Desarrollo de proyecto

PARTE 2

3.- Integra un reporte final de tu proyecto en el que incluyas lo siguiente (extensión

máxima de 11 cuartillas):

Nombre del proyecto

La salud y desempeño financiero de Maxcom Telecomunicaciones, S.A.B. de
C.V.
Introducción (extensión mínima de media cuartilla):
Menciona porqué es importante conocer la salud y desempeño financiero de una
empresa para la generación de estrategias de mejora financiera.
Es de vital importancia contar con datos contables y financieros sobre las
actividades de una empresa, pero no solo es importante tener estos datos si no
que también debemos saber interpretarlos para poder entender de una manera
clara como se encuentra la salud y desempeño financiero de una empresa.
Para todo empresario es importate conocer la situación de su negocio ya sea
buena o mala porque apartir de esa información se podrán establecer
estrategias y emprender soluciones. Es por ello que es necesario realizar un
análisis y evaluar la información atravez de las razones financieras.

Las razones financieras van a permitir hacer comparativas entre periodos

contables para asi poder conocer el comportamiento de la empresa, para poder
hacer proyecciones de futuro a corto, mediano o largo plazo y asi hacer
evaluaciones sobre los resultados, una situación financiera solida y una buena
rentabilidad son indicadores importantes del éxito logrado.

Marco teórico (extensión mínima de 2 cuartillas):  

a. Además de incluir de forma clara y completa lo solicitado en tu evidencia 2

con respecto a las 16 razones financieras, integra los conceptos y
herramientas utilizadas en tu evidencia 1 (análisis del desempeño
financiero, decisiones de inversión, financiamiento y operación, estados
financieros, cuentas contables, Gobierno corporativo, etc.).

Maxcom Telecomunicaciones, S.A.B. de C.V. considerada una empresa de

servicios, fundada el 28 de febrero de 1966, teniendo como principal servicio la
telefonía local, de telefonía de larga distancia, de internet, de VoIP, television de
 Desarrollo de proyecto

paga, telefonía móvil, servicio de datos y otros servicios dentro de la Republica

Mexicana.

Estrategias de Inversión.

1.- Renta de canales ópticos

Con fecha 10 de enero de 2019 la Entidad celebró un “Contrato de

derecho irrevocable de uso de canales ópticos”. El reconocimiento del
ingreso se realizará en línea recta hasta el vencimiento que es de 10
años.

2.- Fusión de subsidiarias

Con la finalidad de lograr ahorros y eficiencias en la administración de

los negocios, con fecha 16 de enero de 2018 mediante Asamblea
General Extraordinaria de Accionistas, la Compañía aprobó la fusión de
Maxcom Servicios Administrativos, S. A. de C. V., Corporativo
Telecomunicaciones, S. A. de C. V. y Servicios MSF, S. A. de C. V. con
Maxcom Telecomunicaciones, S. A. B. de C. V., como resultado de
dicha fusión subsistirá Maxcom Telecomunicaciones, S. A. B. de C. V.
como sociedad fusionante y se extinguirán las sociedades fusionadas
antes mencionadas.

3.- Inversiones de capital

Durante 2018, Maxcom invirtió Ps.204.6 millones en principalmente

para desarrollar conectividad de última milla para clientes comerciales e
incrementar la capacidad de la red.

Las decisiones estratégicas de inversión, que tomo la empresa mencionada tiene un

escenario donde sus recursos disponibles son usados para la adquisición de nuevos
activos teniendo optima operación en la empresa. Estas estrategias de inversión
mencionadas, son vital importancia para la empresa ya que atraves de cada una de
ellas se lograra tener una estabilidad en la económica de la empresa.

Estrategias de Financiamiento.

1.-Recompra de bonos
 Desarrollo de proyecto

Con fecha 11 y 18 de marzo de 2019, la Entidad llevó a cabo compras a

través del mercado abierto de los bonos escalonados denominados
Step-up Senior Notes 2020.

2.- Prestamo Bancario.

El prestamo bancario del 31 de diciembre de 2018 y 2017 establecio en

el presente contrato se hizo el otorgamiento de garantías, restricciones
y cumplimiento de limitaciones para incurrir en deuda adicional que a la
fecha del estado consolidado de situación financiera se cumple.
Teniendo en cuenta el vencimiento de prestamos del 2020.

3.- Capital Social.

Al 31 de diciembre de 2017, la Compañía había perdido más de las dos

terceras partes del capital social y legalmente esto era causa de
disolución, por lo que en el mes de diciembre los accionistas tomaron
un acuerdo, mismo que fue ratificado el día 16 de enero de 2018
mediante Asamblea General Extraordinaria de Accionistas, mediante el
cual la Compañía aprobó absorber las pérdidas acumuladas de
ejercicios anteriores.

Con la decisión financiera se busca las mejores fuentes para financiar inversiones
estructurando financieramente la organización a corto o largo plazo dentro de las
decisiones que tomo la empresa fueron analizadas por el consejo de la empresa
dando solución y manteniendo un estándar competitivo y aceptable dentro de sus
recursos fiancieros.

Estrategias de Operación.

1.- Venta de torres de telecomunicación

Con fecha 6 de abril de 2018 la Compañía celebró un “Contrato de

compraventa de activos de 72 torres de telecomunicación” en el cual
vende, transfiere, cede, transmite y entrega a la parte compradora todo
dere-cho, título e interés en los activos adquiridos.
 Desarrollo de proyecto

2.- Cambio de auditor externo.

Maxcom Telecomunicaciones, S.A.B. de C.V. ("Maxcom," o la

"Sociedad") informa que el Consejo de Administración de la Sociedad,
con la recomendación del Comité de Auditoría, ha decidido nombrar a
Galaz, Yamazaki, Ruiz Urquiza, S.C., (Deloitte México) como auditor
externo de la Sociedad a partir del cuarto trimestre del ejercicio social
2018 reemplazando a la firma PricewaterhouseCoopers, S.C. ("PWC").
La razón del cambio de auditor externo es por mejor propuesta
económica, Maxcomcontinúa con la aplicación de las buenas prácticas
de gobierno corporativo, a través de la aprobación del cambio de sus
auditores externos.

3.- Oferta de Intercambio.

Ciudad de México a 15 de agosto de 2019 – Maxcom

Telecomunicaciones, S.A.B. de C.V. ("Maxcom" o la "Compañía")
anunció hoy que ha ampliado su oferta para intercambiar (la "Oferta de
Intercambio") todas y cada una de sus Notas Senior Escalonadas con
vencimiento en 2020 (ISIN: US57773AAL61; Código Común:
098348964; CUSIP: 57773AAL6) (las "Notas Antiguas") por sus nuevas
Notas Senior Garantizadas al 8.00% con vencimiento en 2024 (las
"Notas Senior Garantizadas"), sus notas junior de pago en especie (por
sus siglas en inglés las "Notas Junior PIK" y, junto con las Notas Senior
Garantizadas, las "Nuevas Notas") y dinero en efectivo.

Este tipo de decisiones que tomo la empresa fue con la finalidad de mantener su un
proceso de operación eficiente, que ayude a la empresa a cumplir sus metas y poder
asi obtener mayores ingresos económicos.

MAXCOM TELECOMUNICACIONES, S.A.B. DE

C.V.

BALANCE GENERAL 3T DEL 2019

Miles de Pesos Mexicanos
(''Ps.'')
 Desarrollo de proyecto

ACTIVO PASIVO

Activo Circulante Pasivo a Corto Plazo

Efectivo e instrumentos P
financieros s $359,685 Bonos por pagar Ps $1,989,913
P
Efectivo restringido a corto plazo S $78,499 Préstamos bancarios $30,000
Cuentas por cobrar: Intereses por pagar $136,135
Proveedores y otras
Clientes, neto $170,937 cuentas por pagar $255,887
IVA por recuperar $51,023 Arrendamiento $98,853
Otras cuentas por cobrar $12,008 Ingresos diferidos $55,738
Inventario $1,143 Depósitos de clientes $19,397
Pagos anticipados $40,227 Otros impuestos por pagar $1,305
Total Activo Circulante $713,522 Total Pasivo a Corto Plazo $2,587,228

Activo Fijo Pasivo a Largo Plazo

Sistemas y equipo de red $2,236,30

telefónica, neto 2 Arrendamiento $444,347
Derechos de uso de los activos
arrendados $527,550 Ingresos diferidos $181,580
Efectivo restringido a largo plazo $116 Obligaciones laborales $1,919
Depósitos en garantía $9,374 Otros pasivos a largo plazo $47,378
Otras cuentas por cobrar largo
plazo $32,899 Total Pasivo a Largo Plazo $675,224

SUMA DEL PASIVO Ps $3,262,452

$2,806,24
Total Activo Fijo 1

CAPITAL CONTABLE
Activo diferido
Capital social Ps $1,842,576
Capital social suscrito no
Activos intangibles, neto $208,692 exhibido $321,622
Prima en emisión de
Impuestos diferidos $7,962 acciones $50,170
Total Activo Diferido $216,654 Déficit $896,015
Utilidad (pérdida) neta del
periodo $255,037
P $3,736,4 Participación no
SUMA DEL ACTIVO s 17 controladora $53,893
 Desarrollo de proyecto

Total Capital contable $473,965

SUMA DEL CAPITAL

CONTABLE $473,965

SUMA DEL PASIVO +

CAPITAL CONTABLE $3,736,417

MAXCOM TELECOMUNICACIONES,
S.A.B. DE C.V.

ESTADO DE RESULTADOS 3T DEL 2019

Miles de Pesos
Mexicanos (''Ps.'')

Ingresos totales PS $336,804

Costo de operación de
la red $160,261
Gastos técnicos $39,391
Gastos de instalación $175
Costo total de operación
de la red $199,827

UTILIDAD BRUTA $136,977

Gastos de venta,
generales y de
administración $87,158

UAFIDA $49,819

Depreciación y
amortización $103,445
Otros (ingresos) gastos $508

Utilidad (pérdida)
operativa $53,118
 Desarrollo de proyecto

Resultado integral de
financiamiento:
Intereses pagados $56,578
Intereses (ganados),
netos $2,701
Efectos en valuación,
netos $13,335
Pérdida (utilidad) en
cambios, neta $47,260
$114,472

UTILIDAD (PÉRDIDA)
ANTES DE IMPUESTOS $167,590

Impuestos:
Impuestos a la
utilidad $1,098
Impuestos diferidos $1,929
Total de impuestos -$831

UTILIDAD (PÉRDIDA)
NETA Ps $166,759

Gobierno Corporativo.

Enrique Castillo Sánchez Mejorada Presidente

Javier Molinar Horcasitas Vicepresidente
Henry Davis Carstens Consejero titular
Alberto Martin Soberón Consejero titular
Arturo Monroy Ballesteros Consejero titular
Rodrigo Lebois Mateos Consejero titular
 Desarrollo de proyecto

Ricardo Guillermo Amtmann Aguilar Consejero titular

Héctor Olavarría Tapia* Consejero independiente
Carlos Muriel Gaxiola* Consejero independiente
Fernando de Ovando Pacheco* Consejero independiente
Armando Jorge Rivero Laing Secretario no miembro

Dentro de una empresa debe existir consejeros supervisando y guiando las

acciones que se toman dentro de la dirección. Consejeros que pueden
proponer cargos de altos mandos, como presidente, vicepresidente, etc...

De tal manera que dentro de Maxcom se tiene el siguiente consejo de

administración, con el personal designado para cada función.

Dentro de la misma se encuentra conformada por un Alto mando como lo es el

PRESIDENTE siendo este la máxima autoridad, siendo el más alto nivel,
dirigiendo y controlando de la manera más óptima el funcionamiento de la
empresa. También se desempeña como una figura representativa de la
empresa, representándola en todos los aspectos legales y negociaciones como
un representante legal presidiendo de reuniones con los diversos directores.

Así mismo cuenta con un VICEPRESIDENTE, siendo este una persona

totalmente facultada para hacer las veces del presidente, siendo por este la
mano derecha del presidente, él será el que se haga cargo de todas las
funciones que estaban asignadas al presidente. Mateniendo el mismo rumbo
que había marcado el presidente hasta el momento, postulandose como
sustituto del presidente en caso de que deba dejar sus funciones ya sea por
enfermedad o por decisión propia.

Si bien no se especifica claramente que tipo de consejero se tienen, me

permito desglosar los diferentes tipos que hay o que por lo menos pude
averiguar.

Consejeros Ejecutivos: poseedores de funciones ejecutivas y directivas en la

empresa, teniendo un perfil técnico manteniendo una estrecha relación con su
dirección designada.
 Desarrollo de proyecto

Consejeros Dominicales: Aquellos miembros que tienen accesos por ser

titulares de paquetes accionariales, capaces de influir por sí solos, o por
acuerdo de otros en la empresa. Vinculados por accionistas de control.

Consejeros Independientes: Miembros que no son vinculados por ningún

equipo de gestión de la empresa, acceden al consejo por sus conocimientos
técnicos y experiencia profesional. Elegidos por sus circunstancias personales
y profesionales.

Así mismo se encuentra compuesto por SECRETARIO NO MIEMBRO

verificara sus obligaciones respectivas a su cargo.

De esta manera se encuentra conformado el consejo de administración de

Maxcom, si bien la mayor parte de responsabilidades caen en el presidente y
en el vicepresidente como representantes de la empresa el consejo verifica que
dichas decisiones sean valoradas y llevadas a una óptima conclusión, de tal
manera que la empresa siga su curso en las metas que se quieren cumplir.

Dentro de las razones financieras podemos obtener el resultado de una evaluación

de la situación por la que pasa la empresa.Dicho análisis es profundo permitiendo
realizar comparativos, deducir cambios dentro de la economía de la empresa.

 Razones financieras de liquidez: miden la capacidad de la

empresa para cumplir sus obligaciones de corto plazo o de pagar
sus cuentas y mantenerse solvente. Las principales razones para
medir la liquidez son la razón de circulante o la prueba rápida o del
ácido, que es más estricta, la cual considera únicamente de los
activos circulantes más líquidos: efectivo y valores negociables.

 Razón Circulante:

Dentro del activo circulante se encuentra el

efectivo e inventarios, incluso las cuentas
Activo Circulante
por cobrar. Mientras que en las cuentas por Pasivo Circulante
pagar, gastos devengados o el acumulo de
impuestos los pasivos circulantes se
encuentran.
 Desarrollo de proyecto

 Razón Prueba de Ácida:

Los pasivos Circulantes están propensos de

padecer perdidas, lo que hace que la
empresa no pueda depender de la venta
total del inventario para pagar compromisos
Activo Circulante- Inventarios
a corto plazo, por lo que la prueba acida se
Pasivo Circulante
realiza mediante la resta del inventario de
los activos circulantes y posteriormente
dividir el resultado entre los pasivos
circulantes

 Razón de Efectivo:

mide la capacidad de la empresa para hacer

Efectivo
frente rápidamente a sus obligaciones en el
Pasivo Circulante
corto plazo. Esto, sin la necesidad de
vender ningún activo.
 Capital Neto de Trabajo

Representa recursos que la empresa necesita

Activo Circulante- Pasivo Circulante
para desarrollar sus actividades
ininterrumpidamente a corto plazo.

 Razones de Rentabilidad: Ésta puede medirse respecto de las

ventas (rendimiento sobre ventas), activos (rendimiento sobre
activos) o sobre la base del capital (rendimiento del capital). Aquí el
ingreso se considera como utilidades antes de intereses e impuestos
(EBIT, por sus siglas en inglés) en el caso de rendimiento sobre
ventas y rendimiento sobre activos, pero como utilidad neta en el
caso de rendimiento del capital. Asimismo, siempre que una razón
financiera incluya un rubro del estado de resultados, que abarca un
periodo, y otro del balance general, que es una “visión global” en un
momento determinado, se acostumbra tomar el promedio de las
cifras al principio y al final del año del balance general y usar ese
promedio como el denominador.
 Desarrollo de proyecto

 Margen de Utilidad Bruta:

Capacidad para el control de costos, Ventas- Costo de

los bienes vendidos
determinando la salud financiera. Ventas

 Margen de Utilidad Operativa :

Utilidad Neta
Productividad de activos. Rendimiento de
Ventas
obtenido después de deducir costos, etc..
(Utilidades puras ganadas).

 Margen de Utilidad Neta:

Rendimiento obtenido sobre el capital de Utilidad bruta – gastos e

*100
impuestos
cada accionista de la empresa
Ventas

 Rotacion de Activos:

Utilidad Neta
Rendimiento ganado sobre la inversión. Activo Total

 Razones de solvencia: o razón de endeudamiento

(apalancamiento) destacan la estructura de capital de la empresa y
su nivel de endeudamiento. La razón de deuda mide la estructura de
capital, y la medida de veces que se ganó interés indica la
capacidad de la empresa para cubrir sus pagos de intereses.

 Capital Contable a Pasivo Total :

Capital Contable
Activos que están financiados por Pasivo Total
proveedores.
 Desarrollo de proyecto

 Pasivo a Largo Plazo a Capital Contable:

Refleja activos que fueron financiados por

socios y los que fueron financiados por
Pasivo a Largo Plazo
terceros, tomando en cuenta que si el Capital Contable
resultado es mayor a 1, se interpreta como el
financiamiento proviene de terceros.

 Capital Contable a Activo Totales:

Por cada Peso que se tiene de activos, los Capital Contable

Activos Totales
socios aportan una cantidad considerable.

 Pasivo Total a Activo Total:

Razón de Deuda, Por cada peso que se

Pasivo Total
tiene de activos, un porcentaje es
Activo Total
financiado por proveedores y acreedores.

 Razones Administrativas: (razón rotación de activos) estiman la

capacidad de la empresa para usar sus activos de manera
productiva para generar ingresos, La rotación de activos es una
medida amplia, en tanto que la rotación de cuentas por cobrar y
rotación de inventarios son medidas especificas para estas
categorías particulares de activos.

 Rotación de Cuentas por Cobrar:

Cuentas por Cobrar

Se percibe la capacidad en que la empresa Ventas Netas
cobra sus ventas en tiempo para verificar el
efectivo en cada venta.
 Desarrollo de proyecto

 Rotación de Inventarios:

Frecuencia en la que la empresa hace Inventarios

Costo de Venta
rotación de artículos.

 Periodo Promedio de Cobro:

Plazo de tiempo que una empresa espera

en recibir efectivo al realizar una venta, se Cuentas por Cobrar
tiene significado solo cuando se realiza en Ventas Netas

condiciones de crédito de la empresa.

 Periodo Promedio de Inventario:

Rotación que la empresa realiza en un tiempo

Cuentas por Pagar
determinando en el pago a proveedores. Compras

b. Utiliza al menos 8 fuentes confiables, así como cita y referencia

correctamente en formato APA, 5 de las fuentes utilizadas deben ser de las
bases de datos incluidas en Biblioteca digital.

Bibliografía
COLABORADORES, M. C. (14 de Marzo de 2016). Gestores de Riesgo. Obtenido de
http://www.gestoresderiesgo.com/colaboradores/los-tres-tipos-de-consejeros-en-
los-consejos-de-administracion
 Desarrollo de proyecto

Maxcom. (s.f.). Consejo de Administracion. Obtenido de

http://ri.maxcom.com/es/consejo-administracion
Maxcom. (s.f.). Reportes Trimestrales. Obtenido de http://ri.maxcom.com/es/reportes-
trimestrales
MAXCOM TELECOMUNICACIONES, S.A.B. DE C.V. (18 de Octubre de 2007).
Bolsa Mexicana de Valores. Obtenido de
https://www.bmv.com.mx/es/emisoras/perfil/-6522
Moore, M. G. (s.f.). Contabilidad y Administracion Financiera. Obtenido de
https://www.academia.edu/26932072/Contabilidad_y_administraci
%C3%B3n_financiera

Alexander Geovanny, V. A. (Abril de 2016). Books online. Recuperado el 08 de 03 de

2020, de file:///C:/Users/Invitado/Downloads/13249-Texto%20del%20art
%C3%ADculo-45984-1-10-20170527.pdf
Gaitán., E. (s.f.). Análisis Financiero y de gestión. Recuperado el 08 de Marzo de 2020,
de ecoeediciones: http://books.google.es/books?
id=5a6W69SesW8C&pg=PA229&dq=apalancamiento+financiero&hl=es&sa=X
&ei=3 r0gVL_hBqbL8AG_-
4HYCg&ved=0CD4Q6AEwBA#v=onepage&q=apalancamiento
%20financiero&f=false
Merton, R. C. (s.f.). Google Books. Recuperado el 07 de Marzo de 2020, de
https://books.google.com.mx/books?
id=jPTppKDvIv8C&pg=PA80&dq=apalancamiento+financiero&hl=en&sa=X&
ei=a6ogVITjHaKV8QHx24HoCg&ved=0CBoQ6AEwAA#v=onepage&q=apala
ncamiento%20financiero&f=true
Santiago, L. A. (Octubre de 2017). uaem. Recuperado el 08 de Marzo de 2020, de
http://ri.uaemex.mx/bitstream/handle/20.500.11799/70173/secme-26601_1.pdf?
sequence=1&isAllowed=y
Zutteer, L. J. (2012). Principios de Administración Financiera. México: Pearson
Educación.

Antecedentes (extensión mínima de 1 cuartilla):

c. Es donde mencionarás el nombre de la empresa seleccionada y tipo de

empresa según su actividad.

Maxcom Telecomunicaciones, S.A.B. de C.V. considerada una empresa de

servicios, fundada el 28 de febrero de 1966, teniendo como principal servicio la
 Desarrollo de proyecto

telefonía local, de telefonía de larga distancia, de internet, de VoIP, television

de paga, telefonía móvil, servicio de datos y otros servicios dentro de la
Republica Mexicana.

d. Resumen de los aspectos más importantes de las 9 decisiones estratégicas

de inversión, financiamiento y de operación recientes (2 años a la fecha)
realizadas por la empresa.

Estrategias de Inversion.

1.- Renta de canales ópticos

Con fecha 10 de enero de 2019 la Entidad celebró un “Contrato de

derecho irrevocable de uso de canales ópticos”. El reconocimiento del
ingreso se realizará en línea recta hasta el vencimiento que es de 10
años.

2.- Fusión de subsidiarias

Con la finalidad de lograr ahorros y eficiencias en la administración de

los negocios, con fecha 16 de enero de 2018 mediante Asamblea
General Extraordinaria de Accionistas, la Compañía aprobó la fusión de
Maxcom Servicios Administrativos, S. A. de C. V., Corporativo
Telecomunicaciones, S. A. de C. V. y Servicios MSF, S. A. de C. V. con
Maxcom Telecomunicaciones, S. A. B. de C. V., como resultado de
dicha fusión subsistirá Maxcom Telecomunicaciones, S. A. B. de C. V.
como sociedad fusionante y se extinguirán las sociedades fusionadas
antes mencionadas.

3.- Inversiones de capital

Durante 2018, Maxcom invirtió Ps.204.6 millones en principalmente

para desarrollar conectividad de última milla para clientes comerciales e
incrementar la capacidad de la red.
 Desarrollo de proyecto

Estrategias de Financiamiento.

1.-Recompra de bonos

Con fecha 11 y 18 de marzo de 2019, la Entidad llevó a cabo compras a

través del mercado abierto de los bonos escalonados denominados
Step-up Senior Notes 2020.

2.- Prestamo Bancario.

El prestamo bancario del 31 de diciembre de 2018 y 2017 establecio en

el presente contrato se hizo el otorgamiento de garantías, restricciones
y cumplimiento de limitaciones para incurrir en deuda adicional que a la
fecha del estado consolidado de situación financiera se cumple.
Teniendo en cuenta el vencimiento de prestamos del 2020.

3.- Capital Social.

Al 31 de diciembre de 2017, la Compañía había perdido más de las dos

terceras partes del capital social y legalmente esto era causa de
disolución, por lo que en el mes de diciembre los accionistas tomaron
un acuerdo, mismo que fue ratificado el día 16 de enero de 2018
mediante Asamblea General Extraordinaria de Accionistas, mediante el
cual la Compañía aprobó absorber las pérdidas acumuladas de
ejercicios anteriores.

Estrategias de Operacion.

1.- Venta de torres de telecomunicación

Con fecha 6 de abril de 2018 la Compañía celebró un “Contrato de

compraventa de activos de 72 torres de telecomunicación” en el cual
vende, transfiere, cede, transmite y entrega a la parte compradora todo
dere-cho, título e interés en los activos adquiridos.

2.- Cambio de auditor externo.

Maxcom Telecomunicaciones, S.A.B. de C.V. ("Maxcom," o la

"Sociedad") informa que el Consejo de Administración de la Sociedad,
con la recomendación del Comité de Auditoría, ha decidido nombrar a
 Desarrollo de proyecto

Galaz, Yamazaki, Ruiz Urquiza, S.C., (Deloitte México) como auditor

externo de la Sociedad a partir del cuarto trimestre del ejercicio social
2018 reemplazando a la firma PricewaterhouseCoopers, S.C. ("PWC").
La razón del cambio de auditor externo es por mejor propuesta
económica, Maxcomcontinúa con la aplicación de las buenas prácticas
de gobierno corporativo, a través de la aprobación del cambio de sus
auditores externos.

3.- Oferta de Intercambio.

Ciudad de México a 15 de agosto de 2019 – Maxcom

Telecomunicaciones, S.A.B. de C.V. ("Maxcom" o la "Compañía")
anunció hoy que ha ampliado su oferta para intercambiar (la "Oferta de
Intercambio") todas y cada una de sus Notas Senior Escalonadas con
vencimiento en 2020 (ISIN: US57773AAL61; Código Común:
098348964; CUSIP: 57773AAL6) (las "Notas Antiguas") por sus nuevas
Notas Senior Garantizadas al 8.00% con vencimiento en 2024 (las
"Notas Senior Garantizadas"), sus notas junior de pago en especie (por
sus siglas en inglés las "Notas Junior PIK" y, junto con las Notas Senior
Garantizadas, las "Nuevas Notas") y dinero en efectivo.

e. Incluirás todos los valores solicitados en tu evidencia 1, correspondientes a

los 5 niveles de cuentas y subcuentas contables (activo, pasivo, capital
contable, ingresos y utilidad neta), por lo que debes de mencionar el año
fiscal (el más reciente) sobre el cual se fundamentará tu análisis del
proyecto.
Desarrollo de proyecto
 Desarrollo de proyecto

MAXCOM TELECOMUNICACIONES, S.A.B. DE

C.V.

BALANCE GENERAL 3T DEL 2019

Miles de Pesos Mexicanos
(''Ps.'')

ACTIVO PASIVO

Activo Circulante Pasivo a Corto Plazo

Efectivo e instrumentos P
financieros s $359,685 Bonos por pagar Ps $1,989,913
P
Efectivo restringido a corto plazo S $78,499 Préstamos bancarios $30,000
Cuentas por cobrar: Intereses por pagar $136,135
Proveedores y otras
Clientes, neto $170,937 cuentas por pagar $255,887
IVA por recuperar $51,023 Arrendamiento $98,853
Otras cuentas por cobrar $12,008 Ingresos diferidos $55,738
Inventario $1,143 Depósitos de clientes $19,397
Pagos anticipados $40,227 Otros impuestos por pagar $1,305
Total Activo Circulante $713,522 Total Pasivo a Corto Plazo $2,587,228

Activo Fijo Pasivo a Largo Plazo

Sistemas y equipo de red $2,236,30

telefónica, neto 2 Arrendamiento $444,347
Derechos de uso de los activos
arrendados $527,550 Ingresos diferidos $181,580
Efectivo restringido a largo plazo $116 Obligaciones laborales $1,919
Depósitos en garantía $9,374 Otros pasivos a largo plazo $47,378
Otras cuentas por cobrar largo
plazo $32,899 Total Pasivo a Largo Plazo $675,224

SUMA DEL PASIVO Ps $3,262,452

$2,806,24
Total Activo Fijo 1

CAPITAL CONTABLE
Activo diferido
Capital social Ps $1,842,576
Activos intangibles, neto $208,692 Capital social suscrito no $321,622
 Desarrollo de proyecto

exhibido
Prima en emisión de
Impuestos diferidos $7,962 acciones $50,170
Total Activo Diferido $216,654 Déficit $896,015
Utilidad (pérdida) neta del
periodo $255,037
P $3,736,4 Participación no
SUMA DEL ACTIVO s 17 controladora $53,893
Total Capital contable $473,965

SUMA DEL CAPITAL

CONTABLE $473,965

SUMA DEL PASIVO +

CAPITAL CONTABLE $3,736,417

MAXCOM TELECOMUNICACIONES,
S.A.B. DE C.V.

ESTADO DE RESULTADOS 3T DEL 2019

Miles de Pesos
Mexicanos (''Ps.'')

Ingresos totales PS $336,804

Costo de operación
de la red $160,261
Gastos técnicos $39,391
Gastos de instalación $175
Costo total de operación
de la red $199,827

UTILIDAD BRUTA $136,977

Gastos de venta,
generales y de
administración $87,158

UAFIDA $49,819

Depreciación y $103,445
 Desarrollo de proyecto

amortización
Otros (ingresos) gastos $508

Utilidad (pérdida)
operativa $53,118

Resultado integral de
financiamiento:
Intereses pagados $56,578
Intereses (ganados),
netos $2,701
Efectos en valuación,
netos $13,335
Pérdida (utilidad) en
cambios, neta $47,260
$114,472

UTILIDAD (PÉRDIDA)
ANTES DE IMPUESTOS $167,590

Impuestos:
Impuestos a la
utilidad $1,098
Impuestos diferidos $1,929
Total de impuestos -$831

UTILIDAD (PÉRDIDA)
NETA Ps $166,759

f. Finalmente mencionarás de manera clara porqué decidiste seleccionar a la

empresa para realizar tu análisis y proporcionarle estrategias de mejora.

Elegi esta empresa principalmente porque es del ramo en el que me

desempeño actualmente en el trabajo, me será mas fácil entender y
digerir un poco mejor los conceptos y estrategias, es de mi interés
saber y entender como es que las grandes empresas tienen
estructuradas sus estrategias para mantener la empresa con un buen
desempeño financiero.
 Desarrollo de proyecto

Considerando que Maxcom es una empresa importante dentro del ramo

tecnológico, que ha ido creciendo de forma significativa abriendo
nuevos mercados con infraestructura propia y en constante
actualización de sus equipos.

Análisis (extensión mínima de 5 cuartillas):

g. Explica cuáles fueron los hallazgos más importantes sobre las facultades y
resoluciones del Consejo de administración y Gobierno corporativo de la
empresa seleccionada, que influyen o impactan directamente en tu análisis
y diagnóstico de su desempeño y salud financiera.

Dentro de una empresa debe existir consejeros supervisando y guiando las

acciones que se toman dentro de la dirección. Consejeros que pueden
proponer cargos de altos mandos, como presidente, vicepresidente, etc...

De tal manera que dentro de Maxcom se tiene el siguiente consejo de

administración, con el personal designado para cada función.

Dentro de la misma se encuentra conformada por un Alto mando como lo es el

PRESIDENTE siendo este la máxima autoridad, siendo el más alto nivel,
dirigiendo y controlando de la manera más óptima el funcionamiento de la
empresa. También se desempeña como una figura representativa de la
empresa, representándola en todos los aspectos legales y negociaciones como
un representante legal presidiendo de reuniones con los diversos directores.

Así mismo cuenta con un VICEPRESIDENTE, siendo este una persona

totalmente facultada para hacer las veces del presidente, siendo por este la
mano derecha del presidente, él será el que se haga cargo de todas las
funciones que estaban asignadas al presidente. Mateniendo el mismo rumbo
que había marcado el presidente hasta el momento, postulandose como
sustituto del presidente en caso de que deba dejar sus funciones ya sea por
enfermedad o por decisión propia.

Si bien no se especifica claramente que tipo de consejero se tienen, me

permito desglosar los diferentes tipos que hay o que por lo menos pude
averiguar.

Consejeros Ejecutivos: poseedores de funciones ejecutivas y directivas en la

empresa, teniendo un perfil técnico manteniendo una estrecha relación con su
dirección designada.
 Desarrollo de proyecto

Consejeros Dominicales: Aquellos miembros que tienen accesos por ser

titulares de paquetes accionariales, capaces de influir por sí solos, o por
acuerdo de otros en la empresa. Vinculados por accionistas de control.

Consejeros Independientes: Miembros que no son vinculados por ningún

equipo de gestión de la empresa, acceden al consejo por sus conocimientos
técnicos y experiencia profesional. Elegidos por sus circunstancias personales
y profesionales.

Así mismo se encuentra compuesto por SECRETARIO NO MIEMBRO

verificara sus obligaciones respectivas a su cargo.

De esta manera se encuentra conformado el consejo de administración de

Maxcom, si bien la mayor parte de responsabilidades caen en el presidente y
en el vicepresidente como representantes de la empresa el consejo verifica que
dichas decisiones sean valoradas y llevadas a una óptima conclusión, de tal
manera que la empresa siga su curso en las metas que se quieren cumplir.

h. Explica tu análisis de desempeño financiero (evidencia 1) de la empresa

seleccionada y cómo lo determinaste según las estrategias detectadas (a
nivel de inversión, financiamiento y de operación) en los últimos dos años y
del análisis de los valores y resultados de las 5 cuentas y subcuentas
financieras de los estados financieros de la empresa (al cierre del último y
más reciente año fiscal).

De acuerdo a los reportes realizados durante el tercer trimestre la empresa

tuvo una perdida de Ps 166, 759 millones cifra que no es favorable ya que
comparada con la perdida de Ps 31 millones registrada en el mismo periodo
pero en el 2018, esta obviamente es mucho mayor, por lo cual la compañía
considero que debe tomar las estrategias financieras necesarias para poder
revertirá estas cifras negativas.
La UAFIDA del trimestre fue de Ps 49, 819 de forma consolidada , lo que
representa un incremento de 229 % respecto al tercer trimestre del 2018, los
principales factores que explican las variaciones fueron los siguientes:
 La baja progresividad en los ingresos del segmento Residencial a
consecuencia de la ejecución del plan “wind down”.
 La reactivación de la unidad de negocio DE Mayoreo.
La Compañía continúa con la ejecución de eficiencias principalmente en las
partidas de consultores y honorarios, nómina, mantenimiento de red, energía
eléctrica y mantenimiento de sitios.
 Desarrollo de proyecto

Desde mi punto de vista es increíble como las ventas e ingresos de una

empresa pueden cambiar de forma repentida, es por ellos que se debe tener
planeado e identificado todas las posibles causas que puedan llegar a
presentarse durante el transcurso de determinados periodos, una vez que se
tenga un plan financiero consolidado puede llegar a soportar ciertos factores
externos o internos que puedan afectar a la compañía que a su vez la
compañía pueda tener perdidad económicas.
Es importante contar con un Gobierno Corporativo con experiencia y este debe
estar en contacto con los diferentes niveles de gobierno para tener mejores
resultados ya que cada uno de ellos debe tener muy claro sus facultades y
actividades que tiene que realizar, dependiendo de los resultados de cada área
se medira la eficiencia y eficacia de la empresa.

i. Incluye el análisis realizado de las 16 razones financieras a la empresa

seleccionada, no olvides incluir cada uno de los cálculos y explicar el
resultado obtenido de cada una de las 16 razones financieras; de manera
fundamentada explica si es un resultado positivo o negativo para la
empresa seleccionada.

j. Razones de liquidez:

1. Razón circulante

Formula Aplicación Resultado

Activo Circulante $713,522
Razón circulante = 0.28
Pasivo Circulante $2,587,228

Por cada peso que se debe pagar en menos de un año, se cuenta con 0.28
pesos de activos convertibles en efectivo en menos de un año para hacer
frente.

2. Razón o prueba ácida

Formula Aplicación Resultado

Activo Circulante - Inventarios $713,522 - $1,143
Razón o prueba ácida= 0.28
Pasivo Circulante $2,587,228

Con este resultado la empresa tiene un buen margen para cubrir la deuda,
si disponer del inventario, ya que esta es una empresa de servicios el
valor de este indicador y el de solvencia, existe una baja diferencia debido
 Desarrollo de proyecto

a la poca cantidad de inventarios que se maneja en las empresa de

servicios.

3. Razón de efectivo

Formula Aplicación Resultado

Efectivo $438,184
Razón de efectivo= 0.17
Pasivo Circulante $2,587,228

Por cada peso que se debe pagar en menos de un año se cuenta con 0.17
pesos efectivo para hacerle frente.

4. Capital neto de trabajo

Formula Aplicación Resultado

Capital neto de Activo Circulante- Pasivo $713,522 -
-$1,873,706
trabajo= Circulante $2,587,228

Es un muy mal indicador para la empresa ya que no tiene el dinero

suficiente para pagar sus deudas en un corto plazo.

k. Razones de solvencia:

1. Capital contable a pasivo total

Formula Aplicación Resultado

Capital contable a pasivo Capital Contable $473,965
0.15
total= Pasivo Total $3,262,452

Por cada peso que aportan los socios se deben a los proveedores y
acreedores 0.15 pesos.

2. Capital contable a pasivo a largo plazo

 Desarrollo de proyecto

Formula Aplicación Resultado

Capital contable a pasivo a Pasivo a Largo Plazo $675,224
1.42
largo plazo= Capital Contable $473,965

Por cada peso que aportan los socios de deben 1.42 pesos a vencer mas
de un año.

3. Capital contable a activo total

Formula Aplicación Resultado

Capital contable a activo Capital Contable $473,965
0.13
total= Activos Totales $3,736,417

Por cada peso que se tiene de activos en la empresa, 0.13 centavos lo

aportan los socios.

4. Pasivo total a activo total

Formula Aplicación Resultado

Pasivo Total $3,262,452
Pasivo total a activo total= 0.87
Activo Total $3,736,417

Por cada peso que se tiene de activos en la empresa, 0.87 centavos es

financiado por proveedores y acreedores.

l. Razones administrativas:

1. Rotación de cuentas por cobrar

Formula Aplicación Resultado

Rotación de cuentas por Cuentas por Cobrar $266,867
1.34
cobrar= Ventas Netas $199,827

La empresa cobra 1.34 veces cada 3 meses, se tienen que mejoras

las políticas de venta y cobranza para poder incrementar este valor de
tal forma que traiga ventajas para la empresa.

2. Rotación de inventarios
 Desarrollo de proyecto

Formula Aplicación Resultado

Inventarios $1,143
Rotación de inventarios= 0.01
Costo de Venta $199,827

La empresa cambia de inventario 0.01 veces cada 3 meses lo cual creo

es un poco bajo.

3. Periodo promedio de cobro

Resultad
Formula Aplicación o
Periodo promedio de Cuentas por Cobrar * dias en año $24,018,030
120.19
cobro= Ventas Netas $199,827

La empresa cobra cada 120 dias, debe reducirse este rubro mediante
las políticas adecuadas de ventas y cobranzas.

4. Periodo promedio de inventario

Aplicació
Formula n Resultado
Periodo promedio de Cuentas por Pagar $2,587,228
0.07 * 365= 28.02
inventario= Compras $198,648

La empresa tarda en pagar a sus proveedores 28 dias.

m. Razones de rentabilidad.

1. Margen de utilidad bruta

Formula Aplicación Resultado

Ventas- Costo de los bienes
Margen de utilidad bruta= vendidos $136,977 0.41
Ventas $336,804

La empresa cuenta con un margen del 41 % luego de cancelar sus

existencias.

2. Margen de utilidad operativa

 Desarrollo de proyecto

Formula Aplicación Resultado

Margen de utilidad Utilidad Neta -$166,759
-0.50
operativa= Ventas $336,804

Por cada peso que se obtiene de la venta, -0.50 son de utilidad neta.

3. Margen de utilidad neta

Aplicació Resultad
Formula n o
utilidad bruta-gastos e
Margen de utilidad impuestos *10 $49,819 14.79%
neta= 0
Ventas $336,804

Del 100% del capital aportado de los socios se genera 14.79 % de

utilidad neta.

4. Rotación de activos

Formula Aplicación Resultado

Utilidad Neta -$166,759
Rotación de activos= -0.04
Activo Total $3,736,417

Del 100% de los activos invertidos se genera -0.04 % de utilidad neta.

Conclusiones (extensión mínima de 1 cuartilla):

Una vez analizada la información de la empresa seleccionada (considerando
ambas evidencias) realiza tus conclusiones sobre el proyecto, incluye lo siguiente
(extensión mínima de una cuartilla):

n. Explica cuál es la salud y desempeño financiero de la empresa

seleccionada.

Como ya lo había explicado un poco en la evidencia 1, en el ultimo

trimestre del 2019 la empresa registro perdidas de Ps 166, 759 millones
cifra que no es favorable ya que comparada con la perdida de Ps 31
millones registrada en el mismo periodo pero en el 2018, esta obviamente
 Desarrollo de proyecto

es mucho mayor, por lo cual la compañía considero que debe tomar las
estrategias financieras necesarias para poder revertirá estas cifras
negativas.
Dentro del Gobierno corporativo es importante que se conforme con
personal capacitado para desempeñar cada una de sus funciones y asi
poder hacer frente a las diferentes crisis que pueda tener la empresa.

o. Diseña y propón 3 estrategias para mejorar la salud y desempeño

financiero de la empresa.

1.- Reducir el numero de bancos y de cuentas, es importante sustituir

las cuentas corrientes por cuentas de crédito de esta manera evitas
descubiertos y sus comisiones asi como saldos ociosos y dispersos.

2.- La estructura de financiación, en esta estrategia adoptada para

elegir la fuente de financiación adecuada debe corresponder con el
riesgo que la empresa esta dispuesta a asumir.

3.- Dentro del pasivo circulante hablamos de financiación corriente de

una empresa, esta estrategia va desde aprovecharse de los descuentos
por pronto pago a acudir a una entidad financiera para solicitar un
crédito.

4.- Debemos tener en cuenta que dentro de las estrategias financieras a

largo plazo debemos tener en cuenta que en la inversión debe estar
orientada a aumentar el valor de la empresa.

5.- Seria importante posiblemente conseguir un préstamo o crédito que

pueda ayudar a la empresa para abrir nuevos canales de comunicación,
es decir, posiblemente adquirir fibra óptica o equipos tecnológicos que
ayuden a ofrecer servicio a otras áreas, u ofrecer otro tipo de servicio,
con esto posiblemente se multipliquen las ganancias de la empresa.

p. Reflexión de lo aprendido durante la investigación, análisis y armado de tu

proyecto.

Me deja un gran aprendizaje ya que no tenia idea de todas las operaciones

financieras que se realizan dentro la empresa con la finalidad de medir y
 Desarrollo de proyecto

analizar los datos de cada operación, es de mucha importancia elaborar los

reportes financieros porque apartir de ellos se tomaran las estrategias
financieras necesarias para revertir una situación que este afectando a la
empresa.
En la integración del proyecto se me complico un poco ya que no había tomado
esta materia anteriormente y muchos de los concepto y estructuras las
desconocia, pero estuve investigando en diferentes fuentes y logre entender un
poco a lo que se referia cada concepto.