Ensayo Riesgo y Rendimiento1

UNIVERSIDAD SAN CARLOS DE GUATEMALA
FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS

ESCUELA DE ADMINISTRACION DE EMPRESAS
CURSO: DESARROLLO FINANCIERO Y FUSIÓN EMPRESARIAL
CATEDRATICO TITULAR: EDGAR ANTONIO POLANCO JUAREZ
CATEDRATICO AUXILIAR: HELEN MELINA ORTIZ FRANCO
ENSAYO “RIESGO Y TASAS DE RENDIMIENTO”

INTRODUCCION
Para lograr un objetivo de maximizar el precio de las acciones, el gerente de
finanzas debe aprender a evaluar los dos factores determinantes del precio de las
acciones que es el riesgo y el rendimiento, cada decisión financiera presenta
ciertas características de riesgo y rendimiento, y todas estas decisiones
importantes deben evaluarse en cuanto al riesgo esperado y al rendimiento
calculado y su impacto combinado sobre la liquidez de sus acciones.
Por lo que es importante conocer este tema, ya que es fundamental poder

aprender, entender y llevarlo a la práctica como futuros administradores de
RIESGO Y TASAS DE RENDIMIENTO
Para poder entender mejor el tema de riesgo y tasas de interés se definirá que
significa que es riesgo y que es rendimiento, ya que ambos se complementan uno
al otro.
Cada decisión financiera presenta ciertas características de riesgo y rendimiento y

la combinación única de estas características produce un impacto en el precio de
las acciones.
Riesgo el riesgo es la posibilidad de pérdida financiera, también se puede decir

que el riesgo de una acción puede considerarse de dos modos: a) en forma
autónoma, o de una sola acción, o b) en el contexto de una cartera, donde varias
acciones se combinan y sus flujos de efectivo consolidados se analizan. (Eugene
R. Brigham)
Rendimiento es la ganancia o pérdida total experimentada sobre una inversión

durante un periodo especifico. Se calcula al dividir las distribuciones en efectivo
del activo durante el periodo, mas su cambio en valor, entre su valor de inversión
al inicio del periodo.
Los administradores financieros tratan generalmente de evitar el riesgo. La

mayoría tienen aversión al riesgo; por un aumento específico del riesgo, requieren
un aumento del rendimiento. Por lo general, los administradores tienden a ser más
conservadores que agresivos al asumir el riesgo para su empresa.
Una de las premisas básica de que a los inversionistas les agradan los
rendimientos y les desagrada el riesgo, esta premisa indica que existe un
intercambio fundamental entre riesgo y rendimiento, para inducir a los
inversionistas a asumir más riesgo, hay que ofrecerles rendimientos esperados
más altos. (Houston, 2019).
Riesgo individual es el riesgo que tendría un activo si fuera el único que posee una
empresa, se mide a través de la variabilidad de los rendimientos esperados de dicho
activo. Es un riesgo que un inversionista enfrentaría si solo tuviera un activo
(Houston, 2019)
Entre las medidas de estadística que hay en el riesgo individual se puede

mencionar 1. Distribuciones de probabilidad, 2. Tasas esperadas de rendimiento,
3. Tasas históricas de rendimiento, o realizadas en el pasado, 4. Desviación
estándar, 5. Coeficiente de variación y 6. Razón de Sharpe. Se puede decir que la
distribución de probabilidad es la lista de posibles resultados o eventos con una
probabilidad a que ocurra, la asignación de cada uno de ellos.
El rendimiento esperado de una inversión es igual al valor promedio de la

distribución de probabilidad de los rendimiento, entre mayor sea la probabilidad de
que el rendimiento real sea muy inferior al rendimiento esperado, mayor es el
riesgo autónomo de la acción. El inversionista promedio tiene aversión al riesgo,
lo que significa que debe ser compensado por mantener activos riesgosos. Por lo
tanto estos activos tienen rendimientos requeridos superiores a los de menor
riesgo.
El riesgo de una acción tiene dos componentes: 1. El riesgo diversificable, que

puede ser eliminado por medio de la diversificación y 2.el riesgo, que no puede
eliminarse por medio de la diversificación.
La tasa esperada de rendimiento es la tasa que se espera deberá realizarse a

partir de una inversión el valor medio de la distribución de probabilidad de los
posibles resultados.
Probabilidad de los rendimientos esperados en el futuro, más pequeño será el

riego de una inversión dada. La tasa de rendimiento que se espera obtener de una
inversión promedio ponderado de la distribución de probabilidad de posibles
resultados. (Houston, 2019)
Una distribución de probabilidades es un modelo que vincula las probabilidades con

los resultados asociados. El tipo más sencillo de distribución de probabilidades es
la gráfica de barras, que muestra sólo un número limitado de coordenadas de
probabilidades y resultados.
Distribución de probabilidades continúas. Este tipo de distribución se diseña como

una gráfica de barras para un gran número de resultados.
Es útil medir el riesgo para efectos comparativos, aunque el riesgo puede definirse
y medirse de varias formas,
Desviación estándar el indicador estadístico más común del riesgo de un activo es

la desviación estándar, σ k, que mide la dispersión alrededor del valor esperado.
Coeficiente de variación el coeficiente de variación, CV es una medida de la dispersión

relativa, que es útil para comparar el riesgo de activos con diferentes rendimientos
esperados.
El riesgo de cualquier inversión de activos propuesta individualmente no debe

considerarse independiente de otros activos, sino que las nuevas inversiones
deben analizarse a la luz del impacto que producen en el riesgo y el rendimiento
de la cartera de activos. El objetivo del gerente de finanzas consiste en crear
una Cartera eficiente, que maximice el rendimiento para un nivel de riesgo
determinado o que minimice el riesgo para un nivel de rendimiento específico. El
concepto estadístico de correlación destaca el proceso de diversificación que se
utiliza para crear una cartera eficiente.
CORRELACIÓN la correlación es una medida estadística de la relación, si

existe, entre series de números que representan datos de cualquier tipo, desde
rendimientos hasta puntuaciones de pruebas. Si dos series se desplazan en la
misma dirección, tienen una correlación positiva; si las series se desplazan en
direcciones opuestas, tienen una correlación negativa. El grado de correlación
mide con el coeficiente de correlación, que varía desde +1 para series que tienen
una correlación perfectamente positiva hasta -1 para series que tienen una
correlación perfectamente negativa
DIVERSIFICACIÓN para reducir el riesgo general, es mejor combinar o agregar a la

cartera activa que posean una correlación negativa (o una correlación positiva
escasa). La con binación de activos que tienen una correlación negativa puede
reducir la variabilidad general de los rendimientos, o el riesgo.
El riesgo de mercado se mide con la desviación estándar del rendimiento de un
portafolio bien diversificado, que tenga todas las acciones negociadas en el
mercado. Un portafolio con estas características se llaman portafolio de mercado,
en cuanto el CAPM define el riesgo relevante para una acción y su contribución al
riesgo de un portafolio bien diversificado , debido a que el riesgo de mercado no
puede eliminarse por medio de la diversificación, los inversionistas deben ser
compensados afrontarlo.
El coeficiente beta de una acción mide la cantidad de riesgo con el que una
acción contribuye a un portafolio bien diversificado, una acción con una beta
mayor que 1 tiene un rendimiento de la acción que tendera a ser superior al
mercado cuando este tenga un buen desempeño e inferior al mercado cuando
éste se encuentre a la baja. Lo opuesto es verdadero par una acción con beta
menor que 1. La beta para un portafolio es el promedio ponderado de los betas de
los valores o títulos individuales en el portafolio.
La ecuación de la línea del mercado de valores (SML) del CAPM muestra la

relación entre el riesgo de mercado de un valor y su tasa de rendimiento
requerida. El rendimiento requerido para cualquier valor i es igual a la tasa libre
de riesgo más la prima de riesgo del mercado multiplicada por la beta del valor .
Conclusión
Se ha comprendido la importancia de identificar, medir y gestionar el riesgo y el

rendimiento financiero como elemento complementario al desarrollo del objeto
para el cual fueron creados. Una gestión adecuada de los riesgos y el rendimiento
financiero permiten a que la empresa se mantenga en dirección de sus objetivos
de rentabilidad, promoviendo la eficiencia en las operaciones y el mantenimiento
de capital, garantizando la solvencia y estabilidad de la misma.
Bibliografía
economipedia. (s.f.). Recuperado el 24 de 08 de 2022, de

https://economipedia.com/definiciones/tipo-de-interes.html
Eugene R. Brigham, M. C. (s.f.). Finanzas Corporativas (15a ed.). México, México: Cengage.
Houston, E. f.-j. (2019). Fundamentos de Administracion Financiera (15a ed.). México: Cengage.
web y empresas. (s.f.). Recuperado el 25 de 08 de 2022, de

https://www.webyempresas.com/teoria-del-interes/

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Por lo que es importante conocer este tema, ya que es fundamental poder

Cada decisión financiera presenta ciertas características de riesgo y rendimiento y

Riesgo el riesgo es la posibilidad de pérdida financiera, también se puede decir

Rendimiento es la ganancia o pérdida total experimentada sobre una inversión

Los administradores financieros tratan generalmente de evitar el riesgo. La

Entre las medidas de estadística que hay en el riesgo individual se puede

El rendimiento esperado de una inversión es igual al valor promedio de la

El riesgo de una acción tiene dos componentes: 1. El riesgo diversificable, que

La tasa esperada de rendimiento es la tasa que se espera deberá realizarse a

Probabilidad de los rendimientos esperados en el futuro, más pequeño será el

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