Los Pagos Internacionales y El Mercado de Cambios

Los Pagos
Internacionales y el
Mercado de Cambios
Los pagos internacionales se diferencian de los
nacionales porque se realizan en distintas monedas
Las operaciones internacionales en el régimen
capitalista , en forma ordinaria son llevadas a cabo por
industrias, empresas y ciertas instituciones de
gobierno y no por los países como tales,
Dichas operaciones son computadas en dinero y se
diferencian de las operaciones internas porque tienen
que ser liquidadas en otra moneda .
La existencia de sistemas monetarios independientes
en economías que comercian entre sí, hace necesario
que se determine una relación de cambio o tipo de cambio
Este hecho que da lugar a un especial mecanismo que no
sólo relaciona las monedas, sino que también transmite los
efectos de las fluctuaciones económicas de los países,
Esto se origina en el hecho de que los pagos al exterior o
los ingresos recibidos del exterior determinan cambios en
la reserva, en el circulante, en el ingreso nacional, en
la demanda, y en los precios domésticos
No obstante la complejidad de esta operaciones derivadas
de la necesidad de hacer pagos en diferentes monedas y a
mayores distancias, tanto los importadores como los
exportadores realizan sus operaciones y reciben o pagan
sus importaciones en la moneda de su propio país.
Es decir que el importador paga con su moneda y el

exportador recibe el importe de su venta también en la
suya gracias a la existencia del Mercado de cambios
Mercado de Cambios
En este mercado se compra y se
vende una mercancía muy
particular: LA DIVISA ( monedas
extranjeras), por esta razón este
mercado se llama también:
MERCADO DE DIVISAS
La función principal de este mercado es realizar la conversión de una
moneda a otra , es decir transferir el poder de compra entre las
distintas monedas
Esta mercancía divisa tiene característica propias que no
comparte con ningún otro bien:
● Es completamente homogénea
● Tiene costos relativamente bajos para su transferencia
● Transferencias instantáneas de fondos e información
Es decir, la mercancía negociada DIVISA sujeta a

condiciones normales es transferible perfecta y
rápidamente a bajo costo y además es homogénea en
calidad , sin importar su procedencia
Del Mercado de Divisas
Centros Financieros:
que actúan como
intermediarios entre
Bcos. Comerciales: los bcos comerciales
que actúan como
intermediarios entre
Oferentes y oferente y
demandantes: demandante de
Empresarios moneda extranjera
(exportadores e
importadores ,
turistas, inmigrantes,
inversionistas
Ofertante y Demandantes :
Los importadores o demandantes son todos aquellas personas
físicas o morales que tienen necesidad de hacer pagos o de transferir
fondos al exterior ,cualquiera sea el origen de dichos pagos y
transferencia y recurren al mercado de cambios en demanda de
divisas o sea de poder de compra extranjero
Demanda de divisas :
● Importacion de Mercancias
● Pago por servicios recibidos
● Salida de Capitales
● Egreso por donaciones y transferencias
Por otro lado los exportadores u oferentes concurren
al mercado a ofrecer poder de compra extranjero
Oferta de divisas:
● Exportación de mercancías
● Prestación de servicios
● Ingreso de Capitales
● Donaciones y transferencias unilaterales
Bancos Comerciales:
Los bancos comerciales actúan como cámaras de

compensación , es decir que asumen derechos y
obligaciones en moneda extranjera contra moneda nacional
y solamente el saldo de estas operaciones es pagado en
efectivo .
El importe de estos saldos aunque solo sea abonado

contablemente, afecta el monto de la reserva monetaria,
tanto del país que recibe el saldo como del país que paga
Los bancos comerciales y los ejecutivos en ellos,se
mantienen en contacto permanente con los centros
financieros y entre sí y están alertas a las diferentes
cotizaciones en los diferentes sitios geográficos del
mercado
Los Centro Financieros:
Qué son Los Centro Financieros
Es un lugar que alberga a un grupo de proveedores de
servicios financieros nacionales e internacionales, como
bancos, gestores de inversiones o bolsas de valores
Que también actúan como cámaras de compensación y

además otorgan préstamos para financiar las mercancías
durante el lapso de tiempo que están en tránsito o por
vencimiento del documento de giro
Importancia de los centro financieros
● La importancia de los centro financieros internacionales se
origina se origina en el hecho de que caso todos los paises en
sus operaciones comerciales con el resto del mundo liquidan
sus compra ventas a través de los centro financieros
● Resultaría incosteable para cada país sostener relaciones de
corresponsalía con los bancos comerciales de todos los países
con los que comercia . Esta complejidad se resuelve por la vía
de hacer uso de los centro financieros
Los Bancos centrales:
Los Bancos centrales:
Son los proveedores de divisas y los compradores finales

de ellas
Tienen la capacidad de influir en las condiciones del mercado

o en las fluctuaciones del tipo de cambio
Además reflejan también las transacciones del gobiernos, las

transacciones con las diferentes organizaciones
internacionales y con otros bancos centrales
Para que estas instituciones puedan realizar sus
funciones hace falta tambien la participacion de
instrumento que faciliten las operaciones entre ellos
podemos mencionar:
El Giro Bancario
La Carta de Crédito
Letra de Cambio
Que es una carta de Crédito ?
● Es un compromiso de pago asumido por

un banco a favor de un tercero en el
extranjero.
● Se considera el medio de pago más
seguro por la garantía de pago para el
vendedor y envio de mercancias y
● Para el comprador en tiempo y
condiciones solicitadas
Carta de Crédito, Beneficios
La Carta de Crédito
Operaciones de futuros:
Estas operaciones consisten en la compra y venta de divisas

cuya entrega y liquidación final se hará cuando se cumpla el
plazo estipulado . Estas operaciones tiene dos finalidades:
● La especulativa
● la de protección
En ambos casos la diferencia entre el tipo de cambio
actual y el tipo de cambio concertado para el futuro estará
influido por:
● El precio probable de la moneda en la fecha estipulada

● El tipo de interés y el plazo establecido
● La comisión de la institución que asuma la obligación
Las operaciones de futuros con fines de cobertura,
pretender proteger de un riesgo tanto a las empresas
como a los particulares que han contraído una
obligación en moneda extranjera
Con las operaciones de futuros quedan a salvo de
cualquier pérdida que se derive de la variación del tipo
de cambio
Hablamos de “prima” cuando el precio futuro de la divisa
es mayor que el precio presente y de “descuento” cuando
el precio futuro de la divisa es menor que el presente .
La operaciones de futuros son más cuantiosas en aquellos

países donde la cotización de la moneda nacional está
sujeta a variaciones frecuentes, a diferencia de cuando las
fluctuaciones del tipo de cambio de la moneda son
menores y resulta de escasa utilidad cubrirse contra
futuras fluctuaciones en el largo plazo
La operaciones de futuros son parte del mercado de
cambios y no un mercado diferente, pero tienen sus
propias características, su función consiste en:
● Ligar la cotización actual con la cotización futura
mediante el tipo de interés y el grado de estabilidad
de la moneda que se negocie
Las operaciones de futuros no son la causa del
desequilibrio de la Balanza de Pagos, sino que es el
estado de la Balanza de Pagos lo que provoca las
operaciones de futuros.
Sin embargo las operaciones de futuros influyen para
incrementar o reducir el desequilibrio, por tanto, estas
operaciones suelen aligerar o acentuar las alteraciones
de la paridad cambiaria
Operaciones de Arbitraje:
El arbitraje es una estrategia financiera que consiste

en aprovechar la diferencia de precio entre
diferentes mercados sobre un mismo activo
financiero para obtener un beneficio económico ,
normalmente sin riesgo
El arbitraje es el mecanismo por medio del cual dos
mercados que se encuentran separados por la distancia
se vuelven uno solo en el sentido económico
El arbitraje es el mecanismo por medio del cual dos
mercados que se encuentran separados por la distancia
se vuelven uno solo en el sentido económico
Si este mecanismo funciona libremente, el tipo de cambio

adquiere un nivel para todo el mundo, por lo tanto impide
que haya diferentes cotizaciones para cada moneda según
el estado de la balanza de pagos frente a cada país en
particular.
Su función consiste: En demandar divisas donde donde
estas estan baratas e incrementar la oferta donde estas
estan caras
Ello es posible por la homogeneidad de la mercancía
y la facilidad y rapidez de la transferencia
Los cambistas y en general las instituciones de
crédito efectúan operaciones de arbitraje en la
medida en que la diferente cotización de 1 monedas ,
en términos de otra es de tal magnitud que deja una
utilidad aceptable (arbitraje de dos puntos )
Las operaciones de arbitraje tienen influencia
sobre el tipo de cambio actual al incrementar la
demanda o la oferta, según sea el sentido de la
desviación del tipo de cambio respecto de su
paridad normal

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Los Pagos

Es decir que el importador paga con su moneda y el

Es decir, la mercancía negociada DIVISA sujeta a

Los bancos comerciales actúan como cámaras de

El importe de estos saldos aunque solo sea abonado

Que también actúan como cámaras de compensación y

Son los proveedores de divisas y los compradores finales

Tienen la capacidad de influir en las condiciones del mercado

Además reflejan también las transacciones del gobiernos, las

● Es un compromiso de pago asumido por

Estas operaciones consisten en la compra y venta de divisas

● El precio probable de la moneda en la fecha estipulada

La operaciones de futuros son más cuantiosas en aquellos

El arbitraje es una estrategia financiera que consiste

Si este mecanismo funciona libremente, el tipo de cambio

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