GRUPO MILLENNIALS CIENCIAS ECONÓMICAS USAC

MATERIAL DE APOYO, EXAMEN FINAL, CURSO:

FINANZAS III
DÉCIMO SEMESTRE, CPA
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ACTIVOS Y MERCADOS FINANCIEROS

ACTIVOS FINANCIEROS
DEFINICIONES:
✓ Son activos intangibles.
✓ Representan obligaciones legales sobre algún beneficio futuro.
✓ A diferencia de los activos tangibles, su valor no tiene relación con la forma física.
✓ Un activo financiero es un título o simplemente una anotación en cuenta, por el que el comprador
del titulo adquiere el derecho a recibir un ingreso futuro de parte del vendedor.
✓ Son títulos emitidos por unidades económicas con déficit de fondos y adquirido por las unidades
con superávit.
ACTIVOS FINANCIEROS NIIF:
Es cualquier contrato que dé lugar a un activo financiero en una entidad y a un pasivo financiero o a
un instrumento de patrimonio en otra entidad.
FUNCION ECONOMICA
1. Transferencia de fondos entre agentes o entidades que tienen excedente para invertir, hacia los
que necesitan invertirlos en activos intangibles.
2. Transferir los fondos para redistribuir el riesgo asociado con el flujo efectivo, que se genera por
la creación de activos intangibles, entre los que proporcionan los fondos.
CARACTERISTICAS BASICAS
1. Rentabilidad
Es el interés que obtiene el poseedor al aceptar el riesgo por ceder temporalmente su dinero.
Cuanto más interés aporta el activo mayor es su rentabilidad.
2. Riesgo
Esta determinado por la solvencia que posee el emisor y las garantías que puede presentar
para el deudor. Es la probabilidad de que el emisor no cumpla sus compromisos.
3. Liquidez
Capacidad de convertir el activo en dinero sin sufrir perdidas. El activo mas liquido seria el
dinero, luego los diferentes tipos de depósitos, los fondos públicos, las obligaciones y por ultimo
los créditos comerciales.
 TITULOS DE RENTA FIJA
CLASIFICACIÓN
TITULOS DE RENTA FIJA
1. Instrumentos de deuda pública: Letras del tesoro, bonos y obligaciones del estado.
2. Cedulas Hipotecarias: son valores emitidos por entidades financieras, y generan rentabilidad
a cambio del dinero invertido en este tipo de valores.
CLASIFICACIÓN
TITULOS DE RENTA VARIABLE
ACCIONES: Títulos representativos del valor de una fracción proporcional en que se
divide el capital social de una sociedad de capital (Anónima o en Comandita por
Acciones).
DIFERENCIA ENTRE ACTIVO FINANCIERO Y TANGIBLE
Activos Financieros: Representan derechos legales sobre beneficios dinerarios futuros, es
decir utilidades sobre las inversiones y riesgos asumidos.
Activos tangibles: Dependen de sus propiedades físicas particulares como los edificios,
terrenos o maquinaria, y generan un incremento en la productividad y rentabilidad.
DEFINICIÓN DE MERCADO FINANCIERO
Espacio físico o Virtual: En donde se intercambian activos financieros, es decir acuden los
demandantes, y oferentes de fondos, para realizar transacciones, a determinados precios.
MERCADO FINANCIERO INTERNACIONAL
Mercado donde acuden agentes de distintos países a realizar operaciones de inversión, financiación
o compraventa de activos financieros.
FUNCIÓN ECONOMICA
1. La interacción de compradores y vendedores en un Mercado Financiero, determinan el precio
del activo comerciado, es decir, determinan el rendimiento requerido de un activo financiero.
2. Los Mercados financieros proporcionan un mecanismo para que el inversionista venda un activo
financiero, por eso se indica que los Mercados financieros proporcionan liquidez.
3. Reduce el costo de las transacciones,
Por ejemplo:
a) Costos de búsqueda,
b) Costos de información.
PARTICIPACIONES
✓ Emisores de Activos Financieros
✓ Inversionistas.
✓ Instituciones y estructuras Financieras
✓ Instituciones Regulatorias
✓ Intermediarios
CLASIFICACIÓN
Por la naturaleza de la obligación
Mercados de Deuda:
Es el mercado en donde se negocian títulos, valores a corto y mediano plazo.
Pertenecen a este mercado los bonos, pagares y otros valores de deuda.
Por el vencimiento de la Obligación
Mercados de dinero:
Mercados donde se intercambian instrumentos con vencimientos menores o iguales a un año.
Mercados de Capitales:
Mercados donde se intercambian instrumentos con vencimientos mayores de un año.

INTERMEDIARIOS
Intermediarios financieros:
Empresas financieras especializadas que facilitan la transferencia de recursos de ahorradores
a prestatarios.
Intermediación financiera:
Proceso por el cual los intermediarios financieros transforman recursos generados por
ahorradores en recursos utilizados por los prestatarios.
MERCADOS DERIVADOS
Mercado en el cual el poseedor de un contrato tiene la obligación o la alternativa de comprar o vender
un activo financiero en algún tiempo futuro.
El precio de cualquier contrato, deriva el valor del precio de, activo subyacente.
TIPOS DE INTRUMENTOS DERIVADOS
1. Contratos de futuro o a plazo:
Es un acuerdo por el cual, dos partes acuerdan una transacción con respecto a algún activo
financieros, y a una fecha futura especifica.
2. Contrato de Opciones:
Da al poseedor del contrato el derecho, pero no la obligación, de comprar (o vender) un activo
financiero, a un precio especificado.
INSTRUMENTOS DERIVADOS
Son instrumentos cuyo valor depende o deriva del valor de un “subyacente” es decir de un “bien”
existente en el mercado.
PRODUCTOS DERIVADOS
Son instrumentos que contribuyen a la liquidez, estabilidad y profundidad de los mercados financieros;
generando condiciones para diversificar las inversiones y administrar riesgos.

CONTRATOS DE FUTUROS
Es un acuerdo legal corporativo entre un comprador y un vendedor en el cual:
1. El comprador acuerda aceptar la entrega de algo a un precio especificado al final de un periodo
designado.
2. El vendedor acuerda hacer la entrega de algo a un precio especificado al final de un periodo
designado.

ELEMENTOS DEL CONTRATO

✓ El precio: llamado el precio de futuros.
✓ La fecha: fecha establecida o fecha de entrega
✓ El activo subyacente.
FUNCIONAMIENTO DEL MERCADO DE FUTUROS
Los mercados de futuros requieren que los participantes, independientemente de la posición que
tomen aperturen una cuenta, llamada cuenta de margen, con un deposito inicial (margen inicial) que
sirve para garantizar que los movimientos diarios en la cotización de futuro, que podrían generar
perdidas para el participante, sean cubiertos con dicha cuenta.
Para evitar que el participante sufra perdidas, se utilizan dos mecanismos:
✓ Determinación de área de los resultados que tiene cada participante (liquidación diaria)
✓ Establecimiento en la cuenta de margen (margen de mantenimiento)
Al final de cada día comerciado, la cada de bolsa determina el “precio de liquidación” de los contratos
de futuros. Este precio es diferente del precio de cierre.
Se establece también un margen de mantenimiento= cantidad mínima que debe tener el saldo de la
cuenta de margen. Si el saldo es menor al margen de mantenimiento, el mercado pide al comprador o
vendedor, que deposite una cantidad para que el saldo de la cuenta margen, regrese al margen inicial.
FECHA DE VENCIMIENTO
En la fecha de vencimiento del contrato de futuros, se da por terminado a través de los mecanismos
siguientes:
1. Liquidación física o en especie: existe entrega física del bien subyacente a cambio del precio
pactado, si se toma en cuenta los movimientos en la cuenta de margen, debe corresponder con
la cotización en la fecha de vencimiento.
 2. Liquidación del efectivo: cada uno de los participantes se retira del mercado con su cuenta
de margen, ya que en ella se encuentra incluida la ganancia o pérdida del día en que entro al
mercado a la fecha de vencimiento.
USO DEL CONTRATO DE FUTUROS
Por las características de los contratos de futuros, son utilizados principalmente como instrumentos
para especular respecto al precio futuro que tendrán un bien subyacente en la fecha de vencimiento.
COBERTURA: CONTRATO DE FUTUROS
Cobertura significa realizar una operación que evite o reduzca el riesgo de una actividad
económica determinada.
COBERTURA A TRAVES DE LOS CONTRATOS DE FUTUROS
✓ Si se desea utilizar el contrato de futuros como instrumento para administrar el riesgo, se
debe identificar la exposición al riesgo.
✓ Se debe analizar como varia el valor de la posición en el mercado spot, conforme cambia
el valor del principal factor de riesgo
EJEMPLO
✓ Se cuenta con una inversión de 100,000 USD (posición larga en el mercado spot) en la
medida que el precio del USD aumente, el valor de nuestra inversión también lo hará:
por lo contrario, si disminuye el precio USD la inversión también disminuirá.
✓ La exposición es de 100,000 USD y el factor de riesgo es el precio del USD.
OBJETIVOS DE LA COBERTURA
✓ Compensar perdidas por movimientos adversos en el precio del producto físico.
✓ Mitigar el riesgo de poseer el producto físico.
✓ Traspasa el riesgo a alguien que está dispuesto a tomarlo.
✓ Protegerse del riesgo de la ruina o bancarrota.
TIPOS DE COBERTURA
Existen dos tipos de cobertura:
✓ Cobertura de venta (COBERTURA CORTA)
✓ Cobertura de compra (COBERTURA LARGA)
COBERTURA CORTA (VENTA)
✓ La utilizan quienes tratan de proteger el precio de venta futuro de un producto contra una
posible baja del mismo.
✓ Una cobertura corta se da cuando el coberturista ya posee el activo y espera venderlo en
algún momento futuro.
✓ O cuando el cuberturista no posee el activo, pero sabe que lo tendrá en el futuro.
COBERTURA LARGA (COMPRA)
La utilizan aquellos que tratan de proteger el precio de compra futura de un producto ante una
posible subida.
 Será apropiado cuando la empresa sepa que va a tener que comprar cierto activo en el futuro y
quiera asegurar desde el primer momento el precio que pagara por el activo.
COBERTURA LARGA
EJEMPLO: un fabricante de cobre que necesitara 100 libras de cobre de 15 de mayo de 2022
para cumplir con cierto contrato.
El precio de contrato del cobre es de 140 y el precio de futuro de mayo es de 120 por libra.
El 15 de enero:
Resultado: la empresa asegura que su precio de Cierre Spot será 120 por libra.
Ejemplo 1: El costo al 15 de mayo es de 125, por lo que la empresa gana 5 por
libra.
Ejemplo 2: el costo al 15 de mayo es de 105, por lo que la empresa pierde 15 por
libra.
MERCADO Y PRECIO SPOT
Los mercados spot son aquellos donde la compra y venta de materias primas o divisas es acordada a
un precio spot que se paga inmediatamente en efectivo
Es el precio en el cual se negocia un determinado activo en el mercado contrato o mercado físico.
CONTATO DE OPCIONES
✓ Una opción es un contrato por medio del cual se adquiere el derecho, pero no la obligación de
comprar o vender una cantidad de un activo, a un cierto precio y en una fecha futura.
✓ La opción que da derecho a comprar se llama call
✓ La opción que da el derecho de vender se llama put
OPCION DE COMPRA
A. COMPRADOR DE LA OPCION CALL: ejercerá el derecho a comprar el bien cuando el valor
de mercado del bien sea mayor a su valor de ejercicio
B. VENDEDOR DE LA OPCION CALL: obligado a vender el bien subyacente cuando el
comprador ejerza su derecho a comprar.
OPCION DE VENTA
A. COMPRADOR DE LA OPCION PUT: ejercerá el derecho a vender el bien cuando el valor de
mercado del mismo sea menor al valor de ejercicio.
B. VENDEDOR DE LA OPCION PUT: se ve obligado a comprar el bien subyacente cuando el
comprador del mismo ejerza su derecho a vender.
BOLSA DE VALORES IMPORTANTES
ANTECEDENTES
La bolsa de valores de Ámsterdam es considerada como la más antigua del mundo.
 Fue fundada en 1602 por la compañía holandesa de las indias Orientales (Verenigde
oostindische Compagnie, o “VOC”) para hacer tratos con sus acciones y bonos.
Posteriormente fue renombrada como Amsterdam Bourse y fue la primera en negociar
formalmente con activos financieros.
Actualmente existen estas instituciones en muchos países, siendo la mas importante del mundo,
la bolsa de valores de Nueva York y al igual que el Mercado Nasdaq.

MERCADOS FINANCIEROS DE ESTADOS UNIDOS DE AMÉRICA

Los mercados de valores cuentan con diferentes índices o promedios financieros. Este complejo
sistema financiero, aparentemente, procura dar una muestra del comportamiento en el tiempo de los
movimientos de las transacciones del valor de los títulos valores que están inscritos en el mercado.

BOLSA DE NUEVA YORK

NEW YORK STOCK EXCHANGE (NYSE)
Conocida popularmente como Wall Street Conserva la negociación por corros las
sesiones se desarrollan de lunes a viernes, de 9:30 a 16:00 horas (hora de Nueva York).
El parquet este compuesto por 17 corros (trading post) en los cuales se negocian las
acciones. Es un mercado accionario.
El Dow Jones Industrial (conocido como Dow Jones) arranco el 01 de octubre de 1928.
LA NYSE
Es un mercado basado en ordenes en los inversores, que funciona con un sistema de
subasta continúa llevado a cabo a viva voz en un lugar de contratación. Las órdenes de
compra y venta de los inversores se envían de un lugar centralizado (el punto de
operaciones) donde se igualan.
El espacio de contratación de la bolsa de New York tiene una superficie de 12,000 m y
17 puntos de operaciones. La bolsa no controla los precios de valores, ya que existe un
sistema ordenado y justo.
Al igual que en otras bolsas de valores, para poner trabajar en el patio de contratación o
parquet, un operador debe ser miembro de la bolsa o tener un asiento.
En la NYSE, cada uno de los valores que cotizan se asigna a un solo punto de
operaciones en el que se pueden realizar compras y ventas. Cada valor cotizado tiene
un lugar único en un punto de operaciones, por encima del cual hay una pantalla o
monitor que proporciona los datos financieros de los valores.
INDICE PROMEDIO INDUSTRIAL DOW JONES
El promedio industrial Dow Jones es el mas famoso de los índices o indicadores de
Estados Unidos. Se trata de una compilación estadísticas que refleja el desempeño de
las 30 mayores acciones industriales de este país.
Desde 1928 contiene las acciones de las 30 empresas importantes y representativas.
 Este índice es el mas conocido del mercado de la industria de Estados Unidos. El Dow
Jones cuenta con tres promedios diferentes: el industrial, el de transportes y el de
utilidades, y cada uno mide el desempeño de diferentes sectores empresariales.
INDICES FINANCIEROS
La forma de calcular estos índices es muy sencilla cuando se habla que un determinado índice
bajo 1.23% es por que el cierre fue menor que la apertura; caso contrario, cuando se dice que
subió 1.57% el cierre fue mayor que la apertura. El índice puede ser expresado en porcentaje
o simplemente la diferencia entre el monto del cierre menos la apertura.
EMPRESAS QUE INTEGRAN INDUSTRIAL DOW JANES
✓ 3MCO
✓ Alcoa Inc.
✓ Altrai Group inc.
✓ American Express Co.
✓ American International Group
✓ Boeing Co.
✓ Caterpillar Inc.
✓ City Group Inc.
✓ Coca Cola Co.
✓ Dupoint & Co.
✓ Venzon Comunications
✓ Exxon Mobil Corp.
✓ General Electric Co.
✓ General Motors Corp.
✓ Hewlett-packard Co.
✓ Home Deport Inc.
✓ Honeywell Intl inc.
✓ Intel Corp.
✓ IBM
✓ Pfizer Inc.
✓ JP. Morgan Chase & Co.
✓ Jhonson & Jhonson
✓ Mc Donal”ds Corp.
✓ Merk & Co. Inc.
✓ Microsoft Corp.
✓ Procter & Gadmble Corp.
✓ CBC Comunications Inc.
✓ United Tecnologies
✓ Wal-Mart Stores Inc.
✓ Wal-Disney Cord.
INDICE COMPUESTO DOW JONES
DOW JONES COMPOSITE AVERAGE (DJCA)
✓ Índice bursátil que contiene 65 compañías de los índices siguientes:
✓ 30 del promedio industrial Dow Jones
✓ 20 del promedio de Transporte Dow Jones
✓ 15 de promedio de Utilidades Dow Jones
✓ 56 de los 65 componentes del promedio están en el New York Stock Exchange NYSE,
✓ 9 que están en el NASDAQ.
INDICE PROMEDIO DE UTILIDADES DOW JONES
Conocido como Dow Jones Utility average (DJUA) (Tambien conocido el Dow jones Utilies) es
un índice bursátil estadounidense que este compuesto actualmente por las 15 compañías mas
importantes del sector de servicios básicos (gas, electricidad, energía) que cotizan en la bolsa
de Nueva York de Estados Unidos.
INDICE COMPUESTO NASDAQ
Mide el valor de mercado de todas las acciones americanas y extranjeras que cotizan en el
mercado de valores Nasdaq. Las variaciones de precio de cada valor producen un aumento o
una disminución del índice en proporción a su ponderación dentro del mercado.
Este compuesto por ocho subíndices de sectores: Banca, Biotecnología, Informática, Finanzas,
empresas Industriales, Seguros, Telecomunicaciones y Transportes.
NASDAQ-100
Incluye 100 de las mayores compañías no financieras que cotizan en el mercado de valores
Nasdaq. Este índice concluye las compañías con mayor crecimiento en los principales sectores,
todas tienen una capitalización de mercado de al menos $ 500 millones y un volumen diario
promedio de negociación de al menos 100.000 acciones.
Nasdaq 100 no representa el mercado en general, esta dirigido hacia la industria tecnológica,
como Microsoft.

COMISION DE BOLSA Y VALORES

U.S. Securities an Exchange Commission (SEC)
Tiene como función principal, proteger a los inversionistas y mantener la integridad de los
mercados de valores. Debido a que un numero siempre creciente de nuevos inversionistas esta
acudiendo los mercados para asegurar su futuro.

BOLSA DE VALORES DE TOKIO

SINTESIS HISTORICA:
• Fundada en Japón en 1870
 • Mercado de renta fija
• Marzo 1947, se creo la ley de valores y mercados japonesa
• 1971 se adopto el sistema anotaciones en cuenta para acciones
• En 1982 introducción del sistema cores (Tecnología y sistemas de información)

CARACTERISTICAS:
El TSE o Tokio stock Exchange se considera la segunda bolsa del mundo por capitalización bursátil.
Su índice principal es el nikkei 225, representa el 95% del mercado Japón topix, topix 1000 y reit
entre sus índices.

ESTRUCTURA
✓ FIRST SECTION: valores más importantes y mayor capitalización.
✓ SECOND SECTION: compañías mas pequeñas y menor volumen de negocio
✓ FOREIGN SECTON: compañías extranjeras
✓ MOTHERS (EMPRESAS MADRES): compañías de alto crecimiento e innovadoras.
BOLSA DE VALORES HONG KONG
SINTESIS HISTORICA:
✓ Establecida en 1891, renombrada a bolsa de valores de Hong Kong en 1914
✓ 1980 se creo la bolsa de valores de Hong Kong limitada.
✓ En 1986 comenzó el comercio a través de asistencia de sistemas computarizados.

REGULACIONES DE LA BOLSA DE VALORES DE HONG KONG

✓ El principal regulador de Hong Kong y los valores de los mercados de futuros es la comisión de
valores y futuros (SFC).
✓ Es responsable de administrar las leyes que rigen los valores y los mercados de futuros en
Hong Kong y facilitar y estimular el desarrollo de estos mercados.

INDICES BURSATILES UTILIZADOS

✓ HANG SENG: índice de capitalización.

✓ HANG SENG 100: índice sobre inversores
✓ INDICE REFERENCIA HANG SENG LONDON
¿Qué ES LA BOLSA?
La bolsa, bolsa de valores o bolsa de comercio es una institución de derecho mercantil que tiene por
objeto la prestación de servicios para facilitar las operaciones bursátiles.
Las operaciones bursátiles son negociaciones entre partes denominadas. Agentes de bolsa o casas
de bolsa, ya sea por cuenta propia o de clientes, que buscan el beneficio mutuo, por ejemplo, de una
parte, que necesita financiamiento y de otra parte que cuenta con fondos para invertir.
PORTAFOLIO DE INVERSIONES
DEFINICION:
✓ Se le denomina a la diversificación de la inversión en una variedad de instrumentos financieros.
✓ Esta integrado por los diferentes instrumentos que el inversionista ha seleccionado.
✓ Para esta elección debe tomar en cuenta aspectos básicos como el nivel de riesgo que esta
dispuesto a correr y los objetivos que busca alcanzar con su inversión.
OBJETIVOS DEL PORTAFOLIO
1. Evitar que los recursos financieros sean colocados en un solo instrumento de inversión.
2. Diversificar el riesgo.
3. Asegurar un mínimo de rendimiento.
4. Utilizar la diversificación como mecanismo de administración del riesgo.
ASPECTOS A CONSIDERAR
Para seleccionar los instrumentos financieros que van a conformar el portafolio, se debe considerar lo
siguiente:
✓ Rendimiento de la inversión.
✓ Plazo de la inversión.
✓ Riesgo e incertidumbre.
✓ Tolerancia al riesgo.
INSTRUMENTOS FINANCIEROS
1. Instrumentos de deuda
2. Instrumentos de Renta Variable.
3. Productos Derivados.
4. Títulos Privados
5. Títulos públicos
6. Bonos del Tesoro.
7. Certificados de inversión a plazo
8. Otros.
CRITERIOS PARA LA SELECCIÓN
✓ Investigar antes de invertir;
✓ No invertir hasta no estar seguir de la información con que cuenta, no ser demasiado
conservador, ni demasiado pesimista;
✓ Comprar acciones que se coticen regularmente en la bolsa de valores, es decir que sean
bursátiles (acciones fáciles de comprar y vender);
✓ Diversificar, es decir, comprar varios títulos, pero con cuidado;
✓ Es importante fijarse objetivos realistas y precisos;
✓ Hacer rotar la cartera;
✓ Establezca precios de venta;
 ✓ Aunque una inversión en alguna acción este siendo muy redituable, no suponer que siempre lo
serán;
✓ No olvidar que a una acción no le importa quién es el dueño;
✓ No tomar en cuenta los rumores sin verificar la información;
✓ Las situaciones pasadas son solo experiencias que sirven para las decisiones futuras.
OTROS CRITERIOS PARA INTEGRAR EL PORTAFOLIO
✓ Capacidad de ahorro. Saber cuanto se esta dispuesto a dejar de gastar cierto momento y
sacrificarlo para destinarlo a la inversión.
✓ Determinar los objetivos al comenzar a invertir.
✓ Tener un panorama claro con respecto al funcionamiento y características del instrumento en
que se este dispuesto a invertir (de deuda, renta fija o variable).
✓ Considerar que la inversión ofrezca una tasa de rendimiento mayor a la inflación pronosticada,
con el propósito de preservar el poder adquisitivo y obtener ganancia por la inversión.
✓ Se puede mantener invertido el dinero.
✓ Considerar que, a mayor riesgo, mayor es el rendimiento que se ofrece;
✓ Diversificar el portafolio, o sea invertir en distintos instrumentos a fin de reducir
significativamente el riesgo.
✓ Conforme se obtiene experiencia en inversiones, en el futuro no será difícil tomar la decisión de
la estructura del portafolio.
VENTAJAS
✓ Diversificación para diluir el riesgo.
✓ Manejo profesional.
✓ Rápida disponibilidad.
✓ Menores costos.
✓ Mejor rentabilidad.
DESVENTAJAS
✓ Baja en los rendimientos.
✓ Posible perdida de los montos invertidos.
✓ El intermediario no responderá por la insolvencia de los emisores de los instrumentos
financieros.

FONDOS DE INVERSION
DEFINICION
Patrimonio perteneciente a una pluralidad de inversores, cuyo derecho de propiedad se representa
mediante un certificado de participación, administrado por una sociedad gestora, con el concurso de
un depositario.
Rendimiento vs riesgo
El riesgo está asociado con determinada inversión y se relaciona directamente con su rendimiento
esperado es decir las inversiones más riesgosas deben proporcionar niveles más altos de
rendimientos.
Los inversionistas tratan de minimizar el riesgo para determinado nivel de rendimiento o maximizar el
rendimiento para determinado nivel de riesgo y a esta relación se le llama relación riesgo rendimiento.
Tipos de Riesgo
Riesgo financiero:
Se le denomina al grado de incertidumbre de pago como consecuencia de la mezcla de deuda
y capital propio de una empresa.
La incapacidad para cumplir con las obligaciones de deuda podría ocasionar la quiebra de la
empresa y pérdidas para los tenedores de bonos, así como para los accionistas y propietarios.
Riesgo de tasa de intereses:
Es la posibilidad de que los cambios en las tasas de intereses, afecten negativamente el valor
de un título, son el resultado de los cambios en la relación general entre la oferta y la demanda
de dinero
Riesgo de liquidez:
Es el riesgo de no tener la capacidad de liquidar una inversión convenientemente y a un precio
razonable.
Se considera liquida una inversión solo si es posible venderse fácilmente a un precio razonable.
Riesgo Fiscal:
Se le denomina a la posibilidad de que el organismo legislativo realice cambios desfavorables
en las leyes fiscales.
Cuanto mayor sea la posibilidad de que dichos cambios disminuyan los rendimientos después
de impuestos y los valores de mercado de ciertas inversiones mayor será el riesgo fiscal.
Riesgo de Mercado:
Es el riesgo de que los rendimientos de inversión disminuyan debido a factores de mercado
independientes de una inversión determinada.
Como ejemplos están los acontecimientos políticos económicos y sociales, asi como los
cambios en los gustos y preferencias de los inversionistas.
Riesgo de tasa de Cambio:
Es el único riesgo de la actividad en moneda extranjera y es el riesgo de que una entidad podría
sufrir pérdidas como resultados de movimientos adversos o fluctuaciones de los tipos de cambio
durante un periodo en que tiene una posición abierta, ya sean existentes o al futuro, o una
combinación de ambas en una moneda extranjera individual.
Riesgo país:
Es el derivado del incumplimiento global de las deudas de un país por circunstancias inherentes
a la soberanía del estado.
 Los riesgos van desde las consecuencias de acciones oficiales o importantes cambios socio-
políticos y eventos impredecibles, tales como desastres naturales o impactos externos a
consecuencia de fenómenos globales.
Calificación del riesgo:
Se le denomina a la opinión independiente, objetiva y técnicamente fundamentada acerca de la
solvencia y seguridad de un determinado instrumento financiero emitido por alguna empresa u
otra entidad.
Calificadoras de Riesgo:
Sociedades especializadas en evolución de empresas, con relación a los aspectos cualitativos
y cuantitativos dando opinión con criterio independiente (objetiva), siendo su principal objetivo
la clasificación de riesgos de instrumentos de deuda proveer a los inversionistas de una opinión
profesional, oportuna e independiente respecto de la calidad crediticia (probabilidad de que se
realice un oportuno pago de intereses y amortizaciones).
Principales calificadoras de Riesgo:
✓ Standard y poors
✓ Moody´s investors service

GRUPO MILLENNIALS / NOVIEMBRE 2021

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