Licenciatura en Políticas Públicas y Gobierno

Economía II y Fundamentos de Macroeconomía

Modelo Keynesiano de corto plazo de determinación de la producción y el ingreso

Parte 1

Profesores Gastón Grimblatt, Martín Maselli y Daniel Naya

Alumnxs, como están. En el apunte de hoy comenzaremos con el análisis macroeconómico de

corto plazo, en particular el modelo keynesiano de determinación de la producción y el
ingreso. Esta es la primera parte, en próximas escritos veremos el resto.

La bibliografía de esta clase es el capítulo 9 del libro Macroeconomía de Donrbusch, Fischer y

Startz, 10ma Edición. Cuelgo en el aula virtual también algunas filminas y un resumen del libro
de referencia que les pueden servir. Recuerden este escrito es un COMPLEMENTO de la
bibliografía.

Introducción

En la clase introductoria a la materia (colgada la semana pasada) se señaló que en la

macroeconomía hay básicamente 3 modelos: uno de corto plazo que estudia las fluctuaciones
a corto plazo de la producción (y el empleo); otro de mediano plazo centrado en el análisis de
la inflación; y otro a muy largo plazo que explica los determinantes el crecimiento económico a
largo plazo.

En esta parte no concentraremos en el análisis a corto plazo. Para ello usaremos el llamado
modelo keynesiano de corto plazo de determinación del ingreso y la producción. Como
introducción y para entender de qué se trata, veamos el grafico 1.

En él se ve la evolución del Producto Bruto Interno (PBI a partir de ahora) real y anual de la
Argentina para el período 2004-2019. Como observarán la evolución del PBI fue (muy)
creciente hasta el 2011 y a partir de ese año se estanca y fluctúa en un valor alrededor de los
700.000 millones (de pesos del año 2004). El modelo que estudiarán trata de explicar qué
factores determinan, en el corto plazo, esas variaciones en la producción.

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 Grafico 1: Producto Bruto Interno anual de la Argentina a precios de 2004

En millones de pesos de 2004

750.000

700.000

650.000

600.000

550.000

500.000

450.000
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
(1) (2) (2)
(1) Datos provisorios.
(2) Datos preliminares.
Fuente: INDEC. Dirección Nacional de Cuentas Nacionales.

Demanda Agregada y Producción de Equilibrio

Estamos analizando la producción de una economía1, entonces lo primero que podemos

pensar es quién origina esa producción? Y la respuesta es las empresas y el sector público.
Dejemos el análisis del sector público para otro momento y centrémonos en la producción de
bienes y servicios que realizan las empresas. Por qué generan esa producción las empresas? Y
la respuesta es: para vendérsela a la demanda. Por lo tanto la producción depende
enteramente de la demanda de esos bienes existente en la economía. Esta demanda se
denomina demanda agregada.

Definimos la demanda agregada (DA) como el volumen total de los bienes y servicios que se
piden en la economía2.

Esta demanda agregada la componen los bienes3 producidos y que son adquiridos por las
familias en forma de consumo (C), las empresas en forma de inversión (I), el gobierno en forma
de gasto público (G), el resto del mundo en forma de exportaciones (X), y a todo lo anterior
hay que restarle las importaciones (M)4

1
Economía o país se usarán indistintamente
2
Es prácticamente la misma definición que encontrarán en el libro
3
A partir de ahora cuando menciono bienes solos, estoy haciendo referencia a bienes y servicios.
4
Las importaciones son bienes y servicios producidos en el resto del mundo y adquiridos por nuestro
país. Por lo tanto, como parte del consumo, la inversión, el gasto público y las exportaciones, está
compuesto por bienes importados, éstos se deben restar del resto de los componentes de la DA para
precisar el verdadero valor de los bienes producidos por el país.

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Demanda Agregada: DA = C + I + G + X - M (1)

Decimos que la producción está en equilibrio cuando el volumen de bienes producido por las
empresas es igual a la cantidad demandada.

Producción de Equilibrio: Y = DA = C + I + G + X – M (2)

Siendo Y el ingreso total de la economía, que como vieron en cuentas nacionales es igual al
PBI.

O sea en la producción de equilibrio, las empresas producen exactamente lo que les

demandan. Si las empresas están produciendo una cantidad mayor de bienes de las que les
demandan entonces ese sobrante deberán acumularlo en su stock (o inventario o existencia).
Si la demanda le pide una cantidad de bienes mayor a lo que están produciendo, entonces
deberán acudir a sus stocks para abastecer esa mayor demanda, experimentarán una
desacumulación de stocks.

si DA < Y Acumulación no deseada de stocks

Variación de
Existencias ( ΔEx )
si DA > Y Descumulación no deseada de stocks

ΔEx : Variación de existencias (o stock)

En ambos casos la acumulación o desacumulación de inventarios es no deseada, o no

planificada. Sucede porque planearon un nivel de producción basados en una proyección de la
demanda que luego no se verificó.

Asimismo, si, en el primer caso, la caída en la demanda se prolonga en el tiempo, las empresas
en algún momento dejarán de acumular stocks no deseados ajustando la producción para
abajo, o sea reduciendo la producción hasta que se iguale a la nueva menor demanda
agregada de la economía.

Y, en el segundo caso, si el aumento de la demanda continúa, las empresas se encontrarán con

que ya vendieron todo el stock acumulado que tenían, entonces decidirán responder a esa
mayor demanda incrementando la producción.

Esta es la forma que ajusta este modelo: por variación de existencias. Cuando se acumulan cae
la producción; cuando se reducen, aumenta.

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Por último una aclaración, en economía las variaciones de inventario (deseadas o no deseadas,
es lo mismo) se las considera como una inversión (o desinversión), ya que es como que la
empresa invierte en sus propios bienes.

Continuamos el desarrollo del modelo con el análisis de cada uno de los componentes de la
demanda agregada. Pero para ello se harán algunos supuestos:

1. Se considerará que se trata de una economía cerrada sin sector público (por el
momento). O sea la demanda agregada está compuesta únicamente por el consumo y
la inversión:

DA = C + I

2. Las empresas están dispuestas a producir cualquier volumen de bienes que le

demanden sin variar los precios. Por lo que la producción es completamente variable y
los precios fijos en todo el análisis.

La función de Consumo

El consumo son los bienes y servicios demandados por las familias. La pregunta es de qué
depende el consumo de las familias? Y claramente la respuesta es del ingreso que tengan. En
general, cuanto mayor su ingreso mayor el consumo que realizarán. Entonces la función
consumo se representa como:

C = C + c.Y C > 0 0<c>1 (3)

Donde:

C : es el total de bienes y servicios consumidos por las familias

C : es el consumo autónomo, o sea el consumo de las familias si el ingreso es cero. En

términos matemáticos es una constante. Se lo puede considerar como la parte del consumo
que no depende del ingreso, como por ejemplo los ahorros pasados acumulados.

c : es la denominada propensión marginal a consumir (pmc). Es un concepto muy importante

en economía. Significa en cuánto aumenta el consumo de las familias si el ingreso se
incrementa en una unidad (1 peso por ejemplo). Lo simbolizamos como: ΔC / ΔY. La pmc es un
coeficiente que toma un valor entre 0 y 1, o sea es un número positivo menor a uno. Esto
significa que por cada unidad que aumenta el ingreso, el consumo aumenta en una fracción (c)
de ese aumento. Por ejemplo, si c=0,8 significa que por cada $1 que aumenta el ingreso, el
consumo lo hará en 80 centavos.

Y: el ingreso total de la economía (o PBI total del país)

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La otra fracción (1-c) del ingreso que no se destina al consumo, se destina al ahorro. Entonces:

S=Y–C S = (1-c) . Y (4)

Siendo

S : El ahorro total de la economía.

La inversión

Supondremos por el momento que la inversión es una constante, esto es: las empresas
invierten sin considerar ninguna variable de la economía (es un supuesto que luego se
descartará). A esta inversión la denominamos inversión autónoma:

I=Ī ; Ī>0 (5)

La demanda agregada de esta economía sencilla

Se juntan en la misma función de demanda las funciones de consumo e inversión tal como se
las definió. Se había precisado que la DA de esta economía cerrada y sin sector público es:

DA = C + I ; reemplazando por las funciones definidas tenemos:

DA =C + c.Y + Ī

Asimismo como los componentesC e Ī son constantes5 (o sea no dependen de ninguna

variable del modelo), se las puede agrupar. Entonces la DA quedaría como:

DA = Ᾱ + c.Y (6)

Siendo

Ᾱ = C + Ī

Ᾱ se define como la demanda autónoma o gasto autónomo.

Lo grafico. Pero antes una breve explicación del gráfico. En él verán una recta de 45° como la
del grafico 2. Qué significa esta recta? A todo lo largo de ella las magnitudes de los dos ejes son
iguales. Para cualquier valor de Y, si trazamos una línea hasta la recta de 45° y luego desde ese
punto una perpendicular al eje de la DA, los valores de Y y DA son equivalentes, como en el
caso de Y0 y DA0 . O sea lo que expresa la recta de 45° es la producción de equilibrio. Todo a lo
largo de esta recta, las empresas están produciendo exactamente lo que le demandan. O sea
no hay acumulación ni desacumulación de existencias (ΔEx=0)

5
En economía se las denomina variables exógenas.

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 Grafico 2: Recta de 45°

Demanda Agregada (DA)

DA = Y

DA0

45°

Y0 Ingreso (Y), Producción

En el grafico 3, que la extraje del libro, se muestran las funciones de Consumo y Demanda
Agregada conjuntamente.

La función consumo (la de abajo en color rosa), es una función lineal con una ordenada al
origen (donde corta el eje vertical, también llamado intercepto) en el valor del consumo
autónomoC . O sea si el ingreso es 0 (en el origen la Y toma ese valor 0) no es que no se
consume nada, sino que se consume una cantidad C (como se señaló pueden ser ahorros
acumulados que se utilizan para consumir).

La pendiente de la función consumo está dada por el coeficiente c que es la propensión

marginal a consumir. Como se señaló es una fracción entre 0 y 1, por lo que por cada aumento
en Y (el eje horizontal), el consumo (C en el eje vertical) aumenta en c.

A esta función consumo del grafico le sumamos la inversión autónoma ( Ī ) para llegar a la
curva de DA. Eso es un traslado hacia arriba paralelamente y en el monto de la Ī de la curva de
consumo, ya que es una aumento de la ordenada al origen o intercepto (deC ahora pasa a
serC + Ī ). Y de esta manera obtenemos la curva DA (en negro) del gráfico 3.

En el grafico se ve que dado los valores deC , c , Ī , el nivel de producción de equilibrio de esta
economía será Y0 (y que como es de equilibrio es igual a la DA0 )

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 Grafico 3: Funciones de Consumo y Demanda Agregada

Qué sucede si en algún momento las empresas no están produciendo en el nivel de equilibrio,
esto es no están produciendo lo mismo que le demandan, sino una cantidad mayor o menor?

El grafico 4 muestra lo que ocurre. Supongamos que las empresas estén produciendo la
cantidad de bienes Y1 , en este caso la producción es menor a la DA, por lo que las empresas
deberán responder a esa mayor demanda desacumulando existencias ( ΔEx < 0 ). Si el aumento
de la demanda continua y las empresas agotan sus stocks, no tendrán otra alternativa6 que
incrementar la producción hasta el punto de equilibrio Y0 .

En el caso que produzcan un volumen de bienes mayor a lo que les demandan, por ejemplo Y2 ,
ahora se encuentran con que no pueden colocar toda su producción en el mercado, por lo que
comienzan a acumular existencias ( ΔEx > 0 ). Si se mantiene la demanda en esos niveles bajos,
en algún momento las empresas decidirán no acumular más y recortar la producción al nivel
de equilibrio Y0 .

6
En realidad sí: pueden importar. Pero el modelo por ahora es de una economía cerrada sin sector
público.

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 Grafico 4: Ajustes de la producción a su nivel de equilibrio

Demanda Agregada (DA)

DA = Y

ΔEx > 0 DA =A + c.Y

DA0

Ᾱ ΔEx < 0

45° >>>>
>>>> Ingreso (Y),
Y1 Y0 Y2
Producción

Determinación del nivel de producción de equilibrio

En el equilibrio:

Y = DA

Reemplazando por los valores de la función DA, tenemos

Y = Ᾱ + c.Y

Como la variable Y está en los dos lados de la ecuación, podemos despejarla y se obtiene la
siguiente igualdad:

Y0 = 1 . Ᾱ (7)
1-c

Esta última es la ecuación del nivel de equilibrio de la producción. Si tenemos los valores
(reales) de c,C e Ī , los reemplazamos en esta ecuación y nos dará el valor (numérico) de la
producción de equilibrio de esa economía.

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Se observa que el nivel de equilibrio de la producción es mayor cuanto más grandes sean la
propensión marginal a consumir, c, y el nivel de gasto autónomo Ᾱ. Los gráficos 5 y 6
muestran estas relaciones.

Grafico 5: Relación nivel de equilibrio de la producción y valor de Ᾱ

Demanda Agregada (DA)

DA = Y

DA2 =A2 + c.Y

DA1 =A1 + c.Y

Ᾱ2

Ᾱ1 Ᾱ1 < Ᾱ2

45°
Ingreso (Y),
Y1 Y2
Producción

Grafico 6: Relación nivel de equilibrio de la producción y valor de c

Demanda Agregada (DA)

DA = Y

DA2 =A + c2 . Y

DA1 =A + c1 . Y

Ᾱ
c1 < c2

45°
Ingreso (Y),
Y1 Y2
Producción

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Una cuestión que a menudo se quiere averiguar es en cuánto varía el nivel de equilibrio de la
producción si se modifica algún componente del gasto autónomo7. Eso se responde
incrementando el valor de Ᾱ de la ecuación (7) y calculando el nuevo valor de Y:

Δ Y0 = 1 . ΔᾹ (8)
1–c

Esta ecuación nos indicará en cuánto variará Y0 (la producción de equilibrio) si el gasto
autónomo se incrementa en 10.000 millones.

7
Hasta ahora el gasto autónomo está compuesto por el consumo y la inversión autónoma; pero el gasto
autónomo por excelencia en la economía es el gasto público (Ḡ) que ya veremos.

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