Blockchain y Criptomonedas

Blockchain y Criptomonedas
Qué son las DLT?
Los avances en criptografía, combinados con el potencial de transmisión

y almacenamiento de datos, han posibilitado la aparición de las
llamadas tecnologías de registros distribuidos (DLT por sus siglas en
inglés).
Se trata de bases de datos, de las que existen múltiples copias idénticas
distribuidas entre los participantes en la red, que se actualizan de
manera sincronizada y consensuada. El gran atractivo de las DLT es que
permiten gestionar y compartir datos de forma segura, y guardar toda
la información sin que esta se pueda alterar.
El tipo más conocido de DLT es el blockchain, que organiza la
información por bloques y que a menudo se compara con un libro que
no se puede borrar.
Qué es el blockchain?
Pros y Contras de
Blockchain
Pros Contras
✓ Descentralización × El uso de las criptodivisas es de nicho
✓ Transparencia y anonimato × Son volátiles
✓ Precisión y seguridad × Impacto ambiental
× Inconvenientes para lograr escalabilidad

Potenciales aplicaciones
La tecnología Blockchain crea eficiencias que potencialmente se
extienden mucho más allá de las monedas digitales.
➢ Cadena de suministro Blockchain. Seguimiento más preciso de las

cadenas de suministro de productos.
➢ Registros sanitarios. Red de blockchain para los registros médicos

electrónicos.
➢ Contratos inteligentes. Los términos del contrato pueden cambiarse o

actualizarse automáticamente en función de que se cumplan una
serie de condiciones predeterminadas.
➢ Elecciones digitales.
➢ Transacciones inmobiliarias.
➢ Oportunidades para los no bancarizados.

Qué son las
criptomonedas?
Las criptomonedas, tal como las conocemos, han existido durante solo
10 años. Bitcoin (BTC) y Ether (ETH) son ejemplos de criptomonedas.
¿Qué tienen en común? Todas ellas existen en sus propios “libros de
contabilidad” independientes: BTC opera en la blockchain original de
Bitcoin, ETH se usa dentro de la blockchain de Ethereum, XMR existe en
la blockchain de Monero, y así sucesivamente.
Las criptomonedas tienden a tener las mismas características que el
dinero: son fungibles, divisibles, portátiles y tienen un suministro
limitado.
Los inversores racionales compran un activo digital si creen en la fuerza
y la utilidad de su blockchain subyacente. Todas las criptodivisas
funcionan con blockchain, lo que significa que los inversores están
apostando por la resistencia y el atractivo de esa cadena de bloques.
Criptodivisas
más
populares
Cómo invertir en crypto y
blockchain desde una comitente?
GBTC
Grayscale BitcoinTrust
Patrocinado por Grayscale Investments, el mayor gestor de activos en moneda digital del mundo con
55,000 millones de dólares en activos bajo gestión a fecha de 29 de Octubre de 2021. Grayscale
BitcoinTrust ("GBTC") es un vehículo de inversión que permite a los inversores obtener acceso y
exposición a Bitcoin en forma de un activo fácil de comprar, almacenar y custodiar.
Las acciones del producto se encuentran entre los primeros valores que invierten exclusivamente y que
obtienen valor de Bitcoin. Las acciones cotizan públicamente en OTCQX (Over The Counter).
El objetivo de inversión de GBTC es que el valor de sus Acciones refleje la evolución del precio del
Bitcoin, menos las comisiones y los gastos.
GBTC
POR SU ESTRUCTURA (GBTC

ES UN TRUST), COTIZA A UNA
PRIMA O DESCUENTO
RESPECTO DEL
RENDIMIENTO DEL
SUBYACENTE (MÁS ALLÁ DE
LAS DIFERENCIAS
GENERADAS POR LA
COMISIÓN). ENTRE FEBRERO
Y ABRIL DEL 2021, CON LA
APARICIÓN DE ETF DE
BITCOIN EN CANADA;
MUCHOS INVERSORES
MIGRARON A ESTAS
ALTERNATIVAS, GENERANDO
UN RUIDO QUE AMPLIÓ
DICHA BRECHA.
GBTC vs. BTC/USD 1YR (total return)
GBTC
EN LA COMPARACIÓN CON EL
SPOT PARA LOS ÚLTIMOS 6
MESES, LAS PERFORMANCE
VOLVIERON ACERCARSE.
ESTO NOS MUESTRA QUE HAY
FACTORES QUE PUEDEN
AFECTAR A GBTC QUE NO
NECESARIAMENTE TENGAN
QUE VER O AFECTEN AL
BITCOIN.
GBTC vs. BTC/USD 6MTH (total return)

BITO
ProShares Bitcoin Strategy ETF
ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) es el primer ETF estadounidense vinculado al bitcoin que ofrece a
los inversores la oportunidad de obtener una exposición a los rendimientos del bitcoin de forma
cómoda, líquida y transparente. El fondo busca proporcionar una apreciación del capital principalmente
a través de la exposición gestionada a los contratos de futuros de bitcoin.
El fondo no invierte directamente en bitcoin.
Es de esperar que el precio y la rentabilidad de los futuros de bitcoin difieran del precio actual "al
contado" del bitcoin.
BITO
ProShares Bitcoin Strategy ETF
BITO vs. BTC/USD 1MTH (total return)

GBTC vs. BITO
GBTC ETF BITO ETF

✓ Invierte directamente en BTC × Invierte a través de futuros
✓ Mayor AUM × Menor AUM
× Fee elevado (2%) ✓ Fee más competitivo (0,95%)
× Estructura más compleja ✓ Estructura más sencilla
✓ Mejor para mediano/largo plazo × Para estrategias a corto plazo
× Cotiza en mercados OTC ✓ Cotiza en NYSE
× Invierte en BTC, un activo no regulado. ✓ Invierte en activos en un entorno
regulado.
× Efecto “contango”
ETHE
Grayscale Ethereum Trust
Patrocinado por Grayscale Investments, LLC ("Grayscale"), Grayscale Ethereum Trust (“ETHE”)
proporciona una exposición a ETH titulada y auditable a través de un vehículo de inversión tradicional.
Siguiendo el modelo de Grayscale Bitcoin Trust, el fideicomiso fue creado para los inversores que buscan
exposición a ETH. Las acciones de Grayscale Ethereum Trust se encuentran entre los primeros valores
invertidos exclusivamente en ETH y que siguen su valor. Grayscale cuenta con activos gestionados de
2.000 millones de dólares.
Grayscale Ethereum Trust invierte única y pasivamente en Ethereum, lo que permite a los
inversores obtener una exposición a ETH en forma de valor, al tiempo que evitan los desafíos de
comprar, almacenar y custodiar ETH directamente.
ETHE
ETHE vs. ETH/USD 1YR (total return)

ETHE
AL IGUAL QUE EN GBTC,

VEMOS QUE ETHE HACE UN
BUEN TRABA JO REPLICANDO
LA PERFORMANCE DEL
SUBYACENTE (ETH). AÚN ASÍ, LA
RÉPLICA NO ES PERFECTA Y
COMO PODEMOS VER EN LA
COMPARACIÓN DE LOS
RETORNOS A 1 AÑO, EXISTE
CIERTA PRIMA/DESCUENTO
RESPECTO DEL SUBYACENTE
QUE PUEDE AMPLIARSE O
DISMINUIRSE POR CUESTIONES
AGENAS A LA PERFORMANCE
DE LA CRIPTOMONEDA EN
CUESTIÓN.
ETHE vs. ETH/USD 6MTH (total return)

BLOK
Amplify Transformational Data Sharing ETF
El Amplify Transformational Data Sharing ETF es uno de los pocos fondos que invierte en empresas
relacionadas con el blockchain, la tecnología que está detrás de las criptomonedas como Bitcoin.
BLOK
Amplify Transformational Data Sharing ETF
Comparación
versus ETF
comparables.
Acciones relacionadas con
Criptomonedas
Hay acciones que están compañías que están relacionadas con criptomonedas como
Bitcoin por ejemplo, no necesariamente por la actividad que desarrollan, sino por haberlas
incorporado en su operatoria o en su activo.
▪ TSLA ▪ PYPL
▪ SQ ▪ NVDA
▪ GS ▪ V
▪ COIN ▪ AMD
▪ MA

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Qué son las DLT?

Los avances en criptografía, combinados con el potencial de transmisión

✓ Transparencia y anonimato × Son volátiles

✓ Precisión y seguridad × Impacto ambiental

× Inconvenientes para lograr escalabilidad

➢ Cadena de suministro Blockchain. Seguimiento más preciso de las

➢ Registros sanitarios. Red de blockchain para los registros médicos

➢ Contratos inteligentes. Los términos del contrato pueden cambiarse o

➢ Oportunidades para los no bancarizados.

POR SU ESTRUCTURA (GBTC

GBTC vs. BTC/USD 6MTH (total return)

BITO vs. BTC/USD 1MTH (total return)

GBTC ETF BITO ETF

✓ Mayor AUM × Menor AUM

× Fee elevado (2%) ✓ Fee más competitivo (0,95%)

× Estructura más compleja ✓ Estructura más sencilla

✓ Mejor para mediano/largo plazo × Para estrategias a corto plazo

× Cotiza en mercados OTC ✓ Cotiza en NYSE

× Invierte en BTC, un activo no regulado. ✓ Invierte en activos en un entorno

ETHE vs. ETH/USD 1YR (total return)

AL IGUAL QUE EN GBTC,

ETHE vs. ETH/USD 6MTH (total return)

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