1.

Analice el concepto de proyectos dependientes y sus efectos sinérgico y

entrópico.

Son aquellos que para ser realizados requieren que se haga otra inversión, es
decir, se dan más por razones económicas que físicas. Cuando se realizan dos
inversiones juntas ocasiona un efecto sinérgico en la rentabilidad en el
sentido que e resultado es mayor que la suma de los resultados individuales.
También se puede ocasionar lo contrario un efecto Entrópico en la que la
suma de los dos proyectos simultáneos brinda un resultado inferior a la de la
suma de las rentabilidades individuales.

2. Describa en qué consisten los proyectos independientes y mencione al

menos cuatro ejemplos de ellos.

Son las que se pueden realizar sin depender ni afectar o ser afectadas por
otros proyectos. Dos proyectos independientes pueden conducir a la decisión
de hacer ambos, ninguno o solo uno de ellos, por ejemplo:
 Comprar o alquilar oficinas
 Contratar una grúa
 Renovar una máquina cortadora de madera
 Adquirir un nuevo camión

3. Describa el concepto de inversiones mutuamente excluyentes y enuncie

cuatro ejemplos de ellas.

Son proyectos opcionales, donde aceptar uno impide que se haga el otro o lo
hace innecesario. Esto significa que, si se tienen dos o más
proyectos mutuamente excluyentes, cada uno de éstos va a estar
"compitiendo" contra los otros negocios o proyectos, ya que se va a poder
aceptar solamente uno de ellos.
 Utilizar como combustible el petróleo en vez del gas natural
 Construir un acueducto para una población con tuberías metálicas y de
concreto
 Usar una tecnología que usa petróleo en vez de carbón
 Comprar una camioneta y de un tráiler para poder llevar más productos

4. Describa las formas de clasificar los proyectos en función de finalidad del

estudio y explique qué información entrega cada una de ellas.

Según la finalidad del estudio:

 Rentabilidad del proyecto: El plan financiero se completa con el análisis
de los riesgos, que consiste en establecer un escenario optimista y otro
pesimista sobre las previsiones iniciales desarrolladas en el estudio
económico financiero, y con la determinación de la rentabilidad del
proyecto. El promotor determinará el flujo de caja del proyecto para el
horizonte temporal establecido. A partir de esta información se realizarán
los cálculos económicos financieros necesarios para conocer la rentabilidad
del proyecto, que debería recoger, al menos, el Valor Actual Neto, la Tasa
Interna de Rentabilidad y el Periodo de Recuperación.
  Rentabilidad del inversionista: La Rentabilidad es un índice que mide la
relación entre utilidades o beneficios y la inversión (o recursos) que se
utilizaron para obtener tales utilidades o beneficios. Para calcular la
rentabilidad, hay que determinar en qué porcentaje ha crecido nuestro
monto (inversión inicial), una vez convertido en el monto final (inversión
inicial + utilidades).

 Capacidad de Pago: Se refiere al estudio de las posibilidades de la

empresa para cubrir sus deudas a corto y largo plazo. Las deudas a corto
plazo, se cubren mediante el uso de los activos corrientes (efectivo, caja,
bancos, cuentas por cobrar).

5. Describa como se clasifican los proyectos en función del objeto de la

inversión.

Según el objeto de la inversión se clasifican en:

 Creación de Nuevo Negocio
 Proyecto de modernización

6. Defina los cinco tipos clásicos de proyectos en empresas en marcha y dé

un ejemplo de cada uno de ellos.

 Outsourcing: externalización de los servicios de lavandería para destinar

los espacios liberados a ampliar las instalaciones médicas o para reducir
costos.
 Ampliación: construcción y habilitación de nuevos boxes para aumentar la
capacidad de atención y reducir las listas de espera de pacientes.
 Abandono: cierre de una parte de la unidad de cirugía reconstructiva si
tiene mucha capacidad ociosa, para transformarla en un centro de
imagenología.
 Internalización: creación de un laboratorio de procesamiento de muestras
en el interior del establecimiento, para evitarle al paciente recurrir a otros
centros médicos.
 Reemplazo: modernización de los equipos de escáner.

7. Describa los cuatro componentes básicos en el proceso de tomar una

decisión de inversión.

 El decisor: que puede ser un inversionista, financista o analista.

 Las variables controladas: por el decisor que pueden hacer variar el
resultado de un mismo proyecto, dependiendo de quién sea él.
 Las variables no controladas: por el decisor y que influyen en el resultado
del proyecto
 Las Opciones: o proyectos que se deben evaluar para solucionar un
problema o aprovechar una oportunidad de negocios.

8. Enuncie y explique los distintos estudios de viabilidad de un proyecto

  Viabilidad técnica: Busca determinar si es posible, física o materialmente,
“hacer” un proyecto, determinación que es realizada generalmente por los
expertos propios del área en la que se sitúa este proyecto.
 Viabilidad legal: Se refiere a la necesidad de determinar tanto la
inexistencia de trabas legales para la instalación y la operación normal del
proyecto.
 Viabilidad económica: Busca definir, mediante la comparación de los
beneficios y costos estimados de un proyecto, si es rentable la inversión
que demanda su implementación.
 Viabilidad de gestión: Busca determinar si existen las capacidades
gerenciales internas en la empresa para lograr la correcta implementación y
eficiente administración del negocio.
 Viabilidad política: Corresponde a la intencionalidad, por parte de quienes
deben decidir, de querer o no implementar un proyecto,
independientemente de su rentabilidad.

9. Explique los conceptos de relevancia y temporalidad en el análisis de una

idea de proyectos

 Relevancia: La magnitud del impacto negativo del problema y su

permanencia temporal o estructural.
 Temporalidad: Aprecia por cuanto tiempo ha existido, como ha
evolucionado en el pasado y cual se espera que sea su comportamiento
futuro en caso de que el proyecto no se haga.

10. Defina las diferentes formas que puede seguir la estrategia de

penetración de un nuevo proyecto en el mercado.

Con respecto a la estrategia de penetración de un nuevo proyecto en el

mercado, podemos definir tres opciones.
 Estrategia de persuasión: Potenciar las ventajas del producto (el perro
sería un buen guardián) implicará el diseño de un producto con atributos
adicionales a los del resto de la competencia (pasta dental con flúor).
 Estrategia de coacción: En este caso, la estrategia probablemente no
exigirá agregar nuevos atributos al producto, pero requerirá mayores
recursos para lograr más potenciamiento de la marca, de su prestigio y de
los beneficios que conlleva poseerla
 Estrategia de distracción: Son las típicas campañas donde se agrega un
complemento promocional para desviar la atención ante productos
commodities, donde cuesta la fidelización a una marca.

11. Explique detalladamente las etapas de formulación, preparación y

evaluación de un proyecto.

 Formulación: Se definen primero las características del proyecto para

posteriormente y luego la cuantificación de sus costos y beneficios.
 Preparación: Corresponde elaborar los flujos de caja, tarea que se
complica si no se reconoce que existen distintas y complementarias formas
de hacerlo.
  Evaluación: Puede expresarse de diferentes maneras: en unidades
monetarias, como un porcentaje, una relación o un índice, o como el tiempo
que demora la recuperación de la inversión.

12. Explique la diferencia entre enfrentar condiciones de riesgo y

condiciones de incertidumbre

 Condiciones de riesgo: cuando esas variables no muestran un

comportamiento probabilístico (como un cambio en las condiciones políticas
en el principal país comprador)
 Condiciones de incertidumbre: Se aplican los modelos de sensibilidad,
además de los dos modelos de sensibilización, se puede medir
cuantitativamente el riesgo.

13. Hace un año, un matrimonio compro un negocio en $12.000, adquisición

que financio en 60% con un préstamo al 11% de interés anual. Al fallecer
los esposos en un accidente ferroviario, los hijos deciden vender el
negocio, pagar la deuda con el banco (que se mantiene en su totalidad),
pagar los gastos financieros generados en el año y repartirse el dinero
sobrante. Si la empresa se puede vender en $13.560, ¿Cuánto rento
porcentualmente el negocio y cuanto los recursos propios invertidos en
el por el matrimonio?, ¿Qué rentabilidad porcentual obtendrían los
recursos propios si el negocio se vendiese en $13.272?

Momento 0 Momento 1 Momento 2 Tasa

Compra un negocio -12000
Préstamo 7200 -7992 -792 11%
Venta del negocio 13560 1560 13%
Flujo Inversionista -4800 5568 768 16%
Venta del Negocio 13272 1272 10.6%
Flujo Inversionista 5280 480 10%
¿Cuánto rento porcentualmente el negocio y cuanto los recursos propios
invertidos en el por el matrimonio?

Si la empresa se vende a $ 13560. El negocio rentó el 13% y con los recursos

propios invertidos en el por el patrimonio rento 16%

¿Qué rentabilidad porcentual obtendrían los recursos propios si el

negocio se vendiese en $13.272?

La rentabilidad porcentual que se obtendrá es del 10%

14. La evaluación de un proyecto permite concluir si se invierten $6.000 en
adquirir un nuevo negocio, se obtendrá una renta, al cabo de un año, de
$1.800 después de pagar todos los costos de funcionamiento y los gastos
financieros al banco que prestará 50% de los recursos necesarios para la
compra del negocio. Se estima que, después de un año, el negocio
tendría un valor de $5.000. si usted fuese el inversionista y exigiese 10%
de retorno a los proyectos como mínimo para ser aceptados, ¿invertiría
en este? Y si usted estuviese trabajando en el banco, ¿prestaría los
recursos solicitados a un año de plazo?
Momento Momento 1 Momento 2 Tasa
0
Compra de Negocio -6000 7800 1800 30%
Préstamo 3000 -2800 1800 60%
Venta de Negocio 5000
Flujo Inversionista -3000 3300 300 10%

A un 10% de retorno que se exige como mínimo para ser aceptado el proyecto,
si puede ser aceptado ya que se espera un 30% de renta del proyecto, pero la
tasa bancaria es muy alta ya que representa un 60$ de interés.
Si es procedente prestar los recursos a un plazo de un año ya que el proyecto
tiene una renta del 60% por parte del banco.

15. Suponga que un proyecto a un año de plazo se puede ejecutar solo si se

invierten hoy $20.000 ¿Que rentabilidad debería tener el total de lo
invertido si 60% de ella se puede financiar con un préstamo bancario al
10% anual de interés y el inversionista le exige un retorno de 20% al
capital propio?

Momento 0 Momento 1 Momento 2 Tasa

Flujo Proyecto -20000 23600 3600 18%
Financiamiento 12000 13200 1200 10%
Flujo Inversionista -8000 -9600 1600 20%

La rentabilidad que tiene el total de lo invertido es del 18%

 16. Calcule la tasa máxima de interés a la que puede endeudarse una persona
que desea hacer negocio con una rentabilidad de 12% a un año plazo, si
ella puede aportar 50%del total invertido al que le exige una rentabilidad
anual del 18% (no se requiere más información)
Momento 0 Momento1 Incremento Tasa
Flujo del Proyecto -100 112 12 12%
Financiamiento 50 -53 -3 6%
Flujo del Inversionista -50 59 9 18%

La tasa máxima de interés es del 6%

17. Determine la rentabilidad que debería alcanzar una inversión a un año

plazo para que los recursos propios (25% del total) logren una
rentabilidad de 20% anual, y si el banco cobre un 14% anual por el
préstamo (no se requiere más información)

Momento 0 Momento 1 Incremento Tasa

Flujo de -100 115.5 15.5 15.5%
Proyecto
Financiamiento 75 -85.5 -10.5 14%
Flujo del -25 30 5 20%
Inversionista

La rentabilidad que debería de alcanzar una inversión a un año de plazo para

que los recursos propios logren una rentabilidad de 20% anual, sería del 15.5%

18. Si la rentabilidad de un proyecto a un año de plazo se estima en 15% y si

un banco prestará el 80% del total de la inversión a una tasa anual de
interés del 8%, calcule en cuantos puntos porcentuales caería la
rentabilidad del inversionista por cada punto porcentual que caiga la
rentabilidad del proyecto (no se requiere más información).

Momento 0 Momento 1 Incremento Tasa

Flujo de -100 115 15 15%
Proyecto
Financiamiento 80 -86.4 -6.4 8%
Flujo del -20 28.6 8.6 43%
Inversionista

La rentabilidad caería en 43%.