Barlett Company Conclusiones

Bartlett Company - Análisis y conclusiones
1. Liquidez: La liquidez general de la empresa parece mostrar una tendencia

razonablemente estable, que se ha mantenido a un nivel consistente con el promedio
de la industria en 2012. La liquidez de la empresa parece ser buena.
2. Actividad: El inventario de Bartlett Company está en buenas condiciones. La
administración de su inventario parece haber mejorado, y en 2012 tuvo un
desempeño superior al de la industria. La empresa puede estar experimentando
algunos problemas con las cuentas por cobrar. El periodo promedio de cobro parece
haber aumentado por arriba del que registra la industria. Además, Bartlett también
es lenta para pagar sus cuentas; paga casi 30 días después que el promedio de la
industria. Esto podría afectar de manera negativa la solidez crediticia de la empresa.
Aunque la liquidez integral parece ser buena, debe revisarse la administración de las
cuentas por cobrar y por pagar. La rotación de activos totales de Bartlett 2012
aumentó a un nivel muy por arriba del promedio de la industria.
3. Endeudamiento: El endeudamiento de Bartlett Company aumentó durante el
periodo 2011 a 2012 y actualmente está por arriba del promedio de la industria.
Aunque este incremento del índice de endeudamiento podría ser una causa de
alarma, la capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones de saldar
intereses y pagos fijos mejoró, de 2011 a 2012, a un nivel que supera al de la
industria. El aumento en el endeudamiento de la empresa en 2011 ocasionó
aparentemente un deterioro en su capacidad para solventar sus deudas en forma
adecuada. Sin embargo, es evidente que Bartlett ha mejorado su ingreso en 2012, de
tal manera que es capaz de cumplir con sus obligaciones de intereses y pagos fijos a
un nivel consistente con el promedio de la industria. En resumen, parece que aunque
2011 fue un año de baja productividad, el incremento de la capacidad de la empresa
para pagar sus deudas en 2012 compensa el aumento en su nivel de endeudamiento.
4. Rendimiento: La rentabilidad de Bartlett respecto a las ventas en 2012 fue mejor que
la de la empresa promedio de la industria. Aunque el margen de utilidad bruta fue
mejor en 2011 y 2012 que en 2010, los niveles más altos de gastos operativos y por
intereses de 2011 y 2012 parecen haber ocasionado que el margen de utilidad neta
de 2012 cayera por debajo del registrado en 2010. Sin embargo, el margen de
utilidad neta de 2012 de Bartlett Company es bastante favorable cuando se compara
con el promedio de la industria. Las ganancias por acción, el rendimiento sobre los
activos totales y el rendimiento sobre el patrimonio de la empresa se comportaron
de manera muy similar a su margen de utilidad neta durante el periodo 2010 a 2012.
Bartlett parece haber experimentado una caída considerable de las ventas entre
2010 y 2011 o una expansión rápida de sus activos durante ese periodo. El nivel
excepcionalmente alto del rendimiento sobre el patrimonio en 2012 sugiere que la
empresa se desempeña bastante bien. Los rendimientos de la empresa por arriba del
promedio (margen de utilidad neta, UPA, RSA y RSP) se atribuyen al hecho de que
existe más riesgo que el promedio. Una mirada a las razones del mercado resulta de
utilidad para evaluar el riesgo.
5. Mercado: Los inversionistas tienen mayor confianza en la empresa en 2012 que en
los dos años anteriores, según se refleja en la relación precio/ganancias (P/G) igual a
11.1. Sin embargo, esta razón está por debajo del promedio de la industria. La
relación P/G sugiere que el riesgo de la empresa ha disminuido, pero continúa por
arriba del riesgo promedio en su industria. La razón mercado/libro (M/L) de la
empresa aumentó durante el periodo de 2010 a 2012, y en 2012 superó al promedio
de la industria. Esto sugiere que los inversionistas son optimistas respecto al
desempeño futuro de la empresa. Las razones P/G y M/L reflejan el aumento de la
rentabilidad de la empresa durante el periodo 2010 a 2012: los inversionistas
esperan obtener rendimientos futuros altos como compensación del riesgo de la
empresa por arriba del promedio.
En resumen, la empresa parece estar creciendo y recientemente ha experimentado
una expansión de sus activos, financiados sobre todo por el uso de deuda. El periodo
2011 a 2012 refleja una etapa de ajuste y recuperación del rápido crecimiento de los
activos. Las ventas, las utilidades y otros factores de desempeño de Bartlett parecen
crecer con el aumento del tamaño de la operación. Además, la respuesta del
mercado a estos logros ha sido positiva. En conclusión, la empresa se ha
desempeñado bien en 2012.

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