ANUALIDADES

Generalmente se conoce como anualidades a una serie de pagos iguales y periódicos, cuando
decimos iguales nos referimos a su valor, todos por la misma cantidad, y cuando decimos
periódicos nos referimos a que se realizan a intervalos iguales de tiempo.

La palabra anualidad de la idea de periodos anuales, sin embargo, también se llaman

anualidades aún cuando los períodos no sean anuales; pero siempre períodos regulares.

Intervalo o Período de Tiempo

Es el tiempo que transcurre entre un pago y otro de la anualidad.
Existen anualidades con períodos de pago iguales a una año; es decir cada año se hacen las
amortizaciones o los depósitos de la anualidad otras hay con períodos de pago menores de
una año, ya sea que las amortizaciones depósitos se hagan mensuales, semestrales,
trimestrales, etc., también existen anualidades con períodos de pago mayores de un año, ya
sean 18 meses, 15 meses, 2 años, etc.

Plazo de la Anualidad
Es el tiempo que transcurre desde el inicio del primer pago y el final del último período de pago
de la anualidad.

Renta
Es el pago periódico de la anualidad. Puede ser el depósito periódico, para acumular un fondo
o la amortización periódica para cancelar una deuda.

CLASIFICACIÓN DE LA ANUALIDADES

1. Atendiendo a la Época en que se Paga la Renta

1.1 Vencidas
Cuando la renta se efectúa al final de cada período de pago.
1.2 Anticipadas
Cuando la renta se efectúa al inicio de cada período de pago.
1.3 Diferidas
Cuando la serie de pagos no se inicia de inmediato, sino que se deja pasar un período
sin que se efectúe amortización alguna. Esta anualidades diferidas pueden ser:
1.3.1 Diferidas Vencidas
1.3.2 Diferidas Anticipadas.
2. Atendiendo La Periodicidad de los Pagos y la Frecuencia de las Capitalizaciones
de Interés
Para cada uno de los cuatros casos que existen, se pueden utilizar fórmulas
específicas, o bien una fórmula general adaptada a cada situación en particular.
3. Atendiendo el Valor de la Renta
3.1 Constantes
El valor de la renta siempre es el mismo.
3.2 Variables
El valor de la renta varia atendiendo leyes matemáticas, por que pueden ser:
3.2.1 En Progresión Aritmética
3.2.1.1 Crecientes
3.2.1.2 Decrecientes
3.2.2 En Progresión Geométrica
3.2.2.1 Crecientes
3.2.2.2 Decrecientes
Clasificación General de las Anualidades

Vencidas
Fijas o Plazo Anuales
CIERTAS A menos de un año Anticipadas
Perpetuidades A mas de un año
Diferidas Vencidas

Diferidas Anticipadas
Rentas Vitalicias
EVENTUALES O CONTINGENTES
Seguro de Vida

Anualidades Ciertas:
Son aquellas en las cuales se conoce cuando se inicia y cuando finalizan los pagos y si tienen
plazo indefinido o a perpetuidad.

Anualidades Eventuales o Contingentes:

Son aquellas cuyo inicio o finalización depende de un suceso cuya realización n puede fijarse
con certeza, como por ejemplo la supervivencia o la muerte de una persona. Se aplica en las
rentas vitalicias y los seguros de vida.

Anualidades Fijas o a Plazo:

Se conoce exactamente cuando se inician y cuando finalizan. Se tiene un plazo fijo bien
definido.

Anualidades de Perpetuidad:
Se conoce cuando inicia la serie de pagos la cual no tiene fin, es decir que a perpetuidad. Son
las rentas perpetuas.

Rentas Vitalicias:
Serie de pagos que se efectúan durante el tiempo que la persona beneficiaria se encuentre
con vida para recibirlas. Con la muerte del rentista finaliza la obligación de pagar las rentas.

Seguro de Vida:
Los pagos de la primas del segur se realizan si el asegurado se encuentra con vida para
hacerlos, y al ocurrir su muerte se hace efectivo el pago de la suma asegurada.

Todas anualidades pueden ser a su vez, vencidas, anticipadas y diferidas.

PROBLEMA No. 1.

Una persona depositó al final de cada mes en una institución bancaria la cantidad de Q500.00
durante 9 años, el banco reconoció por los primeros 5 años una tasa de interés del 8% anual
capitalizable semestralmente, y por el resto del tiempo una tasa del 10% anual capitalizable
trimestralmente. ¿ Cuánto logró acumular por los depósitos realizados?.

(1 + j / m )mn -1
S= R
(1 + j / m )m/p -1

año 1 año 2 Año 3 año 4 año 5 año 6 año 7 año 8 año 9

j = 8% j = 10%

R 500 N 5 n 4
n 9 M 2 m 4
P 12 p 12

(1 + 0.08 / 2 )2*5 -1 (1 + 0.08 / 2 )2*5 -1

S = 500 S= 500
(1 + 0.08 / 2 )2/12 -1 (1 + 0.08 / 2 )2/12 -1

(1 + 0.04 )10 -1 (1 .04 )10 -1

S= 500 S= 500
(1 + 0.04 )0.166667 -1 (1.04 )0.166667 -1

0.480244284
S= 500 S= 500 X 73.22809747
0.006558197

S= 500 X 73.22809747 S= 36,614.05

S= P j / m )mn

S=?
P = 36,614.05
j = 10
m=4
n= 4

S= 36,614.05 0.10 / 4)4x4 S= 36,614.05 )16

S= 36,614.05 
S= 54,353.76
n=4
m=4
p = 12
j = 10

(1 + 0.10 / 4 )4*4 -1 (1.025 )16 -1

S = 500 S= 500
(1 + 0.10 / 4 )4/12 -1 (1.025 )0.33333 -1

0.4840562
S= 500 S= 500 X 56.62251875
0.008264838

S= 29,311.26

Resultado a) 54,353.76
Resultado b) 29,311.26

Resultado Final 83,665.02

PROBLEMA No. 2.

Hace 3 años adquirimos un préstamo con el compromiso de cancelarlo en 5 años mediante

pagos mensuales de Q.300.00 cada uno, dicho préstamo se nos concedió con una tasa de
interés del 10% anual capitalizable semestralmente, el día de hoy nos notificación que la
nueva tasa de interés vigente por el saldo del préstamo será el 12% anual capitalizable
trimestralmente. ¿Cual deberá ser la nueva renta considerada que el plazo del préstamo no se
modifica y cual es el valor del préstamo original?

A año 1 año 2 año 3 año 4 año 5

10% m = 2 p = 12 12% m = 4
n=5
j = 10
m=2
p = 12
r = 300

1 - (1 + j / m )-mn
A=Rx
(1 + j / m )m/p -1 0.386086747
A = 300x
0.008164846
1 - (1 + 0.10/2 )-2*5
A = 300x
(1 + 0.10/2 )2/12 -1
A = 300x 47.286470
-10
1 - (1.05 )
A = 300x
(1.05 )0.16667 -1

1 – 0.613913253 A= 14,185.94
A = 300x
1.008164846 -1

n=2
j = 10
m=2
p = 12
r = 300

1 - (1 + j / m )-mn 1.008164846 –1
A=Rx
(1 + j / m )m/p -1
0.177297526
1 - (1 + 0.10/2 )-2*2 A = 300x
0.008164846
A = 300x
(1 + 0.10/2 )2/12 -1

1 - (1.05 )-4 A = 300x 21.7147422

A = 300x
(1.05 )0.16667 -1

A = 300x 1 – 0.822702474 A= 6,514.42

A [ (1 + j/m )m/p -1 ]
R=
1 - (1 + j / m )-mn

A = 6,514.42
m=4
j = 12
p = 12
n= 2

6,514.42 [ (1 + 0.12/4 )4/12 -1 ] 6,514.42 [ 0.009901634 ]

R= R=
1 - (1 + 0.12/4 )-4x2 0.210590765

6,514.42 [ (1.03 )0.33333 –1 ] 64.50340256

R= R=
1 - (1.03 )-8 0.210590765

6,514.42 [ 1.009901634 –1 ]
R= R= 306.30
1 – 0.789409234

a) V.A. 14185.94
b) 6514.42
c) VALOR DE LA NUEVA RENTA: 306.30

PROBLEMA No. 3.

Una lotificadora ofrece lotes con un enganche fraccionado de Q.7,000.00, pagando

Q.2,000.00 el día de hoy y la diferencia dentro de 2 años luego se efectuarán 180
mensualidades de Q.840.00 c/u pagaderos al final de cada mes, se considera en la operación
el 16% anual de interés capitalizable semestralmente. ¿Cual será el precio de contado de
cada lote?

-1 -2 año 1 año 2 año 3 año 4 año 5 año 6 año 7 año 8 año 9 año 10 año 11 año 12 año 13 año 14 año 15
7000 2000
Luego se efectuaran 180 mensualidades de 840.00 c/u pagaderos al final de cada mes.

n = 15
R = 840.00
j = 16
m=2
p = 12

1 - (1 + j / m )-mn 1.012909457 -1
A=Rx
(1 + j / m )m/p -1
0.900622668
A = 840x
1 - (1+0.16/2 )-2x15 0.012909456
A = 840x
(1+0.16/2)2/12 -1

1 - (1.08 )-30 A = 840x 69.76457164

A = 840x
(1.08 )0.16667 -1

A = 840x 1 – 0.099377332 A= 58,602.24

n=2
S = 58,602.24
j = 16
m=2
p = 12

P= S [ (1 + j / m )-mn 
P= 58,602.24 [ 0.735029852 
P= 58,602.24 [ (1 + 0.16/ 2 ) -2x2

P= 43,074.40
P= 58,602.24 [ (1.08 )  -4

n=2
S = 5,000.00
j = 16
m=2
p = 12

P= S [ (1 + j / m )-mn 
P= 5,000.00 [ 0.735029852 
P= 5,000.00 [ (1 + 0.16/ 2 ) -2x2

P= 3,675.15
P= 5,000.00 [ (1.08 )  -4

a) 43,074.40
b) 2,000.00
c) 3,675.15
Σ48,749.55
PRECIO DE CONTADO DEL LOTE: Σ 48,749.55

PROBLEMA No. 4.

Un agricultor compró un terreno para cancelarlo se comprometió a efectuar pagos de

Q.1,250.00 al principio de cada año, durante 5 años y un último pago de Q.4736.78,
considerando en la operación el 8% anual de interés capitalizable dos veces en el año.
¿ Cual es el valor de contado del terreno?.

año 1 año 2 año 3 año 4 año 5

1250 1250 1250 1250 1250

n=5
R = 1250.00
j = 8%
m=2
p=1

1 - (1 + j / m )-mn
A= R ( 1+ j / m )m
m
(1 + j / m ) -1

1 - (1+0.08/2)-2X5
A = 1250 (1+0.08/2)2
(1+0.08/2 )2 -1
 1 - (1.04) -10
A = 1250 (1.04)2
(1.04 )2 -1

1 – 0.675564168
A = 1250 1.0816
0.0816

0.324435831
A = 1250 1.0816
0.0816

A = 1250 X 3.975929304 1.0816

A= 4,969.91 X 1.0816

A= 5,375.46

n=5
S = 4,736.78
j=8
m=2

P= S [ (1 + j / m )-mn 
P= 4,736.78 [ 0.675564168 

P= 4,736.78 [ (1 + 0.08/ 2 ) -2x5


P= 3,200.00

P= 4,736.78 [ (1.04 ) -10



5,375.46
3,200.00
VALOR DEL TERRENO: 8,575.46

PROBLEMA No. 5.

Se efectuaron depósitos al inicio de cada semestre de Q.2,000.00 durante 12 años, y la

institución bancaria reconoció durante los primeros 5 años una tasa de interés del 10% anual
capitalizable semestralmente y durante el resto del tiempo incrementó a una tasa del 12%
anual capitalizable trimestralmente. Se quiere saber cuanto logró acumular durante el tiempo
que efectuó dichos depósitos.

año 1 año 2 año 3 año 4 año 5 año 6 año 7 año 8 año 9 año 10 año 11 año 12
2000 2000 2000 2000 2000 2000 2000 2000 2000 2000 2000 2000

R = 2000
n=5
j = 10
m=2
p=2

S= R (1 + j / m )mn -1 ( 1+ j / m )m/p
 (1 + j / m )m/p -1

(1+0.10/2 )2X5 -1
S = 2000 ( 1+0.10/2) 2/2
(1+0.10/2)2/2 -1

(1.05)10 -1
S = 2000 (1.05)1
(1.05)1 -1

0.628894626
S = 2000 (1.05)
0.05

S = 2000 X 12.57789254 X (1.05)

S= 25,155.7507 X (1.05)

S= 26,413.57

P = 26,413.57
n=7
m=4
j = 12

S= P j / m )mn
S= 26,413.572.287927676

S= 26,413.57.12/4)  4x7

S= 62,432.35

S= 26,413.57)28

R = 2000
n=7
j = 12
m=4
p=2

(1 + j / m )mn -1 1.287927676
S= R (1+j/m )m/p S = 2000 1.0609
m/p
(1 + j / m ) -1 0.0609

(1+0.12/4 )4x7 -1
S = 2000 (1+0.12/4)4/2 S = 2000 X 21.1482377 1.0609
(1+0.12/4)4/2 -1

(1.03)28 -1 S= 42,296.47 X 1.0609

S = 2000 ( 1.03)2
2
(1.03) -1
S= 44,872.33

a) 60,432.35
b) 44,872.33
R// El valor total acumulados es de: 104,306.68

PROBLEMA No. 6.
Un préstamo recibido hace 7 años fue cancelado mediante pagos de Q.600.00 al final de cada
mes, y se sabe que el mismo devengó intereses del 8% anual capitalizable semestralmente
durante los primes 3 años y por el resto del tiempo el banco cobró una tasa de interés del 10%
anual capitalizable semestralmente. ¿Cual fue el valor original de dicho préstamo?

año 1 año 2 año 3 año 4 año 5 año 6 año 7

j=8 j = 10

R = 600.00
n=3
j=8
m=2
p = 12

1 - (1 + j / m )-mn 1 – 0.790314525
A= R A= 600
m/p
(1 + j / m ) -1 1.006558197 -1

0.209685475
A= 600
1 - (1+0.08/2 )-2x3
A= 600 0.006558197
(1 + 0.08/2 )2/12 -1

A= 600 X 31.97303695
1 - (1.04 )-6
A= 600
(1.04 )2/12 -1
A= 19,183.82

R = 600.00
n=4
j = 10
m=2
p = 12

1 - (1 + j / m )-mn 1 – 0.676839362
A= R A= 600
m/p
(1 + j / m ) -1 1.008164846 - 1

0.323160638
A= 600
1 - (1 +0.10 / 2 )-2X4
A= 600 0.008164846
(1 + 0.10 / 2 )2/12 -1

A= 600 X 39.57951418
-8
1 - (1.05 )
A= 600
(1.05 )2/12 -1
A= 23,747.71

n=3
m=2
j=8
s = 23,747.71

P= S [ (1 + j / m )-mn  P= 23,747.71 [ (1+0.08/2 )-2X3 

 P= 23,747.71 [ (1.04 )-6 
P= 18,768.16

P= 23,747.71 [ 0.790314525

a) 19,183.82
b) 18,768.16
c) EL VALOR ORIGINAL DEL PRESTAMO ES: 37,951.98

PROBLEMA No. 7.

El día de hoy se formalizó la compra de un inmueble cuyo precio de contado es de

Q.250,000.00, se pagó de enganche la cantidad de Q.50,000.00 y el saldo por medio de
cuotas al final de cada trimestre durante 8 años, el primer pago se hará exactamente dentro de
18 meses, el contrato establece que durante los primeros 4 años del plazo de la obligación se
aplicará una tasa del 12% anual capitalizable semestralmente y por el resto del tiempo un tasa
del 14% anual capitalizable semestralmente. Se desea determinar, ¿Por qué cantidad deberán
efectuar los pagos trimestrales?

Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Año 6 Año 7 Año 8 Año 9

R
diferimiento Período de Pagos
n = 4 j = 12 n = 5.25 j = 14

A [ (1 + j/m )m/p -1 ]
R=   ( 1+ j / m )my
1 - (1 + j / m )-mn

A = 200,000
m=2
n=8
y = 1.25
p=4
j = 12

200,000 [ (1+0.12/2)2/4 -1 ]
R=   (1+0.12/2)2X1.25
1 - (1 + 0.12 / 2 )-2X8

200,000 [ (1.06) 0.50 -1 ]

R=   (1.06)2.50
1 - (1.06) -16

200,000 [ 1.029563014-1 ]
R=   1.156817003
1 – 0.393646283

200,000 [ 0.029563014 ]
R=   1.156817003
0.606353717

5912.6028
R=   1.156817003
0.606353717

R= 9,751.08 1.156817003
 R= 9,751.08 X 1.156817003

R= 11,280.21
RENTA DE LOS PRIMEROS CUATRO AÑOS

1 - (1 + j / m )-mn
A= R
(1 + j / m )m/p -1

A=
m=2
n = 5.25
j = 12
R = 11,280.21
P=4

1 - (1+0.12/2) -2x5.25 0.457639048

A = 11,280.21 A = 11,280.21
2/4
(1+0.12/2) -1 0.029563014

1 - (1.06) -10.50
A = 11,280.21 A = 11,280.21 X 15.48012148
(1.06)0.50 -1

1 - (0.542360952)
A = 11,280.21 A= 174,619.02
1.029563014-1

A = 174,619.02
m=2
n = 5.25
p=4
j = 14
R=

A [ (1 + j/m )m/p -1 ]
R=  
1 - (1 + j / m )-mn

174,619.02 [(1+0.14/2)2/4-1]
R=  
1 - (1+0.14/2)-2x5.25

174,619.02 [(1.07)0.50-1]
R=  
1 - (1.07) -10.50

174,619.02 [(1.034408043-1]
R=  
1 – 0.491439809

174,619.02 [(0.034408043]
R=  
0.50856019

6,008.30
R=  
0.50856019

R=   11,814.33

Valor de la 2da. Renta.

PROBLEMA No. 8

Se efectuaron depósitos de Q.500.00 al principio de cada mes en una cuenta de depósitos de

ahorro durante 2 años, luego se efectuaron depósitos de Q.3,000.00 al final de cada 6 meses
durante 3 años. Hoy que han transcurrido 10 años desde que se inicio la primera serie de
depósitos se quiere retirar lo acumulado; ¿Cuánto se retirará hoy, considerando que la
institución Bancaria reconoció una tasa de interés del 10% anual capitalizable semestralmente
por los primeros cinco años y el 12% anual capitalizable semestralmente por el resto del
tiempo?

  1     2     3     4     5     6     7     8     9     10  
R = 500 p = 12 R = 3000 p = 2
j = 10 m = 2 j = 12 m = 2

R = 500
n=2
p = 12
j = 10
m=2
(1 + j / m )mn -1
S= R ( 1+ j / m )m/p
(1 + j / m )m/p -1

(1+0.10/2 )2x2 -1
S = 500 (1+0.10/2 )2/12
(1+0.10/2 )2/12 -1

(1.05)4 -1
S = 500 (1.05)0.166667
(1.05)0.166667 -1

1.21550625 - 1
S = 500 1.008164846
1.008164846 -1

0.21550625
S = 500 1.008164846
0.008164846

0.21550625
S = 500 1.008164846
0.008164846

S = 500 X 26.39440474 1.008164846

S= 13,197.20 X 1.008164846

S= 13,304.96

S=
P = 13,304.96
j = 10
n =3
m=2

S= P j / m )mn
S= 13,304.96 /2 )2X3
S= 13,304.96 
S= 13,304.96 )  6

S= 17,829.92

S=
P = 17,829.92
j = 12
n =5
m=2

S= P j / m )mn S= 13,304.96 )10

S= 17,829.92 /2 )2X5 S= 13,304.96 

S= 23,827.16

R = 3000
p=2
n=3
m=2
j = 10

(1 + j / m )mn -1
S= R
(1 + j / m )m/p -1

(1+0.10/2 )2X3 -1
S = 3000
(1+0.10/2 )2/2 -1

(1.05 )6 -1
S = 3000
(1.05) -1

1.340095641 -1
S = 3000
0.05

0.340095641
S = 3000
0.05

S = 3000 6.80191282

S= 20,405.74
S=
P = 20,405.74
j = 12
n =5
m=2
S= P j / m )mn

S= 20,405.74 1+12/2 )2X5

S= 20,405.74 (1.06)10

S= 20,405.74 1.790847697

S= 36,543.57

A) 23,827.76
B) 36543.57
C) VALOR A RETIRAR EL DIA DE HOY 60,371.33

1
 Resumen
Obligación:
Se entiende un título nominativo o al portador y con un interés fijo, que representa una suma
prestada a una empresa o a un gobierno. Son certificados de préstamos, mediante los cuales
la entidad que los emite se compromete a pagar cierta cantidad de dinero en una fecha
determinada. Son por lo tanto contratos que generalmente se hacen al portador para que sean
más fácilmente transmisibles. El Bono da Derecho al portador a cobrar en ciertas fechas los
intereses sobre el capital, lo cual se hace mediante los cupones que lleva adheridos. Los bonos
representan un crédito en contra de la entidad que los emite; generalmente están garantizados
por algún activo tangible de la compañía.

Definición
Bono: es una obligación o documento de crédito, emitido por un gobierno o una entidad
particular, a un plazo perfectamente determinado, que devenga intereses pagaderos en
períodos regulares de tiempo.

Concepto:
El Código de Comercio, en su artículo 544, cuando se refiere a las Obligaciones de las
Sociedad (Debentures), señala que las obligaciones son títulos de crédito que incorporan una
parte alícuota de un crédito colectivo constituido a cargo de una sociedad anónima. Serán
consideradas bienes muebles, aún cuando estén garantizadas con derechos reales sobre
inmuebles.

Pago De Intereses:
En la mayoría de los Bonos, los pagos de intereses se efectúan contra la presentación de
cupones, estos están impresos en serie y unidos a la misma obligación y cada uno tiene
impreso la fecha de su pago. Tanto los cupones como el mismo bono son negociables.

Valor De Redención
Es el valor que se reintegra al tenedor del bono (Obligacionista) por lo general, el valor de
redención es igual al valor nominal. El reintegro del capital se efectúa en una fecha de
vencimiento estipulada, pero, en algunos casos, se deja al prestatario (deudor) al opción de
reintegrar el valor antes del vencimiento.

Factores Que Afectan El Precio De La Obligación

El precio de los bonos u obligaciones, en el mercado de valores, se fija por acuerdo entre el
tenedor y el vendedor. Este precio depende básicamente de los siguientes factores:

a) Tasa de interés corriente en el mercado.

b) Tasa de interés del cupón
c) Periodicidad del pago de cupón.
d) Tiempo que falta para el vencimiento del bono.
e) Valor de redención.

Considerando los factores antes mencionados, el precio de las obligaciones puede ser:

Compra a la Par: Cuando el precio de la obligación es igual a su valor nominal.

Compra bajo Par: Cuando el precio es menor al valor nominal de la obligación (la compra se
realiza con descuento).

1
Compra sobre Par: Cuando el precio de la obligación es mayor a su valor nominal (la compra
se realiza con Prima).

Simbología:

C = Valor Nominal
g = Tasa anual de cupón, calculada sobre el valor nominal.
p = Número de pagos de cupón en el año.
i = Tasa Efectiva de interés que prevalece en el mercado.
j = Tasa nominal de interés que prevalece en el mercado.
m = Número de capitalizaciones en el año.
A = Precio de Compra o de Venta del bono (valor Actual)
K = Premio, se paga al vencimiento junto con el valor nominal.
F = Valor Nominal C + el premio K (F = C + k )
P = Prima (compra del bono, sobre par)
D = Descuento (compra del bono, bajo par)
n = Plazo o vigencia del bono.
k = Cualquier período intermedio, siendo k menor que n.

Clasificación De Los Bonos U Obligaciones

Atendiendo a su forma de Redención:

A. Cuando la compra o venta coincide con el pago de cupón

1. Redimible a su vencimiento.
1.1 A su valor Nominal
1.2 Con Precio.
2. Redimibles por Anualidades
2.1 A su valor Nominal
2.2 Con Premio
3. Redimibles por Sorteo o en Serie.

B. Cuando la compra o venta se efectúa en una fecha intermedia de pago de cupón.

1. Redimibles A Su Vencimiento Y A Su Valor Nominal

En este tipo de bonos, la entidad emisora se compromete a reintegrar el principal, que
es el valor nominal impreso en el documento en la fecha fijada como vencimiento.

2. Redimibles A Su Vencimiento Con Premio ( Redimibles A Un Precio Superior A Su Valor

nominal)
Para hacer más atractiva una inversión de bonos, se ofrece redimirlos con premio, que
no es más que una suma fija o porcentaje sobre el valor nominal. Por lo tanto el valor de
redención será: F = (C + k ) en donde K es el premio.

Compra Venta De Bonos Con Descuento Con Prima

En la compra venta de bonos pueden darse las siguientes situaciones: a la par, bajo par, sobre
par.

La compra de bonos por un precio superior al valor nominal produce una prima. Por el
contrario, la compra por un precio menor a su nominal da origen a un descuento. La prima o
descuento refleja en parte la diferencia entre la tasa de interés nominal y la tasa de mercado a
la fecha de compra; en consecuencia la prima y el descuento deberán amortizarse. Para esto,
1
puede utilizarse el “método de línea recta” si el valor de la prima o descuento no es
significativo. En caso contrario deberá utilizarse el método del interés compuesto”.

Cálculos Del Descuento

Se dice que un bono esta bajo par cuando su precio o valor actual (A) es menor que su valor
nominal (C), es decir que existe un Descuento. Esto generalmente ocurre cuando la tasa de
cupón (g) es menor que la tasa de marcado (i).

Calculo De La Prima

Se dice que un bono se compra sobre par cuando su precio o valor actual (A) es mayor que su
valor nominal (C); es decir que se ha pagado un prima. Esto se da cuando la tasa de cupón (g)
es mayor que la tasa de mercado (i).

3. Bonos Redimibles Por Anualidades (Se Amortiza El Capital En Pagos Anuales

Iguales)
En una cláusula del contrato de emisión de este tipo de bonos se establece que el
valor Nominal del bono conjuntamente con sus intereses se amortizará en cantidades
iguales todos los años. Es decir que cada cupón además de los intereses calculados a la
tasa de cupón, lleva parte de capital.

Nota:
En este tipo de bonos el tiempo se simboliza de manera siguiente:

n = tiempo que falta para el vencimiento (desde la fecha de valuación del bono hasta la
fecha de vencimiento.

t = Plazo total de la emisión (desde la fecha de emisión hasta la fecha de vencimiento

del bono).

4. Obligaciones Redimibles Por Sorteo O En Serie

Son aquellas que en cada período se amortiza una parte alícuota de su valor nominal y
debe corresponder a una misma serie o grupo.

C. Cuando la compra o venta del bono se efectúa entre fechas intermedias de pago
de cupón.

El caso más usual cuando se compra o se vende un bono es dentro del período del pago de
interés, es decir que no coincide la compra con la fecha de pago de cupón, sino que esta se
realiza entre fechas de pago de cupón, sino que esta se realiza entre fechas intermedias del
pago de cupón.

Para encontrar el precio de compra de los mismos, se aplica la formula de cada caso
particular ( ya sea redimibles a su vencimiento, por anualidades o por sorteo ) tomando
número de períodos de pago de cupón, de manera que estos sean siempre superiores al
tiempo exacto, en una fracción de año k, el valor actual así obtenido se multiplica por el
factor de corrección. (1+ i ) k .

1
 LABORATORIO DE BONOS Y OBLIGACIONES
1. La señora Esperanza Villabuena, posee dos bonos de Q.30,000.00 cada uno, el primero
de ellos es redimible al vencimiento dentro de 5 años con premio del 15% y otro
redimible por anualidades en un plazo de 8 años. Ambos reconocen cupones del 18%
anual. Hoy después de transcurridos 2 años de su emisión, los quiere vender, considerando
una tasa de mercado del 17% anual. El producto de la venta lo destinará a la compra de
una vivienda por medio de abonos vencidos de Q.15,000.00 cada uno, pagaderos cada 18
meses durante 15 años. Se quiere saber:
a) ¿Cuánto recibirá por los bonos? = 59,879.36
b) ¿Cuál es el precio de contado de la vivienda, si se considera para el efecto el 16% anual de
intereses, capitalizable trimestralmente?. 51,161.46
c) ¿Cuánto sobrará o faltará para la compra de la vivienda? 8,717.95

UN BONO REDIMIBLE AL VENCIMIENTO CON PREMIO

1- (1+i)-n
A= F (1+i)-n + Cg
i

C = 30,000.00
g = 18%
i = 17%
A = Precio de Compra o de Venta del bono (valor Actual)
K = 15%.
F = (30,000+ (30000X15%)
n= 3

1- (1.17)-3
A= 34500 (1.17)-3 + (30000X0.18)
0.17

A= 34500 X0.624370556 + (5400) 2.209584962

A= 21540.7842 + 11931.75879

A= 33,472.62

UN BONO POR ANUALIDAD

SIMBOLOGIA:

C = 30,000.00
g = 18%
i = 17%
A = Precio de Compra o de Venta del bono (valor Actual)
n= 6
t=8
1
 1- ( 1+ i )
A -n
C g X
=
1- (1+g)-t i

0.18 1- ( 1+ 0.17 ) -6
A = 30,000 X
1- (1+0.18)-8 0.17

0.18 1- ( 1.17 ) -6
A = 30,000 X
-8
1- (1.18) 0.17

0.18 0.610161408
A= 30,000 X
0.7339661837 0.17

A= 30,000 0.245242906 X 3.589184753

A= 26,406.74

Recibirá por los bonos:

A+B=C
33,472.62+26406.74=59,879.36

Resolución del Segundo Inciso

A 1- (1 + i )-n
W
= (1+i)k-1

W = 15,000
i = 0.17
n = 15
k = 1.5

A 15,00 1- (1 + 0.17 )-15

= 0 (1+0.17)1.5-1

A 15,00 1- (1.17 )-15

= 0 (1.17)1.5-1

A 15,00 1- 0.09488817
= 0 1.265548498-1

A 15,00 0.9051118
= 0 0.265369231

A 15,00
3.410763925
= 0

A
51,161.46
=

R:
2
Valor de los bonos: 59,879.36 – valor de al casa 51,161.46 Diferencia para la Casa: 8,717.90
2. Un bono de Q.1,000.00 redimible a su vencimiento es adquirido 4 años 8 meses antes de
su fecha de redención. El bono paga intereses trimestrales a razón del 48% anual. ¿Cuál es
el precio de mercado si se desea obtener un rendimiento del 30% anual capitalizable dos
veces en el año? 1518.47

DATOS:
C = 1000
g = 0.48
p= 4
j = 0.30
m=2
n = 4+ 9/12 = 4.75
k = 1/12

A = C (1+j/m)-mn + Cg/p 1- (1+j/m)-mn

( 1 + j / m ) mk
(1+j/m)m/p-1

A = 1000 (1+0.30/2)-2x4.75 + 1000x0.48/4) X 1- (1+0.30/2)-2x4.75

X ( 1 + 0.30 / 2 ) 2x1/12
(1+0.30/2)2/4-1

A = 1000 (1.15)-9.50 + (120) X 1- (1.15)-9.50

X ( 1.15 ) 0.1666667
(1.15)0.50 -1

A = 1000 X0.265076066 + (120) X 1- 0.265076066

X 1.023567073
1.072380529-1

A = 265.076066 + (120) X 0.734923934

X 1.023567073
0.072380529

A = 265.076066+ (120) X 10.15361368 X 1.023567073

A = 265.076066 + 1218.433642 X 1.023567073

A = 1483.51 X 1.023567073

A = 1518.47

3. El señor Max Marroquín, estipula que uno de sus herederos puede recibir la parte que le
corresponde por medio de una de las alternativas siguientes:

a) Una renta de Q.125.00 pagaderos al final de cada semestre y a perpetuidad; o

2500.00
b) 5 bonos con valor nominal de Q500.00 cada uno, vencimiento a 12 años, cupones al 12%
anual pagaderos por semestre. 1344.97

Considerando el 10% anual de interés capitalizable semestralmente, se le pide indicar cual

es la alternativa más ventajosa.

Inciso a) datos:
R = 125
p=2
j = 10
m=2

A = R (1+j/m)m/p-1 A = 125 (1+0.10/2)2/2-1

2
A = 125 (1.05)1-1 A = 125 1.05-1

A =125 x 0.05 A = 2,500.00

Inciso b) datos:
Bonos redimibles al vencimiento

C = 5 x 500 c/u 2,500.00

g = 12%
p=2
j = 10%
m=2
n = 12

A = C (1+j/m)-mn + Cg/p 1- (1+j/m)-mn A = 2500 (1+0.10/2)-2x12 + 2500x0.12/2 x 1- (1+0.10/2)-2x12

(1+0.10/2)2/2-1
(1+j/m)m/p-1
A = 2500 (1.05)-24 + 2500x0.06 x 1- (1.05)-24 A = 2500 (0.31006791) + 150 1- (0.31006791)
(1.05)1-1 0.05

A = 775.1697757 + 150 x 0.689932089 A = 775.1697757 + 150 X 13.79864179

0.05

A = 775.1697757 + 2069.796269 A = 2,844.97

ALTERNATIVA MAS VENTAJOSA: “B”

4. El Inversionista Julio Chajón compra un bono con valor nominal de Q.10,000.00 redimible a
su vencimiento y que paga cupones del 15% anual pagaderos cada 4 meses. Si la tasa de
mercado se estimó en el 16% anual capitalizable trimestralmente. ¿A que valor compró el
bono, si faltaban 4 años 3 meses para su vencimiento? 9,788.47

n= 4+4/12
k= 1/12
C= 10,000.00
g= 15%
p= 3
j= 0.16
m= 4

A = C (1+j/m)-mn + Cg/p x 1- (1+j/m)-mn

( 1 + j / m ) mk
(1+j/m)m/p-1

A = 10000 (1+0.16/4)-4x(4+4/12) + (10000x0.15/3) X 1- (1+0.16/4)-4x(4+4/12)

X ( 1 + 0.16 / 4 ) 4x1/12
(1+0.16/4)4/3-1

A = 10000 (1.04)-17.33333 + 500 X 1- (1.04)-17.3333

X ( 1.04 ) 0.333333
(1.04)1.3333-1

A = 10000 (0.506705306) + 500 X 1- (0.506705306)

X 1.013159404
0.053685779

A = 5067.053061 + 500 X 0.493294693

X 1.013159404
0.053685779

A = 5067.053061 + 500 X 9.18855427 X 1.013159404

2
 A = 5067.053061 + 4594.277135
X 1.013159404

A = 9661.33 X 1.013159404

A = 9,788.47

5. La casa de bolsa Empresarios Consultores, S.A. le esta ofreciendo vender un total de 300
bonos con valor nominal de Q.10,000.00 cada uno, redimible por sorteo, el plazo de la
emisión es de 50 años con una tasa del 20% anual capitalizable 3 veces al año, al día de
hoy han transcurrido 20 años 6 meses. De acuerdo a consulta realizada en la Bolsa de
Valores, se determinó que por esta emisión sé está reconociendo una tasa del 30% anual
capitalizable bimestralmente. ¿Hasta cuanto se podrá pagar por la adquisición de esta
serie?

A= 1-(1+j/m)- 1-(1+j/m)-
mn g/p mn
C
+ (n- )
(1+j/m)m/p (1+j/m)m/p (1+j/m)m/p
t -1 -1 -1

DATOS:
C = 3,000,000
n = 29+8/12
g = 0.20
p= 3
k = 2/12
j= 0.30
m= 6
t= 50
A = 3,000,000 1-(1+0.30/6)-6x(29+8/12) + 0.20/3 ( 29+8/12 - 1-(1+0.30/6)-6x(29+8/12) )
X (1+0.30/6) 6x2/12
50 (1+0.30/6)6/3 –1 (1+0.30/6) 6/3 –1 (1+0.30/6) 6/3 -1

A = 60,000 1-(1.05)-178 + 0.0666667 ( 29+8/12 - 1-(1.05)-178 )

X (1.05) 1
(1.05)2 –1 (1.05)2 –1 (1.05)2 -1

A = 60,000 1-0.0001691627613 + 0.0666667 ( 29+8/12 - 1- 0.0001691627613 )

X (1.05)
0.1025 0.1025 0.1025

A = 60,000 0.999830837 + 0.650406504 ( 29+8/12 - 0.999830837 )

X (1.05)
0.1025 0.1025

A = 60,000 9.754447193 + 0.650406504 x ( 29+8/12 - 9.754447193 ) X (1.05)

A = 60,000 9.754447193 + 0.650406504 x 19.91221935 X (1.05)

A = 60,000 9.754447193 + 12.95103698 X (1.05)

A = 60,000 x 22.70548417 X (1.05)

A = 1,362,329.05 X (1.05)

A = 1,430,445.50

6. El señor Alejandro Tacaño, importante inversionista, espera recibir su capital más intereses
depositado en el Banco Fusión Total, S.A., el cual mantuvo durante 20 años a una tasa del
2
 20% anual capitalizable una vez al año. Una empresa de la corporación del Banco, le
ofrece una inversión en bonos, por el monto que recibirá, así:

Inversión: US$20,000.00
Agente Negociador: Financiera Consolidada, S.A.
Emisión: 10 años
Fecha de Emisión: 01 de enero del 2000
Fecha de Negociación: 01 de Agosto del 2005
Tasa de Interés: 25% anual capitalizable semestralmente
Amortización: Por anualidades, con garantía de recompra inmediata
Tasa de Mercado: 20% anual capitalizable semestralmente.
Titulo a entregar: Bonos de la Reserva Federal de USA.
Mercado: Primario – Bolsa de Wall Street
Tipo de Cambio: Comprador Q.7.71 Vendedor: Q.7.73 por dólar.

El señor Tacaño se ha confundido con tanta información, por lo cual solicita sus servicios de
Contador Público y Auditor, para que le determine lo siguiente:

a) ¿Cuando recibirá por el depósito realizado, si su capital original fue de Q.1,000.00?

38338.60
b) ¿Cuál es el valor actual de la inversión en bonos que le ofrece en quetzales? 168,121.91
c) ¿Cuanto le falta o sobrará si se decide efectuar la inversión? 129,784.31

RESOLUCION INCISO A)

DATOS:
A = 1,000
n = 20
j = 0.20
m= 1

S = P j / m )mn S = 1,000 0.20 / 1 )1x20

S = 1,000  )20 S = 1,000  )

Valor recibido después de 20 años del depósito S = 38,337.60

RESOLUCIÓN INCISO B)

Redimibles por anualidades

Pagado de cupones cada 6 meses
Fecha de pago 01 de enero y 01 de julio
DATOS
C = $20,000
g = 25
p= 2
j= 20
m= 2
t= 10
n = 4 + 6/12
k= 1/12

2
A= C . g/p . X 1- ( 1+ j/m ) –mn
X ( 1 + j / m ) mk
1- (1+g/p)-txp (1+j/m)m/p-1

A = 20000 . 0.25/2 . X 1- ( 1+ 0.20/2 ) –2x(4+6/12)

X ( 1 + 0.20 / 2 ) 2X(1/12)
1- (1+0.25/2)-10x2 (1+0.20/2)2/2-1

A = 20000 . 0.125 . X 1- ( 1.10 ) –9

X ( 1.10) 0.166667
1- (1.125)-20 (1.10)1-1

A = 20000 . 0.125 . X 0.575902381

X ( 1.016011868)
1- 0.094830829 0.10

A = 20000 . 0.125 . X 5.8258596

X ( 1.016011868)
0.90516917

A = 20000 x 0.138095733 X 5.759023816 X ( 1.016011868)

A= 15,905.93231 X ( 1.016011868)
A = $16,160.61365 x 7.73 = 124,921.54 Le faltan: 86,583.94

7. El inversionista Financiera Segura, S.A., adquirirá un bono el 01 de marzo de 1999, cuya

fecha de vencimiento es el 31 de diciembre de 2000; paga cupones semestralmente del
24% anual. Su valor nominal es de Q.75,000.00 con premio del 10%. ¿Qué preció debe
pagar por el bono si el rendimiento que desea obtener es del 28% anual de interés
capitalizable trimestralmente?. 75,556.34
año 1999 2000
meses 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 un año
n = dos años
k    
     
 

DATOS:
C = 75,000
g = 24
p= 2
j= 28
m= 4
n= 2
k = 2/12
F = 10%
A = F (1+j/m)-mn + Cg/p 1- (1+j/m)-mn
( 1 + j / m ) mk
(1+j/m)m/p-1
A = 82500 (1+0.28/4)-4x2 + 75000 x (0.24/2) 1- (1+0.28/4)-4x2
( 1 + 0.28 / 4 ) 4x(2/12)
(1+0.28/4)4/2-1

A = 82500 (1.07)-8 + 75000x0.12 1- (1.07)-8

( 1.07 ) 0.666667
(1.07)2-1

A = 82500 (0.582009104) + 9000 x 1- (0.582009104)

( 1.0461385 )
(1.1449)-1

A = 48015.75108 + 9000 x 0.417990895

( 1.0461385 )
0.1449

A = 48015.75108 + 9000 X 2.884685269 ( 1.0461385 )

A = 48,015.75108 + 25,962.16742 ( 1.0461385 )

A = 73,977.9185 ( 1.0461385 )

A = 77,391.15

2
8. Cuanto puede pagarse por 50 bonos redimibles a un solo pago a su vencimiento con valor
nominal de Q.3,000.00 cada uno, con un premio del 12% sobre su valor nominal que paga
cupones semestralmente de Q.225.0; si falta para su vencimiento cinco años dos meses.
Considere en la valuación una tasa de mercado del 18% anual de interés capitalizable cada
cuatro años. 69,700.47

DATOS:
C= 150,000
g= 15
p= 2
j= 18
m= 3
N= 5+6/12
k= 4/12
F= 12%

A = F (1+j/m)-mn + Cg/p x 1- (1+j/m)-mn

( 1 + j / m ) mk
(1+j/m)m/p-1
A = 168000 (1+0.18/3)-3x5.5 + 150000 x (0.15/2) x 1- (1+0.18/3)-3x5.5
( 1 + 0.18 / 3 ) 3x(4/12)
(1+0.18/3)3/2-1

A = 168000 (1.06)-16.50 + 7500 1- (1.06)-16.5

X (1.06)
(1.06)1.50-1

A = 168000 (0.38234307) + 7500 x 1- 0.38234307

X (1.06)
1.091336795-1

A = 64,233.63578 + 7500 x 0.617656929

X (1.06)
0.091336795

A = 64,233.63578 + 7500 x 6.76241081 X (1.06)

A = 64233.63578 + 50718.08 X (1.06)

A = 114,951.7158 X (1.06)

A = 121,848.82

9. La empresa Quiebra, S.A., cuenta con 100 bonos redimibles por anualidad emitidos a 15
años plazo y que vencen dentro de tres años y siete meses con un valor nominal cada uno
del Q.10,000.00 que pagan cupones del 20% anual de interés. Veinticinco bonos con valor
nominal de Q.50,000.00 cada uno que paga cupones cada tres meses del 16% anual
redimibles a su vencimiento y vencen dentro de ocho años siete meses. Considerando una
tasa de mercado del 20% anual de intereses para los 100 bonos y un 20% de interés
capitalizable cada dos meses para los 25 bonos, determine ¿Cuál es el total a obtener en la
venta de los bonos?. A) 597,384.83 b) 1,072,549.54.

Redención por Anualidad

DATOS:
C = 1,000,000

2
 t= 15
g= 20%
p= 1
i= 20%
n= 4
k= 5/12

A= C . g . X 1- ( 1+ i ) –n
( 1 + i )k
1- (1+g)-t i
A = 1,000000 . 0.20 . X 1- ( 1+ 0.20 ) –4
( 1 + 0.20 ) 5/12
1- (1+0.20) -15 0.20

A = 1,000000 . 0.20 . X 0.517746913

X 1.078927309
0.935094528 0.20

A = 1,000000 x 0.213882119 X 2.588734568 X 1.078927309

A = 553,684.03 X 1.078927309

A = 597,384.83

RESOLUCION DEL INCISO “B”

Redención por Vencimiento
DATOS:
C= 1,250,000
G= 16%
P= 4
j= 20%
m= 6
n= 8 + 9/12
k= 2/12

A = C (1+j/m)-mn + Cg/p x 1- (1+j/m)-mn

( 1 + j / m ) mk
(1+j/m)m/p-1
A = 1250000 (1+0.20/6)-6x8.75 + 1250000x(0.16/4) x 1- (1+0.20/6)-6x8.75
( 1 + 0.20 / 6 ) 6x(2/12)
(1+0.20/6)6/4-1

A = 1250000 (1.03333)-52.50 + 50,000 x 1- (1.03333)-52.50

X ( 1.033333 )
(1.03333)1.50-1

A = 1250000 (0.178803883)+ 50,000 x 0.821196116

X ( 1.033333 )
0.05041438

A = 223,504.85 + 50,000 x 16.28892611 X ( 1.033333 )

A = 223,504.85 + 814,446.3057 X ( 1.033333 )

A = 1,072,549.50

10. Hace 4 años inició operaciones la empresa “Teleponica, S.A”, oportunidad en que compró
los bonos que ahora tiene que vender por encontrarse en liquidación. Los datos de esos
bonos son:
2
 A) Bono Redimible por anualidades, con valor nominal de Q.25,000.00, al momento de
su compra y registro en libros, su vencimiento era de 10 años, paga cupones del 10%
anual. 1) 22,988.69 2 ) 10,095.71
B) Bono Redimible a su vencimiento a su valor nominal de Q.10, 000.00 con premio del
12% sobre el valor nominal, paga cupones del 10% anual al momento de su compra
faltaban 6 años 7 meses para su vencimiento. 1) 16727.82 2) 10875.37 o 10575.37.

Considerando una tasa de mercado del 12% anual de intereses se le pide establecer:
a) Valor en que los bonos fueron registrados al momento de su compra.
b) Valor que tiene ahora esos mismos bonos.

BONO Número Uno: Determinación del Valor de compra

Redención por Anualidad
DATOS:
C = 25,000
t= 10
g = 10%
P= 1
i= 12%
n = 10
k=
A= C . g . X 1- ( 1+ i ) –n A = 25000 . 0.10 . X 1- ( 1+ 0.12 ) –10
1- (1+g)-t i 1- (1+0.10)-10 0.12
–10
A = 25000 . 0.10 . X 1- ( 1.12) A = 25000 . 0.10 . X 0.678026763
1- (1.10)-10 0.12 0.61445671 0.12

A = Valor del 1er. Bono en el momento de su compra

A = 25000 x 0.162745395 X 5.650223028 22,988.69

Redención por Anualidad: Determinación del Valor al Día de hoy.

DATOS:
C = 25,000
t= 10
g = 10%
p= 1
i= 12%
n= 6
k=
A=C . g . X 1- ( 1+ i ) -n A = 25000 . 0.10 . X 1- ( 1+ 0.12 ) -6
1- (1+g)-t i 1- (1+0.10) -10 0.12
–6
A = 25000 x . 0.10 . X 1- ( 1.12) A = 25000 . 0.10 . X 0.493368878
1- (1.10)-10 0.12 0.61445671 0.12

A = 25000 0.162745395 X 4.111407323 A = Valor Actual 1er. Bono

16,727.82

BONO No. Dos: Determinación del Valor de Compra Original

Redención por Vencimiento
DATOS:
2
 C= 10,000
F= 12 %
g= 10%
p= 1
i= 12%
n= 7
k= 5/12

A = F (1+i)-n + Cg 1- (1+i)-n
I ( 1 + i )k
A = 11200 (1+0.12)-7 + 10000x0.10 1- (1+0.12) -7
0.12 ( 1 + 0.12 ) 5/12
A = 11200 (0.452349215) + 1000 0.547650784
0.12 X ( 1.048352921)

A = 5,066.31 + 1000 x4.563756539 X ( 1.048352921)

A = 5,066.31 + 4563.756539 X ( 1.048352921)

A = 9,630.06539 X ( 1.048352921)

A = 9,630.06539 Valor de Compra del segundo Bono:

10,095.71

BONO No. Dos: Determinación del Valor al Día de Hoy

Redención por Vencimiento
DATOS:
C = 10,000
F = 12 %
g = 10%
p= 1
i= 12%
n= 3
k = 5/12

A = F (1+i)-n + Cg 1- (1+i)-n
( 1 + i )k
I

A = 11200 (1+0.12)-3 + 10000x0.10 1- (1+0.12) -3

( 1 + 0.12 ) 5/12
0.12

A = 11200 (0.711780247) + 1000 x 0.288219752

X ( 1.048352921)
0.12

A = 7,971.938776 + 1000 x 2.401831268 X ( 1.048352921)

A = 7971.938776 + 2,401.831268 X ( 1.048352921)

A = 10,373.77004 X ( 1.048352921)

A = 10.875.37 Valor Actual del segundo Bono:

10,875.37

2
11. El banco Central propone emitir una serie de bonos redimibles por sorteo, por un monto
total de Q.1,000.00 bonos con valor nominal de Q.100.00 cada uno; el plazo de emisión es
de 10 años con intereses del 20% anual capitalizable semestralmente. La Junta Monetaria
propone que se eviten los problemas de los sorteos y se opte por emitir bonos amortizables
por anualidades. Se establece una tasa de mercado del.22% capitalizable semestralmente
(por sorteo o por anualidades) Cuanto recibirá el Banco Central si coloca la totalidad de los
bonos cuando hayan transcurrido tres años después de su emisión. Analizar las dos
alternativas propuestas) a) 69983.51 b) 82008.73.

Redención por Sorteo

DATOS:
C = 100,000
t= 10
g = 20%
p= 2
j= 22%
m= 2
n= 7

C 1-(1+j/m)-mn g/p 1-(1+j/m)-mn

m/p m/p
A= (1+j/m) + (1+j/m) (n- (1+j/m)m/p )
t -1 -1 -1

100,000 1-(1+0.22/2) -2x7 0.20/2 1-(1+0.22/2) -2x7

A= + (7- )
10 (1+0.22/2)2/2 -1 (1+0.22/2)2/2 -1 (1+0.22/2)2/2 -1

1-(1.11)-14 0.10 1-(1.11)-14

A= 10,000 + (7- )
(1.11) -1 (1.11) -1 (1.11) -1

0.768005175 0.768005175
A= 10,000 + 0.909090909 (7- )
0.11 0.11)

A= 10,000 6.981865229 + 0.909090909 (7- 6.981865229 )

A= 10,000 6.981865229 + 0.909090909 X ( 0.01813477)

A= 10,000 6.981865229 + 0.016486155

A= 10,000 6.998351384

A= 69,983.51

Redención por Anualidad

DATOS:
C= 100,000
t= 10
g= 20%
p= 2
j= 22%
m= 2
n= 7

3
A= C . g/p . X 1- ( 1+ j/m ) –mn A = 100000 . 0.20/2 . X 1- ( 1+ 0.22/2 ) -2x7
1- (1+g/p)-txp (1+j/m)m/p-1 1- (1+0.20/2)-10x2 (1+0.22/2)2/2-1

A = 100000 . 0.10 . X 1- ( 1.11) -14 A = 100000 . 0.10 . X 0.768005175

1- (1.10)-20 (1.11)-1 0.851356372 0.11

A = 100000 0.117459624 X 6.981865229 Valor por Redenciones por

Anualidades
82.008.73

12. El inversionista Julio Cienfichas desea saber cuanto podrá pagar por un bono cuyo valor
nominal es de Q.500,000.00, el cual origina pagos semestrales de capital e intereses de
Q.25,514.81, si faltan 5 años para su vencimiento y se espera ganar en la inversión el 10%
anal capitalizable semestralmente. El bono fue emitido a un plazo de 20 años. R. 40,228.46

Redención por Anualidad

DATOS:
C = 500,000
t= 20
g=
p= 2
j= 10%
m= 2
n= 5
A = C . g/p . X 1- ( 1+ j/m ) –mn A = 500000 . 0.20/2 . X 1- ( 1+ 0.10/2 ) -2x5
1- (1+g/p)-txp (1+j/m)m/p-1 1- (1.05)-20x2 (1+0.10/2)2/2-1

A = 500000 . 0.10 . X 1- ( 1.05) -10 A = 500000 . 0.10 . X 0.386086746

1- (1.10)-40 (1.05)-1 0.851356372 0.05

A = 500000 0.117459624 X 7.721734929 Valor por Redenciones por

Anualidades
40,228.46

13. El 01 de abril del 2000 un inversionista adquirió un bono cuya fecha de vencimiento es el 31
de diciembre del 2001, que paga cupones semestrales del 24% anual. Su valor nominal es
de Q.25,000.00 con premio del 10%. Que precio debe pagar por el bono si el rendimiento
que desea obtener en la operación es del 28% anual capitalizable treimestralmente.

Redención por Vencimiento

DATOS:
C = 25,000
F = 10 %
g = 24%
p= 2
m= 4
j= 28%
n= 2
k = 3/12
3
A = F (1+j/m)-mn + Cg/p 1- (1+j/m)-mn
( 1 + j / m ) mk
(1+j/m)m/p-1

A= 27500 (1+0.28/4)-4x2 + 25000 x 0.24/2 1- (1+0.28/4)-4x2

( 1 + 0.28 / 4 ) 4x(3/12)
(1+0.28/4)4/2-1

A = 27500 (1.07)-8 + 3000 x 1- (1.07)-8

X ( 1.07)
(1.07)2-1

A = 27500 (0.582009104) + 3000 x 0.417990895

X ( 1.07)
0.1449

A = 16005.25038 + 3000 x 2.884685266 X ( 1.07)

A = 16005.25038 + 8654.055797 X ( 1.07)

A = 24,659.30618 X ( 1.07)

A = 26,385.46

14. Se poseen veinticinco bonos redimibles por anualidades, cuyo plazo emisión es de 15
años, con valor nominal de Q.1,000.00 cada uno, cupones de 9% anual. Se desea
venderlos hoy que esta a 6 años 5 meses de su vencimiento a efecto de comprar bonos con
valor nominal de Q.500.00 cada uno, redimibles a su vencimiento dentro de 5 años, con un
premio del 12% sobre su valor nominal y cupones del 8% anual. La tasa de intereses en el
mercado es del 14% anual. Se desea establecer:

a) Cuanto recibiremos por los 25 bonos en cartera; y

b) Con cuanto efectivo adicional debemos contar si queremos comprar 100 bonos
de los que tienen valor nominal de Q.500.00.

Redención por Anualidad

DATOS:
C = 12,500
t= 15
g = 9%
p= 1
i= 14%
n= 7
k = 7/12
A= C . g . X 1- ( 1+ I ) -n
( 1 + i )k
1- (1+g)-t i

A = 12500 . 0.09 . X 1- (1+ 0.14)-7 ( 1.14 ) 7/12

-15
1- (1.09) 0.14

A = 12500 . 0.09 . X 0.600362677

X 1.079430031
0.725461958 0.14

A = 12500 x 0.124058882 X 4.288304839 X 1.079430031

Recibirá por los 25 bonos: 7,178.24

Redención por Vencimiento

DATOS:
C = 50,000
F = 12 %
g = 08%
3
 i= 14%
n= 5

A = F (1+i)-n + Cg 1- (1+i)-n A = 56000 (1+0.14)-5 + 50000x0.08 x 1- (1+0.14) -5

I 0.14

A = 29,084.6452 + 4000 x 1- 0.519368664 A = 29,084.6452 + 4000 x 0.480631335

0.14 0.14

A = 29,084.6452 + 4000 X 3.433080969 A = 29084.6452+13,732.32388

A = 42,816.97 Debe contar con efectivo de:

35,638.73

15. Un obligación con valor nominal de Q.1,000.00 y redimibles a su vencimiento, que paga
cupones del 2.75% anual de intereses pagaderos semestralmente y que vence dentro de 23
años 5 meses. Si se considera una tasa de mercado del 5% anual de interés capitalizable
semestralmente. ¿Cuál será su valor de compraventa?.

DATOS:
C = 1,000
g = 2.75%
p= 2
m= 2
j= 5%
n = 23+6/12
k = 1/12
A = C (1+j/m)-mn + Cg/p x 1- (1+j/m)-mn
( 1 + j / m ) mk
(1+j/m)m/p-1

A = 1000 (1+0.05/2)-2X(23+6/12) + 1000X0.0275/2 x 1- (1+0.05/2)-2X(23+6/12)

( 1 + 0.05 / 2 ) 2X(1/12)
(1+0.05/2)2/2-1

A = 1000 (1.025)-47 + 13.75 x 1- (1.025)-47

X ( 1.004123915 )
(1.025)-1

A = 1000 (0.313312936) + 13.75 x 0.686687063

X ( 1.004123915 )
0.025

A = 313.3129362 + 13.75 x 27.46748255 X ( 1.004123915 )

A = 313.3129362 + 377.6778851 X ( 1.004123915 )

A = VALOR DE COMPRA VENTA 693.84

3
 LABORATORIO No. 4
OBLIGACIONES O BONOS
1. Un contador al revisar los estados financieros de la empresa L a Mejor, determinó que en
los registros contables , existían 150 bonos con valor nominal de Q.1,500,000.00 cada uno,
redimibles en un solo pago a su vencimiento, dentro de 5 años y que pagan cupones del
12% anual con una tasa de mercado del 8% anual, estos bonos están registrados por la
empresa por Q.225,000.00, se le pregunta ¿ Estará correcto el registro contable realizado
por la empresa? R. 260,934.39.

DATOS:
C = 225000
g = 12%
i = 8%
n= 5

A = C (1+i)-n + Cg x 1- (1+i)-n A = 225000 (1.08)-5 + 27000 x 1- (1.08)-5

I 0.08

A = 153,131.22 + 27000 X 3.992710037 A = 260,934.39

2. Se quiere adquirir un título financiero de Q.500,000.00 redimible en un solo pago a su

vencimiento a los 15 años, que paga cupones trimestrales del 5% anual, con premio del
10% sobre el valor nominal, si se desea ganar el 12% anual de interés capitalizable tres
veces en el año. ¿Cuánto puede pagarse por dicho titulo financiero? R- 267,679.59.

DATOS:
C = 500,000
F = 10 %
g = 0.05%
p= 4
m= 3
j= 12%
n = 15
A = F (1+j/m)-mn + Cg/p x 1- (1+j/m)-mn A = 550,000 (1.04)-45 + 6250 x 1- (1.04)-45
(1+j/m)m/p-1 (1.04)0.75-1

A = 550,000 (1.04)-45 + 6250 x 1- (1.04)-45 A = 94159.13 + 6250 X 27.76327311

(1.04)0.75-1

A = 94159.13 + 173520.46 A = 267,679.59

3. La empresa La Exacta nos proporciona la siguiente información: 150 bonos con valor
nominal de Q.500.00 cada uno, redimibles en la años, con pago de cupón del 5% anual y
tasa de mercado del 10% anual. Con la información anterior. ¿ Determine: a) el valor actual
de los bonos, b) El cálculo del descuento en forma indirecta , c) el cálculo del descuento en
forma directa. A) 51,957.87 b) 23,042.13.
DATOS: “A”
C = 75000
g = 5%
i= 10%
n = 10

A = C (1+i)-n + Cg x 1- (1+i)-n A = 75000 (1.10)-10 + 3750 x 1- (1.10)-10

I 0.10

A = 28915.75 + 23042.13 A = 51,957.87

INCISO “B”
D=C–A D = 75,000 – 51,957.87
D= 23,042.52

INCISO “C”
D = C = ( i - g ) x 1 - ( 1 + i ) -n D = 75000 = (0.10 -0.05 ) x 1 - (1.10 ) –10
I 0.10

D = 3,750.00 X 6.144567106 D = 23,042.13

4. Un bono de Q.50,000.00 que vence dentro de 5 años 7 meses, cupones del 5% anual, y fue
emitido a 10 años plazo, con tasa de interés de mercado del 12% anual. ¿Determinar el
precio de contado de dicho bono?. R. 37,331.93.

DATOS:
C = 50,000
g = 5%
i= 12%
n= 5
A = C (1+i)-n + Cg x 1- (1+i)-n A = 50000 (1.12)-5 + 2500 x 1- (1.12)-5
I 0.12

A = 28,371.34 + 9,011.94 A = 37,331.93

5. Se desea comprar un bono con valor nominal de Q.500,000.00 redimible por medio de 10
anualidades iguales con premio de 10% sobre su valor nominal, con cupones del 10%
anual y la empresa que lo vende desea ganar el 15% anual de interés. ¿ Cuanto puede
pagar por dicho bono si faltan tres años para su vencimiento?. R. 204,371.40.

DATOS:
C= 500,000
t= 10
F =10% 550,000
g= 10%
p= 1
i= 15%
n= 3
k=
A= F . g . X 1- ( 1+ i ) –n A = 550,000 . 0.10 . X 1- ( 1.15 ) -3
-t
1- (1+g) i -10
1- (1.10) 0.15

A = 89,509.97 X 2.2832288 A = 204,371.40

6. La empresa La Constructora, S.A., posee una serie de 1,500 títulos de Q.1,000.00 cada uno
con una vigencia de 15 años, con cupones pagaderos anualmente del 12%. Dicha emisión
de títulos sirve para el respaldo de inversión de un proyecto inmobiliario de casas y
conforme su vencimiento se efectuarán sorteos de 100 títulos anuales, con una tasa de
interés de mercado del 20% anual. ¿ Cuál es el valor de la emisión si faltan 10 años para el
vencimiento de toda la emisión?. 767,698.88.

DATOS:
C = 1500,000
g = 12%
i = 20%
n = 10
t = 15

C   1-(1+i)-n g 1 - ( 1+ i ) -n
A= + (n- )
T   i i i

  1-(1.20)-10 0.12 1 - ( 1.20 ) -10

A= 100,000 + ( 10 - )
  0.20 0.20 0.20

 
A= 100,000 4.192472086 + 0.60 X 5.807527914
 

A = 100,000   4.192472086 + 3.484516749

A = 100,000 X  7.676988835
A= 767,698.88

7. Se comprará un lote de 100 bonos, con valor nominal de Q.2,000.00 cada uno, redimibles
por sorteo, de una emisión de 200 bonos, en forma proporcional durante 20 años, con
cupones del 10% anual, y una tasa de interés de mercado del 8%. ¿Cuánto puede pagarse
por esos bonos si faltan 5 años para su vencimiento de toda la emisión?. R. 52,518.22.

DATOS:
C = 200,000
g = 10%
i = 8%
n= 5
t = 20

C   1-(1+i)-n g 1 - ( 1+ i ) -n
A= + (n- )
T   i i i

  1-(1..08)-5 0.10 1 - ( 1.08 ) -5

A= 10,000 + (5- )
  0..08 0.08 0.08

 
A = 10,000 4.192472086 + 0.60 X 5.807527914
 

A = 10,000 X  5.251822491
A= 52,518.22
8. La empresa Inversiones, S.A., tiene 100 bonos con valor nominal de Q.1,500.00 cada uno,
que paga n cupones del 10% anual de interés redimibles a su vencimiento, dentro de tres
años y medio, si la tasa de mercado es del 7% anual de interés. ¿Cuánto debió pagar por
dichos bonos?. R. 170,928.42.

DATOS:
C = 1,500,000
g = 10%
i= 7%
n= 4
k = 6/12
A = C (1+i)-n + Cg x 1- (1+i)-n
( 1 + i )k
I

A = 150,000 (1.07)-4 + 15000 x 1- (1.07)-4

(1.07 ) 6/12
0.07

A = 114,434.28 + 50,808.17 X 1.034408043

A = 170,928.12

9. El de hoy se compraron los siguientes bonos: a) un bono redimible a su vencimiento, que

paga cupones del 10% anual, con valor nominal de Q.5,000.00 y vence dentro de 3 años
nueve meses. B) Un bono redimible a su vencimiento, que paga cupones del 5% anual,
pagaderos trimestralmente y vence dentro de 5 años ocho meses, con valor nominal de
Q.7,000.00. Para los cálculos de ambos bonos se empleó el 6% anual de interés. ¿Cuánto
debió pagarse por cada bono?. R. 1) 5776.56 2) 6737.40.

DATOS:
C = 5000
g = 10%
i= 0.06%
n= 4
k = 3/12

A
A = C (1+i)-n + Cg x 1- (1+i)-n
( 1 + i )k
I

A = 5000 (1.06)-4 + 500 x 1- (1.06)-4

(1.06) 3/12
0.06

A = 3,960.47 + 1,732.55 1.014673846

A = 3,960.47 + 1,732.55 1.014673846

A = 5,693.02 1.014673846

A = 5,776.56

“B”
DATOS:
C = 7,000
g = 5%
p= 4
i= 6%
n = 5+9/12
k = 1/12

A = C (1+i)-n + Cg/p x 1- (1+i)-n

( 1 + i )k
(1+i)1/p-1

A = 7000 (1+1.06)-5.75 + 87.50 x 1- (1.06)-5.75

(1.06) 1/12
(1.06)1/4-1

A = 5007.135161+ 1697.6334 1.004867551

A = 6,704.768561 1.004867551

A = 6,737.40

10. Se compró un bono con valor nominal de Q.5,000.00 redimibles a su vencimiento, que paga
cupones del 10% anual pagaderos dos veces en el año y la tasa de mercado es del 15%
anual capitalizable semestralmente. Si faltan 5 años 9 meses para su vencimiento. ¿ Cuál
será el valor en que se compró?. R. 4,181.60.

DATOS:
C = 5,000
g = 10%
p= 2
j= 15%
m= 2
n= 6
k = 3/12

A = C (1+j/m)-mn + Cg/p x 1- (1+j/m)-mn

( 1 + j / m ) mk
(1+j/m)m/p-1

A = 5000 (1.075)-12 + 250 x 1- (1.075)-12

( 1.075 ) 0.50
(1.075)1 –1

A = 2099.27 + 1933.82 1.036822068

A = 4181.60

11. La empresa El Verano, comprará 30 bonos redimibles por anualidades emitidos a 20 años
plazo y que vencen dentro de 10 años 4 meses, con valor nominal de Q.500.00 cada uno, y
pagan cupones anuales del 20% anual de interés, con tasa de mercado del 25% anual,
¿Cuál será el precio de compra de los bonos?. R. 13069.54.
DATOS:
C = 15,000
g = 20%
p= 2
i= 25%
n = 11
t= 20
k = 8/12
A= C . g X 1- ( 1+ i ) –n
( 1 + i )k
1- (1+g)-t i
-11
A = 15000 . 0.20 . X 1- ( 1.25)
( 1.25) 8/12
1- (1.20)-20 0.25

A = 3080.35 x 3.656402616 1.160397208

A = 13,069.55

12. Se compraron 3 bonos redimibles a su vencimiento, dentro de 10 años; cada uno tiene valor
nominal de Q.50,000.00 y paga cupones anuales del 10% cada uno. Para su compra fue
considerado por el primero el 5% anual de interés; para el segundo 10% anual de interés;
para el tercero 15% anual de interés. ¿Determinar en que caso se compró: Con prima, con
descuento y a la par, empleando la formula directa, establecer el descuento y la prima
según el caso?. A) 69,304.33 b) 19,304.33 c) 50000 d) 37,453.08.

DATOS:
a) b) c)
n= 10 n = 10 n= 10
C= 50000 C = 50000 C= 50000
g= 0.10 g = 0.10 g= 0.10
i= 0.05 i= 0.10 i= 0.15

A B C
P = C (g-i) x 1 - ( 1 + i ) –n A la par D = C ( i - g ) x 1 - ( 1 + i ) -n
I I
R: 50,000.00

P = 50000 (0.10-0.05) X 1 - (1.05) -10 A la par D = 50000 ( 0.15 – 0.10 ) X 1 - ( 1.15) -10
0.05 0.15
R: 50,000.00

P = 19,304.34 A la par D = 12,546.92

R: 50,000.00
A la par por tasa de VALOR DE COMPRA 50,000 – Desc. 12,546.92 = Valor
50,000 + 19304.34 = 69304.33 cupón es igual a la tasa
de mercado. Actual 34,453.08

13. El día de hoy se compraron los siguiente bonos; a) 1 bono redimible a su vencimiento, paga
cupones del 10% anual, con valor nominal del Q.10,000.00 y vence dentro de 2 años tres
meses. B) 1 bono redimible a su vencimiento, paga cupones del 15 % anual pagadero tres
veces en el año vence dentro de 5 años y medio, con valor nominal de 8,000.00. Para
cálculo de ambos bonos se empleó el 12% anual de interés. ¿Cuanto debió pagarse por
cada bono?. A) 10,364.15 b) 5,899.01.
 DATOS:
a) b)
n= 3 n= 5+8/12
k= 9/12 k= 2/12
C= 10000 C= 8000
g= 0.10 g= 0.15
i= 0.12 i= 0.12
p= 3

A B
A = C (1+i)-n + Cg X 1- (1+i)-n k A = C (1+i)-n + Cg/P x 1- (1+i)-n
(1+i) ( 1 + i )k
I (1+i)1/p-1

A = 10000 (1.12)-3 + 1000 x 1- (1.12)-3 A = 8000 (1.12)-5+8/12 + 400 x 1- (1.12)-5+8/12

(1.12) 9/12 (1.12) 2/12
0.12 (1.12)1/3-1

A = 10000 (1.12)-3 + 1000 x 1- (1.12)-3 A = 8000 (1.12)-5+8/12 + 400 x 1- (1.12)-5+8/12

(1.12) 9/12 (1.12) 2/12
0.12 (1.12)1/3-1

A = 9,519.63 1.088713271 A = 4895.67 + 892.96 1.019067623

A = 10,364.15 A = 5,788.63 1.019067623

A = 5,899.01

14. Se compró un lote de 15 bonos que tienen valor nominal de Q-500.00 cada uno, vencen
dentro de 10 años, con pagos de cupón del 10% anual, interés de mercado del 18% anual
capitalizable semestralmente, al realizar la verificación se estableció con base a los datos
anteriores y los registros contables, que por error la empresa (el inversionista ) pago
Q.250.00 más por cada uno. ¿Cuánto fue lo que pagó el inversionista por esos bonos?. A)
6921.03 b) de mas 1500.00.

DATOS:
C = 7500
g = 10%
j= 18%
m= 2
n = 10
A = C (1+j/m)-mn + Cg x 1- (1+j/m)-mn A = 7500 (1.09)-20 + 750 x 1- (1.09)-20
(1+j/m)m-1 (1.09)2-1

A = 1338.231673 + 3275.7939 A = 4,614.02

15. Se realizó una emisión de bonos que tienen valor nomina de Q.500.00 cada uno, a los ocho
años plazo con premio del 15% sobre el valor nominal y paga cupones anuales del 8% la
tasa de interés del mercado es del 24% anual capitalizable trimestralmente, ¿Cuánto puede
pagarse por cada uno? Q.217.88.
DATOS:
C = 500
K = 0.15
F = 575
g = 8%
j= 24%
m= 4
n= 8

A = F (1+j/m)-mn + Cg x 1- (1+j/m)-mn A = 575 (1.06)-32 + 40 x 1- (1.06)-32

(1+j/m)m-1 (1.06)4-1

A = 89.10050309 +128.7796999 A = 217.88

16. Nos ofrecen dos tipos de bonos. Uno tiene valor nominal de Q.20,000.00, vence dentro de
12 años y paga cupones del 10% anual, lo ofrecen en Q.25,000.00. El otro lo ofrecen en
Q.4,000.00. Tiene valor nominal de Q-6,000.00, vence dentro de 20 años y paga cupones
del 8% anual, si el interés de mercado es del 19% anual capitalizable 4 veces en el año,
¿Cuánto se pude pagar por cada tipo de bono y cuál le conviene más al comprador?. A)
10,904.26 b) 2442.31

DATOS:
a) b)
N= 12 n= 20
C= 20000 C= 6000
G= 0.10 g= 0.18
j= 0.19 j= 0.19
M= 4 m= 4

A B
A = C (1+j/m)-mn + Cg x 1- (1+j/m)-mn A = C (1+j/m)-mn + Cg x 1- (1+j/m)-mn
(1+j/m)m-1 (1+j/m)m-1

A = 20000 (1.0475)-48 + 2000 x 1- (1.0475)-48 A = 6000 (1.0475)-80 + 480 z 1- (1.0475)-80

(1.0475)4-1 (1.0475)4-1

A = 2155.94 + 8748.32 A = 146.50 + 2295.81

A = 10,904.26 A = 2,442.31

17. Se comprobará un lote de 15 bonos, tiene valor nominal de Q.7,000.00 cada uno, redimibles
por sorteo en forma proporcional emitidos a 7 años y cupones del 10% anual, tasa de
mercado del 18% anual capitalizable semestralmente. Dichos bonos vencerán dentro de 2
años. ¿Cuánto puede pagarse por esos bonos?. 26,839.26.

DATOS:
C= 105,000
t= 7
g= 0.10
j= 0.18
m= 2
n= 2
 1-(1+j/m)- 1-(1+j/m)-
mn g/p mn
C  
A= + (n- )
(1+j/m)m/p (1+j/m)m/p (1+j/m)m/p
t   -1 -1 -1

10500
0.10
A= 0   1-(1.09)-4 + (2- 1-(1.09)-4 )
7   (1.09)2 -1 (1.09) -12
(1.09)2 -1

0.2915747 0.2915747
0.10
A = 15000   88 + (2- 88 )
  0.1881 0.1881 0.1881

  1.5501052 0.5316321 1.5501052

A = 15000 + (2- )
  04 1 04

1.5501052
A = 15000 + 0.239178519
  04

A = 15000   1.789283724

A= 26,839.26

18. Una obligación con valor nominal de Q-1,000.00 y redimibles a su vencimiento, que paga
cupones del 2.75% anual de interés pagaderos semestralmente y que vence dentro de 23
años 5 meses. Si se considera una tasa de mercado del 5% anual de interés capitalizable
semestralmente. ¿Cuál es el valor de compraventa?. 693.84.

DATOS:
C= 1,000
g= 2.75%
p= 2
m= 2
j= 5%
n= 23+6/12
k= 1/12

A = C (1+j/m)-mn + Cg/p x 1- (1+j/m)-mn

( 1 + j / m ) mk
(1+j/m)m/p-1

A = 1000 (1+0.05/2)-2X(23+6/12) + 1000X0.0275/2 x 1- (1+0.05/2)-2X(23+6/12)

( 1 + 0.05 / 2 ) 2X(1/12)
(1+0.05/2)2/2-1

A = 1000 (1.025)-47 + 13.75 x 1- (1.025)-47

X ( 1.004123915 )
(1.025)-1

A = 1000 (0.313312936) + 13.75 x 0.686687063

X ( 1.004123915 )
0.025

A = 313.3129362 + 13.75 x 27.46748255 X ( 1.004123915 )

A = 313.3129362 + 377.6778851 X ( 1.004123915 )

A = VALOR DE COMPRA VENTA 693.84

 UNIVERSIDAD DE SAN CARLOS DE GUATEMALA
FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS
EXAMEN GENERAL PRIVADO LIC. JOSE PORTILLO H.
AREA: MATEMATICA – ESTADISTICA
27 DE ENERO DE 2004.

NOMBRE: ______________________________________ CARNET: ____________________

INSTRUCCIONES: LEA CUIDADOSAMENTE LOS ENUNCIADOS DE LOS 6 PROBLEMAS QUE

SE LE PRESENTAN A CONTINUACIÓN Y EFECTÚE LAS OPERACIONES QUE CADA UNO DE
ELLOS REQUIERA, DE SU RESOLUCIÓN DEBE DEJAR CONSTANCIA CLARA Y RAZONABLE.
ANOTE LAS RESPUESTASEN EL ESPACIO ASIGNADO.

PROBLEMA No. 1 (10 PUNTOS)

EL SEÑOR JUAN TRAVOLTA TIENE DOS HIJOS DE 32 Y 36 AÑOS, PARA GARANTIZAR SU

ESTABILIDAD ECONÓMICA DESEA CONTRATAR PARAEL HIJO DE 32 AÑOS UNA RENTA
VITALICIA DE Q.5,000.00 ANUALES Y PARA EL DE 36 AÑOS LA MISMA CANTIDAD ANUAL
COMO PRODUCTO DE UNA RENTA PERPETUA; LOS BENEFICIOS LOS RECIBIRAN CUANDO
CUMPLAN 40 AÑOS. LA INSTITUCIÓN QUE ADMINISTRA LOS BENEFICIOS UTILIZA LA
TABLA DE MORTALIDAD CSO 1980 AL 4% Y EN LAS OPERACIONES FINANCIERAS
RECONOCE UNA TASA DE INTERES DEL 16% ANUAL CAPITALIZABLE
TRIMESTRALMENTE. ¿CON QUE CANTIDAD DEBERÁ CONTAR HOY EL SEÑOR TRAVOLTA
PARA FORMALIZAR LOS CONTRATOS RESPECTIVO?.

R. _____________________________-

PROBLEMA No. 2 (20 PUNTOS)

PARA OBTENER FONDOS UN CLUB SOCIAL FIRMO CON UN BANCO EL 20 DE JUNIO DE

2003, DOS PAGARES Y DOS LETRAS DE CABMIO POR LAS CANTIDADES DE Q.10,000.00;
Q.25,000.00; Q.50,000.00; Y Q.75,000.00 RESPECTIVAMENTE, CON EL VENCIMIENTO
SUCESIVOS DEL 29 DE JULIO, 12 DE SEPTIEMBRE, 20 DE NOVIEMBRE Y 28 DE DICIEMBRE
DEL MISMO AÑO. EL PRIMER PAGARÉ DEVEN EL 22% ANUAL DE INTERESES SIMPLE
ORDINARIO Y EL SEGUNDO DEVENGA EL 10.5% DE INTERESES SEMESTRAL SIMPLE
EXACTO. POR NO PODER CUMPLIR CON EL CALENDARIO DE PAGOS EL CLUB ACORDÓ
CON EL BANCO CANCELAR TODAS LAS OBLIGACIONES EN UN SOLO PAGO EL 8 DE
NOVIEMBRE DE 2003. RECONOCIENDO EL 24% ANUAL DE INTERESES SIMPLE EXACTO.
¿CUÁL FUE EL VALOR QUE CANCELÓ COMO PAGO ÚNICO?.

R._____________________________

PROBLEMA No. 3 (15 PUNTOS).

LA FINCA EL LABRADOR COMPRÓ UN TRACTOR POR LA CANTIDAD DE Q.175,000.00 HACE

7 AÑOS Y ESTIMA QUE LA VIDA UTIL SERÁ DE 10 AÑOS, COMO VALOR DE DESECHO LE
ASIGNARON Q.17,500.00. HOY EL PROPIETARIO DE LA FINCA TOMO LA DECISIÓN DE
COMPRAR OTRO TRACTOR MÁS MODERNO Y ENTREGARÁ COMO ENGANCHE EL
TRACTOR USADO POR VALOR DE Q.61,250.00. ES NECESARIO HACER EL REGISTRO
CONTABLE EN LOS LIBROS DE LA FINCA, PERO NO SE SABE, SI EL VALOR POR EL QUE
RECIBIÓ EL TRACTOR USADO ES MENOR O MAYOR QUE SU VALOR EN LIBROS, PARA
PODER DETERMINAR SI HUBO PERDIDA O GANANCIA EN LA OPERACIÓN PARA EL
CALCULO SE DEBE UTILIZAR EL METODO DEL FONDO DE AMORTIZACIÓN,
CONSIDERANDO EL 15% ANUAL DE INTERES, DEBIENDO ELABORAR EL CUADRO
RESPECTIVO.

R.._____________________________

PROBLEMA No. 4 (15 PUNTOS)

UNA EMPRESA CONSTRUCTORA SOLICITA A UN BANCO DEL SISTEMA UN PRESTAMO DE

Q.140,000.00 PARA LO CUAL PRESENTA EL SIGUIENTE PLAN DE PAGO DE LA DEUDA:
PAGOS DE RENTA ANTICIPADOS CADA 24 MESES POR VALOR DE Q.75,945.60 Y SU
PRIMERA RENTA LA CANCELARÁ AL INICIO DEL TREINTAISIETIAVO MES DE RECIBIDO
EL PRESTAMO. ¿ DURANTE CUANTO TIEMPO TENDRA QUE HACER LOS PAGOS DE
RENTA, SI RECONOCIERA EL 14% DE INTERES ANUAL CAPITALIZABLE CADA 4 MESES?

R.______________________________

PROBLEMA No. 5 (20 PUNTOS)

LA CASA DE BOLSA EL MELENIO, S.A. ESTA VENDIENDO 300 BONOS CON VALOR
NOMINAL DE Q.10,000.00 CADA UNO, REDIMIBLES POR SORTEO, SIENDO EL PLAZO DE LA
EMISIÓN DE 15 AÑOS Y RECONOCE CUPONES DEL 18% ANUAL PAGADEROS CADA
CUATRIMESTRE, AL DÍA DE HOY AN TRANSCURRIDO 6 AÑOS 3 MESES. CONSIDERANDO
UNA TASA DE MERCADO DEL 24% ANUAL DE INTERES CAPITALIZABLE
SEMESTRALMENTE, SE DESEA SABER: ¿ QUÉ CANTIDAD SE DEBE PAGAR PARA
ADQUIRIR LOS BONOS?.

R.____________________________

PROBLEMA No. 6 (20 PUNTOS).

LA FABRICA EL PRESIDENTE TIENE QUE CANCELAR DENTRO DE 2 AÑOS LA CANTIDAD

DE Q.150,000.00 PARA CUMPLIR CON EL OBJETIVO, INICIA HOY UNA SERIE DE DEPOSITOS
ANTICIPADOS CADA CUATRO MESES EN UN BANCO QUE RECONOCE EL 12% ANUAL DE
INTERES CON CAPITALIZACIÓN SEMESTRAL. ELABORAR EL CUADRO RESPECTIVO QUE
DEMUESTRE EL COMPORTAMIENTO DE LA OPERACIÓN.

R. ___________________________