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    Cap 7 Crecimiento Cero, Modelo de Crecimiento

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    Este documento presenta varios ejemplos de modelos de valuación de acciones basados en dividendos constantes y crecientes. Incluye cálculos del precio de las acciones para diferentes empresas basados en los dividendos pagados actuales y futuros, tasas de crecimiento de dividendos y tasas de descuento.

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    Los dividendos no creceran

    Crecimiento Cero Valuacion de acciones


    Modelo crecimiento cero
    Po= D1/Ks Valor de una perpetuidad
    Po= 20

    La compañía XYZ paga un dividendo anual de 5 por accion, si nivel del riesgo calculado
    a esa empresa es de 0.20. Cual es el precio de sus acciones

    D1 D2 D3 D4 D5
    5 3 6 10 5
    20% 18% 15% 12% 12%
    Po= 25 16.67 40.00 83.33 41.67

    La empresa WZ paga un dividendo anual fijo y constante de 6 dolares por cada accion
    Encontrar el precio de las acciones de WZ

    D1 6 6
    Ks 8% 12%
    Po 75 50

    Modelo de Crecimiento Constante

    Ks = 15%

    g= 7%
    D1 1.50
    Po = D1/(Ks-g)
    Po = 18.73
    18.75
    VP 1
    VF 1.4
    N 5
    TASA 7%

    La empresa YS pago en el año 2021 un dividendo de 10 por accion, la tasa de crecimiento


    sobre los dividendos es de 3% y se estable un Ks del 12%
    Encontrar el precio de las acciones

    Do 10
    D1 10.3
    Ks 12%
    g 3%

    Po 114.44

    La empresa QP a pagado los siguientes dividendos,

    2020 8
    2019 7
    2018 6
    2017 5
    Si el Ks es del 25% Calcular el valor de las acciones

    g 17%
    Ks 25%
    D1 9.36
    Po 116.43

    Do 1.8
    Ks 12%
    Modelo de crecimiento 0
    Po 15

    D1 1.89
    Ks 12%
    g 5%
    Po 27

    CRECIMIENTO VARIABLE
    Año 2012 Do g 10%
    g2 5%
    Ks 15%

    N Año Do (1+0.10)^n Dt (1+0.15)^n VP


    1 2013 1.5 1.10 1.65 1.15 1.435
    2 2014 1.5 1.21 1.82 1.32 1.372
    3 2015 1.5 1.33 2.00 1.52 1.313
    Total VP Dividendos 4.120

    D(2016) = 2.00 (1+0.05) 2.10

    D(2016)/Ks-g2
    Po(2015) 21

    Po(2012)
    Po(2012)
    no creceran

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