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TEMA Nº 1

INTRODUCCIÓN A LAS FINANZAS

1.1. EMPRESA – EMPRENDIMIENTO – CONCEPTO.

Una empresa es una unidad económico-social, integrada por elementos humanos,

materiales y técnicos, que tiene el objetivo de obtener
utilidades a través de su participación en el mercado
de bienes y servicios. Para esto, hace uso de los
factores productivos (trabajo, tierra y capital).

Para Idalberto Chiavenato, autor del libro "Iniciación a

la Organización y Técnica Comercial", la empresa "es
una organización social que utiliza una gran variedad
de recursos para alcanzar determinados objetivos".

Según Zoilo Pallares, Diego Romero y Manuel

Herrera, autores del libro "Hacer Empresa: Un Reto", la empresa se la puede considerar
como "un sistema dentro del cual una persona o grupo de personas desarrollan un conjunto
de actividades encaminadas a la producción y/o distribución de bienes y/o servicios,
enmarcados en un objeto social determinado" .

El emprendimiento, es un término muy utilizado en el mundo, ante la necesidad de superar

los constantes y crecientes problemas económicos.

La palabra emprendimiento proviene del franc entrepreneur o pionero. Siendo aquella

actitud y aptitud de la persona que le permite emprender nuevos retos, nuevos proyectos y
que además este exige esfuerzo o trabajo perseverante.

1.1.1. OBJETIVOS, RECURSOS, FACTORES Y ÁREAS.

También es necesario destacar que los objetivos de la empresa son: Los objetivos
económicos, de servicio y sociales.

De igual manera se hace referencia a los recursos constitutivos de la empresa, con son
los recursos humanos, materiales, financieros y tecnológicos.

Además, de los factores que influyen en la empresa, como son: El factor capital¸ que
considera en financiamiento y los recursos humanos; factor de tamaño de la empresa,
como la cantidad de personal, capital y demanda; localización de la empresa, como el
área geográfica, carretera, agua, energía y otros.

También se debe considerar las áreas funcionales como son el área de producción, de
mercadotecnia, recursos humanos y finanzas.
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Finalmente, para tener una empresa competitiva, el camino de la formalidad comprende:

Fundaempresa, SIN, Gobierno Municipal, Caja de Salud, AFP y Ministerio de Trabajo.

1.2. ETIMOLOGÍA – CONCEPTO DE FINANZAS.

El término finanzas proviene del latín "finis", que significa acabar o terminar. Las finanzas
tienen su origen en la finalización de una transacción económica con la transferencia de
recursos financieros (con la transferencia de dinero se acaba la transacción).

Estas transacciones financieras, existieron desde que el hombre creo el concepto de dinero,
pero se establecieron ya en forma a principios de la era moderna cuando surgieron los
primeros prestamistas y comerciantes estableciendo tratados sobre matemáticas
financieras donde se mencionaban temas como el cálculo de intereses o el manejo de
estados financieros.

CONCEPTO.

Las finanzas estudian la manera en que los recursos

escasos se asignan a través del tiempo. Dos
características distinguen a las decisiones financieras de
otras decisiones de asignación de recursos: los costos y
beneficios de las decisiones financieras 1) se distribuyen
a lo largo del tiempo, y 2) generalmente no son conocidos
con anticipación por los encargados de tomar decisiones.
Por ejemplo para tomar la decisión de establecer un
restaurante de comida rápida, es necesario que compare los costos (como la inversión para
acondicionar el local y la compra de estufas, mesas, sillas y de más equipo que se
necesitara) con los beneficios inciertos (las utilidades futuras) que espera obtener durante
varios años.

Así, las finanzas estudia el flujo del dinero entre individuos, empresas o Estados. Las
finanzas son una rama de la economía que estudia la obtención y gestión, por parte de una
compañía, individuo o del Estado, de los fondos que necesita para cumplir sus objetivos y
de los criterios con que dispone de sus activos.

Las finanzas tratan, por lo tanto, de las condiciones y oportunidad en que se consigue el
capital, de los usos de éste y de los pagos e intereses que se cargan a las transacciones
en dinero. También suele definirse como el arte y la ciencia de administrar dinero.

Otros autores destacan que las finanzas son: Hacer que el dinero trabaje con el menor
esfuerzo para lograr maximizar el valor.
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1.3. HISTORIA DE LAS FINANZAS.

La investigación de las finanza hacia el siglo XIX1 es casi inexistente donde solo se
limitaban a llevar los libros de contabilidad y su principal tarea era buscar financiamiento
cuando fuese necesario.

Durante la revolución industrial en el siglo XX, las empresas

se expanden y empiezan a darse fusiones, por lo que son
necesarias grandes emisiones de acciones y obligaciones y
los empresarios empiezan a prestar atención a los
mercados financieros2 y a la emisión de empréstitos3.

En 1929 se encuentra en una crisis internacional llamada la

Gran Depresión, la peor crisis mundial de octubre (24 de
octubre de 1929), llamado también jueves negro trajo consigo el desplome de la Bolsa de
Nueva York y la pérdida vertiginosa de las acciones, muchas empresas en el mundo
tuvieron que declararse en quiebra y es por primera vez se preocupan por la estructura
financiera de la empresa.

Los grupos financieros norteamericanos y británicos se encontraban enfrentados ya que al

conceder préstamos sin prudencia crearon un ambiente de solidez e inestabilidad
inexistente. Además se produjo una subida de las tasas de interés estadounidenses que
llevo a la paralización de los préstamos al exterior, y las empresas tuvieron problemas de
financiamiento, muchas tuvieron que declararse en quiebra y las liquidaciones eran
numerosas y muy comunes.

Es en la segunda guerra mundial en los años cuarenta es donde se aplican conocimientos

a las finanzas como es el desarrollo de la investigación operativa y la informática aplicada
a empresas. Así en los años ’60 se promueve el análisis teórico de activos y pasivos con la

1
Teoría Económica “la riqueza de las naciones” Adam Smith. donde analizó el modo en que los mercados
organizaban la vida económica y conseguían un rápido crecimiento económico, mostrando además que un
sistema de precios y de mercados es capaz de coordinar los individuos y a las empresas sin la presencia de
una dirección central.
2
El Mercado Financiero es el lugar, mecanismo o sistema en el cual se compran y venden cualquier activo
financiero. Existiendo Mercado Monetario, Se negocia con dinero o con activos financieros con vencimiento a
corto plazo y con elevada liquidez, generalmente activos con plazo inferior a un año. Mercado de Capitales;
Se negocian activos financieros con vencimiento a medio y largo plazo, básicos para la realización de ciertos
procesos de inversión, donde se encuentra mercados bursátiles, financiamiento de acciones, mercado de
bonos, financiamiento por medio de bonos.
3
Un empréstito es una fuente de financiación ajena dividida en partes alícuotas llamadas obligaciones.
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finalidad de maximizar el valor de la empresa y con ello la implantación del presupuesto y

controles de capital y tesorería.

En 1973 durante la crisis energética se asientan las bases de las finanzas actuales, donde
los objetivos de los gerentes son los de rentabilidad, crecimiento y diversificación
internacional, en lugar de los objetivos de solvencia y liquidez del periodo anterior.

En los años noventa, las finanzas han tenido una función vital y estratégica en las empresas.
Aun cuando la teoría y práctica de la valoración de empresas seguía centrada alrededor de
métodos muy clásicos y algo obsoletos, tales como los enfoques estáticos o de balances y
los modelos mixtos como el alemán y el anglosajón. Dichos métodos parecen superados
hoy en día, aun admitiendo su virtualidad y utilidad para la valoración en pequeños
negocios.

Desde esta década el gerente de finanzas se ha convertido en parte activa: la generación

de la riqueza. Para determinar si genera riqueza debe conocerse quienes aportan el capital
que la empresa requiere para tener utilidades. Esta se convierte en la base del costo de la
oportunidad, con respecto al cual se juzgará el producto, la inversión y las decisiones de
operación.

Leland (1994) en la búsqueda de la estructura financiera óptima descubre que el valor de

la deuda y el endeudamiento óptico están conectados explícitamente con el riesgo de la
empresa, los impuestos, los costes de quiebra, el tipo de interés libre de riesgo y los ratios.

Actualmente, la metodología está basada en el descuento de los flujos de caja parece

indiscutible y es la más congruente y sólida en cuanto a sus fundamentos teóricos. Por esta
línea han pretendido progresar Martín Marín y Trujillo Ponce (2000) en su obra "Manual de
valoración de empresas". Respecto al tema de las empresas de nueva economía o
economía virtual relacionada con Internet, estos autores según sus propias palabras
prefieren darse un plazo de espera antes de abordar tan espinoso asunto.

1.4. FUNCIONES Y FINALIDAD.

En la actualidad, las funciones de las finanzas en una empresa son analizar y planear las
actividades financieras, como la transformación de datos de finanzas de modo que sirvan
para vigilar la posición financiera de la empresa; es decir evaluar la necesidad de
incrementar la capacidad productiva, determinar el financiamiento adicional que se requiera
para determinar la estructura de activos de la empresa: composición y tipos de activos
óptimos para la empresa.

Por otro lado según, Ross (2002) y Besley (2001) dice: el objetivo principal de la empresa
es la maximización del valor del mercado de ésta para sus accionistas. Para lograr este
objetivo, la empresa debe elegir la combinación más adecuada de inversiones, estructura
de financiamiento y política de dividendos. Otro objetivo es la maximización de utilidades
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de la empresa y por lo tanto maximizar el rendimiento por acción, sin dejar de lado la
maximización de las ventas, maximización de la utilidad entre otros.

1.5. RAZONES PARA ESTUDIAR LAS FINANZAS.

En el libro Finanzas y Gestión destacan que existen al menos cinco buenas razones para
estudiar las finanzas. (BODIE, MERTON VINITZKY,
2006:2)

 Para administrar sus recursos personales, es

decir saber algo de finanzas, siempre es útil
para administrar sus propios recursos.
¿Puedes salir adelante desconociendo
completamente las finanzas?. Tal vez, pero
si se desconoce al respecto está a merced
de otros. Recuerde el viejo adagio: “En tonto
y su dinero pronto se separan”.

 Para interactuar en el mundo de los

negocios, se debe contar con una
comprensión adecuada de los conceptos, las
técnicas y la terminología que utilizan los especialistas financieros.

 Para lograr oportunidades de trabajo, interesantes y gratificantes, considerando que

los profesionales en finanzas pueden apoyar con servicios financieros en la banca,
los seguros, administración de inversiones, hasta llegar a crear su propio
emprendimiento. En este campo existen diversas oportunidades de desarrollo muy
gratificante así como una cantidad de especialidades por la que puede optar.

 Para tomar decisiones de bien fundamentadas, como cuidado, en asuntos públicos,

debiendo contar con una comprensión básica del funcionamiento del sistema
financiero y que apoyen al desarrollo de un determinado país.

 Para enriquecer intelectualmente, como un cumulo de conocimientos reconociendo

su historia y antecedentes reconociendo sus inicios en la “Riqueza de las naciones”
de Adam Smith obra publicada en 1776.

1.6. TIPOS DE DECISIONES FINANCIERAS.

Son las siguientes: (Idem:5)

 Decisiones de consumo y ahorro, es decir cuánto de su riqueza actual debe gastar

en consumo y cuanto de ingreso corriente debe ahorrar para el futuro.
 Decisiones de inversión¸ hace referencia a como se debería invertir el dinero
ahorrado.
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 Decisiones de financiamiento, reconoce en qué momento se debería usar el dinero

de otras personas para llevar a cabo sus planes de consumo e inversión.
 Decisiones de administración de riesgos, cómo y en qué términos deben buscar
disminuir las incertidumbre financieras o cuando deben aumentar sus riesgos.

Como resultado de ahorrar parte de su ingreso para

usarlo en el futuro, la gente acumula riqueza, la cual
puede mantener en distintas formas. Una de ellas son
las cuentas bancarias, otra puede ser un bien raíz o una
acción en un negocio. Todas estas formas constituyen
activos. (Un activo es cualquier cosa que tiene valor
económico)

Cuando la gente elige cómo mantener sus ahorros

acumulados, está llevando a cabo una inversión
personal o asignación de activos.

1.7. COMPONENTES ESENCIALES DE LAS FINANZAS.

Para tener una base sólida de los componentes esenciales de las finanzas, se debe
considerar lo siguiente:

1.7.1. EL VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO.

El dinero es un activo que cuesta conforme transcurre el tiempo, permite comprar o pagar
a tasas de interés periódicas (diarias, semanales, mensuales, trimestrales, etc.). Es el
proceso del interés compuesto, los intereses pagados periódicamente son transformados
automáticamente en capital. El interés compuesto es fundamental para la comprensión del
comportamiento financiero.

Encontramos los conceptos de valor del dinero en el tiempo agrupados en dos áreas: valor
futuro y valor actual. El valor futuro (VF) describe el proceso de crecimiento de la inversión
a futuro a un interés y períodos dados. El valor actual (VA) describe el proceso de flujos de
dinero futuro que a un descuento y períodos dados representa valores actuales

Por tal razón se estudia desde el punto de vista financiero el valor presente, el valor futuro,
las anualidades, etc. Donde se emplean formulas financieras que están orientadas
principalmente a la toma de decisiones.
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1.7.2. EL RIESGO Y RENDIMIENTO.

El riesgo es la probabilidad de perder todo o parte

de lo que estamos invirtiendo. Básicamente, la
fuente de riesgo es la incertidumbre, que proviene
del hecho de que no se puede saber exactamente lo
que sucederá en el futuro. No se puede adivinar cuál
va a ser el precio del dólar o de una acción. Las
decisiones se toman con una expectativa de
ganancias, que en el futuro se pueden realizar o no.

El rendimiento es lo que uno espera obtener por encima de lo que se está invirtiendo en el
mercado. Hay una relación directa entre riesgo y rendimiento, es decir, un activo financiero
que ofrezca mayor riesgo, usualmente tiene un mayor riesgo implícito (aunque no se
perciba). El rendimiento se puede ver como el incentivo que tienen que tener los agentes
para vencer la natural aversión al riesgo.

Para este fin las finanzas hacen uso de instrumentos estadísticos como la desviación
estándar y el coeficiente de variación, fortaleciendo en el profesional en finanzas las
actitudes hacia el riesgo.

1.7.3. DECISIONES DE INVERSIÓN A CORTO PLAZO.

Bajo esta perspectiva el especialista en finanzas tiene que tener la capacidad de generar
soluciones prácticas de acuerdo a su contexto donde se desenvuelve, tomando en cuenta
la realidad mundial por eso debe tener claro la necesidad de apropiarse de los siguientes
conocimientos:

a) La Planificación financiera, donde se toma en cuenta los parámetros básicos de

la planificación pero con el valor agregado de su análisis financiero.

b) Capital de trabajo, el principal objetivo de la administración del capital de trabajo,

es reducir al mínimo la cantidad de activos a corto plazo que se mantienen en la
empresa, ya que cuanto mayor sea la razón de liquidez, menos rentable será la
empresa. En otras palabras no es conveniente que el capital de trabajo sea muy
grande debido a que se estaría desperdiciando recursos de la empresa porque no
estaría generando rendimiento.

1.7.4. VALUACIONES.

Sin importar el área de influencia en la que se desenvuelva, usted en algún momento

requerirá de la valuación. La necesidad de una valuación puede surgir en entornos tan
diversos como grandes empresas, propiedad intelectual, inmobiliaria, empresas familiares,
entre otros. Para asegurar que el valuador le provea un reporte preciso, usted debe
entender las bases de valuación en general y los enfoques de valuación.
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La valuación en Finanzas Corporativas es el proceso de estimar el valor de una empresa,

activo o proyecto. Generalmente, se utilizan varios métodos de valuación en diferentes
escenarios, obteniéndose distintas valuaciones del activo objetivo en función del método
empleado y el escenario elegido. De esta forma, puede apreciarse que los métodos de
valuación no son excluyentes entre sí, sino que la utilización de más de uno de ellos, permite
a los analistas ofrecer una opinión que contemple distintos puntos de vista.

En Finanzas, la valuación o valoración es el proceso de estimar el valor de un activo (por

ejemplo: acciones, opciones, empresas o activos intangibles tales como patentes y marcas
registradas) o de un pasivo (por ejemplo: títulos de deuda de una compañía). El proceso de
valuación es muy importante en muchas situaciones incluyendo análisis de inversión,
presupuesto de capital, Fusiones y Adquisiciones, etc.

Es importante observar que la valuación es tanto un arte como una ciencia porque requiere
del juicio del profesional interviniente. Generalmente se utilizan varios métodos de valuación
en diferentes escenarios, obteniéndose distintas valuaciones del activo objetivo en función
del método empleado y el escenario elegido. De esta forma, puede apreciarse que los
métodos de valuación no son excluyentes entre sí, sino que la utilización de más de uno de
ellos, permite a los analistas ofrecer una opinión que contemple distintos puntos de vista.

1.8. INSTRUMENTOS FINANCIEROS.

El problema del financiamiento es una de las dificultades

que las empresas, y muy especialmente las Pequeñas y
Medianas Empresas, tienen al momento de desarrollar
programas de crecimiento en el mediano y largo plazo.

Es por ello se describe las principales características de

los instrumentos financieros.

LEASING.

"Leasing" es una palabra en idioma inglés que significa "arriendo" y sirve para denominar
a una operación de financiamiento de máquinas, viviendas u otros bienes. Esta consiste en
un contrato de arriendo de equipos mobiliarios (por ejemplo, vehículos) e inmobiliarios (por
ejemplo, oficinas) por parte de una empresa especializada, la que de inmediato se lo
arrienda a un cliente que se compromete a comprar lo que haya arrendado en la fecha de
término del contrato.

El leasing es un préstamo que en lugar de estar representado por dinero, lo está por un
bien donde el propietario transfiere el uso y goce al tomador en el momento de su entrega
y por esa transferencia el titular recibe un precio que es el canon y le otorga al tomador
(solicitante) una opción de compra al final de pago del canon, por un valor residual que fijan
las partes como un porcentaje del costo del bien.

Además, se tiene diferentes modalidades, como son el Leasing operativo y financiero,

entre los más conocidos.
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FACTORING FINANCIERO

Las PyMEs tienen la urgente necesidad de financiar sus ventas, hacer más rápido el
recuperar de sus créditos, calzar los plazos de pago con los de cobro y contar con un rápido
retorno de su capital de trabajo.

En este sentido, el factoring conforma un conjunto de servicios prestados por una institución
de crédito para atender financiera y administrativamente la cartera de deudas de la empresa
cliente, por un precio cierto determinado oportunamente.

El Factoring es un contrato celebrado entre una empresa y una entidad financiera o bien
una sociedad de factoring, por el cual la primera transfiere a la segunda créditos a cobrar
originados por su actividad comercial o de servicios (ej. facturación de la PyME, cheques,
pagarés, etc.), con la finalidad de obtener recursos líquidos.

El Factoraje Financiero consiste en la adquisición por parte de la empresa de factoraje de

derechos de crédito que el cliente tenga a su favor por un precio determinado.

El Factoraje Financiero se puede utilizar como un medio para obtener capital de trabajo,
inclusive este puede ser de manera revolvente.
Con el Factoraje Financiero, realmente se
agiliza la recuperación de las cuentas por
cobrar, reduciendo el apalancamiento
financiero, recortando el ciclo operativo de la
empresa e impulsando y haciendo más eficiente
las áreas de crédito y cobranza de las
empresas. Se recomienda no utilizar los
recursos obtenidos del Factoraje Financiero
para financiar proyectos u operaciones de largo
plazo u otras actividades de inversión.

WARRANT

El warrant es un contrato o instrumento financiero derivado que da al comprador el

derecho, pero no la obligación, de comprar/vender un activo subyacente (acción, futuro,
etc.) a un precio determinado en una fecha futura también determinada. En términos de
funcionamiento, los warrant están incluidos dentro de la categoría de las opciones.

Si un warrant es de compra recibe el nombre de call warrant, y si es de venta será un put

warrant. El warrant, al igual que las opciones, dan al poseedor la posibilidad de efectuar o
no la transacción asociada (compra o venta, según corresponda) y a la otra parte la
obligación de efectuarla. El hecho de efectuar la transacción recibe el nombre de «ejercer»
el warrant.

La operatoria consiste en que una empresa propietaria de stocks de bienes y productos

fungibles (agrícolas, ganaderos, forestales, mineros o manufacturas nacionales o
importadas en plaza y con destino definitivo), puedan obtener asistencia crediticia
procediendo a depositar los mismos en empresas de depósitos debidamente autorizadas
para tal actividad.
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La utilización del warrant presenta diversos beneficios, veamos:

 Facilita la administración de stocks, evitando su acumulación y sus costos

financieros.
 Facilita la comercialización de los bienes depositados (mejor planificación
comercial).
 Permite el acceso al crédito ya que el acreedor cuenta con una garantía real que
no se encuentra alcanzada por situaciones personales o patrimoniales del deudor
(fallecimiento, concurso o quiebra).

FIDEICOMISO

Puede definirse al contrato de fideicomiso como el negocio jurídico en virtud del cual una
persona llamada "fiduciante" transfiere a título de confianza, a otra persona denominada
"fiduciario", uno o más bienes (que pasan a formar el patrimonio fideicomiso) para que al
vencimiento de un plazo o al cumplimiento de una condición, éste transmita la finalidad o el
resultado establecido por el primero, a su favor o a favor de un tercero llamado "beneficiario
o fideicomisario".

Es importante para identificar esta figura, resaltar la necesaria conjunción de tres elementos
básicos y fundamentales:

 La fiducia o el encargo por confianza.

 La transmisión de la propiedad vinculada a esa fiducia.
 La figura del "fiduciario" que recibe los bienes y el encargo.

FONDOS DE CAPITAL DE RIESGO PARA PyMEs

Los fondos de Capital de Riesgo son fondos de inversión destinados a aportar capital y
asistencia técnica a Pequeñas y Medianas Empresas a cambio de una determinada
participación en su patrimonio por un tiempo determinado.

Ello equivale a decir que transcurrido un plazo preestablecido el socio financiero se retirará
del negocio, después de renegociar con sus dueños la venta de su participación accionaria.

El objetivo básico de los fondos es entonces aportar capital a largo plazo y asistencia
técnica a empresas bien gestionadas con proyectos de desarrollo.
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Curiosidades.
COMO ENSEÑA FINANZAS LA BIBLIA (Extractado de un Doctorado en Finanzas)
Proverbios 27

23 Sé diligente en conocer el estado de tus ovejas, Y mira con cuidado por tus rebaños; 24 Porque
las riquezas no duran para siempre; ¿Y será la corona para perpetuas generaciones? 25 Saldrá la
grama, aparecerá la hierba, Y se segarán las hierbas de los montes. 26 Los corderos son para tus
vestidos, Y los cabritos para el precio del campo; 27 Y abundancia de leche de las cabras para tu
mantenimiento, para mantenimiento de tu casa, Y para sustento de tus criadas.

*********************
Estudiando la Biblia en lo referente a Finanzas se encuentra una clase completa de Administración
Financiera en Proverbios 27, del cual comparto las partes más esenciales.

1) SE DILIGENTE EN CONOCER EL ESTADO DE TUS OVEJAS es decir se diligente en conocer

el estado de tus negocios, de tus inversiones, de tus cosas. Nosotros acostumbramos a evadir la
responsabilidad de conocer el estado de nuestras cosas, de nuestras finanzas y pasamos muy rápido
por nuestros estados financieros y los cálculos que hacemos son muy someros y en algunos casos,
pues no lo hacemos.

2) MIRA CON CUIDADO POR TUS REBAÑOS. TUS REBAÑOS son tu familia, tus empleados, tus
negocios (la gente que depende de ellos). Cualquier decisión que tomemos hoy afecta el mañana
de los rebaños.

3) PORQUE LAS RIQUEZAS NO DURAN PARA SIEMPRE.(Conoces el Futuro?).

Las condiciones del mercado no son las mismas, lo que hoy es buen negocio, mañana no lo es. Una
cosa que enseñan en administración es que el futuro es incierto y se debe planear, ver las fortalezas,
las debilidades, proyectarse y prever el corto, mediano y largo plazo.

¿Y será la corona para perpetuas generaciones? 25 Saldrá la grama, aparecerá la hierba, Y se

segarán las hierbas de los montes. Todos los días hay algo nuevo, el mundo no se detiene, sale la
hierba, la grama. Todos los días nacen nuevas empresas, nuevas competencias, es más, en
nuestros negocios hay nuevos problemas, por lo tanto la diligencia debe llevar a que se sieguen los
montes, se trabaje en quitar esos problemas y en mantener en buen estado sus empresas.

26 Los corderos son para tus vestidos, Y los cabritos para el precio del campo; 27 Y abundancia de
leche de las cabras para tu mantenimiento, para mantenimiento de tu casa, Y para sustento de tus
criadas.

Primero, en este párrafo hay la estructura de un presupuesto, más bien las políticas de un buen
presupuesto: si miras bien, está la fuente (los ingresos) y el destino (los egresos).

Los corderos son para tus vestidos. Viendo en el diccionario el cordero es el hijo de la oveja que
no pasa de un año, es la cría de la oveja es el que provee lana, el que provee el vestido.

Veamos: Una cabra (Ahorro o Inversión) la cuido, la alimento y en su tiempo dará un cabrito o una
cabrita (Rendimientos), crecerán y se multiplicaran y solo hasta que tanga mi rebaño crecido puedo
ir y negociar para entregar parte de las crías por mi campo, antes no. eso es obvio.
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LECTURA COMPLEMENTARIA.

 Investigar sobre los Servicios Auxiliares Financiero en Bolivia.

 Leer el libro “Padre Rico, Padre Pobre” de Robert Kiyosaki
o (Para su valoración después del primer parcial)

PRUEBA RÁPIDA.

1. ¿Cómo conceptualiza finanzas?.

2. ¿En qué consiste la gran depresión?
3. ¿Cuáles son los componentes esenciales de las finanzas?
4. ¿Qué instrumento financiero le parece el más aplicable en nuestro
medio? y ¿por qué?
5. ¿Cómo contribuye el contenido del tema en su formación
profesional?.