ACTIVIDAD 4

ANÁLISIS Y COMPARACIÓN DE LA POSICIÓN ECONÓMICA Y FINANCIERA DE

ATRESMEDIA CORPORACIÓN DE MEDIOS Y COMUNICACIÓN Y DE SU
PRINCIPAL COMPETIDORA MEDIASET ESPAÑA COMUNICACIÓN S.A.

GRUPO N°5

Angie Stephany Diaz

Jessica Alejandra Gonzalez Acosta
Elena Maritza Cruz Basurto
Jose Manuel Méndez Caceres
Edgar Vinicio Diaz

UNIVERSIDAD EUROPEA DE MADRID

CONTABILIDAD Y FINANZAS
FEBRERO DE 2022
 TABLA DE CONTENIDO

TABLA DE CONTENIDO...........................................................................................................................1
1. IDENTIFICACIÓN DE LAS EMPRESAS...................................................................................................3
1.1. Atresmedia.............................................................................................................................3
1.1.1. Actividad.........................................................................................................................3
1.1.2. Mercado.........................................................................................................................3
1.1.3. Indicadores del negocio..................................................................................................4
1.1.4. Características del sector................................................................................................4
1.2. Mediaset.................................................................................................................................4
1.2.1. Actividad.........................................................................................................................4
1.2.2. Mercado.........................................................................................................................4
1.2.3. Indicadores del negocio..................................................................................................5
1.2.4. Características del sector................................................................................................5
2. ESTADOS FINANCIEROS..................................................................................................................6
2.1. Atresmedia.............................................................................................................................6
2.1.1. Balance de situación Atresmedia....................................................................................6
2.1.2. Cuenta de pérdidas y ganancias o de resultados Atresmedia.........................................7
2.2. Mediaset.................................................................................................................................8
2.2.1. Balance de situación Mediaset.......................................................................................8
2.2.2. Cuenta de pérdidas y ganancias o de resultados Mediaset............................................9
3. ANÁLISIS VERTICAL Y HORIZONTAL DEL BALANCE Y DE LA CUENTA DE RESULTADOS..................10
3.1. ATRESMEDIA.........................................................................................................................10
3.1.1. Análisis vertical del balance de Atresmedia..................................................................10
3.1.2. Análisis horizontal del balance de Atresmedia.............................................................11
3.1.3. Análisis vertical de la cuenta de resultados de Atresmedia..........................................12
3.1.4. Análisis horizontal de la cuenta de resultados de Atresmedia......................................13
3.2. MEDIASET.............................................................................................................................14
3.2.1. Análisis vertical del balance de Mediaset.....................................................................14
3.2.2. Análisis horizontal del balance de Mediaset.................................................................15
3.2.3. Análisis vertical de la cuenta de resultados de Mediatres............................................16
3.2.4. Análisis horizontal de la cuenta de resultados de Mediatres........................................16
4. ANÁLISIS DE LA POSICIÓN FINANCIERA............................................................................................17
4.1. Análisis Financiero Atresmedia..................................................................................................17
4.2. Análisis Financiero Mediaset.....................................................................................................18
5. ANALISIS DE LA POSICIÓN ECONOMICA...........................................................................................19
1
 5.1. Análisis Económico Atresmedia.................................................................................................19
5.2. Análisis Económico Mediaset.......................................................................................................20
6. COMENTARIOS.................................................................................................................................22
7. ANALISIS FINAL.................................................................................................................................23
7.1. ¿En cuál de las dos compañías invertiría?.................................................................................23
7.2. ¿A cuál de las dos compañías concedería un préstamo?...........................................................23
INDICE DE FIGURAS..............................................................................................................................25
ANEXOS................................................................................................................................................26
BIBLIOGRAFÍA.......................................................................................................................................27

2
 1. IDENTIFICACIÓN DE LAS EMPRESAS

1.1. Atresmedia

Es una compañía de medios de comunicación en España (radio, televisión y prensa) su origen remonta
en el año 1989 donde obtuvo la licencia como canal privado de televisión en el país bajo la razón
social de “Antena 3”. Desde entonces ha sido una las compañías lideres de comunicación en España
ampliando su cobertura en servicios mediante diferentes canales como se observa en la Figura 1.

Figura 1Portafolio de Atresmedia

1.1.1. Actividad

Canales de televisión, radio, prensa, producción, cine e internet. Es el Grupo líder de Comunicación en
España, la única compañía audiovisual con posiciones clave en todos los sectores en los que opera.
Atresmedia (anteriormente denominado Grupo Antena 3 y hasta el 24 de mayo de 2013 Antena 3
Televisión S.A.) Es un grupo de comunicación que opera especialmente en el ámbito audiovisual.
Atresmedia Corporación de Medios de Comunicación S.A. es la sociedad resultante de la fusión del
Grupo Antena 3 con la Gestora de Inversiones Audiovisuales La Sexta.

1.1.2. Mercado

Público Español de todas las edades y géneros. A través de sus marcas insignia: Antena 3, la Sexta,
Onda Cero, Europa FM. De este modo, Atresmedia ha desarrollado su estrategia en distintas
Divisiones como Atresmedia Televisión (Antena 3, la Sexta, Neox, Nova, Mega y Atreseries),
Atresmedia Radio (Onda Cero, Europa FM, Melodía FM), Atresmedia Publicidad (dedica a la
explotación publicitaria y comercial), Atresmedia Diversificación (actividades y negocios no
dependientes de la publicidad) y Atresmedia Studios (para la producción de cine, ficción y
entretenimiento para terceros).

1.1.3. Indicadores del negocio

3
Rentabilidad económica (EBIT/Activo total): 3,8% (2020)
Cotiza acciones en la bolsa de valores desde el año 2003.

1.1.4. Características del sector

Actualmente la compañía Atresmedia es líder en comunicación en España.

1.2. Mediaset

Es una compañía de comunicación española fundada en 1989 por una empresa italiana llamada
Mediaset, actualmente la empresa ofrece servicios de comunicación en España como televisión, cine,
publicidad audiovisual y contenido digital. En el año 2019 la compañía implemento la plataforma de
suscripción Mitele plus para acceso a contenidos exclusivos.

Figura 2 Portafolio de Mediaset

1.2.1. Actividad

Canales de televisión, publicidad audiovisual, producción, cine e internet. Es un grupo de

comunicación formado por un conjunto de empresas dedicadas al desarrollo de negocios vinculados
con el sector audiovisual. La línea principal de actividad del Grupo es la explotación del espacio
publicitario de las distintas plataformas incluyendo televisión, internet y Digital.

1.2.2. Mercado

Público Español de todas las edades y géneros. Espectadores de consumo lineal y digital. Mediaset
España tiene como objeto social la gestión indirecta del Servicio Público de Televisión y explota
comercialmente siete canales de Televisión y un canal OTT: Mitele. Además, en colaboración con
Atresmedia y Televisión Española ha surgido la plataforma HbbTV para la convivencia de la
televisión digital terrestre con internet. También se ha creado Mediterráneo , sociedad encargada de la
producción y la distribución de distintos contenidos en más de 190 territorios.

1.2.3. Indicadores del negocio

Rentabilidad económica (EBIT/Activo total): 6,4% (2020)

4
Cotiza acciones en la bolsa de valores desde 2004.

1.2.4. Características del sector

Actualmente es la segunda compañía en liderar en España el sector audiovisual. La línea principal de

actividad del Grupo es la explotación del espacio publicitario de las distintas plataformas incluyendo
televisión, Internet y Digital.

2. ESTADOS FINANCIEROS

2.1. Atresmedia

En el siguiente apartado se presentarán los estados financieros de la empresa Atresmedia en el periodo

comprendido entre 2017 y 2020, exponiendo sus cuentas en activos, pasivos y patrimonio en el
balance de situación y el resultado del ejercicio en la cuenta de pérdidas y ganancias.
5
2.1.1. Balance de situación Atresmedia

Balance de situación 2020 2019 2018 2017

Activo
A) Activo no corriente 455.269 467.379 515.916 568.277
I Inmovilizado intangible 50.257 57.813 65.020 71.196
II Inmovilizado material 33.076 37.249 41.243 35.926
IV Inversiones en empresas del grupo y asociadas a largo plazo 179.759 150.142 181.485 203.221
V Inversiones financieras a largo plazo 10.599 40.568 30.905 19.378
VI Activos por impuesto diferido 181.578 181.607 197.263 238.556
VII Deudas comerciales no corrientes n.d. n.d. n.d. n.d.
B) Activo corriente 712.970 674.812 678.075 657.327
II Existencias 286.297 303.048 339.438 373.883
III Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar 226.753 227.524 195.033 210.813
IV Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo 30.078 47.904 44.069 38.382
V Inversiones financieras a corto plazo 4.634 8.516 9.027 4.959
VI Periodificaciones a corto plazo 1.687 5.092 6.997 7.614
VII Efectivo y otros activos líquidos equivalentes 163.521 82.728 83.511 21.676
Total activo (A + B) 1.168.239 1.142.191 1.193.991 1.225.604
Pasivo        
A) Patrimonio neto 403.756 368.953 363.049 389.954
A-1) Fondos propios 397.683 362.036 360.100 390.510
I Capital 169.300 169.300 169.300 169.300
II Prima de emisión 38.304 38.304 38.304 38.304
III Reservas 160.600 102.550 121.935 101.613
IV (Acciones y participaciones en patrimonio propias) -6.168 -7.489 -8.810 -8.810
VII Resultado del ejercicio 35.647 103.028 82.105 137.292
VIII (Dividendo a cuenta) n.d. -45.012 -44.988 -49.487
IX Otros instrumentos de patrimonio neto n.d. 1.355 2.254 2.298
II Operaciones de cobertura n.d. n.d. 2.949 -556
V Otros 6.073 6.917 n.d. n.d.
B) Pasivo no corriente 287.504 316.321 324.291 209.186
I Provisiones a largo plazo 32.152 20.364 n.d. n.d.
II Deudas a largo plazo 245.471 282.795 310.317 194.134
III Deudas con empresas del grupo y asociadas a largo plazo 2 2 2 2
IV Pasivos por impuesto diferido 9.879 13.160 13.972 15.050
C) Pasivo corriente 476.979 456.917 506.651 626.464
II Provisiones a corto plazo 13.652 9.137 33.633 26.651
III Deudas a corto plazo 40.814 11.610 16.305 79.695
IV Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo 54.924 96.592 65.544 76.642
V Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar 367.506 339.578 391.007 443.424
VI Periodificaciones a corto plazo 83 n.d. 162 52
Total patrimonio neto y pasivo (A + B + C) 1.168.239 1.142.191 1.193.991 1.225.604
Tabla 1 Balance de situación Atresmedia

2.1.2. Cuenta de pérdidas y ganancias o de resultados Atresmedia

Cuenta de pérdidas y ganancias 2020 2019 2018 2017

Importe neto Cifra de Ventas 616.236 733.221 774.424 799.712
Variación de existencias de productos terminados y en curso de - - - -
fabricación
Trabajos realizados por la empresa para su activo - - - -
Consumo de mercaderías y de materias -348.864 -391.829 -442.928 -457.470
Resultado bruto 267.372 341.392 331.496 342.242
Otros ingresos de explotación 77.725 67.872 45.722 59.004
Gastos de explotación -62.068 -49.598 -44.661 -45.716

6
 Otros gastos de explotación -219.869 -221.315 -211.735 -218.366
Dotaciones para amortiz. de inmovil. -21.000 -21.301 -21.380 -20.799
Excesos de provisiones 2.315 2.474 2.590 2.597
Deterioro y resultado por enajenaciones del inmovilizado 6 38 5 23
           
EBIT (Resultado de Explotación) 44.481 119.562 102.037 118.985
Ingresos financieros 8.572 24.283 43.592 51.528
Gastos financieros -9.758 -9.147 -7.652 -7.365
Variación de valor razonable en instrumentos financieros -2.129 -280 7.641 -13.877
Diferencias de cambio 1.961 310 -6.464 16.831
Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos 5.673 -3.509 -3.953 -8.044
financieros
           
Resultado financiero 4.319 11.657 33.164 39.073
Result. ordinarios antes Impuestos 48.800 131.219 135.201 158.058
Impuestos sobre sociedades -13.153 -28.191 -53.096 -20.766
Resultado Neto o Beneficio neto 35.647 103.028 82.105 137.292
Tabla 2 Cuenta de resultados Atresmedia

2.2. Mediaset

En el siguiente apartado se presentarán los estados financieros de la empresa Mediaset en el periodo

comprendido entre 2017 y 2020, exponiendo sus cuentas en activos, pasivos y patrimonio en el
balance de situación y el resultado del ejercicio en la cuenta de pérdidas y ganancias.
2.2.1. Balance de situación Mediaset

Balance de situación 2020 2019 2018 2017

7
Activo
A) Activo no corriente 977.995 934.617 756.407 837.715
I Inmovilizado intangible 379.502 458.140 484.808 539.538
II Inmovilizado material 47.787 52.893 57.686 59.760
IV Inversiones en empresas del grupo y asociadas a largo 122.434 150.868 156.038 173.326
plazo
V Inversiones financieras a largo plazo 348.155 209.473 116 265
VI Activos por impuesto diferido 80.117 63.243 57.759 64.826
B) Activo corriente 535.437 433.709 426.013 399.853
II Existencias 12.985 12.854 9.753 5.791
III Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar 217.674 244.589 238.930 242.865
IV Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto 101.242 43.359 37.030 41.336
plazo
V Inversiones financieras a corto plazo 347 612 745 105
VI Periodificaciones a corto plazo 27.252 32.207 8.239 12.387
VII Efectivo y otros activos líquidos equivalentes 175.937 100.088 131.316 97.369
Total activo (A + B) 1.513.432 1.368.326 1.182.420 1.237.568
Pasivo        
A) Patrimonio neto 976.014 807.933 831.513 853.921
A-1) Fondos propios 948.389 805.933 831.513 853.921
I Capital 163.718 163.718 163.718 168.359
II Prima de emisión 313.235 313.235 313.235 409.041
III Reservas 422.968 254.616 179.471 212.355
IV (Acciones y participaciones en patrimonio propias) -94.038 -94.554 n.d. -100.500
VII Resultado del ejercicio 142.506 168.918 175.089 164.666
VIII (Dividendo a cuenta) n.d. n.d. n.d. n.d.
IX Otros instrumentos de patrimonio neto n.d. n.d. n.d. n.d.
V Otros 27.625 2.000 n.d. n.d.
B) Pasivo no corriente 310.762 190.331 9.290 13.807
I Provisiones a largo plazo 11.996 9.501 8.787 13.291
II Deudas a largo plazo 296.772 180.342 108 258
III Deudas con empresas del grupo y asociadas a largo 1.994 n.d. n.d. n.d.
plazo
IV Pasivos por impuesto diferido n.d. 488 395 258
V Periodificaciones a largo plazo n.d. n.d. n.d. n.d.
VI Acreedores comerciales no corrientes n.d. n.d. n.d. n.d.
VII Deuda con características especiales a largo plazo n.d. n.d. n.d. n.d.
C) Pasivo corriente 226.656 370.062 341.617 369.840
III Deudas a corto plazo 44.224 66.445 48.111 54.224
IV Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto 50.785 164.903 159.458 147.759
plazo
V Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar 126.592 138.409 133.757 167.756
VI Periodificaciones a corto plazo 5.055 305 291 101
Total patrimonio neto y pasivo (A + B + C) 1.513.432 1.368.326 1.182.420 1.237.568
Tabla 3 Balance de situación Mediaset

2.2.2. Cuenta de pérdidas y ganancias o de resultados Mediaset

Cuenta de pérdidas y ganancias 2020 2019 2018 2017

         
Importe neto Cifra de Ventas 634.887 747.578 787.031 791.741
Variación de existencias de productos terminados y en curso de 135 3.102 4.168 -692
fabricación
Trabajos realizados por la empresa para su activo 6.305 7.427 5.111 4.948
Consumo de mercaderías y de materias -148.173 -194.605 -216.788 -192.684
Resultado bruto 493.154 563.502 579.522 603.313
Otros ingresos de explotación 27.547 23.758 12.369 14.180
8
 Gastos de explotación -86.974 -89.544 -91.441 -88.128
Otros gastos de explotación -164.445 -190.673 -188.456 -202.325
Dotaciones para amortiz. de inmovil. -176.126 -179.398 -195.878 -226.964
Excesos de provisiones 519 3.309 1.749 6.491
Deterioro y resultado por enajenaciones del inmovilizado 3.386 -6.223 615 -1.914
         
EBIT (Resultado de Explotación) 97.061 124.731 118.480 104.653
Ingresos financieros 61.581 70.253 76.933 72.652
Gastos financieros -665 -526 -1.959 -473
Variación de valor razonable en instrumentos financieros - - - -
Diferencias de cambio 101 128 268 -733
Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos 3.361 -3.330 12.353 5.788
financieros
         
Resultado financiero 64.378 66.525 87.595 77.234
Result. ordinarios antes Impuestos 161.439 191.256 206.075 181.887
Impuestos sobre sociedades -18.933 -22.338 -30.986 -17.221
Resultado Neto 142.506 168.918 175.089 164.666
Tabla 4 Cuenta de resultados Mediaset

3. ANÁLISIS VERTICAL Y HORIZONTAL DEL BALANCE Y DE LA CUENTA DE

RESULTADOS

3.1. ATRESMEDIA

3.1.1. Análisis vertical del balance de Atresmedia

BALANCE ATRESMEDIA
Análisis Vertical
Balance de situación (miles de €) 2020 % 2019 % 2018 % 2017 %
Activo no corriente 455.269 39% 467.379 41% 515.916 43% 568.277 46%

9
Inmovilizado inmaterial 50.257 4% 57.813 5% 65.020 5% 71.196 6%
Inmovilizado material 33.076 3% 37.249 3% 41.243 3% 35.926 3%
Inversiones en empresas del grupo y 179.759 15% 150.142 13% 181.485 15% 203.221 17%
asociadas a largo
Inversiones plazo a largo plazo
financieras 10.599 1% 40.568 4% 30.905 3% 19.378 2%
Activos por impuesto diferido 181.578 16% 181.607 16% 197.263 17% 238.556 19%
Activo circulante 712.970 61% 674.812 59% 678.075 57% 657.327 54%
Existencias 286.297 25% 303.048 27% 339.438 28% 373.883 31%
Deudores comerciales y otras 226.753 19% 227.524 20% 195.033 16% 210.813 17%
cuentas a cobrar
Inversiones en empresas del grupo y 30.078 3% 47.904 4% 44.069 4% 38.382 3%
asociadas a corto
Inversiones plazo a corto plazo
financieras 4.634 0% 8.516 1% 9.027 1% 4.959 0%
Periodificaciones a corto plazo 1.687 0% 5.092 0% 6.997 1% 7.614 1%
Efectivo y otros activos líquidos 163.521 14% 82.728 7% 83.511 7% 21.676 2%
equivalentes
Total activo 1.168.239 100% 1.142.191 100% 1.193.991 100% 1.225.604 100%
Fondos propios 403.756 35% 368.953 32% 363.049 30% 389.954 32%
Capital 169.300 14% 169.300 15% 169.300 14% 169.300 14%
Prima de emisión 38.304 3% 38.304 3% 38.304 3% 38.304 3%
Reservas 160.600 14% 102.550 9% 121.935 10% 101.613 8%
Acciones y participaciones en - -1% - -1% - -1% - -1%
patrimonio propias)
Resultado del ejercicio 6.168
35.647 3% 7.489
103.028 9% 8.810
82.105 7% 8.810
137.292 11%
(Dividendo a cuenta) - 0% - -4% - -4% - -4%
Otros instrumentos de patrimonio - 0% 45.012
1.355 0% 44.988
2.254 0% 49.487
2.298 0%
neto
Operaciones de cobertura - 0% - 0% 2.949 0% - 0%
Otros 6.073 1% 6.917 1% - 0% -556 0%
Pasivo fijo 287.504 25% 316.321 28% 324.291 27% 209.186 17%
Provisiones a largo plazo 32.152 3% 20.364 2% - 0% - 0%
Deudas a largo plazo 245.471 21% 282.795 25% 310.317 26% 194.134 16%
Deudas con empresas del grupo y 2 0% 2 0% 2 0% 2 0%
asociadas
Pasivos pora largo plazodiferido
impuesto 9.879 1% 13.160 1% 13.972 1% 15.050 1%
Pasivo líquido 476.979 41% 456.917 40% 506.651 42% 626.464 51%
Provisiones a corto plazo 13.652 1% 9.137 1% 33.633 3% 26.651 2%
Deudas a corto plazo 40.814 3% 11.610 1% 16.305 1% 79.695 7%
Deudas con empresas del grupo y 54.924 5% 96.592 8% 65.544 5% 76.642 6%
asociadas a corto
Acreedores plazo y otras
comerciales 367.506 31% 339.578 30% 391.007 33% 443.424 36%
cuentas a pagar a corto plazo
Periodificaciones 83 0% - 0% 162 0% 52 0%
Total pasivo 764.483 65% 773.238 68% 830.942 70% 835.650 68%
Total pasivo + patrimonio 1.168.239 100% 1.142.191 100% 1.193.991 100% 1.225.604 100%
Tabla 5 Análisis vertical del Balance de situación de Atresmedia

3.1.2. Análisis horizontal del balance de Atresmedia

BALANCE ATRESMEDIA
Análisis Horizontal
Balance de situación (miles de €) 2020 % 2019 % 2018 % 2017 %
Activo no corriente 455.269 80% 467.379 82% 515.916 91% 568.277 100%
Inmovilizado inmaterial 50.257 71% 57.813 81% 65.020 91% 71.196 100%
Inmovilizado material 33.076 92% 37.249 104% 41.243 115% 35.926 100%
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a 179.759 88% 150.142 74% 181.485 89% 203.221 100%
largo plazo financieras a largo plazo
Inversiones 10.599 55% 40.568 209% 30.905 159% 19.378 100%
Activos por impuesto diferido 181.578 76% 181.607 76% 197.263 83% 238.556 100%
Activo circulante 712.970 108% 674.812 103% 678.075 103% 657.327 100%
Existencias 286.297 77% 303.048 81% 339.438 91% 373.883 100%

10
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar 226.753 108% 227.524 108% 195.033 93% 210.813 100%
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a 30.078 78% 47.904 125% 44.069 115% 38.382 100%
corto plazo financieras a corto plazo
Inversiones 4.634 93% 8.516 172% 9.027 182% 4.959 100%
Periodificaciones a corto plazo 1.687 22% 5.092 67% 6.997 92% 7.614 100%
Efectivo y otros activos líquidos equivalentes 163.521 754% 82.728 382% 83.511 385% 21.676 100%
Total activo 1.168.239 95% 1.142.191 93% 1.193.991 97% 1.225.604 100%
Fondos propios 403.756 104% 368.953 95% 363.049 93% 389.954 100%
Capital 169.300 100% 169.300 100% 169.300 100% 169.300 100%
Prima de emisión 38.304 100% 38.304 100% 38.304 100% 38.304 100%
Reservas 160.600 158% 102.550 101% 121.935 120% 101.613 100%
Acciones y participaciones en patrimonio - 70% - 85% - 100% - 100%
propias)
Resultado del ejercicio 6.168
35.647 26% 7.489
103.028 75% 8.810
82.105 60% 8.810
137.292 100%
(Dividendo a cuenta) - 0% - 91% - 91% - 100%
Otros instrumentos de patrimonio neto - 0% 45.012
1.355 59% 44.988
2.254 98% 49.487
2.298 100%
Operaciones de cobertura - 0% - 0% 2.949 -530% - 100%
Otros 6.073 6.917 - -556
Pasivo fijo 287.504 137% 316.321 151% 324.291 155% 209.186 100%
Provisiones a largo plazo 32.152 158% 20.364 100% - -
Deudas a largo plazo 245.471 126% 282.795 146% 310.317 160% 194.134 100%
Deudas con empresas del grupo y asociadas a 2 100% 2 100% 2 100% 2 100%
largo plazo
Pasivos por impuesto diferido 9.879 66% 13.160 87% 13.972 93% 15.050 100%
Pasivo líquido 476.979 76% 456.917 73% 506.651 81% 626.464 100%
Provisiones a corto plazo 13.652 51% 9.137 34% 33.633 126% 26.651 100%
Deudas a corto plazo 40.814 51% 11.610 15% 16.305 20% 79.695 100%
Deudas con empresas del grupo y asociadas a 54.924 72% 96.592 126% 65.544 86% 76.642 100%
corto plazo comerciales y otras cuentas a pagar
Acreedores 367.506 83% 339.578 77% 391.007 88% 443.424 100%
Periodificaciones a corto plazo 83 160% - 0% 162 312% 52 100%
Total pasivo 764.483 91% 773.238 93% 830.942 99% 835.650 100%
Total pasivo + patrimonio ###### 95% 1.142.191 93% 1.193.991 97% 1.225.604 100%
Tabla 6 Análisis horizontal del balance de situación de Atresmedia

3.1.3. Análisis vertical de la cuenta de resultados de Atresmedia

CUENTA DE PyG ATRESMEDIA

Análisis Vertical
Cuenta de pérdidas y ganancias 2020 % 2019 % 2018 % 2017 %
Importe neto Cifra de Ventas 616.236 100% 733.221 100% 774.424 100% 799.712 100%
Variación de existencias de productos terminados y en 0% 0% 0% 0%
curso de fabricación
Trabajos realizados por la empresa para su activo - 0% - 0% - 0% - 0%
Consumo de mercaderías y de materias -
-348.864 -
-57% -391.829 -53% --442.928 -57% --457.470 -57%
Resultado bruto 267.372 43% 341.392 47% 331.496 43% 342.242 43%
Otros ingresos de explotación 77.725 13% 67.872 9% 45.722 6% 59.004 7%
Gastos de explotación -62.068 -10% -49.598 -7% -44.661 -6% -45.716 -6%
Otros gastos de explotación -219.869 -36% -221.315 -30% -211.735 -27% -218.366 -27%
Dotaciones para amortiz. de inmovil. -21.000 -3% -21.301 -3% -21.380 -3% -20.799 -3%

11
 Excesos de provisiones 2.315 0% 2.474 0% 2.590 0% 2.597 0%
Deterioro y resultado por enajenaciones del inmovilizado 6 0% 38 0% 5 0% 23 0%
EBIT (Resultado de Explotación) 44.481 7% 119.562 16% 102.037 13% 118.985 15%
Ingresos financieros 8.572 1% 24.283 3% 43.592 6% 51.528 6%
Gastos financieros -9.758 -2% -9.147 -1% -7.652 -1% -7.365 -1%
Variación de valor razonable en instrumentos financieros -2.129 0% -280 0% 7.641 1% -13.877 -2%
Diferencias de cambio 1.961 0% 310 0% -6.464 -1% 16.831 2%
Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos 5.673 1% -3.509 0% -3.953 -1% -8.044 -1%
financieros
Resultado financiero 4.319 1% 11.657 2% 33.164 4% 39.073 5%
Result. ordinarios antes Impuestos 48.800 8% 131.219 18% 135.201 17% 158.058 20%
Impuestos sobre sociedades -13.153 -2% -28.191 -4% -53.096 -7% -20.766 -3%
Resultado Neto 35.647 6% 103.028 14% 82.105 11% 137.292 17%
Tabla 7 Análisis vertical de la cuenta de resultados de Atresmedia

3.1.4. Análisis horizontal de la cuenta de resultados de Atresmedia

CUENTA DE PyG ATRESMEDIA

Análisis Horizontal
Balance de situación (miles de €) 2020 % 2019 % 2018 % 2017 %
Activo no corriente 977.995 117% 934.617 112% 756.407 90% 837.715 100%
Inmovilizado inmaterial 379.502 70% 458.140 85% 484.808 90% 539.538 100%
Inmovilizado material 47.787 80% 52.893 89% 57.686 97% 59.760 100%
Inversiones en empresas del grupo y 122.434 71% 150.868 87% 156.038 90% 173.326 100%
asociadas a largo
Inversiones plazo a largo plazo
financieras 348.155 131379% 209.473 79046% 116 44% 265 100%
Activos por impuesto diferido 80.117 124% 63.243 98% 57.759 89% 64.826 100%
Activo circulante 535.437 134% 433.709 108% 426.013 107% 399.853 100%
Existencias 12.985 224% 12.854 222% 9.753 168% 5.791 100%

12
Deudores comerciales y otras 217.674 90% 244.589 101% 238.930 98% 242.865 100%
cuentas a cobrar
Inversiones en empresas del grupo y 101.242 245% 43.359 105% 37.030 90% 41.336 100%
asociadas a corto
Inversiones plazo a corto plazo
financieras 347 330% 612 583% 745 710% 105 100%
Periodificaciones a corto plazo 27.252 220% 32.207 260% 8.239 67% 12.387 100%
Efectivo y otros activos líquidos 175.937 181% 100.088 103% 131.316 135% 97.369 100%
equivalentes
Total activo 1.513.432 122% 1.368.326 111% 1.182.420 96% 1.237.568 100%
Fondos propios 976.014 114% 807.933 95% 831.513 97% 853.921 100%
Capital 163.718 97% 163.718 97% 163.718 97% 168.359 100%
Prima de emisión 313.235 77% 313.235 77% 313.235 77% 409.041 100%
Reservas 422.968 199% 254.616 120% 179.471 85% 212.355 100%
Acciones y participaciones en -94.038 94% -94.554 94% 0% -100.500 100%
patrimonio propias)
Resultado del ejercicio 142.506 87% 168.918 103% -175.089 106% 164.666 100%
(Dividendo a cuenta)        
Otros instrumentos de patrimonio -   -   -   -  
neto
Operaciones de cobertura -   -   -   -  
Otros -27.625   -2.000   -   -  
Pasivo fijo 310.762 2251% 190.331 1379% -9.290 67% -13.807 100%
Provisiones a largo plazo 11.996 126% 9.501 100% 8.787   13.291  
Deudas a largo plazo 296.772 115028% 180.342 69900% 108 42% 258 100%
Deudas con empresas del grupo y 100% 0% 0% 0%
asociadas
Pasivos a largo
por plazodiferido
impuesto 1.994 0% - 189% - 153% - 100%
Pasivo líquido -226.656 61% 488
370.062 100% 395
341.617 92% 258
369.840 100%
Provisiones a corto plazo 0% 0% 0% 0%
Deudas a corto plazo -44.224 82% -66.445 123% -48.111 89% -54.224 100%
Deudas con empresas del grupo y 50.785 34% 164.903 112% 159.458 108% 147.759 100%
asociadas a corto
Acreedores plazo y otras
comerciales 126.592 75% 138.409 83% 133.757 80% 167.756 100%
cuentas a pagar a corto plazo
Periodificaciones 5.055 5005% 305 302% 291 288% 101 100%
Total pasivo 537.418 140% 560.393 146% 350.907 91% 383.647 100%
Total pasivo + patrimonio 1.513.432 122% 1.368.326 111% 1.182.420 96% 1.237.568 100%
Tabla 8 Análisis horizontal de la cuenta de resultados de Atresmedia

3.2. MEDIASET
3.2.1. Análisis vertical del balance de Mediaset

BALANCE MEDIASET
Análisis Vertical
Balance de situación (miles de €) 2020 % 2019 % 2018 % 2017 %
Activo no corriente 977.995 65% 934.617 68% 756.407 64% 837.715 68%
Inmovilizado inmaterial 379.502 25% 458.140 33% 484.808 41% 539.538 44%
Inmovilizado material 47.787 3% 52.893 4% 57.686 5% 59.760 5%
Inversiones en empresas del grupo y 122.434 8% 150.868 11% 156.038 13% 173.326 14%
asociadas a largo
Inversiones plazo a largo plazo
financieras 348.155 23% 209.473 15% 116 0% 265 0%
Activos por impuesto diferido 80.117 5% 63.243 5% 57.759 5% 64.826 5%
Activo circulante 535.437 35% 433.709 32% 426.013 36% 399.853 32%
Existencias 12.985 1% 12.854 1% 9.753 1% 5.791 0%

13
Deudores comerciales y otras 217.674 14% 244.589 18% 238.930 20% 242.865 20%
cuentas a cobrar
Inversiones en empresas del grupo y 101.242 7% 43.359 3% 37.030 3% 41.336 3%
asociadas a corto
Inversiones plazo a corto plazo
financieras 347 0% 612 0% 745 0% 105 0%
Periodificaciones a corto plazo 27.252 2% 32.207 2% 8.239 1% 12.387 1%
Efectivo y otros activos líquidos 175.937 12% 100.088 7% 131.316 11% 97.369 8%
equivalentes
Total activo 1.513.432 100% 1.368.326 100% 1.182.420 100% 1.237.568 100%
Fondos propios 976.014 64% 807.933 59% 831.513 70% 853.921 69%
Capital 163.718 11% 163.718 12% 163.718 14% 168.359 14%
Prima de emisión 313.235 21% 313.235 23% 313.235 26% 409.041 33%
Reservas 422.968 28% 254.616 19% 179.471 15% 212.355 17%
Acciones y participaciones en -94.038 -6% -94.554 -7% - 0% -100.500 -8%
patrimonio propias)
Resultado del ejercicio 142.506 9% 168.918 12% 175.089 15% 164.666 13%
(Dividendo a cuenta) - 0% - 0% - 0% - 0%
Otros instrumentos de patrimonio - 0% - 0% - 0% - 0%
neto
Operaciones de cobertura - 0% - 0% - 0% - 0%
Otros 27.625 2% 2.000 0% - 0% - 0%
Pasivo fijo 310.762 21% 190.331 14% 9.290 1% 13.807 1%
Provisiones a largo plazo 11.996 1% 9.501 1% 8.787 1% 13.291 1%
Deudas a largo plazo 296.772 20% 180.342 13% 108 0% 258 0%
Deudas con empresas del grupo y 1.994 0% - 0% - 0% - 0%
asociadas
Pasivos a largo
por plazodiferido
impuesto - 0% 488 0% 395 0% 258 0%
Pasivo líquido 226.656 15% 370.062 27% 341.617 29% 369.840 30%
Provisiones a corto plazo - 0% - 0% - 0% - 0%
Deudas a corto plazo 44.224 3% 66.445 5% 48.111 4% 54.224 4%
Deudas con empresas del grupo y 50.785 3% 164.903 12% 159.458 13% 147.759 12%
asociadas a corto
Acreedores plazo y otras
comerciales 126.592 8% 138.409 10% 133.757 11% 167.756 14%
cuentas a pagar a corto plazo
Periodificaciones 5.055 0% 305 0% 291 0% 101 0%
Total pasivo 537.418 36% 560.393 41% 350.907 30% 383.647 31%
Total pasivo + patrimonio 1.513.432 100% 1.368.326 100% 1.182.420 100% 1.237.568 100%
Tabla 9 Análisis vertical del Balance de situación de Mediaset

3.2.2. Análisis horizontal del balance de Mediaset

BALANCE MEDIATRES
Análisis Horizontal
Balance de situación (miles de €) 2020 % 2019 % 2018 % 2017 %
Activo no corriente 977.995 117% 934.617 112% 756.407 90% 837.715 100%
Inmovilizado inmaterial 379.502 70% 458.140 85% 484.808 90% 539.538 100%
Inmovilizado material 47.787 80% 52.893 89% 57.686 97% 59.760 100%
Inversiones en empresas del grupo 122.434 71% 150.868 87% 156.038 90% 173.326 100%
y asociadas afinancieras
Inversiones largo plazo
a largo 348.155 131379% 209.473 79046% 116 44% 265 100%
plazo por impuesto diferido
Activos 80.117 124% 63.243 98% 57.759 89% 64.826 100%
Activo circulante 535.437 134% 433.709 108% 426.013 107% 399.853 100%
Existencias 12.985 224% 12.854 222% 9.753 168% 5.791 100%
Deudores comerciales y otras 217.674 90% 244.589 101% 238.930 98% 242.865 100%
cuentas a cobrar
Inversiones en empresas del grupo 101.242 245% 43.359 105% 37.030 90% 41.336 100%
y asociadas afinancieras
Inversiones corto plazo
a corto 347 330% 612 583% 745 710% 105 100%
plazo
14
Periodificaciones a corto plazo 27.252 220% 32.207 260% 8.239 67% 12.387 100%
Efectivo y otros activos líquidos 175.937 181% 100.088 103% 131.316 135% 97.369 100%
equivalentes
Total activo 1.513.43 122% 1.368.326 111% 1.182.420 96% 1.237.568 100%
Fondos propios 2
976.014 114% 807.933 95% 831.513 97% 853.921 100%
Capital 163.718 97% 163.718 97% 163.718 97% 168.359 100%
Prima de emisión 313.235 77% 313.235 77% 313.235 77% 409.041 100%
Reservas 422.968 199% 254.616 120% 179.471 85% 212.355 100%
Acciones y participaciones en -94.038 94% -94.554 94% - 0% -100.500 100%
patrimoniodel
Resultado propias)
ejercicio 142.506 87% 168.918 103% 175.089 106% 164.666 100%
(Dividendo a cuenta) - - - -
Otros instrumentos de patrimonio - - - -
neto
Operaciones de cobertura - - - -
Otros 27.625 2.000 - -
Pasivo fijo 310.762 2251% 190.331 1379% 9.290 67% 13.807 100%
Provisiones a largo plazo 11.996 126% 9.501 100% 8.787 13.291
Deudas a largo plazo 296.772 115028% 180.342 69900% 108 42% 258 100%
Deudas con empresas del grupo y 1.994 100% - 0% - 0% - 0%
asociadas a largo
Pasivos por plazodiferido
impuesto - 0% 488 189% 395 153% 258 100%
Pasivo líquido 226.656 61% 370.062 100% 341.617 92% 369.840 100%
Provisiones a corto plazo - 0% - 0% - 0% - 0%
Deudas a corto plazo 44.224 82% 66.445 123% 48.111 89% 54.224 100%
Deudas con empresas del grupo y 50.785 34% 164.903 112% 159.458 108% 147.759 100%
asociadas a corto
Acreedores plazo y otras
comerciales 126.592 75% 138.409 83% 133.757 80% 167.756 100%
cuentas a pagar a corto plazo
Periodificaciones 5.055 5005% 305 302% 291 288% 101 100%
Total pasivo 537.418 140% 560.393 146% 350.907 91% 383.647 100%
Total pasivo + patrimonio 1.513.43 122% 1.368.326111% 1.182.420
96% 1.237.568 100%
2
Tabla 10 Análisis horizontal del Balance de Situación de Mediaset

3.2.3. Análisis vertical de la cuenta de resultados de Mediatres

CUENTA DE PyG MEDIATRES

Análisis Vertical
Cuenta de pérdidas y ganancias 2020 % 2019 % 2018 % 2017 %
Importe neto Cifra de Ventas 634.887 100% 747.578 100% 787.031 100% 791.741 100%
Variación de existencias de productos terminados 135 0% 3.102 0% 4.168 1% -692 0%
y en cursorealizados
Trabajos de fabricación
por la empresa para su activo 6.305 1% 7.427 1% 5.111 1% 4.948 1%
Consumo de mercaderías y de materias -148.173 -23% -194.605 -26% -216.788 -28% -192.684 -24%
Resultado bruto 493.154 78% 563.502 75% 579.522 74% 603.313 76%
Otros ingresos de explotación 27.547 4% 23.758 3% 12.369 2% 14.180 2%
Gastos de explotación -86.974 -14% -89.544 -12% -91.441 -12% -88.128 -11%
Otros gastos de explotación -164.445 -26% -190.673 -26% -188.456 -24% -202.325 -26%
Dotaciones para amortiz. de inmovil. -176.126 -28% -179.398 -24% -195.878 -25% -226.964 -29%
Excesos de provisiones 519 0% 3.309 0% 1.749 0% 6.491 1%
Deterioro y resultado por enajenaciones del 3.386 1% -6.223 -1% 615 0% -1.914 0%
inmovilizado
EBIT (Resultado de Explotación) 97.061 15% 124.731 17% 118.480 15% 104.653 13%

15
 Ingresos financieros 61.581 10% 70.253 9% 76.933 10% 72.652 9%
Gastos financieros -665 0% -526 0% -1.959 0% -473 0%
Variación de valor razonable en instrumentos - 0% - 0% - 0% - 0%
financieros
Diferencias de cambio 101 0% 128 0% 268 0% -733 0%
Deterioro y resultado por enajenaciones de 3.361 1% -3.330 0% 12.353 2% 5.788 1%
instrumentos financieros
Resultado financiero 64.378 10% 66.525 9% 87.595 11% 77.234 10%
Result. ordinarios antes Impuestos 161.439 25% 191.256 26% 206.075 26% 181.887 23%
Impuestos sobre sociedades -18.933 -3% -22.338 -3% -30.986 -4% -17.221 -2%
Resultado Neto 142.506 22% 168.918 23% 175.089 22% 164.666 21%
Tabla 11 Análisis vertical de la Cuenta de resultados de Mediatres

3.2.4. Análisis horizontal de la cuenta de resultados de Mediatres

CUENTA DE PyG MEDIATRES
Análisis horizontal
Cuenta de pérdidas y ganancias 2020 % 2019 % 2018 % 2017 %
Importe neto Cifra de Ventas 634.887 80% 747.578 94% 787.031 99% 791.741 100%
Variación de existencias de productos terminados 135 0% 3.102 0% 4.168 0% -692 0%
y en cursorealizados
Trabajos de fabricación
por la empresa para su activo 6.305 0% 7.427 0% 5.111 0% 4.948 0%
Consumo de mercaderías y de materias -148.173 77% -194.605 101% -216.788 113% -192.684 100%
Resultado bruto 493.154 82% 563.502 93% 579.522 96% 603.313 100%
Otros ingresos de explotación 27.547 194% 23.758 168% 12.369 87% 14.180 100%
Gastos de explotación -86.974 99% -89.544 102% -91.441 104% -88.128 100%
Otros gastos de explotación -164.445 81% -190.673 94% -188.456 93% -202.325 100%
Dotaciones para amortiz. de inmovil. -176.126 78% -179.398 79% -195.878 86% -226.964 100%
Excesos de provisiones 519 8% 3.309 51% 1.749 27% 6.491 100%
Deterioro y resultado por enajenaciones del 3.386 -177% -6.223 325% 615 -32% -1.914 100%
inmovilizado
EBIT (Resultado de Explotación) 97.061 93% 124.731 119% 118.480 113% 104.653 100%
Ingresos financieros 61.581 85% 70.253 97% 76.933 106% 72.652 100%
Gastos financieros -665 141% -526 111% -1.959 414% -473 100%
Variación de valor razonable en instrumentos 0% 0% 0% 0%
financieros
Diferencias de cambio -
101 -14% -
128 -17% -
268 -37% -
-733 100%
Deterioro y resultado por enajenaciones de 3.361 58% -3.330 -58% 12.353 213% 5.788 100%
instrumentos financieros
Resultado financiero 64.378 83% 66.525 86% 87.595 113% 77.234 100%
Result. ordinarios antes Impuestos 161.439 89% 191.256 105% 206.075 113% 181.887 100%
Impuestos sobre sociedades -18.933 110% -22.338 130% -30.986 180% -17.221 100%
Resultado Neto 142.506 87% 168.918 103% 175.089 106% 164.666 100%
Tabla 12 Análisis horizontal de la Cuenta de resultados de Mediatres

4. ANÁLISIS DE LA POSICIÓN FINANCIERA

4.1. Análisis Financiero Atresmedia

ANÁLISIS FINANCIERO
      2020 2019 2018 2017 COMENTARIOS
Durante los años 2017-2020 la empresa
Atresmedia presento un fondo de
Fondo de
maniobra, pudiendo hacer frente a sus
maniobra (en AC - PC
235.991 217.895 171.424 30.863 deudas a c/pl. Año a año se observa como
miles de €)
la compañía mejora su capacidad para
afrontar las deudas de c/pl.

               

16
 Todos los años la empresa ha presentado
recursos a c/pl suficientes para cubrir sus
Liquidez general AC / PC 1,49 1,48 1,34 1,05 deudas. Viendo un aumento progresivo de
29% del 2020-2017, debido al aumentos
en el flujo de caja

La empresa presenta incapacidad de pagos

a c/pl con activos disponibles, teniendo un
Liquidez problema de liquidez por lo que conlleva
(solvencia a un peligro a suspensión de pagos.
Prueba ácida (AC - Existencias) / PC
c/pl) 0,89 0,81 0,67 0,45 Aumentando cada año progresivamente en
un 49% del 2020-2017, debido al aumento
de flujo de caja. Se observa disminución
en ventas año a año.

La empresa presenta que solo puede

Disponibilidad cubrir con dinero en banco y caja un 34%
Tesorería / PC 0,3428 0,1811 0,1648 0,0346
inmediata (2020) y 3% (2017). La empresa está
aumentando su tesorería.

               
Durante el periodo de 2017 a 2019
Atresmedia estuvo por debajo del
Solvencia o Activo total / Pasivo indicador, sin embargo, en el 2020 la
Solvencia l/pl 1,53 1,48 1,44 1,47
Garantía total solvencia aumento a un 1,53, la empresa
es capaz de cubrir todas las deudas que
posee con el total de sus activos.

               
Endeudamiento La empresa indica un riesgo financiero,
o Pasivo total / Neto 1,89 2,10 2,29 2,14 con más deuda que fondos propios para
Apalancamiento cubrir.
Endeudamiento

Estructura de Todos los años la empresa ha mantenido

PC / Pasivo total 0,62 0,59 0,61 0,75
deuda su mayoría de deudas a c/pl

Tabla 13 Análisis Financiero Atresmedia.

4.2. Análisis Financiero Mediaset

ANÁLISIS FINANCIERO
      2020 2019 2018 2017 COMENTARIOS
Fondo de
Todos los años la empresa presento un fondo de
maniobra (en AC - PC
308.781 63.647 84.396 30.013 Maniobra, pudiendo hacer frente a sus deudas a c/pl
miles de €)

               

17
 Todos los años la empresa ha presentado recursos a c/pl
suficientes para cubrir sus deudas. Sin embargo, se
Liquidez
AC / PC 2,36 1,17 1,25 1,08 observa una fluctuación en los pasivos corrientes, viendo
general
un aumento progresivo de 54% del 2020-2017, debido al
aumento en su flujo de caja.
Liquidez
(solvencia a
c/pl) (AC - La empresa presenta capacidad de pagos a c/pl con
Prueba ácida Existencias activos disponibles suficientes para cubrir sus deudas de
2,31 1,14 1,22 1,07
) / PC c/pl

La empresa presenta que solo puede cubrir con dinero en

Disponibilidad Tesorería /
0,7762 0,2705 0,3844 0,2633 banco y caja un 77% (2020) y 26% (2017). La empresa
inmediata PC
está aumentando tesorería

     Activo          La empresa es capaz de cubrir todas las deudas a c/pl y

Solvencia o total / l/pl que posee con el total de sus activos, evidentemente
Solvencia l/pl 2,82 2,44 3,37 3,23
Garantía Pasivo se observa que no hay peligro de quiebra., sin embargo,
total se evidencia un exceso de activos improductivos.
   Endeudamiento            La empresa está libre de riesgo financiero, pudiendo
o Pasivo cubrir sus deudas a c/pl con sus fondos propios al ser
0,55 0,69 0,42 0,45
Apalancamient total / Neto mayores que los pasivos totales durante todos los
o periodos.
Endeudamiento La empresa durante 2017-2018 tuvo un 97% de sus
PC / deudas a c/pl en relación con el total de las deudas, en el
Estructura de
Pasivo 0,42 0,66 0,97 0,96 año 2020 se observa que la proporción mejoro
deuda
total reflejándose deudas a corto plazo de un 42% en relación
a las deudas totales.

Tabla 14 Análisis Financiero Mediaset

5. ANALISIS DE LA POSICIÓN ECONOMICA

5.1. Análisis Económico Atresmedia

ANÁLISIS ECONÓMICO
     2020 2019 2018 2017 COMENTARIOS

18
 La Empresa ha generado un margen bruto por
ventas oscilante entre (43%-46%), por cada 100 €
Margen bruto
43,39% 46,56% 42,81% 42,80% vendidos, obtiene un margen bruto de 43.39% en
(Ventas - Coste de ventas) / Ventas
2020. Del 2017 al 2020 sus ventas han
disminuido, pero sus márgenes se mantienen.

La empresa entre los años 2017-2019 por cada

100 € que vendió obtuvo un promedio de 15% de
Margen de explotación
7,22% 16,31% 13,18% 14,88% resultado de explotación. A diferencia del 2020
Resultado explotación / Ventas
disminuyo un 7,78% su resultado con respecto a
las ventas del 2017.

Márgenes
La empresa obtuvo por cada 100 € que vendió un
margen financiero positivo debido a que los
Margen financiero ingresos financieros fueron mayores a los gastos
0,70% 1,59% 4,28% 4,89%
Resultado financiero / Ventas financieros. Se observa que año a año decreció
porcentualmente como consecuencia de la
disminución en ventas.

La empresa por cada 100 € de ventas, obtuvo 17

Margen neto de impuestos € de beneficio neto en el año 2017, disminuyendo
5,78% 14,05% 10,60% 17,17%
Resultado neto / Ventas sus ganancias sustancialmente en un 11.39% en
comparación a los resultados del 2020.

          la  empresa por cada 100 € de

  activos en 2017
generó un beneficio o rentabilidad neta (sin
ROA impuestos y financiación) de 9,71%.
3,81% 10,47% 8,55% 9,71%
EBIT / Activo total Disminuyendo para el 2020 en un 5.9% por los
bajos márgenes sobre ventas que se obtuvo en el
año.
Los márgenes sobre las ventas incrementaron
Rentabilid desde el 2017-2019, por cada € que vendió
ad Margen sobre ventas Atresmedia obtuvo un promedio de 14,7% de
Económic 7,22% 16,31% 13,18% 14,88%
EBIT / Ventas beneficios brutos. En el 2020 el margen sobre las
a (ROA) ventas disminuyo sustancialmente en 9 puntos
porcentuales de 2019 a 2020.
La empresa utiliza sus activos 0.65 veces en el
Rotación del activo año para obtener sus ventas en el año 2017. Se
0,53 0,64 0,65 0,65
Ventas / Activo total observa que Atresmedia disminuye su rotación
del activo en 13% del 2017 y 2020.
          La  empresa era rentable para  los socios en un
35% en el año 2017, por cada 100 € que
ROE Atresmedia tenía generaba a sus socios
9% 28% 23% 35%
Bº neto / Patrimonio Neto rentabilidad de 35€. Para el 2020 Atresmedia
disminuyo la rentabilidad de fondos propios a un
9%.
Los márgenes sobre las ventas disminuyeron
Margen neto desde el 2017. Por cada € que se vendió, 14% fue
Rentabilid 6% 14% 11% 17%
Bº neto / Ventas beneficios netos. En el 2020 disminuyo
ad sustancialmente 11% producto de las ventas.
Financiera
(ROE) La empresa utiliza sus activos 0.65 veces en el
Rotación del activo año para obtener sus ventas en el año 2017. Se
0,53 0,64 0,65 0,65
Ventas / Activo total observa que Atresmedia disminuye su rotación
del activo en 13% del 2017 y 2020.
La empresa Atresmedia presenta el ROE>ROA,
Endeudamiento por lo tanto, refleja un apalancamiento positivo,
2,89 3,10 3,29 3,14
Activo total / Patrimonio Neto es decir, el endeudamiento mejora la rentabilidad
financiera ROE.
             
2020 2019 2018  2017
Gastos de personal 62.068 49.598 44.661 45.716

Costes fijos Otros gastos de explotación (Servicios

218.435 220.390 210.632 217.297
exteriores)

CF Amortización 21.000 21.301 21.380 20.799

PM = CV
1− Costes Deterioros y Pª proc. Inmov 6 38 5 23
Ingresosvariables Deterioros y Pérdidas proc. Inm 5.673 3.509 -3.953 -8.044

19
 Consumo de mercaderías y de materias 348.864 391.829 442.928 457.470
Ingresos
Ingresos netos 616.236 733.221 774.424 799.712
(netos)

PUNTO MUERTO (en volumen de Ingresos) 694.901 625.613 646.349 663.179

Tabla 15 Análisis Económico Atresmedia

5.2. Análisis Económico Mediaset

ANÁLISIS ECONÓMICO
    2020 2019 2018 2017 COMENTARIOS
La Empresa ha generado un margen bruto por
ventas oscilante entre (73% y 76%), por cada
Margen bruto
76,66% 73,97% 72,45% 75,66% 100 € vendidos, obtiene un margen bruto de
(Ventas - Coste de ventas) / Ventas
76.66% en 2020. Del 2017 al 2020 sus ventas
han disminuido, pero sus márgenes se mantienen.

La empresa en el 2017 por cada 100 € que

Margen de explotación vendió obtuvo un 13% de resultado de
15,29% 16,68% 15,05% 13,22%
Rdo explotación / Ventas explotación, año a año Mediaset presentó
incremento de su margen de explotación.
Márgenes
La empresa obtuvo por cada 100 € que vendió un
margen financiero positivo, debido a que los
Margen financiero
10,14% 8,90% 11,13% 9,75% ingresos financieros fueron mayores a los gastos
Rdo financiero / Ventas
financieros, a la vez aumentando
porcentualmente cada año.

La empresa por cada 100 € de ventas, obtuvo 20

Margen neto de impuestos € de beneficio neto en el año 2017,
22,45% 22,60% 22,25% 20,80%
Rdo neto / Ventas incrementando sus ganancias en casi 2%
comparando los resultados de los últimos años.

             
La empresa por cada 100 € de activos en 2017
ROA generó un beneficio neto (sin impuestos y
6,41% 9,12% 10,02% 8,46%
EBIT / Activo total financiación) de 8,46%, incrementando cada año.
En 2020 se aprecia como disminuye un 2.71%.
Rentabilidad
Económica Margen sobre ventas Los márgenes sobre las ventas incrementaron
(ROA) EBIT / Ventas 15,29% 16,68% 15,05% 13,22% desde el 2017-2020. En el 2020 por cada € que
Mediatres vendió, 15% fue de beneficio bruto.
 
La empresa utiliza sus activos 0,6 veces para
Rotación del activo obtener sus ventas del resultado entre 2017-2018.
0,42 0,55 0,67 0,64
Ventas / Activo total Tuvo una disminución progresiva de su rotación
del activo de un 22% del 2017 a 2020.

Rentabilidad
Financiera La empresa era rentable para los socios en un
(ROE) ROE 19% en el año 2017, por cada 100 € que
15% 21% 21% 19%
Bº neto / Patrimonio Neto Mediatres tenía generaba 19€ de beneficio. En el
2020 disminuyo en un 4% respecto al 2017.

Los márgenes sobre las ventas incrementaron

Margen neto
22% 23% 22% 21% desde el 2017-2020, por cada € que se vendió,
Bº neto / Ventas
21% fueron beneficios netos.

La empresa utiliza sus activos 0,6 veces para

Rotación del activo obtener sus ventas del resultado entre 2017-2018.
0,42 0,55 0,67 0,64
Ventas / Activo total Tuvo una disminución progresiva de su rotación
del activo de un 22% del 2017 a 2020.

Endeudamiento 1,55 1,69 1,42 1,45 La empresa refleja el ROE>ROA, por lo tanto,
Activo total / Patrimonio Neto refleja un apalancamiento Positivo. Lo que
traduce en que el endeudamiento mejora la

20
 rentabilidad financiera ROE.

               
2020 2019 2018 2017
CF Gastos de personal 86.974 89.544 91.441 88.128

PM = CV Otros gastos de explotación (Servicios

1− Costes fijos
exteriores)
143.370 165.100 162.996 159.433
Ingresos
Amortización 176.126 179.398 195.878 226.964

Deterioros y Pª proc. Inmov 3.386 -6.223 615 -1.914

Costes variables
Deterioros y Pérdidas proc. Inm 3.361 -3.330 12.353 5.788

Consumo de mercaderías y de materias 148.173 194.605 216.788 192.684

Ingresos (netos) Ingresos netos 634.887 747.578 787.031 791.741

PUNTO MUERTO (en volumen de Ingresos) 530.214 586.792 621.510 627.153

Tabla 16 Análisis Económico Mediaset

6. COMENTARIOS

Las inversiones para las dos compañías muestran un comportamiento similar lo que da a notar que
buscan mantenerse en el tiempo y seguir generando ganancia de una manera sostenida por medio de
inversión continua.
Las existencias en A3M nos muestran que estamos manteniendo capital de trabajo inmovilizado que
merma el flujo de efectivo mientras que en MEDIASET no tiene esta necesidad; pero A3M requiere
de mayor flujo para mantener el capital para existencias y trabajar en la reducción de cuentas por
cobrar.

21
Los resultados de 2018 a 2020 para MEDIASET son excelentes y se mantienen en el tiempo mientras
que A3M tiene ganancias, pero; va reduciendo significativamente su resultado y de manera
extraordinaria para el 2020.
Las cuentas por pagar a corto plazo de las dos compañías se mantienen estables en base a sus
respectivos estados financieros y da a notar que no existe una búsqueda de minimizar los pagos a corto
plazo, lo cual merma su fujo de efectivo y por ende la necesidad de adquirir deuda a largo plazo; pero
a la compañía que más le pega este indicador es a A3M.
Al ver los resultados de las dos compañías, tenemos que MEDIASET tiene un resultado consistente y
cada dos años; que viene de un resultado bruto excelente y un EBIT estable que refleja una salud
económica y financiera muy buena ya que este operando de manera adecuada y consistente en base a
sus políticas administrativas y de operación.

7. ANALISIS FINAL

7.1. ¿En cuál de las dos compañías invertiría?

Se realizaría inversión en Mediaset ay que en base al análisis de los indicadores financieros y

económicos; la conclusión es invertir en MEDIASET ya que es una compañía sólida y que avizora un
futuro económico sostenible con resultados estables y flujo equilibrado; también sería candidato de
menor riesgo para hacerle un prestamos ya que tiene la capacidad de generar resultados y flujo para
cumplir las obligaciones.
7.2. ¿A cuál de las dos compañías concedería un préstamo?

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Considerando lo expuesto anteriormente tanto MEDIASET como A3M tienen la capacidad de cumplir
con sus obligaciones y sería postulantes para un prestamos, pero; las condiciones serían diferentes ya
que MEDIASET seria de riesgo mínimo mientras que A3M sería con indiscutiblemente con garantía
de activos o cualquier otro valor.

INDICE DE TABLAS

Tabla 1 Balance de situación Atresmedia

Tabla 2 Cuenta de resultados Atresmedia
Tabla 3 Balance de situación Mediaset
Tabla 4 Cuenta de resultados Mediaset
Tabla 5 Análisis vertical del Balance de situación de Atresmedia
Tabla 6 Análisis horizontal del balance de situación de Atresmedia
Tabla 7 Análisis vertical de la cuenta de resultados de Atresmedia
Tabla 8 Análisis horizontal de la cuenta de resultados de Atresmedia
Tabla 9 Análisis vertical del Balance de situación de Mediaset
Tabla 10 Análisis horizontal del Balance de Situación de Mediaset
Tabla 11 Análisis vertical de la Cuenta de resultados de Mediatres
Tabla 12 Análisis horizontal de la Cuenta de resultados de Mediatres
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Tabla 13 Análisis Financiero Atresmedia
Tabla 14 Análisis Financiero Mediaset
Tabla 15 Análisis Económico Atresmedia
Tabla 16 Análisis Económico Mediaset

INDICE DE FIGURAS

Figura 1Portafolio de Atresmedia

Figura 2 Portafolio de Mediaset

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 ANEXOS

Documento Excel con el detalle de los cálculos realizados.

Presentación en power point

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 BIBLIOGRAFÍA

https://www.atresmedia.com. (s.f.). Obtenido de Atresmedia: https://www.atresmedia.com

https://www.m3estudio.com. (s.f.). Obtenido de Mediatres: https://www.m3estudio.com

Sistema de Análisis de Balances Ibéricos. (s.f.). https://sabi.bvdinfo.com/.

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