Este documento proporciona una definición de los bonos y explica que son promesas de pago emitidas por entidades para obtener fondos de inversores. Explica las características clave de los bonos como renta fija, fechas de vencimiento, cupones de interés y clasificaciones como bonos estructurados y no estructurados. También cubre temas como el precio de los bonos, su rendimiento y factores que afectan su valor.
Este documento proporciona una definición de los bonos y explica que son promesas de pago emitidas por entidades para obtener fondos de inversores. Explica las características clave de los bonos como renta fija, fechas de vencimiento, cupones de interés y clasificaciones como bonos estructurados y no estructurados. También cubre temas como el precio de los bonos, su rendimiento y factores que afectan su valor.
Este documento proporciona una definición de los bonos y explica que son promesas de pago emitidas por entidades para obtener fondos de inversores. Explica las características clave de los bonos como renta fija, fechas de vencimiento, cupones de interés y clasificaciones como bonos estructurados y no estructurados. También cubre temas como el precio de los bonos, su rendimiento y factores que afectan su valor.
Este documento proporciona una definición de los bonos y explica que son promesas de pago emitidas por entidades para obtener fondos de inversores. Explica las características clave de los bonos como renta fija, fechas de vencimiento, cupones de interés y clasificaciones como bonos estructurados y no estructurados. También cubre temas como el precio de los bonos, su rendimiento y factores que afectan su valor.
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BONOS
Definición
■ Es una promesa de pago por parte de un emisor que toma fondos de uno o varios inversores. ■ El objetivo de las entidades emisoras de bonos es conseguir fondos para realizar inversiones o refinanciar deudas BONO ■ Recibe también el nombre de pagaré, obligación, letra, etc... Se tratan de títulos (de empresas o del Estado) que representan el derecho a percibir un flujo de pagos periódicos en un futuro a cambio de entregar en el momento de su adquisición una cantidad de dinero. ■ Quienes emiten bonos ❑ Empresas Para cada caso se debe ❑ Gobiernos nacionales contar con una normativa particular. ❑ Gobiernos municipales Características
■ Renta fija (se especifica
el monto a rembolsar en un determinado plazo). ■ Fechas de vencimiento ■ Cupón (intereses) ■ Opciones relacionadas con su emisión ■ Precio de mercado ■ Detalles de la comercialización ■ Gestión de riesgo Clasificación de los Bonos Estructurados: Con opción de venta De moneda dual De multidivisas Exóticos No estructurados: De crédito Del Gobierno Asociados con acciones Corporativos De mercados emergentes Eurobonos Títulos asociados con inflación Bono cupón cero
■ Paga todo su capital al vencimiento y no paga
ningún interés o cupón. ■ Este tipo de instrumento se vende a un precio por debajo del valor nominal. Por ejemplo, un inversor compra a US $ 95 un lamina de valor de US $100. ■ El inversor realiza el interés como la diferencia entre el precio de compra y el repago del capital (suponiendo que lo mantiene al vencimiento). ■ Estos son los llamados títulos o instrumentos de descuento . Características de interés en el mercado bursátil ■ Invertir en bonos tiene generalmente menos volatilidad que las acciones. Por eso son ideales para familiarizarse con el mercado bursátil. ■ Proveen un flujo constante y predeterminado de dinero, por esa razón son muy utilizados por quienes necesitan retirar montos fijos de dinero habitualmente. ■ Al no haber un intermediario financiero, el interés suele ser superior al pagado por los bancos aun plazo fijo. Esto por supuesto dependerá del riesgo. Elementos esenciales de los bonos
1. Capital: Principal o valor nominal (k)
2. Tasa de emisión o de lamina o carátula 3. Cupón o interés: Es el pago realizado a lo largo de la vida del bono 4. Amortización: Pago de la parte del capital realizado a lo largo de la vida del bono 5. Plazo: Vida del bono 6. Valor Par: Es el saldo del capital que aún no ha sido amortizado (saldo insoluto del K). Al momento de la emisión, el valor par es igual al capital 7. Tasa de Descuento: Corresponde al riesgo y se considera la rentabilidad esperada Otros elementos
❑ Inversión a diferentes plazos
❑ Nivel de riesgo moderado ❑ Con flujos de fondos conocido o predecible ❑ En el momento de emitir u bono se establece una tasa de interés que se llama Renta Anual ❑ Aunque los precios de los bonos fluctúen, el interés que se cobra en las fechas de pago del bono será el establecido Como evaluar los bonos? ■ Probabilidad (índice) de que las organizaciones emisoras puedan pagar la deuda ■ Capacidad de crédito o capacidad de repago ■ A mayor índice del emisor mayor capacidad de repago ■ Generalmente, los bonos de menor calidad o mayor plazo de vencimiento ofrecen un cupón más alto, mientras que los que tienen una calificación de riesgo baja, o su vencimiento es de corto plazo, tienen tasas de interés menores. ■ Una de las normas que apuntan a brindarles a los compradores mayor transparencia es la calificación de los bonos, que no es ni más ni menos que un puntaje (índice) otorgado por las entidades especializadas para medir el riesgo de los instrumentos ■ CALIFICADORAS DE RIESGO: Colocan un puntaje con base entre otras variables a: solidez, capacidad de repago, observación a lo largo del tiempo Precio de los bonos ■ Se determina generalmente en el mercado según su oferta y demanda. En esta decisión influyen los siguientes elementos: ❑ Vencimiento (Más lejano más volatilidad) ❑ Cupón (Cuanto menor sea el cupón mayor será la sensibilidad del precio ante el cambio en la tasa de interés) ❑ Plazo ( a mas largo plazo paga un cupón más alto y cuanto más confiable es el emisor del bono menor es el cupón que paga) ❑ Amortización (un bono que repaga todo su capital al vencimiento tiene mayor volatilidad que un bono que va repagando el capital en cuotas) ❑ Garantías (Un bono que tiene algunas garantías de repago cotiza a un precio mayor que un bono similar sin garantías) ■ Existe una relación inversa entre los precios de los bonos y la tasa de interés. Cuando suben las tasas de interés los precios de los bonos caen y aumenta su rendimiento. Cuando caen las tasas de interés ocurre lo contrario. Valor de los Bonos
■ Valor Técnico ❑ Valor residual más intereses corridos. ■ Valor Nominal ❑ Valor de un titulo según aparece en la lámina. ■ Valor Residual ❑ Valor nominal menos los pagos de amortización , es decir , es lo que queda por cobrar de la lámina original. Rendimiento de los Bonos ■ El rendimiento de una inversión es el ingreso anual en interés o dividendos que genera. ■ Rendimiento según tipo ❑ Rendimiento corriente: Sólo cupones como fuente de ingreso no considera el valor del dinero en función del tiempo. Es anti técnica. ❑ Rendimiento al vencimiento: TIR de los bonos, asumiendo que se mantiene la inversión hasta el vencimiento y que se reinvierten los cupones a la misma tasa. Considera el valor del dinero en función del tiempo ❑ TIR: Tasa que iguala el valor presente de los flujos de fondos (intereses más amortizaciones) con el precio corriente del bono (inversión) Curva de rendimiento
■ Se da porque el precio de un bono es igual al
valor presente de sus flujos de caja esperados. ■ Un incremento (disminución) en el retorno disminuye (incrementa) el valor presente de los flujos de caja. GRACIAS
