Taller Casos de Inversión y Financiación

UNIVERSIDAD DEL VALLE
FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS

PROGRAMA DE ADMINISTRACION DE EMPRESAS
EVALUACION FINANCIERA DE PROYECTOS DE INVERSIÓN
Norberto Viera Palacios
CASOS DE INVERSION Y FINANCIACIÓN
1. Una firma financiera ofrece participar en un micro proyecto mediante un préstamo de $

1.000.000 a 60 meses, con un interés mensual del 3%. Determine el valor de los pagos
mensuales.
2. Un inventor decide llevar a cabo el desarrollo de su invento mediante la participación en

empresas. Recibe ofertas de dos compañías. Tiene que decidir cual es la mejor oferta
tomando como punto de referencia su posibilidad de invertir al 14% anual.
a. Oferta 1: $ 1.500.000.000 hoy y $ 2.000.000.000 dentro de 10 años

b. Oferta 2: $ 300.000.000 al final de cada uno de los próximos 10 años
3. En un proyecto de creación de una empresa se requiere comprar una maquinaria que

cuesta USD$ 7.800.000, cancelando USD$ 1.500.000 de contado y el resto a 12 meses. La
financiera Walter Rolisberg Finance acepta 12 cuotas de $ 550.000 y la financiera Financial
System ofrece financiar al 0.75% mensual. ¿Cuál financiación debe aceptar? ¿qué tasa de
interés mensual cobra Walter Rolisberg?
4. Se estima que un depósito de azufre producirá 20.000 toneladas de azufre este año y que
la producción disminuirá en 500 ton/ año hasta el final del proyecto, el cual durará 20
años. La utilidad neta será de USD$ 60/ ton, durante los primeros 9 años, y de USD$ 80/
ton durante los 11 años restantes. ¿En cuánto podemos valorar la mina hoy, si la tasa
mínima de retorno es del 16% anual (en dólares)?
5. Hace 5 años, al comprar su casa de contado, Enrique pagó $ 2.500.000. Si los estimados de
sus arriendos anuales ahorrados son: $ 480.000, $ 600.000, $ 720.000, $ 840.000,
$960.000 y el valor de venta de la casa hoy es de $ 20.000.000, ¿Cuál es la rentabilidad
lograda?
6. Un proyecto requiere un equipo de perforación, el cual cuesta $ 7.000.000, de los cuales $

2.000.000 se pagarán hoy y los $ 5.000.000 restantes deben pagarse en 24 cuotas
mensuales con la financiación del 1.5% mensual. Los costos de mantenimiento serán de $
700.000 el primer año y se incrementarán en $ 70.000 cada año. El equipo tiene una vida
útil de 5 años, al cabo de los cuales carece de valor comercial.
a. ¿Cuáles deben ser los pagos mensuales uniformes para cubrir la deuda y los
intereses?
b. ¿Cuáles serían los costos uniformes de mantenimiento equivalentes al esquema
real, si la tasa mínima es del 24% anual?
c. ¿Cuánto podría pagar hoy día esta organización a otra que se encargara de
comprar (usando el mismo esquema de financiación) y mantener la máquina en
operación por los cinco años?
7. Una acción de la compañía “La rentable S.A.” cuesta hoy $ 1.000. Esta acción pagará $ 120
anuales de dividendos y al cabo de 5 años se podrá vender en $ 2.000. ¿Cuál será el
interés efectivo generado por la acción?
8. Una empresa emite Bonos para el financiamiento de un proyecto al interior de la misma.

Su costo actual es de $ 8.000; si los bonos generan intereses semestrales por valor de $
250 y al cabo de 10 años (fecha de maduración) redime los bonos a su valor nominal, ¿qué
rentabilidad semestral y qué rentabilidad anual ofrecen los bonos?
9. Una compañía constructora de casas ofrece a sus compradores, financiar la cuota inicial
que es de $ 10.000.000. Los constructores especifican que cobrarán el 18% efectivo anual
durante el primer año, y el 24% anual durante el segundo año. Usted debe firmar 6 letras
iguales de vencimiento trimestral. Si la constructora dice que las letras son de $ 2.045.000,
¿Debe aceptarlas? ¿Qué interés mensual le están cobrando? En caso de que $ 2.045.000
no sea la cifra correcta (a favor o en contra) ¿Cuál debe ser el valor correcto?
10. Un profesional recién egresado, con 24 años, recibe un salario de $ 4.400.000/ mes, y
decide depositar, al final de cada año una cantidad equivalente al 40% de su salario
mensual, en una entidad que paga el 30% anual. Si los salarios del profesional crecen al
20% anual, ¿Cuánto dinero habrá acumulado al pensionarse a los 60 años?
11. Una corporación garantiza un interés del 24% anual compuesto mensualmente. Si usted
invierte $ 1.000.000 ¿Qué cantidades bimestrales puede retirar para que al cabo de 4
semestres el dinero remanente en la cuenta sea 0? ¿Qué interés trimestral paga la
corporación? ¿Cuánto ha recibido de intereses y cuánto queda en la cuenta después de
dos retiros?
12. Un industrial requiere $ 1.000.000 para mantener en actividad su fábrica. Después de

recorrer varias entidades crediticias, ha identificado algunas alternativas de crédito y debe
ordenarlas en función del costo de capital y decidir cual de ellas es mejor para su
organización. Las alternativas detectadas fueron:
a. Pagar dos cuotas semestrales de $ 607.312

b. El préstamo se hará a una tasa del 27.76% anual capitalizable quincenal
c. El préstamo se hará a una tasa del 2.24% mensual.
d. El industrial pagará doce cuotas mensuales, la primera de $ 80.000 y las siguientes
con un gradiente aritmético de $ 3.357.6
e. El industrial pagará al final del mes doce la suma de $ 1.310.000
f. El préstamo será en Dólares cuyo costo anual de 4.82% sujetos a una tasa de
Devaluación de 22.59% anual del Dólar frente al peso colombiano.
g. El interés es del 2.1% mensual por anticipado
13. En su actividad como participe en la evaluación de un proyecto de inversión, Usted está
necesitando $ 5.000.000 para invertir en capital de trabajo. Usted estableció ya contacto
con varias instituciones y recibe las ofertas que a continuación se describen. Indique,
presentando sus cálculos, cual de ellas es la que más le conviene desde el punto de vista
de costo de capital. Todas las ofertas se hacen sobre la base del préstamo de $ 5.000.000.
A continuación, se indican las diversas formas de pago:
a. Pagos mensuales durante un año de tal forma que la primera cuota sea $ 250.000
y creciendo cada mes en $ 50.000, con un pago extra al final del año por valor de $
600.000.
b. Pagos trimestrales con un interés del 36% anual compuesto semanalmente.
c. Pagos mensuales con un interés del 28% anual compuesto mensualmente.
d. Pagos bimestrales uniformes a capital, con un interés del 30% anual compuesto
mensualmente y pagado por anticipado.
e. Tasa de interés del 11.67% trimestral
f. Préstamo con dos cuotas semestrales iguales a capital, con un interés del 30%
anual compuesto mensualmente anticipado, y una comisión anticipada, por una
sola vez, del 5%
14. Con el fin de incursionar en un proyecto de inversión, se adquieren 3 préstamos de

algunas entidades financieras así:
a. Préstamo 1: $ 2.000.000 pagaderos en 16 cuotas trimestrales iguales, a una tasa

de interés del 2.44% mensual.
b. Préstamo 2: Un préstamo al 24% anual compuesto diariamente (año=360 días) en
el cual hay que dar 6 cuotas semestrales de $ 350.000.
c. Préstamo 3: $ 5.000.000 de préstamo los cuales se pagarán así: $ 800.000 en seis
meses, $ 1.200.000 en 18 meses, $ 160.000 en 24 meses, $ 2.000.000 en 42 meses
y $ 2.400.000 en 48 meses.
Determinar:
a) Cuotas trimestrales del préstamo 1

b) Valor del préstamo 2
c) Interés anual efectivo del préstamo 3
d) Cuotas anuales del préstamo 3
e) Valor total del préstamo
f) Tasa de interés total de los préstamos.
15. Una vez graduado de Administración de empresas en la Universidad del Valle, uno de mis
estudiantes inició un negocio de distribución de productos alimenticios. En el lunes festivo
pasado se me acercó a solicitar mi colaboración en una decisión financiera que tenía. Yo
decidí que fueran mis actuales estudiantes de evaluación financiera de proyectos los que
hicieran el análisis y le dieran su recomendación, siendo el capital inicial de $ 4.000.000. La
información del estudiante NN (que guardo en reserva) es:
a. Comprar una propiedad que pago totalmente con mi dinero, la cual me dejará
neto, cada mes, $ 50.000 y al final del año la venderé en $ 5.652.371.
b. Colocar el dinero en una entidad financiera que ofrece el 28.2% anual mes
anticipado.
c. Prestar el dinero a un familiar que se compromete a devolvérmelo en cuatro
cuotas trimestrales. La primera de $ 1.500.000, la segunda de $ 1.600.000, la
tercera de $ 1.400.000 y la cuarta de $ 2.000.000.
d. Comprar acciones de Cementos Argos, las cuales están a $ 400 / acción. Se
estiman dos pagos de dividendos, el primero al final del primer semestre de $
60/acción y el segundo al final del año de $ 100/ acción. Al final del año la acción
se vende en $ 500/acción. La comisión de venta de la acción es del 2%.
e. Invertir en la bolsa de commodities de Hamburgo, comprando futuros. Se estima
que la libra que hoy compro en 5 marcos se venderá en un año en 6 marcos. Hoy
el marco vale USD 10 y se espera que en un año valga USD$ 12.5. El dólar vale hoy
$ 2.300 y se espera que en un año valga $ 2.760. Tanto en la compra como en la
venta se debe pagar el 1% de comisión.

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1. Una firma financiera ofrece participar en un micro proyecto mediante un préstamo de $

2. Un inventor decide llevar a cabo el desarrollo de su invento mediante la participación en

a. Oferta 1: $ 1.500.000.000 hoy y $ 2.000.000.000 dentro de 10 años

3. En un proyecto de creación de una empresa se requiere comprar una maquinaria que

6. Un proyecto requiere un equipo de perforación, el cual cuesta $ 7.000.000, de los cuales $

8. Una empresa emite Bonos para el financiamiento de un proyecto al interior de la misma.

12. Un industrial requiere $ 1.000.000 para mantener en actividad su fábrica. Después de

a. Pagar dos cuotas semestrales de $ 607.312

14. Con el fin de incursionar en un proyecto de inversión, se adquieren 3 préstamos de

a. Préstamo 1: $ 2.000.000 pagaderos en 16 cuotas trimestrales iguales, a una tasa

a) Cuotas trimestrales del préstamo 1

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