38.470 PASIVO NO CORRIENTE 342.650 PASIVO NO CORRIENTE 342.650
FPF = PN + PNC 1.219.640 FPF = PN + PNC 1.181.170
Obligaciones y bonos Cp 40 Obligaciones y bonos Cp 40
Deudas entid. Crédito Cp 157.700 Deudas entid. Crédito Cp 157.700
Deudas emp. Grupo Cp 187.540 Deudas emp. Grupo Cp 187.540
Dividendo Activo a Pagar 0 Dividendos  Dividendo Activo a Pagar 38.470
Acreedores Comerciales 50.860 38.470 Acreedores Comerciales 50.860 PC
Acreedores Varios 24.860 Acreedores Varios 24.860 38.470
PASIVO CORRIENTE 421.000 PASIVO CORRIENTE 459.470

TOTAL PN + PASIVO 1.640.640 TOTAL PN + PASIVO 1.640.640

ANTES DEL REPARTO DESPUÉS DEL REPARTO

TEMA 2 – EL BALANCE DE SITUACIÓN AFerradás
 2.2 EL PN Y PASIVO ANTES Y DESPUÉS DE LA DISTRIBUCIÓN
DEL RESULTADO DEL EJERCICIO Y SU EFECTO

2.2.1. APLICACIÓN DEL RESULTADO

2º) y cuando se pague dicho dividendo, el PC (disminuye y cancela la obligación de

pago de la empresa) y en el AC (disminuye porque sale de tesorería ejecutando el pago) y
por tanto disminuye el tamaño de la empresa.
ACTIVO N ACTIVO N PATRIMONIO NETO Y PASIVO N
Fondo de Comercio 0 Fondo de Comercio 0 Capital 295.940
Aplicaciones informáticas 25.370 Aplicaciones informáticas 25.370 Prima de Emisión 463.860
Otro Inmovilizado Intangible 33.510 Otro Inmovilizado Intangible 33.510 Reservas 93.420
AAII ‐26.240  AAII ‐26.240  Acciones Propias ‐14.700 
Terrenos y Construcciones 78.320 Terrenos y Construcciones 78.320 Resultado del Ejercicio 0
Mobiliario 66.250 Mobiliario 66.250 PATRIMONIO NETO 838.520
Instalac. Técnicas y maquin. 155.370 Instalac. Técnicas y maquin. 155.370 Provisiones a Lp 8.270
Otro Inmovilizado Material 7.490 Otro Inmovilizado Material 7.490 Obligaciones y bonos Lp 30
Inmovilizado Material en curso 3.590 Inmovilizado Material en curso 3.590 Deudas entid. Crédito Lp 309.900
AAIM ‐125.660  EMP AAIM ‐125.660  Pasivos Impuestos Diferidos 24.450
Deterioro Valor Inmov. Mater. ‐9.320  38.470 Deterioro Valor Inmov. Mater. ‐9.320  PASIVO NO CORRIENTE 342.650
Inversiones Financieras Lp 1.124.000 Inversiones Financieras Lp 1.124.000 FPF = PN + PNC 1.181.170
Deterioro Valor Invers. Fin. Lp ‐255.440  Deterioro Valor Invers. Fin. Lp ‐255.440  Obligaciones y bonos Cp 40
Activos por impuestos diferidos 6.200 Activos por impuestos diferidos 6.200 Deudas entid. Crédito Cp 157.700
ACTIVO NO CORRIENTE 1.083.440 ACTIVO NO CORRIENTE 1.083.440 Deudas emp. Grupo Cp 187.540
Existencias 900 Existencias 900 Dividendo Activo a Pagar 0
Clientes 42.920 Clientes 42.920 Acreedores Comerciales 50.860
Inversiones Financieras Cp 449.060 Inversiones Financieras Cp 449.060 Acreedores Varios 24.860
Efectivo y ALE 64.320 Efectivo y ALE 25.850 PASIVO CORRIENTE 421.000
ACTIVO CORRIENTE 557.200 ACTIVO CORRIENTE 518.730
TOTAL ACTIVO 1.640.640 TOTAL ACTIVO 1.602.170 TOTAL PN + PASIVO 1.602.170

TEMA 2 – EL BALANCE DE SITUACIÓN AFerradás

 2.2 EL PN Y PASIVO ANTES Y DESPUÉS DE LA DISTRIBUCIÓN
DEL RESULTADO DEL EJERCICIO Y SU EFECTO

2.2.1. APLICACIÓN DEL RESULTADO

Las cuentas anuales nos indican los importes antes de la aplicación del resultado pero
resulta mucho más interesante realizar todo el análisis económico y financiero
después de la aplicación del resultado, por la incidencia que pueda tener en las
masas, submasas y tamaño de la empresa.

2.2.2. LA BASE DE REPARTO

El órgano de administración de la sociedad, tras formular en tiempo y forma de las

cuentas anuales, el informe de gestión y de auditoría (si procede), junto con la
propuesta de la aplicación de la base de reparto, elevan las cuentas a la JGA
Ordinaria.

TEMA 2 – EL BALANCE DE SITUACIÓN AFerradás

 2.2 EL PN Y PASIVO ANTES Y DESPUÉS DE LA DISTRIBUCIÓN
DEL RESULTADO DEL EJERCICIO Y SU EFECTO
2.2.2. LA BASE DE REPARTO

La Base de Reparto puede estar compuesta de:

a) Resultados del Ejercicio: RDI (Pérdida o Beneficio)

b) Resultados históricos: Remanentes y Reservas Disponibles

2.2.3. LA APLICACIÓN Y DISTRIBUCIÓN DE RESULTADOS

a) Resultados del Ejercicio: RDI

a1) Pérdida - RDI negativo en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias y
saldo deudor en el Balance de Situación de la cuenta (129) Resultado
del Ejercicio.
a2) Beneficio - RDI positivo en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias y
saldo acreedor en el Balance de Situación de la cuenta (129) Resultado
del Ejercicio.
TEMA 2 – EL BALANCE DE SITUACIÓN AFerradás
 2.2 EL PN Y PASIVO ANTES Y DESPUÉS DE LA DISTRIBUCIÓN
DEL RESULTADO DEL EJERCICIO Y SU EFECTO

2.2.3. LA APLICACIÓN Y DISTRIBUCIÓN DE RESULTADOS

a1) Pérdida - existen dos opciones:

◊ Compensar los resultados negativos del ejercicio con Reservas de

Libre Disposición o Remanentes.

(11X) Reservas Disponibles

(120) Remanente
a (129) Resultado del Ejercicio

TEMA 2 – EL BALANCE DE SITUACIÓN AFerradás

 2.2 EL PN Y PASIVO ANTES Y DESPUÉS DE LA DISTRIBUCIÓN
DEL RESULTADO DEL EJERCICIO Y SU EFECTO

2.2.3. LA APLICACIÓN Y DISTRIBUCIÓN DE RESULTADOS

Ejm. – Compensar Resultados Negativos del Ejercicio (Pérdida)

N N‐1
Base de Reparto: 45.980 ‐2.290
Resultado del Ejercicio 45.980 ‐2.290
2.290 € (113) Reservas Voluntarias
Distribución: 45.980 2.290
a (129) Resultado del Ejercicio 2.290 €
Reserva Legal 4.600 0
Reservas Voluntarias 2.910 2.290
Dividendos 38.470 0

PATRIMONIO NETO Y PASIVO N‐1
Capital 263.200
Prima de Emisión 260.990
Reservas 74.620
Acciones Propias ‐1.550 
Resultado del Ejercicio 0
PATRIMONIO NETO 597.260

TEMA 2 – EL BALANCE DE SITUACIÓN AFerradás

 2.2 EL PN Y PASIVO ANTES Y DESPUÉS DE LA DISTRIBUCIÓN
DEL RESULTADO DEL EJERCICIO Y SU EFECTO

2.2.3. LA APLICACIÓN Y DISTRIBUCIÓN DE RESULTADOS

◊ Acumular los resultados negativos al trasladarlos a la cuenta (121)

Resultados negativos de ejercicios anteriores” para intentar
compensarlo con beneficios de ejercicios futuros.

(121) Resultados negat. Ejerc. anteriores

a (129) Resultado del Ejercicio

TEMA 2 – EL BALANCE DE SITUACIÓN AFerradás

 2.2 EL PN Y PASIVO ANTES Y DESPUÉS DE LA DISTRIBUCIÓN
DEL RESULTADO DEL EJERCICIO Y SU EFECTO

2.2.3. LA APLICACIÓN Y DISTRIBUCIÓN DE RESULTADOS

Ejm.- Acumular los resultados negativos, trasladándolos a la (121) Resultados Neg.

Ejerc. Anteriores.

PATRIMONIO NETO Y PASIVO N‐1 PATRIMONIO NETO Y PASIVO N‐1

Capital 263.200 Capital 263.200
Prima de Emisión 260.990 Prima de Emisión 260.990
Reservas 76.910 PN Reservas 76.910
Acciones Propias ‐1.550  Acciones Propias ‐1.550 
Resultado del Ejercicio ‐2.290  Resultados Neg. Ejerc. Ant. ‐2.290 
PATRIMONIO NETO 597.260 Resultado del Ejercicio 0
PATRIMONIO NETO 597.260

TEMA 2 – EL BALANCE DE SITUACIÓN AFerradás

 2.2 EL PN Y PASIVO ANTES Y DESPUÉS DE LA DISTRIBUCIÓN
DEL RESULTADO DEL EJERCICIO Y SU EFECTO

2.2.3. LA APLICACIÓN Y DISTRIBUCIÓN DE RESULTADOS

a2) Beneficio - existen múltiples combinaciones para un saldo acreedor de la

cuenta (129) Resultado del Ejercicio, dependiendo entre otras, de las políticas de
reparto de dividendos y las limitaciones que tenga al reparto de beneficios:

(129) Resultado del Ejercicio

a (11X) Reservas
a (120) Remanente
a (121) Resultados Negativos Ejerc. Ant.
a (526) Dividendo activo a pagar
a (557) Dividendo entregado a cuenta

TEMA 2 – EL BALANCE DE SITUACIÓN AFerradás

 2.2 EL PN Y PASIVO ANTES Y DESPUÉS DE LA DISTRIBUCIÓN
DEL RESULTADO DEL EJERCICIO Y SU EFECTO

2.2.3. LA APLICACIÓN Y DISTRIBUCIÓN DE RESULTADOS

Ejm.- Aplicación y distribución de Resultados Positivos del Ejercicio (Beneficio).

N
Base de Reparto: 45.980
Resultado del Ejercicio 45.980
45.980 € (129) Resultado del Ejercicio
a (112) Reserva Legal 4.600 €
Distribución: 45.980 a (113) Reservas Voluntarias 2.910 €
Reserva Legal 4.600
Reservas Voluntarias 2.910
a (526) Dividendo activo a pagar 38.470 €
Dividendos 38.470 PATRIMONIO NETO Y PASIVO N PATRIMONIO NETO Y PASIVO N
Capital 295.940 Capital 295.940
Prima de Emisión 463.860 Prima de Emisión 463.860
Reservas 85.910 Reservas 93.420
Acciones Propias ‐14.700  Acciones Propias ‐14.700 
Resultado del Ejercicio 45.980 Resultado del Ejercicio 0
PATRIMONIO NETO 876.990 PATRIMONIO NETO 838.520
Provisiones a Lp 8.270 Provisiones a Lp 8.270
Obligaciones y bonos Lp 30 Obligaciones y bonos Lp 30
Deudas entid. Crédito Lp 309.900 Deudas entid. Crédito Lp 309.900
Pasivos Impuestos Diferidos 24.450 Pasivos Impuestos Diferidos 24.450
PASIVO NO CORRIENTE 342.650 PASIVO NO CORRIENTE 342.650
FPF = PN + PNC 1.219.640 FPF = PN + PNC 1.181.170
Obligaciones y bonos Cp 40 Obligaciones y bonos Cp 40
Deudas entid. Crédito Cp 157.700 Deudas entid. Crédito Cp 157.700
Deudas emp. Grupo Cp 187.540 Deudas emp. Grupo Cp 187.540
Dividendo Activo a Pagar 0 Dividendo Activo a Pagar 38.470
Acreedores Comerciales 50.860 Acreedores Comerciales 50.860
Acreedores Varios 24.860 Acreedores Varios 24.860
PASIVO CORRIENTE 421.000 PASIVO CORRIENTE 459.470

TOTAL PN + PASIVO 1.640.640 TOTAL PN + PASIVO 1.640.640

TEMA 2 – EL BALANCE DE SITUACIÓN AFerradás

 2.2 EL PN Y PASIVO ANTES Y DESPUÉS DE LA DISTRIBUCIÓN
DEL RESULTADO DEL EJERCICIO Y SU EFECTO
2.2.3. LA APLICACIÓN Y DISTRIBUCIÓN DE RESULTADOS

b) Resultados históricos: Remanentes y Reservas Disponibles

El órgano de administración, en su proposición de aplicación y distribución de

resultados, puede incluir la aplicación de todo o parte de las Reservas de libre
disposición. Estas reservas disponibles se han ido acumulando durante los periodos
anteriores y por tanto aumentando la autofinanciación y por tanto disminuyendo la
dependencia de la sociedad de financiación ajena. Estas RLD suponen un colchón
financiero para la entidad en caso de ciclos decrecientes de la economía o en épocas
de crisis.
El remanente se suele formar por el redondeo en las aplicaciones de los
resultados y suelen ser cantidades relativamente pequeñas y suelen liquidarse de un
ejercicio a otro.
Tanto estas reservas como el remanente, se pueden utilizar para compensar
resultados negativos generados, pero también se pueden utilizar para distribuir
dividendos (eso sí, cumpliendo los requerimientos legales).

TEMA 2 – EL BALANCE DE SITUACIÓN AFerradás

 2.2 EL PN Y PASIVO ANTES Y DESPUÉS DE LA DISTRIBUCIÓN
DEL RESULTADO DEL EJERCICIO Y SU EFECTO

2.2.3. LA APLICACIÓN Y DISTRIBUCIÓN DE RESULTADOS

Ejm.- Aplicación y distribución de Reservas

N N‐1
Base de Reparto: 632 675
Resultado del Ejercicio
Reservas Voluntarias
632
0
1
674
674 € (113) Reservas Voluntarias
1 € (129) Resultado del Ejercicio
Distribución: 632 675
Dividendos 632 675 a (526) Dividendo activo a pagar 675 €

PATRIMONIO NETO Y PASIVO N N‐1 PATRIMONIO NETO Y PASIVO N N‐1

Capital 3.939 3.989 Capital 3.939 3.989
Reserva Lega y Estatutaria 817 817 Prima de Emisión 817 817
Otras Reservas 18.090 19.032 Reservas 18.090 18.358
Acciones Propias ‐1.795  ‐2.070  Acciones Propias ‐1.795  ‐2.070 
Resultado del Ejercicio 632 1 Resultado del Ejercicio 0 0
Subvenc., donac. y leg. recib. 961 907 Subvenc., donac. y leg. recib. 961 907
PATRIMONIO NETO 22.644 22.676 PATRIMONIO NETO 22.012 22.001
Deudas entid. Crédito Lp 11.529 12.727 Deudas entid. Crédito Lp 11.529 12.727
Deudas emp. Grupo Lp 469 819 Deudas emp. Grupo Lp 469 819
Pasivos Impuestos Diferidos 470 494 Pasivos Impuestos Diferidos 470 494
PASIVO NO CORRIENTE 12.468 14.040 PASIVO NO CORRIENTE 12.468 14.040
FPF = PN + PNC 35.112 36.716 FPF = PN + PNC 34.480 36.041
Deudas entid. Crédito Cp 7.861 7.894 Deudas entid. Crédito Cp 7.861 7.894
Deudas emp. Grupo Cp 145 187 Deudas emp. Grupo Cp 145 187
Proveedores 4.934 5.141 Dividendo Activo a Pagar 632 675
Proveedores empres. Grupo 648 1.026 Proveedores   4.934 5.141
Acreedores Varios 952 973 Proveedores empres. Grupo 648 1.026
PASIVO CORRIENTE 14.540 15.221 Acreedores Varios 952 973
PASIVO CORRIENTE 15.172 15.896
TOTAL PN + PASIVO 49.652 51.937
TOTAL PN + PASIVO 49.652 51.937

TEMA 2 – EL BALANCE DE SITUACIÓN AFerradás

 2.3 SITUACIONES DE EQUILIBRIO PATRIMONIAL
Las empresas que pueden cubrir sus propias inversiones o que tienen un mayor grado
de autofinanciación serán más rentables y con menos riesgos financieros.

Se pueden producir las siguientes situaciones en las empresas, comparando las dos
grandes masas patrimoniales: Activo y su Patrimonio Neto y Pasivo:

□ Autofinanciación Pura o “Momento Cero” – situación que se produce en el

momento inicial de la sociedad, pero es bastante poco habitual ya que todas las
inversiones de la empresa están financiadas con recursos propios. Es decir, el
Activo es igual al Patrimonio Neto. Esto puede ocurrir por ejemplo en empresas
con todo autofinanciado y que no existen pagos a cuenta (no tiene cuentas a
pagar recogidas en su PCCE).

ACTIVO = PATRIMONIO NETO

TEMA 2 – EL BALANCE DE SITUACIÓN AFerradás

 2.3 SITUACIONES DE EQUILIBRIO PATRIMONIAL
□ Financiación Ajena y sin Capitalización – situación opuesta a la anterior y que
se produce también de manera poco frecuente y es cuando todas las inversiones
de la empresa están financiadas con recursos ajenos. Es decir, el Activo es igual
al Pasivo. En esta situación el PN no es que no exista, sino que es igual a cero
debido a que las pérdidas acumuladas haya compensado el capital y las
reservas.

ACTIVO = PASIVO

□ Situación combinada – es aquella situación más usual y consiste en que los

bienes y derechos que componen las inversiones de la empresa están financiados
tanto por recursos propios (Patrimonio Neto) como por recursos ajenos (Pasivo).

ACTIVO
= PATRIMONIO NETO

PASIVO

TEMA 2 – EL BALANCE DE SITUACIÓN AFerradás

 2.3 SITUACIONES DE EQUILIBRIO PATRIMONIAL
EXAMEN

Las empresas que pueden cubrir sus propias inversiones o que tienen un mayor grado
de autofinanciación serán más rentables y con menos riesgos financieros.

El equilibrio patrimonial se da cuando se cumplen las siguientes condiciones (“reglas

de oro”):

1ª) Que los ANC sean financiados con FPF (PN+PNC).

2ª) Que durante el ejercicio se generen fondos suficientes para cubrir las
dotaciones anuales y los gastos financieros estructurales.

3ª) Que durante el ejercicio se generen fondos suficientes para cubrir la

amortización financiera (el principal de los préstamos al vencimiento convenido).

TEMA 2 – EL BALANCE DE SITUACIÓN AFerradás

 2.3 SITUACIONES DE EQUILIBRIO PATRIMONIAL
Hay que recordar que desde el punto de vista teórico contable, el Patrimonio Neto de
una empresa está en equilibrio, ya que los Activos deben ser siempre igual al
Patrimonio Neto más el Pasivo. Es decir, el Patrimonio Neto es la parte residual de los
Activos menos los Pasivos.

Por tanto desde el punto de vista del equilibrio financiero existen las situaciones
siguientes:

 Equilibrio Total – representa el momento de máxima estabilidad financiera

donde todo el Activo está financiado con recursos propios y por tanto, no hay
pasivos ni deudas que pagar.

 Estabilidad financiera – es aquella situación en que los recursos permanentes

financian por completo el ANC y parte del AC y por tanto, existe un Fondo de
Maniobra positivo.

TEMA 2 – EL BALANCE DE SITUACIÓN AFerradás

 2.3 SITUACIONES DE EQUILIBRIO PATRIMONIAL

 Desequilibrio financiero a corto plazo – es aquella en que los recursos

permanentes no pueden financiar por completo el ANC (por tanto ANC > FPF) y
por tanto parte del Activo a Lp se tiene que financiar con PC a Cp (de ahí el
desequilibrio a Cp), existiendo un FdM negativo. Si esta situación se mantiene
en el tiempo, se produce una Suspensión de Pagos en la cual la empresa no va a
poder atender con su tesorería las obligaciones contraídas a corto plazo. En esta
situación la empresa debe hacer un esfuerzo para restablecer su estabilidad
financiera y por tanto todas las decisiones se toman por la continuidad de la
actividad de la empresa.

 Desequilibrio Total – es aquella situación en que la empresa carece de fondos

propios, debido a las continuas pérdidas obtenidas y en donde la empresa se
considera que está en Quiebra. La empresa debe más de lo que tiene (Pasivo >
Activo).

Legalmente tanto la suspensión de pagos como la quiebra se denominan Concurso de

Acreedores. Esta figura legal puede ser un Concurso de Acreedores Necesario,
solicitado al juez por uno o varios proveedores/acreedores por deudas vencidas y no
pagadas en tiempo y forma y Concurso de Acreedores Voluntario en donde la empresa
solicita al juez el concurso para “protegerse” en cierta manera de los acreedores para
TEMA 2 – EL BALANCE DE SITUACIÓN AFerradás
 2.3 SITUACIONES DE EQUILIBRIO PATRIMONIAL
seguir tomando los administradores las decisiones empresariales ya que en principio,
tiene suficiente activo para cubrir sus deudas pero no en las fechas acordadas con sus
acreedores.

Las empresas con Suspensión de Pagos se caracterizan por su falta de liquidez, aunque
el Activo > Pasivo (es decir el PN es pequeño aunque positivo), no pueden hacer frente
a sus deudas exigidas a Cp. La empresa establecerá negociaciones para reestructurar
financieramente la empresa para su subsistencia y continuidad en el negocio. Lo
primero que se intentará es una refinanciación de sus deudas con mayor exigibilidad,
consistiendo en:

- Pedir aplazamientos en sus deudas (aplazar vencimientos).

- Pedir quita de los principales de la deuda.
- Combinación de las dos anteriores, es decir, alargar los plazos de
vencimiento y conseguir descuentos (quitar cierta cantidad) de los principales
de la deuda.

TEMA 2 – EL BALANCE DE SITUACIÓN AFerradás

 2.3 SITUACIONES DE EQUILIBRIO PATRIMONIAL
Determinadas empresas importantes con inversiones fuertes, suelen reestructurarse
apoyándose en un sindicato bancario, donde confluyen varias entidades
conjuntamente para financiar a la empresa para minimizar el riesgo.

Las empresas en Quiebra se caracterizan porque no tienen bienes y derechos

suficientes para atender a su acreedores, por tanto su Activo < Pasivo (es decir el PN
es negativo). Como no tiene suficiente Activo como para cubrir todo su Pasivo, se
debe liquidar la empresa (1), realizando todo su Activo para poder atender el máximo
posible de deudas. Para ello se establece una preferencia en las deudas (Créditos
Privilegiados, Ordinarios, Subordinarios) y una quita proporcional a todos los
acreedores.

(1) La liquidación forma parte del temario ya visto en Contabilidad de Sociedades.

TEMA 2 – EL BALANCE DE SITUACIÓN AFerradás

 2.4 LA RELACIÓN DE LOS ACTIVOS CON SUS FUENTES DE
FINANCIACIÓN
2.4.1 CLASIFICACIÓN DE LOS ACTIVOS: ANC, ACCE Y ACACE

ACTIVO ACTIVO ACTIVO

Inmovilizado Intangible

Inmovilizado Material

ACTIVO NO CORRIENTE ACTIVO NO CORRIENTE Inversiones Inmobiliarias

Inversiones Financieras Lp
(Inmovilizado Financiero)

Existencias
Clientes
ACCE
Efectos Comerc. A Cobrar
Antipos proveedores…
ACTIVO CORRIENTE Tesorería
Inversiones Financieras Cp
ACACE (Invers. Financ. Temporales)
HP Deudora
Ajustes por periodificación

TEMA 2 – EL BALANCE DE SITUACIÓN AFerradás

 2.4 LA RELACIÓN DE LOS ACTIVOS CON SUS FUENTES DE
FINANCIACIÓN
2.4.1 CLASIFICACIÓN DE LOS ACTIVOS: ANC, ACCE Y ACACE

ESTUDIO ACTIVOS NO CORRIENTES

ANC FUENTES DE FINANCIACIÓN

Suministradores Lp sin coste

Inmovilizado Intangible

Inmovilizado Material
Patrimonio Neto
Inversiones Inmobiliarias

Inversiones Financieras Lp
(Inmovilizado Financiero)
PNC con costes

No siempre es posible cubrir todo el ANC con fuentes de financiación a Lp (FPF), por lo
que habría que acudir a la fuentes de financiación a Cp (PC).
TEMA 2 – EL BALANCE DE SITUACIÓN AFerradás
 2.4 LA RELACIÓN DE LOS ACTIVOS CON SUS FUENTES DE
FINANCIACIÓN
2.4.1 CLASIFICACIÓN DE LOS ACTIVOS: ANC, ACCE Y ACACE

ESTUDIO ACTIVOS NO CORRIENTES

Cuando las empresas no pueden financiar toda su inversión a Lp con financiación a Lp,
ese Fondo de Maniobra negativo tendrán que cubrirlo con financiación a Cp. Como
consecuencia de este Déficit de Financiación de PN y PNC sobre ANC (déficit de
financiación de FPF sobre Activos a Lp), la empresa soportará más costes de
financiación y el riesgo financiero de financiar a Cp una inversión a Lp y por tanto de
no poder atender dicho compromisos firmados.

PN + PNC
(FPF)
ACTIVO NO CORRIENTE

Déficit de
Financiación de PN y
PNC sobre ANC

TEMA 2 – EL BALANCE DE SITUACIÓN AFerradás

 2.4 LA RELACIÓN DE LOS ACTIVOS CON SUS FUENTES DE
FINANCIACIÓN
2.4.1 CLASIFICACIÓN DE LOS ACTIVOS: ANC, ACCE Y ACACE

ESTUDIO ACTIVOS NO CORRIENTES

El riesgo financiero se considera que:

* Será mayor en la medida en que:

- menor sea el plazo de la obligación de pago.
- mayor sea la cuantía de dicha obligación.

TEMA 2 – EL BALANCE DE SITUACIÓN AFerradás

 2.4 LA RELACIÓN DE LOS ACTIVOS CON SUS FUENTES DE
FINANCIACIÓN
2.4.1 CLASIFICACIÓN DE LOS ACTIVOS: ANC, ACCE Y ACACE

ESTUDIO ACTIVOS CORRIENTES

El estudio de los Activos Corrientes con sus fuentes de financiación lo dividiremos

relacionándolos o no con su ciclo de explotación de la actividad de la empresa:

֎ ACCE Activos Corrientes del Ciclo de Explotación – también denominados Activos

Comerciales.

֎ ACACE Activos Corrientes Ajenos al Ciclo de Explotación – compuesto de los

Activos Disponibles (Tesorería) y de los Activos Financieros (Resto)

TEMA 2 – EL BALANCE DE SITUACIÓN AFerradás

 2.4 LA RELACIÓN DE LOS ACTIVOS CON SUS FUENTES DE
FINANCIACIÓN
2.4.1 CLASIFICACIÓN DE LOS ACTIVOS: ANC, ACCE Y ACACE

ESTUDIO ACTIVOS CORRIENTES: Activos Corrientes del Ciclo de Explotación

(ACCE)

Dentro de los ACCE tenemos todos los activos comerciales relaciones con el ciclo de
explotación de la actividad empresarial y distinguimos:

ACCE FUENTES DE FINANCIACIÓN

Existencias
Proveedores
Clientes
Efectos Comerciales a Pagar
Efectos Comerc. A Cobrar
Anticipo de Clientes…
Antipos proveedores…

TEMA 2 – EL BALANCE DE SITUACIÓN AFerradás

 2.4 LA RELACIÓN DE LOS ACTIVOS CON SUS FUENTES DE
FINANCIACIÓN
2.4.1 CLASIFICACIÓN DE LOS ACTIVOS: ANC, ACCE Y ACACE

ESTUDIO ACTIVOS CORRIENTES: Activos Corrientes del Ciclo de Explotación (ACCE)

• Existencias (2) – y puntualizaremos por tipo de empresa:

o Existencias de Empresas Comerciales – recordemos que este tipo de

empresas no lleva a cabo ningún proceso de fabricación o transformación y
su actividad consiste en la compra de productos (mercaderías) y su venta en
el mismo estado en el que los aprovisionó.

o Existencias de Empresas Industriales y de Servicios – Las primeras necesitan

para la transformación gran cantidad de materias primas, envases y
embalajes, productos semiterminados y terminados… y las segundas tendrán
dentro de sus existencias, los trabajos pendientes de facturar, órdenes de
trabajo en curso (pendientes de terminar)…

• Los saldos de clientes, efectos comerciales a cobrar, clientes morosos, anticipos

de proveedores…

(2) Las existencias e inventarios forma parte del temario ya visto en Contabilidad Analítica.

TEMA 2 – EL BALANCE DE SITUACIÓN AFerradás

 2.4 LA RELACIÓN DE LOS ACTIVOS CON SUS FUENTES DE
FINANCIACIÓN
2.4.1 CLASIFICACIÓN DE LOS ACTIVOS: ANC, ACCE Y ACACE

ESTUDIO ACTIVOS CORRIENTES: Activos Corrientes del Ciclo de Explotación (ACCE)

ACCE FUENTES DE FINANCIACIÓN

Existencias
Proveedores
Clientes
Efectos Comerciales a Pagar
Efectos Comerc. A Cobrar
Anticipo de Clientes…
Antipos proveedores…

El Equilibrio Comercial vendría determinado cuando el ACCE sea financiado con PCCE:

ACTIVO COMERCIAL = PASIVO COMERCIAL (sin costes)

TEMA 2 – EL BALANCE DE SITUACIÓN AFerradás

 2.4 LA RELACIÓN DE LOS ACTIVOS CON SUS FUENTES DE
FINANCIACIÓN
2.4.1 CLASIFICACIÓN DE LOS ACTIVOS: ANC, ACCE Y ACACE

ESTUDIO ACTIVOS CORRIENTES: Activos Corrientes del Ciclo de Explotación

(ACCE)

Es importante que Pasivos Comerciales que se caracterizan por no tener asociados

costes financieros, sean suficientes para cubrir los saldos de las Existencias y de los
derechos de cobros a nuestros clientes.

Se pueden plantear por tanto tres situaciones:

1. Equilibrio Comercial – cuando los activos comerciales son iguales que la

financiación comercial.

ACCE = PCCE ACCE PCCE

TEMA 2 – EL BALANCE DE SITUACIÓN AFerradás

 2.4 LA RELACIÓN DE LOS ACTIVOS CON SUS FUENTES DE
FINANCIACIÓN
2.4.1 CLASIFICACIÓN DE LOS ACTIVOS: ANC, ACCE Y ACACE

ESTUDIO ACTIVOS CORRIENTES: Activos Corrientes del Ciclo de Explotación

(ACCE)

2. Déficit de Financiación Comercial (Desequilibrio Comercial) – cuando los

activos comerciales son mayores que la financiación comercial y por tanto el pasivo
comercial no es suficiente para cubrir los activos comerciales.

Desequilibrio Comercial
ACCE > PCCE ACCE
PCCE

Este desequilibrio o déficit de financiación comercial, se tendría que cubrir en

principio con financiación propia (Patrimonio Neto) si nos quedara algo de FPF después
de cubrir el ANC; o si no tendríamos que financiarnos con pasivos con coste y
tendríamos dos opciones:

TEMA 2 – EL BALANCE DE SITUACIÓN AFerradás

 2.4 LA RELACIÓN DE LOS ACTIVOS CON SUS FUENTES DE
FINANCIACIÓN
2.4.1 CLASIFICACIÓN DE LOS ACTIVOS: ANC, ACCE Y ACACE

ESTUDIO ACTIVOS CORRIENTES: Activos Corrientes del Ciclo de Explotación

(ACCE)

* Utilizar financiación Lp – cuando el desequilibrio comercial es continuado y

creciente.
* Utilizar financiación Cp – cuando el desequilibrio comercial es puntual o al
menos temporal.

3. Excedente de Financiación Comercial – cuando los activos comerciales son

menores que la financiación comercial y por tanto el pasivo comercial puede cubrir sin
coste alguno no sólo los activos comerciales, parte de otros activos (normalmente
ACACE).
Excedente de Financiación
Comercial
ACCE < PCCE PCCE
ACCE

TEMA 2 – EL BALANCE DE SITUACIÓN AFerradás

 2.4 LA RELACIÓN DE LOS ACTIVOS CON SUS FUENTES DE
FINANCIACIÓN
2.4.1 CLASIFICACIÓN DE LOS ACTIVOS: ANC, ACCE Y ACACE

ESTUDIO ACTIVOS CORRIENTES: Activos Corrientes Ajenos al Ciclo de

Explotación (ACACE)

Dentro de los ACACE tenemos todos los activos corrientes no comerciales y por tanto
ajenos al ciclo de explotación de la actividad empresarial y que normalmente no
poseen una fuente de financiación directa sin coste. Distinguimos entre:

 Disponibles o Líquidos (Tesorería)

 Financieros (Inversiones Financieras Cp, HP Deudora, Anticipos Personal…)

TEMA 2 – EL BALANCE DE SITUACIÓN AFerradás

 2.4 LA RELACIÓN DE LOS ACTIVOS CON SUS FUENTES DE
FINANCIACIÓN
2.4.1 CLASIFICACIÓN DE LOS ACTIVOS: ANC, ACCE Y ACACE

ESTUDIO ACTIVOS CORRIENTES: Activos Corrientes Ajenos al Ciclo de

Explotación (ACACE)

ACACE FUENTES DE FINANCIACIÓN

Tesorería
Sdad. Scial. Acreedora
I.F. Temporales
HªPª Acreedora
Anticipos Personal
Dividendo Activo a Pagar
HªPª Deudora
Ajustes Periodificación...
Ajustes periodificación…

Pero tendrán como característica que en general, los ACACE se financian con fuentes
de financiación ajena con costes, por lo que la empresa procurará mantener la cuantía
imprescindible.

TEMA 2 – EL BALANCE DE SITUACIÓN AFerradás

 2.4 LA RELACIÓN DE LOS ACTIVOS CON SUS FUENTES DE
FINANCIACIÓN
2.4.1 CLASIFICACIÓN DE LOS ACTIVOS: ANC, ACCE Y ACACE

ESTUDIO ACTIVOS CORRIENTES: Activos Corrientes del Ciclo de Explotación

(ACCE)

Desequilibrio Financiero
ACACE > PCACE ACCE
PCCE

Cuando los ACACE son mayores que los PCACE y por tanto estos no son suficiente para
cubrir los activos corrientes no comerciales, tendremos un Desequilibrio Financiero de
los ACACE que se tendrá que financiar o bien con los excedentes de financiación
comercial sin coste sobre los activos comerciales (PCCE sobrante) o con los
excedentes de PN sobre los ANC y sobre los ACCE (PN-ANC-ACCE). Si estas fuentes de
financiación no fueran suficientes, la empresa tendría que recurrir a las fuentes de
financiación con costes, incrementando su carga financiera.
TEMA 2 – EL BALANCE DE SITUACIÓN AFerradás