El desarrollo del presente informe gerencial, permite realizar un análisis
financiero al determinar la opción más adecuada que ofrecen dos proyectos; para hacer una
inversión viable. Por lo tanto, el grupo decide utilizar el método del VPN (Valor Presente Neto);
este método es el más conocido para evaluar proyectos de inversión a largo plazo; tiene como
característica evaluar si una inversión cumple el objetivo financiero que es la rentabilidad y que
esta inversión se duplique, triplique y siga creciendo a largo plazo.
Para su cálculo debemos conocer:
● El valor neto de la inversión.
● Los flujos periódicos netos (beneficio que se espera obtener de la inversión, además del valor del desecho si lo tuviera).
● La vida del proyecto.
● La tasa de descuento o tasa mínima de aceptación o rechazo del proyecto.
A continuación, se presentarán las dos propuestas recibidas y se dará a conocer nuestro
concepto, ventajas y desventajas sobre cada una de ellas; luego definiremos cuál sería la más
viable para que la empresa invierta en ella.
Suponga que su empresa tiene dos proyectos de inversión, A y B (datos en miles de
pesos),una duración de cinco años y se estima una tasa de oportunidad del 15% anual.
El valor presente meto es una herramienta central en descuento de flujo de caja, empleado en el
análisis fundamental para la valoración de la empresa cotizadas en bolsa.
La metodología consiste en descontar al momento actual, es decir, actualizar mediante una taza,
todos los flujos de caja futuros o en determinar la equivalencia en el tiempo 0 de los flujos Matemática Financiera efectivo futuros que generan un proyecto que comparan esta equivalencia con el desembolso
inicial.
En la matemática financiera podemos explorar muchos factores para interpretar la
información de una empresa ya sea a través de fórmulas con resultados positivos o negativos,
hoy en día todas las empresas están a favor de la tecnología y la facilitación de saber sus estados
financieros más a fondo y exactos para no generar errores en cuanto a ganancias y pérdidas.
De ahí la necesidad de tomar decisiones en las compañías incluyendo el análisis y del
estudio respectivo del dinero así dando el estudio de tasa de interés, análisis de periodos,
decisiones de inversión y toma decisiones.
Para poder realizar todos estos análisis contamos con el apoyo de las diferentes áreas de
matemáticas como es la contabilidad, matemáticas financieras, estadística entre otras para
mejorarle apoyo a decisiones y generar un buen resultado.
El objetivo de este trabajo es revisar, analizar y aplicar los conceptos obtenidos para
lograr dar respuesta e interpretar el resultado del problema, de los siguientes ejercicios asignados
por el docente.
2.1 Objetivos Específicos
Realizar, analizar y desarrollar ejercicios de formulación.
Realizar y establecer conclusiones que nos dejó el análisis de esta práctica evaluativa. Matemática Financiera 3. Calculo del valor presente neto (VPN)
Es una técnica financiera que permite evaluar un proyecto de inversión, para su calculo se considera la relación dinero y tiempo, la cual nos permite comparar pesos actuales de una inversión, el método de VPN es muy popular y la tasa de interés utilizada se le conoce como tasa de descuento, el valor presente neto permite determinar si una inversión cumple con el objetivo básico financiero.
Cálculo de valor VPN
Suponga que su empresa tiene dos proyectos de inversión, A y B (datos en miles de pesos).
PROYECTO A
Se va considerar que el proyecto A tiene un valor de inversión inicial de $ 1000 y que los FNE durante los próximos cinco periodos son los siguientes:
Año 1: 200.
Año 2: 300.
Año 3: 300.
Año 4: 200.
Año 5: 500.
Para desarrollar la evaluación de estos proyectos se estima una tasa de descuento o tasa de oportunidad del 15 % anual. Matemática Financiera
LINEA DEL
TIEMPO:
Según la gráfica, la inversión inicial aparece en el periodo 0 y con signo negativo. Esto se debe a que se hizo un desembolso de dinero por $1.000 y por lo tanto debe registrarse como tal. Las cifras de los FNE de los periodos 1 al 5, son positivos; esto quiere decir que en cada periodo los ingresos de efectivo son mayores a los egresos o salidas de efectivo.
Como el dinero tiene un valor en el tiempo, se procederá ahora a conocer cuál será el valor de cada uno de los FNE en el periodo cero. Dicho de otra forma, lo que se pretende es conocer el valor de los flujos de efectivo pronosticados a pesos de hoy y, para lograr este objetivo, es necesario descontar cada uno de los flujos a su tasa de descuento (15%) de la siguiente manera:
Observen como cada flujo se divide por su tasa de descuento elevada a una potencia, potencia que equivale al número del periodo donde se espera dicho resultado. Una vez realizada esta Matemática Financiera operación se habrá calculado el valor de cada uno de los FNE a pesos de hoy. Este valor corresponde, para este caso específico a $961. En conclusión: los flujos netos de efectivos del proyecto, traídos a pesos hoy, equivale a $961.En el proyecto se pretende hacer una inversión por $1.000. El proyecto aspira recibir unos FNE a pesos de hoy de $961. ¿El proyecto es favorable para el inversionista?
Recordemos ahora la definición del valor presente neto: El Valor Presente Neto permite determinar si una inversión cumple con el objetivo básico financiero:
MAXIMIZAR:
La inversión. El Valor Presente Neto permite determinar si dicha inversión puede
incrementar o reducir el valor de las Pymes. Ese cambio en el valor estimado puede ser positivo, negativo o continuar igual. Si es positivo significará que el valor de la firma tendrá un incremento equivalente al valor del Valor Presente Neto. Si es negativo quiere decir que la firma reducirá su riqueza en el valor que arroje el VPN. Si el resultado del VPN es cero, la empresa no modificará el monto de su valor.
En consecuencia, el proyecto no es favorable para el inversionista pues no genera valor; por el
El valor presente neto arrojó un saldo negativo. Este valor de - $39.000 sería el monto en que disminuiría el valor de la empresa en caso de ejecutarse el proyecto. Matemática Financiera PROYECTO B
Ahora se tiene el proyecto B que también tiene una inversión inicial de $1.000.000 pero diferentes flujos netos de efectivo durante los próximos cinco periodos así (datos en miles de peso).
Año 1: 600.
Año 2: 300.
Año 3: 300.
Año 4: 200
Año 5: 500.
Tal y como se procede con el proyecto A, se toma como costo de capital o tasa de descuento al 15 %
LINEA DEL TIEMPO:
0 1 2 3 4 5
-1.000 600 300 300 200 500
Tal y como se procedió con el proyecto A, se toma como costo de capital o tasa de descuento al 15%. Se trae al periodo cero los valores de cada uno de los FNE. Matemática Financiera Ecuación 2
Como el resultado es positivo, el proyecto B maximizaría la inversión en $308.000 a una tasa de
descuento del 15%.
El proyecto debe ejecutarse.
La diferencia entre el proyecto A y el proyecto B reside en los flujos netos de efectivo del primer periodo. El proyecto A presenta unos ingresos netos menores al proyecto B lo que marca la diferencia entre ambos proyectos. Si éstos fueran mutuamente excluyentes o independientes entre sí, el proyecto a elegir sería el B pues éste cumple con el objetivo básico financiero.
Qué le sucede al VPN de cada proyecto si la tasa de descuento del 15% se incrementa al 20% o se disminuye al 10% o al 5%
Para llegar a los valores de VPN de cada proyecto deben reemplazar la tasa de descuento del 15% utilizada en las ecuaciones 1 y 2, por la tasa de descuento que aparece en la tabla siguiente:
Tasa descuento VPN proyecto A VPN proyecto B
5% $278 $659 10% $102 $466 -$39 15% $309 20% -$154 $179 Matemática Financiera Si la tasa de descuento se incrementa al 20% el VPN para los proyectos daría $-154 y $179 para el proyecto A y para el proyecto B respectivamente. Si la tasa de descuento equivale al 5% los VPN de los proyectos se incrementarían a $278 para el proyecto A y a $659 para el proyecto B. Lo anterior quiere decir que la tasa de descuento es inversamente proporcional al valor del VPN (por favor, comprueben lo anterior). Esta sensibilización en la tasa de descuento permite construir un perfil del VPN para cada proyecto, lo cual se convierte en un mecanismo muy importante para la toma de decisiones a la hora de presentarse cambios en las tasas de interés. En la gráfica siguiente se mostrará el perfil del VPN para A y B.
800 Perfil del VPN Proyecto B 700 659 Proyecto A 600
500 466 Valor VPN
400 309 300 278
179 200 102 100
0 -39 0% 1 1 -10 -154
-20 Tasa de Descuento
Grafica # 1
Fuente: elaboración propia
Puede apreciarse como al disminuirse la tasa de descuento los valores presentes netos se
incrementan mientras que si la tasa de descuento aumenta los VPN de los proyectos disminuyen. Matemática Financiera A simple vista se aprecia como el VPN del proyecto B aventaja ampliamente al proyecto A. Si
los proyectos fueran mutuamente excluyentes se recomendaría al proyecto B y se eliminaría al
proyecto A. Si fueran independientes, primero se escogería al proyecto B por ser este mayor y
luego al proyecto A siempre y cuando éste último se tomará una tasa de descuento igual o menor
al 10%.
Metodología:
Determinar cada uno de los proyectos.
Matemática Financiera
Realizar las gráficas correspondientes a cada proyecto.
Desarrollar las fórmulas de VPN y TIR de cada proyecto.
Concluir cuál es el proyecto más viable para que la empresa realice la inversión. Matemática Financiera
1. Conclusiones:
Podemos ver que con el análisis y la realización de estos problemas el valor presente neto
nos permite evaluar la variabilidad de un proyecto, indicándonos si es un positivo o
negativo y cuál determina la equivalencia en el tiempo cero de los flujos.
Cómo se observa en el PROYECTO B en dichos indicadores el resultado es favorable ya
que en el VPN es positivo, lo cual nos indica que el proyecto puede dar rentabilidad y
lograr que los inversionistas obtenga un buen rendimiento e incrementar una cantidad
adicional al final de proyecto.
El VPN nos permite introducir en los cálculos de los flujos de los signos positivos y
negativos en los diferentes momentos de inversión, sin que por ellos se distorsione el
resultado final, como puede suceder en la TIR.
En cuanto al proyecto A cómo nos arroja un soldado negativo no es viable ejecutar el
proyecto ya que se presentan superioridad en los egresos lo cual lo invertido renta a una
tasa inferior a la tasa de interés de oportunidad.
Se da a conocer las diferentes posibilidades de ejercer una ecuación en un escenario
importante para la toma de decisiones en cuanto de abandonar un proyecto o seguir en él,
a través de diferentes fórmulas de valor presente simple con un solo .
Matemática Financiera La propuesta de matemáticas financiera es abordar la ecuación como solución a
diferentes empresas para realizar inversiones con mayor seguridad a través de datos
reales de números que dan la garantía si en un futuro dará un resultado favorable y es
muy importante el cálculo completo y bien formulado
Fortalece nuestros conocimientos a través de fórmulas no conocidas en nuestro diario
vivir, para ponerlas en práctica en nuestra vida laboral como persona
