Gerencia Financiera Primer Intento

25/10/21 14:53 Evaluacion final - Escenario 8: PRIMER BLOQUE-TEORICO - PRACTICO/GERENCIA FINANCIERA-[GRUPO B01]
Evaluacion final - Escenario 8
Fecha de entrega
26 de oct en 23:55
Puntos
100
Preguntas
20
Disponible
23 de oct en 0:00 - 26 de oct en 23:55
4 días
Límite de tiempo
90 minutos
Intentos permitidos
2
Instrucciones
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95 de 100
Entregado el 25 de oct en 14:53
Este intento tuvo una duración de 51 minutos.
Pregunta 1 5
/ 5 pts
La evaluación de proyectos nos permite decidir si invertimos o no en un

proyecto, bien sea por su rentabilidad o valor actual neto, pero una de
sus grandes aplicaciones es tomar decisiones para seleccionar un
proyecto entre varias alternativas, si las alternativas varían tanto en lo
que respecta a inversión inicial, o tiempo de ejecución del proyecto, no se
puede elegir bajo una sola variable, deben revisarse mínimo 2 de ellas y
profundizar en el análisis para saber cuál es la más conveniente respecto
al escenario que se plantee.
Se cuenta con un capital de $100.000 para invertir, los socios esperan

una rentabilidad mínima del 13% anual, nos presentan las siguientes
alternativas de inversión (revise bien los signos del flujo de caja),
Usted como especialista de inversiones les aconseja a los socios que:

No debe invertir en ningún proyecto

Invertir en el proyecto ZETA

Renta lo mismo cualquiera de los proyectos

Invertir en el proyecto WWW
Pregunta 2 5
/ 5 pts
La empresa Uniflores tiene las siguientes deudas financieras:

BANCO A: 23.000.000 Tasa de interés 11%
BANCO B: 18.000.000 Tasa de interés 9%
Como suministro para el kdt, se requiere calcular el costo de la deuda
¿Cuál es el costo de la deuda para las obligaciones financieras que tiene

Uniflores?

20%

10,12%

9,8%

10%
Pregunta 3 5
/ 5 pts
Determinar el WACC en una compañía nos permite tomar decisiones

respecto a nuevos proyectos, el WACC varia en la medida que se
realizan nuevas inversiones o se amplían las inversiones en líneas de
negocio ya en producción, por lo que la toma de decisiones puede
volverse un poco compleja ya que deben establecerse escenarios antes y
después de cada nuevo proyecto para no incurrir en errores al momento
de decidir de realizar o no una nueva inversión.
En una decisión de inversión, una Empresa requiere \$ 500´000.000 y

decide utilizar dos fuentes de financiamiento: Emisión de acciones por \$
300´000.000 con un costo del 16% y adquiere una deuda por \$ 200
´000.000 a una tasa del 10%. Si se sabe que el proyecto ofrece una
rentabilidad del 10% y que los costos han sido calculados después de
impuestos, se debe recomendar a la Empresa no adoptar el proyecto,
porque:

La TIR del proyecto es menor que el costo de la deuda

El costo de la deuda es menor que el costo de la emisión de acciones.

El WACC es menor que el costo de la emisión de acciones

La TIR del proyecto en menor que el WACC
Lo primero que se debe realizar es hallar el CCPP, en este caso es

el 14%, al comparar vemos que esta tasa es superior a la TIR del
proyecto que en la pregunta se estima en el 10%, las otras opciones
son todas afirmaciones válidas, pero no son las razones por las
cuales no se debe tomar el proyecto.
Pregunta 4 5
/ 5 pts

La empresa SI-T-VI está evaluando si decide o no realizar una inversión

en un nuevo proyecto, conociendo que el WACC de la empresa antes del
proyecto es del 19% y si toma el proyecto el WACC sería del 20%,
seleccione acorde al flujo esperado de ese nuevo proyecto la decisión
más acertada. Inversión inicial USD 300.000, retornos esperados:
Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Añ

USD 50.000 USD 80.000 USD 120.000 USD 143.150 US

El negocio no es viable porque la rentabilidad es inferior al WACC

El negocio es viable porque cubre las necesidades de los accionistas
Con el flujo de caja esperado, debemos hallar la TIR, y esta se

compara con el WACC, en este caso la TIR es igual que el WACC,
pero no es indiferente, ya que el WACC contempla la rentabilidad
esperada de los accionistas, en cuyo caso tomar el nuevo proyecto
les garantiza a los socios que por la inversión realizada van a recibir
los rendimientos que ellos esperan, en este sentido el negocio es
viable, distinto si se estuviera evaluando la generación de valor del
proyecto.

La rentabilidad es mayor que el costo de capital, por lo tanto es viable

El VPN es negativo por lo tanto es viable el proyecto
Pregunta 5 5
/ 5 pts
Si como consultor desea dar un concepto y necesita hallar el WACC con

la siguiente información Ke=16.55%, Kd=11.86%, Patrimonio= 518,564,
Deuda= 121,405 y unos Impuestos del 33%, ¿cuál sería su valor?

15.32%

12.86%

14.92%

16.93%
Pregunta 6 5
/ 5 pts
Determinar el E.V.A. requiere realizar unos ajustes tanto a las cuentas del
Estado de Situación Financiera, como a las cuentas del estado de
resultados, para poder estimar la generación de valor real que se esté
presentando en la compañía, porque en muchos casos las empresas
poseen activos que no hacen parte de los activos productivos, y lo mismo

puede pasar con algunas obligaciones que terminan afectando dicha
estimación.
Para el cálculo del E.V.A., identifique que tratamiento contable se le debe

aplicar al leasing financiero

Se debe considerar parte del patrimonio

No hace parte de la estructura de financiamiento

Se debe tratar como una obligación financiera
El Leasing financiero es un arriendo de un activo con opción de

compra al final del contrato que por lo general es a 5 años, pero el
tratamiento de este contrato para la empresa que lo adquiere es
igual que un pasivo, ya que la entidad financiera no recibe la
devolución del activo en ningún, además que en la medida que se
van realizando los pagos mensuales, la deuda inicial contratada se
va amortizando.

Los intereses financieros no deben hacer parte de los gastos financieros
Pregunta 7 5
/ 5 pts
Determinar el E.V.A. requiere realizar unos ajustes tanto a las cuentas del
Estado de Situación Financiera, como a las cuentas del estado de
resultados, para poder estimar la generación de valor real que se esté
presentando en la compañía, porque en muchos casos las empresas
poseen activos que no hacen parte de los activos productivos, y lo mismo
puede pasar con algunas obligaciones que terminan afectando dicha
estimación.
Para el adecuado cálculo del EVA se requiere la presentación más clara

de los balances en la que se pueda establecer la verdadera cantidad de
recursos empleados por cada unidad de negocios en su proceso de
generación de utilidades y flujo de caja. Los Excedentes de caja
representados por inversiones temporales son ingresos que:

Deben ser excluidos del cálculo del EVA
La empresa siempre debe buscar maximizar la rentabilidad,

buscando que cualquier activo genere rendimientos, así, las
inversiones temporales, son excedentes que no se necesitan como
capital de trabajo para atender la operación normal del negocio, en
tal sentido, dichos excedentes no pueden hacer parte del cálculo del
E.V.A. porque se consideran activos no productivos.

Deben considerarse dentro del capital de trabajo para el cálculo dle EVA

Al ser parte del activo corriente, debe contarse para calcular la rentabilidad
del activo productivo

Solo se debe tomar la rentabilidad de dichos activos dentro del cálculo del
EVA
Incorrecto Pregunta 8 0
/ 5 pts
En la empresa el gerente de producción renunció sin previo aviso, y a

usted lo colocan al frente del proceso mientras se busca el reemplazo, y
le piden que por favor presente a la junta las proyecciones de costos y
ventas para los siguientes 6 meses, seleccione los componentes básicos
que requiere para atender la solicitud. (debe seleccionar mas de una
respuesta):

Fuentes de financiación

Precio de Materia Prima

Inversión inicial

gastos de mercadeo

tasa de interés deuda financiera
Pregunta 9 5
/ 5 pts
De las siguientes opciones escoja un componente para calcular el riesgo

inherente en una matriz de riesgos:

Nivel de riesgo

Mapa de calor

Riesgo alto

Calificación
Pregunta 10 5
/ 5 pts
La viabilidad de un proyecto se logra estableciendo una o más variables

que miden la rentabilidad o retorno de la inversión, cuando se conoce la
tasa de rentabilidad esperada de los accionistas, lo mejor es determinar
el VPN, que arroja un valor en una moneda, donde la viabilidad se
determina si dicho valor es positivo o no.
La empresa ABC presenta un excedente de liquidez y no sabe qué hacer

con este, por lo que le pide a usted como consultor en finanzas que le
ayude a evaluar un proyecto que presenta el siguiente flujo de caja y la
tasa de oportunidad (CCPP) es del 10% EA, el VPN del proyecto será:

-$4,68

-$29,47

$85,48

$60,69
Pregunta 11 5
/ 5 pts
El monitoreo del valor exige implementar distintos indicadores de gestión,

cada uno de ellos mide un aspecto específico de la creación de valor,
bien sea de cada área o proceso, así mismo mide la rentabilidad y
productividad de todos los activos que participan dentro de la empresa, y
esta a su vez será medida respecto a su estructura financiera, buscando
siempre mejorar la productividad.
Al final de un período contable una empresa obtuvo utilidades netas de

\$100 millones, y ventas de \$1.200 millones. Sus activos suman \$1.500
millones y los pasivos \$500 millones. Dentro de los indicadores para
medir su desempeño financiero y operativo están los de rentabilidad. Si
los socios de la empresa desean medir la rentabilidad de su inversión
ésta será igual a:

6,66%

10%
Se solicita la rentabilidad de los socios, por lo tanto, debemos

identificar la rentabilidad del patrimonio, para el caso, el patrimonio
es la diferencia entre el activo y el pasivo

8,33%

20%
Pregunta 12 5
/ 5 pts
La finalidad del E.V.A. dentro de las organizaciones es poder medir la

generación de valor, tanto de las actividades actuales como de proyectos
futuros, de esta forma la toma de decisiones se facilita y se puede
propender por la optimización de los activos de la empresa y el
incremento del E.V.A., para lo cual podemos tomar varias acciones en
pro de este objetivo.
La compañía KB-SA pasó de tener un EBITDA de \$ 6.500.000 el año

anterior a \$7.000.000 en el presente año y su margen del EBITDA pasó
del 11% el año anterior al 10% en el presente año, se puede afirmar que:

La empresa viene mejorando en sus indicadores de crecimiento

El EBITDA a pesar de crecer, muestra un deterioro en la generación de
valor de la empresa
Dentro de una organización la consigna debe ser siempre propender

por el incremento en la generación de valor, así que aumentar el
valor nominal del E.V.A. de un período a otro siempre será bueno,
sin embargo, en términos porcentuales el valor baja, lo que significa
que la rentabilidad de mis activos está disminuyendo, en ese caso
hay un deterioro porcentual en dicha generación así el valor nominal
se haya incrementado.

El EBITDA no se utiliza para medir la generación de valor de la empresa

Se destinan más recursos proporcionalmente para los socios
Pregunta 13 5
/ 5 pts
La generación de valor en una empresa está dada por optimizar procesos

o mejorar la productividad de ciertas áreas, aunque también es posible
generar valor buscando oportunidades por fuera de la empresa, que
ayuden a subir la productividad, mejorar la rentabilidad o aprovechar
excedentes de capital.
Una empresa que posea altos costos fijos que estén afectando su
productividad, puede:

Buscar otra empresa para fusionarse

Reducir sus costos fijos así se vea afectada su operación

Subir los precios para mejorar la rentabilidad

Convertirse en un objetivo de adquisición por parte de multinacionales
Las empresas con altos costos fijos son empresas que no han dado
un paso adelante en tecnología, o mantienen estructuras
burocráticas muy pesadas traídas de períodos anteriores, esto no
significa que el negocio en sí sea malo o deficiente, en este caso las
empresas deben medir es la utilidad bruta del negocio, lo que
definitivamente le abre muchas posibilidades a las multinacionales
de adquirir dichas empresas donde seguramente su precio es bajo,
aprovechan el mercado ya desarrollado de esta empresa y reducen
rápidamente sus costos fijos ya que las multinacionales tienen la
capacidad de invertir en tecnología lo que facilita su optimización
operacional, recuperando rápidamente la inversión de compra.
Pregunta 14 5
/ 5 pts
La planeación financiera o prospectiva, nos permite visualizar el futuro de

la empresa acorde a variables externas, en su mayoría variables que
pueden ser afectadas por factores tecnológicos, ambientales y cambio de
hábitos, de tal forma, que si se identifican esas variables podremos tomar
acciones para garantizar la continuidad de la empresa en el tiempo y por
qué no potencializarla para una mayor generación de valor.
La empresa de cereales QUE-LOS, ha detectado que dentro de unos 10

a 15 años, el patrón de consumo de pan se espera disminuya
drásticamente, ya que la escasez de alimentos y de agua llevará a las
personas a iniciar dietas de consumo para bajar los costos en comida y
garantizar una mejor calidad de vida, en ese caso podemos considerar
que este hecho es:

Un germen
La reducción de consumo de pan dentro de 10 años, se constituye

en un actor importante en el futuro y en especial para esta empresa
que produce alimentos con trigo, es por esto que hoy se le denomina
un germen que se define como tal, constituyéndose en lo
fundamental para la empresa, lo que la debe obligar desde ya a
tomar decisiones en especial en lo referente al producto.

Un actor

Un conflicto

Una tendencia fuertes
Pregunta 15 5
/ 5 pts

La empresa ICE-POL se dedica a la producción y comercialización de

helados en la costa atlántica. Al principio, su producción estaba destinada
a un único cliente en una única ciudad dado que comenzó como una
empresa familiar, pero dado el éxito que obtuvo comenzó a extenderse
por diversas ciudades de la región, lo que llevó a su ampliación tanto a
nivel de estructura organizacional como de plantas de producción. La
siguiente es la estructura de financiación de ICE-POL:
Acciones: Monto: 25.000, Interés:7%

Deuda a largo plazo: Monto: 15.000, Interés: 12%
Créditos comerciales: Monto: 12.000 Interés: 15%
Deuda total: 52.000
De acuerdo a lo anterior la rentabilidad mínima que debe producir la

empresa es:

Del 12% para los bancos

Del 15% para los clientes

Del 10,3% de los activos
Lo que se está pidiendo es el WACC, donde lo primero que debemos

hacer es determinar la participación de cada cuenta del pasivo y
patrimonio respecto del total de la deuda, como ya se conoce el
costo individual de cada una de dichas cuentas ya solo es multiplicar
el costo por su participación en dicha deuda y sumar estos valores,
la pregunta habla sobre la rentabilidad de los activos, que es distinta
a la rentabilidad esperada de los socios que en este caso es del 7%.

Del 7% de los activos fijos
Pregunta 16 5
/ 5 pts
El costo de capital es el valor del dinero en el tiempo, dependiendo el

origen de ese capital y el plazo o forma de pago, dicho costo varía, sin
embargo, es fundamental para cualquier empresa saberse endeudar y es
lo que llamamos estructura financiera, la cual debe ser acorde a sus
necesidades de capital de trabajo o a sus inversiones en activos
productivos.
Para determinar el costo de capital se utiliza la estructura financiera la

cual está compuesta por la estructura corriente y la estructura de capital.
Del siguiente listado identifique que rubros hacen parte de la estructura
corriente:
1. Obligaciones bancarias 2. Acciones comunes
3. Acciones con dividendo 4. Proveedores
5. Impuestos por pagar 6. Superávit de capital
7. Obligaciones financieras

2, 3 y 6

1, 4 y 5
La estructura corriente son los pasivos con los que la empresa se

financia en el corto plazo, por lo tanto, las obligaciones bancarias
hacen parte de este ya que son obligaciones a pagar a menos de un
año, igual con proveedores e impuestos por pagar, todas son deudas
de corto plazo, las otras cuentas son tanto de pasivo no corriente
como del patrimonio, correspondientes a más de un año o como del
patrimonio el cual solo se retorna en caso de liquidación de la
compañía.

1, 2 y 3

2, 3 y 5
Pregunta 17 5
/ 5 pts
La compañía MINIONS, posee la siguiente estructura financiera:
Teniendo en cuenta la información anterior, se puede afirmar que el

E.V.A. (Economic Value Added), corresponde a:

$71.832.000

$80.940.000

$700.000

$6.140.000
Pregunta 18 5
/ 5 pts
Un proyecto de inversión presenta la siguiente información:
Al realizar una evaluación financiera, el indicador que genera mayor

certeza es:

RBC

Tasa de oportunidad

VPN

TIR
Pregunta 19 5
/ 5 pts
El sistema financiero es un sistema financiero de banca especializada,

donde existen diversos tipos de entidades que prestan servicios
específicos, igual sucede con la oferta de créditos e inversiones, donde
cada una de ellas tiene un fin distinto y se adecua acorde a las
necesidades del cliente, fundamental identificar las necesidades de cada
uno de ellos para poderlos direccionar al producto más idóneo tanto en
facilidad de pago, plazo y tasa de interés.
La empresa Oleosoya requiere adquirir un crédito para siembra y
mantenimiento de palma africana, acude al sector financiero, que línea de
crédito le recomienda.

Crédito sindicado

Crédito de fomento
La empresa, aunque es una empresa agroindustrial que produce

aceite, en este caso está realizando una inversión de siembra de
palma africana, la cual es a largo plazo, ya que está se demora
mucho en empezar a producir, por lo tanto, la línea de fomento es la
ideal, porque puede acceder a una tasa favorable, un período de
gracia de pago a capital suficiente, puede acceder a subsidios y la
forma de pago es ideal para la explotación del producto en el tiempo.

Crédito de capital de trabajo

Crédito hipotecario
Pregunta 20 5
/ 5 pts
Cuando se habla del costo de capital siempre se contempla tanto el costo

del pasivo como el costo del patrimonio, pero otra forma de ver la
rentabilidad de los socios se centra en determinar la rentabilidad final del
ejercicio que en esencia es lo que ganan los accionistas, en este sentido,
podemos valorar cualquier tipo de inversión o fuente de financiación
fijándonos en cual alternativa es más rentable para los socios, bien sea
con aportes propios o de terceros
La empresa Paul & Wran, cuenta a la fecha con \$30.000.000 en activos

sin ningún tipo de deuda, requiere un capital de trabajo adicional por
\$20.000.000, ha pensado en financiarse con capital de los socios o
tomar un crédito financiero al 22% E.A., señale la rentabilidad en las 2
alternativas si se espera una UAII de \$10.200.000, y se tiene una tasa de
impuesto de renta del 25%

UDI 14,50% con crédito y UDI 15,3% sin crédito
En este ejercicio se requiere analizar que sucede con la rentabilidad

de los socios si se financia con recursos propios o de una entidad
financiera, y con la información dada se debe llegar al U.D.I. (utilidad
después de impuestos) y tomar esa utilidad determinada y respecto
al total aportado por los socios estimar la rentabilidad


UDI 34% con crédito y UDI 19,33% sin crédito

Puntaje del examen:

95 de 100

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Evaluacion final - Escenario 8

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Intento Hora Puntaje

Puntaje para este intento:

La evaluación de proyectos nos permite decidir si invertimos o no en un

Se cuenta con un capital de $100.000 para invertir, los socios esperan

Usted como especialista de inversiones les aconseja a los socios que:

La empresa Uniflores tiene las siguientes deudas financieras:

¿Cuál es el costo de la deuda para las obligaciones financieras que tiene

Determinar el WACC en una compañía nos permite tomar decisiones

En una decisión de inversión, una Empresa requiere \$ 500´000.000 y

Lo primero que se debe realizar es hallar el CCPP, en este caso es

Determinar el WACC en una compañía nos permite tomar decisiones

La empresa SI-T-VI está evaluando si decide o no realizar una inversión

Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Añ

Con el flujo de caja esperado, debemos hallar la TIR, y esta se

Si como consultor desea dar un concepto y necesita hallar el WACC con

poseen activos que no hacen parte de los activos productivos, y lo mismo

Para el cálculo del E.V.A., identifique que tratamiento contable se le debe

El Leasing financiero es un arriendo de un activo con opción de

Para el adecuado cálculo del EVA se requiere la presentación más clara

La empresa siempre debe buscar maximizar la rentabilidad,

En la empresa el gerente de producción renunció sin previo aviso, y a

De las siguientes opciones escoja un componente para calcular el riesgo

La viabilidad de un proyecto se logra estableciendo una o más variables

La empresa ABC presenta un excedente de liquidez y no sabe qué hacer

El monitoreo del valor exige implementar distintos indicadores de gestión,

Al final de un período contable una empresa obtuvo utilidades netas de

Se solicita la rentabilidad de los socios, por lo tanto, debemos

La finalidad del E.V.A. dentro de las organizaciones es poder medir la

La compañía KB-SA pasó de tener un EBITDA de \$ 6.500.000 el año

Dentro de una organización la consigna debe ser siempre propender

La generación de valor en una empresa está dada por optimizar procesos

La planeación financiera o prospectiva, nos permite visualizar el futuro de

La empresa de cereales QUE-LOS, ha detectado que dentro de unos 10

La reducción de consumo de pan dentro de 10 años, se constituye

Determinar el WACC en una compañía nos permite tomar decisiones

La empresa ICE-POL se dedica a la producción y comercialización de

Acciones: Monto: 25.000, Interés:7%

De acuerdo a lo anterior la rentabilidad mínima que debe producir la

Lo que se está pidiendo es el WACC, donde lo primero que debemos

El costo de capital es el valor del dinero en el tiempo, dependiendo el

Para determinar el costo de capital se utiliza la estructura financiera la

1. Obligaciones bancarias 2. Acciones comunes

3. Acciones con dividendo 4. Proveedores

5. Impuestos por pagar 6. Superávit de capital

La estructura corriente son los pasivos con los que la empresa se

La compañía MINIONS, posee la siguiente estructura financiera:

Teniendo en cuenta la información anterior, se puede afirmar que el

Un proyecto de inversión presenta la siguiente información:

Al realizar una evaluación financiera, el indicador que genera mayor

El sistema financiero es un sistema financiero de banca especializada,

La empresa, aunque es una empresa agroindustrial que produce

Cuando se habla del costo de capital siempre se contempla tanto el costo

La empresa Paul & Wran, cuenta a la fecha con \$30.000.000 en activos

En este ejercicio se requiere analizar que sucede con la rentabilidad

Puntaje del examen: