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    Sesiones 1 y 2 - Introducción A La Gestión Financiera

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    Este documento presenta los objetivos de aprendizaje de dos sesiones introductorias a la gestión financiera. Los temas cubiertos incluyen introducciones al mundo de las finanzas, el sistema financiero, el valor del dinero en el tiempo, criterios para la evaluación de proyectos, gerencia basada en valor y neurofinanzas. El documento también explica conceptos clave como la creación de valor a través de decisiones financieras, la evaluación de proyectos y el papel del administrador financiero.

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    Sesiones 1 y 2 - Introducción A La Gestión Financiera

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    Este documento presenta los objetivos de aprendizaje de dos sesiones introductorias a la gestión financiera. Los temas cubiertos incluyen introducciones al mundo de las finanzas, el sistema financiero, el valor del dinero en el tiempo, criterios para la evaluación de proyectos, gerencia basada en valor y neurofinanzas. El documento también explica conceptos clave como la creación de valor a través de decisiones financieras, la evaluación de proyectos y el papel del administrador financiero.

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    Sesiones 1 y 2 - Introducción a la Gestión Financiera

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    Este documento presenta los objetivos de aprendizaje de dos sesiones introductorias a la gestión financiera. Los temas cubiertos incluyen introducciones al mundo de las finanzas, el sistema financiero, el valor del dinero en el tiempo, criterios para la evaluación de proyectos, gerencia basada en valor y neurofinanzas. El documento también explica conceptos clave como la creación de valor a través de decisiones financieras, la evaluación de proyectos y el papel del administrador financiero.

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    Finanzas Corporativas

    Sesiones 1 y 2
    Introducción a la Gestión Financiera

    Prof. Dr. Pablo José Arana Barbier


    Objetivos de aprendizaje
    • Introducción al mundo de las finanzas.
    • El sistema financiero.
    • El valor del dinero en el tiempo.
    • Criterios para la evaluación de proyectos.
    • Gerencia basada en valor.
    • Neurofinanzas.
    Objetivos de aprendizaje
    • Introducción al mundo de las finanzas.
    • El sistema financiero.
    • El valor del dinero en el tiempo.
    • Criterios para la evaluación de proyectos.
    • Gerencia basada en valor.
    • Neurofinanzas.
    Definición de Finanzas Objetivo
    de las
    finanzas

    Dinero
    finito

    “El arte y la ciencia de


    administrar el dinero” Crear
    Tiempo
    (Gitman y Zutter, 2012, p. valor
    3).

    Incertidumbre
    Creación de valor

    Para usted, ¿qué es crear valor?

    ¿Cómo se crea valor?


    Decisiones financieras

    MANEJO DE
    INVERSIÓN FINANCIAMIENTO CAPITAL DE
    TRABAJO
    Decisiones financieras…proyectos

    Evaluación de Proyectos

    Tasa de descuento
    Flujo de caja

    Riesgo

    Figura 1. Los tres pilares de la evaluación de proyectos. Adaptado de “Los tres pilares de la evaluación de proyectos”, por
    P. Lira, 2010, Gestión. Tomado de http://blogs.gestion.pe/deregresoalobasico/2010/05/los-tres-pilares-de-la-evaluac.html
    ¿Por qué estudiaremos finanzas?

    “Si los ejecutivos en conjunto persiguen otros objetivos


    que no sean los de incrementar el valor de la empresa,
    difícilmente podrán mantener sus puestos de trabajo”
    (Chu 2013, p. 3).
    Rol del administrador financiero
    Coyuntura
    Internacional
    Fuentes de
    Corto plazo financiamiento
    Pasivo óptimas
    ponderadas
    Creación
    de valor
    Activo

    Inversiones
    Accionistas
    Patrimonio

    Riesgos
    Sistema
    Largo Plazo Financiero
    Contabilidad vs Finanzas

    METODOLOGÍA
    Ética en las finanzas
    Problema de agencia Caso Enron

    - Jeffrey Skilling (24


    años y 4 meses) y
    Andrew Fastow (10
    años)
    - Accionistas perdieron
    más de US$ 11,000
    millones
    Caso Ford Pinto

    - Lee Iacocca
    - Caso Grimshaw
    Objetivos de aprendizaje
    • Introducción al mundo de las finanzas.
    • El sistema financiero.
    • El valor del dinero en el tiempo.
    • Criterios para la evaluación de proyectos.
    • Gerencia basada en valor.
    • Neurofinanzas.
    El sistema financiero

    “El sistema financiero es el conjunto de instituciones


    encargadas de la circulación del flujo monetario y cuya
    tarea principal es canalizar el dinero de los ahorristas
    hacia quienes desean hacer inversiones productivas”
    (Chu, 2013, p. 29).
    Sistema
    Financiero

    Intermediación Intermediación
    Indirecta Directa

    Sistema No Mercado Mercado


    Sistema Bancario
    Bancario Primario secundario

    Empresas de Empresas de
    Banca de Empresas Empresas de
    Banca Múltiple Arrendamiento Crédito de Ofertas Públicas Mercado Bursátil
    Inversión Financieras Seguros
    Financiero Consumo

    Cajas municipales Seguros Mercado Extra


    AFP Ofertas Privadas
    y Rurales Comerciales Bursátil

    Cooperativas de Afianzadoras y de
    Fideicomisos
    Ahorro y Crédito Garantías

    Banco de la
    Edmypes
    Nación

    Factoring
    Intermediación indirecta

    Dinero Dinero
    Agentes Institución Agentes
    superavitarios financiera deficitarios

    Tasa de Tasa de
    interés pasiva interés activa
    Intermediación directa

    Dinero
    Agentes Agentes
    superavitarios deficitarios

    Costo de oportunidad del capital


    Objetivos de aprendizaje
    • Introducción al mundo de las finanzas.
    • El sistema financiero.
    • El valor del dinero en el tiempo.
    • Criterios para la evaluación de proyectos.
    • Gerencia basada en valor.
    • Neurofinanzas.
    Un dólar hoy vale más que un dólar mañana…

    Riesgo
    Riesgo
    Inflación cambiario
    de
    mercado
    Un dólar Un dólar
    hoy mañana
    Costo de Rentabilidad Costo de
    oportunidad mínima financiamiento
    Objetivos de aprendizaje
    • Introducción al mundo de las finanzas.
    • El sistema financiero.
    • El valor del dinero en el tiempo.
    • Criterios para la evaluación de proyectos.
    • Gerencia basada en valor.
    • Neurofinanzas.
    Criterios
    CREACIÓN
    DE VALOR
    Evaluación de Proyectos
    FC Inversión
    FC Operación
    FC Liquidación

    Tasa de descuento
    Expectativas de
    Flujo de caja

    las fuentes de
    financiamiento

    Riesgo

    Figura 1. Los tres pilares de la evaluación de proyectos. Adaptado de “Los tres pilares de la evaluación de proyectos”, por
    P. Lira, 2010, Gestión. Tomado de http://blogs.gestion.pe/deregresoalobasico/2010/05/los-tres-pilares-de-la-evaluac.html
    Objetivos de aprendizaje
    • Introducción al mundo de las finanzas.
    • El sistema financiero.
    • El valor del dinero en el tiempo.
    • Criterios para la evaluación de proyectos.
    • Gerencia basada en valor.
    • Neurofinanzas.
    CEO CFO

    Toda la Equipo
    organización financiero
    Objetivos de aprendizaje
    • Introducción al mundo de las finanzas.
    • El sistema financiero.
    • El valor del dinero en el tiempo.
    • Criterios para la evaluación de proyectos.
    • Gerencia basada en valor.
    • Neurofinanzas.
    Neurofinanzas
    Emocional

    Irracional

    Es decir, todo lo contrario a Circunstancial


    lo que la teoría financiera
    ha tomado como premisa
    desde siempre.
    Resumen de aprendizaje
    • La creación de valor se logra a través de la buena toma de decisiones
    financieras.
    • Cada decisión es un proyecto, por lo que evaluarlos es crítico.
    • El administrador financiero debe velar por la apropiada evaluación de
    proyectos, toma de decisiones y buen comportamiento ético.
    • La contabilidad complementa muy bien a las finanzas.
    • El sistema financiero es el escenario indispensable en el que se toman las
    decisiones financieras necesarias para la creación de valor.
    • El tiempo es un factor crítico para la evaluación del dinero.
    • Toda la organización debe estar enfocada a la creación de valor para lograr
    crearlo.
    • Las neurofinanzas estudian el comportamiento de los seres humanos al
    momento de tomar decisiones financieras. Dichas decisiones tienden a ser
    irracionales, y los sentimientos juegan un rol fundamental al momento de
    tomarlas.
    Referencias
    • Chu, M. (2013). Fundamentos de finanzas: un enfoque
    peruano (8ª ed.). Lima, Perú: Financial Advisory Partners.
    • Gitman, L. & Zutter, C. (2012). Principios de administración
    financiera (12ª ed.). Naucalpan de Juárez, México: Pearson
    Educación.
    • Lira, P. (2009). De regreso a lo básico. Lima, Perú: Gestión.
    Recuperado de blogs.gestion.pe/deregresoalobasico

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