Flujo de Caja

Flujo de caja
En finanzas y en economía se entiende por flujo de caja o flujo de fondos (en inglés
cash flow) los flujos de entradas y salidas de caja o efectivo, en un período dado.
El flujo de caja es la acumulación neta de activos líquidos en un periodo determinado y,

por lo tanto, constituye un indicador importante de la liquidez de una empresa.
El estudio de los flujos de caja dentro de una empresa puede ser utilizado para
determinar:
 Problemas de liquidez. El ser rentable no significa necesariamente poseer

liquidez. Una compañía puede tener problemas de efectivo, aun siendo rentable.
Por lo tanto, permite anticipar los saldos en dinero.
 Para analizar la viabilidad de proyectos de inversión, los flujos de fondos son la
base de cálculo del Valor actual neto y de la Tasa interna de retorno.
 Para medir la rentabilidad o crecimiento de un negocio cuando se entienda que
las normas contables no representan adecuadamente la realidad económica.
Los flujos de liquidez se pueden clasificar en:
1. Flujos de caja operacionales: efectivo recibido o expendido como resultado de

las actividades económicas de base de la compañía.
2. Flujos de caja de inversión: efectivo recibido o expendido considerando los
gastos en inversión de capital que beneficiarán el negocio a futuro. (Ej: la
compra de maquinaria nueva, inversiones o adquisiciones.)
3. Flujos de caja de financiamiento: efectivo recibido o expendido como resultado
de actividades financieras, tales como recepción o pago de préstamos, emisiones
o recompra de acciones y/o pago de dividendos.
Elaborar un flujo de caja
Esto causa y efecto de acuerdo al estado de situacion inicial. Usualmente se trata de una
matriz con columnas y filas. En las columnas se disponen los períodos, por lo general,
meses; y en las filas los ingresos y las salidas de dinero.
 ENTRADAS: es todo el dinero que ingresa la empresa por su actividad productiva o de

servicios, o producto de la venta de activos (desinversión), subvenciones, etc.
 SALIDAS: es todo dinero que sale de la empresa y que es necesario para llevar a cabo
su actividad productiva. Incluye los costes variables y fijos.
Para su elaboración es útil usar una plantilla de cálculo.
La fórmula que se puede usar para sacar el flujo de caja proyectado es:
+Ingresos afectos a Impuestos - Gastos no desembolsados = Utilidad Antes de
Impuestos (BAI) - Impuestos = Utilidad después de Impuestos (BDI) + Ajustes por
gastos no desembolsados (Amortizaciones y provisiones) - Ingresos no afectos a
Impuestos + Beneficios no afectos a Impuestos = Flujo de Caja.
[editar] Cálculo del flujo de caja personal
Teóricamente, calcular el flujo de caja de una persona no debería ser difícil, siempre que
se disponga de las cifras exactas de ingresos y de gastos. En la práctica, resulta un
proceso más complejo porque se generan más beneficios y gastos de los que quedan
impresos en facturas y cuentas corrientes; por ejemplo, el interés que nos da nuestro
dinero, nuestras inversiones, los gastos de dichas inversiones, etc. Por eso llevar una
cartera de ingresos y gastos diaria y actualizada dará al final de mes las cifras que se
buscan. Calcular el flujo de caja y obtener el gráfico de movimientos durante periodos
de tiempo largos nos dará una visión global de dónde se genera nuestro dinero y a qué
se destina a largo plazo, cuándo son las épocas en que se generan más gastos y cuándo
más beneficios, y lo más importante: saber el estado final de nuestra cuenta corriente...
Flujo de caja = Beneficios netos + Amortizaciones + Provisiones
[editar] Mejora del flujo de caja
Cuando hablamos de mejorar el flujo de caja nos referimos a mejorar el resultado final
del cálculo. En nuestro caso lo haremos a escala doméstica pues a escala empresarial
son muchos los factores que entran en juego. La forma principal de hacerlo es
reduciendo los costos, aunque en el caso empresarial también ha de tenerse en cuenta la
mejora del rendimiento de las inversiones por ejemplo, un aspecto muy importante entre
los muchos que hay.
1. Lo primero y más importante de todo sería no perder de vista ningún movimiento

tanto a la alza como a la baja de nuestra caja, para poder así llevar un cálculo exacto.
2. Intentar reducir o refinanciar el interés con el banco en el caso de que se estuviera con
un crédito o una hipoteca y observar los bancos de la competencia lo que cobran por
los servicios que nosotros utilizamos más a menudo. Por ejemplo las fusiones
bancarias habitualmente traen consigo revisiones de costos que no van a nuestro favor
o no son tan favorables como con la anterior entidad.
3. Reducir nuestro gasto con la tarjeta de crédito, reduciendo así los astronómicos
valores de las comisiones que pagamos por usarla.
4. Hacer tus transferencias tu mismo desde el cajero o automatizarlas en el caso de que
hagas transferencias habitualmente.
5. Reducir esos costos que tienes y podrías evitarte llevando el desayuno de casa en vez
de ir a la cafetería, intentar aprovechar los descuentos o épocas de rebajas para hacer
tus compras o gastos, usar la tarifa telefónica que se adapte mejor a tu horario.... en
definitiva pequeñas cosas que suman al final del ejercicio.
[editar] NOPCAF
El NOPCAF, acrónimo del inglés, Net Operating Cash Flow, y traducido al español
como «Flujo de Efectivo Neto de Trabajo», representa el total de los flujos de efectivo
de una empresa en un periodo dado, que por lo general es anual. Este indicador es
utilizado principalmente en la valuación de empresas, y es una de las variables para
determinar el EVA (Economic Value Adeed, por sus siglas en ingles), o Valor
Económico Agregado, así como el VPN (Valor Presente Neto).
La fórmula utilizada para determinar el NOPCAF es:
NOPCAF=GO+CNT
dónde: NOPCAF=Flujo de Efectivo Neto de Trabajo; GO=Generación Operativa

(Utilidad Neta Después de Impuestos + Depreciación); CNT=Capital Neto de Trabajo
Ejemplos de ingresos de efectivo son el cobro de facturas, cobro de préstamos, cobro de

intereses, préstamos obtenidos, cobro de alquileres, etc.
Ejemplos de egresos de efectivo son el pago de facturas, pago de impuestos, pago de

sueldos, pago de préstamos, pago de intereses, pago de servicios de agua o luz, etc.
La diferencia entre los ingresos y los egresos de efectivo se le conoce como saldo, el
cual puede ser favorable (cuando los ingresos son mayores que los egresos) o
desfavorable (cuando los egresos son mayores que los ingresos).
A diferencia del Estado o la Cuenta de Resultados, el Flujo de Caja muestra lo que

realmente sale o ingresa en efectivo a “caja” como, por ejemplo, los cobros de una venta
que realmente se hicieron efectivos. En el Flujo de Caja, el término ganancia o pérdida
no se utiliza.
La importancia del Flujo de Caja es que éste nos permite conocer la liquidez de la
empresa, es decir, conocer con cuánto de dinero en efectivo se cuenta, de modo que, con
dicha información podamos tomamos decisiones tales como:
 cuánto podemos comprar de mercadería.

 si es posible comprar al contado o es necesario o preferible solicitar crédito.
 si es necesario o preferible cobrar al contado o es posible otorgar créditos.
 si es posible pagar deudas a su fecha de vencimiento o es necesario pedir un
refinanciamiento o un nuevo financiamiento.
 si tenemos un excedente de dinero suficiente como para poder invertirlo, por ejemplo,
al adquirir nueva maquinaria.
 si es necesario aumentar el disponible, por ejemplo, para una eventual oportunidad de
inversión.
El Flujo de Caja Proyectado
Para elaborar un Flujo de Caja debemos contar con la información sobre los ingresos y
egresos de efectivo que haya realizado la empresa, esta información la obtenemos de la
contabilidad que hayamos realizado.
Pero también podemos elaborar un Flujo de Caja Proyectado (también conocido como
Presupuesto de Efectivo), para el cual necesitaremos las proyecciones de los futuros
ingresos y egresos de efectivo que realizará la empresa para un periodo de tiempo
determinado.
La importancia de elaborar un Flujo de Caja Proyectado es que nos permite, por

ejemplo:
 anticiparnos a futuros déficit (o falta) de efectivo y, de ese modo, por ejemplo, poder
tomar la decisión de buscar financiamiento oportunamente.
 establecer una base sólida para sustentar el requerimiento de créditos, por ejemplo, al
presentarlo dentro de nuestro plan o proyecto de negocios.
Veamos a continuación un ejemplo sencillo de cómo elaborar un Flujo de Caja

Proyectado:
Una empresa manufacturera cuenta con los siguientes datos:
 proyecciones de ventas: enero: 85000, febrero: 88000, marzo: 90000, abril: 92000.
 proyecciones de la compra de insumos: enero: 47000, febrero: 51000, marzo: 50000,
abril: 52000.
 las ventas son 40% al contado, y 60% a 30 días.
 las compras se realizan al contado.
 se obtiene un préstamo del banco por 40000, el cual se debe pagar en cuotas de 5000
mensuales.
 los gastos de administración y ventas son el 20% de las proyecciones de ventas.
 proyecciones del pago de impuestos: enero: 3080, febrero: 2710, marzo: 3260, abril:
2870.
En primer lugar elaboramos nuestro presupuesto de cuentas por cobrar (esto debido a
que el total de las ventas no se cobran el mismo mes en que se realizan, sino que se
cobran un 40% el mes en que se realizan, y el 60% al siguiente mes, y al elaborar un
Flujo de Caja, como ya hemos mencionado, debemos registrar el efectivo que realmente
ingresa a o sale de la empresa):
Presupuesto de cuentas por cobrar
enero febrero marzo abril
Ventas al contado (40%) 34000 35200 36000 36800
Ventas al crédito a 30 días(60%) 51000 52800 54000
TOTAL 34000 86200 88800 90800
Flujo de Caja Proyectado (Presupuesto de efectivo)

enero febrero marzo abril
INGRESO DE EFECTIVO
Cuentas por cobrar 34000 86200 88800 90800
Préstamos 40000
TOTAL INGRESO EN EFECTIVO 74000 86200 88800 90800

EGRESO DE EFECTIVO
Cuentas por pagar 47000 51000 50000 52000
Gastos de adm. y de ventas 17000 17600 18000 18400
Pago de impuestos 3080 2710 3260 2870
TOTAL EGRESO EN EFECTIVO 67080 71310 71260 73270

FLUJO NETO ECONÓMICO 6920 14890 17540 17530
Servicio de la deuda 5000 5000 5000 5000
FLUJO NETO FINANCIERO 1920 9890 12540 12530

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El flujo de caja es la acumulación neta de activos líquidos en un periodo determinado y,

 Problemas de liquidez. El ser rentable no significa necesariamente poseer

Los flujos de liquidez se pueden clasificar en:

1. Flujos de caja operacionales: efectivo recibido o expendido como resultado de

Elaborar un flujo de caja

 ENTRADAS: es todo el dinero que ingresa la empresa por su actividad productiva o de

Para su elaboración es útil usar una plantilla de cálculo.

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Flujo de caja = Beneficios netos + Amortizaciones + Provisiones

[editar] Mejora del flujo de caja

1. Lo primero y más importante de todo sería no perder de vista ningún movimiento

La fórmula utilizada para determinar el NOPCAF es:

dónde: NOPCAF=Flujo de Efectivo Neto de Trabajo; GO=Generación Operativa

Ejemplos de ingresos de efectivo son el cobro de facturas, cobro de préstamos, cobro de

Ejemplos de egresos de efectivo son el pago de facturas, pago de impuestos, pago de

A diferencia del Estado o la Cuenta de Resultados, el Flujo de Caja muestra lo que

 cuánto podemos comprar de mercadería.

La importancia de elaborar un Flujo de Caja Proyectado es que nos permite, por

Veamos a continuación un ejemplo sencillo de cómo elaborar un Flujo de Caja

Una empresa manufacturera cuenta con los siguientes datos:

Ventas al contado (40%) 34000 35200 36000 36800

Ventas al crédito a 30 días(60%) 51000 52800 54000

TOTAL 34000 86200 88800 90800

Flujo de Caja Proyectado (Presupuesto de efectivo)

Cuentas por cobrar 34000 86200 88800 90800

TOTAL INGRESO EN EFECTIVO 74000 86200 88800 90800

Cuentas por pagar 47000 51000 50000 52000

Gastos de adm. y de ventas 17000 17600 18000 18400

Pago de impuestos 3080 2710 3260 2870

TOTAL EGRESO EN EFECTIVO 67080 71310 71260 73270

FLUJO NETO ECONÓMICO 6920 14890 17540 17530

Servicio de la deuda 5000 5000 5000 5000

FLUJO NETO FINANCIERO 1920 9890 12540 12530

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