Este documento explica el uso de contratos de futuros por parte de diferentes participantes como especuladores, inversores y gestores de cobertura. Presenta cuatro situaciones sobre el uso de futuros para cubrir riesgos de precios en inventarios de cocoa, gasolina, divisas y oro.
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Este documento explica el uso de contratos de futuros por parte de diferentes participantes como especuladores, inversores y gestores de cobertura. Presenta cuatro situaciones sobre el uso de futuros para cubrir riesgos de precios en inventarios de cocoa, gasolina, divisas y oro.
Este documento explica el uso de contratos de futuros por parte de diferentes participantes como especuladores, inversores y gestores de cobertura. Presenta cuatro situaciones sobre el uso de futuros para cubrir riesgos de precios en inventarios de cocoa, gasolina, divisas y oro.
Este documento explica el uso de contratos de futuros por parte de diferentes participantes como especuladores, inversores y gestores de cobertura. Presenta cuatro situaciones sobre el uso de futuros para cubrir riesgos de precios en inventarios de cocoa, gasolina, divisas y oro.
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Uso de los contratos de futuros
Uso de los contratos de futuros
Instrucciones:
1. Completa la siguiente tabla sobre los participantes en los mercados de futuros.
Considera los siguientes elementos:
a. Características. b. Motivos para participar. c. Importancia para el funcionamiento del mercado. d. Realiza un ejemplo para cada uno.
Características, motivos e Participantes Ejemplo importancia
Especuladores El especulador es aquel Una persona que desena
agente que opera en los beneficiarse del alza o baja de mercados bursátiles algún activo subyacente comprando y vendiendo títulos valores con el fin de obtener beneficios. Ello, como resultado de la variación en los precios.
Inversores Invierten en valores donde es Una persona que busca
igualmente posible obtener inconsistencias o desequilibrios en importantes ganancias o en su los mercados para comprar y lugar pérdidas elevadas. vender en tiempo presente Como quiera que funcione el mercado, al alza o a la baja, buscan comprar a un precio dado y vender a un precio superior de forma rápida
Gestor de cobertura (Hedger) Los fondos de cobertura son Las empresas que desean
gestionados por profesionales, cubrirse de riesgos de mercado como grupos e instituciones que afecten su actividad de gestión de capital. empresarial Los gestores, o hedge fund managers, participan de forma directa en la toma de decisiones sobre las inversiones del fondo
2. Lee con atención las siguientes situaciones y responde lo que se solicita.
Una compañía mexicana fabricante de chocolate artesanal tiene una existencia
actual de inventarios de cocoa para realizar sus productos equivalentes a USD $10.000,000.00, valuadas a un precio de mercado actual de USD $1,250.00 por tonelada. La desviación estándar de retorno de su inventario es de 0.27. El jefe del área de Riesgos está considerando realizar una gestión para cubrir su inventario de cocoa; contra una caída de precios, con este fin decide utilizar la bolsa de futuros, ya que ahí se negocian el café, el azúcar y la cocoa. El tamaño del contrato de futuros es de 10 toneladas, la volatilidad es de 0.33; de acuerdo con la calidad de la cocoa en el inventario, la correlación que existe entre el mercado de futuros y los precios spot es de 0.85.
d. Explica, de acuerdo al gráfico realizado en el inciso c, la situación de dicha compañía.
Si poseemos el subyacente estaremos en una posición larga y por lo tanto en el
derivado estamos cortos Nuestro riesgo es que si suba, si baja, el precio del subyacente la empresa recibe la compensación de la caída de los precios, si aumenta el precio del subyacente la empresa paga la diferencia contra el precio pactado La empresa para cubrir la posición larga en el subyacente adquiere un contrato opuesto vendiendo futuros
Situación 2
Un asesor financiero tiene un cliente que es dueño de varias gasolineras y desea
hacer una operación de cobertura en el mercado de futuros de gasolina. Cada semana su cliente compra 50,000 galones de gasolina y confía en que este volumen se mantendrá constante en el próximo año, a pesar de la transición presidencial en México y de las negociaciones del Acuerdo Estados Unidos- México-Canadá.
a. Responde:
¿Cuáles son los riesgos que enfrenta el dueño de las gasolineras?
Que aumente el precio de la gasolina Que disminuya la demanda de gasolina Que no tenga suficiente demanda de gasolina ¿Qué estrategia podría sugerir el asesor financiero para hacer frente a dichos riesgos? Debería comprar futuros ósea, tomar una posición larga Situación 3
El representante de un grupo de importadores debe hacer frente al pago de sus
mercancías en dólares americanos, por lo que desea realizar una cobertura utilizando contratos de futuros, de modo que cubra sus pagos dentro de 6 meses por un monto de $7,895,000.00; en la actualidad el valor de la divisa en el mercado spot es de 19 pesos por dólar.
a. Realiza un gráfico sobre la posición que asume la empresa en el subyacente y en el derivado.
b. Explica, por medio del gráfico realizado en el inciso a, la situación de la empresa.
Para cubrir la posición corta del subyacente debe adquirir un contrato opuesto en el derivado por lo que deberá tomar una posición larga Si el precio del subyacente sube, los importadores reciben la compensación por el alza de los precios y si baja, los importadores pagan la diferencia contra el precio pactado
Situación 4
La empresa minera Peñales tiene contratos de venta futuros de oro con
vencimiento a 6 meses, a un precio de $1,202.8 la onza. Sin embargo, el Director General de la compañía acaba de descubrir una mina de oro dentro en los terrenos de ésta en México, por lo que comenzará una producción importante.
a. Describe la posición que debe tomar la empresa, utilizando el mercado de
futuros. Posición en el subyacente: largo Derivado: corto (riesgo a que baje)
Deberían vender futuros ya que el riesgo es que disminuyan en el precio del subyacente b. Menciona qué podría suceder si la empresa no toma ninguna cobertura ante el descubrimiento de la nueva mina. Corre el riesgo de perder en caso de que el precio de la onza disminuya
c. Señala qué riesgos estaría cubriendo con dicha estrategia.
Si vende futuros, mitiga el riesgo de que disminuya el precio de la onza del oro
d. Realiza la valuación del contrato que ya tiene la empresa, si el precio del oro en el mercado cae a $1,100 USD por onza.
Nota: tu docente puede proponer algunos otros puntos, siempre que lo considere pertinente. Sin embargo, es importante considerar, en un primer momento, las que aquí se enlistan y que responden a los objetivos planteados.
