2.1. Aplicación General de la Matemática Financiera en Toma de Decisiones.

La aplicación de las fórmulas antes descritas, tienen la finalidad de tomar decisiones

técnico – financieras, ya que establecido el aspecto técnico de características generales o
específicas, se aplica el enfoque económico, permitiendo de este modo realizar la
selección de consideraciones análogas o mutuamente excluyentes.

Para la solución integral de problemas de matemáticas financieras, se debe recurrir a dos

etapas, lo cual permitirá el planteamiento y la solución adecuada del problema, las
etapas son las siguientes:

2.1.1. Primera Etapa.- Identificación de Variables:

Los problemas de matemáticas financieras, como quedó establecido, se base en cinco

(05) variables: Valor Presente, Valor Futuro, Valor Anual Equivalente, Tasa de Interés
y Periodo de duración. En esta primera etapa, se identifican las variables que
condicionan valores dados y se establece la variable que se desea determinar.

2.1.2. Segunda Etapa.- Elaboración del Diagrama o Flujo Económico:

En problemas generales y específicamente en aquellos de difícil interpretación, es útil

visualizar el problema a través de un flujograma económico, a criterio del proyectista,
donde se interrelaciona el Efecto Económico frente al Periodo de Tiempo establecido.
Tal como se muestra en el Grafico Nº 2 - 010:

GRAFICO Nº 2 – 010
INTERRELACION EFECTO ECONOMICO VS. TIEMPO

P A A A A A F

0 1 2 3 n-1 n TIEMPO

Donde:

P = Valor Presente.

F = Valor Futuro

A = Valor Anual Equivalente

0, 1, 2, n-1, n = Período de tiempo

En el caso descrito de representación, los valores anuales equivalentes, así como el

valor presente y el valor futuro, se establecen como valores económicos positivos, la
representación de valores negativos estarían precedido por el signo menos (-).
Algunos autores prefieren hacer una representación de valores económicos mediante
flechas, los valores positivos tendrán las flechas hacia arriba, mientras que los negativos
lo harán con flechas hacia abajo, tal como se aprecia en el Gráfico Nº 2 – 011

GRAFICO Nº 2 – 011
REPRESENTACION SAGITAL DE UN FLUJO ECONOMICO

P F

A A A A

0 1 2 3 n-1 n TIEMPO

Para dar solución a problemas de matemáticas financieras, es necesario establecer

criterios de solución adecuados, ya que un mismo problema puede resolverse de varias
formas, pero al final del proceso deben arribarse a resultado similares.

Ejemplo 2 – 012:

Una inversión minera establece el siguiente criterio económico, para la oportunidad de

canalización de un determinado capital; el monto invertido genera US $ 1,000.00
durante los tres (03) primeros años y US $ 600.00 para los dos (02) años siguientes. Si
al final del periodo de inversión no se tienen un valor de rescate y la tasa de interés para
este tipo de inversiones es de 12 % efectivo anual. Establecer el monto que debe tenerse
para ejecutar dicho proyecto.

Solución:

Como se puede apreciar, la aplicación directa de una de las fórmulas antes indicadas no
estaría solucionando el problema en mención, por lo cual es necesario recurrir a un
análisis de solución, en este caso el problema en discusión puede ser resuelto de tres
modos diferentes.

El planteamiento general del problema utilizando las etapas antes mencionadas, es el

siguiente:

Primera Etapa:

El análisis del problema, nos conduce a determinar que las variables con valores
conocidos son: Valor anual, Tasa de interés anual efectiva y el periodo de tiempo.
Mientras que el valor que se desea conocer es el valor presente, el mismo que debe ser
calculado de los valores anuales, que en este caso tienen datos numéricos que no son
equivalentes.
Segunda Etapa:

El flujograma económico se puede simular del modo siguiente:

P =?

A1 A2 A3 A4 A5

0 1 2 3 4 5 Tiempo (años)

Donde:

P = Valor presente, incógnita del problema

A1 = A2 = A3 = US $ 1,000.00.

A4 = A5 = US $ 600.00

Primera Alternativa de Solución:

En esta alternativa, se establece el criterio de solución, predisponiendo dos arreglos:

considerando dos flujos con los valores anuales equivalentes dados, en el segundo flujo
se calcula un valor presente hipotético en el periodo tres (03) y se realiza su posterior
conversión al momento actual.

P P

A1 A1 A1 A2 A2

0 1 2 3 t 0 1 2 3 4 5 t

P’

Donde:

P = Valor presente, incógnita del problema

A1 = US $ 1,000.00
A2 = US $ 600.00

P’ = Valor presente hipotético.

Planteamiento estandarizado del problema:

P = A1(P/A, i, n) + A2((P/A, i, n) x (P/F, i, n))

P = 1000(P/A, 12, 3) + 600((P/A, 12, 2) x (P/F, 12, 3)).

Planteamiento específico del problema:

P = 1000((1 + i)n – 1)/i(1 + i)n) + 600((1 + i)n – 1)/i(1 + i)n) x (1/(1 + i)n)

P = 1000((1.12)3 – 1)/0.12(1.12)3) + 600((1.12)2 – 1)/0.12(1.12)2) x (1/(1.12)3)

P = US $ 3,123.61

Segunda Alternativa de Solución:

Para la solución del problema, establecemos dos flujos, que tengan valores anuales
equivalente, tal que se puedan aplicar las fórmulas de un modo directos, como
detallamos a continuación:

P P

A1 A1 A1 A1 A1 A2 A2 A2

0 1 2 3 4 5 t 0 1 2 3 t

Donde:

P = Valor presente, incógnita del problema

A1 = US $ 600.00

A2 = US $ 400.00

Planteamiento estandarizado del problema:

P = A1(P/A, i, n) + A2(P/A, i, n)

P = 600(P/A, 12, 5) + 400(P/A, 12, 3)

Planteamiento especifico del problema:

P = A1((1 + i)n – 1)/i(1 + i)n) + A2((1 + i)n – 1)/i(1 + i)n)

P = 600((1.12)5 – 1)/0.12(1.12)5) + 400((1.12)3 – 1)/0.12(1.12)3)

P = US $ 3,123.60

Tercera Alternativa de Solución:

En esta alternativa, se consideran los valores de las anualidades en forma independiente,

establecidos como valores futuros para poder aplicar la fórmula del valor futuro para
cada uno de ellos. La simulación gráfica será del modo siguiente:

A1 A2 A3 A4 A5

0 1 2 3 4 5 t

Donde:

P = Valor presente, incógnita del problema

A1 = A2 = A3 = US $ 1,000.00

A4 = A5 = US $ 600.00

Planteamiento estandarizado del problema:

P = A1(P/F, i, n) + A2(P/F, i, n) + A3(P/F, i, n) + A4(P/F, i, n) + A5(P/F, i, n)

P = 1,000(P/F, 12, 1) + 1,000(P/F, 1000, 2) + …. + 600(P/F, 12, 4) + 600(P/F, 12, 5)

Planteamiento específico del problema:

P = A1/(1 + i)n + A2/(1 + i)n + A3/(1 + i)n + A4/(1 + i)n + A5/(1 + i)n

P = A1/(1.12)1 + A2/(1.12)2 + A3/(1.12)3 + A4/(1.12)4 + A5/(1.12)5

P = 1,000/(1.12)1 + 1,000/(1.12)2 + 1,000/(1.12)3 + 600/(1.12)4 + 600/(1.12)5

P = US $ 3,123.00
2.2. Series de Gradientes.

Los flujos económicos no permanecen constantes a lo largo de un periodo de tiempo,

dependiendo del tipo de empresa, se producen incrementos que pueden tener
consideraciones aritméticas o geométricas. Si bien es cierto que las soluciones pueden
tener características convencionales, existen algoritmos matemáticos para solucionar
estos problemas, sin la aplicación de muchas iteraciones.

2.2.1. Series de gradientes aritméticas.

El incremento o decremento de una cantidad fija periódica sucesiva, produce una serie
de gradiente aritmética, “G”. Bajo estas circunstancias el flujo económico anual tendrá
dos componentes:

a) Una cantidad constante, al cual denominaremos “A1”, similar al flujo económico del
primer periodo.
b) Una cantidad variable que se determina según la relación: (n – 1) x G.

Para solucionar este tipo de problemas, se transforman los valores variables de “G”, a
un valor constante, aplicando la siguiente fórmula:

1 n
A2 = G
[ − ( A / F , i , n)
i i ]
El factor de conversión de cantidades variables a una cantidad constante futura:

1 n
[ − ( A /F , i, n )
i i ]
, es el denominado “factor de series aritméticas”, su designación
estándar es (A/G, i, n).

El cálculo de la cantidad anual se realiza utilizando la siguiente fórmula:

A = A1 + A2

A = A1 + G(A/G, i, n)

2.2.2. Series geométricas.

Una gradiente geométrica establece que el incremento o decremento de un flujo

económico, entre periodos sucesivos no es una cantidad constante, sino un porcentaje
constante.

Si representamos por “j” el porcentaje de cambios entre periodos contiguos, y si se

tiene un valor de flujo económico constante como “A” en cada periodo anual; el flujo
económico en cualquier periodo siguiente, “k”, es:

Ak = A(1 + j)k-1.
El valor presente de una serie de gradientes geométricas, se calcula según la fórmula:
n
P= ∑ A ( 1 + j )k−1 ( 1 + i )k
K =1

n
( 1 + j )k
k
P = A (1 + j ) ∑
k=1 ( 1 + i )

Bajo estas consideraciones, se pueden diversificar dos fórmulas, dependiendo de los

valores relativos que pueden tomar “i” y “j”.

Para i = j

nA
P=
(1 + i)

Para i ≠ j

1 − ( 1 + j )n ( 1 + i )−n
P= A
[ (i − j) ]
Ejemplo 2 – 013:

Los beneficios que genera una planta de fundición y refinación de cobre, son en la
actualidad US $ 1’400,000.00 anualmente, la tasa de interés efectiva anual que se
considera para este tipo de empresas es de 8 %, determinar el valor presente de tales
beneficios para los próximos 10 años, si:

a) Las ventas se incrementan a razón de US $ 150,000.00 al año.

b) Si las ventas se incrementan en 10 % anual.

Solución:

a) Variables establecidas para la serie de gradientes aritméticas

i=8%

n = 10 años.

G = US $ 150,000.00

A1 = US $ 1’400,000.00

Formulación estándar para la transformación de la serie de gradiente en un valor anual

equivalente.

A2 = G(A/G, i, n)  A2 = 150,000(A/G, 8 %, 10).

Fórmula especifica para la determinación del valor anual equivalente de la serie de
gradientes:

1 n i
A2 = G
[ (
−
i i (1 + i ) n − 1 )]
1 10 0.08
[
A 2 = 150 , 000 −
(
0.08 0.08 ( 1 + 0. 08 )10 − 1 )]
A2 = US $ 580,697.09

A = A1 + A2

A = 1’400,000.00 + 580,697.09

A = US $ 1’980,697.09

El Valor presente se determina considerando:

La formulación estandarizada:

P = A (P/A, i, n)  P = 1’980,697.09 (P/A, 8%, 10)

La formulación específica aplicada es:

( 1 + i )n − 1
P= A
i ( 1 + i )n

( 1. 08 )10 − 1
P = 1' 980, 697.09
0 .08 ( 1.08 )10

P = US 13’290,638.70

b) Variables establecidas para la serie de gradientes geométricas:

i=8%

j = 10 %

n = 10 años

A1 = 1’400,000.00

Aplicando la fórmula específica, cuando i ≠ j, tendremos:

 1 − ( 1 + j )n ( 1 + i )−n
P= A
[ (i − j ) ]
1 − ( 1.10 )10 ( 1.08 )−10
P = 1' 400,000 [
0.08 − 0.10 ]
P = US $ 14’098,323.20

2.3. Efectos económicos de proyectos frente al radio de retorno (ROR).

El radio de retorno de la inversión, es una tasa de interés que se determina con la

finalidad de conocer el porcentaje de utilidad generado al realizar una inversión, este
valor debe calcularse frente a los beneficios brutos y los costos de producción
establecidos en un proceso productivo o bajo la generación de un servicio. Para la toma
de una decisión adecuada los valores obtenidos de un análisis matemático financiero,
que calculan este valor, se comparan con tasas de interés estándares propios de cada
actividad empresarial, definitivamente valores mayores a las tasas estándares serán los
adecuados para iniciar o dar continuidad al proceso.

Ejemplo 2 – 014:

Se realiza una inversión de US $ 10,000.00 que serán amortizados en 5 años, con pagos
mensuales de US $ 2,630.00. Determinar el radio de retorno (ROR) de esta inversión.

Solución:

Para la solución de este tipo de problemas, se hace una comparación del valor presente
invertido, que como se deduce será un valor negativo, así mismo este valor se compara
con las amortizaciones anuales que como son pagos también establecen valores
negativos, por lo cual se pueden trabajar como si fuesen valores positivos.

Aplicamos la fórmula estándar del valor presente frente a las anualidades establecidas.

P = A(P/A, i, n)

10,000 = 2,638 (P/A, i, 5).

Como se puede apreciar en esta última formulación, el valor desconocido es la tas de

interés “i”, aplicando la fórmula específica, tendremos:

( 1 + i )5 − 1
10 , 000 = 2, 638
[
i (1 + i )5 ]
Para solucionar este tipo de problemas, consignamos el método de pruebas y errores,
esto es se asimilan valores que supuestamente podrías estar cercanos a la solución final
y por último aplicando una interpolación, se consigue el resultado deseado.
a) Asimilación de valor cercanos al resultado de P = US $ 10,000.00, esto es:

Para i = 8 %:

( 1 + 0 .08 )5 − 1
10 , 000 = 2, 638
[ 0 . 08 ( 1 + 0 . 08 )5 ]
10,000 = 10,523.77

Como se puede apreciar, este valor es ligeramente mayor al resultado deseado, como
“P” e “i”, son inversamente proporcionales, realizaremos la tentativa de aproximación
con un valor de “i” mayor a 8.

Para i = 11%

( 1 + 0 . 11)5 − 1
10 , 000 = 2, 638
[ 0 .11 (1 + 0 .11 )5 ]
10,000 = 9,749.78

b) Interpolación de resultados:

8%  10,532.76

ROR %  10,000.00

11 %  9,749.78

Realizando una resta entre el último valor y el primer valor y entre el último valor y el
segundo valor, tendremos:

3%  - 782.98

(11 – ROR) %  - 250.22

Estableciendo el criterio de igualdad del producto de extremos por extremos, tendremos:

(11 – ROR) x (- 782.98) = 3 x (-250.22)

Calculando el ROR:

ROR = 10.04 %

2.4. Aplicación de la Matemática Financiera a la Minería.

2.4.1. En proyectos de inversión minero metalúrgicos.

Bajo estas consideraciones, se determina el valor de la variable que permitirá tomar una
decisión adecuada, esto a criterio del proyectista.
Aplicación 2 – 015:

Una empresa minera ha determinado que su radio de retorno sobre la inversión es de 10

% efectivo anual. Bajo esta consideración ha establecido que su flujo económico de
procesamiento para dar inicio a la actividad minera – metalúrgica de su yacimiento es el
siguiente:

Debe realizar una inversión inicial de US $ 200,000.00, los cuales deben generar
ingresos netos anuales de US $ 20,000.00, durante los 10 años de vida útil del
yacimiento mineral, al final de este periodo las instalaciones y equipamiento de mina y
planta, establecen un valor de rescate de US $ 250,000.00.

Solución:

Cualquiera de las tres variables que establecen valores económico, esto es: valor
presente, valor futuro o valor anual equivalente podrían predisponer la solución al
problema dado, pero no serían suficiente para una toma de decisión adecuada.

a) Considerando el valor presente para dar solución al problema:

Con el planteamiento estandarizado del problema, tendremos:

P = -II + IN(P/A, i, n) + F(P/F, i, n).

Donde:

P = Valor presente

II = Inversión inicial

IN = Ingresos netos

F = Valor futuro

P = -200,000.00 + 20,000(P/A, 10, 10) + 250,000(P/F, 10, 10)

El planteamiento específico será:

( 1 + ROR )n − 1
P = -200,000 +
20 , 000
[
ROR (1 + ROR )n ] 250 , 000
+ ( 1 + ROR )
n

(1 + 0 .10 )10 − 1
P = -200,000 +
20 , 000
[0 . 10 ( 1 + 0 .10 )10 ] 250 , 000
+ ( 1 + 0.10 )
10

P = US $ 19,277.16

El resultado del valor presente nos permite deducir, que bajo las consideraciones
expuestas en el periodo establecido de 10 años tendríamos una rentabilidad de US $ 19,
277.16, este valor positivo calculado no es un indicador suficiente para realizar una
toma adecuada de decisión de inversión.

b) Considerando el ROR para solucionar el problema.

El planteamiento estandarizado nos detalla:

II = IN(P/A, i, n) + F(P/F, i, n)

200,000.00 = 20,000(P/A, ROR, 10) + 250,000(P/F, ROR, 10)

El planteamiento específico será:

( 1 + ROR )n − 1
200,000 =
20 , 000
[ ROR (1 + ROR )n ] 250 , 000
+ ( 1 + ROR )
n

( 1 + ROR )10 − 1
200,000 =
20 , 000
[ ROR ( 1 + ROR )10 ] 250 , 000
+ ( 1 + ROR )
10

Aplicando el método de interpolación, tendremos:

Para 12 %  193,497.77

Para ROR %  200,000.00

Para 10 %  219,277.16

Realizando una sustracción entre el primer valor y el último valor, y entre el segundo
valor y el último valor, obtenemos:

2%  - 25,779.39

(ROR – 10) %  - 19,277.16

Luego:

ROR = 11.50 %

Como podemos observar este valor de ROR así obtenido, es ligeramente mayor al 10 %,
por lo tanto se acepta la inversión para este proyecto, como podemos observar el ROR,
nos permite realizar una toma de decisión más adecuada.

2.4.2. En la toma de decisiones de proyectos mutuamente excluyentes:

Bajo estas consideraciones, se analizan diferentes proyectos de inversión, que pueden

ser canalizados por personas naturales o jurídicas, de modo que se seleccione la mejor
alternativa de inversión.
Aplicación 2 – 016.

Una empresa minera desea realizar inversiones en tres diferentes proyectos

minero – metalúrgicos, los cuales tienen 6 años de vida útil y cuyo radio de retorno es
de 10 % anual efectivo. Las consideraciones económicas que se consignan son las
siguientes:

CUADRO Nº 2 – 012

PROYECTOS ALTERNATIVOS

INGRESOS GASTOS VALOR DE

INVERSION
PROYECTO INICIAL (US $)
BRUTOS ANUALES RESCATE
ANUALES (US $) (US $) (US $)
1 100,000.00 60,000.00 20,000.00 40,000.00
2 150.000.00 90,000.00 35,000.00 50,000.00
3 200,000.00 110,000.00 50,000.00 70,000.00

Solución:

En este caso, se puede utilizar cualquiera de las variables de toma de decisiones, ya que
el mayor valor obtenido de entre los proyectos, será el que determine la mejor
alternativa.

Utilizando el cálculo del valor presente, la formulación estandarizada genérica, es la

siguiente:

P = - II + IBA(P/A, i, n) – GA(P/A, i, n) + VR(P/F, i, n) ó

P = - II ± INA(P/A, i, n) + VR(P/F, i, n).

Donde:

P = Valor presente.

II = Inversión inicial.

IBA = Ingresos brutos anuales.

GA = Gastos anuales

VR = Valor de rescate
Proyecto 1:

Considerando la segunda formulación estandarizada tendremos:

P = -100,000 + 40,000(P/A, 10, 6) + 40,000(P/F, 10, 6).

La formulación específica, es la siguiente:

( 1 + 0 . 10 )6 − 1
P = -100,000 +
40 , 000
[
0 .10 ( 1 + 0 . 10 )6 ] 40 ,000
+ ( 1 + 0.10 )
6

P = US $ 96,789.40

Proyecto 2:

(1 + 0 .10 )6 − 1
P = -150,000 +
55 , 000
[
0. 10 (1 + 0 .10 )6 ] 50 ,000
+ ( 1 + 0.10 )
6

P = US $ 117,763.00

Proyecto 3:

( 1 + 0 .10 )6 − 1
P = -200,000 +
60 , 000
[
0. 10 ( 1 + 0 .10 )6 ] 70 ,000
+ ( 1 + 0.10 )
6

P = US $ 100,828.80

La mejor alternativa es el proyecto 2, el cual debe ser seleccionado.

2.4.3. En la selección económica de equipos y maquinarias de mina y planta.

Esto nos permite tomar decisiones sobre la adquisición de dos o más tipos de equipos y
maquinas que se utilizarán en las operaciones de mina o de plantas de tratamiento de
minerales, también por analogía se usa para el reemplazamiento de equipos
minero-metalúrgicos.

Aplicación 2 - 017:

Una unidad operativa minera, esta considerando dos tipos diferentes de fajas
transportadoras, para el manipuleo del mineral desde el interior de la mina hasta la
cancha de gruesos.

La Faja Nº 1, tiene un costo inicial de de US $ 10,000.00, los costos de operación y

mantenimiento anuales es de US $ 3,000.00, mientras que su valor de rescate será de US
$ 6,000.00 al final de su vida útil consignada en 6 años.
La Faja N° 2, tiene un costo inicial de US $ 15,000.00, y sus costo de operación y
mantenimiento son del orden de US $ 2,000.00 al año, considerando un valor de rescate
de US $ 10,000.00 al final de 6 años de operación. Si el ROR para este tipo de
inversiones es de 15 % efectivo anual, establecer la mejor alternativa económica.

Solución:

Si aplicamos el algoritmo del valor presente y tratándose de costos tanto inicial, como
de operación y mantenimiento anual, que deben ser consignados con valores negativos,
lo asimilamos a valores positivos, mientras que el valor de rescate debe tener una valor
negativo; la decisión final se establecerá considerando el menor de los valores
obtenidos, por ser el menor costo; la formulación estándar para ambos casos, es la
siguiente.

P = CI + COM(P/A, i , n) – VR(P/F, i, n).

Donde:

P = Costo presente del flujo económico

CI = Costo inicial del bien.

COM = Costo de operación y mantenimiento.

VR = Valor de rescate.

F = Valor futuro.

La solución especifica, es como sigue:

Faja Nº 1:

( 1 + ROR )n − 1
P = 10,000 +
3 , 000
[ ROR ( 1 + ROR )n ] 5 , 000
- ( 1 + ROR )
n

( 1 + 0 .15 )6 − 1
P = 10,000 +
3 , 000
[ 0. 15 (1 + 0 .15 )6 ] 5 ,000
- ( 1 + 0.15 )
6

P = US $ 19,191.80

Faja Nº 2:

( 1 + ROR )n − 1
P = 15,000 +
2 ,000
[ ROR (1 + ROR )n ] 10 , 000
- ( 1 + ROR )
n
 (1 + 0 .15 )6 − 1
P = 15,000 +
2 ,000
[ 0 . 15 ( 1 + 0 .15 )6 ] 10 ,000
- ( 1 + 0.15 )
6

P = US $ 18,245.70

Si bien es cierto, que la diferencia entre los valores de las alternativas es de

US $ 946.10, pero la selección corresponde a la Faja Nº 2, por ser el de menor costo.

2.4.4. En la toma de decisiones que consideran diferentes horizontes de

vida útil.

En algunos aspectos del desarrollo minero, es necesario considerar diferentes horizontes

de vida para realizar selecciones de proceso, equipos, maquinarías, recursos físicos, etc.

La metodología más aplicada para dar solución a este tipo de problemas es el

denominado “reemplazamiento de igual categoría”, este método asume tiempos de
horizontes de vida iguales que para la alternativa de mayor duración, estableciendo para
el tiempo hipotético adicionado, consideraciones de flujos económicos repetitivos a los
generados en el horizonte de vida de menor duración.

Aplicación 2 – 018:

Una empresa minera que explotará un yacimiento metálico por el método a cielo
abierto, tiene dos alternativas para la adquisición de cargadores frontales de diferentes
capacidades, los mismos que establecen diferentes usos y periodos de operación.

Se considera la adquisición de un cargador frontal que tiene un costo inicial de US

$ 225,000.00 y su costo de operación y mantenimiento anual es de US $ 30,000.00, con
un valor de rescate de US $ 150,000.00 al final de los 6 años de vida útil, este equipo
minero ha sido considerado para el desbrozamiento del sobreencape que tendrá una
duración de 3 años y 3 años adicionales de minado del tajo abierto.

El segundo cargador frontal de menor capacidad que el anterior, que únicamente será
utilizado para el desencape del material que sobreyace al yacimiento, tiene un costo
inicial de US $ 67,500.00, mientras que sus costos de operación y mantenimiento anual
son desorden de US $ 60,000.00 y sus valor de rescate en este periodote tiempo es de
US $ 37,500.00.

El ROR, para este tipo de inversiones es de 15 % efectivo anual.

Determinar la mejor alternativa de inversión.

Solución:

Estableciendo el flujograma económico de ambas alternativas, donde se visualiza un

flujo económico hipotético para la segunda alternativa, se consideran a los costos como
valores positivos y a los ingresos con valores negativos.

Primera Alternativa:
 CI COM COM COM COM COM COM -L

0 1 2 3 4 5 6 t

Segunda Alternativa:

CI COM COM COM-L CI COM COM COM -L

0 1 2 3 3 4 5 6 t

Flujo económico hipotético

Donde:

CI = Costo inicial

COM = Costo de mantenimiento y operación

L = Valor de rescate

Solución:

Considerando el valor presente como la variable solución y aplicando las fórmulas

específicas, tendremos:

Primera alternativa:

( 1. 15 )6 − 1
P = 225,000 +
30 , 000
[
0. 15 (1 . 15 )6 ] 150,000
- ( 1.15 )
6

P = US $ 273,685.30

Segunda Alternativa:

( 1. 15 )6 − 1
P = 67,500 +
60 , 000
[
0. 15 ( 1. 15 )6 ] +
[ 67 , 500 − 37 , 500 ]
( 1. 15 ) 3
37 ,500
- ( 1.15 )
6

P = US $ 298,082.20

Como podemos observar, se selecciona la primera alternativa, por ser el de menor

costo.