ACTIVIDAD DE LA EMPRESA

La empresa Sedapal provee servicios de agua potable y alcantarillado a toda el área

metropolitana de Lima y Callao. Suministra el agua potable para 1.5 millones de
conexiones de agua y 2,4 millones de unidades de consumos.
LÍNEA DE TIEMPO

MISIÓN
Brindar servicios de agua potable, alcantarillado, tratamiento y reuso de aguas
residuales con altos estándares de calidad para satisfacer las necesidades de la
población atendida por sedapal.
VISIÓN
Lograr el 2021 la cobertura al 100% y 24 horas de servicios de agua potable y
alcantarillado en el ámbito jurisdiccional de Sedapal, con el compromiso de todo el
personal.
FODA

OPORTUNIDADES
FORTALEZAS a.

FODA
DEBILIDADES
AMENAZAS
a)
PARTICIPACIÓN DEL MERCADO

ANALISIS VERTICAL
ESTADO DE RESULTADO

UB 40%

UOP 20%

UN 15%

- LA UTILIDAD BRUTA de SEDAPAL nos da 40% lo que significa su Costo de ventas

representa un 60 %, lo cual consideramos que es alto. Según la nota 21 encontramos
los suministros diversos, gastos de personal, servicios prestados por terceros,
tributos, cargas diversas de gestión, depreciaciones, amortizaciones y costos de
servicios colaterales todas estas representan el 60 % del costo de venta.

- LA UTILIDAD OPERATIVA es del 20% esta utilidad se vio afectada por los Gastos de
ventas y distribución en un 10% y gasto administración en un 15%, siendo estas las
cuentas más representativas. Según la nota 20, para el caso gasto de ventas y
distribución y gastos de administración, estos incrementos son originados en gran
 medida por gastos de personal (sueldos y salarios) y servicios prestados por terceros
(servicios de contratistas).

- LA UTILIDAD NETA para el año 2017 se encuentra en el 15%, lo que significa que la
empresa es rentable, pero se vio afectada debido a los gastos financieros en un 8% y
los gastos por impuestos en un 6%, según la nota 24, para los gastos financieros estos
gastos están representados en gran medida en intereses y gastos a préstamos
externos e intereses recompra de acciones y deuda tributaria. Y según la nota 25 para
ingreso (gasto) por impuestos se ve reflejado en el impuesto a las ganancias corriente
en S. / 120,025 miles.

ANALISIS VERTICAL
A = P + PT ESTADO DE
Estructura financiera 100% 100% = 59% + 41% SITUACIÓN
FINANCIERA
A = AC + ANC
Estructura Activos 100% = 20% + 80%

P = PC + PNC
Estructura Pasivos 59% = 7% + 52%

41%
Patrimonio

- LA ESTRUCTURA FINANCIERA de la empresa Sedapal, el Activo representa a un

100%, su pasivo un 59 % y su patrimonio un 41%. Podemos observar que la empresa
tiene una deuda alta.

- LA LIQUIDEZ de la empresa es de AC de 20% y el ANC DE 80% lo que hace la

liquidez orientada a largo plazo. El activo más relevante a largo plazo es “Propiedades,
plantas y equipos” que equivalen a un 78%. Según la nota 11 estos equipos han
tenido una depreciación acumulada de un 36% hasta este año. lo que nos parece
conforme.
 - LA DEUDA de la empresa es de 59%. Está conformado por PC 7% y PNC 52%. Lo
que indica que la deuda está orientada a largo plazo. En el PNC podemos observar
que una de las deudas más relevantes es “Otros pasivos financieros”.
Según la nota 13 nos informa que tenemos endeudamiento interno con FONAVI y un
endeudamiento externo con el MEF, Japan International Cooperation Agency.

- EL PATRIMONIO de la empresa es del 41%, siendo los datos de mayor relevancia:

33% que está representado en capital emitido; cabe mencionar que hay un 5% que
representa posibles pérdidas acumuladas.

ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA - ANALISIS HORIZONTAL

Dentro del activo se eligió “cuentas por cobrar”, donde se puede ver un incremento de 147 %
en el 2017 con respecto al 2015, según la nota este incremento se origina en gran medida por
anticipos a proveedores que asciende a S. / 137,718 miles.

Dentro del pasivo se eligió “Cuentas por Pagar comerciales”, donde se puede ver un
incremento de 42 % en el 2016 con respecto al 2015, según la nota este incremento se origina
por pagos a proveedores nacionales (Concyssa, Consorcio Sade Consorcio Eulen del Perú,
Autoridad Nacional del Agua, Consorcio Ermitaño y Consorcio Agua Azul S.A.) el cual asciende
a S. / 308.424 miles. Con respecto a al 2017 vs 2015, hay un incremento del 34% pero una
disminución del 8 % con respecto al 2016, estas cuentas son principalmente por la adquisición
de materiales, suministros y prestación de servicios, siendo sus principales proveedores:
Autoridad Nacional del Agua, Consorcio Nippon Koei y consorcio Saneamiento Cajamarquilla.

ESTADO DE RESULTADOS – ANALISIS HORIZONTAL

Con respecto
a los ingresos de Actividades ordinarias, se puede ver un incremento de 7 % en el 2016 con
respecto al 2015, según la nota este incremento fue por ingresos por servicio domésticos que
ascendieron en el 2016 a S. / 814.823 miles, así mismo se puede evidenciar un incremento del
19% en el 2017 con respecto al 2015, siendo también su mayor ingreso por servicios
domésticos los cuales ascendieron en el 2017 a S. / 890.828 miles.

Dentro de la Ganancias (Perdidas) Neta del ejercicio, se puede evidenciar una fuerte caída del
131% en el 2016 con respecto al 2015, esta cifra se produjo por una reestructuración de
estados financieros (Impuestos a las ganancias), donde se efectuó un incremento de S. /
17,933 miles para corregir un error de aplicación de la tasa de impuesto a las ganancias sobre
una diferencia temporal de propiedades, plantas y equipo y una disminución de S. / 19,365
miles. Con respecto al 2017 vs. 2015, se puede evidenciar un incremento del 354%, según la
nota 23 esto se produjo por ingresos financieros (Ganancia por medición prestamos costo
amortizado, Intereses ganados sobre depósitos, etc) que ascienden a S. / 110,154 miles.

RATIOS DE LIQUIDEZ

  2015 2016 2017

LG 4.18 3.67 3.08
PA 4.16 3.63 3.06
PD 3.29 2.69 2.17
CTN 1,445,458 1,443,450 1,422,845

Liquidez General:

Se evidencia que la empresa si tiene liquidez de 3.08 lo que significa que sus activos
corrientes pueden cubrir sus deudas con el pasivo hasta tres veces.

Prueba Acida:

La prueba Acida es de 3.06 lo que significa que la empresa si tiene liquidez debido a
que el impacto de su existencia es mínima ya que es una empresa de servicios.

Prueba Defensiva:

La prueba defensiva es del 2.17 lo que significa que tiene en el banco 2 veces lo que
tiene como deuda.

Capital de Trabajo Neto:

Como consecuencia de su liquidez general la empresa tiene capital de trabajo positivo

de S/ 1, 422,845, lo que significa que luego de pagar sus deudas corrientes aún le
queda dinero para seguir invirtiendo en la empresa.

Conclusión:

Se puede ver que Sedapal tiene buenos niveles de liquidez, pero ha tenido un
comportamiento decreciente comparado con los años anteriores.
Se puede observar que en el periodo 2017 la empresa tiene un comportamiento
decreciente con respecto a los años 2015 y 2016, respecto a la liquidez.

RATIOS DE GESTIÓN

2015 2016 2017

PPC 58 55 68
PPP 82 102 90
PPI 3 6 2

Periodo Promedio de Cobros:

Podemos observar que la empresa les da un plazo de 68 días para cobrar a sus
clientes, se deduce que hay una política crediticia con este.

Periodo Promedio de Pagos:

Podemos observar que la empresa paga a sus proveedores en un promedio de 90

días, se deduce que hay una política crediticia.

Periodo promedio de rotación de inventarios:

El resultado indica que la empresa hace rotación de inventarios 2 días es muy rápida
y ágil. .

Conclusiones:

 Se llega a concluir que la política entre el cliente y el proveedor es coherente,

ya que el pago de los clientes es cada 68 días y el pago a los proveedores es
cada 90 días.

 Observamos que la política de pagos sigue manteniendo el promedio de 3

meses aproximadamente con respecto a años anteriores.

 Encontramos que la gestión de Sedapal es conforme.

 RATIOS DE SOLVENCIA

2015 2016 2017

SP 154% 159% 147%
GET 61% 61% 59%
1 39% 39% 41%
GPP
2 170% 176% 178%

Solvencia Patrimonial:

Podemos observar que la empresa es solvente pero requiere de un 47 % más del

patrimonio para cubrir sus deudas

Grado de Endeudamiento Total:

Esto quiere decir que la empresa si es solvente, lo que significa que los activos están
comprometidos con los pasivos en un 59 % lo que indica que la deuda es
relativamente alta.

Grado de Propiedad Patrimonial (1)

Como consecuencia del 59% de endeudamiento la empresa tiene un patrimonio de

41%.
Grado de Propiedad Patrimonial (2)

La empresa nos muestra que la capacidad del capital para enfrentar a terceros es de
178%, nos quiere decir que todo el capital más el 78 % de este enfrentaría la deuda.

Conclusión:
Observamos que la empresa de sedapal ha aumentando ligeramente su solvencia en
los tres últimos años ya que su deuda ha disminuido en el 2015 tuvo un 61 %, en el
2016 tuvo un 61 % y en el 2017 bajo a 59%.
 RATIOS DE RENTABILIDAD

ESTADO DE SITUACION FINANCIERA

Cuenta NOTA 2017

Activos 0 0

Activos Corrientes 0 0
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 8 1,486,405

Otros Activos Financieros 13 0

Cuentas por Cobrar Comerciales 9 364.797

Margen Bruto con Respecto a Ventas:

Esto dato nos indica que la empresa tiene una utilidad bruta del 40%, lo que significa
que tiene costos de ventas de 60 % lo cual se considera que es alto. Según la nota 21
encontramos los suministros diversos, gastos de personal, servicios prestados
por terceros, tributos, cargas diversas de gestión, depreciaciones,
amortizaciones y costos de servicios colaterales todas estas representan el 60 %
del costo de venta.

Margen Operativo con Respecto a Ventas:

La utilidad operativa es del 20% lo que significa que se vio afectada por los Gastos de
ventas y distribución en un 10% y gasto administración en un 15%, siendo estas las
cuentas más representativas. Según la nota 20, para el caso gasto de ventas y
distribución y gastos de administración, estos incrementos son originados en gran
medida por gastos de personal (sueldos y salarios) y servicios prestados por terceros
(servicios de contratistas).

Margen Neto con Respecto a Ventas

El margen neto se encuentra en un 15%, lo que significa que la empresa es rentable,
pero se vio afectada debido a los gastos financieros en un 8% y los gastos por
impuestos en un 6%, según la nota 24, para los gastos financieros estos gastos están
representados en gran medida en intereses y gastos a préstamos externos e intereses
recompra de acciones y deuda tributaria. Y según la nota 25 para ingreso (gasto) por
impuestos se ve reflejado en el impuesto a las ganancias

Rentabilidad Patrimonial (ROE)

El Roe nos indica que la utilidad neta colabora con un 7 % al patrimonio.
Rentabilidad Neta del Activo Total (ROI)

Los Activos colaboran con el resultado con un 3%, entre los activos más relevantes
encontramos propiedades planta y equipos con 78% que mantiene una depreciación
de 36%.

Conclusión
Observamos con todo el análisis que la empresa Sedapal es rentable, sin embargo
tuvo variaciones en los años posteriores come en el 2015 con un 4% y el 2016 con un
1% y el cambio más significativo del 2017 donde obtuvo un 17%. Se observa un
impacto favorable en el ultimo periodo de la diferencia de cambio.

CONCLUSION GENERAL

1. Se concluye en que la empresa si tiene Liquidez, ya que según los resultados

que nos muestran en los ratios de liquidez confirman de que la empresa tiene
en sus activos corrientes, la capacidad de asumir sus deudas corrientes.
Incluso con la posibilidad de seguir invirtiendo.

2. Respecto a la gestión que realiza Sedapal podemos decir que es eficiente, y

que se evidencia una coherencia entre el cobro al cliente y el pago a los
proveedores, deducimos de que hay una política crediticia de en su gestión de
cobro y pago. Y siendo una empresa de servicios la rotación de inventarios no
supera los 2 días, siendo su gestión conforme.

3. La empresa si es solvente sin embargo necesita un 47% de su patrimonio para

cubrir sus deudas, su deuda es alta con un 59%, sin embargo la empresa tiene
la capacidad de asumir la deuda con el capital.

4. La empresa es rentable además que en el 2017 mejoro su rentabilidad en

comparación a los años anteriores, sin embargo a pesar de ser una empresa
con casi todo el margen de participación en el mercado, tiene costos muy
elevados, lo cuales deberían disminuir.