UNIVERSIDAD DE LOS ANDES

FACULTAD DE ADMINISTRACIÓN

Taller

1. Usted desea colocar una cantidad de dinero hoy en una cuenta de ahorros para realizar un retiro dentro de
7 meses por un valor de 25 millones de pesos, seis meses después de este retiro planea sacar 14.5
millones de pesos para remodelar la casa y dos meses después a este, planea sacar los últimos 22 millones
de pesos para la cuota inicial del vehiculo que espera comprar. Si la entidad financiera le reconoce un
interés del 24% NA/MA. ¿Cual debe ser el monto del depósito que debe hacer hoy?

2. Ante la perspectiva del alto costo de la educación universitaria, usted resuelve establecer un fondo para
cubrir los costos de educación de su hijo (dentro de 18 años, tiempo estimado de entrada a la
universidad). El fondo debe alcanzar un monto que le garantice la educación de su hijo por los ocho
semestres que dura la carrera (el valor del semestre para ese momento será de 27 millones de pesos que
se pagara semestre anticipado y crecerá de año a año con la inflación del 7%). Si el fondo paga el 20%
efectivo anual, que cuotas mensuales uniformes vencida para el primer año debe depositar el padre de
familia para garantizar la educación de su hijo sabiendo que la cuota crece de año a año con la inflación
(7%) anual?. Asuma que la fecha de hoy es el primero de enero.

3. Un profesional egresado de 25 años consigue empleo con un salario mensual de $10,000,000 el cual
tendrá reajustes anuales del 6%. Cada mes, le descuentan para el fondo de pensiones el 10% del salario y
la empresa también coloca un 10% adicional. (Las consignaciones se hacen a final de cada mes). El
fondo de pensiones va a garantizar una rentabilidad equivalente al 20% NA/S.A, para los primeros 15
años y del 30% ea para los siguientes años.

NOTA: EL primer año, es decir entre el momento 0 y el momento 12 el profesional tiene 25 años.

Determine cuál será el capital acumulado, en el momento de su jubilación, 60 años, (Note que son 35
años los que trabaja).

4. Una entidad financiera le hace a usted un préstamo por valor de 120 millones de pesos y el compromiso
es pagar ese préstamo en 60 meses con cuotas mensuales vencidas iguales durante el año pero cada año
las cuotas crece con inflación del 7% ea y la tasa cobrada es equivalente al 32% e.a
En el mes 24, inmediatamente después de pagar la cuota # 24, usted decide abonar 20 millones de pesos y
solicita refinanciar el préstamo a 6 años a partir de ese momento pero ahora quiere que sean cuotas
mensuales vencidas iguales (ya no son crecientes y son 72 meses). El banco acepta refinanciar el
préstamo en esas condiciones pero le dice que el nuevo costo de financiamiento es equivalente al 24%
NA/SV Cuál es el valor de la nueva cuota fija mensual vencida?

5. Como consecuencia de un fallo judicial producido en diciembre del año 2004, la empresa ABC, tiene que
realizar pagos mensuales durante 10 años, a partir del año 2010; durante el año 2010, los doce pagos
serán iguales y se producen al final de cada mes, por un valor de $40.000.000; para el año 2011, los doce
(12) pagos serán iguales, se producen al final de cada mes y se realizan por un valor igual al pago
mensual del año anterior incrementado por inflación; lo mismo ocurre con los pagos de los siguientes
ocho (8) años, con incrementos iguales a la inflación. La Junta Directiva de la Empresa decidió afectar el
estado de resultados de los cinco años, que van desde 2005 (enero) hasta 2009 (diciembre), a partir del
primes mes del año 2005, con provisiones mensuales al estado de pérdidas y ganancias tales que al final
de los cinco años se tengan los recursos necesarios para realizar los pagos derivados del fallo judicial,
depositados en un fondo que va a reconocer un interés del 10% efectivo anual (interés entre 2010 y
2019), que se va a encargar de realizar los respectivos pagos. Con los valores provisionados se constituye
un patrimonio autónomo y se van a depositar en un fondo que reconoce un interés del 12% efectivo
anual. Las provisiones mensuales que se realizan dentro de cada año son iguales y crecen de un año al
 siguiente con la inflación. Suponga una inflación del 5.5% anual, para todo el problema. Cual sería el
valor de la provisión mensual a realizar durante el primer año?
6. Cual es la tasa NA/MA que es equivalente a una tasa del 34% NA/SA.
Cual es la tasa Quincenal que es equivalente a una tasa del 26%NA/TA.
7. Usted decide ahorrar $50.000 mensuales a partir de finales de este mes por un periodo de 4 años, periodo
el en cual su entidad financiera le reconoce una tasa del 30% NA/SV. En los siguientes tres años desea
ahorrar aun más y comienza con $80.000 mensuales pero se incrementa de mes a mes con una tasa del
1%. La entidad financiera le reconoce la misma tasa para estos 3 años más.

a. Cuanta cantidad de dinero tiene ahorrada al final de los siete años?

8. Usted debe escoger entre invertir todo lo que ha ahorrado ($48´000.000) en una cuenta de ahorros que le
genera el 3% mensual, dársela a un amigo que le promete pagarle el 7,5% semestral por anticipado en
reales, invertirlo en dólares a una tasa del 3,2% trimestral, o invertirlo en UVR´s que le rentan un 4,2%
bimestral en UVR´s.

La inflación es del 18%ea y la devaluación es del 19% ea.

En donde invertiría?________________ Sustente su respuesta con cálculos.

9. Una tasa del 42% NA/SV es equivalente a:

Asuma inflación del 8%ea y devaluación del 15% ea.
_____EA
_____ NA/TA
_____ NA/MV en reales
_____ NA/SV en Dolares
_____ Quincenal

10. Usted quiere comprar una Gran Cherokee importada desde Estados Unidos. Actualmente no cuenta con
la plata y decide ahorrar durante 5 años para lograr reunir la cantidad de dinero necesaria para tenerla.

Su plan de ahorros consiste en consignar mensualmente (Cuotas anticipadas en pesos) en un fondo que renta
el 11% n.a.T.A, una cierta cantidad de dinero en pesos, igual durante el año pero que crece de año a año con
la inflación en Colombia. El vendedor que importa este vehiculo desde Estados Unidos lo vende actualmente
en dólares por un valor de US$ 36,000 (La tasa de cambio hoy MOMENTO 0, es de $2,000 pesos por dólar)
se espera que el valor del vehiculo en dólares crezca anualmente con la inflación en Estados Unidos (Inflación
en USA: 1% e.a. cada año).

Los costos de importación HOY (Momento 0) son de $35,500,000 pesos y el vendedor cobra un comisión del
15% sobre el valor de los costos de importación en el momento de la venta. El costo de importación crecerá
anualmente con la inflación colombiana (10% e.a).

Suponga una devaluación del peso frente al dólar de 4% e.a. para cada año, todos los años.

Preguntas:

a). Cuanto debe acumular al final de los cinco años, en pesos para la compra del vehiculo?.
c). Cuál es el valor de la cuota mensual para el primer año en pesos para poder comprar el vehiculo al final del
año 5?.

11. Calcule los valores equivalentes de los siguientes ejercicios:

Una deuda de $180.000.000 adquirida hoy a una tasa de interés del 20% anual requiere de 40 cuotas
mensuales (uniforme) equivalentes por valor de $ ______________________.
Se desea reestructurar el crédito en el mes 24 una vez hecho el pago. Cual el valor que esta debiendo en ese
momento?________________.

Como cambia su respuesta en “a.” si los pagos se hacen anticipados __________________( Valor de la
cuota).

La tasa del 6% NA/MA en dólares que es equivalente a una tasa:

Semestral en reales en pesos_________%.

NA/TA en pesos _______ %

(Asuma inflación del 7% ea y devaluación del 5% ea.)

12. Un crédito bancario por valor de 220 millones de pesos se va a pagar durante 8 años con pagos
trimestrales uniformes iguales anticipados durante los 8 años.
Cual es le valor de la cuota trimestral anticipada, si se pactó una tasa de interés para los 5 primeros años del
22% NATA y para los años restantes una tasa del 26% efectivo anual.

13. La empresa ABC. LTDA es una empresa dedicada a la comercialización de mesas para restaurantes. La
empresa CAFÉ Z espera abrir su nuevo restaurante dentro de 8 meses y ha contactado a la empresa ABC.
LTDA para que se encargue de surtir los requerimientos del negocio que para esa fecha van a ser de 200
unidades. El precio actual por unidad es de 30 dólares y este se ajusta (Sube) mes a mes en un 0.8%. Si la
empresa ABC. LTDA decide abrir una cuenta en una entidad financiera que le reconoce un interés
equivalente al 15% e.a. en pesos para poder hacer la compra de las mesas dentro de 8 meses y así
vendérselas posteriormente a CAFÉ Z, cuanto debe colocar hoy en la cuenta?. Es mejor comprar las
mesas hoy sabiendo que el costo de almacenamiento es de 100 mil pesos mensuales?.

El precio del dólar hoy es de 2.000 y la devaluación anual es del 6%.

14. Un crédito bancario por valor de 900 millones de pesos se va a solicitar en dólares para ser pagado en
cuotas uniformes mensuales en dólares durante 10 años.

La tasa del crédito es equivalente al 18% NAMV en pesos.

Después de 5 años, se decide reestructurar el crédito para que sea pagado durante el tiempo restante del
mismo en cuotas trimestrales anticipadas iguales en pesos (la entidad le cobra una tasa equivalente al 17%
e.a.).

a) Cuál es el valor de la cuota en pesos?.

b) Cual es el valor en pesos de lo que se está pagando de intereses y amortización en el mes 36.

El precio del dólar hoy es de 2.000 pesos y se espera una devaluación del peso con respecto al dólar del 5%
cada año durante la vida del crédito. La inflación de la economía en Colombia es del 3% anual, mientras que
la inflación en USA es del 1% anual.

15. Con el fin de comprar casa dentro de 12 años, usted se ha propuesto hacer ahorros mensuales de 400 mil
pesos (va a ahorrar durante 10 años a partir de principio de este mes (Hoy)), los ahorros durante el año
permanecen iguales pero suben de año a año con la inflación. Sin embargo, por motivos personales,
durante el año 5 le fue imposible hacer los depósitos (para ese año) pero en los años siguientes se
continúan realizando los depósitos tal y como fue el plan original (el pago mensual para el año seis crece
de acuerdo a lo que debió de haber sido el pago del año 5).
 Determine cuál será el capital acumulado para la compra de la vivienda si le reconocen una tasa del
22% NATA, la inflación para estos años es del 6% y la devaluación es del 3%.

Justifique su respuesta con cálculos.

16. Una persona desea jubilarse dentro de 30 años para obtener una pensión de 12 millones de pesos
mensuales (anticipado) durante los 30 años siguientes al día de su jubilación. La pensión es constante
durante el primer año, pero esta se incrementa de año a año de acuerdo a la inflación.

Para lograr tener el capital necesario para su jubilación, la persona en cuestión espera hacer depósitos de tal
forma que pueda cumplir con su objetivo. Los depósitos se van a realizar de dos formas:

1. Depósitos mensuales iguales (anticipados) durante el año pero que crecen de año a año
con la inflación (Crecimiento esperado para el salario).

Si la tasa que le reconoce la entidad es de 12%e.a para los 15 primeros años, 10%ea para los 10 años
siguientes y 8%ea en adelante. Cuál es el valor del primer depósito mensual que debe hacer para poder
garantizar obtener la jubilación que desea?

La inflación estimada es de 4% anual y la devaluación es de 3% anual.

17. Se presenta la oportunidad de comprar una casa en Miami por valor de 200 mil dólares utilizando un
crédito en pesos para pagar en cuotas uniformes mensuales (vencidas) durante la vida del crédito. El
crédito está diseñado para un plazo de 20 años a una tasa del 1.2% mensual en pesos para los primeros 10
años y 1.4% mensual en pesos para los años restantes.

Han transcurrido 8 años y usted decide reestructurar el crédito (después de haber hecho el pago
correspondiente a esa cuota) haciendo un abono de 100 millones de pesos en esa fecha. La reestructuración le
permite solicitando un crédito en dólares para pago mensual con cuotas uniformes (vencidas) durante 10 años
a partir de la fecha en que lo reestructura, a una tasa equivalente al 1% mensual en pesos.

Si el valor del dólar hoy es de 2.000 pesos y se espera una inflación del 5% anual y una devaluación del 6%
anual.

Cuál es el saldo del crédito en pesos una vez hecho el pago de los 100 millones?
Cuál es el valor de la cuota del crédito en dólares para el final del crédito una vez reestructurado?

Sustente su respuesta con cálculos.

18. Un préstamo por valor de 180 millones para la compra de vehículo fue estructurado tal que se espera
pagar en seis años. El pago del crédito se estructuro de la siguiente forma:
a. Durante los tres últimos años se harán pagos trimestrales anticipados de 2 millones de pesos.
b. Pagos anticipados trimestrales de 3’500.000 pesos para los primeros 2 años.
c. Cuota anual de 4 millones durante los 6 años (vencidos).
d. Pagos mensuales vencidos durante los seis años. Los pagos del primer año son iguales, pero de
año a año crece un 4% e.a.

La tasa de interés de la entidad financiera es de 1,8% mensual para los tres primeros años y 1,2% mensual
para los años restantes.

Cuál es el valor de la cuota mensual para el primer año?

Se espera reestructurar el crédito en el mes 44 después de hacer el pago respectivo. Las nuevas condiciones
son. Plazo 36 meses (a partir de ese momento) y tasa 2% mensual. Si la nueva cuota es mensual uniforme
vencida, cual es el valor de la cuota?

19. Mediante la implementación del nuevo acuerdo de pagos, la empresa XYZ debe establecer una política
de ahorro para poder garantizar los pagos futuros a una deuda adquirida. El compromiso es pagar a partir
de año 12 (finales del año 11) cuotas mensuales anticipadas de 120 mil dólares durante 8 años. Para esto,
la empresa ha decidido realizar un ahorro programado por los próximos 10 años (Ahorro en pesos). Este
ahorro es mensual anticipado uniforme durante cada año pero crece de año a año con la inflación. El
fondo autónomo, en donde van a depositar el ahorro, le reconoce un 15% ea para los 6 primeros años,
18% e.a para los 5 años siguientes y 22% e.a para los años restantes (El fondo esta constituido en pesos).

Cuál es el valor de la cuota del primer año?

Si al finalizar el mes 72 (después de realizar el pago de la cuota respectiva), se realiza un aporte adicional de
800 millones de pesos en el fondo. Cual es valor de la cuota siguiente teniendo en cuenta que las condiciones
permanecen iguales?

Inflación en USA = 2% anual.

Inflación en Colombia= 4% anual.
Devaluación = 6% anual.
Precio del dólar (HOY) = 2.000
20. (7 Puntos) Usted debe escoger entre invertir todo lo que ha ahorrado ($48´000.000) en una cuenta de
ahorros que le genera el 2% mensual, dársela a un amigo que le promete pagarle el 8,5% semestral por
anticipado en reales, invertirlo en dólares a una tasa del 3,2% trimestral, o invertirlo en UVR´s que le
rentan un 3% bimestral en UVR´s.

En donde invertiría?________________ Cuanto le renta?_______ e.a.

Inflación en USA = 2% anual.

Inflación en Colombia= 4% anual.
Devaluación = 6% anual.
Precio del dólar (HOY) = 2.000

Sustente su respuesta con cálculos.

21. En la adquisición de la nueva planta de producción, la empresa XYZ ha tomado la decisión de abrir un
fondo que le permita tener el 40% del valor total al momento de adquirirla. La compra de la planta en la
actualidad (si se quiere adquirir hoy) es de 200 mil dólares, y se espera que el precio de la misma se
incremente con la inflación de estados unidos. La adquisición se va a realizar dentro de 10 años, para
esto, se van a realizar depósitos mensuales anticipados constantes durante el primer año pero que crecen
de año a año con la inflación. También están programados depósitos semestrales vencidos de 900.000
pesos durante los 10 años. El fondo le reconoce una tasa equivalente al 15%NASA.

Cuál es el valor de la cuota del primer año?

Si al finalizar el mes 42, se realiza un aporte adicional de 20 millones de pesos en el fondo, cual es el valor
que se debe solicitar para financiar lo que le falta para adquirir la planta en el año 10?

Inflación en USA = 2% anual.

Inflación en Colombia= 5% anual.
Devaluación = 3% anual.
Precio del dólar (HOY) = 2.000
22. Para la compra de un terreno dentro de 15 años se ha planeado hacer ahorros periódicos. El valor del
terreno si lo comprara hoy es de 1.200 millones, sin embargo su precio va a subir cada año de acuerdo a
la inflación. Para lograr la compra en el año 15, se ha propuesto ahorrar parte del salario en una entidad
que le reconoce una tasa de interés del 15% NA/MV en dólares para los primeros 8 años y 12% NA/SV
en dólares para los años restantes. El ahorro va a ser en pesos.

Si su plan de ahorros de ahora en adelante va a ser únicamente del año 2 al 13 años (en los años 1, 14 y 15
espera no hacer ningún deposito) y la cuota va a ser mensual anticipada igual durante el año, pero crece de
año a año con la inflación que corresponde al 4% anual. Cual debe ser el valor de la primera cuota?. Asuma
una devaluación del 6% anual y un precio del dólar de 1.800 pesos por dólar.

Estando a finales del año 10 se le presenta un inconveniente que le impide ahorrar durante el año 11. Cuál
sería la cuota mensual anticipadas para el año 12 si se espera retomar los aportes mensuales para los años 12 y
13 (iguales durante el año pero crecen con la inflación de año a año)?

F=A [ (1+i)n −1
i ] P=
X
( i−g ) [
1−
( 1+ g )n
( 1+ i)n ] F=P ( 1+i )
n
(1+i p ) =(1+i ea )

(1+i $ )=(1+iUS )∗(1+Dev ) (1+i $ )=(1+iUVR ´ s )∗(1+Inf )

(1+i N )=(1+i Reales )∗(1+Inf )