Las finanzas internacionales

Las finanzas son los flujos de efectivos que se intercambian a través del
mercado o de los mercados financieros, bajo un régimen cambiario y con
condiciones de paridad, que permiten llevar a cabo diversas transacciones
En las finanzas hay dos características que distinguen las decisiones
financieras de otras relacionadas con la distribución o asignación de recursos:
- Las consecuencias (costo y beneficio) de las decisiones financieras se
distribuyen a largo tiempo
- Hay incertidumbre – nadie suele conocer dicha consecuencias
anticipadamente con certeza
Las finanzas internacionales por su parte se ocupa del mercado de cambio
extranjero y de la balanza de pago, en particular del estudio y comportamiento
de todos los procesos de ajuste de corto plazo, así como también dela
dificultades que enfrenta la economía mundial para alcanzar el equilibrio
internacional.
Desde la perspectiva de un negocio internacional, las finanzas describen todos
los aspectos monetarios de la economía internacional. Es la parte
macroeconómica de la economía internacional.
El conocimiento de la finanzas internacionales permite al ejecutivo entender la
forma de cómo ocurren y se desenvuelven los acontecimientos internacionales
que pueden afectar su empresa y que medidas o decisiones puede tomar al
respecto, evitar los peligros y aprovechar las oportunidades y los cambios en el
entorno internacional
Es por ello que su estudio se divide en dos ramas:
1 Economía internacional: que se encarga de todo lo relacionado con los tipos
de cambio, balanza de pagos regímenes cambiarios tasas de interés.
2 finanzas corporativas: que son los que aportan la obtención de fuentes de
financiamiento a corto y largo plazo, estudios de mercados financieros y
productos financieros derivados (futuros, opciones swaps intercambio de flujo
de efectivo).
Como podemos apreciar a través las finanzas internacionales se desarrolla
gran parte de los movimientos relacionados con la economía que desarrolla un
determinado país, con sus operaciones de exportación e importación a demás
de los acuerdos y intercambios financieros, utilizados como alianzas
estratégicas que unen los esfuerzos de diferentes empresas para incrementar
los niveles de productividad, eficiencia, efectividad y rentabilidad. Con el
propósito de a aprovechar todos los recursos financieros, así como la
adquisición de tecnología de punta, para lograr el fortalecimiento colectivo.
El sistema monetario internacional
Es el marco institucional establecido para efectuar pagos internacionales,
acomodar los flujos internacionales de capital y determinar los tipos de cambio
entre las diferentes monedas. Es un conjunto de acuerdos internacionales,
instituciones, mecanismos, reglas y políticas necesarios para que funcione la
economía global.
El actual SMI surgió en gran parte de la Conferencia de Bretton Woods
en Estados Unidos, celebrada en 1945 por 29 países. Su objetivo principal es
generar la liquidez monetaria (mediante reserva de oro, materias primas,
activos financieros de algún país, activos financieros supranacionales, etc.)
para que los negocios internacionales, y por tanto las contrapartidas de pagos y
cobros en distintas monedas nacionales o divisas, se desarrollen en forma
fluida.
ESTRUCTURAS DEL SISTEMA MONETARIO: Las primeras son:
Ajuste: (corregir los desequilibrios reales medidos por las balanzas de pagos
que afectan a las relaciones entre las divisas)
Liquidez: (decidir los productos de reserva, formas de crearlos y posibilidad de
cubrir con ellos los desequilibrios en una balanza de pagos) 
Gestión: (repartir y atender competencias, más o menos centralizadas
en organizaciones como el actual fondo monetario internacional y
los bancos centrales de cada país)
Generar con las tres anteriores confianza en la estabilidad del sistema.
Asignar el señoreaje de las divisas (las ganancias por la emisión de dinero o
diferencias entre el coste de emisión y el valor del dinero. Acordar los
regímenes de tipo de cambio.
El SMI regula los pagos y cobros derivados de las transacciones económicas
internacionales. Su objetivo principal es generar la liquidez monetaria
(mediante reserva de oro, materias primas, activos financieros de algún país,
activos financieros supranacionales, etc.) para que los negocios
internacionales, y por tanto las contrapartidas de pagos y cobros en distintas
monedas nacionales o divisas, se desarrollen en forma fluida.

La necesidad de un SMI se deriva de que las transacciones internacionales

(comercio, transferencias, inversiones, etc) se realizan con diferentes monedas
nacionales, ligadas por tanto a la realidad económica de cada país y a la
confianza que ello genera en los demás, cuyas medidas son los precios
relativos o tipos de cambio de cada moneda. Las operaciones entre las
monedas que se utilizan como contrapartida de dichas transacciones reales
o financieras se realizan en el mercado de cambios. Los diferentes tipos
dependen de la oferta y de la demanda de cada moneda, regulados a su vez
por las intervenciones de los diversos bancos centrales que controlan las
fluctuaciones de cada divisa. La demanda de cada moneda depende de los
extranjeros que desean usarla para comprar o invertir en la economía donde se
utilice, mientras que la oferta procede de los agentes nacionales que quieren
operar en el exterior.

Regímenes cambiarios
El régimen cambiario se refiere al modo en que el gobierno de un país maneja
su moneda con respecto a las divisas extranjeras y como se regulan las
instituciones del mercado de divisas.
 
El banco central de cada país es el que se encarga de definir el régimen
cambiario como parte del sistema monetario. La elección de una u otra forma
de manejar la moneda responderá a la política monetaria de cada país.
El régimen cambiario influye decisivamente en el valor del tipo de cambio y en
las fluctuaciones del mismo.

Las características principales de los dos regímenes básicos existentes son:

Tipo de Cambio Fijo

Es cuando el Banco Central de un país determina el valor de su moneda en
referencia a una moneda extranjera, a una canasta de monedas, o a otra
medida de valor, por ejemplo el oro. En consecuencia, la máxima autoridad
monetaria de dicho país realiza las compras y ventas a ese precio para
mantenerlo fijo.
Los tipos de cambio fijos son criticados porque, al ser un precio rígido, pueden
generar rigideces y desequilibrios en la economía. Por ejemplo, un déficit de
balanza de pagos se puede prolongar por un período de tiempo sin que el tipo
de cambio se modifique para equilibrarla.
 
La fijación del tipo de cambio, puede ser útil para disminuir la inflación. Si existe
una fuerte convicción de que el compromiso de mantener el tipo de cambio se
va a cumplir, se pueden eliminar las expectativas de devaluación y con ello la
especulación, que siempre resulta un factor importante que desencadena
grandes períodos inflacionarios. Además, el control de la oferta monetaria deja
de ser efectivo, debido a que bajo un régimen de tipo de cambio fijo los flujos
de capitales esterilizan todo movimiento de la oferta monetaria.

Tipo de Cambio Flotante

Este régimen suele denominarse también de tipo de cambio libre o flexible. La

relación entre la moneda nacional y las extranjeras estará marcada por la
demanda y ofertas de divisas del mercado.
De este modo, bajo tipo de cambio flotante, el tipo de cambio se determina sin
intervención del gobierno en el mercado de divisas.
Si bien como se ha podido ver, las dos posturas teóricas antagónicas, en la
práctica, no se suele recurrir al régimen de flotación pura, debido a la gran
volatilidad cambiaria y a los efectos en la economía real.
Es por ello que es más común la aplicación de un sistema de cambio variable
de flotación sucia, en el cual la autoridad monetaria realiza operaciones en el
mercado abierto para fijar una banda de cotización para las divisas
extranjeras.   Se fija un máximo y un mínimo dentro de lo cual se deja fluctuar
el precio de la moneda libremente. Ante una fuerte fluctuación del tipo de
cambio, el Banco Central intervendrá en los mercados vendiendo o comprando
moneda, de forma de restablecer el precio de las mismas y acomodarlo dentro
de los parámetros previamente fijados.

Balanza de pagos
La balanza de pagos de un país es el resumen de todas sus transacciones
económicas con el resto del mundo durante un periodo de un año. La balanza
de pagos permite la demanda y oferta de divisas internacionales y visualizar los
movimientos del tipo de cambio. La balanza de pagos nos ayuda a determinar
sus desequilibrios externos y sus causas

Pensamiento económico sobre la Balanza de Pagos

Para Rozenberg (2000), el estudio de la balanza de pagos ha evolucionado

desde la Primera guerra Mundial hasta inicios de la segunda década del siglo
XXI, presentando una serie de cambios drásticos por el carácter voluble y
dinámico de los problemas económicos internacionales. Aunado a esto, dicho
tratamiento ha sido influenciado por los cambios en el pensamiento económico;
es decir, al desarrollo de ideas, teorías y métodos de análisis.

Económico a posteriori a las emergencias de crisis y problemas económicos

que requerían soluciones inmediatas. Todo ello, dio lugar al desarrollo de las
ideas y el método de análisis Keynesiano de esta grave situación, y que luego
fue aplicado al análisis de la balanza de pagos.

Para analizar la balanza de pagos, se toma como corriente epistemológica del

pensamiento económico, la teoría Keynesiana, cuyo enfoque macroeconómico
se centra en cinco aspectos fundamentales, el crecimiento y desarrollo
económico, el pleno empleo, estabilidad de precios, distribución eficiente de la
renta y la riqueza, y por último el equilibrio de la balanza de pagos, siendo esta
el agregado macroeconómico hacer estudiado en la economía Venezolana en
el lapso 1999 y 2011 por la presente investigación. Debido a que la misma
según Keynes es un indicador fundamental del intercambio comercial y la
sanidad financiera internacional del estado, como modelo macro para la
estabilización económica de las Naciones.
Ahora bien, dentro del marco de la política económica estabilizadora o
coyuntural, el equilibrio de la balanza de pagos constituye uno de los objetivos
fundamentales, junto a la estabilidad de precios y el pleno empleo, con la
finalidad de buscar un equilibrio en lo interno y lo externo cuando nos referimos
al equilibrio en la balanza de pagos.

En este sentido cito a Mochón (2008) expresa que la balanza de pagos es un

registro sistemático de las transacciones económicas ocurridas durante un
tiempo determinado entre los residentes de un país y el resto del mundo. Para
ello, contabiliza los ingresos, en entradas de moneda extranjera, que pueden
ser las exportaciones de bienes y servicios o las importaciones o entradas de
capital, y los pagos en salida de moneda extranjera, como las importaciones de
bienes y servicios o las inversiones en el extranjero del país que hace la
balanza

De igual forma Manzano,  (2006), aseveran que la balanza de pagos es un

documento contable, elaborado por el BCV (Banco Central de Venezuela), que
recoge las transacciones que llevan a cabo los residentes de Venezuela con
los residentes de otros países del mundo durante un periodo determinado,
usualmente un año. Puede dividir a la balanza de pagos en tres secciones: la
cuenta corriente, la cuenta de capital y financiera así como los errores y
omisiones.

Luego de haber expresado los planteamientos de los autores en relación de las

definiciones emitidas al concepto de la balanza de pagos, se puede afirmar que
existen coincidencias, en cuanto a que la misma representa un documento
contable que registra los ingreso y pagos de dividas extranjeras en el país de
origen con el resto del mundo, dentro de una economía, donde el equilibrio de
la misma evidencia un intercambio comercial de mutuo beneficio con el
exterior.

En este orden de ideas, cuando ésta presenta un saldo positivo, ello refleja un
superávit e indica que el país gano medios de pago de intercambio comercial y
financiero a nivel internacional y un incremento del ahorro de la nación o
reservas internacionales, mientras que un saldo negativo ello evidencia un
déficit e implica que hubo una pérdida de activos en las reservas
internacionales es decir decreció el ahorro de la república

Esto nos permite conocer el comportamiento de las transacciones financieras

que se realizan en una economía durante un periodo determinado, como es el
caso de la balanza de pagos

Estructura de la Balanza de Pagos

El saldo de la balanza de pagos se calcula mediante la siguiente ecuación.

SBP=SCC+SCCF+EyO.

SBP: Saldo de la balanza de pagos.

SCC: Saldo de la balanza de cuenta corriente.

SCCF: Saldo de la balanza en la cuenta de capital y financiera.

EyO: Errores y omisiones.

En la balanza de la cuenta corriente es donde se registran los movimientos

relacionados con el intercambio de bienes y servicios, renta y transferencias
corrientes, mientras que en la cuenta de capital y financiera se contabilizan las
transacciones relacionadas con las transferencias de capital y el traspaso de
propiedad de activos y pasivos financieros.

El saldo de la cuenta corriente permite medir la diferencia entre las

exportaciones e importaciones de un país, también conocida como balanza
comercial, mientras el saldo de la cuenta de capital incluye las transferencias
de capital, la adquisición y enajenación de activos no financieros, no
producidos y las transacciones de activos intangibles.

Asimismo, la cuenta financiera recoge las inversiones del país de origen en el

exterior y viceversa, al igual que préstamos y depósitos en el exterior y el nivel
de reservas internacionales. Por otra parte los errores y omisiones, también
denominada partida de ajuste, refleja las diferencias que puedan existir y que
son atribuibles a problemas estadísticos de compatibilización al momento de
recolectar la información disponible, así como también a las transacciones no
declaradas vinculadas con la entrada o salida de capitales

Como se hizo mención anteriormente las transacciones que se registran en

cuentan corriente se agrupan en 4 categorías principales:

- La balanza de bienes: comprende las exportaciones e importaciones de

bienes, sin incluir seguros ni fletes. El valor de las exportaciones se contabiliza
como ingresos y el valor de las importaciones se contabiliza como egresos.
Ahora bien, cuando un país exporta un bien cualquiera puede decirse que los
demás países están retribuyendo a los factores de productivos residentes en el
país de origen, aumentando su renta nacional bruta disponible. Por el contrario,
cuando se importa un bien de otro país se está retribuyendo a los factores
productivos de dicha nación y reduciéndose la renta nacional bruta del estado
que realiza la importación.

- La balanza de rentas: en esta cuenta se contabilizan las rentas de capital

financiero (dividendos, intereses, rentas de inversión, etc.), obtenidas en otro
país el cual no es el de residencia del propietario del capital financiero y los
ingresos por trabajos obtenidos en un país que no es el de residencia del
trabajador, así como los pagos efectuados por estos conceptos a residentes
extranjeros. Por esta razón tanto las rentas del trabajo como las del capital
recibido por los residentes, hacen aumentar la renta nacional bruta disponible,
mientras que los pagos afectados por estos conceptos a los no residentes
hacen que disminuya.

- Las transferencias de cuentas corrientes: Incluye todas las operaciones

que no tienen contrapartida económica directa, como es el caso de las remesas
de emigrantes, las transferencias oficiales corrientes, las donaciones privadas y
públicas etc. Los ingresos generados por las transferencias corrientes recibidas
aumentan la renta nacional bruta disponible, mientras los pagos la disminuyen

El análisis del saldo de la cuenta corriente permitirá comprobar el

comportamiento de las exportaciones e importaciones en el periodo sujeto a
estudio, así como la estructuración de las mismas en petroleras y no petroleras,
con la finalidad de evidenciar hasta qué punto las mismas hacen más o menos
dependiente la economía Venezolana de la renta petrolera, eso en cuanto a la
balanza de bienes.

Así como también, describir el comportamiento de los saldos de las balanzas

de servicios, rentas y las transferencias de cuenta corriente, y como las misma
han impactado la evolución de la cuenta corriente en el periodo sujeto a
estudio, debido a que la cuenta corriente muestra un crecimiento del 1188% en
el periodo 1999-2011, según los datos mostrados por el Banco Central de
Venezuela impulsado principalmente por el crecimiento del 613% de las
exportaciones netas.

Cuenta Capital y Financiera

La cuenta de capital y financiera registra las transferencias de capital y la

adquisición y enajenación de activos no financieros, no producidos y las
transacciones de activos intangibles, así como las inversiones, préstamos y
depósitos de residentes nacionales en exterior, o de residentes del exterior en
Venezuela.

En este sentido la cuenta de capital es el segundo bloque de la balanza de

pagos e incluye dos tipos de transacciones.

- Las transacciones de capital unilaterales: Esta no tiene contrapartida y no

modifica la renta nacional bruta disponible, como son los movimientos de
fondos que se generan por la liquidación del patrimonio de los emigrantes y la
condonación de deudas por los acreedores

La toma de decisión y la balanza de pagos

La toma de decisiones va a estar enmarcada principalmente por las políticas
económicas que fundamentan a cada país, desde sus ámbitos financieros, en
tal la importancia de la relación entre el acontecer externo y la situación interna
de cada país que, para el análisis económico y la toma de decisiones a niel
nacional es indispensable contar con estadísticas oportunas fiables y
completas de balanza de pagos, compiladas mediante la aplicación de una
metodología adecuada y con orientación analítica.
Como afecta el actual sistema monetario a la economía y a la sociedad
Hoy el dinero aparece mediante la creación de deuda. Cuando los bancos
comerciales piden prestado a los bancos centrales y cuando gobiernos,
productores y consumidores piden préstamos a esos bancos comerciales. De
ese modo, el suministro de dinero en la economía sólo se puede mantener si el
sector público o privado se endeuda. El crecimiento económico necesita un
incremento proporcional del dinero para poder evitar la deflación que
paralizaría los negocios, pero un crecimiento en el dinero conlleva un
crecimiento de la deuda. De este modo, los actores de la economía se
adentran en el peligro del exceso de endeudamiento y sufrir la bancarrota.

La creación y el suministro del dinero están bajo control privado

Sólo una pequeña parte del dinero en circulación ha sido creado por los bancos
centrales. Los billetes y monedas emitidos por los bancos centrales en la
mayoría de los países se encuentran entre el 3% y el 15% del suministro de
dinero en circulación. El resto es creado por la banca privada de forma
electrónica, como dinero en cuenta, cuando conceden créditos a clientes o
comprando valores o bienes. De hecho, todo el dinero, tanto el efectivo como el
dinero en cuenta, es llevado a la circulación por bancos comerciales, por lo que
son estos bancos los que controlan el dinero

El sistema de suministro de dinero fomenta la inflación Debido a esta

inflación, los consumidores ven cómo anualmente pierden poder adquisitivo y,
por lo tanto, necesitan incrementar sus ingresos para mantener su nivel de
consumo. Debido a que la capacidad para incrementar ese ingreso y no perder
poder adquisitivo varía entre las personas, la inflación causa una redistribución
desigual e injusta para aquellos que no están en la posición de hacerlo.

Por otro lado, las empresas y las personas que producen bienes y servicios
deben incluir el coste de los intereses en sus productos

El sistema monetario es inestable

Existe una clara evidencia empírica de que el sistema monetario sufre de
una inestabilidad estructural, observando los mecanismos descritos hasta
ahora. La crisis financiera que comenzó en el 2013 y que no ha desaparecido,
sino que está incluso empeorando, no es el único fenómeno. En las últimas
décadas han sido muchas las crisis

El sistema monetario da forma a la economía y la economía en general forma

la sociedad, los valores éticos que no contribuyan al beneficio del capital son
totalmente rechazadas en el modo de hacer política. De esta forma, el actual
sistema monetario viola valores éticos tales como la estabilidad, la justicia y la
sostenibilidad, valores esenciales para una sociedad perdurable. Un sistema
monetario que viola estos valores es irracional y debe ser reformado lo antes
posible.
Las transacciones a nivel de multinacionales y el registro contable

La planeación estratégica de la balanza de pagos

Conclusión

Un país puede lograr modificar su estabilidad y rentabilidad económica, con los

instrumentos financieros que dispone, para lograr una estabilidad económica
bajo una balanza de sus exportaciones e importaciones, así como de
inversiones extranjeras dentro de su país, no cabe duda que las planificaciones
estratégicas son la base para que una empresa logre el crecimiento oportuno,
bajo el aprovechamientos de sus recursos, reinventando, reimpulsando la
inversión, podría decirse que los Directores Financieros tienen la capacidad de
controlar la situación económica y financiera de su empresa en base a factores
dinámicos, de riesgo de sensibilidad y de flujo de caja, lo que constituye una
herramienta de control. Que significa que esto, que las decisiones que se
tomen son las que van a desencadenar mejoras o pérdidas en una economía,
visto esto como un modelo especifico de economía.