Recopila

4/3/2020 https://educacionadistancia.juntadeandalucia.es/cursos/blocks/recopila/recopila.php?
id=947&dopt=1
Organización de los trámites para la

obtención de recursos financieros.
Caso práctico
A nuestros amigos, los directivos de Eurasia,
S.A., les llegó la hora de necesitar financiación.
Juan Suárez, gerente y propietario, sabía que

una de las naves colindantes con la suya iba a
salir a subasta y le venía fenomenal para
ampliar su almacén. Se trataba de una nave de
300 metros cuadrados y la cantidad que iban a
pedir por ella, aún no la sabía pero sospechaba que sería importante.
Puso en conocimiento de Pedro Domínguez, su mano derecha en el

negocio, su interés por la nave y le pidió que le ayudase con la búsqueda de
financiación.
-Pedro he sabido que la nave de los vecinos finalmente va a salir a subasta

dentro de tres meses, no quisiera perder esta oportunidad y me gustaría
comprarla -comentó Juan a Pedro.
-La verdad es que es una ocasión estupenda para ampliar el almacén, pero,
¿esa nave supondría una inversión importante, no Juan? -pregunta Pedro.
-Si Pedro, se trata de muchos metros y se que tendremos que pedir

financiación, de eso quería hablarte precisamente, ¿me podrás ayudar con el
estudio de la financiación? -pregunta Juan a Pedro.
-Claro Juan, cuenta con ello, además también contamos con María Dolores
González, tengo entendido que es una experta en temas financieros.
Los directivos de Eurasia, S.A. tienen una larga tarea por delante.
Lo primero que tendrán que hacer es comprobar su estructura económica y

financiera de cara a afrontar una inversión, ver cómo pueden asumir la
financiación y realmente que necesidades tienen de inversión.
También uno de los primeros pasos que tendrán que dar, será estudiar las
fuentes de financiación de las que pueden disponer, tanto propias como
ajenas.
Ana ya ha empezado con su nueva tarea y advierte a Pedro:
-Pedro, lo primero que tendremos que estudiar es la relación que guardan

nuestras inversiones con nuestros recursos financieros, tenemos que
presentar a Eurasia, S.A. como una empresa con estabilidad financiera y
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para eso necesito consultar algunos datos de la contabilidad de la empresa

para poderlo demostrar -comentaba Ana a Pedro.
Sin duda Ana está formada en temas financieros y ha sabido orientarse.
Después de conocer cual es exactamente la situación de la empresa y saber

que puede soportar y que puede obtener, tendrá que estudiar las distintas
formas de financiación que le ofrece el mercado para después evaluarlas y
determinar cual es la que más le conviene a Eurasia, S.A.
Ana vuelve a preguntar a Pedro:
-Pedro, otra cosa que me sería muy útil es alguna hoja de cálculo específica
y alguna otra aplicación informática para el cálculo de los distintos costes
financieros, las amortizaciones...
-Por supuesto Ana, cuando lo consideres oportuno te pasas por mi despacho,

me acaba de llegar un catálogo de este tipo de productos y pedimos el que
más nos convenga.
Sin duda a Eurasia, S.A. le queda un gran trabajo por hacer, pero necesario
si quiere invertir contemplando todas las opciones que dispone el mercado y
rentabilizando las suyas.
1.- Inversión de la estructura

económica y financiera de la
empresa.
Caso práctico
Ana está recabando información para poder
comenzar con su nueva tarea.
-Pedro, para plantear las necesidades de

financiación necesito que me digáis sobre qué
partida del balance se hará el incremento de
valor -comenta Ana a Pedro.
-No termino de entender tu pregunta, lo que

quiere comprar Juan es la nave de los vecinos -responde Pedro.
-Perfecto, pues eso es lo que quería saber, el incremento se hará en

inmovilizado, en activo fijo. Gracias Pedro, ese dato justo es el que
necesitaba, seguimos hablando.
¿Cómo crees que deberían de ser las inversiones de la estructura económica-financiera de

tu empresa?
Cualquier empresa para realizar su actividad y conseguir sus objetivos necesita realizar una
serie de inversiones. A lo largo del tiempo las empresas han realizado diversas inversiones
que se traducen en unos bienes y derechos adquiridos. Pero para realizar estas inversiones
necesitan una serie de recursos financieros que le permitan ejecutar sus proyectos.
Como ves, después de leer las líneas anteriores se puede concluir que una empresa tiene
dos tipos de estructuras que se complementan y componen la empresa. Por un lado,
la estructura económica que es el conjunto de activos empresariales obtenidos por las
inversiones realizadas por la empresa. Y por otro, la estructura financiera que será el
pasivo de la empresa, y son el conjunto de recursos financieros que tiene el negocio para
obtener activos.
Cuando te planteas realizar una inversión debe ocurrir que la rentabilidad supere al coste
y además la diferencia entre ellas debe superar el riesgo que supone la inversión.
El documento que permite estudiar de forma precisa la estructura económico-

financiera de una empresa es el balance. Se trata de un documento financiero que
detalla las inversiones realizadas por la empresa hasta la fecha, así como las fuentes
de financiación utilizadas.
En el siguiente punto trataremos es concepto y se desarrollará un ejemplo.
Citas para pensar
Equilibra tus necesidades con tu riqueza y no serás pobre ni rico,

sino simplemente afortunado.
Chilón De Lacedemonia
1.1.- Balance de situación.

¿Quieres saber qué es un balance?, lee las siguientes líneas y lo sabrás.
El balance de situación es un documento, que refleja la situación económica y

financiera de la empresa, mediante análisis de su patrimonio. Es decir, del
conjunto de bienes, derechos y obligaciones.
El balance de situación es un documento que presenta

dos partes, el activo y el pasivo.
El activo de la empresa está constituido por los

bienes y derechos de los que es propietaria la
empresa, es decir, sus inversiones. Las inversiones
en la empresa se dividen en dos grupos: activo
corriente y activo no corriente.
El activo circulante o corriente es el conjunto de
bienes que forman parte de la producción y que se van renovando con la producción,
como, materias primas, embalajes, productos terminados, tesorería, derechos de
cobro sobre clientes... El activo no corriente son inversiones a largo plazo, es decir,
el inmovilizado, y se traduce en instalaciones, maquinaria,...
Por otro lado, el pasivo está formado por el conjunto de recursos financieros
obtenidos por la empresa para el desarrollo de su actividad y para poder realizar
las inversiones en activo.
La diferencia entre activo y pasivo, constituye el patrimonio neto de la empresa,

fundamentalmente los fondos propios (capital, reservas, remanente, etc.).
Como característica, en un balance, la suma de elementos del activo tiene que ser igual a la
suma de elementos del patrimonio neto y del pasivo.
A continuación, puedes ver un ejercicio resuelto en el que se genera un balance a partir de

una estructura económico-financiera, obteniendo el activo total y el pasivo total.
Ejercicio Resuelto
Vamos a analizar la estructura económica-financiera de una economía
familiar. Miguel tiene una vivienda valorada en 250.000 €, además de un
vehículo que tiene un valor de 32.000 € y en el banco tiene una cuenta
con 4.500 €. Por otra parte, un amigo suyo le debe 15.000 € en un dinero
que le prestó Miguel. También tiene un préstamo con el banco de 8.000 €
para la compra del coche y un préstamo hipotecario de 54.000 € sobre
su vivienda.
¿Cómo será el hipotético balance de situación?
Mostrar retroalimentación
Balance de la estructura económica-financiera

Importe en Importe en
Activo Pasivo
euros euros
Recursos
Coche 32.000 239.500
propios
Recursos
Vivienda 250.000 62.000
ajenos
Banco 4.500
Crédito 15.000
Total
301.500 Total pasivo 301.500
activo
301.500 Total pasivo 301.500 Coche 2.000 Recursos propios 239.500

Vivienda 250.000 Recursos ajenos 62.000 Banco 4.500 Crédito 15.000
Autoevaluación
De las siguientes estructuras, ¿cuál de ellas componen la empresa?
Estructura activa.
Estructura financiera.
Estructura pasiva.
Estructura económica.
Solución
1. Incorrecto
2. Correcto
3. Incorrecto
4. Correcto
2.- Financiación de la estructura

económica y financiera de la
empresa.
Caso práctico
María Dolores ante el estudio de la inversión que
pretendían hacer los directivos de la empresa se
preocupa:
-Pedro ¿cuántos metros cuadrados tiene la nave, se

sabe ya exactamente la cuantía de la inversión? -Se
interesaba para sus cálculos María Dolores.
-Son 300 metros cuadrados y el importe exacto aún no

se sabe, pero el metro cuadrado en esta zona está más
o menos valorado en unos 1800 euros, sin duda será es
una cantidad importante -apuntillaba Pedro.
-Me preocupa que la financiación de la nueva estructura económica nos

pueda perjudicar la liquidez -comenta a Pedro.
María Dolores hace muy bien en advertir a Pedro de lo importante que es

guardar equilibrio entre el exigible del pasivo y la liquidez del activo.
En el momento que tienes claro la inversión a realizar en tu negocio, el siguiente paso a

realizar es la financiación de dicha inversión. En este punto vamos a tratar la filosofía a
seguir para conseguir la financiación sin asumir un riesgo excesivo.
Cuando se realiza la financiación de la inversión se tiene que guardar un equilibrio entre la

exigibilidad del pasivo y la liquidez del activo, para evitar el riesgo de suspender los
pagos en un período más o menos largo.
Por ello, el activo no corriente, es decir, las instalaciones, maquinaria,..., debe ser
financiado con capitales permanentes mientras que parte del activo corriente, es
decir, materias primas, embalajes,.., tiene que ser financiado a corto plazo.
La razón por la que el activo corriente no debe ser financiado en su totalidad a

corto plazo es evitar que se produzca un desfase entre los cobros del activo y
los pagos del pasivo, o dicho de otra forma, que no se tenga en un momento
dado una situación en la que se deba pagar más dinero por las mercancías que
por el dinero recibido por las ventas de los productos fabricados. Por que
provocará una falta de liquidez, y el no poder hacer frente a los acreedores.
2.1.- Coeficiente básico de

financiación.
Como verás a continuación, este riesgo puede expresarse, a
través del ratio denominado coeficiente básico de financiación
que pone en contacto variables económicas y financieras de forma
permanente.
La expresión matemática que expresa el coeficiente básico de

financiación es:
Siendo CBF el coeficiente básico de financiación,
RFP son los recursos financieros permanentes e IP, las inversiones permanentes.
Por recursos financieros permanentes se entiende los recursos propios, los recursos
ajenos a largo plazo y los pasivos no exigibles.
En cuanto, a las inversiones permanentes son todo el inmovilizado más el capital

circulante de carácter operativo.
Autoevaluación
¿Cuándo se realiza una financiación de la inversión, qué se tiene que
tener presente?
Que la liquidez supere en al menos dos tercio al pasivo.

Que existe equilibrio entre la estructura económica y la estructura
financiera
Que exista equilibrio entre la estructura financiera y los ingresos
previstos.
Que exista un equilibrio entre la exigibilidad del pasivo y liquidez del
activo.
No, te has confundido, no es cierto.
No, debes leerlo más detalladamente
No es correcto, está no es la solución.
Muy bien, este es el equilibrio que se necesita para financiar una

inversión.
Solución
1. Incorrecto
2. Incorrecto
3. Incorrecto
4. Opción correcta
Para saber más

En el siguiente enlace puedes acceder a varios ejemplos de financiación de
una empresa.
Ejemplo de financiación de una empresa
3.- Necesidades de inversión en la

empresa.
Caso práctico
Juan quería invertir para ampliar su almacén
pues tenía en su mesa varios contratos
importantes con mercados exteriores que
según sus cálculos le iban a crear muy buenas
expectativas de negocio.
Para poder atender a todos los pedidos de sus

nuevos clientes, la nave se le quedaba justa, le
venía fenomenal poder contar con más espacio propio para gestionar las
entradas y salidas de mercancía.
Juan piensa tengo que hablar con Pedro.
Las necesidades que puedes tener en tu negocio o futura empresa, pueden ser muy
variados, ya sea por la ampliación de la empresa, como por la apertura de un nuevo
negocio.
Las necesidades de inversión varían de una empresa que abre sus puertas por primera
vez cuyo primer objetivo es tener clientes para poder venderles sus productos, a empresas
que quieren invertir en ellas mismas, y las razones pueden ser varias, las más
habituales son:
Necesita ampliar para atender a la demanda del mercado.

Necesita una maquinaria para mejorar la calidad o bajar costes.
Necesita construir infraestructuras o edificios.
Quiere lanzar al mercado un nuevo producto o entrar en nuevos mercados.
Tiene que cumplir con las normas medioambientales.
Cuando quieras analizar las necesidades de una empresa deberás realizar de forma
simultánea un proyecto de viabilidad económico-financiera de la necesidad. Para ello, se
realizan cuatro tipos de estudios:
Estudio de mercado: indica la posible cantidad de ventas que se pueden realizar.

Estudio técnico: estima los recursos necesarios.
Estudio financiero: asegura la viabilidad de proyecto.
Estudiode la organización: la estructura organizativa puede afectar tanto a los
egresos como a los cobros, de tal forma, que puede llegar a determinar la rentabilidad
del negocio.
Autoevaluación
¿Es lo mismo capital circulante y capital fijo?
Claro que es lo mismo, ya que el capital circulante acaba convirtiéndose

en capital fijo.
No es lo mismo, porque el capital fijo son las instalaciones, maquinaria,
…, que no se renuevan, en cambio, el capital circulante son las materias
primas, y otras que se renueva con la producción
Son el mismo concepto, porque el capital fijo es un fondo de reserva
que tienen las empresas para transformarlo en capital circulante cuando
deciden realizar una inversión.
Claro que sí, el capital circulante o capital fijo permite a la empresa
atender a las deudas a corto plazo.
No es correcto, el capital circulante se va renovando con la producción,

mientras que el capital fijo es el inmovilizado.
Bien, tienes claro los conceptos.
No es cierto, no son el mismo concepto, y además no existe un fondo de

reserva.
No es cierto, el capital fijo es el inmovilizado y el capital circulante son

recursos que se renuevan con la producción.
Solución
1. Incorrecto
2. Opción correcta
3. Incorrecto
4. Incorrecto
Citas para pensar
La magnitud de las cantidades de dinero parece variar en modo

notable según hayan de ser pagadas o cobradas
.
Aldous Huxley
4.- Fuentes de financiación propia y

ajena.
Caso práctico
Según los datos que le presentan, María
Dolores llega a una conclusión:
-Juan ¿Todo el importe de la inversión, será

atendido con financiación ajena? -pregunta
María Dolores.
-Pues de momento sí, sabemos que

contaremos con un aumento importante de las ventas pues nos han surgido
varios negocios en el extranjero para un período de tiempo prolongado que
ha sido lo que ha motivado a Pedro a comprar además de crearle más
necesidad de espacio, pero estas ventas no pueden ser para financiar la
inversión, pero sí reforzarán nuestra liquidez para hacer frente a la nueva
deuda -aclaraba Juan.
En el momento que necesitas de financiación para tu negocio puedes optar por diferentes
fuentes de financiación que varían según su titularidad, en financiación propia y financiación
ajena.
La financiación propia son los recursos que los socios de la empresa han aportado y los
recursos que proceden de la actividad de la empresa.
Los recursos de los socios son: el capital social, el fondo social, el capital, y las
aportaciones de los socios.
Los recursos de la empresa son: las reservas, la cuenta de resultados, los
remanentes, los resultados negativos de cuentas anteriores.
La financiación ajena son los fondos que aportan los inversores o intermediarios
financieros que no pertenecen a la empresa. Estos fondos son el endeudamiento de la
empresa en forma de acreedores, proveedores, préstamos bancarios.
La financiación propia varía según la forma jurídica de la empresa, desde el aporte de

capital por parte del empresario individual hasta la división del capital de diferentes socios
en acciones.
La financiación ajena puede tener varias fuentes diferentes de obtención del capital,
los más habituales son:
1. Cobros anticipados y pagos aplazados. La empresa se financia aplazando los

pagos a los acreedores y proveedores, y adelantando el cobro a los clientes.
2. Subvenciones de organismos públicos o privados reintegrable. Su interés suele
ser muy bajo.
Préstamos. Los bancos y entidades financieras prestan un capital a cambio de dicho

capital más los intereses.
3. Empréstitos. Son grandes préstamos que se dividen en obligaciones y pagarés.
4. Créditos. Son fondos que se ponen a disposición del cliente, hasta un límite y para
ser devuelto en un período de tiempo.
5. Descubiertos en cuenta. La entidad financiera atiende a pagos de las cuentas de
clientes que de forma provisional no tienen fondos suficientes.
6. Descuento de efectos o negociación de letras. Es un adelanto de la entidad
financiera a las empresas del importe de las letras de cambio que ésta tiene que
cobrar a sus clientes.
7. Leasing. Se hace uso de un bien, a cambio de un alquiler con opción a compra.
8. Renting. Se hace uso de un bien, a cambio de un alquiler sin opción a compra.
9. Factoring. Operación mediante la cual una empresa cede sus créditos comerciales a
una sociedad de factoring, y ésta prestará unos servicios.
4.1.- Financiación interna.

Como supondrás la primera opción que tiene una empresa
para buscar financiación es recurrir a los recursos que ella
misma genera. Es el caso de la financiación interna.
Este tipo de financiación la puedes realizar a través de tu

propia empresa, por ello también se le denomina
autofinanciación. La financiación interna se define como la
financiación de la propia empresa sin recurrir a capitales
externos o fondos ajenos y que se deriva de sus capitales
propios y beneficios no distribuidos.
La autofinanciación puede ser de dos tipos:
Autofinanciación por enriquecimiento: están formados por los beneficios retenidos

que se acumulan en el neto patrimonial, es decir, los socios renuncian a repartir
beneficios y este pasa a formar parte del neto patrimonial.
Autofinanciación por mantenimiento: se forman por las amortizaciones y las
provisiones que se dotan las empresas para mantener el patrimonio de la empresa, es
decir, como consecuencia del desgaste de la maquinaria, instalaciones,... y la inflación
que sufren las materias primas desde que se compran hasta que se vende el producto
final.
Las reservas son fondos que se constituyen a partir de los beneficios que se
generan en la empresa y que en lugar de repartir entre los socios se añaden al
fondo de reserva.
Existen varios tipos de fondos de reserva, en la siguiente animación puedes obtener

información de cada una de ellas, pasa el cursor del ratón por encima de cada rectángulo y
puedes leer una explicación de cada reserva.
Resumen textual alternativo
Las ventajas que presenta la autofinanciación para una empresa son una autonomía e
independencia financiera que le permite aumentar sus fondos propios.
El inconveniente que presenta la autofinanciación es doble, por un lado existe un

conflicto entre accionistas y directivos en el reparto de beneficios y por otro, como por
estos fondos no se paga interés existe el peligro de invertirlos en proyectos poco
rentables.
Para saber más

En el siguiente enlace podrás obtener más información sobre las fuentes de
financiación.
Fuentes de financiación de la empresa
Autoevaluación
¿Qué son los fondos de reserva?
Los fondos de reserva son capitales que se prestan a las PYMES para
proyectos de inversión, pueden ser de dos tipos, reservas para
pequeñas empresas y reservas para empresas medianas.
Se constituyen a partir de los beneficios que se generan en la empresa
y que no se reparten entre los socios.
Son fondos que las empresas cuando se constituyen deben de aportar
para hacer frente a posibles deudas.
Los fondos de reserva son fondos de rescate que tiene el Gobierno para
ayudar a las PYMES, la primera vez que cada empresa tenga
problemas de liquidez temporal.
No es correcto, los fondos de reserva no son capitales que se prestan.
Muy bien. Esa es la idea.
No, estos fondos de reserva no se generan al constituir la empresa, sino

con los beneficios de la empresa.
No es cierto, el Gobierno no tiene nada que ver con los fondos de

reserva.
Solución
1. Incorrecto
2. Opción correcta
3. Incorrecto
4. Incorrecto
4.2.- Financiación externa.

En el punto anterior has visto la financiación interna, en este punto veremos otra forma de
financiar la empresa: la financiación externa.
La financiación externa son fondos que se obtienen fuera de la empresa y

permiten que la empresa aumente el volumen de sus recursos financieros.
Estos recursos pueden provenir de:
Emisión de acciones, a través de las acciones que

transfieren la propiedad a quienes las poseen,
presentan un rendimiento variable. El resultado es que
la empresa amplia capital.
Emisión de obligaciones, no se transfiere la
propiedad, su rendimiento debe de ser fijo. El resultado
para la empresa es un aumento de su deuda.
Créditos, pueden ser a medio y largo plazo. Y pueden ser concedidos por entidades
de crédito, financieras, o bien simplemente por proveedores al conceder un
aplazamiento en el pago. El resultado para la empresa es el aumento de su deuda.
Las fuentes de financiación externas, sin tener en cuenta las ampliaciones de capital,
pueden ser de dos tipos:
Financiación externa a corto plazo: son los créditos de funcionamiento que

consisten en cantidades que la empresa debe a bancos, acreedores, proveedores,...,
estos créditos se caracterizan por tener un vencimiento inferior al año. Los
instrumentos de financiación externa a corto plazo más habituales son, créditos y
préstamos, descuento comercial, créditos de proveedores, factoring y otras partidas
pendientes de pago.
Financiación externa a largo plazo: en este tipo de financiación se permite que la
empresa adquiera, instalaciones, maquinaria, edificios,... Los instrumentos de
financiación externa a largo plazo más habituales son, créditos y préstamos,
empréstitos de obligaciones, leasing.
Autoevaluación
La financiación ajena son los fondos que aportan los inversores o
intermediarios financieros que no pertenecen a la empresa. ¿Verdadero
o falso?
Verdadero.
Falso.
Muy bien has comprendido perfectamente el concepto.
No es cierto, la financiación ajena permite obtener recursos económicos

que no son aportados por socios de la empresa.
Solución
1. Opción correcta
2. Incorrecto
Para saber más

En el siguiente enlace podrás conocer cuáles son las nuevas fórmulas de
financiación externa:
Nuevas fórmulas de financiación externa.
5.- Relación entre las inversiones y

los recursos financieros.
Caso práctico
Ana continúa con su tarea:
-Pedro, lo primero que tenemos que estudiar

es la relación entre las inversiones y los
recursos financieros de la empresa, hay que
comprobar y demostrar que la empresa tiene
estabilidad financiera. Es decir, tendremos que
estudiar el equilibrio financiero y para ello
debemos, entre otras cosas, calcular nuestro
valor de fondo de maniobra, es lo primero que harán las entidades
financieras para estudiar si nos conceden o no la financiación -comenta Ana
a Pedro.
-Pues perfecto, pongámonos con ello, sólo tenemos 3 meses hasta la

subasta, ahora es cuando me imagino que necesitas esos datos de
contabilidad de los que me hablaste, ¿no? -responde Pedro.
¿Qué entiendes por recursos financieros?, ¿quieres saberlo? En este apartado conocerás
los tipos y fuentes de recursos financieros que existen.
Por recursos financieros se entiende el conjunto de efectivo y activos financieros

que provocan un determinado grado de liquidez.
Los recursos financieros están compuestos por:
Dinero en efectivo.
Depósitos en entidades financieras.
Préstamos a terceros (principalmente a clientes).
Tenencias de divisas.
Las principales fuentes de recursos financieros de las que las empresas pueden hacer
uso son:
Inversores, pueden ser los socios, los dueños de acciones o bonos,..., se cambia
capital por rendimientos futuros.
La actividad de la empresa, es decir, la venta de los productos o servicios
producidos por la empresa.
Préstamos de entidades financieras, las entidades financieras prestan capital a
cambio de un interés.
Subsidios y subvenciones del gobierno. Las empresas tienen que estar atentas a
la normativa para beneficiarse de estas.
Cuando se realiza una inversión se necesita hacer uso de recursos financieros, pero
esta se tiene que hacer sin alterar el equilibrio económico-financiero de la empresa. Así
cuando los socios de un negocio se plantean una ampliación o la apertura de una nueva
sociedad tienen que tener presente que la rentabilidad exceda del coste del capital.
Las decisiones financieras deben tener en cuenta, el nivel de endeudamiento deseado, el

equilibrio entre fondos propios y fondos ajenos, el reparto de dividendos. Mientras que en
las decisiones de inversión se atiende a tres puntos:
Localizar nuevas oportunidades de inversión.

Estimar los flujos de tesorería de los proyectos.
Diseñar un sistema para el análisis de las diferentes inversiones y tener más claro que
inversión es más rentable económicamente.
Citas para pensar
La sabiduría es la hija de la experiencia.
Leonardo Da Vinci
5.1.- Equilibrio financiero.

Hasta ahora has visto qué y cuáles son las inversiones y los recursos financieros. Pero
¿Crees que habrá alguna relación entre ambos conceptos?
Puedes pensar que equilibrio financiero es equilibrar de alguna manera algo, y es así.
Porque es el punto en el que se encuentra una empresa que le permite atender a sus
deudas en plazos y vencimientos.
Existen tres relaciones básicas que se deben cumplir para que exista equilibrio
financiero, como puedes ver en la siguiente animación, para obtener información sobre
dichas relaciones, pasa por encima de los rectángulos el cursor del ratón.
Resumen textual alternativo
Además, existen varios factores que influyen de forma decisiva en el equilibrio financiero:
El riesgo inherente a la actividad propia de la empresa.

La posición administrativa de la empresa.
Entonces se considera que una empresa se encuentra en equilibrio financiero

cuando los recursos permanentes (propios y ajenos a largo plazo) financian sus
activos no corrientes y los recursos a corto plazo o pasivos circulantes se
compensan con el activo corriente.
Para saber más

En el siguiente enlace podrás encontrar información muy útil de cómo realizar
el cálculo del equilibrio financiero de una empresa
Cálculo de equilibrio financiero de una empresa.
Autoevaluación
Los recursos financieros están formados por:
El inmovilizado de la empresa.
Deudas pendientes de cobro.
Dinero en efectivo.
Tenencia de divisas.
Solución
1. Incorrecto
2. Incorrecto
3. Correcto
4. Correcto
5.2.- Capital circulante o fondo de

maniobra.
Además del equilibrio financiero, hay un análisis muy común e importante relacionado con
las inversiones y su financiación. Es el fondo de maniobra.
Cuando oigas hablar de capital circulante o fondo de maniobra se está haciendo referencia
al excedente de los activos a corto plazo (es decir los corrientes) sobre los pasivos a
corto plazo. O dicho de otra forma, es la capacidad que tiene la empresa para poder
funcionar con normalidad a corto plazo.
La razón por la que el activo circulante debe de ser mayor que el pasivo
circulante es fácil de entender, si el activo circulante es similar en cuantía al
pasivo circulante la empresa no podrá atender a todos los pagos a corto plazo,
por eso se necesita una zona de seguridad o excedente del activo a corto plazo.
Ahora vamos a aprender a calcularlo, es muy sencillo.
Para poder calcular el capital circulante o fondo de maniobra

se aplica la siguiente expresión matemática:
, siendo CC el capital circulante, AC el

activo corriente o circulante y PC el pasivo circulante.
Ejercicio resuelto
A partir del siguiente balance, ¿Cuál será el fondo de maniobra?
Balance de la estructura económica-financiera.

Activo Importe Pasivo Importe
Inmovilizado material 1100 € Fondos Propios 850
Inmovilizado no Pasivo exigible a largo

225 € 675 €
material plazo
Total capitales
Total inmovilizado 1325 € 1525 €
permanentes
Existencias 400 € Proveedores 600 €
Activo Importe Pasivo Importe
Pasivo exigible a corto

Deudores 300 € 600 €
plazo
Tesorería 100 €
Total activo
800 € Total pasivo circulante 600€
circulante
Total activo 2125 € Total pasivo 2125 €
El fondo de maniobra será igual al activo Circulante o corriente (es decir

800), menos el pasivo circulante (es decir 600), por lo tanto será de 200
€.
Para saber más

En el siguiente enlace puedes encontrarás información interesante y detallada
sobre el cálculo del fondo de maniobra.
El fondo de maniobra.
6.- Subvenciones oficiales y ayudas

financieras a la actividad de la
empresa.
Caso práctico
María Dolores, sin duda es una experta en
financiación y no se le escapa ninguna
oportunidad.
-Pedro estoy pensando que no debemos dejar

de contemplar la opción de pedir ayudas y
subvenciones -comenta María Dolores.
-Tengo entendido que hay varios tipos de subvenciones oficiales y ayudas

financieras a la actividad de la empresa, quizás podamos conseguir alguna -
continuaba comentando María Dolores.
-Me parece una idea genial, menos mal que contamos contigo, si necesitas
alguna información adicional o algún dato no tienes nada más que pedirlo,
¡vamos a ver qué podemos solicitar! -responde entusiasmado Pedro.
¿Quieres saber que ayudas puedes conseguir para financiar tu

empresa?
Las PYMES son empresas que suelen tener más dificultad a la hora
de conseguir financiación, la razón es que su volumen es pequeño y
no suelen tener facilidad para obtener un aval. Por ello las
administraciones, estado, comunidades autónomas, ayuntamientos,
organismos autónomos, así como fundaciones y cámaras de
comercio convocan de forma periódica instrumentos para fomentar la
creación y ampliación de las PYMES.
Existe otro tipo de financiación a PYMES que consiste en entidades

privadas, normalmente bancos y cajas que suelen presentar
proyectos con diferentes cuantías y fechas de ejecución, por tanto deberás estar informado
sobre las ofertas que existan en cada momento.
También se puede obtener en grandes empresas (multinacionales) que en ocasiones

lanzan importantes fondos de financiación para sectores concretos, por ello, se debe estar
informado de este tipo de financiación. Sirva de ejemplo que la multinacional IBM lanzó en
Septiembre de 2011 un fondo de financiación de 1000 millones de dólares destinado a la
renovación tecnológica para PYMES, que en determinadas condiciones podía tener un
interés del 0 %.
Para saber más

En el siguiente enlace puedes acceder a una variedad de tipo de financiación
que desarrolla el Ministerio de Industria, Comercio y Turismo para las
PYMES.
Financiación a PYMES.
6.1.- Préstamos ICO.

A continuación, vas a conocer que es el ICO, verás que es interesante si estas pensando
en montar una PYME, conoce sus características y tenlas presente.
¿Qué hace este instituto?
El ICO (Instituto de Crédito Oficial) ofrece créditos a las

PYMES, a través de diferentes entidades financieras como
bancos y cajas. Estos créditos lanzan líneas de financiación
que tienen como principal objetivo dar un marco de
financiación adecuado a autónomos y PYMES que les
permita acometer sus necesidades financieras.
Las principales características de estos créditos son:
Tienen un plazo de amortización de hasta 20 años.

Permite la posibilidad de financiar el IVA.
Permite financiación para la adquisición de empresas.
Se financian los bienes activos de segunda mano.
Además, adicionalmente, las líneas ICO inversión sostenible e ICO internacionalización

cuentan con una bonificación del 0,35% del tipo de interés, para los primeros dos millones
de financiación, con el fin de potenciar las inversiones de las empresas españolas.
A través de la Línea ICO inversión sostenible se financian todas aquellas inversiones que
incluyan nuevos procesos de producción, nuevos productos o servicios y/o nuevos sistemas
de dirección o negocio, que impliquen una mejora en el uso eficiente de los recursos y/o
una reducción de los impactos medioambientales.
La Línea ICO internacionalización tiene como finalidad respaldar y potenciar a las

empresas españolas que quieran salir al exterior. Pueden acogerse a esta financiación los
autónomos y entidades públicas y privadas, tanto las domiciliadas en España como
aquellas que estando domiciliadas en el extranjero cuenten con mayoría de capital español.
Para saber más

En este apartado hemos hablado del ICO, para conocer sus prestaciones,
subvenciones y préstamos, así como su funcionamiento, visita el siguiente
enlace.
ICO
7.- Financiación a largo plazo.
Caso práctico
María Dolores se va directa a estudiar la
financiación a largo plazo, se trata de un
importante inmovilizado y tendrá que requerir
para ser financiado el largo plazo.
-¿Pedro, cuál es el importe de la deuda a largo

plazo actual que tiene Eurasia, S.A., existe
alguna que esté a punto de ser amortizada? -
pregunta María Dolores a Pedro.
-Pues ahora que lo comentas, creo que este mismo año era cuando
terminábamos los leasing de los vehículos y estaba previsto realizar la opción
de compra -responde Pedro.
-Perfecto, nos viene genial que sea en este mismo ejercicio, así el aumento
de nuestro largo plazo no será tan elevado -responde María Dolores.
Si quieres plantearte para qué sirve la financiación a largo

plazo debes seguirme en estas líneas.
La financiación a largo plazo suelen ser acuerdos para

proveer de fondos a una empresa en un período superior
a un año y que suelen suponer una mejora en la empresa
que posteriormente se traduce en un aumento del
beneficio. Este tipo de financiación suele ser pagada de las
ganancias de la empresa, y se suele utilizar para la compra
de instalaciones, maquinaria, edificios, etc.
La financiación a largo plazo se puede obtener de dos formas diferentes por un lado, con un
préstamo directamente de diferentes entidades financieras de importancia que ponen
unos requisitos para concederlos.
La segunda opción es mediante la venta de pasivos negociables en forma de bonos.

Esta deuda a largo plazo suele hacerse en períodos de 5 a 20 años, en muchos casos,
cuando se acerca el vencimiento de la deuda a largo plazo se la considera deuda a corto
plazo (normalmente cuando queda menos de un año).
En el siguiente apartado conocerás las ventajas que presenta este tipo de financiación.
7.1.- Ventajas e inconvenientes de la

financiación a largo plazo.
Las siguientes líneas te permitirán conocer las diferentes formas de

financiación a largo plazo.
Existen diferentes formas de financiación como son los préstamos,

los empréstitos, el leasing, el renting, además de otras formas de
financiación, todos ellos tienen unas ventajas e inconvenientes que
son comunes entre si.
Las ventajas que presenta la financiación a largo plazo son que

permiten al empresario disponer de un capital para una inversión, con
una cuota asequible que le permite hacer frente al pago de la
misma, mientras dicha inversión comienza a generar beneficios.
Pudiendo realizarlo en diferentes formatos de financiación que veremos en los siguientes
apartados. Algunos tipos financiación pueden presentar deducciones fiscales.
Los inconvenientes son que al ser financiados a largo plazo, el riesgo de la inversión
aumenta y como consecuencia las entidades de financiación aumentan el interés cobrado.
Además de someter a la empresa a un endeudamiento durante un largo período.
Autoevaluación
De las siguientes opciones, ¿cuál sería una forma de financiación a
largo plazo?
Marketing.
Leasing.
Incoterms.
Factoring.
No, es una forma de financiación, son técnicas de ventas.
Muy bien, es una forma de financiación a largo plazo.
No es correcto, el incoterms no son formas de financiación.
No es cierto, factoring es una forma de financiación pero a corto plazo.
Solución
1. Incorrecto
2. Opción correcta
3. Incorrecto
4. Incorrecto
7.2.- Productos financieros:

préstamos.
En el momento que tengas que financiarte y te decidas por un préstamo, puedes elegir
entre diferentes tipos de préstamos y diferentes formas de amortización del mismo.
El préstamo financiero se refiere a una cantidad de dinero solicitada a una

empresa financiera prestamista que debe ser devuelta en un plazo determinado
bajo una tasa de interés correspondiente al tipo de préstamo concedido.
Los préstamos se pueden clasificar con arreglo a diferentes

criterios:
Por la naturaleza de los bienes prestados: de dinero,

de cosas fungibles y de títulos valores.
Por la moneda objeto del préstamo: en euros o
moneda extranjera.
Por el tipo de interés: interés fijo y variable,
prepagable o postpagable.
Por el sistema de amortización, al final del préstamo, siguiendo un sistema francés,
alemán, americano, etc.
Por la existencia de garantías del cumplimiento de las obligaciones, pueden ser
reales o personales.
Préstamo participativo en el que el prestamista, con independencia del pacto de
intereses, acuerda con el prestatario la participación en el beneficio neto que éste
obtenga.
Préstamo para operaciones bursátiles de contado, vinculado con una operación de
compra o venta de valores.
Los préstamos también se pueden clasificar por la finalidad del préstamo, y las entidades
financieras exigen conocer el destino del préstamo. Además las condiciones de los mismos
varían con la finalidad, existen: préstamo de consumo, préstamo personal y préstamo
hipotecario.
Préstamo hipotecario: está destinado a la adquisición de vivienda, naves

industriales,.... Este préstamo tiene la singularidad que la vivienda hipotecada es la
garantía del préstamo, y si no se cumplen las condiciones acordadas en el préstamo
la vivienda pasa a posesión del banco. Suelen ser préstamos a largo plazo de 15 años
en adelante. Presentan un tipo de interés más bajo que los préstamos personales y de
consumo. A cambio tienen un coste más alto de constitución.
Préstamo de consumo: este tipo de préstamo tiene como fin los bienes de consumo
duraderos, tales como una moto, muebles, electrodomésticos, un coche y demás, que
puedan catalogarse como dentro de esta categoría. La constitución del préstamo es
pequeña en comparación con los préstamos hipotecarios, pero el interés es alto. La
cuantía prestada suele encontrarse entre los 3.000 € y los 60.000 €.
Préstamo personal: permite que las entidades concedan una cantidad de dinero a
cambio de devolver dicha cantidad más los intereses en un período de tiempo. Suelen
ser cantidades menores que los préstamos hipotecarios y el interés es mayor, por
tanto, son más caros. Se tiene que presentar una garantía para la concesión del
mismo, que responderá en caso de no ser pagado el préstamo. Los gastos de

constitución son mucho más bajos que los hipotecarios.
En cuanto a la forma de amortización de los préstamos, los sistemas más habituales

son:
1. Sistema francés. La cuota permanece constante durante toda la vida del préstamo,
salvo que cambien las condiciones del tipo de interés, pagando más interés y menos
capital en las primeras cuotas y cambiando la tendencia en las siguientes cuotas,
hasta las últimas en las que casi todo es capital y prácticamente no queda interés.
2. Sistema americano. La cantidad del préstamo se devuelve de forma integra en la
última cuota, y el interés se devuelve durante la vida de la operación en diferentes
cuotas.
3. Sistema alemán. La cuota del capital es siempre la misma, mientras que la cuota
correspondiente a los intereses es decreciente de forma consecutiva, por tanto las
cuotas de préstamo van disminuyendo con el paso de los plazos.
Para saber más

En este enlace accederás a una aplicación que te permite calcular un
préstamo con diferentes condicionantes como, plazo de amortización,
finalidad del préstamo y el importe necesario.
Aplicación que realiza el cálculo de diferentes tipos de préstamos.
7.3.- Empréstitos.
¿Quieres conocer qué es un empréstito y qué características tiene? Puedes acompañarme
en estas líneas y te podrás hacer una idea.
El empréstito es una forma de financiación ajena que utilizan las grandes

empresas para obtener grandes cantidades de capital.
Los gobiernos pueden financiarse a través de empréstitos y estos

empréstitos se le conocen con el nombre de deuda pública. La razón
para su utilización es que estas enormes cantidades de dinero no son
fáciles de conceder por una única entidad financiera.
Lo que se hace en el empréstito es dividir todo el montante en

pequeñas partes que se conocen con el nombre de obligaciones.
Generalmente son compradas por gran cantidad de acreedores o
prestamistas, y el valor de cada título suele ser bajo, para facilitar el
acceso a un número mayor de prestamistas.
El empréstito supone un préstamo para la empresa, con sus

correspondientes obligaciones en forma de intereses fijos y el
desembolso del capital al vencimiento.
En el desarrollo de las obligaciones existen tres tipos de valores diferentes:
Valor nominal. Es el valor que tiene cada obligación en el título y supone la cantidad
que presta el acreedor a la empresa.
Valor de emisión. Es el valor que realmente aporta quien adquiere el título. Suele ser
menor del valor de emisión para atraer a los prestamistas. A la diferencia entre el
valor de emisión y el valor nominal se le conoce con el nombre de prima de emisión.
Valor de reembolso. Es el valor que se abona la empresa al dueño del título, en
ocasiones el valor del capital puede ser mayor que el valor de emisión, con el objetivo
de hacer más atractiva la operación al comprador de los títulos. A esta diferencia se le
conoce con el nombre de prima de amortización.
La constitución de un empréstito tiene una serie de gastos por escritura pública, por
permisos de la CNVM, por publicidad, por convocatoria de obligaciones,..,
Los empréstitos se pueden clasificar con arreglo a diferentes conceptos como el método de
amortización, a la forma de cobro-pago, etc., una clasificación muy habitual consiste en
tomar como criterio el tiempo de amortización:
Pagarés. Son valores emitidos a muy corto plazo (normalmente, a menos de 1 año).
Bonos simples. Emitidos a corto y medio plazo (a 3 y 5 años).
Obligaciones. Emitidas a más largo plazo.
Autoevaluación
De los sistemas de amortización de un préstamo. ¿Cuál de ellos aplica

una cuota constante de recuperación del capital?
Sistema Francés.
Sistema Alemán.
Sistema Americano.
Sistema Veneciano.
No es cierto, en el sistema francés la cuota de capital no es constante.
Muy bien, es el sistema que ejecuta una cuota constante de

recuperación del capital.
No es correcto, en este sistema la cuota de capital se abona en una

única cuota.
No es verdad, este sistema de financiación no existe.
Solución
1. Incorrecto
2. Opción correcta
3. Incorrecto
4. Incorrecto
7.4.- Leasing.
Hasta ahora has visto las formas de financiación más tradicionales, ahora vamos a ver
alguna que de unos años a esta parte están tomando cada vez más fuerza.
El leasing es un sistema de financiación que te puede resultar bastante

interesante por que te permite adquirir bienes para tu empresa en régimen
de alquiler y posteriormente cambiar a un formato de compra.
Por leasing se entiende un compromiso o contrato entre el

arrendador o arrendadora y el arrendatario o arrendataria, bajo el
cual el arrendatario o arrendataria efectúa pagos de alquiler, a
cambio de un uso y disfrute del bien. Llegado el momento de
finalizar el contrato, el arrendatario o arrendataria podrá elegir por
ampliar el contrato, devolver el bien o adquirirlo. En este último
caso, se realizará un cálculo del importe del bien y la cantidad
pagada en forma de alquiler, y se obtendrá un valor residual que
deberá ser pagado por el arrendatario o arrendataria para obtener
la titularidad del bien.
Las ventajas e inconvenientes que se presentan a la hora de tener

concedido un leasing son:
Ventajas:
Se financian al 100 % la inversión.
Plazos flexibles.
Permite mantener las condiciones finales de venta.
Oportunidad de renovación tecnológica.
La cuota de amortización se considera gasto tributario.
Permite el mantenimiento de la empresa, ya que sino el gasto sería enorme.
Los inconvenientes son:
Coste mayor que en otros sistemas de financiación, sobre todo si bajan los tipos
de interés.
No permite obtener el bien hasta el final del vencimiento.
Existen cláusulas penales por incumplimiento de las condiciones del contrato.
Para saber más

En el siguiente enlace puedes ver una aplicación que te calcula un leasing, te
pide una serie de datos como, importe, tipo de financiación, número de meses
para la devolución, tipo de interés...
Aplicación que te calcula un leasing.
Existen varios tipos de leasing dependiendo de las condiciones del contrato:
Leasing financiero. El arrendador se compromete a la entrega del bien, pero no a su

mantenimiento o reparación, y el cliente queda obligado durante toda la vida del
contrato sin poder rescindirlo unilateralmente, al final del cual, el cliente puede
decidir por la opción de compra.
Leasing operativo. Consiste en el arrendamiento de un bien por un período de
tiempo, que puede ser revocado por el arrendador en cualquier momento y sin aviso
previo. Su principal objetivo es hacer uso del bien a base de mantenimiento y
cambiarlo a medida que aparecen modelos tecnológicamente más avanzados.
Leasing Lease-back. Consiste en que el bien a arrendar que es propiedad del
arrendador, se lo vende al arrendatario, para volver a cederlo en forma de
arrendamiento.
Autoevaluación
¿Cuál de los siguientes procesos de financiación es un leasing
Consiste en que el bien a arrendar que es propiedad del arrendador, se

lo vende al arrendatario para volver a cederlo al arrendador.
Son préstamos que permiten acceder a cualquier bien en alquiler, sin
derecho a compra.
Son préstamos de gran tamaño que se dividen en obligaciones.
Son préstamos que se conceden por parte de entidades financieras a
cambio de la devolución del capital y de los intereses.
Si, es correcto. Se trata de un leasing Lease-back.
No es un leasing, ya que no permite tener derecho a compra.
No es correcto, los leasing son alquileres con derecho a compra.
Incorrecto, ya que los leasing no son préstamos, sino alquileres.
Solución
1. Opción correcta
2. Incorrecto
3. Incorrecto
4. Incorrecto
7.5.- Renting.
Hasta ahora hemos visto varios sistemas de financiación como los préstamos hipotecarios,
los empréstitos y los leasing, pero para determinados tipos de bienes existe una fórmula
que en ocasiones es más interesante.
En este apartado vas a conocer el renting.
Consiste en un contrato que se diseña para particulares, profesionales y

empresas, se realiza un alquiler a largo plazo mediante el cual el arrendador o
arrendadora compra el bien y lo pone al servicio del arrendatario o arrendataria
con todos los servicios de los bienes (mantenimiento, seguros,...), a cambio el
arrendatario o arrendataria paga una cuota fija mensual durante toda la vida de
la operación.
Es importante que tengas presente que en el renting a diferencia

del leasing no se tiene opción de compra.
Antes de finalizar el contrato, el arrendatario o arrendataria y el

arrendador o arrendadora decidirán sobre la prorroga del contrato
de renting, en el caso que no continúe el contrato, este quedará
terminado cuando el arrendatario o arrendataria devuelva el bien al
arrendador o arrendadora.
Las ventajas e inconvenientes de los renting son:
Ventajas:
Posibilidad de adaptarse a las innovaciones tecnológicas.
No requiere gasto de inversión y sus gastos administrativos se reducen.
El alquiler es un gasto deducible.
El IVA es recuperable.
Mejora la liquidez de la empresa, al aumentar los recursos financieros de la
empresa.
La imagen de la empresa se mejora al usar las últimas tecnologías.
Los inconvenientes:
No existe opción de compra.
No todos los bienes se pueden adquirir en forma de renting.
Al finalizar el alquiler el valor residual es elevado.
Existen diferentes modalidades de renting dependiendo del bien que se quiera alquilar:
Renting de vehículos: pueden disponer de cualquier tipo vehículo, tanto empresas,

particulares y profesionales, a cambio de un alquiler y sin opción de compra.
Renting tecnológico: el rápido cambio tecnológico hace que las empresas tengan
dificultades para estar al día y el renting tecnológico es una gran medida para
solucionar este problema. Estando especialmente orientado a la renovación de
equipos informáticos, software, fotocopiadoras...
Renting de bienes y equipos: permite acceder a cualquier bien que tenga un cierto
grado de obsolescencia. Pudiendo hacer uso del bien por una cuota fija y con un
mantenimiento integral.
Citas para pensar
Era ese tipo de persona que se pasa su vida haciendo cosas que
detesta para conseguir dinero que no necesita y comprar cosas
que no quiere para impresionar a la gente que odia.
Emile Henry
7.6.- Otras formas de financiación.

Después de ver diferentes formas de financiación a largo plazo,
vas a conocer otras formas de financiación más específicas y que
tienen una vigencia mucho menor en el tiempo.
Existe una serie de financiaciones para autónomos, que son de

carácter nacional y otras que dependen en de las comunidades
autónomas, en las siguientes formas de financiación que verás a
continuación algunas son de carácter nacional y otras de carácter
autonómico, se tiene que tener presente que cada comunidad
desarrolla sus propios planes y por tanto la variedad es amplia
pero específica para cada comunidad.
Algunas de las empresas y entidades que facilitan la financiación a autónomos,

profesionales y PYMES son:
INNOCASH: Son programas de financiación de proyectos tecnológicos, que persiguen

movilizar la inversión privada hacia proyectos de I+D+I (Investigación, Desarrollo e
Innovación), acelerar la transferencia de la tecnología e impulsar la productividad de las
empresas y la generación de empleo de calidad.
ENISA: La Empresa Nacional de Innovación, S.A. (ENISA), es una empresa de capital

público adscrita al Ministerio de Industria, Turismo y Comercio, a través de la Dirección
General de Política de la Pequeña y Mediana Empresa. Ofrece financiación a través de
préstamo participativo a PYMES, autónomos, mujeres y emprendedores. Instrumento
financiero innovador, que proporciona recursos a largo plazo sin interferir en la gestión de la
empresa.
GAYA: es una empresa de la Junta de Andalucía (otras comunidades también cuentan con
entidades similares) que lanza una línea de financiación a través de "capital semilla"
diseñada para emprendedores sociales que poseen la visión, creatividad y determinación
asociadas tradicionalmente a los empresarios, pero además están comprometidos con la
sociedad y desean ayudar a su desarrollo sin ánimo de lucro. Sólo se financia el
lanzamiento de la empresa.
ESBAN: los business angels son inversores individuales, normalmente empresarios o

directivos de empresas, que aportan, a título privado, su capital, así como sus
conocimientos técnicos y su red de contactos personales a los emprendedores que quieren
poner en marcha un proyecto empresarial o a las empresas que se encuentran en el inicio
de su actividad.
Avales CERSA: es una sociedad mercantil, adscrita al Ministerio de Industria, Energía y

Turismo a través de la Dirección General de Política de la Pequeña y Mediana Empresa,
cuya actividad se basa en el reafianzamiento o cobertura parcial del riesgo asumido por las
Sociedades de Garantía Recíproca con las pequeñas y medianas empresas que precisan
de garantías adicionales para resolver su problemática financiera.
Microcréditos: financia pequeños préstamos en condiciones ventajosas y sin necesidad de

avales. Además de proporcionar asesoría técnica a mujeres tanto en el desarrollo del
proyecto como una vez implantada en el mercado.
Para saber más

En el siguiente enlace de Innocash podrás ver y conocer una entidad
dedicada a financiar el desarrollo tecnológico de las empresas.
Ayudas Innocash
8.- Financiación a corto plazo.
Caso práctico
Otra opción que puede contemplar María
Dolores es financiar a corto plazo algunas de
las partidas con los acreedores, hasta ahora
Juan siempre ha pagado prácticamente al
contado y a la entrega de la mercancía.
Quizás ha llegado la hora de negociar los

pagos con sus acreedores y estudiar qué otras
formas le pueden interesar y así contribuir a
garantizar la liquidez de su empresa y adaptar la rotación de los pagos a la de
los cobros.
En los apartados anteriores has visto los tipos de financiación a largo plazo, en este
apartado vas a poder conocer las formas de financiación a corto plazo.
Por financiación a corto plazo se entiende el conjunto de pasivos que se

reembolsan en un período que no supera el año.
En general, son préstamos más fáciles y sencillos de conseguir que los préstamos a largo
plazo. Además tienen un riesgo menor, pero el tipo de interés suele ser más alto.
Existen dos tipos diferentes de financiación a corto plazo, por un lado la financiación sin
garantías específicas y por otro, las que exigen unas garantías específicas.
Financiación a corto plazo sin garantía específica: en este tipo de financiación la

empresa no pone en riesgo los activos fijos.
Financiación a corto plazo: en esta forma de financiación la empresa compromete
activos tangibles.
8.1.- Confirming.
La financiación por confirming consiste en ceder los pagos de
una empresa a terceros.
El concepto es simple, ¿verdad? Ahora vamos a ver como es el
procedimiento.
El proceso se realiza de la siguiente forma: una empresa adquiere

unos bienes y recibe un vencimiento del mismo para un plazo de
un número de días determinado, la entidad que realiza el
confirming acepta la factura de la empresa que compra los bienes
y se pone en contacto con el proveedor indicándole si desea un
cobro anticipado en unas determinadas condiciones, si el proveedor acepta, recibe el cobro
por transferencia bancaria. Si no acepta recibe un pagaré con el vencimiento establecido en
la factura.
Un factor a tener en cuenta es la rapidez de actuación, ya que no tiene sentido realizar una
oferta al proveedor faltando 15 ó 20 días para el vencimiento.
El coste de la operación se paga por un lado por la empresa que confirma el confirming
que paga los gastos de afianzamiento y los intereses. Y por los proveedores que pagan los
costes de financiamiento anticipado que suelen ser más bajos que los costes de un
anticipo.
¿Cuáles son las ventajas e inconvenientes de esta forma de financiación?
Las principales ventajas son:

Mejora la rapidez de pago de los proveedores lo que evita posibles llamadas
preguntando por sus cobros.
Conserva la iniciativa en los pagos.
Accede a nuevos clientes.
Los principales inconvenientes son:
Se obliga a trabajar con una determinada entidad lo que reduce la capacidad de
maniobra.
Pierde la iniciativa en el cobro.
Concentra la iniciativa de riesgo financiero en un solo cliente.
Autoevaluación
Por confirming se entiende un compromiso o contrato entre el
arrendador y el arrendatario, bajo el cual el arrendatario efectúa pagos
de alquiler, a cambio de un uso y disfrute del bien. ¿Verdadero o falso?
Verdadero.
Falso.
No es cierto, se trata de leasing.
Muy bien, ya que el concepto de confirming es ceder los pagos de la

empresa a terceros.
Solución
1. Incorrecto
2. Opción correcta
8.2.- Créditos comerciales.

En apartados anteriores hemos hablado del crédito, pero con entidades financieras. Ahora
vamos a ver el crédito que conceden los proveedores y acreedores.
Los créditos comerciales son aquellos que se conceden a los clientes para la
compra de algún bien mediante un contrato de financiación, lo que permite al
cliente la adquisición del bien en el momento y el pago del mismo en plazos.
La gran ventaja de estos créditos es que el cliente no paga intereses en la devolución

del capital prestado ya que no se presta capital, sino que lo que se hace es aplazar el
pago de una adquisición
o compra, o asociar la compra a una financiación.
Estos créditos comerciales normalmente se suelen conceder

para la adquisición de mercaderías y materias primas,
cuando la empresa negocia un plazo de pago, generalmente
por la buena relación con los proveedores. Pero no
solamente se utiliza para la adquisición de mercaderías y
materias primas, también cualquier otro tipo de adquisición o compra se puede financiar de
esta forma.
¿Cuáles son las ventajas e inconvenientes de este tipo de financiación?
Las principales ventajas de los créditos comerciales son:

Estas formas de crédito no suponen ningún tipo de interés para el comprador.
Estos créditos se aceptan de forma instantánea, por lo que la espera
administrativa se simplifica.
Son créditos bastante benévolos por que suelen ser aceptados normalmente.
Se disfruta del bien antes de empezar a pagarlo.
Los principales inconvenientes de los créditos comerciales:
Existen obligaciones de abonar los plazos de amortización.
Las cuotas del préstamo pueden estar por encima de la capacidad de ahorro del
comprador, ya que se acepta el crédito con un cálculo sencillo del riesgo.
El crédito será denegado si el comprador se encuentra en una lista de morosos.
Para saber más

En el siguiente enlace encontrarás más información sobre el crédito comercial
como forma de financiación.
Crédito comercial.
8.3.- Aplazamientos de pagos.
Como verás, a veces es interesante realizar aplazamiento de

pagos para facilitar el funcionamiento del negocio
El aplazamiento de pagos consiste en la moratoria de una

deuda vencida. Es decir, postergar la fecha de cumplimiento de
una obligación.
Los aplazamientos de pagos pueden realizarse sobre la deuda de

los tributos, sobre la Seguridad Social, sobre deudas financieras y
sobre el IVA, o como has visto en el apartado anterior, en el caso
del crédito comercial.
¿Qué fórmulas de aplazamiento existen?
Aplazamiento de la deuda tributaria. El contribuyente tiene derecho a demorar el

pago total de la deuda tributaria o a repartir el importe de la deuda en varios pagos
parciales siempre que formule la solicitud en el plazo legalmente establecido. Pero
claro esto no es gratuito, la concesión del aplazamiento/fraccionamiento de pago
conlleva, con carácter general,la obligación de pagar losintereses de demora
correspondientes.
Tienes que tener presente que la administración es bastante seria en el tema de los
impagos y las acciones se encaminan hacia los embargos, por tanto, es importante
llegado el momento estudiar un aplazamiento y cuidar muy mucho los plazos de
presentación.
Aplazamiento a la Seguridad Social. Lo primero que debes saber es que no toda la

deuda con la Seguridad Social es aplazable. Se consideran no aplazables las cuotas
por accidente y enfermedad de los trabajadores y las aportaciones de los trabajadores
por cuenta ajena. Cuando se realiza el aplazamiento de la deuda a la TGSS
(Tesorería General de la Seguridad social), se debe de hacer en una única cuota con
todas las deudas unificadas. Además después de realizar el aplazamiento y continuar
con la actividad, se tiene que seguir al día con la TGSS para no entrar en un proceso
de revocamiento del aplazamiento y el paso a vía ejecutiva. Por último, indicar que
aplazamientos inferiores a 1250 €, no suelen ser aceptados.
Aplazamiento de deudas financieras. Las empresas que hacen frente a la deuda
aplazada, obtienen un crédito por parte de sus proveedores. Además también se
puede realizar aplazamiento de los acreedores por los servicios prestados. Estos
aplazamientos tienen que ser concensuados con los proveedores o acreedores
llegando a un acuerdo con los mismos, que generalmente, suele tener algún tipo de
penalización económica, ya sea en forma de intereses o en especies.
Aplazamiento del IVA. Para realizar el aplazamiento del IVA, éste no debe superar
los 6.000 €, además de presentar un aval por la cantidad aplazada.
Para saber más

Para poder informarte sobre cuales son los pasos a seguir para realizar un
aplazamiento de pagos en Hacienda no dejes de visitar esta página.
¿Cómo realizar un aplazamiento con Hacienda?
8.4.- Créditos bancarios.

Como conocerás seguramente los créditos bancarios son una de las formas de financiación
más utilizadas, a continuación verás las formas de créditos bancarios más habituales y
algunas características de ellos.
El crédito bancario es una operación financiera en la que la entidad que presta

pone a disposición del cliente una cantidad de dinero a cambio del capital
prestado más una serie de intereses que dependerán de las condiciones del
contrato.
Dentro de los créditos bancarios que ofrecen las entidades se

pueden distinguir cuatro grupos diferentes de créditos: los
personales, los hipotecarios, los créditos ICO y las tarjetas de
crédito.
¿Cuáles son las formas en las que nos podemos encontrar los
créditos bancarios?
Créditos personales. Permiten obtener de forma inmediata

un bien (viaje, bien de consumo,..) a cambio de una
devolución del capital más unos intereses que suelen ser más altos que los
hipotecarios. En este caso, la garantía de devolución es el crédito, prestigio o historial
financiero que tenga la persona ante la entidad que concede el crédito. Este tipo de
créditos no presenta gastos de constitución.
Créditos hipotecarios. Los créditos hipotecarios se avalan con el mismo inmueble,
hasta un 80%, el resto debe aportarlo el cliente. En los créditos hipotecarios las
entidades financieras añaden conceptos que incrementan el gasto del crédito como
comisión de apertura, comisión de estudio, comisión por cancelación anticipada
parcial y total, etc., además intentan añadir productos vinculándolos a los créditos,
como seguros personales, seguros de viviendas, etc. Por eso, se debe negociar bien
con las entidades financieras los créditos hipotecarios, porque normalmente tienen un
capital elevado y el tiempo de vida de la operación es elevado.
Créditos ICO. Los créditos ICO son líneas de financiación que el Gobierno presenta
para facilitar la adquisición de crédito a las PYMES. Aunque la línea de financiación es
del Gobierno, cada entidad gestiona los créditos ICO de diferente forma, por ello, se
deben de conocer las condiciones de las diferentes entidades para saber cual es la
más conveniente para tu empresa.
Tarjetas de crédito. Las tarjetas de crédito son una fuente de financiación que
permiten acceder a bienes y servicios de forma inmediata. Pero hay que tener cuidado
con este sistema de financiación ya que cuando se contrate, se tienen que tener claro
las cuotas y tu capacidad de pago. Las ventajas que ofrecen son: promociones de
meses sin intereses, puntos por viajes, etc.
Citas para pensar
Hay que trabajar con odio o con amor, pero sobretodo con
conocimientos.
Joan Ponç
Autoevaluación
Por lo general los créditos bancarios personales no tienen gastos de
constitución, ¿verdadero o falso?
Verdadero.
Falso.
Muy bien has comprendido perfectamente el concepto.
No es cierto, vuelve a leerlo y verás como cambias de opinión.
Solución
1. Opción correcta
2. Incorrecto
8.5.- Negociación de efectos

comerciales.
En estas líneas podrás ver los efectos comerciales o letra de cambio y conocerás su
utilidad.
Los efectos comerciales son una forma de compra de mercancías por un

lado y una forma de financiación a corto plazo por otra.
Tiene una gran ventaja para el comprador ya que obtiene las

mercancías y no tiene que realizar el desembolso hasta que
no han pasado unos días, según se haya negociado la letra
de cambio, por ejemplo 30 ó 45 días. Por su parte el
vendedor tampoco pierde porque pude negociar con el banco
los efectos comerciales, y recuperar de forma inmediata el
dinero de la operación, a cambio tendrá que devolver a la
entidad financiera el interés y las comisiones de la operación.
Evidentemente el coste variará dependiendo del capital y de
los días de espera negociados en los efectos comerciales.
Para que te hagas una idea de cuanto se puede cobrar la entidad financiera, si una
empresa tiene un efecto comercial con un capital de 3.000 € y un vencimiento de 30 días, y
el interés nominal de la entidad es del 6 %, la entidad puede cobrar por la operación,
alrededor de 15 €, y por tanto el vendedor en esta operación recibe del banco 2985 €.
La expresión que define el cobro del interés más las comisiones en una operación de letra
de cambio es:
Siendo "E" el impago de efectivo que recibe el cliente de la entidad financiera después de
restar al capital los intereses y las comisiones, "Co" es el importe inicial de la letra de
cambio, "d" es el tipo de descuento aplicado. "t" es el plazo de la operación, "g" es el tanto
por ciento de comisión que se cobra.
El principal inconveniente que tiene la letra de cambio es que en caso de impago, puede ser
llevado a los tribunales y en la mayoría de los casos es obligado a pagar a letra y corre con
los gastos de las costas y con los gastos de demora. Además queda incluido en el RAI
(Registro de Aceptaciones Impagadas) y quien se encuentre en está lista no recibirá ningún
préstamo ni tarjetas de crédito de las entidades financieras.
Para saber más

En el siguiente enlace podrás encontrar más información sobre los tipos de
efectos comerciales, sus costes y la forma de operar con cada uno de ellos.
Efectos comerciales.
Autoevaluación
¿Cuál es el principal inconveniente de las letras de cambio?
La existencia de riesgo a la hora de recuperar el capital de la letra.

Que sólo son concedidas a empresas grandes y esto las sitúa lejos de
los PYMES.
En caso de impago, puede ser llevado a los tribunales y en la mayoría
de los casos es obligado a pagar la letra de cambio y correr con los
gastos de las costas y con los gastos de demora.
Son un tipo de financiación a largo plazo.
No es cierto, por que las entidades aceptan las letras sobre entidades
solventes.
No es verdad, este tipo de financiación se realiza principalmente sobre

las PYMES.
Es correcto, este es el problema que tienen las letras de cambio.
No es correcto, la financiación se realiza en días, por tanto son unas

financiaciones a corto plazo.
Solución
1. Incorrecto
2. Incorrecto
3. Opción correcta
4. Incorrecto
8.6.- Factoring.
¿Quieres saber qué es el factoring? A pesar de su nombre anglosajón es una técnica de
financiación muy utilizada en nuestro país.
El factoring consiste en poner en manos de terceros la gestión y administración

de las ventas a crédito tanto nacionales como internacionales.
Es decir, una empresa cede sus facturas o documentos de crédito a una entidad de
factoring, a cambio la entidad reembolsa el valor de las facturas menos los intereses
de la operación y la comisión de la misma, así como otros gastos.
Estos gastos dependerán de lo que asuma la entidad de factoring, y ésta puede asumir:
Gestión del cobro.

Riesgo del crédito.
Riesgo del cambio de moneda en operaciones en el extranjero.
Asesoramiento financiero.
Las ventajas que presenta el factoring son:
Ahorro de tiempo y gasto.

Aumenta la liquidez y disminuye en endeudamiento.
Elimina el departamento de cobros de las empresas.
En el factoring internacional aumenta el número de clientes.
Los inconvenientes que presenta el factoring son:
No es una financiación a largo plazo.

Se encuentras sujeto al criterio de la entidad factoring.
Existe una gran variedad de factoring, que depende si se aplica en el extranjero o no, si se
aplica a nivel doméstico o no, si se aplica con garantía o sin ella, etc., los más habituales
son:
Factoring sin garantía o sin recurso y Factoring con garantía o con recurso.
Factoring doméstico, Factoring de exportación y Factoring de importación.
Factoring corporativo.
Factoring de créditos por ventas ya realizadas y Factoring de créditos por ventas
futuras.
Factoring al vencimiento o maturity factoring.
Factoring sin notificación o secreto.
Factoring por intermedio o agency factoring.
Factoring "no revelado".
Para saber más

Como has visto en este apartado, el factoring es una fórmula cada vez más
utilizada en España. En el siguiente enlace podrás encontrar más información
sobre cómo utilizarlo, sus ventajas y los costes que representa. Un enlace
muy interesante.
Factoring.
9.- Negociación con las entidades

financieras para la obtención de
recursos financieros.
Caso práctico
María Dolores ha terminado la primera parte
de su trabajo. Ha estudiado las posibilidades
de la empresa, y efectivamente puede ejecutar
la inversión y asumir la financiación, la
estructura económica y financiera de la
empresa actual lo permite y encima el futuro
que se le aproxima con los nuevos contratos
con empresas en el exterior aún lo garantiza
más.
Ahora es a Juan al que, con todos los informes elaborados por María
Dolores, le toca visitar las entidades financieras y negociar. Pero está muy
liado y decide enviar a Alberto en nombre de la empresa.
Como sabrás si eres empresario, y si no pronto lo comprobarás, la obtención de recursos

financieros es una necesidad no sólo cuando se empieza sino durante toda la vida de la
empresa.
Para las PYMES especialmente, ya que las entidades financieras priman la concesión de
capital con aval o garantías, y les cuesta conseguir la financiación necesaria ya que sus
recursos no son muy grandes.
En épocas de crisis esta financiación se hace más difícil de obtener, ya que el precio del
dinero es más caro, por tanto, en estas situaciones los recursos económicos son más
complicados de conseguir.
Un empresario debe intentar prever estos momentos conociendo las condiciones en las que
las entidades financieras obtienen el dinero que después prestarán a los particulares y
empresas.
Para saber más

Nuestro sistema financiero tiene como cúspide (o pilar básico) la figura del
Banco Central Europeo (BCE). Este denominado "banco de bancos", es el
que presta a las entidades financieras el dinero que después ellas nos
prestarán a nosotros. Por esta razón es importante que conozcas como

funciona, para ello te recomiendo que visites el siguiente enlace.
BCE.
9.1.- Problemas de las PYMES.
En muchos casos las PYMES tiene problemas en la negociación

con las entidades financieras para obtener la financiación. ¿A qué
crees que puede deberse esta dificultad?
Por lo general éstas son las razones que explican los problemas
que tienen las PYMES a la hora de obtener financiación:
Reducida dimensión de la PYME: en general, las pequeñas

empresas y profesionales pagan un interés más alto que las
grandes empresas en las entidades financieras, la razón es
que su reducido tamaño les hace ser proclive a un riesgo de insolvencia y de
volatilidad.
Inexistencia de estructura organizativa específica: las pequeñas y medianas
empresas suelen tener una estructura organizativa dedicada a las actividades
profesionales, como la producción, los servicios, cobros,.., pero no suelen tener
organización dedicada a las finanzas, por lo que en muchas ocasiones existe una
mala gestión financiera en las PYMES.
Desconocimiento de las alternativas y productos financieros: las pequeñas
empresas y autónomos desaprovechan en ocasiones oportunidades de crecimiento
por la falta de conocimiento de alternativas de financiación. El desconocimiento se
suele extender desde el sector privado (productos financieros), hasta el sector público
en forma de ayudas y subvenciones. En general, la forma de financiación más común
es el préstamo bancario, donde el director de la oficina conoce al empresario y
apuesta por él, poniendo como aval el patrimonio del empresario. Pero existen otras
muchas formas de financiación que hemos visto en puntos anteriores del tema y que
su falta de conocimiento suele ser un punto débil en las pequeñas empresas,
profesionales y autónomos.
Falta de previsión o visión de futuro: en ocasiones el empresario proyecta a corto
plazo en épocas de bonanza y no planifica, ni guarda reservas para épocas difíciles,
esto provoca que llegado el momento, y con necesidad de inversión, el acceso a la
financiación sea todavía más difícil, por que las entidades de financiación perciben
mayor riesgo.
Escasez de capital: el capital necesario para hacer funcionar un negocio en muchas
ocasiones es escaso, por ejemplo las exigencia para la constitución de una sociedad
limitada es de 3005 €, y es casi, el capital necesario para su puesta en
funcionamiento.
Para saber más

En el siguiente enlace encontrarás un interesante artículo sobre los
problemas de financiación de las PYMES. Te recomiendo que lo visites ya
que es muy interesante.
Los problemas de financiación de las PYMES.
9.2.- Fianzas y garantías exigidas.

Cuando realizas una operación de financiación, las entidades
financieras te pedirán una garantía o fianza para concederte
la operación, aunque claro, eso va a depender de la
credibilidad y solvencia de tu empresa, y del historial que
tengas en la entidad ante la que solicitas la financiación.
¿Para qué sirve una fianza?
Existen unos contratos de fianzas que son la garantía

personal que presenta un tercero, ajeno a la empresa, y
se compromete a responder subsidiaria y solidariamente a los cumplimientos de los
acreedores, si el deudor no puede hacerlo.
Existen varios tipos de contratos de fianzas:
Fianza convencional: se toma este acuerdo estando conformes el fiador y el

acreedor.
Fianza legal: su objetivo es causar seguridad, en aquella persona que lo solicita. Las
exigencias se piden por ley.
Fianza judicial: su objetivo principal es generar seguridad. Las exigencias se realizan
por sentencia judicial.
Fianza solidaria: en ellas el fiador y el deudor están comprometidos por igual a
responder a los acreedores.
En los contratos administrativos, desde que se ofertan se les obliga a constituir una
garantía, esta va enfocada en dos objetivos, por un lado en la seriedad de las
proposiciones y otra en la correcta ejecución del contrato.
Las entidades financieras están pidiendo en la actualidad diferentes garantías, las más
habituales son:
Garantía real sobre activos inmobiliarios de la empresa.

Aval de filiales que generen caja.
Ampliación de capital o garantías personales de los administradores o socios.
Garantías prendarias sobre cuentas bancarias, garantías flotantes sobre facturas,
prenda sobre existencias, cuentas a cobrar, devolución de impuestos, etc.
Autoevaluación
¿Qué objetivo tiene la fianza judicial?
El objetivo es que lleguen a un acuerdo el fiador y el acreedor para no

tener que llegar a la vía judicial.
El objetivo que persigue es dar seguridad sobre la operación, ya que en
caso de deuda, las obligaciones se exigirán judicialmente.
El objetivo es conseguir que tanto el fiador como el deudor atiendan a la

deuda.
El objetivo es que el capital concedido sea de mayor cantidad.
No es cierto, ya que la fianza judicial consigue dar seguridad a los

acreedores ya que las exigencias de deuda se realizan por sentencia
judicial.
Muy bien, tienes claro el objetivo que persigue la fianza judicial y la

forma de llevarlo a cabo.
No es verdad, su objetivo es dar seguridad a la operación.
No es correcto, por que con la fianza judicial se consigue mayor

seguridad en la operación de financiación pero no se concede mayor
cantidad de capital.
Solución
1. Incorrecto
2. Opción correcta
3. Incorrecto
4. Incorrecto
Para saber más

En este apartado has aprendido algo sobre las fianzas, ¿verdad? Pero seguro
que te han surgido dudas de su funcionamiento y tipos. Para conocer más
sobre las garantías financieras visita el siguiente enlace, seguro que te
resolverá muchas dudas.
Tipos de garantías financieras.
9.3.- Costes y riesgos financieros.

En este punto vas a conocer un concepto que esperemos nunca
tengas que sufrir, se trata del riesgo financiero, que consiste en el
riesgo de no estar en situación de poder atender a los costos
financieros.
Para analizar esta situación se hace uso de un concepto

denominado apalancamiento financiero, que nos indica el
endeudamiento necesario para financiar una operación. Es
decir, que la financiación se realiza parte con fondos propios y
parte con créditos.
La ventaja está en que se puede aumentar la rentabilidad, mientras que el

inconveniente es que si el negocio no funciona correctamente se llega a la insolvencia.
Los tipos de riesgos financieros son:
Riesgo de crédito: se produce cuando el deudor no está dispuesto o imposibilitado a

cumplir sus obligaciones.
Riesgo de liquidez: se produce cuando una entidad invierte una parte importante de
su liquidez, y llegado un momento no tiene suficiente liquidez para hacer frente a sus
obligaciones, entrando en un estado de iliquidez, que no insolvencia. Para resolver el
problema vende sus inversiones o parte de su cartera, en el caso de bancos, aun
teniendo pérdidas para obtener la liquidez necesaria. A este peligro se le conoce con
el nombre de riesgo de liquidez.
Riesgo de mercado: se produce como consecuencia de los cambios en los precios
de los activos y los pasivos.
Riego legal: se produce cuando una de las partes no tiene la autoridad legal para
realizar la operación.
Riesgo operacional: se produce como consecuencia de errores humanos, sistemas
inadecuados de producción, fraudes,...
Riesgo de transacción: se produce como consecuencia del uso de moneda
extranjera en los movimientos de importación y exportación.
Los componentes del coste de una inversión:
Costes de estrategias para financiar pérdidas potenciales.

Coste de pérdidas no compensadas por seguro.
Coste de medidas para reducir riesgo.
Coste de oportunidad de actividades canceladas.
Para saber más

En el siguiente enlace puedes leer un texto sobre estrategias para reducir el
riesgo financiero en tu negocio.
Estrategias para reducir el riesgo financiero.
Autoevaluación
De las siguientes opciones, ¿cuál es un riesgo financiero?
Riesgo de capital.
Riesgo de crédito.
Riesgo de mercado.
Riesgo judicial.
Solución
1. Incorrecto
2. Correcto
3. Correcto
4. Incorrecto
10.- Evaluación de distintas

alternativas financieras.
Caso práctico
Juan lleva dos semanas visitando entidades
financieras y ha vuelto a Eurasia, S.A. cargado
de información. Llama a Pedro por el camino
para informarle y al llegar llama a María
Dolores.
-María Dolores, has realizado un estupendo

trabajo, las entidades han respondido muy
bien, aquí te traigo un montón de ofertas para financiar la nave, estoy
entusiasmado -le comenta Juan.
-La verdad es que no creo que tengamos problemas para conseguir la

financiación, esa nave terminará formando parte de Eurasia, S.A. -responde
María Dolores.
A nuestra amiga ahora le toca evaluar las distintas alternativas financieras

que le ha traído Juan para ver cual es la más conveniente.
Cuando hay que hacer una evaluación de diferentes alternativas financieras existen
distintos métodos para realizarlo, pero en todos ellos se tiene que partir del concepto del
valor del dinero en el tiempo.
Además de saber el valor del dinero, cuando se evalúan diferentes alternativas financieras
quiere decir que se puede ganar dinero con diferentes soluciones, pero lo que se busca es
con cual se obtiene más beneficio. Por eso, una herramienta financiera muy usada es el
modelo de flujo de caja ya que permite simular el movimiento de ingresos y egresos y
determina si falta o sobra dinero en un período concreto.
Para determinar este modelo de flujo de caja se utilizan técnicas para la estimación de
costos que permiten determinar por predicción los riesgos y problemas que se puedan
presentar y tomar las medidas de carácter preventivo para evitarlos.
Cuando quieres realizar una inversión y existen diferentes alternativas un factor que tienes
que tener presente es el costo de oportunidad, que son los beneficios que se pierden
cuando no se elige una opción y se selecciona otra.
Citas para pensar

La riqueza es como el agua salada; cuanto más se bebe más sed

da.
Schopenhauer
11.- Aplicaciones informáticas en la

gestión financiera.
Caso práctico
- ¡Buenos días Pedro! Llegó la hora de ver ese
catálogo que tenías de hojas de cálculo y
aplicaciones informáticas, Juan me ha traído
un montón de alternativas financieras para
estudiar y me será de mucha utilidad y
agilizará los cálculos el poder contar con
alguna herramienta de este tipo -comenta
María Dolores a Pedro.
-Sin problema, aquí lo tengo, míralo y me dices lo que necesitas y esta misma
mañana hacemos el pedido, llama a Alberto y que te ayude a traer el equipo
-responde Pedro.
Para poder tener organizados tus datos económicos y

financieros, es muy útil el uso de la hoja de cálculo que
permite tener ordenados los datos, poder analizarlos y obtener
conclusiones sobre los costes financieros, la amortización de
los préstamos,... Este tipo de programas traen o se les puede
diseñar algoritmos de cálculo de expresiones de
matemática financiera que te permiten introducir tus datos y
obtener el resultado directamente.
Así cuando visitas una entidad financiera te realizan

simulaciones de préstamos a diferentes años y con diferentes
cantidades con programas informáticos específicos de cada
entidad, que se basan en las hojas de cálculo.
Las hojas de cálculo te presentan una serie de cuadrículas donde se pueden introducir los
datos y crear fórmulas para realizar los cálculos financieros. Si visitamos cualquier software
informático de hojas de cálculo, podemos comprobar que disponen de un conjunto de
fórmulas financieras con las que fácilmente podemos obtener los resultados esperados, de
forma rápida y sencilla.
Podremos realizar los cálculos de costes financieros, amortización de préstamos y otras

gestiones financieras.
En el mercado existen una gran variedad de aplicaciones específicas que permiten

gestionar los datos financieros.
El programa SF1 resuelve el cálculo del coste amortizado de un préstamo a partir de sus
condiciones financieras. Calcula el tipo efectivo y el cuadro de costes amortizados de cada
uno de los períodos, siendo muy útil para el cálculo y simulación de préstamos.
También podemos encontrar calculadoras financieras muy interesantes.
Para saber más

Las hojas de cálculo se han convertido en una potente herramienta para
cualquier tipo de cálculo, en especial los financieros que son los que nos
ocupan en la unidad. Si buscas en Internet puedes encontrar fácilmente
tutoriales o manuales sobre hojas de cálculo. Visita el siguiente tutorial ¡te
ayudará en tus cálculos financieros! Sólo hace falta probar.
Hoja de cálculo.
En la siguiente página web encontrarás software para cálculos de diferentes

operaciones bancarias y financieras.
Calculadora Gábilos
Anexo.- Licencias de recursos.
Licencias de recursos utilizados en la Unidad de Trabajo.

Recurso Recurso
Datos del recurso (1) Datos del recurso (2)
(1) (2)
Autoría: Stockbyte. Autoría: Stockbyte.

Licencia: Uso educativo no Licencia: Uso educativo no
comercial para plataformas comercial para plataformas
públicas de Formación públicas de Formación
Profesional a distancia. Profesional a distancia.
Procedencia: CD-DVD Num. Procedencia: CD-DVD Num.
V43. V43.

V43. V43.

V43. V43.

V43. V43.

V43. V43.


V43. V43.

V43. V43.

V43. V43.

V43. V43.

V43. V43.

V43. V43.
Autoría: Laura Guzmán

Autoría: Stockbyte. García.
Licencia: Uso educativo no Licencia: Uso educativo-no
comercial para plataformas comercial.
públicas de Formación Procedencia: Captura de
Profesional a distancia. pantalla del Programa Open
Procedencia: CD-DVD Num. Office Base, propiedad Sun
V43. Microsystems, bajo licencia
LGPL.
Autoría: Stockbyte.
Licencia: Uso educativo no
comercial para plataformas
públicas de Formación
Profesional a distancia.
Procedencia: CD-DVD Num.
V43.
Condiciones y términos de uso de

los materiales
Materiales desarrollados inicialmente por el Ministerio de Educación,

Cultura y Deporte y actualizados por el profesorado de la Junta de
Andalucía bajo licencia Creative Commons BY-NC-SA.
Antes de cualquier uso leer detenidamente el siguente Aviso legal
Historial de actualizaciones
Versión: 01.00.05 Fecha de actualización: 09/11/19
Actualización de materiales y correcciones menores.
Versión: 01.00.00 Fecha de actualización: 29/10/14
Versión inicial de los materiales.

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4/3/2020 https://educacionadistancia.juntadeandalucia.es/cursos/blocks/recopila/recopila.php?

Organización de los trámites para la

Juan Suárez, gerente y propietario, sabía que

Puso en conocimiento de Pedro Domínguez, su mano derecha en el

-Pedro he sabido que la nave de los vecinos finalmente va a salir a subasta

-Si Pedro, se trata de muchos metros y se que tendremos que pedir

Lo primero que tendrán que hacer es comprobar su estructura económica y

Ana ya ha empezado con su nueva tarea y advierte a Pedro:

-Pedro, lo primero que tendremos que estudiar es la relación que guardan

para eso necesito consultar algunos datos de la contabilidad de la empresa

Sin duda Ana está formada en temas financieros y ha sabido orientarse.

Después de conocer cual es exactamente la situación de la empresa y saber

Ana vuelve a preguntar a Pedro:

-Por supuesto Ana, cuando lo consideres oportuno te pasas por mi despacho,

1.- Inversión de la estructura

-Pedro, para plantear las necesidades de

-No termino de entender tu pregunta, lo que

-Perfecto, pues eso es lo que quería saber, el incremento se hará en

¿Cómo crees que deberían de ser las inversiones de la estructura económica-financiera de

El documento que permite estudiar de forma precisa la estructura económico-

En el siguiente punto trataremos es concepto y se desarrollará un ejemplo.

Citas para pensar

Equilibra tus necesidades con tu riqueza y no serás pobre ni rico,

1.1.- Balance de situación.

El balance de situación es un documento, que refleja la situación económica y

El balance de situación es un documento que presenta

El activo de la empresa está constituido por los

La diferencia entre activo y pasivo, constituye el patrimonio neto de la empresa,

A continuación, puedes ver un ejercicio resuelto en el que se genera un balance a partir de

¿Cómo será el hipotético balance de situación?

Balance de la estructura económica-financiera

301.500 Total pasivo 301.500 Coche 2.000 Recursos propios 239.500

2.- Financiación de la estructura

-Pedro ¿cuántos metros cuadrados tiene la nave, se

-Son 300 metros cuadrados y el importe exacto aún no

-Me preocupa que la financiación de la nueva estructura económica nos

María Dolores hace muy bien en advertir a Pedro de lo importante que es

En el momento que tienes claro la inversión a realizar en tu negocio, el siguiente paso a

Cuando se realiza la financiación de la inversión se tiene que guardar un equilibrio entre la

La razón por la que el activo corriente no debe ser financiado en su totalidad a

2.1.- Coeficiente básico de

La expresión matemática que expresa el coeficiente básico de

Siendo CBF el coeficiente básico de financiación,

En cuanto, a las inversiones permanentes son todo el inmovilizado más el capital

Que la liquidez supere en al menos dos tercio al pasivo.

No, te has confundido, no es cierto.

No, debes leerlo más detalladamente

No es correcto, está no es la solución.

Muy bien, este es el equilibrio que se necesita para financiar una

Para saber más

Ejemplo de financiación de una empresa

3.- Necesidades de inversión en la

Para poder atender a todos los pedidos de sus

Juan piensa tengo que hablar con Pedro.

Necesita ampliar para atender a la demanda del mercado.

Estudio de mercado: indica la posible cantidad de ventas que se pueden realizar.

Claro que es lo mismo, ya que el capital circulante acaba convirtiéndose

No es correcto, el capital circulante se va renovando con la producción,

Bien, tienes claro los conceptos.