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    Cap 35 - Ratios DECISIONES FINANCIERAS, RICARDO PASCALE

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    Ivo Vainstein
    El documento proporciona una introducción a los ratios financieros. Explica que los ratios son cocientes entre dos variables que facilitan la interpretación de los estados financieros. A continuación, clasifica y define ratios de liquidez, actividad, endeudamiento, solvencia y rentabilidad como herramientas para medir el desempeño financiero de una empresa.

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    Cap 35 - Ratios DECISIONES FINANCIERAS, RICARDO PASCALE

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    El documento proporciona una introducción a los ratios financieros. Explica que los ratios son cocientes entre dos variables que facilitan la interpretación de los estados financieros. A continuación, clasifica y define ratios de liquidez, actividad, endeudamiento, solvencia y rentabilidad como herramientas para medir el desempeño financiero de una empresa.

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    Cap 35 - Ratios; DECISIONES FINANCIERAS, RICARDO PASCALE

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    Cap 35 - Ratios DECISIONES FINANCIERAS, RICARDO PASCALE

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    Ivo Vainstein
    El documento proporciona una introducción a los ratios financieros. Explica que los ratios son cocientes entre dos variables que facilitan la interpretación de los estados financieros. A continuación, clasifica y define ratios de liquidez, actividad, endeudamiento, solvencia y rentabilidad como herramientas para medir el desempeño financiero de una empresa.

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    RATIOS

    ADMINISTRACION FINANCIERA - Curso 279/2


    RETORTA MARCELO – SEVILLANO ALDANA
    ¿QUE ES UN RATIO?

    ADMINISTRACION FINANCIERA - Curso 279/2


    RETORTA MARCELO – SEVILLANO ALDANA
    Son un número expresado en términos de otro
    número, es decir el cociente entre dos variables.

    ADMINISTRACION FINANCIERA - Curso 279/2


    RETORTA MARCELO – SEVILLANO ALDANA
    OBJETIVO: facilitar la interpretación de los
    estados financieros.

    ADMINISTRACION FINANCIERA - Curso 279/2


    RETORTA MARCELO – SEVILLANO ALDANA
    VARIABLES FLUJO: expresan la acumulación de
    un determinado concepto a través del tiempo.

    VARIABLES STOCK: representan el estado de un


    determinado bien, derecho o deuda en un
    momento dado.

    ADMINISTRACION FINANCIERA - Curso 279/2


    RETORTA MARCELO – SEVILLANO ALDANA
    ¿PARA QUE SIRVEN
    ESTOS INDICADORES?

    ADMINISTRACION FINANCIERA - Curso 279/2


    RETORTA MARCELO – SEVILLANO ALDANA
    CLASIFICACION
     Ratios de Liquidez
     Ratios de Actividad
     Ratios de Endeudamiento y Solvencia
     Ratios de Rentabilidad

    ADMINISTRACION FINANCIERA - Curso 279/2


    RETORTA MARCELO – SEVILLANO ALDANA
    RATIOS DE LIQUIDEZ
    Miden la capacidad de pago que tiene la empresa para hacer
    frente a sus deudas de corto plazo.

     LIQUIDEZ CORRIENTE
     PRUEBA ACIDA MENOR
     PRUEBA ACIDA MAYOR

    ADMINISTRACION FINANCIERA - Curso 279/2


    RETORTA MARCELO – SEVILLANO ALDANA
    LIQUIDEZ CORRIENTE
    Este ratio muestra qué proporción de deudas de corto
    plazo son cubiertas por elementos del activo,
    cuya conversión en dinero corresponde aproximadamente
    al vencimiento de las deudas.

    ADMINISTRACION FINANCIERA - Curso 279/2


    RETORTA MARCELO – SEVILLANO ALDANA
    LIQUIDEZ CORRIENTE

    ACTIVO CORRIENTE
    LIQUIDEZ CORRIENTE
    PASIVO CORRIENTE

    MAYOR O IGUAL A 1

    ADMINISTRACION FINANCIERA - Curso 279/2


    RETORTA MARCELO – SEVILLANO ALDANA
    LIQUIDEZ ACIDA O SECA
    Es aquel indicador que al descartar del activo corriente
    cuentas que no son fácilmente realizables, proporciona
    una medida más exigente de la capacidad de pago
    de una empresa en el corto plazo.

    ADMINISTRACION FINANCIERA - Curso 279/2


    RETORTA MARCELO – SEVILLANO ALDANA
    LIQUIDEZ ACIDA O SECA
    ACTIVO CORRIENTE menos
    LIQUIDEZ ACIDA BIENES DE CAMBIO
    O SECA
    PASIVO CORRIENTE

    MAYOR O IGUAL A 1
    ADMINISTRACION FINANCIERA - Curso 279/2
    RETORTA MARCELO – SEVILLANO ALDANA
    PRUEBA ACIDA MAYOR

    Analiza la capacidad de la empresa para


    cancelar sus obligaciones corrientes
    básicamente con activos líquidos.

    ADMINISTRACION FINANCIERA - Curso 279/2


    RETORTA MARCELO – SEVILLANO ALDANA
    PRUEBA ACIDA MAYOR
    DISPONIBILIDADES
    PRUEBA ACIDA
    MAYOR
    PASIVO CORRIENTE

    MAYOR O IGUAL A 1
    ADMINISTRACION FINANCIERA - Curso 279/2
    RETORTA MARCELO – SEVILLANO ALDANA
    RATIOS DE ACTIVIDAD
    Expresan los efectos de decisiones y políticas seguidas por la
    empresa, con respecto a la utilización de sus fondos.

     DIAS PROMEDIO DE COBRO


     DIAS PROMEDIO DE PAGO
     DIAS PROMEDIO DE ROTACION DE INVENTARIOS

    ADMINISTRACION FINANCIERA - Curso 279/2


    RETORTA MARCELO – SEVILLANO ALDANA
    DIAS PROMEDIO DE COBRO
    Mide la frecuencia de recuperación de las cuentas por cobrar.
    El propósito de este ratio es medir el plazo promedio
    de créditos otorgados a los clientes y, evaluar la política
    de crédito y cobranza.

    ADMINISTRACION FINANCIERA - Curso 279/2


    RETORTA MARCELO – SEVILLANO ALDANA
    DIAS PROMEDIO DE COBRO
    CREDITOS POR VENTAS x 365
    DIAS PROMEDIO
    DE COBRO
    VENTAS A CREDITO

    COMPRAR → VENDER → COBRAR → PAGAR

    ADMINISTRACION FINANCIERA - Curso 279/2


    RETORTA MARCELO – SEVILLANO ALDANA
    DIAS PROMEDIO DE PAGO
    Es un indicador que permite obtener indicios del
    comportamiento del capital de trabajo.
    Mide específicamente el número de días que se tarda
    en pagar los créditos que los proveedores han otorgado.

    ADMINISTRACION FINANCIERA - Curso 279/2


    RETORTA MARCELO – SEVILLANO ALDANA
    DIAS PROMEDIO DE PAGO
    DIAS DEUDAS x COMPRAS A CREDITO x 365
    PROMEDIO
    DE PAGO COMPRAS A CREDITO

    COMPRAR → VENDER → COBRAR → PAGAR

    ADMINISTRACION FINANCIERA - Curso 279/2


    RETORTA MARCELO – SEVILLANO ALDANA
    DIAS PROMEDIO DE ROTACION DE
    INVENTARIOS
    Cuantifica el tiempo que demora la inversión en
    inventarios hasta convertirse en efectivo y permite
    saber el número de veces que esta inversión va al
    mercado, en un año y cuántas veces se repone.

    ADMINISTRACION FINANCIERA - Curso 279/2


    RETORTA MARCELO – SEVILLANO ALDANA
    DIAS PROMEDIO DE ROTACION DE
    INVENTARIOS
    INVENTARIO PROMEDIO ( (EI + EF) / 2 )
    DIAS PROMEDIO
    x 365 x 365
    DE ROTACION
    DE INVENTARIOS CMV CMV

    COMPRAR → VENDER → COBRAR → PAGAR

    ADMINISTRACION FINANCIERA - Curso 279/2


    RETORTA MARCELO – SEVILLANO ALDANA
    RATIOS DE ENDEUDAMIENYO Y SOLVENCIA
    Muestran la cantidad de recursos que son obtenidos
    de terceros para el negocio. Expresan el respaldo
    que posee la empresa frente a sus deudas totales.

     ENDEUDAMIENTO
     SOLVENCIA

    ADMINISTRACION FINANCIERA - Curso 279/2


    RETORTA MARCELO – SEVILLANO ALDANA
    ENDEUDAMIENTO
    Es el cociente que muestra el grado de endeudamiento
    con relación al patrimonio.
    Este ratio evalúa el impacto del pasivo
    total con relación al patrimonio

    ADMINISTRACION FINANCIERA - Curso 279/2


    RETORTA MARCELO – SEVILLANO ALDANA
    ENDEUDAMIENTO
    PASIVOS TOTALES
    ENDEUDAMIENTO
    PATRIMONIO NETO

    MENOR O IGUAL A 1

    ADMINISTRACION FINANCIERA - Curso 279/2


    RETORTA MARCELO – SEVILLANO ALDANA
    SOLVENCIA
    Tiene la finalidad de medir la capacidad de una empresa
    para hacer frente a sus obligaciones de pago tanto
    de corto como de largo plazo.

    ADMINISTRACION FINANCIERA - Curso 279/2


    RETORTA MARCELO – SEVILLANO ALDANA
    SOLVENCIA
    PATRIMONIO NETO
    SOLVENCIA
    PASIVOS TOTALES

    MAYOR O IGUAL A 1

    ADMINISTRACION FINANCIERA - Curso 279/2


    RETORTA MARCELO – SEVILLANO ALDANA
    RATIOS DE RENTABILIDAD
    Miden la capacidad de generación de utilidad por parte de
    la empresa. Evalúan los resultados económicos de la
    actividad empresarial.

     ROA  MARGEN DE UTILIDAD BRUTA


     ROE  MARGEN DE UTILIDAD NETA
     LEVERAGE  ANALISIS DU PONT
    ADMINISTRACION FINANCIERA - Curso 279/2
    RETORTA MARCELO – SEVILLANO ALDANA
    ROE
    Mide la rentabilidad de los fondos
    aportados por el inversionista.

    ADMINISTRACION FINANCIERA - Curso 279/2


    RETORTA MARCELO – SEVILLANO ALDANA
    ROE
    Rendimiento sobre el Patrimonio

    UTILIDAD NETA
    ROE
    PATRIMONIO NETO

    ADMINISTRACION FINANCIERA - Curso 279/2


    RETORTA MARCELO – SEVILLANO ALDANA
    ROA
    Mide la capacidad del Total de los Activos en los que ha
    invertido una empresa en generar Ganancias antes de
    Intereses e Impuestos (GAII), permitiendo saber
    si los mismos son utilizados eficientemente.

    ADMINISTRACION FINANCIERA - Curso 279/2


    RETORTA MARCELO – SEVILLANO ALDANA
    ROA
    Rendimiento sobre los Activos

    GANACIAS ANTES DE
    IMPUESTOS E INTERESES
    ROA
    ACTIVOS

    ADMINISTRACION FINANCIERA - Curso 279/2


    RETORTA MARCELO – SEVILLANO ALDANA
    MARGEN DE UTILIDAD BRUTA

    Indica la eficiencia de las operaciones y la forma como son


    asignados los precios de los productos.
    Cuanto más grande sea este margen, significa que tiene un
    bajo costo de las mercancías que produce y/o vende.

    ADMINISTRACION FINANCIERA - Curso 279/2


    RETORTA MARCELO – SEVILLANO ALDANA
    MARGEN DE UTILIDAD BRUTA
    MARGEN DE MARGEN DE CONTRIBUCION
    UTILIDAD
    BRUTA VENTAS

    ADMINISTRACION FINANCIERA - Curso 279/2


    RETORTA MARCELO – SEVILLANO ALDANA
    MARGEN DE UTILIDAD BRUTA
    MARGEN DE VENTAS menos CMV
    UTILIDAD
    BRUTA VENTAS

    ADMINISTRACION FINANCIERA - Curso 279/2


    RETORTA MARCELO – SEVILLANO ALDANA
    MARGEN DE UTILIDAD NETA
    Relaciona la utilidad líquida con el nivel de
    las ventas netas.
    Cuanto más grande sea el margen neto de la empresa
    tanto mejor.

    ADMINISTRACION FINANCIERA - Curso 279/2


    RETORTA MARCELO – SEVILLANO ALDANA
    MARGEN DE UTILIDAD NETA

    UTILIDAD NETA
    MARGEN DE
    UTILIDAD NETA
    VENTAS

    ADMINISTRACION FINANCIERA - Curso 279/2


    RETORTA MARCELO – SEVILLANO ALDANA
    DU PONT
    Este ratio relaciona los índices de gestión y los
    márgenes de utilidad, mostrando la interacción de ello
    en la rentabilidad del activo.

    ADMINISTRACION FINANCIERA - Curso 279/2


    RETORTA MARCELO – SEVILLANO ALDANA
    DU PONT
    UTILIDAD NETA
    MARGEN DE UTILIDAD
    x
    NETA
    VENTAS
    DUPONT x
    VENTAS
    ROTACION PATRIMONIO
    x
    NETO
    PATRIMONIO NETO

    ADMINISTRACION FINANCIERA - Curso 279/2


    RETORTA MARCELO – SEVILLANO ALDANA
    DU PONT
    UTILIDAD NETA
    MARGEN DE UTILIDAD x
    NETA VENTAS
    DUPONT x
    ROTACION PATRIMONIO VENTAS
    NETO x
    PATRIMONIO NETO

    ADMINISTRACION FINANCIERA - Curso 279/2


    RETORTA MARCELO – SEVILLANO ALDANA
    EFECTO LEVERAGE
    Muestra las repercusiones que los distintos niveles de
    endeudamiento tienen sobre la rentabilidad
    de los fondos propios.

    ADMINISTRACION FINANCIERA - Curso 279/2


    RETORTA MARCELO – SEVILLANO ALDANA
    EFECTO LEVERAGE
    RENDIMIENTO DE ACTIVOS
    LEVERAGE
    COSTO DE PASIVOS

    ADMINISTRACION FINANCIERA - Curso 279/2


    RETORTA MARCELO – SEVILLANO ALDANA
    EFECTO LEVERAGE
    UTIL NETA + IMP GCIA + C. FINANCIERO
    EFECTO ACTIVOS TOTALES
    LEVERAGE C. FINANCIERO
    PASIVOS TOTALES

    ADMINISTRACION FINANCIERA - Curso 279/2


    RETORTA MARCELO – SEVILLANO ALDANA
    MUCHAS GRACIAS !

    ADMINISTRACION FINANCIERA - Curso 279/2


    RETORTA MARCELO – SEVILLANO ALDANA
    ADMINISTRACION FINANCIERA - Curso 279/2
    RETORTA MARCELO – SEVILLANO ALDANA

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