Este documento presenta un ejercicio ampliado sobre inversiones de ingreso fijo frente a la inflación. Se presenta el caso de Harold, un ingeniero que compra un bono municipal exento de impuestos por $25,000 con una tasa de interés del 5.9% pagadero anualmente durante 12 años. Se plantean varias preguntas sobre el cálculo de la tasa de rendimiento global considerando la inflación, el precio de venta mínimo para lograr un rendimiento real del 7% con una inflación del 4% anual, y el precio máximo que
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Este documento presenta un ejercicio ampliado sobre inversiones de ingreso fijo frente a la inflación. Se presenta el caso de Harold, un ingeniero que compra un bono municipal exento de impuestos por $25,000 con una tasa de interés del 5.9% pagadero anualmente durante 12 años. Se plantean varias preguntas sobre el cálculo de la tasa de rendimiento global considerando la inflación, el precio de venta mínimo para lograr un rendimiento real del 7% con una inflación del 4% anual, y el precio máximo que
Este documento presenta un ejercicio ampliado sobre inversiones de ingreso fijo frente a la inflación. Se presenta el caso de Harold, un ingeniero que compra un bono municipal exento de impuestos por $25,000 con una tasa de interés del 5.9% pagadero anualmente durante 12 años. Se plantean varias preguntas sobre el cálculo de la tasa de rendimiento global considerando la inflación, el precio de venta mínimo para lograr un rendimiento real del 7% con una inflación del 4% anual, y el precio máximo que
Este documento presenta un ejercicio ampliado sobre inversiones de ingreso fijo frente a la inflación. Se presenta el caso de Harold, un ingeniero que compra un bono municipal exento de impuestos por $25,000 con una tasa de interés del 5.9% pagadero anualmente durante 12 años. Se plantean varias preguntas sobre el cálculo de la tasa de rendimiento global considerando la inflación, el precio de venta mínimo para lograr un rendimiento real del 7% con una inflación del 4% anual, y el precio máximo que
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UNIVERSIDAD NACIONAL DE INGENIERIA
Facultad de Ingeniería Industrial y de Sistemas
Departamento de Gestión de la Producción Curso: Ingeniería Económica (GE702U)
Monografía - Avance 11
EJERCICIO AMPLIADO: INVERSIONES DE INGRESO FIJO CONTRA LAS
FUERZAS DE LA INFLACIÓN
Equipo de Trabajo 6
1. CLAROS RAMIREZ, JOHAN PAUL 20205004B (1)
2. DAVILA COLONIO, LUIS ANGEL 20190036F (1)
3. SUPO MARTINEZ, FABIO 20190057C (1)
2022-1
EJERCICIO AMPLIADO INVERSIONES DE INGRESO FIJO CONTRA LAS FUERZAS DE LA INFLACIÓN
Los ahorros e inversiones que un individuo mantiene deberían tener algún equilibrio entre patrimonio (por ejemplo, acciones corporativas que dependen del crecimiento del mercado e ingresos por dividendos) y las inversiones de ingreso fijo (es decir, bonos que pagan dividendos al comprador). Cuando la inflación es moderadamente elevada, los bonos convencionales ofrecen un bajo rendimiento en comparación con las acciones, ya que el potencial para el crecimiento de mercado no se presenta con los bonos. De manera adicional, la fuerza de la inflación hace que los dividendos valgan menos en los años futuros, debido a que no existe ajuste de inflación en la cantidad de dividendos pagados conforme pasa el tiempo. Sin embargo, los bonos en realidad ofrecen un ingreso estable que puede ser importante para un individuo, y sirven para preservar el capital invertido en el bono, pues el valor nominal se regresa al vencimiento. Harold es un ingeniero que quiere un flujo de dinero predecible para viajar y vacacionar. Él tiene un salario lo suficientemente alto como para considerarse dentro de un rango impositivo relativamente elevado (28% o más). Como primer paso, decidió comprar un bono municipal, debido al ingreso predecible y al hecho de que el dividendo está completamente libre de impuestos sobre la renta, tanto federales como estatales. Él planea comprar un bono municipal exento de impuesto que tiene un valor nominal de $25 000, una tasa de 5.9% pagada anualmente y con vencimiento en 12 años. Preguntas Ayude a Harold con algún análisis para responder lo siguiente, usando una hoja de cálculo: 1. ¿Cuál es la tasa de rendimiento global si el bono se conserva hasta su vencimiento? ¿Este valor de rendimiento tiene alguno de los efectos inherentes de la inflación incluidos en él? SOLUCIÓN: TASA DE RENDIMIENTO GLOBAL=5.90% Si entendemos la inflación como el aumento de los precios de los bienes y servicios en un tiempo determinado, cuando el índice de precios sube significa que con una cantidad específica de dinero se pueden comprar menos productos o servicios que antes, es decir, se pierde el poder adquisitivo. En las inversiones pasa algo similar cuando no tomamos en cuenta esta variable. 2. Harold puede decidir vender el bono inmediatamente después del tercer dividendo anual. ¿Cuál es el precio de venta mínimo si él quiere lograr un 7% de rendimiento real y desea ajustarlo para una inflación de 4% anual? SOLUCIÓN: Ir=11.28% F=25000(F/P,11.28%,3)-1475(F/A,11.28%,3) F=$29507.26
3. Si Harold tuviese necesidad de dinero inmediatamente después del tercer pago de
dividendo, ¿cuál sería el precio de venta mínimo del bono en dólares futuros, si él vendiera por una cantidad que es equivalente al poder de compra del precio original? SOLUCIÓN: F=25000(F/P,4%,3) F=$28121.60 4. Como seguimiento a la pregunta 3, ¿qué ocurre al precio de venta (en dólares futuros) 3 años después de la compra, si Harold desea incluir el poder de compra corriente de entonces de cada uno de los dividendos en el cálculo para determinar el precio de venta? Suponga que Harold gasta los dividendos inmediatamente después de recibirlos. SOLUCIÓN: Reste el valor futuro de cada pago del valor nominal del bono dentro de 3 años. Ambas cantidades tienen en cuenta el poder adquisitivo. F = 25,000(F/P,4%,3) – 1475[(1.04)2+ (1.04) + 1] = $23,517 En Excel, esto se puede escribir como: FV(4%,3,1475,–25000) = $23,517
5. Harold planea retener el bono hasta su vencimiento en 12 años, pero necesita un
rendimiento de 7% anual ajustado al 4% anual de inflación. Tal vez él esté dispuesto a comprar el bono con un descuento, es decir, pagar menos de los $25 000 ahora. ¿Cuál es el máximo que debería pagar por el bono?
SOLUCIÓN: Use SOLVER para encontrar el precio de compra (E14) al 11,28 % (J15).
