Tabla de Contenidos

1. Resumen 2
2. Introducción e información general………………………………………………….3
3.Información del sector..................................................................................................4
4.Marco teórico................................................................................................................6
5.Calculo de costo capital………………………………………………………………8
6.Calculo de los métodos de decisión financiera……………………………………….8
7.Discusion de Resultados……………………………………………………………...9
8.Concluciones………………………………………………………………………...12
8.Bibliografia.................................................................................................................13

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RESUMEN

Para este proyecto se realizará un análisis de mercado y una evaluación de proyectos para

la empresa ECC Tecnología & Telecomunicaciones S.A.S, observando la dinámica del

sector de tecnología en Colombia TIC y su amplio impacto que ha tenido en el PIB,

apoyando el acompañamiento a empresas del sector y de otros que necesitan implementar

estrategias tecnológicas para buen funcionamiento. Luego se inicia a realizar la

formulación del proyecto en donde a partir del supuesto de inversión se realizan una serie

de flujos de caja donde se determina las ganancias que obtiene esta empresa en cada uno

de los periodos (5 años) y su deuda y de que manera administra los recursos durante estos

periodos. En segunda instancia se realizan los cálculos pertinentes al costo de capital

promedio ponderado y junto con el retorno sobre la inversión se procede a identificar los

beneficios que posee este proyecto. En tercera instancia se procede al uso de las

herramientas de decisión para lo cual se determina la tasa interna de retorno, el valor

presente neto, la relación costo beneficio y el periodo de retorno de la inversión; para lo

cual la empresa arrojo resultados muy favorables con una tasa interna de retorno de

29.03%, relación costo/Beneficio de 1,03 y por último la inversión retorna en tan solo 2

años y 8 meses. Y en última instancia se realiza los análisis de sensibilidad en donde se

determinan los precios como el factor más influyente en el proceso bajo los 3 escenarios:

Optimista, probable y pesimista

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 INTRODUCCIÓN

El propósito de este trabajo de investigación es evaluar un proyecto, con el fin de

determinar si es o no rentable, en donde se investigará a la empresa ECC Tecnología &

Telecomunicaciones S.A.S que se encuentra dentro del sector TIC, es decir, que está

relacionada con el desarrollo de las tecnologías de la información y las comunicaciones,

dentro de sus servicios ofrecen outsourcing de voz y datos, data center, help desk y

soporte, para esta evaluación se tomaran en cuenta diversos aspectos, como el análisis de

las proyecciones, los estados financieros, el sector económico que tiene esta empresa y

diversas herramientas de avaluación financiera, para establecer la rentabilidad o

viabilidad.

En este documento se especificará el comportamiento de las variables con su respectivo

análisis y sus descripciones necesarias para identificar los factores que más impulsaron el

comportamiento general del proyecto.

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 INFORMACIÓN DEL SECTOR.

ASPECTOS GENERALES DEL SECTOR:

Las tecnologías de la información y la comunicación TIC´s son un conjunto de recursos,

herramientas y programas informáticos que sin lugar a dudas son de los más grandes

avances en lo relacionado en tecnología y comunicación en un mundo cada vez más

digital y globalizado, e indudablemente en los mercados y las oportunidades de negocios

que día a día vuelcan esfuerzos y recursos con el fin de articular en este mundo.

En Colombia existe el ministerio de las tecnologías de la información y la comunicación

(MinTic) que sin lugar a dudas desde su creación en 2009 han contribuido a integrar a la

sociedad colombiana con el mundo digital a través de desarrollo tecnológico y difusión

masiva de instrumentos digitales, bien sean telecomunicaciones, Internet o medios

convencionales facilitando el acceso a todos los ciudadanos posibles para llegar a abarcar

más en la transformación de la tecnología y comunicaciones.

Para nuestra economía las TI continúa ligado a las tendencias globales visibles en los

países desarrollados en donde la Industria de TI de igual manera ha logrado un desarrollo

significativo, generando una fuerte relación entre los avances tecnológicos y una mejor

economía. “Para Fedesarrollo, por cada peso de valor agregado generado en el sector de

las telecomunicaciones, la economía genera 2,8 pesos adicionales. Por eso, ya se habla

del sector TIC como “la nueva locomotora de la economía colombiana”. Cifras aportadas

por la CCIT enseñan que los ingresos provenientes del sector representaron el 6% del PIB

nacional.

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“El sector TIC para el año 2019 registra una participación de 3,6% respecto al valor

agregado nacional, para el año 2018 esta participación es de 3,7% mientras que para el

período 2017 – 2019 en promedio participa con el 3,7% del valor agregado nacional.

En el año 2019 el valor agregado del sector TIC asciende a 34,6 billones de pesos

presentando un crecimiento de 3,5%; mientras que en el año 2018p el valor agregado es

de 33,4 billones de pesos, con un crecimiento de 5,0%. El excedente de explotación bruto

e ingreso mixto bruto del sector TIC presenta un crecimiento de 3,1% para el año 2019;

mientras que en el año 2018 es de 4,8%. (www.dane.gov.co)”

Según un estudio realizado para Bogotá en 2021 se encuentra que la industria tiene un

crecimiento de 40 % entre 2015 y 2016, la industria del software y tecnologías de la

información (TI) se posiciona como una de las más prometedoras para la economía de

Colombia (Fedesoft) (https://es.investinbogota.org/sectores-de-inversion/la-industria-de-

ti-en-bogota).   

En Colombia, las Tecnologías de la Información continúan siendo en un sector con alto

crecimiento sobre el cual el Gobierno debido a su potencial ha depositado gran confianza,

siendo el Viceministerio de Tecnologías y Sistemas de la Información el encargado de

asesorar al Ministro TIC en la formulación, implementación, seguimiento y evaluación de

políticas públicas para alcanzar la excelencia en el uso, acceso y administración de

Tecnologías de la Información para el Estado, las cuales estén alineadas con la estrategia

gubernamental nacional y sectorial, garantizando el ciclo de producción de información,

su seguridad y privacidad, la interoperabilidad de los sistemas, y el direccionamiento

estratégico de las inversiones estatales en tecnología.

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 MARCO TEORICO

WACC: Conocido como costo promedio del capital (CPPC) que se calcula de forma

porcentual y representa tasa de interés anual y es la financiación que se recibe por el

cumplimiento del proyecto.

FLUJOS DE CAJA: Es la diferencia entre los cobros y pagos en un tiempo determinado

(semanas, mes, días), los cuales se difieren de los ingresos e gastos del proyecto, más

explícitamente hace referencia a las obligaciones y también a la transferencia real de

dinero.

TIR: Es el rendimiento del resultado de una VPN o VAN cuando se utiliza como tasa de

descuento desde cero. Para que la inversión sea aceptable debe ser superior al

rendimiento, dado que de lo contrario se debe rechazar.

VPN O VAN: Discrepancia entre su costo y el valor del mercado de una inversión. Para

que sea aceptada si el resultado es positivo y si dado el caso debe ser negativo se rechaza.

Es utilizado mas a menudo para evaluar los proyectos y medir su rentabilidad en dinero

que superan la rentabilidad deseada después de recuperar la inversión. Se puede calcular

el valor actual desde el momento cero de todos los flujos futuros de caja y se le resta la

inversión total.

RCB: Se confrontan todos los costos (operación, de inversión y mantenimiento) con

todos los beneficios otorgados por el proyecto, para decidir sobre la conveniencia de su

realización visto desde la economía y la sociedad.

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PRI: Este indicador mide en que lapso de tiempo se recupera el total de la inversión en

valor presente. Nos muestra con precisión la fecha en la cual será revestida la inversión

inicial.

ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD: Es la respuesta ante modificaciones de alguna

variable dentro del proyecto; también mide la rentabilidad y periodos de recuperación a

través de la utilización de los criterios de evaluación anteriores solo evalúa uno de los

escenarios proyectados. Es por eso que la aceptación o rechazo de un determinado

proyecto no debe basarse solamente en ellos, ya que hay variables en el entorno que

pueden modificarse y por consiguiente variar las estimaciones realizadas sobre el

proyecto. Para encontrar los resultados pronosticados del proyecto se desarrolla un

análisis de sensibilidad para medir que tan sensible es la evaluación realizada a

variaciones en uno o más parámetros decisivos. Dependiendo del número de variables

que se sensibilicen simultáneamente, se aplica a una sola variable o se examinan los

efectos incorporando dos o más variables en forma simultánea.

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 CÁLCULO DE COSTO DE CAPITAL

2019:
(
WACC = 15,02 %∗
58.243 ) (
( 25.178 ) + 10,49 %∗(
58.243 ) )
33.065
=12,44 %

2020:
(
WACC = 16,44 %∗
80.333 )) (
( 29.335 + 6,64 %∗(
80.333 ))
50.998
=10,22%

CÁLCULO DE LOS MÉTODOS DE DECISIÓN FINANCIERA

 VPN:28.84%
Esto indica que el proyecto es viable ya que da un valor positivo

 TIR:29,03%
La tasa interna de retorno es mayor a la tio por lo tanto este proyecto es viable

 RBC:1,03%
Esto indica que la relación beneficio costo es viable debido a que por cada peso invertido
retorna más de un peso, genera utilidad

 PRI:2.89
Esto indica que el periodo de recuperación de nuestra inversión es de tan solo 2 años, por
lo tanto es estable nuestro proyecto

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 DISCUSIÓN DE RESULTADOS

Para validar una empresa o proyecto se realizan cálculos para su verificación, ya que con

estos se miden los márgenes de pérdidas o ganancias posibles, para lo que se quiera

calcular. La empresa ECC Tecnología & Telecomunicaciones S.A.S cuenta con nivel

operacional de margen de ganancia alto que se puede evidenciar al momento de hallar el

WACC, se identifican las variables necesarias para afirmar las ganancias en los años

2019 y 2020. Se recurre a la planeación, dirección del negocio y la toma de decisiones a

la hora de inversiones, medir la liquidez y solvencia de la empresa. Teniendo en cuenta

los estados resultados, el balance general y estado de flujo de efectivo de la empresa

durante los años 2019 y 2020 se estimó un costo de patrimonio de 13.28% para primer

año y para el segundo 13.83%. Para determinar estos valores se tuvieron en cuenta cifras

con la tasa libre de riesgo (2.28%), la deuda más el patrimonio Año 2019 (58.243) y año

2020 (80.333) y la tasa de impuestos (33%). El costo de la deuda durante el primer año

fue de 16% mientras para el segundo de 10%, evidenciando una reducción significativa

para el año 2020, es de gran importancia resaltar que estos valores fueron obtenidos a

partir de los gastos financieros, créditos y préstamos no corrientes y corrientes que tuvo

la organización durante este periodo. A partir de los costos de la deuda se determina el

costo de la deuda después de impuestos (kdt) que fueron 10.49% para el primer año y

6.64% para el segundo año. Teniendo en cuenta los valores del costo de la deuda después

de impuestos (kdt), de patrimonio, el costo de capital (ke) y deuda financiera se

determina las tasas de descuentos (WACC) para los años 2019 y 2020. El costo promedio

ponderado de capital con riesgo país es del 12.44% para el primer año y para el segundo

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de 10.22% valores obtenidos a partir del costo de capital (ke), la beta apalancada,

rendimiento esperando en el mercado (rm), tasa libre de riesgo (rf) y el porcentaje riesgo

país que fue de 1.74% para el 2019 y 2,61% para el 2020 consultado el día 04 de Octubre

de 2021. Para el desarrollo del proyecto adoptado por la organización ECC Tecnología &

Telecomunicaciones S.A.S se proyecta una inversión de $100.000.000 de los cuales

$75.000.000 corresponden a activos para la operación. Es de gran importación resaltar

que los activos se deprecian a una razón de 10% anual. La inversión total para la

ejecución del proyecto para el año Cero (0) $100.000.000. Durante el primer año de

ejecución se estima que los costos de producción y gastos operativos suman un valor de

$41.299.200 Para el año 1 la empresa ECC Tecnología & Telecomunicaciones S.A.S

evidencia un flujo de caja libre positivo ($31.944.120), observamos que para el año 2 el

flujo de caja libre es ($35.217.319), en el año 3 ($36.495.790), año 4 ($37.913.785) y una

muy grande recuperación en el último año ($83.758.994). Las depreciaciones se

mantuvieron disminuyendo durante los 5 años debido a que se depreciaba 10% anual.

Para el año 2 y 8 meses aproximadamente la empresa ya se encuentra recuperando la

inversión. De esta información podemos dictaminar que la empresa posee un flujo de caja

libre positivo de forma estable, el cual le permite a la compañía conocer el efectivo

realmente disponible para sostener la operación del negocio. Para el análisis de

sensibilidad se plantean 3 escenarios: Optimista, probable y pesimista; de donde se

plantea acorde con el crecimiento de la industria según el Dane del 3.5%, y en donde se

puede observar que los precios, la inversión y los costos variables, son los que más

afectan al sector, y para el caso de la empresa el factor que más impacta los cambios al

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proyecto es el precio con una variación de 18,82%, seguida de la cantidad con una

variación de 6% y por último los costos variables aumentados con una variación del 2%;

esto significa que el proyecto ante un cambio en el precio el valor presente neto del

ejercicio es demasiado sensible ante dichos cambios, y esto determina principalmente el

beneficio que otorga el proyecto. Los escenarios nos permiten observar detalladamente

que ante una variación en el precio de 10%, el valor presente neto en el escenario

pesimista es de tan solo $47.111.899 mientras que para el escenario optimista es de

$83.654.228 con la variación del 30% en su precio, es decir ante una variación en los

precios la ganancia de la empresa se impacta, lo cual implica el peso que tiene este factor

en los resultados de la empresa.

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 CONCLUSIONES

 En una buena administración es necesario la eficiencia y gestión de los activos de

manera que éstos generen mayores recursos que los que inicialmente se invirtieron en el

momento de su adquisición.

 Se logra obtener una eficiencia mayor en las utilidades y los activos que dispone la

empresa son necesarios.

 Mantener una alta eficiencia en la capacidad instalada de la empresa de manera que se

aproveche al máximo este recurso en la generación de utilidades.

 Realizar una adecuada gestión sobre los costos y gastos que permita el desarrollo

normal de las operaciones y no afecte las utilidades obtenidas por la compañía. Así

mismo, controlar la reinversión en activos fijos de manera que no se afecte el flujo de

caja libre que queda para cubrir el servicio a la deuda.

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 BIBLIOGRAFIA

https://www.fedesarrollo.org.co/
https://www.dane.gov.co/
https://actualicese.com/inicio/
https://www.mincit.gov.co/
https://es.investinbogota.org/sectores-de-inversion/la-industria-de-ti-en-bogota
https://www.academia.edu/5984338/
CONTENIDOS_DE_UN_ESTUDIO_DE_FACTIBILIDAD#:~:text=ESTUDIO %20T
%C3%89CNICO%3A%20En%20este%20punto,insumos%20requeridos%20en %20el
%20proyecto.
https://www.mincit.gov.co/prensa/noticias/industria/gobierno-expide-nueva-
clasificacionde-empresas-a

Otro tipo de fuente

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