El señor Gustavo Castillo Lillo, es un ingeniero comercial con basta

experiencia en gerenciar empresas desde la mirada financiera, el ya está en

su etapa de retiro pero es contactado por tres socios de una empresa que se
dedica a proyectos de regadío, estos tres socios son ingenieros civiles y no
entienden nada de temas financieros y contables, por lo cual le solicitan a
Don gustavo que realice un análisis financiero y que les aconseje de como
maximizar el valor de esta empresa, para ello le entregan los estados
financieros de los últimos 4 años con sus respectivas notas explicativas,
pues la empresa había sido auditada hace un mes. Entonces Gustavo se
pregunta si será conveniente realizar la asesoría
 BGS Ingeniería Hidraulica Ltda.
BALANCE GENERAL
Al 31.12.20 Al 31.12.19 Al 31.12.18 Al 31.12.17
ACTIVOS

ACTIVOS CIRCULANTES
Disponible 90.695.821 4.040.469 1.148.424 3.982.830
Deudores por Venta (neto) 53.467.154 38.344.723 22.272.646 10.564.983
Deudores Varios (neto) 125.678.056 0 0 339.705
Existencias (neto) 129.120.590 0 0 0
Impuestos por recuperar 28.925.907 32.507.332 4.525.926 234.967
Gastos pagados por anticipado 31.174.716 55.801.801 0 1.552.574

TOTAL ACTIVOS CIRCULANTES 459.062.244 130.694.324 27.946.996 16.675.058

ACTIVOS FIJOS
Maquinarias y equipos 33.283.747 32.609.001 22.572.928 612.393
Depreciación (menos) (4.540.935) (4.663.540) (552.088) (27.358)

TOTAL ACTIVOS FIJOS 28.742.812 27.945.461 22.020.840 585.036

TOTAL ACTIVOS 487.805.056 158.639.785 49.967.836 17.260.094

 BGS Ingeniería Hidraulica Ltda.
BALANCE GENERAL
Al 31.12.20 Al 31.12.19 Al 31.12.18 Al 31.12.17
PASIVOS

PASIVOS CIRCULANTES
Obligaciones con bancos e instituciones financieras a corto plazo 2.377.793 8.663.750 1.225.528 0
Cuentas por pagar 184.344.216 43.095.972 7.640.146 6.207.572
Acreedores varios 8.143.323 3.014.101 480.025 2.880.780
Provisiones 3.710.000 3.810.170 0 722.000
Retenciones 2.183.618 3.627.962 534.514 1.505.973
Otros pasivos circulantes 155.310.781 25.649.782 0 616.907

TOTAL PASIVOS CIRCULANTES 356.069.731 87.861.738 9.880.213 11.933.233

PASIVOS A LARGO PLAZO

Obligaciones con bancos e intituciones financieras 34.596.876 0 8.899.958 0

TOTAL PASIVOS A LARGO PLAZO 34.596.876 0 8.899.958 0

PATRIMONIO
Capital Pagado 3.000.000 3.081.000 3.165.000 3.249.000
Utilidades retenidas
Utilidades acumuladas 65.917.281 20.027.145 2.024.140 0
Utilidad (pérdida) del ejercicio 58.221.168 47.669.903 25.998.525 2.077.861
Dividendos provisorios (menos) (30.000.000) 0 0 0

TOTAL PATRIMONIO 97.138.449 70.778.048 31.187.665 5.326.861

TOTAL PASIVOS 487.805.056 158.639.785 49.967.836 17.260.094

 BGS Ingeniería Hidraulica Ltda.
ESTADO DE RESULTADOS
Al 31.12.20 Al 31.12.19 Al 31.12.18 Al 31.12.17

RESULTADO OPERACIONAL

Ingresos de Explotación 867.966.973 724.852.786 264.434.309 32.222.452

Costos de Explotación (menos) (776.372.112) (647.790.930) (206.429.421) (18.511.800)
MARGEN DE EXPLOTACION 91.594.861 77.061.856 58.004.887 13.710.652
Gastos de Administración y Ventas (menos) (31.100.012) (23.372.559) (30.078.553) (11.582.578)
Depreciación 0 (3.122.056) (525.437) (27.358)

TOTAL RESULTADO OPERACIONAL 60.494.849 50.567.240 27.400.897 2.100.717

RESULTADO NO OPERACIONAL
Gastos Financieros (menos) (1.878.277) (3.031.979) (1.457.428) (33.285)
Otros Egresos Fuera de la Explotación (menos) (680.452) 0 0 0
Corrección Monetaria 285.048 134.642 55.056 10.429

UTILIDAD (PERDIDA) DEL EJERCICIO 58.221.168 47.669.903 25.998.525 2.077.861

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS Al 31 de Diciembre de 2020

1. Características de la Sociedad

Razón Social: HHR Ingeniería Hidráulica Ltda.

HHR Ingeniería Hidráulica Ltda., se constituyó formalmente como empresa, por escritura pública de fecha 26
de Julio de 2017, otorgada en la Notaria de Don Oscar Amado Fernández Mora, inscrita en repertorio 6.162.

El giro de HHR Ingeniería Hidráulica Ltda., se basa Construcción en General y el estudio y ejecución de todo
tipo de obras civiles menores y de gran envergadura y proyectos de ingeniería, construcción y electricidad,
por cuenta propia o ajena, entre otros.

Los socios son los siguientes: Inversiones Eleven Ltda., Inversiones San Joaquín Ltda., Sociedad de Inversiones
e Inmobiliaria Tripoli Ltda., todos con la misma participación de un 33,33%

2. Criterios Contables Aplicados

a) General

Los Estados Financieros, al 31 de Diciembre de 2017, 2018, 2019 y 2020, han sido preparados sobre la base de
principios de contabilidad generalmente aceptados en Chile, emitidos por el Colegio de Contadores de Chile
A.G. No existiendo discrepancias significativas entre los principios y normas mencionadas.

b) Periodo Cubierto

Los Estados Financieros corresponden a los ejercicios comprendidos entre el 1 de Enero y el 31 de Diciembre
de los años 2017, 2018, 2019 y 2020.

c) Estados Financieros Comparativos

Con el propósito de permitir una mejor comparación, los saldos de los estados financieros al 31 de diciembre
de los años 2017, 2018, 2019 y 2020 se presentan actualizados el capital propio financiero, los activos y
pasivos no monetarios y las cuentas de resultado, de acuerdo a la variación del poder adquisitivo de la
moneda a un porcentaje que corresponde a la variación del índice de precios al consumidor (IPC), es decir
actualizados cada años al 31 de Diciembre de 2020.

d) Corrección Monetaria

Los Estados Financieros adjuntos, están expresados en moneda del 31 de Diciembre de 2020 para lo cual
fueron aplicadas las normas de corrección monetaria establecidas por el Colegio de Contadores de Chile A.G.
Los estados financieros han sido corregidos monetariamente para reconocer los efectos de la variación en el
poder adquisitivo de la moneda ocurrida durante los respectivos ejercicios. Para estos efectos, se han aplicado
las disposiciones vigentes que establecen que los activos y pasivos no monetarios al cierre de cada ejercicio y el
patrimonio inicial y sus variaciones deben actualizarse con efecto en resultados. El índice aplicado fue el Índice
de Precios al Consumidor publicado por el Instituto Nacional de Estadísticas. Además, los saldos de las cuentas
de ingresos y gastos fueron corregidos monetariamente para expresarlos a valores de cierre.

e) Activo Fijo

Los bienes del activo fijo han sido valorizados a su costo de adquisición corregido monetariamente según lo
establecido por el Colegio de Contadores de Chile A.G. en el Boletín Técnico N° 33.

Las obras en ejecución y aquellos bienes incorporados al activo fijo en fechas posteriores a la constitución de
la Empresa, se valorizan a su costo de adquisición y/o construcción, corregidos monetariamente.

f) Depreciaciones

La depreciación de los bienes del activo fijo fue calculada uniformemente según el método de depreciación
directo, basado en los valores actualizados de los respectivos bienes y los años de vida útil remanente de los
mismos.

3. Cambios Contables

Durante los años auditados no se realizaron cambios de criterios contables significativos, sin embargo, en el
sistema de costeo directo si se utilizó un criterio diferente en el año 2018.
 ACTIVOS

ACTIVOS CIRCULANTES

4. Disponible

Al 31 de Diciembre de los años 2017, 2018, 2019 y 2020, este rubro está formado por las siguientes
partidas:

2020 2019 2018 2017

Caja 6.807.585 2.934.740 0 3.095.089
Banco 0 0 1.148.424 887.741
Banco Estado 128.896 3.232 0 0
Banco Scotiabank 83.561.267 899.076 0 0
Fondos por Rendir 198.073 203.421 0 0
Total 90.695.821 4.040.469 1.148.424 3.982.830

Se desataca la variación significativa de saldo el año 2020, que está dada por el elevado monto mantenido en
la cuenta corriente de Scotiabank.

5. Deudores por Ventas (Neto)

Al 31 de Diciembre de los años 2017, 2018, 2019 y 2020, la Empresa presenta el siguiente detalle de los
Deudores por Ventas:

2020 2019 2018 2017

Clientes 53.467.154 38.344.723 22.272.646 10.564.983
Total 53.467.154 38.344.723 22.272.646 10.564.983
 6. Deudores Varios

El Detalle de los Deudores Varios al 31 de Diciembre de los años 2017, 2018, 2019 y 2020, es el siguiente:
El Detalle de los Documentos por Cobrar al
31 de Diciembre de 2011 y 2012, es el 2020 2019 2018 2017
siguiente:
Clientes por Facturar 125.678.056 0 0 339.705
Total 125.678.056 0 0 339.705

El comportamiento de esta cuenta es totalmente distinto en el año 2020, ya que en los años anteriores presenta
bajos saldos o no presenta saldos.

7. Existencias

Al 31 de Diciembre de los años 2017, 2018, 2019 y 2020, el detalle de las existencias es el siguiente:

2020 2019 2018 2017

Existencias 129.120.590 0 0 0
Total 129.120.590 0 0 0

Como se observa el único año que presenta saldo esta cuenta es el 2020, esto es debido a que en los años
anteriores todas las compras de existencia se llevaban a costo consumido, sin embargo el año 2020 como una
estrategia financiera que perseguía que la empresa mostrase utilidad se decidió no enviar todo a costo. En la
realidad la empresa si tiene una pequeña bodega con materiales pero estos no han sido valorizados.
 8. Impuestos por Recuperar

El Detalle de los Impuestos por Recuperar al 31 de Diciembre de los años 2017, 2018, 2019 y 2020, es el
siguiente:
El Detalle de los Documentos por Cobrar al
31 de Diciembre de 2011 y 2012, es el 2020 2019 2018 2017
siguiente:
PPM 3.909.974 12.917.756 4.305.811 234.967
Remenente CF 25.015.933 19.589.576 220.115 0
Total 28.925.907 32.507.332 4.525.926 234.967

9. Gastos Pagados por Anticipado

Al 31 de Diciembre de los años 2017, 2018, 2019 y 2020, el detalle de los conceptos que conforman los Gastos
Pagados por Anticipado es el siguiente:

2020 2019 2018 2017

Antivipo Proveedores 15.096.486 47.904.581 0 902.774
Anticipo Honorarios 15.918.230 7.815.059 0 649.800
Anticipo de Sueldos 160.000 82.160 0 0
Total 31.174.716 55.801.801 0 1.552.574
 10. Activo Fijo

Al 31 de Diciembre de los años 2017, 2018, 2019 y 2020, el detalle de los conceptos que conforman el
Activo Fijo, es el siguiente:

DETALLE ACTIVOS FIJOS 2020 2019 2018 2017

Maquinarias y Equipos 33.283.747 32.609.001 22.572.928 612.393

Muebles y Útiles 313.359 321.820 330.594 339.368
Equipos Computacionales 302.513 310.681 319.151 273.025
Vehículos 23.460.633 24.094.070 13.989.968 0
Maquinarias y Equipos 9.207.242 7.882.430 7.933.215 0

Depreciación (Menos) (4.540.935) (4.663.540) (552.088) (27.358)

Dep. Acumulada Muebles y Útiles (126.210) (129.618) (45.915) (23.566)
Dep. Acumulada Equipos Computacionales (174.351) (179.058) (3.694) (3.792)
Dep. Acumulada Vehículos (3.205.850) (3.292.408) (135.920) 0
Dep. Acumulada Maquinarias y Equipos (1.034.524) (1.062.456) (366.560) 0

TOTAL ACTIVOS FIJOS 28.742.812 27.945.461 22.020.840 585.036

 PASIVOS

PASIVOS CIRCULANTES

11. Obligaciones con Bancos e Instituciones Financieras C/P

Obligaciones con Bancos e Instituciones Financieras Largo Plazo porción Corto Plazo, se detallan a
continuación:

2020 2019 2018 2017

Obligaciones Financieras C/P 2.377.793 8.663.750 1.225.528 0
Total 2.377.793 8.663.750 1.225.528 0

12. Cuentas por Pagar

Los Saldos de las Cuentas por Pagar al 31 de Diciembre de los años 2017, 2018, 2019 y 2020, se resumen a
continuación:

2020 2019 2018 2017

Proveedores 184.117.847 42.750.521 7.640.146 5.560.215
Cuentas por Pagar 226.369 345.451 0 647.357
Total 184.344.216 43.095.972 7.640.146 6.207.572
 13. Acreedores Varios

Los Acreedores Varios se componen según el siguiente detalle:

2020 2019 2018 2017

Honorarios por Pagar 2.330.290 1.319.551 480.025 2.880.780
Sueldos Por Pagar 5.813.033 3.081.000
Acreedores Varios 0 (1.386.450)
Total 8.143.323 3.014.101 480.025 2.880.780

El año 2019 se presenta una anomalía contable ya que los Acreedores Varios presentan un saldo negativo.

14. Retenciones

El saldo de las Retenciones al 31 de Diciembre de los años 2017, 2018, 2019 y 2020, se compone de las
siguientes partidas:

2020 2019 2018 2017

IVA por Pagar 0 0 0 1.505.973
AFP por Pagar 552.475 0 0 0
Isapre por Pagar 534.807 0 0 0
INP por Pagar 76.180 0 0 0
Mutual de Seguridad 227.826 0 0 0
C.C.A.F. 60.553 0 0 0
Fondo de Cesantía por Pagar 486.349 0 0 0
Descuentos Previsionales por Pagar 0 2.852.021 534.514 0
PPM por Pagar 62.836 153.075 0 0
Retención Impuesto Honorarios 61.841 101.246 0 0
Impuesto Único 120.751 521.619 0 0
Total 2.183.618 3.627.962 534.514 1.505.973

15. Ingresos Percibidos por Adelantado

La composición de esta cuenta al 31 de Diciembre de los años 2017, 2018, 2019 y 2020 es la siguiente:

2020 2019 2018 2017

Ingresos Percibidos por Adelantado 155.310.781 25.649.782 0 616.907
Total 155.310.781 25.649.782 0 616.907

Nota: Los Ingresos Percibidos por adelantado en el año 2020 presentan un aumento muy significativo en
relación a años anteriores.

16. Obligaciones con Bancos e Instituciones Financieras L/P

La composición de esta cuenta al 31 de Diciembre de los años 2017, 2018, 2019 y 2020 es la siguiente:

2020 2019 2018 2017

Obligaciones Financieras L/P 34.596.876 0 8.899.958 0
Total 34.596.876 0 8.899.958 0

Nota: Existe un cambio de criterio en la clasificación del crédito en el año 2019 ya que es una deuda de largo
plazo que se acaba en menos de un año.

17. PATRIMONIO
La composición del patrimonio se detalla de la siguiente manera para los años auditados:

DETALLE PATRIMONIO 2020 2019 2018 2017

Capital Social 3.000.000 3.081.000 3.165.000 3.249.000

Utilidades Acumuladas 65.917.281 20.027.145 2.024.140 0

Utilidad (Pérdida) del Ejercicio 58.221.168 47.669.903 25.998.525 2.077.861

Retiro Socios (30.000.000) 0 0 0

TOTAL PATRIMONIO 97.138.449 70.778.048 31.187.665 5.326.861

Nota: Las variaciones del valor del Capital se debe que los valores están actualizados por IPC en los años
anteriores al 2020.

RESULTADOS
 18. Ingresos de Explotación

Al 31 de Diciembre de los años 2017, 2018, 2019 y 2020, HHR Ingeniería Hidráulica Ltda., ha generado
los siguientes ingresos de explotación:

2020 2019 2018 2017

Ventas y Servicios Afectos 742.288.915 724.852.786 264.434.309 32.222.452
Otros Ingresos 125.678.058 0 0 0
Total 867.966.973 724.852.786 264.434.309 32.222.452

19. Costos de Explotación

Al 31 de Diciembre de los años 2017, 2018, 2019 y 2020, los Costos de Explotación están constituidos por:
2020 2019 2018 2017
Líneas de Riego 222.692.848 238.004.287 0 4.441.600
Fittings Polietileno 60.798 0 293.985
Tuberías PVC 44.700.949 18.319.541 0 2.209.588
Fittings PVC 5.417.491 8.727.153 0 647.769
Tuberías HDPE 57.368.475 21.255.558 0 0
Válvulas Eléctricas 15.319.491 5.051.725 0 237.892
Válvulas Hidraúlicas 0 0 404.899
Piping 0 0 1.078.541
Bombas y Motores 71.630.589 12.345.430 0 4.327.907
Tableros Controladores 17.228.163 41.267.567 0 28.164
Materiales Eléctricos 13.940.542 8.142.677 0 2.207.062
Otros Materiales 22.585.503 70.636.310 0 1.476.195
Servicios de Instalación Eléctrica 5.868.392 0 120.333
Transporte de Materiales 11.893.167 8.281.566 6.326.248 285.850
Otros Servicios Contratados 137.111.697 118.989.362 0 0
Combustible 5.263.177 5.464.665 2.761.231 752.015
Costos Directos 0 141.319.624 0
Remuneraciones 134.547.786 79.711.032 40.997.411 0
Leyes Sociales 4.963.013 2.360.480 0
Arriendo Maquinarias y Equipos 3.758.001 701.852 375.580 0
Matención Vehículos 0 783.374 0
Trabajos de Terceros 0 11.330.142 0
Repuestos y Mantención Equipos 7.746.189 0 0 0
Elementos Protección Personal 358.922 0 175.330 0
Costo Viveros 2.692.243 0 0 0
Finiquitos e Indemnizaciones 2.116.879 0 0 0
Total (776.372.112) (647.790.930) (206.429.421) (18.511.800)
Los costos más relevantes son las Remuneraciones y los Otros Servicios Contratados.
 20. Gastos de Administración y Ventas

Al 31 de Diciembre de los años 2017, 2018, 2019 y 2020, la Empresa ha generado los siguientes Gastos
por Administración y Ventas

2020 2019 2018 2017

Movilización 0 205.400 0 368.806
Gastos Básicos 1.871.728 0 0 0
Exámenes Trabajadores 120.000 226.967 0 0
Honorarios 28.011 1.962.712 0 7.396.477
Gastos Generales 9.087.156 8.598.854 2.266.722 1.218.095
Arriendo de Oficina 4.080.000 4.929.600 5.064.000 2.599.200
Gastos de Traslado 231.926 2.010.062
Servicios de Asesoría 0 0 19.484.821 0
Artículos de Oficina 0 0 242.481 0
Correspondencia y Envíos 0 0 83.312 0
Alojamiento 1.597.000 0 1.096.430 0
Otros Gastos 0 397.940 343.800 0
Capacitaciones 0 0 917.850 0
Beneficio Trabajadores 0 0 19.487 0
Impuesto a la Renta 13.894.778 5.036.798 512.826 0
Gastos Comerciales 77.521 0 0 0
Seguros 111.892 0 0 0
Intereses Reajustes y Multas 0 4.226 46.823 0
Total (31.100.012) (23.372.559) (30.078.553) (11.582.578)

Los gastos más relevantes son los Gastos Generales.

21. Depreciación
En este rubro, se incluyen los ingresos relacionados con los siguientes conceptos:

2020 2019 2018 2017

Depreciación del Ejercicio 0 3.122.056 525.437 27.358
Total 0 (3.122.056) (525.437) (27.358)

22. Gastos Financieros

Durante los años terminados al 31 de Diciembre de los años 2017, 2018, 2019 y 2020, la Empresa, ha cargado a
resultados, Gastos Financieros por los siguientes conceptos:

2020 2019 2018 2017

Costos Financieros 208.274 0 446.274 33.285
Comisiones Bancarias 21.346 53.048 0 0
Intereses Factoring 1.389.424 0 0
Interéses Crédito 1.648.657 1.589.507 1.011.153 0
Total (1.878.277) (3.031.979) (1.457.428) (33.285)

Llama la atención que sólo registren intereses de factoring en el año 2019

23. Corrección Monetaria

Los Cargos/ Abonos de la cuenta Corrección Monetaria para los años 2017, 2018, 2019 y 2020, son los
siguientes:

2020 2019 2018 2017

Reajuste IVA y PPM 0 134.642 26.191 10.429
Corrección Monetaria 285.048 0 28.865 0
Total 285.048 134.642 55.056 10.429

24. Contingencias y Compromisos

Al 31 de Diciembre de 2020, HHR Ingeniería Hidráulica Ltda., no presenta contingencias y compromisos
pendientes que puedan afectar los Estados Financieros Auditados

25. Hechos Posteriores

Al cierre de este informe, No existen hechos relevantes ocurridos con posterioridad al 31 de diciembre de
2020 que pudiesen afectar significativamente los referidos Estados Financieros al 31 de diciembre de 2020 y
por lo tanto la Situación Patrimonial de HHR Ingeniería Hidráulica Ltda.