GRUPO ORBIS S.A.

Estado de Situación Financiera

Al 31 de diciembre de 2020 y 2019 (Valores expresados en miles de pesos colombianos)

ACTIVOS

ACTIVO CORRIENTE 2020 %

Efectivo y equivalentes al efectivo 40,565,776 55.15
Inversiones temporales 0.00
Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar 0.00
Cuentas por cobrar a partes relacionadas 31,993,614 43.50
Otros activos financieros 16,603 0.02
Otros activos para la venta 0.00
Total activos corrientes (ACTIVO FINANCIERO) 73,551,814 9.46

ACTIVO NO CORRIENTE 2020 %

Cuentaspor cobrar 141,001 0.02
Propiedades, planta y equipo 1,642 0.00
Propiedades de inversión 37,019,352 5.26
Inversiones en subsidiarias 664,499,544 94.40
Otros activos 2,225,999 0.32
Total activos no corrientes (ACTIVO REAL) 703,887,538 90.54
TOTAL ACTIVOS (INVERSIONES) 777,439,352 100

PASIVOS Y PATRIMONIO
PASIVO CORRIENTE 2020 %
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 365,918 5.45
Cuentas por pagar partes relacionadas 134 0.00
Pasivos por beneficios a empleados 35,875 0.53
Pasivos por impuestos corrientes 11,652 0.17
Pasivos estimados y provisiones 132,056 1.97
Otros pasivos 6,168,221 91.87
Total pasivos corrientes (FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO) 6,713,856 79.06

PASIVO NO CORRIENTE 2020 %

Pasivo por impuestos diferidos 1,777,988 100.00
Total pasivos no corrientes (FINANCIAMIENTO A LARGO PLAZO) 1,777,988 20.94
TOTAL PASIVOS (FINANCIAMIRNTO CON TERCEROS) 8,491,844 1.09

PATRIMONIO 2020 %
Capital emitido 283,933 0.04
Reservas 423,823,908 55.12
Utilidad del ejercicio 47,949,770 6.24
Utilidades acumuladas 306,597,648 39.87
Revalorización del patrimonio 32,391,550 4.21
Otro resultado integral acumulado - 42,099,301 -5.47
Total patrimonio (RECURSOS PROPIOS) 768,947,508 98.91
TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO 777,439,352 100.00
sos colombianos)

Estructura financiera

2019 % 2018 2020 2019

46,148,341 53.03 CT= AF-FCP
1,000,957 1.15 CT= 66,837,958 86,172,380
295,910 0.34 558,861 LIQ= AF/FCP
2,535,165 2.91 LIQ= 10.96 101.64
48,280 0.06 PI= CUENTAS PC/INGRESOS TOTALES
37,000,000 42.51 PI= 0.00% 0.60%
87,028,653 11.53 PF= CT/AF
PF= 90.87% 99.02%
2019 % 2018
0.00
11,496 0.00 21,349
17,724,008 2.66
647,998,111 97.08
1,788,521 0.27
667,522,136 88.47
754,550,789 100
22,888,563 3.03%

2019 % 2018
504,628 58.93 66,839
332,259 38.80
0.00
19,386 2.26
0.00
0.00
856,273 27.96

2019 %
2,206,015 100.00
2,206,015 72.04
3,062,288 0.41

2019 %
283,933 0.04
396,765,004 52.80
51,168,904 6.81
306,522,762 40.79
23,185,917 3.09
- 26,438,019 -3.52
751,488,501 99.59
754,550,789 100.00
 Creación de valor de la empresa
$ %
Total de inversiones 2020 777,439,352 100.00 Total de inversiones 2019
T. participacion activo financ 73,551,814 9.46 T. participacion activo financ
T. participacion activos reales 703,887,538 90.54 T. participacion activos reales

Activo financiero Activos reales

2020 2019 Diferencia 2020
73,551,814 87,028,653 - 13,476,839 703,887,538
Crecimiento porcentual -15.49 Crecimiento porcentual

Valor creado - 13,476,839 $ Valor creado

Crecimiento financiero -15.49 % Crecimiento financiero
La empresa crea valor bajo la perpectiva financiera de maximizar el valor de la empresa porque sus inversiones
en un mayor porcentaje en el activo real y la tendencia se mantiene. Además utiliza las estrategias de administra
eficiencia.

Cuenta más representativa del activo financiero Cuenta más representativa del acti
Efectivo y equivalentes al efectivo Inversiones en subsidiarias
sa
$ %
754,550,789 100.00
87,028,653 11.53
667,522,136 88.47

Activos reales
2019 Diferencia
667,522,136 36,365,402
o porcentual 5.45

36,365,402 $
5.45 %
porque sus inversiones están
trategias de administración y

representativa del activo real:

rsiones en subsidiarias
INFORME RAZÓN DEFINICIÓN

El capital de trabajo es un
indicador financiero que se utiliza
para determinar los recursos
Capital Neto de Trabajo
financieros con que dispone una
empresa para operar sin
sobresaltos y de forma eficiente.

Se define como la capacidad de

una empresa para hacer frente a
sus deudas, tanto a corto como a
Índice de solvencia largo plazo. Dicho de otro modo,
mide qué parte de las deudas
puede satisfacer en el momento
actual con la totalidad de su activo.

El activo circulante o corriente es

Razón Circulante la liquidez que dispone una
organización al momento de cierre
de un ejercicio.

La prueba ácida, o test ácido, es un

ratio financiero que indica si una
Liquidez inmediata o prueba ácida empresa tiene los activos líquidos
para hacer frente a sus
obligaciones de corto plazo.

Indicador financiero que expresa el

SOLVENCIA número de veces que se han
Rotación del Inventario
renovado las existencias durante
un período, normalmente un año.

El ratio de periodo medio de

rotación del inventario nos informa
Plazo promedio del Inventario acerca del promedio de días en el
que se agota el stock en inventario
y este se vuelve a reponer.

Es una razón financiera que nos

permite medir la eficiencia de un
negocio para cobrar sus cuentas.El
Rotación de las Cuentas por Cobrar ratio de Cuentas por Cobrar
permite conocer cuantas veces se
cubre la cartera durante el periodo
en estudio.
 El periodo medio de cobro es el
plazo, en días, que tarda de media
Plazo promedio de Cuentas por Cobrar
una empresa en cobrar de sus
clientes.

Es un indicador clave de
rendimiento que indica el número
de veces durante un tiempo
Rotación de las Cuentas por Pagar
determinado, que tu empresa ha
pagado las deudas contraídas con
proveedores.

Refleja el tiempo, en término

Plazo promedio de Cuentas por Pagar o Período
medio, que tarda una empresa en
medio de Pagos
pagar las facturas de lo que
adquiere a susproveedores.

Razón financiera que indica la

Razón de Endeudamiento cantidad de activos de una
empresa que se proporcionan por
medio de la deuda.

Mide la relación o proporción que

hay entre los activos financiados
Razón Pasivo-Capital por los socios y los financiados por
terceros y se determina dividiendo
el pasivo a largo plazo entre el
capital contable.

APALANCAMIENTO Mide el riesgo de la empresa a

largo plazo, es decir, su capacidad
de resistir una mala coyuntura al
Cobertura del inmovilizado emplear el exigible, tanto a largo
como a corto plazo, para financiar
solamente el circulante y
acomodarse a la situación
coyuntural.

Es un indicador que mide la

eficiencia con la que la empresa
Rotación del Activo Total maneja sus activos para generar
sus ingresos o ventas; se expresa
como número y por lo general se
analiza en un periodo de 360 días.

Es un índice o indicador financiero

encargado de medir la rentabilidad
Rendimiento de la Inversión de una inversión, es decir, las
utilidades o ganancias que se
esperan obtener en una inversión.
 La rentabilidad económica mide la
tasa de devolución producida por
Rentabilidad económica un beneficio económico respecto
al capital total, incluyendo todas
las cantidades prestadas y el
patrimonio neto.
RENTABILIDAD

Relaciona el beneficio económico

Rentabilidad Financiera con los recursos propios necesarios
para obtener ese lucro.

El margen de rentabilidad sobre las

ventas busca determinar cuánto se
ha agregado al costo de
Rentabilidad sobre las Ventas
producción de un producto o
servicio con el objetivo de obtener
un valor o precio para la venta.

Actividades relacionadas con la

Ventas. venta o la cantidad de bienes
vendidos en un período de tiempo
determinado.
Suma total de todos los ingresos
Ingreso Bruto. recibidos durante un periodo de
tiempo determinado.
CRECIMIENTO
La utilidad por acción es el
Utilidades por Acción. -(Índice de Inversión) beneficio o pérdida sobre cada
acción en función de las acciones
ordinarias o preferentes que se
encuentren en circulación.

El dividendo por acción es la

Dividendos por Acción. -(Intensidad de
cantidad de beneficio conseguido
Expansión).
por una empresa dividido entre el
número de acciones.
 FORMULA 2020 2019

Activo financiero-financiamiento a corto plazo 66,837,958 86,172,380

Inversiones/financiamiento con terceros 91.55 253.88

Activo financiero/financiamiento a corto plazo 10.96 101.64

Activo financiero-inventarios/financiamiento a 10.96 101.64

corto plazo

Ventas/promedio de inventario N/A N/A

360/Rotación de inventario N/A N/A

Costo de ventas/ promedio de cuentas por 347.33 116.30

cobrar
 360/Rotación de cuentas por cobrar 1.04 3.10

Costo de ventas/Promedio de cuentas por pagar 118.06 173.95

360/Rotación de cuentas por pagar 3.05 2.07

Financiamiento con terceros/Inversiones 1.09% 0.41%

Financiamiento a largo plazo/Recursos propios 0.002 0.003

Recursos propios/Activo real 109% 113%

Ventas/Inversiones 0.07 0.07

Utilidad neta /Inversiones 6.17% 6.78%

 EBIT/Inversiones 6.17% 7.12%

Utilidad neta/Recursos propios 6.24% 6.81%

Ventas-costos de ventas/Ventas N/A N/A

Incremento ventas/ventas del periodo anterior 3% 8%

Utilidad operativa/ventas 93.32% 108.09%

Propiedad, planta y equipo/Inversiones 0.0002% 0.002%

Incremento propiedad, planta y

equipo/Propiedad, planta y equipo del año -86% -46%
anterior
 INTERPRETACIÓN OBSERVACIÓN

La empresa presenta un capital neto de

trabajo positivo en ambos años, por
consiguiente, tiene la capcidad de
responder por sus obligaciones en el
corto plazo.

El indice de solvencia en el 2020 fue de

91,55 y en el 2019 fue de 253,88. En
otros terminos, la empresa cuenta en
su activo con 91,55 y 253, 88 pesos por
cada peso que tiene de deuda.

Para ambos años la razón circulante o

razón de liquidez es superior a 1. Esto
se da porque el activo financiero es
mayor que el financiamiento a corto
plazo y se traduce en que la empresa
podrá amortizar la totalidad de sus
deudas en el corto plazo sin ningun
incoveniente.

La prueba ácida es mayor a 1 tanto

para el año 2020 como para el año
2019. Este resultado nos indica que el
financiamiento a corto plazo no es
excesivo y la empresa podrá hacer
frente a sus deudas a corto plazo.

La empresas no presenta
inventarios en su estado
de situacíon financiera.

La cartera tuvo una rotación de 347,33

en el año 2019; mientras que en el año
2020 fue de 116,30.
La empresa le tomó cobrar a sus
clientes 1,04 días en el 2020 y 3,10 días
en el 2019 .

Teniendo en cuenta los resultados

arrojados, Grupo Orbis pagó sus
deudas contraidas con proveedores
118,06 y 173,95 veces durante los
ejercicios de los años 2020 y 2019
respectivamente.

La empresa tardó en pagar a sus

proveedores 3,05 días en el 2020 y 2,07
días en el 2019.

Se evidencia que la empresa estuvo

financiada en un 1,09 % con recursos
de terceros en el año 2020, mientras
que en el año 2019 este financiamiento
con recursos de tercero fue
equivalente a un 0,41%.

La razón pasivo-capital fue de 0,002 en

el 2020 y 0,003 en el 2019.

Teniendo en cuenta que la cobertura

del inmovilizado fue superios a 100%
para ambos años, se puede deducir
que la totalidad del activo real
(inmovilizado) fue financiada con
recursos propios.

En ambos años la Rotación de Activos

Totales de la empresa muestra un valor
de 0,07.

El rendimiento de inversión en el 2020

fue de 6,17% y en el 2019 fue de
6,78%. En otros terminos, la empresa
obtuvo una ganancia de cercana a
0,06pesos por cada peso invertido.
La rentabilidad económica en el 2020
fue de 6,17% y en el 2019 fue de
7,12%.

El estado de resultados no
presenta costos de ventas.
Larentabilidad financiera que
obtuvieron los propietarios de la
empresa por cada peso invertido fue
de 6,24% para el 2020 y 6,81% para el
2019.

En el año 2020 la empresa experimentó

un crecimiento en las ventas de 3%;
mientras que en el 2019 las ventas
crecieron en un 8%.

El ingreso bruto del grupo Orbis fue de

93,92% en el 2020 y 108,09% en el
2019.

Las utilididades por acción para el 2020

fueron de 0,0002% y para el 2019
fueron de 0,002%.

En el año 2019 los dividendos por

acción disminuyeron en un 86%,
mientras que en el año 2020 dicha
disminución fue del 46%.
1. ¿En qué caso el costo promedio ponderado del capital es equivalente al costo del capital propio o del patrimonio?

Se puede decir que el CPP de capital es equivalente al costo de capital propio cuando la compañía logra financiarse de sus pro
teniendo muy en cuanta que no se tendrian obligaciones financieras con ningun individuo ageno a la compañía.

GRUPO ORBIS S.A presenta la siguiente información en su ESTADOS DE SITUACION FINANCIERA

Partida Monto $ Costo % La tasa de tributación a la renta es d

Crédito
bancario
6,168,221 12%
de corto y
largo plazo
Bonos 0 0%
Patrimonio 283,933 10%

FUENTES MONTO ESTRUC. DE K COSTO CDI PONDERACIÓN

Crédito banc. 6,168,221 95.60% 12% 12.00% 11.47%
Bono 0 0.00% 0% 0.00% 0.00%
Patrimonio 283,933 4.40% 10% 10.00% 0.44%
TOTAL 6,452,154 100% - COSTO DE K 11.91%

1.   Si la tasa libre de riesgo fuese 5,38%, el coeficiente beta de 1, y la rentabilidad del mercado de 14%.

a.    ¿A qué tasa deberán descontarse los flujos de un proyecto financiado con recursos propios?

TL= 5.38%
B= 1 Con un coeficiente beta de 1, el inversionista obti
RM= 14%

C P  TL   ( RM  TL )
CP= 14.00%

b.    Si el coeficiente beta fuera de 1,2, ¿cuál sería la nueva tasa de descuento del proyecto?

B= 1.2 El perfil del inversionista es conservador, puesto

C P  TL   ( RM  TL )
CP= 15.72%

C) Si el proyecto generara los siguientes flujos netos de caja:

0 1 2 3 4 5
FNC -1000 210 331 290 300 450

¿A cuál de las dos tasas le convendría al inversionista descontar el proyecto y por qué?
VPN(CP1) 14.00% $ 45.99

VPN(CP2) 15.72% -$ 0.16

TIR 15.72%

Al inversionista le convendría descontar de la tasa #2 ( 15,72%) debido a que con esta obtiene un VPN igual a 0, lo cual
arroja un resultado de TIR igual al CP2.
pio o del patrimonio?

ía logra financiarse de sus propios recursos

o a la compañía.

SITUACION FINANCIERA 2020 -2019:

ributación a la renta es del 32%

de 14%.

e beta de 1, el inversionista obtiene un costo igual a la rentabilidad del mercado.

onista es conservador, puesto que exige una rentabilidad del 20% por encima de la rentabilidad del mercado.
n VPN igual a 0, lo cual