Inversiones permanentes

En esta lectura presentamos las inversiones que se realizan con carácter

permanente. En la lectura de inversiones transitorias, vimos sus características. En
esta lectura que abordamos ahora, veremos aquellas inversiones que también se
realizan con el ánimo de obtener una renta o beneficio (explícito o implícito) ajeno a
la actividad principal del ente, pero que tienen un carácter de permanecer en el largo
plazo. El beneficio explícito, en este caso, es participar en la distribución de
dividendos del ente en el cual se invierte. Los beneficios implícitos pueden ser:
asegurarse canales de distribución de productos, diversificar riesgos, asegurarse
precios más baratos de materias primas y beneficiarse impositivamente por invertir
en zonas acogidas a regímenes de promoción industrial.

Caso de estudio

Concepto. Características. Ejemplos

Normas contables. Distintas fuentes. Normas comparadas

Referencias

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LECCIÓN 1 de 5

Caso de estudio

SPORT 21 S. A.

En la lectura de valuación, hemos presentado la firma SPORT 21 S. A., sociedad

constituida en febrero de 2017 dedicada a la comercialización de calzado e
indumentaria deportiva.

SPORT 21 S. A. tiene como objeto de su actividad la compraventa de calzado e

indumentaria deportiva. En febrero de 2018, SPORT 21 S. A. adquirió, con una
intención permanente, el 60 % del paquete accionario de BALL ARGENTINA S. A.,
empresa dedicada a la fabricación y venta de pelotas de fútbol, básquet y vóley.
LECCIÓN 2 de 5

Concepto. Características. Ejemplos

Concepto

Como vimos en la lectura de inversiones transitorias, las inversiones, según se

define en la Resolución Técnica (RT) N.° 9, Capítulo III, punto A.2.:

son las realizadas con el ánimo de obtener una renta u otro

beneficio, explícito o implícito, y que no forman parte de los activos
dedicados a la actividad principal del ente, y las colocaciones
efectuadas en otros entes. No se incluyen en este rubro las
inversiones en bienes inmuebles (terrenos o edificios), las que se
incluyen en Propiedades de Inversión…Las llaves de negocios
(positivas o negativas) que resulten de la adquisición de acciones
en otras sociedades, se incluyen en este rubro formando parte de la
inversión. (Federación Argentina de Consejos Profesionales de
Ciencias Económicas [FACPCE], 2017a, p. 6).

Características

ánimo de obtener una renta u otro beneficio explícito o implícito;

 no forman parte de los activos dedicados a la actividad principal del ente;

son colocaciones de fondos a largo plazo, es decir, por un término superior al año.

En SPORT 21 S. A., las cuentas contables definidas en el plan de cuentas que corresponden a inversiones
permanentes son:

Tabla 1: Plan de cuentas de SPORT 21 S.A 

Código Nombre

1.7.1. Acciones Ball Argentina S.A.

1.9.4. Valor llave de negocio.

1.9.14. Depreciación acumulada y valor llave de negocio.

Fuente: elaboración propia.

Si bien el Valor Llave de Negocio es un activo de naturaleza intangible, la RT N.° 9, Capítulo III, punto A.2., que
define a las inversiones, establece que “las llaves de negocios (positivas o negativas) que resulten de la
adquisición de acciones en otras sociedades, se incluyen en este rubro formando parte de la inversión”
(FACPCE, 2017a, p. 6), es decir, se incluyen en el rubro Participaciones Permanentes en Sociedades.

En un ente podría haber distintos tipos de inversiones permanentes:

Figura 1: Ejemplos de inversiones permanentes

 Fuente: elaboración propia.

Títulos públicos o privados

Medición contable

Como se mencionó en la
lectura de inversiones
transitorias, la valuación al
inicio de los títulos que
Medición contable al inicio
serán mantenidos hasta su
vencimiento es idéntica a la
valuación de aquellos que
no serán conservados, es
 Se medirán a su valor
actual, que se calcula a
partir de ciertas
Medición contable al cierre del consideraciones, de
ejercicio.
acuerdo a la RT N.° 17, en
el punto 5.7.1.:

• la medición original del

El criterio de valuación
explicado precedentemente
deberá ser aplicado
Requisitos para aplicar el siempre que se cumpla una
criterio de valuación al cierre serie de requisitos
establecidos por la RT N.°
17, en el punto 5.7.2., entre
los cuales se pueden

SPORT 21 S. A. no ha realizado inversiones en títulos a largo plazo.

Participaciones Permanentes en Sociedades

La participación en otras
 sociedades es la
adquisición que realiza una
empresa denominada
Concepto
inversora de una parte del
patrimonio de otra
empresa, denominada
emisora. Esa adquisición

Las inversiones
permanentes en otras
sociedades pueden
realizarse con diversos
Objetivos
objetivos, los cuales no
siempre tienen que ver
únicamente con la
obtención de ganancias

Recomendamos leer las definiciones y requisitos de control, control conjunto e influencia significativa, en la
RT N.° 21, punto 1.1. (FACPCE, 2009b), que forma parte de la bibliografía de la materia. Es importante tener en
cuenta, al leer este punto, que la RT, al definir control, control conjunto e influencia significativa, se refiere a
derechos a voto para formar (o influir en) la voluntad social en la sociedad emisora.

Tal como mencionamos al inicio de esta lectura, en febrero de 2018, SPORT 21 S. A. adquirió con una
intención permanente el 60 % del paquete accionario de BALL ARGENTINA S. A., empresa dedicada a la
fabricación y venta de pelotas de fútbol, básquet y vóley, ya que es propósito de SPORT 21 S. A. diversificar
sus actividades y tener la posibilidad de incorporar, en el futuro en sus negocios, la venta de esos artículos,
de modo de tener asegurados los canales de aprovisionamiento de las mercaderías.

Valor patrimonial proporcional

Definición
–
Es un criterio de valuación que aplica la sociedad inversora para valuar su participación permanente en una
sociedad emisora cuando ejerce control, control conjunto o influencia significativa, según la RT N.° 17,
punto 5.9. (FACPCE, 2017b). Es la proporción que le corresponde a la sociedad inversora de las acciones
sobre el patrimonio neto de la sociedad emisora de las acciones, calculado en virtud de su porcentaje de
tenencia accionaria.

Bases del valor patrimonial proporcional (VPP)

–
El método del VPP, según la RT N.° 21, punto 1.2. (FACPCE, 2009b), es un método de valuación con base en
el principio de lo devengado porque la sociedad inversora reconoce resultados por su participación
permanente en la sociedad emisora en el mismo período/ejercicio en el que se devengan los resultados de
esta última, por su porcentaje de participación.

Fórmula de cálculo
–
VPP = Patrimonio neto sociedad emisora (1) × porcentaje de tenencia de acciones ordinarias de la
sociedad inversora en el capital de la sociedad emisora.

(1) El capital y la tenencia que se toma de la sociedad emisora corresponde a las acciones ordinarias, es
decir, se excluyen las acciones preferidas, en caso de existir.
Cuando se compra la participación, se registra la inversión a su VPP.

1 Si el precio de compra de la participación excede al VPP al momento de adquisición, esa

diferencia puede:

imputarse a la cuenta Valor Llave de Negocio, que se deprecia en un número razonable de

años. Esta cuenta, de activo, representa la expectativa de utilidades futuras más allá de lo
normal, lo que justifica haber pagado más, como se menciona en el punto citado
precedentemente;

imputarse a la misma inversión cuando se considera que el valor corriente de ciertos activos
identificables de la sociedad emisora (por ejemplo, sus bienes de uso) es mayor que el
registrado en sus libros, como se menciona en el punto 3 de la RT N.° 18 (FACPCE, 2009a).

2 Si el precio de compra de la participación es inferior al VPP al momento de adquisición, por esa

diferencia se reconoce un valor llave de negocio negativo.

Tal como dijimos, SPORT 21 S. A., en febrero de 2018, adquirió una participación permanente en BALL
ARGENTINA S. A., comprando el 60 % del capital y los derechos a votos de la emisora; por lo tanto, pasó a
ejercer el control de BALL ARGENTINA S. A.

Veamos cómo registró contablemente esa compra, aplicando el método del VPP, desde la compra, momento
en el que comienza a ejercer el control (RT N.° 21, punto 1.2.a., [FACPCE, 2009b]):

Contrato de compra de accione, del 60 % de BALL ARGENTINA S. A.

CONTRATO DE COMPRAVENTA DE ACCIONES (L2).pdf

204.5 KB
Determinación del VPP al momento de la compra de las acciones:

Fuente: elaboración propia.

Asiento contable para registrar la compra

Tabla 2: Asiento contable 

Fuente: elaboración propia.

Cuando la sociedad emisora distribuye dividendos en efectivo, su patrimonio neto disminuye; por lo tanto, la
sociedad inversora, al registrar los dividendos que va recibir de la emisora, registra un derecho (dividendos
que cobrar) y, en contrapartida, disminuye el valor de la inversión porque ha disminuido el valor patrimonial
proporcional de su inversión (ver RT N.° 21, punto 1.2.k. [FACPCE, 2009b]).

Las variaciones de carácter permutativo (cualitativo) en el patrimonio neto de la sociedad emisora (por
ejemplo, la distribución de dividendos en acciones o capitalización de utilidades, la constitución de reservas)
no afectan el valor patrimonial proporcional de la inversión para la sociedad inversora, por lo que no generan
registro contable por parte de la inversora.

El 07/05/2018, la sociedad emisora, BALL ARGENTINA S. A., entidad en la que SPORT 21 S. A. adquirió el 60
% del capital y los derechos a votos, aprobó distribuir dividendos en efectivo por un total de $10 500. Los
dividendos fueron abonados el 14/05/2018 mediante transferencias bancarias a las cuentas de cada uno de
los accionistas.

En el caso de SPORT 21 S. A., se recibieron los dividendos el 14/05/2018, en la cuenta corriente del Banco
Nación Argentina, por un total de $6300 (60 % de los $10 500 distribuidos por la emisora).

Los asientos registrados en SPORT 21 S. A. (sociedad inversora), por los dividendos distribuidos por BALL
ARGENTINA S. A. (sociedad emisora), fueron los siguientes:

07/05/2018, BALL ARGENTINA S. A. aprueba distribuir dividendos en efectivo

–
El asiento registrado en SPORT 21 S. A. es:

Tabla 3: Asiento contable

Fuente: Elaboración propio
(*) Ver RT N.° 21, punto 1.2.k. (FACPCE, 2009b).

14/05/2018, BALL ARGENTINA S. A. paga los dividendos en efectivo aprobados el

07/05/2018
–

El asiento registrado en SPORT 21 S. A. es:

Tabla 4: Asiento contable

Fuente: Elaboración propia.

Al cierre del período o ejercicio, la sociedad inversora reconoce su participación en los resultados de la
emisora, reconociendo un resultado por inversiones permanentes (RIP), según su porcentaje de
participación.

Los resultados no transcendidos a terceros deben eliminarse. Son los resultados por operaciones entre la
sociedad inversora y la emisora, donde una de las partes reconoce un resultado y la otra lo activa, y, al cierre
del período/ejercicio, los mantenga en su activo y no los tenga valuados a valores corrientes en condiciones
similares a operaciones realizadas con terceros independientes. Por ejemplo, la sociedad emisora le vende
mercaderías a la inversora. En ese caso, la emisora reconoce un resultado y la inversora lo activa (ver RT N.°
21, punto 1.2.j. [FACPCE, 2009b]).

Al 31/12/2018, fecha de cierre de ejercicio de SPORT 21 S. A. y también de BALL ARGENTINA S. A., la

sociedad emisora, BALL ARGENTINA S. A., obtuvo una ganancia de $38 542, según surge de sus estados
contables.

Siguiendo el criterio del valor patrimonial proporcional, que, como dijimos, se basa en el criterio de lo
devengado, es decir, reconoce el resultado por su participación permanente en la sociedad emisora, en el
mismo período en que se generan los resultados, al 31/12/2018 SPORT 21 S. A. reconoce una ganancia
(porque, en este caso, la emisora ganó) equivalente al 60 % del resultado de la emisora ($38 542), es decir
$23 125.

El asiento registrado por SPORT 21 S. A. al 31/12/2018 es:

 N° de
Fecha Nombre de cuenta Debe Haber
cuenta

31/12/201 Acciones de BALL

1.7.1. 23 125
8 ARGENTINA S.A.

31/12/201 @ Resultado de inversiones

4.3.4. 23 125
8 permanentes.

Por el resultado por la participación en BALL ARGENTINA S. A.

Fuente: Elaboración propia.

Si el resultado de BALL ARGENTINA S. A. hubiera sido pérdida, el asiento registrado en SPORT 21 S. A. sería
al revés.

En este caso, al no haber operaciones entre SPORT 21 S. A. y BALL ARGENTINA S. A., no corresponde
eliminar resultados no trascendidos.

Al cierre del ejercicio, también corresponde registrar la depreciación de la llave de negocio que se dio de alta
al momento de la compra de la participación.

SPORT 21 S. A. ha estimado una vida útil de 10 años y deprecia la llave de negocio, que tiene un valor de
origen de $42 387, por el método lineal, año de alta completo, es decir, la depreciación es de $4239, cada
año.

El asiento registrado por SPORT 21 S. A. al 31/12/2018 es:

Tabla 6: Asiento de SPORT 21 

Fecha N° Cuenta Nombre cuenta Debe Haber

 Fecha N° Cuenta Nombre cuenta Debe Haber

31/12/20 Depreciación valor llave de

5.5.3. 4239
18 negocio.

31/12/20 @ depreciación acumulada

1.9.14. 4239
18 valor llave de negocio.

Por depreciación del Valor Llave de Negocio en BALL ARGENTINA S. A.

Fuente: elaboración propia.

Veamos un ejemplo adicional de aplicación del método del valor patrimonial proporcional, que, en este caso,
no corresponde a SPORT 21 S. A.

Ejemplo (veremos los asientos en la sociedad inversora):

El 02/01/2018, Sudamérica S. A. adquiere el 90 % de las acciones con derecho a voto de Ecuador S. A. El

precio abonado en efectivo es de $980 000.

El patrimonio neto (PN) de Ecuador S. A. al 31/12/2017 era de $1 000 000.

Sudamérica S. A. registra:

El 31/12/2018, ambas sociedades cierran su ejercicio.

Ecuador S. A. tiene una ganancia del ejercicio de $200 000.

Durante el ejercicio 2018, Sudamérica S. A. le vendió mercaderías a Ecuador S. A. a $20 000, que tenían un
costo de $16 000, es decir, obtuvo una ganancia de $4000, y Ecuador S. A., al 31/12/2018, mantiene en su
activo esas mercaderías.

Sudamérica S. A. registra su participación en el resultado (ver RT N.° 21, punto 1.2.j. [FACPCE, 2009b]):

Sudamérica S. A. debe eliminar los resultados no trascendidos a terceros ($4000) generados por la venta de
mercaderías que Ecuador S. A. conserva en su activo al cierre. De acuerdo con la RT N.° 21, punto 1.2.j.
(FACPCE, 2009b), al existir control, la eliminación del resultado no trascendido a terceros es al 100 %.

El asiento de eliminación de los resultados no trascendidos a terceros (RNT) es:

Si al 31/12/2018 Ecuador S. A. no tuviera en su activo las mercaderías que adquirió a Sudamérica S. A., no
correspondería la eliminación porque el resultado ya habría trascendido.

Supongamos que la vida útil de la llave de negocio se estima en 10 años.

Sudamérica S. A. registra el 31/12/2018:

El 10/04/2019 la asamblea de accionistas de Ecuador S. A. aprueba distribuir: i) dividendos en efectivo por

$15 000, los cuales abonará el 20/04/2019; ii) constituir reserva legal por $10 000.

Sudamérica S. A. registra (ver RT N.° 21, punto 1.2.k. [FACPCE, 2009b]):

El 20/04/2019, al cobrar los dividendos, Sudamérica S. A. registra:

Por la constitución de la reserva legal aprobada en Ecuador S. A., Sudamérica S. A. no registra nada, ya que
se trata de una variación permutativa en el patrimonio neto de la emisora, no cambia el valor de la inversión
para la sociedad inversora.

Valuación al costo

Definición
–
Es un criterio de valuación que aplica la sociedad inversora para valuar su participación permanente en una
sociedad emisora cuando no ejerce control, control conjunto o influencia significativa, según la RT N.° 17,
punto 5.9. (FACPCE, 2017b); es decir, se aplica en las denominadas simple participación o minoritarias. El
costo es el precio pagado de contado más las derogaciones necesarias.

Bases del criterio de valuación al costo

–
En este caso la sociedad inversora reconoce resultados por su participación permanente en la sociedad
emisora cuando esta última aprueba distribuir dividendos en efectivo o especie (que no fueran acciones),
es decir, se aparta del criterio de lo devengado para adoptar un criterio con base en lo percibido, que es la
crítica a este modelo de valuación.

SPORT 21 S. A. no ha incorporado participaciones permanentes que valúe al costo; por lo tanto, veremos un
ejemplo de aplicación que no corresponde a la empresa SPORT 21 S. A.:
Ejemplo (veremos los asientos en la sociedad inversora):

El 02/01/2018, Sudamérica S. A. adquiere el 5 % de las acciones con derecho a voto de Uruguay S. A. El

precio abonado en efectivo es de $7000.

El patrimonio neto de Uruguay S. A. era de $100 000 al 31/12/2017.

Sudamérica S. A. registra:

El 31/12/2018, ambas sociedades cierran su ejercicio. Uruguay S. A. tiene una ganancia del ejercicio de $10
000.

En este caso Sudamérica S. A. no registra ningún resultado porque valúa al costo.

El 13/04/2019, la asamblea de accionistas de Uruguay S. A. aprueba distribuir los resultados del ejercicio
finalizado el 31/12/2018: i) dividendos en efectivo por $1000, los cuales abonará el 26/04/2019; ii) constituir
reserva legal por $500.

Sudamérica S. A. registra (ver RT N.° 17, punto 5.9. [FACPCE, 2017b]):

El 26/04/2019, al cobrar los dividendos, Sudamérica S. A. registra:

LECCIÓN 3 de 5

Normas contables. Distintas fuentes. Normas

comparadas

Normas internacionales

Según la NIIF (Normas Internacionales de Información Financiera) N.° 10 (Comité de Normas

Internacionales de Contabilidad [IASC], 2014), una sociedad inversora controla una emisora cuando está
expuesta o tiene derecho a obtener unos rendimientos variables por su implicación en la participada
(emisora), y tiene la capacidad de utilizar el poder de dirigir las políticas operativas y financieras de la entidad
para influir sobre esos rendimientos. La definición de control de la RT N.° 21 (FACPCE, 2009b) no hace
referencia al objetivo de obtener beneficios de las actividades de la entidad controlada.

Según la NIC (Normas Internacionales de Contabilidad) N.° 27 (IASC, 2014), cuando una entidad inversora
que ejerce control sobre una subsidiaria (es aquella entidad sobre la cual la inversora tiene el control)
presenta sus estados financieros separados (son los estados contables básicos), podrá valuar su
participación: i) al costo; ii) al valor razonable; iii) aplicar el método de la participación (es el valor patrimonial
proporcional).

Según la NIC N.° 28 (IASC, 2016), cuando una entidad inversora ejerce control conjunto o tiene influencia
significativa sobre una asociada (entidad en la que se ejerce influencia significativa), el criterio de valuación,
al igual que las normas locales, es el método de la participación (es el valor patrimonial proporcional).

A continuación, la norma internacional aporta el sustento normativo que contempla la valuación de las
participaciones permanentes. Se recomienda la lectura de los párrafos 10 y 12 de la norma.

Estados financieros L2.pdf

127.2 KB
La norma internacional siguiente, aporta el sustento normativo acerca de la definición de los grados de
participación y la aplicación del método de valuación. Se recomienda la lectura de los párrafos 1 a 16 y 26 a
39 de la norma.

Inversiones en asociadas....pdf
145.1 KB

Normas locales para entes pequeños y medianos

La RT N.° 41 (FACPCE, 2018), en los puntos 4. y 4.1.9., y Anexo II, de la segunda parte (entes pequeños) y de
la tercera parte (entes medianos), establece los criterios de medición inicial y al cierre de este rubro.

La valuación inicial entre este rubro y el resto de los entes vistos en la primera parte de esta lectura, y
tampoco con los criterios de valuación al cierre (prevé también el método de valuación patrimonial
proporcional en el Anexo II de esa norma).

En el desarrollo de esta lectura, vimos que la firma BALL ARGENTINA S. A., el

07/05/2019, aprobó distribuir dividendos en efectivo. ¿Quién decidió aprobar
esa distribución de dividendos?

SPORT 21 S. A.

Con la información disponible, no se puede identificar quién decidió la distribución de

dividendos.

SPORT 21 S. A., en acuerdo con los demás accionistas de BALL ARGENTINA S. A.

 SPORT 21 S. A., en acuerdo con, por lo menos, un accionista más de BALL ARGENTINA
S. A.

SUBMIT

Al adquirir una participación permanente en la que no se ejerce control, control

conjunto ni influencia significativa, cuando el precio de compra es mayor al valor
patrimonial proporcional (VPP) al momento de la compra, se registra como un
valor llave de negocio.

Es falso porque no se registra ningún valor llave de negocio en este caso.

Es verdadero porque es un valor llave positivo porque hay expectativas de utilidades

futuras.

SUBMIT
LECCIÓN 4 de 5

Referencias

Comité de Normas Internacionales de Contabilidad (IASC). (2014). Norma Internacional de Contabilidad 27.
Estados financieros separados. Recuperado de
http://www.facpce.org.ar:8080/NORMASWEB/index_internacional.php?c=3&sc=144

Comité de Normas Internacionales de Contabilidad (IASC). (2016). Norma Internacional de Contabilidad 28.
Inversiones en asociadas y negocios conjuntos. Recuperado de
http://www.facpce.org.ar:8080/NORMASWEB/index_internacional.php?c=3&sc=144

Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE). (2009a). Resolución

Técnica N.° 18. Normas contables profesionales: desarrollo de algunas cuestiones de aplicación particular.
Recuperado de http://www.facpce.org.ar:8080/NORMASWEB/index_argentina.php?c=1&sc=1&p=3 

Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE). (2009b). Resolución

Técnica N.° 21. Normas contables profesionales: valor patrimonial proporcional – consolidación de estados
contables – información a exponer sobre partes relacionadas. Recuperado de
http://www.facpce.org.ar:8080/NORMASWEB/index_argentina.php?c=1&sc=1&p=3

Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE). (2017a). Resolución

Técnica N.° 9. Normas particulares de exposición contable para entes comerciales, industriales y de
servicios. Recuperado de http://www.facpce.org.ar:8080/NORMASWEB/index_argentina.php?
c=1&sc=1&p=3 

Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE). (2017b). Resolución

Técnica N.° 17. Normas contables profesionales: desarrollo de cuestiones de aplicación general.
Recuperado de http://www.facpce.org.ar:8080/NORMASWEB/index_argentina.php?c=1&sc=1&p=3 
 Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE). (2018). Resolución
Técnica N.° 41. Normas contables profesionales. Desarrollo de cuestiones de aplicación general: aspectos
de reconocimiento y medición para entes pequeños y entes medianos.  Recuperado de
http://www.facpce.org.ar:8080/NORMASWEB/index_argentina.php?c=1&sc=1&p=3
LECCIÓN 5 de 5

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