VALORACION FINANCIERA PARA LAS NIC

1, INTRODUCCION A LA VALORACION FINANCIERA

Entoda empresa hay que distingir do tipos de decisiones financieras

inversion prestacion, contraprestacion
financiacion

Capital financiero: la medida de un bien economico referida al momento de su disponibilidad o vencimiento (C, t

Comparacion de captiales financieros: se tendran que utlizar leyes financieras tales como:

Capitalizacion simple
capitalizacion compuesta
descuento comercial

1,2 CAPITALIZACION SIMPLE

La determinacion del montante Cn que se obtendra de al colocar un capital Co en regimen de capitalizacion simple , durante n
se obtendra de la siguiente maneera

Siendo
Co capital inicial
n duracion de la operación en años
i tipo de interes anual en tanto por uno, que representa la cantidad de dinero que se obtiene por cad
Cn capital final o montante suma de capital inicial mas los intereses

tantos equivalentes

son aquellos aplicados a un capital que producen identico montante durante el mismo intervalo de tiempo aunq
im= i/m
i tipo de interes anual
im tipo de interes equivalente de un periodo fraccionado
m: frecuecnia de fraccionamiento

1,3 CAPITALIZACION COMPUESTA

se caracteriza por que os intereses generados en cada periodo se agragan al capital para el calculo de los interese
Cn = Co (1+ i)a la n

Equivalencia de tantos en capitalizacion compuesta

tanto nominal
tanto efectivo anual

Tasa anual equivalente

 La TAE es aquella tasa porcentual que iguala a cualquier fecha el valor actual de los efectivos recibidos y entregad
el saldo remanente a su termino
el calculo del coste efectivo se incluiran las comisiones y demas gastos
La tasa anual equivalente no incluye los que pueda evitar en uso de sus facultades, a abonar a terceros, seguros
en aquellos casos que la entidad reciba ayudas del gobierno

TAE = i= (1+ik)^k-1

1,4 descuento comercial

Matematicamente entendemos por descuento simple aquella operación financiera consistente en la situacion de
Co=Cn(1-dn)

Co efectivo o cantidad adelantada

Cn nominal o importe total de cobro que se adelanta
d tanto de descuento

Descuento (D) : se obtiene por la diferencia entre nominal y efectivo que tambien puede definirse como la reduc
n al 0.
D= Cn-Co=Cnnd

1,4,1 descuento bancario

operación activa para el banco , asume la posicion acreedora al entregar a su cliente el valor actualizado de un ca

1,4,2 reditos y tantos efectivos

Reditos y tantos efectivos para el banco
la rentabilidad del banco depende de del tanto de descuento comercial que aplique como de la comision de cobr

Calculo dela TAE:

Reditos y tantos efectivos para el cliente
TAEC incluye todos los gastos para el cliente

1,5 vencimiento comun y vencimiento medio

Cuando se suman varios captiales c1, c2 en un determinado momento t el resultado s,t depende de la ley financi
de vencimiento comun, puesto que se sustituyen varios capitales por un unico capital
en capitalizacion simple
en descuento simple

2, VALORACION DE FLUJOS DE CAPITALES

2,1 CONCEPTOS TEORICOS
financieramente entendemos por renta una serie de capitales disponibles respectivamene en vencimientos dete
terminso y periodo al tiempo trasncurrido entre dos terminos consecutivos
 los capitales que componen la renta reciben la denominacion de terminso de la renta
los subintervalos la de periodo de maduracion
en toda renta hayq que distinguir el origen que el inicio del primer periodo de maduracion 0; su final n cuando co
es el intervalo entre el principio y el final (n-0)
para su valoracion habra que tener en cuenta que
la valoracion de las rentas financieras se realizara en capitalizacion compuesta
el origen de los tiempos se situara donde resulta mas conveniente
solo se obtendran los valores iniciales y finales

valoracion en capitalizacion compuesta

1. Supongamos que un capital de 5,000 que vence en 8 años y deseamos saber su valor dentro de 2
como faltan 6 años habra que actualizarlo 6 años

v2 = 3150.84813

2. Supongamos que un capital de 7,000 que vence en 3 años y deseamos saber su valor dentro de 7
como faltan 6 años habra que actualizarlo

v7 5145.20897

2,2 valor actual y valor final de una renta constante

en este tipo de rentas el valor actual se calcula un periodo antes del vencimiento del primer termino, denominar

valor actual Vo = an!i = C 1-(1+i)^-n/i

valor final Vn = CSn!i = C (1+i)^n-1/i

3. valoraciion de proyectos de inversion

3,1 metodos aproximados de valoracion y selección de inversiones
se pueden clasificar en dos grupos
- los que no tiene en cuenta la cronologia de los distintos flujos de caja
- los que si tienen en cuenta la cronologia de los distintos flujos de caja

A: desembolso inicial
Qj: flujo neto de caja (FNC) para el año j, j, = 1,2,,, n (esto es el pago o cobro de cada año)
n: duracion de la inversion

3,1,1 FNC total por unidad monetaria comprometida

Se suman todos los flujos de caja de cada inversión y luego el total se divide por el desdembolso inicial correspon

Criterio de selección: se seleccionan las inversiones que proporciones una mayor r´

Deficiencias: no tiene en cuenta el momento del tiempo, la rentabilidad en sentido estricto se calcula asi. Ver ima

3,1,2 FNC medio anual por unidad monetaria invertida

relaciona el FNC medio anual con el desembolso inicial
 Criterio de selección: se seleccionan las inversiones que proporciones una mayor r´
Deficiencias: las mismas que el anterior salvo que la rentabilidad viene referida al año

3,1,3 plazo de recuperación o payback

es el tiempo que tarda en recuperarse la inversión inicial
S los FNC son constantes Q1=Q2=..Qn plazo de recuperacion : P= A/Q
Criterio de selección: la inversion con menor plazo de recuperación
Deficiencias: no considera los FNC obtenidos despues del palzo de recuperacion. No tiene en cuenta la diferencia

3,1,4 tasa de rendimiento contable

relaciona el beneficio contable anual (despues de amortizacion e impuestos) con el desembolso inicial de la inver
ver ejercicio de inversion y rentabilidad , beneficio total, inversion total, criterio de selección y deficiencias

3,2 valor capital y tasa de retorno

3,2,1 valor capital
VC es el valor actual de todos los rendimientos esperados (cobros menos pagos)
Identificacion de los FNC
son los FT libres es decir despues de amortizacion e impuestos
se trata de FT incrementales, es decir los FT totales de la empresa considerando el proyecto menos
los FT sin el proyecto de inversion en cuestion

Elementos a considerar:
costes irrecuperables (No), de oportunidad, intereses (No)
3,2,2 El payback descontado
Numero de años que se necesitan para que el valor actualizado del cash flow (FNC) hasta entonces generado sea
p: plazo de recuperacion o payback descontado
inconvencientes; no tiene en cuenta los FNC posteriores a P
Calculo:
FNC constante prueba y error aproximaciones sucesivas
FNC constante donde x palzo de recuperacion
FNC constantes e infinitos

3,2,3 indice de rentabilidad o ratio de ganacia-coste

se obtiene de dividir el valor actualizado de los FNC de la inversion por el desembolso inicial
criterio de selección: solo se aceptan las inversiones cuyo indicie de rentabilidad es mayor que la unidad

3,2,4 tasa de retorno

la tasa de retorno o tipo de rendimiento interno de una inversion es aquel tipo de actualización o descuento r, qu
si los FBC son iguales, la tasa de retorno vendra definida por la ecuacion (ver ecuacion)
cirterio de selección: solo interesa realizar aquellos proyecto de inversion cuya tasa de retorno r sea superior alco
cuando existen varias alternativas de inversion efectuables se dara prioridad a aquellas cuya tasa de retorno sea
inconvenientes: conocimiento del suelo minimo de k

Reinversioni de los FNC intermedios en el criterio de la tasa de retorno

En el criterio de TIR se supen que los FNC son reinvertidos , mientras dure la inversion
 a tipo de interes igual a r, y que los FNC negativos son financiados con patial cuyo coste es tambien
para aque inversor le fuera indeferente percibir (abonara)

3,2,5 analogia y difernecias del VC y TIR

jerarquizacion de varios criterios de inversion
la TIR proporciona una rentabildiad relativa de la inversion
EL VC nos da la rentabildiad absoluta de proyecto, este es elque interesa a al empresa, ya que su ob

3,2,6 el efecto de la inflacion y los impuestos

la inflacion afecta a todas las magnitudes que definen la inversion, cobros, pagos , tasas de actualzacion
se estudian tres casos
1, la cuantia de los FNC es independiente del grado de inflacion. La g es tasa de inflacion , valor capital y TIR
2, la cuantia de los FNC es afectad por el grado de inflacion. En la mayoria de las inversiones al haber inflacion los
si f= g caso generico.
Si EF > a 1 la inflacion influe favorablemente la inversion
Si EF < a 1 la inflacion influye negativamente la inversion
3, l inflacion afecta a la correinte de cobros con diferente intensidad que a la corriente de pagos

Los impuestos , solo impuestos directos sobre la renta de las empresas

efecto convinado de la inflacion y los impuestos

3,2,7 Proyectos mutuamente excluyentes de vida diferente

Se trata de proyectos que no se pueden realizar a la vez y que además tienen una vida diferente (por ejemplo lle
Formas de resolucion:
1, igualar secuencias
2, factor anual equivalente
3, determinacion del momento optimo de reemplazo

3,3 la introduccion del rieso en las decisiones de inversion

Las magnitudes que definen la inversion no siempre se conocen con precision. Asi, según el grado de informacion
a. el caso de lo cierto
b. el caso aleatorio o de incertidumbre medida
c. el caso total de incertidumbre

el valor medio de los flujos de caja

capital medio
TIR
el proyecto se acepta si: VCM > 0
Ajuste tasa de descuento
al introducir el riesgo de la inversion habra que modificar la tasa de descuento aumentandola conve

Ajuste de los FNC

Un procedimiento alternativo para introducir el riesgo consiste en ajustar, en funcion del riesgo los

3,4 el analisis de sensibilidad de las decisiones de inversion

 se trata de ver la sensibilidad del resultato obtenido ante la variacion de alguna de las magnitudes que definenla
obtenidos
VC
4, VALORACION DE PRESTAMOS
4,1 planteamiento general
son operaciones de amortizacion de capital consistentes en entregar un capital del prestamista al prestatario o d
el caul se compromente a devolver posteriormente mediante uno o varios pagos
Co capital prestado
Cs capital vivo al principio del periodo s + 1
as termino amortizativo del periodo s
anualidad= cuota interes + cuota amortizacion
as = Is + As
ms cuantia del capital amortizado en los primeros s periodos

4,2 metodo frances

se caracteriza porque todos los pagos son constantes asi como el tipo de interes
equivalencia financiera: obtencion de la anualidad
obtencion de la reserva matematica
desconposicion de anualidades

4,3 metodo de cuotas de amortizacion constantes

se caracteriza porque las cuotas de amortizacion (cantidades que aminoran la deuda pendiente) son
constantes asi comolos tipos de interes

4,4 metodo americano

se caracteriza porque las anualidades solo cubren los intereses que se generan, las cuotas de amortizacion son n

4,5 problema general de la amortizacion anticipada

al principio del periodo s + 1 se decide cancelar la operación, existen dos posibilidades, una comepnsacion (entre

4,6 coste y rendimiento medio de las operaciones financieras

cuando no hay caracteristicas comerciales, se dice que es pura o normal y en caso contrario se denomina con cc
clases de cc
bilaterales: modifican las cuantias y los vencimientos
Unilaterales entre ellas salida de capitales gastos iniciales y finales
Aplicación

4,6,1 el TAE y el TAEC en los prestamos

TAE mide la rentabiliad efectiva para la entidad pero no el coste al que resulta la operación para el cliente que se
TAEC
5, LA VALORACION FINANCIERA EN EL PLAN GENERAL DE CONTABILIDAD
5,1 CRITERIOS DE VALORACION
es proceso por el cual se asigna un valor monetario a cada uno de los elementos integrantes de las cuentas anua
normas de valoracion relaitivas a cada uno de ellos, inlcuidas en el PGC
 Criterios valorativos:
1, costo historico
2, valor razonable
3, valor neto realizable
4, valor actual
5, valor en uso
6, Coste de venta
7, costo amortizado
8, valor contable en libros
9, valor residual

5,1,1 coste historioco o coste

en un activo es el precio de adquisicion o coste de produccion
Precio de adquisicion: importe en efectivo y otras partidas equivalentes pagadas o pendientes de pago + valor ra
Coste de produccion: precio de adquisicion de las MP y otras ´+ factores de produccion directamente imputables
Coste historico: (coste de un pasivo) valor que corresponde a la contrapartida recibida a cambio de incurrir en la
y otros activos liquidos equivalenes que se espera entregar para liquidar una deuda en el curso normal del negoc

5,1,2 valor razonable

es el importe por el que puede ser intercambiado un activoo liquidado un pasivo entre partes interesadas y debid
se determina sin deducir los costos de transaccion en los que pudiera incurrise en la operación
no se considera valor razonable el que sea resultado de una transaccion forzada urgente o como consecuencia d

Si existe mercado para dichos bienes el precio cotizado en un mercado activo sera el de meror referenci asi:
los b y s intercambiados son homogeneos
se pueden encontrar en calquier momento compradores y vendedores
los precios son conocidos y fascilmente accesibles para el publico

Si no existe mecado activo, el VR se obtendra aplicando modelos y tecnicas de valoracion

referencias a transacciones recienetes
referencias al VR de otros activos que sean iguales
metodos de descuento de flujos de efectivo futuros
las tecnicas deberen ser consistentes con las metodologias aceptadas por el mercado para fijacion d
limitar el empleo de consideraciones subjetivas
la empresa debera evaluar la efectividad de las tecnicas de valoracion qe utiliza de manera periodic

Si no exisiten transacciones comparables en el mercad efectivo

La variabilidad en el rango de las estimaciones del valor razonable del activo no es significativa o,
La variabilidad en el rango de las estimaciones del valor razonable del activo no es significativa o,

Si correponde aplicar el valor razonable la valoracion no es fiable, se valorizaran por

coste amortizado
precio de adquisicion
coste de produccion
5,1,3 Valor neto realizable
importe que la empresa puede obtener por su enajenacion en el mercado
constes estimados necesarios par la enajenacion
costes estimados para terminar su produccion
valor neto contable

5,1,4 valor actual

El valor actual es el importe de los flujos de efectivo a recibir o pagar en el curso normal del negocio, según se tra

Capitalizacion compuesta
calcule el valor dentro de 8 años de 50.000 que vence dentro de 5 años si el tipo de interes es del 6

59550.8

Calcule el valor dentro de 3 años de 50.000 € que vencen dentro de 5 años, si el tipo de interés es e

44499.822

Equivalencia de los tipos deque

Supongamos interes
partimos un interés mensual, que denominaremos i12 (el subíndice 12 hace refer

i = (1 + i 12)^12 - 1

Si sabemos que el tipo de interés mensual de una determinada inversión es el 0,6%, el tipo de inter

7.44%
5,1,5 Valor en uso
El PGC hace referncia al valor en uso de unactivo o de una unidad generadora de efectivo
Unidad generadora de efectivo se entiende por el grupo deidentificable mas pequeño de activos que
generan entrada de efectivo que son en buena medada independientes de los flujos de efectivo derivados de otr

Y se calculoa como.
Valor actual de los flujos de efectivo futuros esperados
atualizacion a un tipo de interes de mercado sin riesgo ajustados por los riesgos especificos
las proyeccciones de flujos de efectivos se basaran en hipotesis razonables y fundamentales
grado de liquides inherente al activo valorado

5,1,5,1 valor de uso con incertidumbre en los fujos de caja

en la pratica se calcula
C1, C Cn fujos netos de caja esperado para cada periodo
i tipo de interes sin riesgo (o coste de oportunidad de capital)
sin embargo cuando se desconcen los fujos de caja futuros de presentan dos alternativas
1, aumentar la tasa de descuentoi a un tanto z = 1 +az
2, sin embargo esta medida es poco adecuada ya que el riesgo se debe incorporar en l
se debe calcular la probabilidad de ocurrencia de cada una de las alternativas en cada
5,1,6 cosote de venta
son los costes incrementales directamente atribuibles a la venta de un actvo en los que la empresa no habria inc
se incluyen los gastos legales necesarios para transferir la propiedad del activo y las comsiones de vennta

5,1,7, coste amorizado

el coste amortizado de un instrumento financieros es:
importe al que inicialmente fue valorado un activo financiero (pasivo f)
- reembolso de captial: que se hubiean producido
- mas o menos parte inputada en la cuenta de perdidas y ganacias (metodo del tipo de interes efe
- cualquier reduccioin de valor por deterioro, ue hubiera sido reconocida ya sea como una disminu
El tipo de interés efectivo es el tipo de actualización que iguala el valor en libros de un instrumento
a partir de sus condiciones contractuales y sin considerar las pérdidas por riesgo de crédito futuras

5,1,7,1 tasa interna de rentabilidad

con la hoja de calculo se pueden calcular el timpo de interes efectivo de diferentes formaa, según c
1, buscar objetivos
2, funcionTIR
3, funcion TIR:NO:PER.

5,1,8 valor contable en libros

es el imprte neto por el que un activo o un pasivo estan registrados en el balance una vez deducidas
en el caso de los activos su amortizacion acumulada y cualquier correccion valorativa por deterioro

5,1,9 valor residual

es el importe que la empresa estima que podria obtener en el momento actual por su venta o utra f
considereacion qu el activo hubiese alcanzado la antigüedad y demas condiciones que se espera
que tenga al final de su vida util
Coste de venta
Costes incrementales directamente atribuibles a la venra de un activo en
se incluyen los gatos legales necesarios para transferir la propuedad del a

La vida util: es el periodo durante el cual al mepresa espera utlizar el activo amortizable o el numero
activos sometidos a reversion

vida economica: es el periodo durante el cual se espera que el activo sea utilizable por parte de uno

5,2 eleccion del tipo de interes

El valor en uso de un activo es el valor actual de los flujos de efectivo futuros esperados, a través de
5,2,1 tipos de interes legal
5,2,2 tipos del banco central europeo
facilidad marginal de credito que permite a las entidades de contrapartida obtene credito a un dia
sin mas limite que disponer de actvios de garantia suficientes y a la facilidad de deposito
5,2,3Euribor
5,2,4 estructura temporal de tipos de interes
5,3 resumen
5,4 ejemplos de aplicación
5,4,1 elementos del inmovilizado
5,4,1,1 valoracion inicial
 sponibilidad o vencimiento (C, t) C cuantia, t vencimiento

capitalizacion simple , durante n años y siendo un tanto unitario de interes i,

e dinero que se obtiene por cada peso invertido

mismo intervalo de tiempo aunque se refiera a difentres frecuencias de capitalizacion

tal para el calculo de los intereses correspondientes al siguiente periodo

os efectivos recibidos y entregados a lo largo de la operación por todos los conceptos incluido

es, a abonar a terceros, seguros y garantias

ra consistente en la situacion de un capital futuro por otro con vencimiento presente

n puede definirse como la reduccion del nominal por anticipar su vencimiento de momento

nte el valor actualizado de un capital futuro

ue como de la comision de cobranza , otros gastos no han de considerarse

do s,t depende de la ley financiera utilizada y del punto p de valoracion y t recibe el nombre

tivamene en vencimientos determinados a cada uno de los capitales llamados

 duracion 0; su final n cuando concluye el ultimo periodo de maduración y la duracion

amos saber su valor dentro de 2 años si el tipo de interes es el 8%

amos saber su valor dentro de 7 años si el tipo de interes es el 8%

del primer termino, denominaremos:

el desdembolso inicial correspondiente. El resultado asi obtenido constituye una medida de la rentabilidad

do estricto se calcula asi. Ver image. Nos proporciona una rentabilidad referida a toda la vida de la inversión( no anual)
No tiene en cuenta la diferencia enlos vencimientos de los FNC

el desembolso inicial de la inversion (AF + circulante)

e selección y deficiencias

onsiderando el proyecto menos

C) hasta entonces generado sea igual al desembolso inicial o tamaño de la inversion

es mayor que la unidad

e actualización o descuento r, que hace igual a cero el valor capital , es decir (ver ecuacion)

sa de retorno r sea superior alcoste de capital k

uellas cuya tasa de retorno sea mayor

s dure la inversion
on patial cuyo coste es tambien igual a r

eresa a al empresa, ya que su objeto es la maximizacion de su valor actual

, tasas de actualzacion

flacion , valor capital y TIR

nversiones al haber inflacion los precios de los inputs aumentan, lo que provoca un aumento en los outputs, f es el tanto por el cual aume

iente de pagos

a vida diferente (por ejemplo llenar una finca rústica de paneles solares, o llenarla de molinos de viento).

i, según el grado de informacion se pueden distinguir 3 situaciones fundamentales.

descuento aumentandola convenientemente

justar, en funcion del riesgo los FNC esperados

 e las magnitudes que definenla inversio A Wt r y tener una idea del grado de confianza delos resultados

el prestamista al prestatario o deudor

uda pendiente) son

as cuotas de amortizacion son nulas excepto la ultima que incluye los intereses y la devolucion de todo el capital, los intereses tambien son

dades, una comepnsacion (entregando reserva) y la otra que no haya sido prevista necesitando un acuerdo

o contrario se denomina con cc complementarias, una vez incorporadas se llama prestacion real y contraprestacion real

operación para el cliente que se mide con el TAEC

ntegrantes de las cuentas anuales, de acuedo con lo dispuesto en las

 o pendientes de pago + valor razonable de las contraprestaciones comprometidas derivadas de la adquisicion
uccion directamente imputables al activo y los indirects
ibida a cambio de incurrir en la deuda o en algunos casos la cantidad de fectivo
da en el curso normal del negocio

entre partes interesadas y debidamente informadas que realicen una transaccion en condiciones de independencia mutua
n la operación
urgente o como consecuencia de una situación de liquidacion involuntaria

a el de meror referenci asi:

as por el mercado para fijacion de precios

on qe utiliza de manera periodica, empleando como refencia precios observables

el activo no es significativa o,
el activo no es significativa o,
normal del negocio, según se trate de un activo o de un pasivo, respectivamente, actualizados a un tipo de descuento adecuado.

ños si el tipo de interes es del 6%

5 años, si el tipo de interés es el 6%.

s i12 (el subíndice 12 hace referencia a que el año se ha dividido en 12 partes, si fuese trimestral sería i4, y semestral i2), y deseamos calcu

rsión es el 0,6%, el tipo de interés efectivo anual será:

ueño de activos que

jos de efectivo derivados de otros activos o grupos de activos

r los riesgos especificos

nables y fundamentales

ntan dos alternativas

el riesgo se debe incorporar en los flujos de caja

una de las alternativas en cada periodo
os que la empresa no habria incurrido de no haber tomado la decision de vender, excluidos los gastos financieros y los impuestos sobre be
as comsiones de vennta

(metodo del tipo de interes efectivo) de la diferencia entre el importe inicial y el valor de reembolso en el vencimiento
ocida ya sea como una disminucion del importe del activo o me diante una cuenta correctora
lor en libros de un instrumento financiero con los flujos de efectivo estimados a lo largo de la vida esperada del instrumento
as por riesgo de crédito futuras; en su cálculo se incluirán las comisiones financieras que se carguen por adelantado en la concesión de fin

o de diferentes formaa, según cual se el problema a resolver

en el balance una vez deducidas

eccion valorativa por deterioro acumulada que se haya registrado

ento actual por su venta o utra forma de disposicion una vez deducidos los costes de venta, tomando en
as condiciones que se espera

uibles a la venra de un activo en los que la empres no habia incurrido de no haber tomado la decision de vender
ara transferir la propuedad del activo

l activo amortizable o el numero de unidades de produccion que espera obtener del mismo

o sea utilizable por parte de uno o mas usuarios o

o futuros esperados, a través de su utilización en el curso normal del negocio teniendo en cuenta su estado actual y actualizados a un tipo

partida obtene credito a un dia a un tipo de interes presdenterminado

facilidad de deposito
s, f es el tanto por el cual aumentan estos precios
apital, los intereses tambien son constantes

estacion real
endencia mutua
descuento adecuado.

semestral i2), y deseamos calcular el tipo anual. Utilizaremos la expresión:

ncieros y los impuestos sobre beneficios

vencimiento

a del instrumento
delantado en la concesión de financiación.

o actual y actualizados a un tipo de interés de mercado sin riesgo (ajustado por los riesgos específicos del activo que no hayan ajustado l
activo que no hayan ajustado las estimaciones de flujos de efectivo futuros)".
EJERCICIO 1 intereses
nominal dias % importe
1,479,691.80 451 3.75 69,514.69
1,441,828.04 392 3.75 58,874.64
TOTALES 2,921,519.84 128,389.33
vencimiento medio 421.88 8,674.89
Efectivo 2,784,455.62 137,064.22

efectivo 2,793,131 2,784,483

TAE 0.039093829471002
TAE 3.91
TAEC 0.041847047626998
TAEC 4.18

Ejercicio 2:
Vencimiento Medio = S1t1+S2t2/S1 + S2
Vencimiento Medio = (76 x 330.556,6 + 258 x 330.556,6 + 442 x 330.556,6) / 991.669,8 = 258,66
258.666666666667

Efectivo = N (1-d n/360-g)-G

N 991,669.80
1-d n/360 = 19,594.66
g= 18.03
G= 5.16
Efectivo = 972,051.95

Efectivo´= N (1-Nd n/360)-(Ng-gmin)

Efectivo´= 972,039.08

TAE (N/E)^360/p-1)-1)*100
TAE 2.81995270809106

LIQUIDO L=E-T
LIQUIDO 972,051.95

TAEC 2.82184743479013

EJERCICIO 3
Determine le tipo de interes efectivo conseguido de la siguiente operación
valor fecha
compra -3165 3/23/2004
venta 3511 4/14/2004
diferenia 346 22
 TIR 10.93%
(Capitulo 5, numeral 5,1,7,1)

EJERCICIO 4
Determine la rentabilidad por dividendo conseguida con la siguiente operación:
acciones valor total
compra 400 9 3600

Neto 0.007434210526316
Bruto 0.087719298245614
A la fecha de compra
Neto 0.009416666666667
Bruto 0.111111111111111

EJERCICIO 5
Excedente 20,000
n 3 meses
i 2% trimestral
Intereses 1,200
transferencia 40
correo y otros 7
retención 15% 180
Efectivo 21,200
Efectivo´ 20,973
TAE 1.46738461686593
TAEC 1.19467042166954

EJERCICIO 6
Inmoviliaria Carralinmo
Solcitud de crédito
Co 120,000
i 7%
n 3 años

Gastos de formalización:
Tasación 150
c Corretaje 240
Comisión Apertura 900
Correo 6
Efectivo 146,256
Efectivo´ 146,496
Determine :
TAE 6.82
TAEC 6.88
EJERCICIO 7
Determine el tipo de interes bruto y efectivo que consigue el cliente con una inversion de 6.000

inversion 6,000.00 interes bruto fecha reemb

bruto 465.78 7.763%
retencion 5.59 interes neto
Neto 460.19 7.670%
Comisión 0.60
Correo 0.27
Iva 0.14
liquido 459.18 7.65

EJERCICIO 8
Analise la siguiente liquidación de un IPF:
Periodo liquidado
de 10/21/2004 PENDIENTE
hasta 1/21/2005
Importe 6,000.00
Dias 92
Numeros 5,520
Tipo de interes 1.99
TAE 2
Intereses devengados 30.02
Liquido 25.52

CAPITULO 4, EJERCICIO 1

prestamo 10,000,000 anualidades constantes

periodo 15 años
i 0.1 %
anualidad 1,314,738
Elabore el cuadro de amortización

periodo anualidad interes Amort

0
1 1,314,738 1,000,000.0 314,738
2 1,314,738 968,526.2 346,212
3 1,314,738 933,905.1 380,833
 4 1,314,738 895,821.8 418,916
5 1,314,738 853,930.2 460,808
6 1,314,738 807,849.4 506,888
7 1,314,738 757,160.6 557,577
8 1,314,738 701,402.9 613,335
9 1,314,738 640,069.4 674,668
10 1,314,738 572,602.6 742,135
11 1,314,738 498,389.1 816,349
12 1,314,738 416,754.2 897,984
13 1,314,738 326,955.8 987,782
14 1,314,738 228,177.6 1,086,560
15 1,314,738 119,521.6 1,195,216

CAPITULO 4, EJERCICIO 2
Primera hipotesis
Monto del prestamo 2,000,000.00
i 9%
PLAZO 10 AÑOS
Periodo de gracia 3 AÑOS
anualidad constante 285,714

periodo anualidad interes Amort

0 - - -
1 180,000.00 180,000.00 -
2 180,000.00 180,000.00 -
3 180,000.00 180,000.00
4 465,714.29 180,000.00 285,714.29
5 440,000.00 154,285.71 285,714.29
6 414,285.71 128,571.43 285,714.29
7 388,571.43 102,857.14 285,714.29
8 362,857.14 77,142.86 285,714.29
9 337,142.86 51,428.57 285,714.29
10 311,428.57 25,714.29 285,714.29

Segunda hipotesis

Co 2,000,000
an 10 años
i 0.09 EA
carencia 3 años

Capitalizacion de los interes en el periodo de carencia

C2 = Co*(1+i)^3 2,590,058
 a = c2/an 0.452965755156683
5.03295283507425
cuota fija 514,620

calculo de la cuota de interes y a de capital

I3 = C2+i 233,105
A3 = a -C2*i 281,515
M3 = M2 + A3 = 281,515

Cuadro de amortizacion
s a I A
0
1
2
3
4 514,620 233,105 281,515
5 514,620 207,769 306,851
6 514,620 180,152 334,468
7 514,620 150,050 364,570
8 514,620 117,239 397,381
9 514,620 81,475 433,145
10 514,620 42,492 472,128

CAPITULO 4, EJERCICIO 3

Co 5,000,000
an 5 años
i 0.05 EA
carencia 3 años

Capitalizacion de los interes en el periodo de carencia

C2 = Co*(1+i)^3 5,788,125

a = c2/an 0.09297052154195
1.859410430839
cuota fija 3,112,882

calculo de la cuota de interes y a de capital

I3 = C2+i 289,406
A3 = a -C2*i 2,823,476
M3 = M2 + A3 = 2,823,476

Cuadro de amortizacion
 s a I A
0
1
2
3
4 3,112,882 289,406 2,823,476
5 3,112,882 148,232 2,964,649

CAPITULO 4, EJERCICIO 4

Monto del prestamo 1,000,000.00

PLAZO 36 meses
i 0.015 % 1.5
mensualidad constante 36,152 27,778

periodo anualidad interes Amort

0 - - -
1 36,152.40 15,000.0 21,152
2 36,152.40 14,682.7 21,470
3 36,152.40 14,360.7 21,792
4 36,152.40 14,033.8 22,119
5 36,152.40 13,702.0 22,450
6 36,152.40 13,365.3 22,787
7 36,152.40 13,023.5 23,129
8 36,152.40 12,676.5 23,476
9 36,152.40 12,324.4 23,828
10 36,152.40 11,967.0 24,185
11 36,152.40 11,604.2 24,548
12 36,152.40 11,236.0 24,916
13 36,152.40 10,862.2 25,290
14 36,152.40 10,482.9 25,670
15 36,152.40 10,097.8 26,055
16 36,152.40 9,707.0 26,445
17 36,152.40 9,310.3 26,842
18 36,152.40 8,907.7 27,245
19 36,152.40 8,499.0 27,653
20 36,152.40 8,084.2 28,068
21 36,152.40 7,663.2 28,489
22 36,152.40 7,235.8 28,917
23 36,152.40 6,802.1 29,350
24 36,152.40 6,361.8 29,791
25 36,152.40 5,915.0 30,237
26 36,152.40 5,461.4 30,691
27 36,152.40 5,001.1 31,151
 28 36,152.40 4,533.8 31,619
29 36,152.40 4,059.5 32,093
30 36,152.40 3,578.1 32,574
31 36,152.40 3,089.5 33,063
32 36,152.40 2,593.6 33,559
33 36,152.40 2,090.2 34,062
34 36,152.40 1,579.2 34,573
35 36,152.40 1,060.6 35,092
36 36,152.40 534.3 35,618

1, Rédito anual o tanto de la operación pura

Tasa mensual 1.50%

Tasa efectiva anual 19.56%

2, Tanto efectivo real de coste para el señor X en el prestamo inicial inlcuyendo los gastos y la parte de la op
Para 20,59 Para 23,93
Tasa mensual 1.72% 1.99%
Tasas efectiva anual 22.71% 26.68%

EJERCICIO 5. confeccione el cuadro de amortizacion hasta la finalización del préstamo

Capital pendiente 48913.33

interes 0.003125 %
fecha final 8/1/2023
cuota fija 295
cuotas pendientes 234

periodo anualidad interes Amort

0 - - -
1 295.00 152.9 142
2 295.00 152.4 143
3 295.00 152.0 143
4 295.00 151.5 143
5 295.00 151.1 144
6 295.00 150.6 144
7 295.00 150.2 145
8 295.00 149.7 145
9 295.00 149.3 146
10 295.00 148.8 146
11 295.00 148.3 147
12 295.00 147.9 147
13 295.00 147.4 148
14 295.00 147.0 148
15 295.00 146.5 148
16 295.00 146.0 149
17 295.00 145.6 149
18 295.00 145.1 150
19 295.00 144.6 150
20 295.00 144.2 151
21 295.00 143.7 151
22 295.00 143.2 152
23 295.00 142.8 152
24 295.00 142.3 153
25 295.00 141.8 153
26 295.00 141.3 154
27 295.00 140.8 154
28 295.00 140.4 155
29 295.00 139.9 155
30 295.00 139.4 156
31 295.00 138.9 156
32 295.00 138.4 157
33 295.00 137.9 157
34 295.00 137.4 158
35 295.00 136.9 158
36 295.00 136.5 159
37 295.00 136.0 159
38 295.00 135.5 160
39 295.00 135.0 160
40 295.00 134.5 161
41 295.00 134.0 161
42 295.00 133.5 162
43 295.00 133.0 162
44 295.00 132.4 163
45 295.00 131.9 163
46 295.00 131.4 164
47 295.00 130.9 164
48 295.00 130.4 165
49 295.00 129.9 165
50 295.00 129.4 166
51 295.00 128.9 166
52 295.00 128.3 167
53 295.00 127.8 167
54 295.00 127.3 168
55 295.00 126.8 168
56 295.00 126.2 169
57 295.00 125.7 169
58 295.00 125.2 170
59 295.00 124.7 170
 60 295.00 124.1 171
61 295.00 123.6 171
62 295.00 123.1 172
63 295.00 122.5 172
64 295.00 122.0 173
65 295.00 121.4 174
66 295.00 120.9 174
67 295.00 120.4 175
68 295.00 119.8 175
69 295.00 119.3 176
70 295.00 118.7 176
71 295.00 118.2 177
72 295.00 117.6 177
73 295.00 117.0 178
74 295.00 116.5 179
75 295.00 115.9 179
76 295.00 115.4 180
77 295.00 114.8 180
78 295.00 114.3 181
79 295.00 113.7 181
80 295.00 113.1 182
81 295.00 112.6 182
82 295.00 112.0 183
83 295.00 111.4 184
84 295.00 110.8 184
85 295.00 110.3 185
86 295.00 109.7 185
87 295.00 109.1 186
88 295.00 108.5 186
89 295.00 107.9 187
90 295.00 107.4 188
91 295.00 106.8 188
92 295.00 106.2 189
93 295.00 105.6 189
94 295.00 105.0 190
95 295.00 104.4 191
96 295.00 103.8 191
97 295.00 103.2 192
98 295.00 102.6 192
99 295.00 102.0 193
100 295.00 101.4 194
101 295.00 100.8 194
102 295.00 100.2 195
103 295.00 99.6 195
104 295.00 99.0 196
105 295.00 98.4 197
106 295.00 97.8 197
107 295.00 97.1 198
108 295.00 96.5 198
109 295.00 95.9 199
110 295.00 95.3 200
111 295.00 94.6 200
112 295.00 94.0 201
113 295.00 93.4 202
114 295.00 92.8 202
115 295.00 92.1 203
116 295.00 91.5 204
117 295.00 90.9 204
118 295.00 90.2 205
119 295.00 89.6 205
120 295.00 88.9 206
121 295.00 88.3 207
122 295.00 87.7 207
123 295.00 87.0 208
124 295.00 86.4 209
125 295.00 85.7 209
126 295.00 85.0 210
127 295.00 84.4 211
128 295.00 83.7 211
129 295.00 83.1 212
130 295.00 82.4 213
131 295.00 81.7 213
132 295.00 81.1 214
133 295.00 80.4 215
134 295.00 79.7 215
135 295.00 79.1 216
136 295.00 78.4 217
137 295.00 77.7 217
138 295.00 77.0 218
139 295.00 76.4 219
140 295.00 75.7 219
141 295.00 75.0 220
142 295.00 74.3 221
143 295.00 73.6 221
144 295.00 72.9 222
145 295.00 72.2 223
146 295.00 71.5 223
147 295.00 70.8 224
148 295.00 70.1 225
149 295.00 69.4 226
150 295.00 68.7 226
151 295.00 68.0 227
152 295.00 67.3 228
153 295.00 66.6 228
154 295.00 65.9 229
155 295.00 65.2 230
156 295.00 64.4 231
157 295.00 63.7 231
158 295.00 63.0 232
159 295.00 62.3 233
160 295.00 61.6 233
161 295.00 60.8 234
162 295.00 60.1 235
163 295.00 59.4 236
164 295.00 58.6 236
165 295.00 57.9 237
166 295.00 57.1 238
167 295.00 56.4 239
168 295.00 55.7 239
169 295.00 54.9 240
170 295.00 54.2 241
171 295.00 53.4 242
172 295.00 52.6 242
173 295.00 51.9 243
174 295.00 51.1 244
175 295.00 50.4 245
176 295.00 49.6 245
177 295.00 48.8 246
178 295.00 48.1 247
179 295.00 47.3 248
180 295.00 46.5 248
181 295.00 45.7 249
182 295.00 45.0 250
183 295.00 44.2 251
184 295.00 43.4 252
185 295.00 42.6 252
186 295.00 41.8 253
187 295.00 41.0 254
188 295.00 40.2 255
189 295.00 39.4 256
190 295.00 38.6 256
191 295.00 37.8 257
192 295.00 37.0 258
193 295.00 36.2 259
194 295.00 35.4 260
 195 295.00 34.6 260
196 295.00 33.8 261
197 295.00 33.0 262
198 295.00 32.2 263
199 295.00 31.3 264
200 295.00 30.5 264
201 295.00 29.7 265
202 295.00 28.9 266
203 295.00 28.0 267
204 295.00 27.2 268
205 295.00 26.4 269
206 295.00 25.5 269
207 295.00 24.7 270
208 295.00 23.8 271
209 295.00 23.0 272
210 295.00 22.1 273
211 295.00 21.3 274
212 295.00 20.4 275
213 295.00 19.6 275
214 295.00 18.7 276
215 295.00 17.8 277
216 295.00 17.0 278
217 295.00 16.1 279
218 295.00 15.2 280
219 295.00 14.4 281
220 295.00 13.5 282
221 295.00 12.6 282
222 295.00 11.7 283
223 295.00 10.8 284
224 295.00 10.0 285
225 295.00 9.1 286
226 295.00 8.2 287
227 295.00 7.3 288
228 295.00 6.4 289
229 295.00 5.5 290
230 295.00 4.6 290
231 295.00 3.7 291
232 295.00 2.8 292
233 295.00 1.8 293
234 295.00 0.9 294

EJERCICIO 6. Comente el siguiente fax recibido de la Caixa por parte de una empresa constructora

Fecha 1/21/2004
Saldo prestamo antes de operación 1,040,375
importe entregado 202,125
saldo del prestamo despues de la opera 1,242,500
capital pendiente de entregar 353,700
total capital entregado 1,242,500

EJERCICIO 7. confeccione el siguiene cuadro de amortización del siguiente prestamo

importe inicial 6,000,000 anualidad

plazo 60 meses
cuotas pagadas 8
cuotas pendientes 52
interes 0.00375 nominal

periodo anualidad interes Amort

0 - - -
1 111,858.12 22,500.0 89,358
2 111,858.12 22,164.9 89,693
3 111,858.12 21,828.6 90,030
4 111,858.12 21,490.9 90,367
5 111,858.12 21,152.1 90,706
6 111,858.12 20,811.9 91,046
7 111,858.12 20,470.5 91,388
8 111,858.12 20,127.8 91,730
9 111,858.12 19,783.8 92,074
10 111,858.12 19,438.5 92,420
11 111,858.12 19,092.0 92,766
12 111,858.12 18,744.1 93,114
13 111,858.12 18,394.9 93,463
14 111,858.12 18,044.4 93,814
15 111,858.12 17,692.6 94,166
16 111,858.12 17,339.5 94,519
17 111,858.12 16,985.0 94,873
18 111,858.12 16,629.3 95,229
19 111,858.12 16,272.2 95,586
20 111,858.12 15,913.7 95,944
21 111,858.12 15,553.9 96,304
22 111,858.12 15,192.8 96,665
23 111,858.12 14,830.3 97,028
24 111,858.12 14,466.4 97,392
25 111,858.12 14,101.2 97,757
26 111,858.12 13,734.6 98,123
27 111,858.12 13,366.7 98,491
28 111,858.12 12,997.3 98,861
29 111,858.12 12,626.6 99,232
 30 111,858.12 12,254.5 99,604
31 111,858.12 11,881.0 99,977
32 111,858.12 11,506.1 100,352
33 111,858.12 11,129.7 100,728
34 111,858.12 10,752.0 101,106
35 111,858.12 10,372.9 101,485
36 111,858.12 9,992.3 101,866
37 111,858.12 9,610.3 102,248
38 111,858.12 9,226.9 102,631
39 111,858.12 8,842.0 103,016
40 111,858.12 8,455.7 103,402
41 111,858.12 8,067.9 103,790
42 111,858.12 7,678.7 104,179
43 111,858.12 7,288.0 104,570
44 111,858.12 6,895.9 104,962
45 111,858.12 6,502.3 105,356
46 111,858.12 6,107.2 105,751
47 111,858.12 5,710.6 106,147
48 111,858.12 5,312.6 106,546
49 111,858.12 4,913.0 106,945
50 111,858.12 4,512.0 107,346
51 111,858.12 4,109.4 107,749
52 111,858.12 3,705.4 108,153
53 111,858.12 3,299.8 108,558
54 111,858.12 2,892.7 108,965
55 111,858.12 2,484.1 109,374
56 111,858.12 2,073.9 109,784
57 111,858.12 1,662.3 110,196
58 111,858.12 1,249.0 110,609
59 111,858.12 834.2 111,024
60 111,858.12 417.9 111,440

EJERCICIO 8.
importe del deficion 1,200,000 mensualidad cons
Vr a financiar (80%) 960,000
plazo 360 meses
interes 0.54%

EJERCICIO 9.
pago max al final 20%
Nominal 300,000 60,000 240,000
plazo 240 meses
interes 0.005416666666667 euribor +0,5
ultimo pago 20%
aumento de i (12) 0.58% Mas 50 puntos básicos
 calculo de la cuota al inicio del crédito

0.72809439032351
134.42
Calculo de la cuota trasncurridos 12 meses
16,925

EJERCICO 10. Comprobar la TAE en amabas alternativas

monto 200,000 200,000

plazo 20 años
Caso 1 Caso 2
Tasa 1er año 2.950% 0.0295 13,381.07 $
Resto Euribor/IRPH 2.721% 0.0396
Comision apertura 0 0
Comisión amrt parc 0 0
Anualidad 0.4409 0.4409
14.9464832504145 14.94648325041
Anualidad 1er año 13,381 13,381
Anualidad resto 13,098.78 $ 14,659.07 $

CASO 1
Euribor 2.721 %
Anualidad 1er año 200,000 200000
14.9464832504145 15.26860217188
13,381.07 13,098.78 13325.34

Anualidad 2o año 200,000

14.6840608369775
13,620.21

Comprobacion TAE 200,000 200,000

0.02950000001574 0.027210000004

CASO 2
Cajas 2.956 % TAE
Anualidad 1er año 200,000 tasa nominal
14.9464832504145 Tasa efectiva
13,381.07 diferencia

Anualidad 2o año 200,000

14.3797500474849
13,908.45
 Comprobacion TAE 200,000
0.0295

EJERCICO 11.
Mensualidades por pagImporten mensualTOTAL DEUDA
muebles 20 160 3,200
vivienda 72 620 44,640
vehiculo 30 190 5,700
TOTAL 970 53,540
Menos de 380

Total Deuda 53,540

Cuota mensual 380
interes 0.005
Periodos -107

Para que iguale la cuota mensual de 380 en necesario unificar la deuda y apliar el plazo a 107 meses.

EJERCICIO 12 Adquisicion de vivienda

Cuota inicial 20,000

cuota mensual 800
plazo 2 años
cuota final 190,000 217,288 - 27,288

valor a financiar 39,200 -39200

plazo 5 años 5
interes 0.06 % 6%
Anualidad 9,305.94 $
Mensualidad 775.49 757.85 195.00

periodo anualidad interes Amort

0 - - -
1 9,305.94 $ 2,352.0 6,954
2 9,305.94 1,934.8 7,371
3 9,305.94 1,492.5 7,813
4 9,305.94 1,023.7 8,282
5 9,305.94 526.8 8,779

Saldo por cancelar del prestamo inicial 27,288

valor cuota final 190,000
Valor a financiar 217,288
interes 0.46
plazo 30 años
Anualidad 8,328.37
 correo Timbres
% importe % importe total gastos timbres
0.26 4,819.69 0.297 4,394.68 73,909.37 4,394.19
0.26 4,081.98 0.297 4,282.23 63,156.87 4,280.70
8,901.66 0.297 8,676.91 137,066.25 8,674.89

137,065.39 ejercicio
0.86

556,6) / 991.669,8 = 258,66

fecha
30-Apr

Periodo Anualidad interes Amortizac Cap Amortiz Cap Pte

0 120,000
1 8,400 - - 120,000
2 8,400 - - 120,000
3 145,200 8,400 120,000 120,000 -
on una inversion de 6.000 para el punto 7, nose si aplicar TAE y TAEC o

12/18/2004

Cap Amort Capr Pte

10,000,000
314,738 9,685,262
660,949 9,339,051
1,041,782 8,958,218
 1,460,698 8,539,302
1,921,506 8,078,494
2,428,394 7,571,606
2,985,971 7,014,029
3,599,306 6,400,694
4,273,974 5,726,026
5,016,109 4,983,891
5,832,458 4,167,542
6,730,442 3,269,558
7,718,224 2,281,776
8,804,784 1,195,216
10,000,000 0

Cap Amort Capr Pte

2,000,000.00
- 2,000,000
- 2,000,000
- 2,000,000
285,714 1,714,286
571,429 1,428,571
857,143 1,142,857
1,142,857 857,143
1,428,571 571,429
1,714,286 285,714
2,000,000 -
Ms Cs
2,000,000
2,180,000
2,376,200
2,590,058
281,515 2,308,543
588,366 2,001,692
922,833 1,667,225
1,287,403 1,302,655
1,684,784 905,274
2,117,930 472,128
2,590,058 0
Ms Cs
5,000,000
5,250,000
5,512,500
5,788,125
2,823,476 2,964,649
5,788,125 -

capital a devolver dentro de 3 años

contraprestaciC36= 1,709,140
prestacion 1000000-12000 988,000
TAE
988000* (1+0,015)^36 = 1,709,140
1688629.86364 1.4787
Cap Amort Capr Pte 1.01214574899
1,000,000.00 En el ejercico del capitulo 4, ejercicio 4
21,152 978,848 En el momento actual el señor X decid
42,622 957,378 en concepto de gastos de operación. S
64,414 935,586 2, tanto efectivo real de coste para el s
86,532 913,468 (0,2059;0,2393), este punto no entien
108,983 891,017
131,770 868,230
154,899 845,101
178,375 821,625
202,203 797,797
226,388 773,612
250,936 749,064
275,853 724,147
301,143 698,857
326,813 673,187
352,867 647,133 Gastos de cancelación
379,313 620,687 12,414
406,155 593,845
433,399 566,601
461,053 538,947
489,121 510,879
517,610 482,390
546,527 453,473
575,877 424,123
605,668 394,332
635,905 364,095
666,596 333,404
697,747 302,253
 729,366 270,634
761,459 238,541
794,033 205,967
827,096 172,904
860,655 139,345
894,717 105,283
929,290 70,710
964,382 35,618
1,000,000 - 0

nlcuyendo los gastos y la parte de la operación relaizada 20,59 y 23,93

Cap Amort Capr Pte

48,913.33
142 48,771
285 48,629
428 48,486
571 48,342
715 48,198
860 48,054
1,004 47,909
1,150 47,764
1,295 47,618
1,442 47,472
1,588 47,325
1,735 47,178
1,883 47,030
2,031 46,882
2,179 46,734
2,328 46,585
2,478 46,435
2,628 46,286
2,778 46,135
2,929 45,984
3,080 45,833
3,232 45,681
3,384 45,529
3,537 45,376
3,690 45,223
3,844 45,069
3,998 44,915
4,153 44,761
4,308 44,606
4,463 44,450
4,619 44,294
4,776 44,137
4,933 43,980
5,091 43,823
5,249 43,665
5,407 43,506
5,566 43,347
5,726 43,187
5,886 43,027
6,046 42,867
6,207 42,706
6,369 42,544
6,531 42,382
6,694 42,220
6,857 42,057
7,020 41,893
7,184 41,729
7,349 41,564
7,514 41,399
7,680 41,234
7,846 41,068
8,012 40,901
8,180 40,734
8,347 40,566
8,516 40,398
8,684 40,229
8,854 40,060
9,023 39,890
9,194 39,720
 9,365 39,549
9,536 39,377
9,708 39,205
9,881 39,033
10,054 38,860
10,227 38,686
10,401 38,512
10,576 38,337
10,751 38,162
10,927 37,987
11,103 37,810
11,280 37,633
11,457 37,456
11,635 37,278
11,814 37,100
11,993 36,920
12,172 36,741
12,353 36,561
12,533 36,380
12,715 36,199
12,897 36,017
13,079 35,834
13,262 35,651
13,446 35,468
13,630 35,284
13,815 35,099
14,000 34,913
14,186 34,728
14,372 34,541
14,559 34,354
14,747 34,166
14,935 33,978
15,124 33,789
15,313 33,600
15,503 33,410
15,694 33,219
15,885 33,028
16,077 32,836
16,269 32,644
16,462 32,451
16,656 32,257
16,850 32,063
17,045 31,868
17,240 31,673
17,436 31,477
17,633 31,280
17,830 31,083
18,028 30,885
18,227 30,687
18,426 30,488
18,625 30,288
18,826 30,088
19,027 29,887
19,228 29,685
19,431 29,483
19,633 29,280
19,837 29,076
20,041 28,872
20,246 28,667
20,451 28,462
20,657 28,256
20,864 28,049
21,071 27,842
21,279 27,634
21,488 27,425
21,697 27,216
21,907 27,006
22,118 26,795
22,329 26,584
22,541 26,372
22,754 26,160
22,967 25,946
23,181 25,732
23,395 25,518
23,611 25,303
23,827 25,087
24,043 24,870
24,260 24,653
24,478 24,435
24,697 24,216
24,916 23,997
25,136 23,777
25,357 23,556
25,579 23,335
25,801 23,113
26,023 22,890
26,247 22,666
26,471 22,442
26,696 22,217
26,921 21,992
27,148 21,766
27,375 21,539
27,602 21,311
27,831 21,083
28,060 20,853
28,290 20,624
28,520 20,393
28,752 20,162
28,984 19,930
29,216 19,697
29,450 19,464
29,684 19,229
29,919 18,995
30,154 18,759
30,391 18,522
30,628 18,285
30,866 18,048
31,104 17,809
31,344 17,570
31,584 17,329
31,825 17,089
32,066 16,847
32,309 16,605
32,552 16,362
32,796 16,118
33,040 15,873
33,286 15,628
33,532 15,382
33,779 15,135
34,026 14,887
34,275 14,638
34,524 14,389
34,774 14,139
35,025 13,888
35,277 13,637
35,529 13,384
35,782 13,131
36,036 12,877
36,291 12,622
36,546 12,367
36,803 12,111
37,060 11,853
37,318 11,595
37,577 11,337
37,836 11,077
 38,097 10,817
38,358 10,555
38,620 10,293
38,883 10,031
39,146 9,767
39,411 9,502
39,676 9,237
39,942 8,971
40,209 8,704
40,477 8,436
40,746 8,168
41,015 7,898
41,285 7,628
41,557 7,357
41,829 7,085
42,102 6,812
42,375 6,538
42,650 6,264
42,925 5,988
43,202 5,712
43,479 5,435
43,757 5,157
44,036 4,878
44,315 4,598
44,596 4,317
44,877 4,036
45,160 3,753
45,443 3,470
45,727 3,186
46,012 2,901
46,298 2,615
46,585 2,328
46,873 2,041
47,161 1,752
47,451 1,462
47,741 1,172
48,033 881
48,325 588
48,618 295
48,912 1

constructora
 111,858.12 $

Cap Amort Capr Pte

6,000,000.00
89,358 5,910,642
179,051 5,820,949
269,081 5,730,919
359,448 5,640,552
450,154 5,549,846
541,200 5,458,800
632,588 5,367,412
724,318 5,275,682
816,393 5,183,607
908,812 5,091,188
1,001,578 4,998,422
1,094,692 4,905,308
1,188,156 4,811,844
1,281,969 4,718,031
1,376,135 4,623,865
1,470,653 4,529,347
1,565,526 4,434,474
1,660,755 4,339,245
1,756,341 4,243,659
1,852,286 4,147,714
1,948,590 4,051,410
2,045,255 3,954,745
2,142,283 3,857,717
2,239,675 3,760,325
2,337,432 3,662,568
2,435,555 3,564,445
2,534,046 3,465,954
2,632,907 3,367,093
2,732,139 3,267,861
2,831,742 3,168,258
2,931,720 3,068,280
3,032,072 2,967,928
3,132,800 2,867,200
3,233,906 2,766,094
3,335,391 2,664,609
3,437,257 2,562,743
3,539,505 2,460,495
3,642,136 2,357,864
3,745,152 2,254,848
3,848,555 2,151,445
3,952,345 2,047,655
4,056,524 1,943,476
4,161,095 1,838,905
4,266,057 1,733,943
4,371,413 1,628,587
4,477,163 1,522,837
4,583,311 1,416,689
4,689,856 1,310,144
4,796,802 1,203,198
4,904,148 1,095,852
5,011,896 988,104
5,120,049 879,951
5,228,607 771,393
5,337,573 662,427
5,446,947 553,053
5,556,731 443,269
5,666,927 333,073
5,777,536 222,464
5,888,560 111,440
6,000,000 0

6,067.85 $ 5,2,1 tipo de interes legal En el ejercicio 8, a que fecha debo tom

En el ejercicio 9, a que fecha debo tom

1,004.18
 En el ejercicio No 10, para este caso es necesario hacer el cuadro de amortización y cambiar el tanto de int
posterior a esto calcular la TAE:

TAE 2.75% 2.96%

Caso 1 Caso 2

2.750 2.960
2.721 2.956
0.029 0.004 mejor opción
 Para el ejercicio 11 no encuentro un ejercicio dentro del material que pe
interes
0.05 Para el ejercicio 12 no encuentro un ejercicio dentro del material que pe
0.06
0.06

0.005

a y apliar el plazo a 107 meses.

39,200
4.2123637855657
9,305.94
775.49490807522

Cap Amort Capr Pte

39,200.00
6,954 32,246
14,325 24,875 190000 214,875
22,139 17,061 2,413
30,421 8,779
39,200 -
214,875

8,235.87
el ejercico del capitulo 4, ejercicio 4, en el punto donde dice :
el momento actual el señor X decide cancelar la operación, por cual el banco le exige un 2% de capital vivo
concepto de gastos de operación. Se pide:
anto efectivo real de coste para el señor X en el prestamo inicial incluyendo gastos y la parte de operación realizada
2059;0,2393), este punto no entiendo que se solicita, por favor aclarame o indicarme que ejmplo debo seguir del material de contenido (c
el ejercicio 8, a que fecha debo tomar el valor del Eurbor?

el ejercicio 9, a que fecha debo tomar el valor del Eurbor?

ortización y cambiar el tanto de interes, es decir, euribor al inicio del segundo año?
jercicio dentro del material que permita guiare o seguir de emplo, la verdad no se como desarrollar esto

jercicio dentro del material que permita guiare o seguir de emplo, la verdad no se como desarrollar esto
del material de contenido (capitulos)
15000 1080 0.06 0.000166666667 2,700 1080
21000 1590 0.06 0.000166666667 5,565 1590
32000 2332 0.06 0.000166666667 12,437 2332
68000 20,702
88,702

vf 5,000
5
0.08

- 3,403
- 7,347

3000 240 720000 8

5000 360 1800000 12
6000 510 3060000 17
14000 1110 5580000
2,520,219 398.5714285714
398.571
38.571
8.571

va 11025 vf -15000
i 0.08 0.08
n 4 4

vf -14,999 $ VA 11,025.45 $
 2160 150

24000
60000
102000
186000
0.07526882