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    Actividad 6 en Econometría

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    Giovanelly Bastidas
    El documento presenta tres ejercicios sobre riesgo financiero que deben ser resueltos. Cada ejercicio analiza diferentes inversiones y carteras para calcular medidas como el rendimiento esperado y la desviación estándar. Los ejercicios son resueltos en hojas de cálculo.

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    actividad 6 en econometría

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    de 6

    SISTEMA FINANCIERO INTERNACIONAL

    Unidad 6.
    EL RIESGO Y SU COBERTURA

    Actividad 9.
    Solución de ejercicios

    Nombre
    Adriana Giovanelly Ayala Bastidas

    19 de febrero del 2021

    Sistema Financiero Internacional 1


    Del texto de García (2014), resuelve los ejercicios 21, 22 y 23 que se
    encuentran en las páginas 281 y 282 cada uno en una hoja de cálculo.

    21. ¿Cuál de las siguientes inversiones tiene la mayor volatilidad de


    rendimientos con respecto al rendimiento promedio?

    Tabla de resultados

    Rendimiento Rendimiento Rendimiento Rendimiento


    Medida
    Inversión 1 Inversión 2 Inversión 3 Inversión 4
    Varianza VAR ® 0.044433 0.007092 0.052067 0.013500
    Desviación estándar (DE) 21.08% 8.42% 22.82% 11.62%

    La inversión 3 es la que tiene una mayor volatilidad de rendimientos con respecto al


    promedio.

    22. Un asesor en inversiones está analizando la conveniencia de invertir en alguna


    de las siguientes acciones.

    Estado de la Probabilidad de Tasa de rendimiento Tasa de rendimiento


    economía ocurrencia Acción M Acción P
    Expansión 60% 18% -8%
    Recesión 40% -15% 22%

    Sistema Financiero Internacional 2


    a) ¿Cuál será el rendimiento esperado de cada acción?

    Acción M
    Estado de la Probabilidad de Tasa de rendimiento
    economía ocurrencia Acción M
    Expansión 60% 18%
    Recesión 40% -15%

    Acción P
    Estado de la Probabilidad de Tasa de rendimiento
    economía ocurrencia Acción P
    Expansión 60% -8%
    Recesión 40% 22%

    𝑅𝑒 = 𝑝𝑟𝑜𝑏𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑋 𝑟𝑒𝑛𝑑𝑖𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜

    𝑅𝑒 (𝐴𝑐𝑐𝑖𝑜𝑛 𝑀) = 𝑝𝑟𝑜𝑏𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑋 𝑟𝑒𝑛𝑑𝑖𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜 = 4.8%

    𝑅𝑒 (𝐴𝑐𝑐𝑖𝑜𝑛 𝑃) = 𝑝𝑟𝑜𝑏𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑋 𝑟𝑒𝑛𝑑𝑖𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜 = 4.0%

    b) ¿Cuáles serán las desviaciones estándar para las acciones M y P?

    Volatilidad de las dos acciones

    𝑉𝑎𝑟 (𝑅𝑒)𝑀 = 0.60(0.18 − 0.048)2 + 0.40 (−0.15 − 0.048)2 = 0.02614

    𝐷𝐸 (𝑅) = ඥ𝑉𝐴𝑅 (𝑅) =

    𝐷𝐸 (𝑅) = ඥ𝑉𝐴𝑅 (𝑅) = 16.2%


    𝑉𝑎𝑟 (𝑅) = (𝑅1 − 𝑅2 )2 + ... + (𝑅𝑇 − 𝑅𝑒 )2 =
    𝑉𝑎𝑟 (𝑅) = (𝑅1 − 𝑅2 )2 + ... + (𝑅𝑇 − 𝑅𝑒 )2 = 0.021600
    𝐷𝐸 (𝑅) = ඥ𝑉𝐴𝑅 (𝑅) =

    𝐷𝐸 (𝑅) = ξ0.01313 = 14.7%

    Sistema Financiero Internacional 3


    Acción M Acción P

    Rendimiento esperado (Re) 4.8% 4.0%

    Varianza (Var Re) 0.02614 0.021600

    Desviación estándar (De R) 16.2% 14.70%

    El rendimiento esperado de cada acción tiene una diferencia muy mínima la que deja mejor
    rendimiento sería la acción M

    23. Con los siguientes datos suponga que crea una cartera donde 75% de su
    dinero se invierte en el bono H y el resto en el bono J

    Estado de la Probabilidad de Tasa de Tasa de


    Economía ocurrencia rendimiento Bono H rendimiento Bono J
    Expansión 60% 18% -8%
    Recesión 40% -15% 22%

    a) ¿Cuál será el rendimiento esperado de la cartera?

    Bono H
    Estado de la Probabilidad de Tasa de
    Economía ocurrencia rendimiento Bono H
    Expansión 60% 18%
    Recesión 40% -15%

    Bono J
    Estado de la Probabilidad de Tasa de rendimiento
    Economía ocurrencia Acción M
    Expansión 60% -8%
    Recesión 40% 22%

    Sistema Financiero Internacional 4


    𝑅𝑒 = 𝑝𝑟𝑜𝑏𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑋 𝑟𝑒𝑛𝑑𝑖𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜

    % Invertir Bono H: 75.0%


    % Invertir Bono J: 25.0%

    𝑅𝑒 (𝐵𝑜𝑛𝑜 𝐻) = 𝑝𝑟𝑜𝑏𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑋 𝑟𝑒𝑛𝑑𝑖𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜 = 4.80%

    𝑅𝑒 (𝐵𝑜𝑛𝑜 𝐽) = 𝑝𝑟𝑜𝑏𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑋 𝑟𝑒𝑛𝑑𝑖𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜 = 4.00%

    Re c = 0.75(0.048)+0.15(0.04) = 4.60%

    El rendimiento de la cartera para el escenario de expansión es:

    𝑅𝑐1 = 0.75(0.18) + 0.25(−.08) =


    12%

    El rendimiento de la cartera para el escenario de recesión es:

    𝑅𝑐1 = 0.75(−0.15) + 0.25(0.22) =


    -5.8%

    b) ¿Cuál será la desviación estándar de la cartera?

    𝑉𝑎𝑟 (𝑅) = 0.60(0.12 − 0.1194)2 + .0.40 (0.46 − 0.1194)2 = 0.0071415

    𝐷𝐸 (𝑅) = ξ0.0071415 = 8.451%

    Bono

    Rendimiento esperado (Rec) 4.60%

    Varianza (Var Re c) 0.00714

    Desviación estándar (De Rc) 8.45%

    Sistema Financiero Internacional 5


    Sistema Financiero Internacional 6

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