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Analisis Entel

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UNIFRANZ

ENTEL S.A
ADMINISTRACIÓN FINANCIERA III
Lic.Jesús Rodrígues

2014

ALUMNOS:
GABRIEL HUMBERTO BUSTILLOS CHAIÑA
ANDRES NAHUM GUTIERREZ COLQUE

ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS
EMPRESA ENTEL S.A. ADMINISTRACIÓN FINANCIERA III UNIFRANZ

Contenido
1 Antecedentes. ................................................................................................................. 3

2 Misión. ............................................................................................................................. 4

3 Visión. .............................................................................................................................. 4

4 Valores............................................................................................................................. 4

4.1 Actividad de la empresa ...................................................................................................... 4

4.2 EXCELENCIA ......................................................................................................................... 4

4.3 HONESTIDAD Y TRANSPARENCIA ........................................................................................ 4

4.4 INNOVACION ....................................................................................................................... 5

4.5 CALIDEZ Y ATENCION AL CLIENTE........................................................................................ 5

5 MERCADO DE ENFOQUE. ................................................................................................ 5

6 OBJETIVOS ESTRATÉGICOS Y ESPECIFICOS PARA 2014 – 2015 ....................................... 5

6.1.1 OBJETIVO ESTRATÉGICO.............................................................................................. 5

6.1.2 OBJETIVOS ESPECÍFICOS .............................................................................................. 6

7 ROA (Return on Assets): ........................................................................................... 11

8 Razones financieras. ................................................................................................. 11

8.1 Razón de liquidez ........................................................................................................... 11

8.1.1 Razón acida ............................................................................................................. 12

8.1.2 Razón de Efectivo .................................................................................................. 12

8.2 Razones de actividad ..................................................................................................... 13

8.2.1 Rotación de inventarios ......................................................................................... 13

8.2.2 Promedio de cobranza ........................................................................................... 13

8.3 Razón de endeudamiento ............................................................................................. 14

8.3.1 Deuda total .............................................................................................................. 14

8.3.2 Cobertura de interés .............................................................................................. 14

1
EMPRESA ENTEL S.A. ADMINISTRACIÓN FINANCIERA III UNIFRANZ

8.4 Razón de rentabilidad .................................................................................................... 15

8.4.1 Margen de utilidad .................................................................................................. 15

8.4.2 Rendimientos sobre activos .................................................................................. 15

8.5 Razón de Productividad ................................................................................................ 15

8.5.1 Rotación de activos totales ................................................................................... 15

9 Retorno Sobre el Capital Invertid ROIC .................................................................. 16

10 Razón del DOL: .............................................................................................................. 18

11 Razón del DFL: ............................................................................................................... 18

12 CONCLUSIÓN ................................................................................................................. 19

2
EMPRESA ENTEL S.A. ADMINISTRACIÓN FINANCIERA III UNIFRANZ

La Empresa Nacional de Telecomunicaciones (Entel)

1 Antecedentes.
ENTEL fue fundada el 22 de diciembre de 1965 como Sociedad Anónima Mixta
con representación oficial del Estado boliviano, con la finalidad de “desarrollar las
telecomunicaciones en todas sus modalidades y formas en el territorio nacional”.
En 1966 se convirtió en empresa pública descentralizada, bajo la tutela del
Ministerio de Transportes, Comunicaciones y Aeronáutica Civil.

El 27 de noviembre de 1995, se concedió a ETI - STET International (Telecom


Italia) el 50% de las acciones de ENTEL y la gestión de la empresa.
Adicionalmente, la Ley de Telecomunicaciones (Ley N° 1632 del 5 de Julio de
1995) acordó a ENTEL un monopolio durante seis años sobre los servicios de
telefonía de larga distancia nacional e internacional. Telecom Italia, por su lado, se
comprometió a implementar un plan de inversión por un total de 610 millones de
dólares, y a cumplir con las metas de expansión y calidad definidas por la ley y por
el contrato de concesión.1

En 2005, al ser electo Presidente de la República, Evo Morales Ayma anunció,


conforme al mandato otorgado en referéndum por el pueblo boliviano, que
recuperarán los recursos naturales y se nacionalizará las Empresas estratégicas
del país.

A diez años de la capitalización y cinco de la liberalización de las


telecomunicaciones en Bolivia, ENTEL ocupa una posición de liderazgo frente a
sus competidores.

El 1ro de mayo de 2008, ENTEL se nacionaliza por Decreto Supremo N°29544. El


Estado Boliviano es ahora el titular del 97% de las acciones de la empresa; se

1
27 de noviembre de 1995(Ley N° 1632 del 5 de Julio de 1995)

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EMPRESA ENTEL S.A. ADMINISTRACIÓN FINANCIERA III UNIFRANZ

garantiza la estabilidad laboral de los trabajadores y las trabajadoras de ENTEL,


así como los contratos suscritos con clientes y proveedores.2
2 Misión.
Para el año 2025, nos comprometemos a sumar todos nuestros esfuerzos para
lograr mantener a ENTEL Bolivia como una empresa líder en el ramo de las
telecomunicaciones esto con el fin de satisfacer la demanda y las necesidades de
los habitantes del Estado Plurinacional de Bolivia.

3 Visión.
Proporcionar servicios de telecomunicaciones a través de redes tecnológicamente
actualizadas y modernas, cumpliendo la normativa vigente e impulsando el
crecimiento económico productivo de nuestro país; logrando que todos los
habitantes del Estado Plurinacional de Bolivia, accedan a la comunicación
telefónica e internet bajo premisas de calidad y tarifas equitativas.

4 Valores.
Los colaboradores y equipos de trabajo de la Empresa, estamos orgullosos de
pertenecer a la institución por tanto nosotros cumplimos con los siguientes valores,
actitudes y comportamientos:
4.1 Actividad de la empresa
La Empresa Nacional de Telecomunicaciones (Entel) Entel S.A desarrolla sus
actividades en la área de telecomunicación brindando servicios como: telefonía
móvil, internet e incursionando en el servicio de tv satelital.
4.2 EXCELENCIA
Brindamos soluciones oportunas para el cliente, en base a una moderna
tecnología y el desarrollo continuo de servicios creativos, innovadores y de valor
agregado.

4.3 HONESTIDAD Y TRANSPARENCIA


Cumplimos nuestro trabajo apegados a los más altos principios morales y éticos,
desempeñando nuestras funciones con rectitud e integridad; actuamos de manera

2
1ro de mayo de 2008Decreto Supremo N°29544

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EMPRESA ENTEL S.A. ADMINISTRACIÓN FINANCIERA III UNIFRANZ

abierta, honesta y auditable, generando confianza y seguridad en todas nuestras


operaciones y acciones.
4.4 INNOVACION
Transformamos ideas en procesos de negocio más eficientes y diferenciadores, en
productos y servicios rentables que aportan valor a nuestros clientes; con ofertas
flexibles y personalizadas a la medida de sus requerimientos.
4.5 CALIDEZ Y ATENCION AL CLIENTE
Brindamos productos y servicios de la más alta calidad y con el distintivo de pro
actividad, diligencia, respeto, eficiencia y calidez.
5 MERCADO DE ENFOQUE.
La Empresa Nacional de Telecomunicaciones (Entel) está más enfocado al
mercado nacional tanto como internacional prestando servicio de comunicación de
red. En el mercado nacional abarca el 45% del mercado de telefonía, un 60% en el
mercado de conexión de internet domiciliario y un 40% de internet móvil.
6 OBJETIVOS ESTRATÉGICOS Y ESPECIFICOS PARA 2014 – 2015
6.1.1 OBJETIVO ESTRATÉGICO

 Lograr la modernización de los sistemas y redes de la empresa, para crecer


en cuanto a liderazgo en calidad, cobertura y mercado nacional.
Convertirnos en referente de los servicios de valor agregado y ubicarnos
como centro de interconexión de los servicios de telecomunicaciones de
Sud América.
 Posibilitar el acceso universal a los servicios de telecomunicaciones
en todo el territorio nacional promoviendo el desarrollo equitativo de
nuestra sociedad en general y de nuestro país
 Alcanzar un sitial a nivel Internacional, a través de negocios virtuales
internacionales en países donde nuestra presencia como bolivianos es
significativa, integrando a nuestros compatriotas con Bolivia y poniendo a
ENTEL como una empresa líder de nuestro continente.

5
EMPRESA ENTEL S.A. ADMINISTRACIÓN FINANCIERA III UNIFRANZ

 Consolidar a Entel S.A. como una organización eficiente y ordenada, con


orientación al cliente a través de recursos humanos adecuados, procesos
ágiles y un enfoque hacia la investigación e innovación.
6.1.2 OBJETIVOS ESPECÍFICOS
 Desplegar redes de nueva generación de fibra óptica, y cubrir el territorio
nacional con anillos redundantes, que permitan brindar servicios de alta
calidad, basados en estándares internacionales; ofreciendo una amplia
gama de servicios presentes y preparados para el futuro.
 Implementar un mercadeo inteligente para captar a la clientela potencial
con el objetivo de asegurar la permanencia y desarrollo del negocio en el
largo plazo.
Recuperar el liderazgo nacional e incursionar en el mercado
latinoamericano.
Integración de los negocios fijo y móvil sobre una misma infraestructura de
red, optimizando inversiones y gastos
Lograr que la participación de mercado de Entel tenga un crecimiento
sostenido.
 Mantener las tarifas más bajas del mercado
nacional, acordando con el gobierno mejores
condiciones regulatorias e impositivas.
Facilitar el acceso de nuestros servicios a todos
los bolivianos en el territorio nacional.
 Incursionar en el mercado internacional a través de negocios inteligentes
así como servicios innovadores y modernos.
 Promover e innovar Investigación y Desarrollo.
 Contar con una organización flexible, eficiente orientada al cliente
considerando RRHH competentes, procesos y sistemas de gestión óptimos

6
EMPRESA ENTEL S.A. ADMINISTRACIÓN FINANCIERA III UNIFRANZ

EMPRESA NACIONAL DE TELECOMUNICACIONES SOCIEDAD ANONIMA (ENTEL S.A)

ESTADO CONSOLIDADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS


2001
Servicios telefónico 1.003.533.950
Servicio telegráfico y télex 86.036
Venta de celulares 13.059.259
Servicios especiales 114.017.730
Otros servicios 5.797.085
Participación por interconexión internacional 189.899.081

Total ingresos operativos 1.326.393.149

Participación por interconexión y comisiones -288.691.513


Costo de ventas de equipos celulares -24960185
Servicios personales -124.206.419
Servicios no personales -329.331.795
Depreciación y amortización -369.903.324
Deudores incobrables -78.808.969
Otros costos de operación -1.623.823
Otros gastos -18.649.593

Total gastos operativos -1.236.175.621

Utilidad operativa del ejercicio 90.217.528

Otros ingresos y egresos

Ingresos y egresos financieros netos 88.081.692


Otros egresos netos -13.736.540
Ajuste por inflación -10.590.471

Utilidad antes del impuesto a las utilidades 153.972.209

Impuesto a las utilidades -39.175.758

Utilidad antes del interés minoritario 114.796.451

Interés minoritario

Utilidad neta del ejercicio 114.796.451

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EMPRESA ENTEL S.A. ADMINISTRACIÓN FINANCIERA III UNIFRANZ

EMPRESA NACIONAL DE TELECOMUNICACIONES SOCIEDAD ANONIMA (ENTEL S.A)


BALANCE GENERAL PASIVO
2001 PASIVO CORRIENTE
Bs. Deudas comerciales 231.745.384
ACTIVO Deudas fiscales y sociales 88.909.533
Previsiones y provisiones 28.645.994
ACTIVO CORRIENTE Otras cuentas por pagar 94.795.543
Préstamos bancarios 420.272
Disponibilidades 68.425.401
Inversiones temporarias 1.858.581.592 Total del pasivo corriente 444.516.726
Cuenta por cobrar comerciales 496.836.246
Otras cuentas por cobrar 135.031.354 PASIVO NO CORRIENTE
Inventarios 25.551.781 Préstamos bancarios
Previsiones para indemnizaciones 41.982.125
Total del activo circulante 2.584.426.374
Total del pasivo no corriente 41.982.125

ACTIVO NO CORRIENTE Total del pasivo 486.498.851

Anticipo a proveedores 6.784.088 PATRIMONIO


Inversiones permanentes 83.803.633 Capital pagado 1.280.898.800
Activo fijo 2.842.339.361 Prima de emisión 2.348.550.600
Cargos diferidos 27.699.589 Ajuste global del patrimonio 1.255.815.365
Valor llave 14.444.611 Reserva legal 72.937.589
Resultados acumulados 114.796.451
Total del activo no corriente 2.975.071.282
Total del patrimonio 5.072.998.005
Total del activo 5.559.497.656 Total del pasivo y patrimonio 5.559.497.656

8
EMPRESA ENTEL S.A. ADMINISTRACIÓN FINANCIERA III UNIFRANZ

EMPRESA NACIONAL DE TELECOMUNICACIONES SOCIEDAD ANONIMA (ENTEL S.A)


ESTADO CONSOLIDADO DE GANANCIAS Y
PERDIDAS
2000
Servicios telefónico 1.086.146.011
Servicio telegráfico y télex 162.583
Venta de celulares 10.427.758
Servicios especiales 107.902.484
Otros servicios 5.072.807
Participación por interconexión internacional 208.250.055

Total ingresos operativos 1.417.961.698

Participación por interconexión y comisiones -295.810.950


Costo de ventas de equipos celulares -34.820.117
Servicios personales -157.935.915
Servicios no personales -328.034.956
Depreciación y amortización -369.388.570
Deudores incobrables -62.327.298
Otros costos de operación -2.027.514
Otros gastos -25.459.064

Total gastos operativos -1.275.804.384

Utilidad operativa del ejercicio 142.157.314

Otros ingresos y egresos

Ingresos y egresos financieros netos 137.228.886


Otros egresos netos -17.413.750
Ajuste por inflación -10.422.623

Utilidad antes del impuesto a las utilidades 251.549.827

Impuesto a las utilidades -39.904.140

Utilidad antes del interés minoritario 211.645.687

Interés minoritario -1.976.879

Utilidad neta del ejercicio 209.668.808

9
EMPRESA ENTEL S.A. ADMINISTRACIÓN FINANCIERA III UNIFRANZ

EMPRESA NACIONAL DE TELECOMUNICACIONES SOCIEDAD ANONIMA (ENTEL S.A)


BALANCE GENERAL PASIVO
2000 PASIVO CORRIENTE
Bs. Deudas comerciales 211.083.569
ACTIVO Deudas fiscales y sociales 146.207.829
Previsiones y provisiones 29.246.515
ACTIVO CORRIENTE Otras cuentas por pagar 68.067.392
Préstamos bancarios 1.577.774
Disponibilidades 107.217.744
Inversiones temporarias 1.995.734.044 Total del pasivo corriente 456.183.079
Cuenta por cobrar comerciales 518.674.259
Otras cuentas por cobrar 140.482.282 PASIVO NO CORRIENTE
Inventarios 39.759.809 Préstamos bancarios 412.566
Previsiones para indemnizaciones 49.006.566
Total del activo circulante 2.801.868.138
Total del pasivo no corriente 49.419.132

ACTIVO NO CORRIENTE Total del pasivo 505.602.211

Anticipo a proveedores 16.734.423 PATRIMONIO


Inversiones permanentes 96.379.094 Capital pagado 1.280.898.800
Activo fijo 2.703.837.422 Prima de emisión 2.348.550.600
Cargos diferidos 20.503.351 Ajuste global del patrimonio 1.265.896.507
Valor llave 21.208.427 Reserva legal 63.114.160
Resultados acumulados 196.468.577
Total del activo no corriente 2.858.662.717
Total del patrimonio 5.154.928.644
Total del activo 5.660.530.855 Total del pasivo y patrimonio 5.660.530.855

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EMPRESA ENTEL S.A. ADMINISTRACIÓN FINANCIERA III UNIFRANZ

7 ROA (Return on Assets):


2001 2000

ROA UTILIDAD 114.796.451 2,065 209.668.808 3,704


NETA
ACTIVOS 5.559.497.656 5.660.530.855

Al hacer una comparación de años entre 2000 y 2001 nuestro ROA sufre una baja
de un 1% indicando que los activos en el 2001 han llegado a bajar en su
rentabilidad en eficacia de operaciones de negocio, haciendo muy sensible las
actividades en la Empresa.

8 Razones financieras.
Para un mejor estudio y evaluación económica, se usaran las siguientes razones
para mejorar la toma de decisiones para lograr los objetivos empresariales para la
gestión.

8.1 Razón de liquidez


Razón circulante

En la Razón de circulante muestra que Entel podría liquidar sus activos circulantes
en un 17% y liquidar plenamente a sus acreedores, cubriendo así sus pasivos a
corto plazo en la gestión 2001

11
EMPRESA ENTEL S.A. ADMINISTRACIÓN FINANCIERA III UNIFRANZ

8.1.1 Razón acida

Entel podrá cubrir su deuda a los acreedores en la gestión, con una relación de
5,76 a 1 ya que está en condiciones de pagar sus pasivos de corto plazo sin
vender su mercadería y cubrir las cuentas con sus acreedores.

(Nota.- Entel podrá cubrir la totalidad en un 100% a sus acreedores ya que sus
inventarios son mínimos ya que este trabaja más con venta de servicios que con
las ventas de equipos puestos en almacenes)

8.1.2 Razón de Efectivo

La empresa Entel podrá saldar sus obligaciones a corto plazo satisfactoria mente
en un 15% y estando a un promedio alto según la industria en la que efectúa su
campo de acción. Entel S.A maneja poco efectivo en su gestión y los mayores
pagos lo hacen mediante bancos.

Razones circulantes podemos decir que la empresa Entel S.A cubrirá sus pasivos
a corto plazo satisfactoriamente estando en una margen favorable dentro del
promedio industrial y así teniendo una ventaja sobre rubro en cual este se
desempeña.

12
EMPRESA ENTEL S.A. ADMINISTRACIÓN FINANCIERA III UNIFRANZ

8.2 Razones de actividad


8.2.1 Rotación de inventarios

Entel S.A tiene un regular manejo de inventarios ya que este solo tiene un 51% de
rotación en año teniendo espacio ocioso en la empresa y baja rotación comparado
con el promedio industrial.

8.2.2 Promedio de cobranza

Entel S.A tendrá un promedio de cobranza de 2.12 en sus gestiones anual de 360
la cual lleva un retraso en la cobra de sus afiliados de 172 días dentro de un año
normal lo cual es muy malo porque el promedio empresarial es de 36 días lo cual
este lleva mucho seguimiento a sus cuentas por cobrar gastando así esfuerzos y
recursos dentro de sus gestión.

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EMPRESA ENTEL S.A. ADMINISTRACIÓN FINANCIERA III UNIFRANZ

Entel S.A lleva un manejo malo en sus actividades ya que los inventarios son
ociosos y las cuentas por cobrar son muy mal administradas dentro del periodo de
cobranza.

Entel S.A en el año 2001 era solo líder en telecomunicación lo cual lleva a la
conclusión que la población de cuentas por cobrar de líneas pos-pago vs las
líneas pre-pago era mínima ya que solo las líneas pos-pago abarcaban un 2% de
toda su población de clientes en telefonía.

8.3 Razón de endeudamiento


8.3.1 Deuda total

La empresa Entel S.A cuanta con una liquides en efectiva bastante alta la cual es
bueno para este porque sus deudas son un 8.8% apreciadamente por muy debajo
del promedio empresarial la cual es de un 35% este podrá cubrir sus deudas a
corto plazo fácilmente.

8.3.2 Cobertura de interés

Entel S.A esta en un buen margen de cobertura por que logro un total de 44.7
veces superior los intereses pagados, es decir que la empresa tiene capacidad e
endeudamiento mayor este consiste en un 2.24% muy debajo del promedio
empresarial que es de 4.3%

14
EMPRESA ENTEL S.A. ADMINISTRACIÓN FINANCIERA III UNIFRANZ

8.4 Razón de rentabilidad


8.4.1 Margen de utilidad

Nos indica la ganancia de la empresa Entel S.A en relación a las ventas tiene una
gestión optima por un 8.7% aproximadamente lo cual nos lleva a un buen manejo de
la gestión ya que en comparación a el promedio empresarial que es de 6.29%
estamos muy por encima de este, es decir que la empresa podrá distribuir a sus socios
o en reinversión de acuerdo a sus acta de constitución fijados por los socios.

8.4.2 Rendimientos sobre activos

Nos indica la eficiencia relativa en un 2.1% utilizando sus recursos ya que la


rentabilidad de los activos en año 2001 fueron deficientes en comparación del
promedio empresarial y en comparación a la gestión pasada.

8.5 Razón de Productividad


8.5.1 Rotación de activos totales

15
EMPRESA ENTEL S.A. ADMINISTRACIÓN FINANCIERA III UNIFRANZ

Nos indica la eficiencia relativa en un 24% utilizando sus recursos a fin de generar
producción ya que Entel S.A midiendo la capacidad de generar las ventas en los
servicios que sobrepasa el promedio empresarial de 20% en la gestión 2001
disminuyendo en 1% de la gestión anterior. Este puede ser por factores externos de
competencia por la incorporación de la empresa VIVA S.A a comienzos del año 1999.

9 Retorno Sobre el Capital Invertid ROIC

Entel tiene un retorno del 2.3% para el año 2001 según el capital invertido para
fecha, lo cual muestra una relación inversa entre los intereses de la empresa en
comparación a sus inversionistas ya que este se enfoca en favor a sus accionistas

(NOTA.- con en el 2001 Entel esta capitalizado las mayores regalías recibían
los accionistas que era casi un 60% y los 40% se dirigía a pagos de
impuestos como a reinversión en la misma)

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EMPRESA ENTEL S.A. ADMINISTRACIÓN FINANCIERA III UNIFRANZ

Promedio
Razón financiera Formula 2000 2001 de Evaluación

industria
Liquides

razón circulante 3.05 Bueno

Prueba acida 2.56 Bueno

Razón de
0.24 0.60 Regular
efectivo
Actividad
Rotación de
0.26 6.6 Malo
inventarios
168 36
Periodo de cobro Malo
dias días
Endeudamiento

Deuda toral 8.9% 35% Bueno

Cobertura de
2.24% 4.3% Bueno
interés
Rentabilidad
Margen de
14.8% 6.29% Bueno
utilidad
Rendimientos
3.7% 3.18% Regular
sobre activos
Productividad
Rotación de
0.25 0.20 Bueno
activos totales

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EMPRESA ENTEL S.A. ADMINISTRACIÓN FINANCIERA III UNIFRANZ

Total Entel cubre total tasa de


población el 40% del ingresos crecimiento
Años Bolivia. mercado de operativos %
telefonía
Bolivia
2000 10.027.254 4.010.901,60 1.417.961.698
1,005
2001 4.030.956,11 1.326.393.149
10.077.390,270 1,005

10 Razón del DOL:

Al hacer la comparación del año 2001-2000 en el grado de apalancamiento


operativo nos da un porcentaje de -0.065 lo cual no causara ningún aumento o
disminución en el beneficio de explotación de ventas

11 Razón del DFL:

18
EMPRESA ENTEL S.A. ADMINISTRACIÓN FINANCIERA III UNIFRANZ

2001 2000

114.796.451 1,031 209.668.808 0,991


DFL
114.796.451 3.443.894 209.668.808 -1.976.879

En el año 2000, se tiene un financiamiento del 99 % respecto a los aportes de los


socios, en 2001 esta cifra de financiamiento llega aumentar en un 103.1 % lo que
nos indica que la empresa necesariamente no necesita financiamiento para
movilizar sus operaciones.

12 CONCLUSIÓN
Entel S.A es una empresa que maneja efectivamente su gestión del 2000 y 2001
los cual tiene un manejo muy bien realizado, en las parte de pago a sus
proveedores, niveles de rentabilidad y productividad. Pudiendo así solicitar líneas
de financiamiento externo muy fácil mente por su alto nivel de pago y bajo riesgo.

Una de las deficiencias que encontramos en las presentes gestiones es la baja


rotación de inventarios y cuentas por cobrar pera que estas no afectan a la
actividad de operación en la empresa porque son mínimas en comparaciones a la
actividad que realiza.

19

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