Deber Examen Final

ESCUELA POLITÉCNICA NACIONAL
FACULTAD DE INGENIERÍA ELÉCTRICA Y ELECTRÓNICA

INGENIERÍA FINANCIERA
NOMBRE: YUGSI SEBASTIÁN

CURSO: 2020-02-17
DEBER PARA EXAMEN FINAL
P5.1 Uso de una línea de tiempo El administrador financiero de Starbuck Industries evalúa
realizar una inversión que requiere un desembolso inicial de $25,000 y de la cual espera
obtener entradas de efectivo de $3,000 al final del año 1, $6,000, al final de los años 2 y 3,
$10,000 al final del año 4, $8,000 al final del año 5, y $7,000 al final del año 6.
a) Dibuje y describa una línea de tiempo que represente los flujos de efectivo relacionados
con la inversión propuesta de Starbuck Industries.
b) Utilice flechas para demostrar, en la línea de tiempo del inciso a), cómo la capitalización
para calcular el valor futuro puede utilizarse con la finalidad de medir todos los flujos de
efectivo al término del año 6.
c) Utilice flechas para demostrar, en la línea de tiempo del inciso b), cómo el descuento para
calcular el valor presente puede utilizarse con la finalidad de medir todos los flujos de
efectivo en el tiempo cero.
d) ¿En cuál de los métodos (valor futuro o valor presente) se basan con mayor frecuencia los
gerentes financieros para tomar decisiones? ¿Por qué?
͵ ͲͲͲ‫ כ‬ሺͳ൅ ݅ሻହ
ܸ‫ܨ‬ଵ ൌ
͸ͲͲͲ‫ כ‬ሺͳ൅ ݅ሻସ

ܸ‫ܨ‬ଶ ൌ
͸ͲͲͲ‫ כ‬ሺͳ൅ ݅ሻଷ

ܸ‫ܨ‬ଷ ൌ
ͳͲͲͲͲ‫ כ‬ሺͳ ൅ ݅ሻଶ

ܸ‫ܨ‬ସ ൌ
ͺ ͲͲͲ‫ כ‬ሺͳ൅ ݅ሻଵ

ܸ‫ܨ‬ହ ൌ
7000
$ 3.000,00 $ 6.000,00 $ 6.000,00 $ 10.000,00 $ 8.000,00 $ 7.000,00
Desembolso $ 25.000,00 ܸ‫ ܨ‬ൌ෍ ܸ‫ܨ‬௜
Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Año 6
͵ ͲͲͲΤ ͳ ൅ ݅ଵ
ܸܲ ଵ ൌ
ܸܲ ͸ͲͲͲΤ
ଶൌ ͳ൅ ݅ଶ
ܸܲ ͸ͲͲͲΤ
ଷൌ ͳ ൅ ݅ଷ
ͳͲͲͲͲΤ ͳ ൅ ݅ସ
ܸܲ ସ ൌ
ܸܲ ହ ͺ ͲͲͲΤ ͳ൅ ݅ହ
ൌ
ܸܲ ଺ ͹ͲͲͲΤ ͳ ൅ ݅଺
ൌ
ܸܲ ൌ෍ ܸܲ ௜
El método usado por los gerentes financieros suele ser el de valor presente, ya que este ayuda
analizar los posibles beneficios de los ingresos futuros a una determinada tasa de interés para
así poder aceptar o rechazar los desembolsos.
P5.3 Valor futuro. Usted tiene $100 para invertir. Si usted puede ganar el 12% de interés,
¿cuánto tiempo aproximadamente tardará su inversión de $100 para convertirse en $200?
Ahora suponga que la tasa de interés es exactamente la mitad: 6%. Con la mitad de la tasa
de interés, ¿el hecho de duplicar su dinero tardará el doble de tiempo? ¿Por qué? ¿Cuánto
tiempo tardará?
n
VF=VA∗ (1+i )
log ( 1+i) ( VF
VA )
=n
Reemplazando valores:
log ( 1+0.12) ( 200

100 )
=n
n=6 años aproximadamente

Ahora con i=6%
log ( 1+0.06 ) ( 200

100 )
=n
n=12 años aproximadamente

Como se pudo determinar a la mitad de la tasa de interés previamente establecida, el valor
futuro ($200) tomará el doble de tiempo en alcanzar esa cantidad, ya que, a una baja tasa de
interés, el proceso de capitalización es más lenta.
P5.4 Valores futuros En cada uno de los casos mostrados en la siguiente tabla, calcule el
valor futuro del flujo de efectivo único, depositado el día de hoy, al término del periodo de
depósito si el interés se capitaliza anualmente a la tasa especificada.
n
VF=VA∗ (1+i )
Caso Flujo de efectivo único Tasa de interés Periodo de depósito (años) VF
A $ 200,00 5% 20 $530,66
B $ 4.500,00 8% 7 $7.712,21
C $ 10.000,00 9% 10 $23.673,64
D $ 25.000,00 10% 12 $78.460,71
E $ 37.000,00 11% 5 $62.347,15
F $ 40.000,00 12% 9 $110.923,15
P5.9 Reembolso de un préstamo de un solo pago Una persona solicita en préstamo $200
para reembolsarlos en 8 años a una tasa de interés del 14% compuesta anualmente. El
préstamo puede reembolsarse al final de cualquier año previo sin ninguna multa por pago
anticipado.
a) ¿Qué monto se deberá si el préstamo se paga al término del año 1?

n
VF=VA∗ (1+i )
1
VF=200∗ (1+ 0.14 )
VF =$ 228
b) ¿Cuál es el reembolso al término del año 4?
n
VF=VA∗ (1+i )
4
VF=200∗ (1+ 0.14 )
VF =$ 337.79
c) ¿Qué monto se debe al término del octavo año?
n
VF=VA∗ (1+i )
8
VF=200∗ (1+ 0.14 )
VF =$ 570.52
P5.11 Valores presentes En cada uno de los casos presentados en la siguiente tabla, calcule
el valor presente del flujo de efectivo, descontando a la tasa indicada y suponiendo que el
flujo de efectivo se recibe al final del periodo anotado.
VF
VA =
( 1+i )n
Caso Flujo de efectivo único Tasa de interés Periodo de depósito (años) VA
A $ 7.000,00 12% 4 $-4.448,63
B $ 28.000,00 8% 20 $-6.007,35
C $ 10.000,00 14% 12 $-2.075,59
D $ 150.000,00 11% 6 $-80.196,13
E $ 45.000,00 20% 8 $-10.465,56
P5.12 Concepto del valor presente Conteste cada una de las siguientes preguntas.
a) ¿Qué inversión única realizada el día de hoy, ganando el 12% de interés anual, valdrá
$6,000 al término de 6 años?
VF
VA =
( 1+i )n
6000
VA =
( 1+0.12 )6
VA =$ 3039.79
b) ¿Cuál es el valor presente de los $6,000 que se recibirán al término de 6 años si la tasa de
descuento es del 12%?
Es igual al valor invertido el día de hoy, en el literal anterior.
VA =$ 3039.79
c) ¿Cuál es el monto más alto que pagaría hoy a cambio de la promesa de pago de $6,000 al
término de los 6 años si su costo de oportunidad es del 12%?
Es igual a los literales a) y b), es decir:
VA =$ 3039.79
d) Compare y analice los resultados obtenidos en los incisos a) a c).
Ambos literales presentan la misma respuesta, dado que se trata sobre el cálculo del valor
presente pero dicho o enunciado de forma diferente.
P5.19 Valor futuro de una anualidad Para cada uno de los casos de la tabla que se presenta a
continuación, conteste las preguntas planteadas.
a) Calcule el valor futuro de la anualidad suponiendo que es
1. Una anualidad ordinaria.
FE∗{( 1+i )n−1 }

VF n=
i
Caso Flujo de efectivo único Tasa de interés Periodo de depósito (años) VF de Anualidad
A $ 2.500,00 8% 10 $36.216,41
B $ 500,00 12% 6 $4.057,59
C $ 30.000,00 20% 5 $223.248,00
D $ 11.500,00 9% 8 $126.827,45
E $ 6.000,00 14% 30 $2.140.721,08
2. Una anualidad anticipada.

FE∗{( 1+i )n−1 }

VF n= ( 1+i )
i
Caso Flujo de efectivo único Tasa de interés Periodo de depósito (años) VF de Anualidad
A $ 2.500,00 8% 10 $39.113,72
B $ 500,00 12% 6 $4.544,51
C $ 30.000,00 20% 5 $267.897,60
D $ 11.500,00 9% 8 $138.241,92
E $ 6.000,00 14% 30 $2.440.422,03
b) Compare los cálculos realizados en las dos opciones del inciso a). Si todo lo demás
permanece idéntico, ¿qué tipo de anualidad (ordinaria o adelantada) es preferible? Explique
por qué.
Es preferible la anualidad adelantada o anticipada ya que esta se realiza al principio del

periodo, de esta forma se tiene una ganancia extra de interés. Esto para el caso de un tema de
inversión, ya que se tendría, para un mismo tiempo, un valor futuro más alto.
P5.20 Valor presente de una anualidad Considere los siguientes casos.
a) Calcule el valor presente de la anualidad suponiendo que se trata de
1. Una anualidad ordinaria.
VA n =( FEi )[ 1− ( 1+1i) ]
n
Caso Flujo de efectivo único Tasa de interés Periodo de depósito (años) VA de Anualidad
A $ 12.000,00 7% 3 $31.491,79
B $ 55.000,00 12% 15 $374.597,55
C $ 700,00 20% 9 $2.821,68
D $ 140.000,00 5% 7 $810.092,28
E $ 22.500,00 10% 5 $85.292,70
2. Una anualidad anticipada.
FE 1
VA n =( )[i
1−
( 1+ i )n ]
(1+i)
Caso Flujo de efectivo único Tasa de interés Periodo de depósito (años) VA de Anualidad
A $ 12.000,00 7% 3 $33.696,22
B $ 55.000,00 12% 15 $419.549,25
C $ 700,00 20% 9 $3.386,01
D $ 140.000,00 5% 7 $850.596,89
E $ 22.500,00 10% 5 $93.821,97
b) Compare los cálculos realizados en las dos opciones del inciso a). Si todo lo demás
permanece idéntico, ¿qué tipo de anualidad (ordinaria o adelantada) es preferible? Explique
por qué.
La preferencia de una anualidad ordinaria o anticipada depende del contexto, ya que para el
valor presente una anualidad anticipada presenta una mayor cantidad, es decir, cada pago o
entrada genera un poco más de ganancia o un año más de interés.
P5.21 Valor en el tiempo (anualidades) Marian Kirk desea elegir la mejor de dos anualidades,
C y D, de 10 años. La anualidad C es una anualidad ordinaria de $2,500 al año durante 10
años. La anualidad D es una anualidad anticipada de $2,200 por año, durante 10 años.
a) Calcule el valor futuro de ambas anualidades al final del año 10, suponiendo que Marian
gana
1. el 10% de interés anual y
 Ordinaria:
FE∗{( 1+i )n−1 }

VF n=
i
2500∗{( 1+0.10 )10−1 }

VF n=
0.10
VF n=$ 39.843,56
 Anticipada:
FE∗{( 1+i )n−1 }

VF n= (1+i)
i
2200∗{( 1+0.10 )10−1 }

VF n= (1+ 0.10)
0.10
VF n=$ 38.568,57
2. el 20% de interés anual.
 Ordinaria:
FE∗{( 1+i )n−1 }

VF n=
i
2500∗{( 1+0.20 )10−1 }

VF n=
0.20
VF n=$ 64.896,71
 Anticipada:
FE∗{( 1+i )n−1 }

VF n= (1+i)
i
2200∗{( 1+0.20 )10−1 }

VF n= (1+ 0.20)
0.20
VF n=$ 68.530,92
b) Utilice sus cálculos del inciso a) para indicar cuál anualidad tiene el mayor valor futuro al
final del año 10 para las tasas de interés
1. del 10% y
El valor futuro de la anualidad ordinaria presenta mayor valor que la anualidad anticipada.
VF ordinaria=$ 39.843,56 >VF anticipada=$ 38.568,57
2. del 20%.
El valor futuro de la anualidad anticipada presenta mayor valor que la anualidad ordinaria.
VF anticipada=$ 68.530,92 > VF ordinaria=$ 64.896,71
c) Calcule el valor presente de ambas anualidades, suponiendo que Marian gana 1. El 10% de
interés anual y 2. el 20% de interés anual.
1. el 10% de interés anual y
 Ordinaria:
VA n = ( FEi )[ 1− ( 1+1i) ]
n
VA n = ( 2500
0.10 [
) 1−
1
( 1+0.10 ) 10
]
V A n=$ 15.361,42
 Anticipada:
( FEi )[ 1− ( 1+1i) ](1+i)

VA n = n
VA n = ( 2200
0.10 [
) 1−
1
( 1+0.10 ) 10
] (1+0.10)
V A n=$ 14.869,85
2. el 20% de interés anual.
 Ordinaria:
VA n = ( FEi )[ 1− ( 1+1i) ]
n
VA n = ( 2500
0.20 [
) 1−
1
( 1+0.20 ) 10
]
V A n=$ 10.481,18
 Anticipada:
( FEi )[ 1− ( 1+1i) ](1+i)

VA n = n
VA n = ( 2200
0.20 [
) 1−
1
( 1+0.20 ) 10
] (1+0.20)
V A n=$ 11.068,13
d) Utilice sus cálculos del inciso c) para indicar cuál anualidad tiene el mayor valor presente
para las tasas de interés
1. del 10% y
El valor presente de la anualidad ordinaria presenta mayor valor que la anualidad anticipada.
V A ordinaria =$ 15.361,42 >V A anticipada =$ 14.869,85
2. del 20%.
El valor presente de la anualidad anticipada presenta mayor valor que la anualidad ordinaria.
V A anticipada =¿ $ 11.068,13 > V A ordinaria =$ 10.481,18
e) Compare y explique brevemente cualquier diferencia entre sus cálculos al usar las tasas de
interés del 10 y 20% en los incisos b) y d).
En ambos literales, se mantiene la desigualdad, tanto para el valor futuro como para el valor
presente ya que para la tasa de interés del 10% los resultados para ala anualidad ordinaria se
mantiene mayor al valor obtenido para la anualidad anticipada, mientras que para la tasa de
interés del 20% es invertida la relación.
P5.25 Valor de una anualidad y de un monto único Suponga que acaba de ganar la lotería
estatal. Puede recibir su premio ya sea en la forma de $40,000 al final de cada uno de los
siguientes 25 años (es decir, $1,000,000 al término de 25 años) o como un monto único de
$500,000 pagados inmediatamente.
a) Si usted espera ganar el 5% anualmente sobre sus inversiones durante los próximos 25
años, ignorando los impuestos y otras consideraciones, ¿qué alternativa elegiría? ¿Por qué?
VA n = ( FEi )[ 1− ( 1+1i) ]n
VA n = ( 40000 ) 1−
1
0.05 [ ( 1+0.05 ) 25
]
VA n =$ 563.757,78
Elegiría la opción del pago por cada año ya que acabo ganando más dinero que el pago
inmediato.
b) ¿Cambiaría la decisión que tomó en el inciso a) si pudiera ganar el 7% en vez del 5% sobre
sus inversiones durante los próximos 25 años? ¿Por qué?
VA n = ( FEi )[ 1− ( 1+1i) ]n
VA n = ( 40000 ) 1−
1
0.07 [ ( 1+0.07 ) 25
]
VA n =$ 466.143,33
No cambiaría de decisión, ya que la ganancia del 7% me proporcionaría un monto menor al

pago inmediato.
c) Desde un punto de vista estrictamente económico, ¿a qué tasa de interés no mostraría

preferencia por alguno de los dos planes?
Al interés del 7% ya que genera menos cantidad de dinero a comparación de los otros métodos
o formas de pago.
P5.32 Valor de un ingreso mixto Harte Systems, Inc., una empresa fabricante de equipo de
vigilancia electrónica, está considerando vender a una conocida cadena de ferreterías los
derechos para comercializar su sistema de seguridad doméstico. El acuerdo propuesto
requiere que la cadena de ferreterías pague a Harte $30,000 y $25,000 al término de los años
1 y 2, además de realizar pagos anuales a fin de año de $15,000 de los años 3 al 9. Se
realizará un pago final a Harte de $10,000 al término del año 10.
a) Distribuya en una línea de tiempo los flujos de efectivo que participan en la oferta.
$ 30.000,00 $ 25.000,00 $ 15.000,00 $ 15.000,00 $ 15.000,00 $ 15.000,00 $ 15.000,00 $ 15.000,00 $ 15.000,00 $ 10.000,00
Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Año 6 Año 7 Año 8 Año 9 Año 10
b) Si Harte les aplica una tasa de rendimiento requerido del 12%, ¿cuál es el valor presente
de esta serie de pagos?
Fin año Flujo de efectivo

1 $
30.000,00
2 $
25.000,00
3 $
15.000,00
4 $
15.000,00
5 $
15.000,00
6 $
15.000,00
7 $
15.000,00
8 $
15.000,00
9 $
15.000,00
10 $
10.000,00
Tasa 12%
VNA $104.508,28
c) Una segunda empresa ofreció a Harte un pago inmediato único de $100,000 por los
derechos de comercializar el sistema de seguridad doméstico. ¿Qué oferta debería aceptar
Harte?
Harte debería aceptar la primera oferta, ya que a largo plazo, le generará más dinero.
P5.33 Financiamiento de un déficit presupuestario Como parte de la elaboración de su

presupuesto personal, usted determinó que en cada uno de los próximos 5 años tendrá un
déficit presupuestario. En otras palabras, necesitará los montos que muestra la siguiente
tabla, al final del año correspondiente, para equilibrar su presupuesto, es decir, para que las
entradas sean iguales que las salidas. Usted espera ganar el 8% sobre sus inversiones
durante los próximos 5 años y desea financiar el déficit presupuestario durante este tiempo
con un monto único.
a) ¿De cuánto debe ser el depósito único que se debe realizar hoy en una cuenta que paga el
8% de interés anual para que ofrezca una cobertura completa del déficit presupuestario
anticipado?
Fin año Déficit presupuestario

1 $5.000,00
2 $4.000,00
3 $6.000,00
4 $10.000,00
5 $3.000,00
Tasa 8%
VNA $22.214,03
VF $32.639,69
VF
VA = n
(1+ i)
$ 32.639,69
VA = 5
=$ 22.214,02
(1+ 0.08)
b) ¿Qué efecto produciría un aumento de su tasa de interés sobre el monto calculado en el
inciso a)? Explique.
El efecto que produciría es que el valor del dinero a largo plazo aumente, por ende el valor
actual a meter en la cuenta sea menor, y así poder cubrir en totalidad el déficit.
P5.34 Relación entre el valor futuro y el valor presente: Ingreso mixto Usando la información
de la tabla que se presenta a continuación, responda las siguientes preguntas.
a) Determine el valor presente del ingreso mixto de flujos de efectivo usando una tasa de
descuento del 5%.
Año (t) Flujo de efectivo

1 $800,00
2 $900,00
3 $1.000,00
4 $1.500,00
5 $2.000,00
Tasa 5%
VNA $5.243,17
b) ¿Cuánto estaría dispuesto a pagar por la oportunidad de obtener este ingreso, suponiendo
que puede ganar cuando mucho el 5% sobre sus inversiones?
Estaría dispuesto a pagar los $5.243,17, ya que me indica el máximo valor adecuado.
c) ¿Qué efecto produciría, si acaso, un costo de oportunidad del 7% en vez de uno del 5%?
Explique verbalmente.
Aumentaría el factor de descuento, es decir, disminuye la cantidad del valor presente del
ingreso mixto.
P5.35 Relación entre el valor futuro y el valor presente: Ingreso mixto La siguiente tabla
muestra un ingreso mixto de flujos de efectivo, excepto que falta el flujo de efectivo del año
3.
Suponga que de alguna manera usted sabe que el valor presente del ingreso completo es de
$32,911.03, y la tasa de descuento es del 4%. ¿Cuál es el monto del flujo de efectivo que falta
en el año 3?
VNA=VA 1+VA 2+VA 3+VA 4 +VA 5
$ 10000 $ 5000 $X $ 20000 $ 3000

$ 32.911,03= 1
+ 2
+ 3
+ 4
+ 5
(1+ 0.04) (1+0.04 ) (1+0.04) (1+ 0.04) (1+0.04)
Despejando:
X =−$ 1000, quiere decir que se trata de un egreso.

P5.36 Cambio de la frecuencia de capitalización Considerando periodos de capitalización
anuales, semestrales y trimestrales: 1. calcule el valor futuro si se depositan inicialmente
$5,000 y 2. determine la tasa efectiva anual (TEA).
m∗n
i
( )
VF =VA∗ 1+
m
m
i
TEA =( 1+ ) −1
m
a) Al 12% de interés anual durante 5 años.
 Anual
1∗5
0.12
VF =$ 5000∗ 1+ ( 1 ) =$ 8.811,71
0.12 1
TEA = 1+( 1 )
−1=12%
 Semestral
2∗5
0.12
VF =$ 5000∗ 1+ ( 2 ) =$ 8.954,24
0.12 2
(
TEA = 1+
2 )
−1=12.36 %
 Trimestral
4∗5
0.12
VF =$ 5000∗ 1+
4 ( ) =$ 9.030,56
0.12 4
(
TEA = 1+
4 )
−1=12.55 %
b) Al 16% de interés anual durante 6 años.
 Anual
1∗6
0.16
VF =$ 5000∗ 1+ ( 1 ) =$ 12.181,98
0.16 1
(
TEA = 1+
1 )
−1=16 %
 Semestral
2∗6
0.16
VF =$ 5000∗ 1+ ( 2 ) =$ 12.590,85
0.16 2
(
TEA = 1+
2 )
−1=16.64 %
 Trimestral
4∗6
0.16
VF =$ 5000∗ 1+ ( 4 ) =$ 12.816,52
0.16 4
(
TEA = 1+
4 )
−1=16.98 %
c) Al 20% de interés anual durante 10 años.
 Anual
1∗10
0.2
( ) =$ 30. 958 , 68
VF =$ 5000∗ 1+
1
1
0.2
TEA =( 1+
1 )
−1=20 %
 Semestral
2∗10
0.2
( ) =$ 33. 637 , 50
VF =$ 5000∗ 1+
2
2
0.2
TEA =( 1+
2 )
−1=21 %
 Trimestral
4∗10
0.2
( ) =$ 35 . 199 ,94
VF =$ 5000∗ 1+
4
4
0.2
TEA =( 1+
4 )
−1=2 1.55 %
P5.37 Frecuencia de capitalización, valor en el tiempo y tasas efectivas anuales En cada uno
de los casos presentados en la siguiente tabla:
a) Calcule el valor futuro al final del periodo de depósito específico.
b) Determine la tasa efectiva anual, TEA.
Caso Monto del Tasa m Periodo de VF TEA

depósito nominal (veces/año) depósitos
inicial anual, i (años)
A $2.500,00 6% 2 5 $3.359,79 6.1%
B $50.000,00 12% 6 3 $71.412,31 13%
C $1.000,00 5% 1 10 $1.628,89 5%
D $20.000,00 16% 4 6 $51.266,08 17%
c) Compare la tasa nominal anual, i, con la tasa efectiva anual, TEA. ¿Qué relación existe
entre la frecuencia de capitalización y las tasas anuales nominal y efectiva?
Cuando la frecuencia de capitalización es anual (igual a 1), entonces la tasa anual nominal y la
efectiva son iguales, mientras que para otros valores, va variando.
P5.38 Capitalización continua En cada uno de los casos de la siguiente tabla, calcule el valor
futuro al final del periodo de depósito, suponiendo que el interés se capitaliza
continuamente a la tasa nominal anual indicada.
VF=VA∗ei∗n
Caso M. del depósito inicial Tasa nominal anual, i Periodo de depósito (años),n VF
A $ 1.000,00 9% 2 $ 1.197,22
B $ 600,00 10% 10 $ 1.630,97
C $ 4.000,00 8% 7 $ 7.002,69
D $ 2.500,00 12% 4 $ 4.040,19
P10.1 Periodo de recuperación de la inversión Jordan Enterprises está considerando una

inversión de capital que requiere una inversión inicial de $42,000 y genera entradas de
efectivo después de impuestos de $7,000 anuales durante 10 años. La empresa tiene un
periodo de recuperación máximo aceptable de 8 años.
a) Determine el periodo de recuperación de la inversión para este proyecto.
Periodo de recuperación = Inversión inicial/Flujo de efectivo después de impuestos
Periodo de recuperación = $42.000,00/7.000,00 = 6 años
b) ¿La compañía debería aceptar el proyecto? ¿Por qué?
Si debe aceptar ya que el periodo de recuperación es menor al máximo aceptable por la

empresa.
P10.2 Comparación de periodos de recuperación de la inversión Nova Products tiene un

periodo de recuperación máximo aceptable de 5 años. La empresa está considerando la
compra de una nueva máquina y debe elegir entre dos alternativas. La primera máquina
requiere una inversión inicial de $14,000 y generará entradas de efectivo anuales después de
impuestos de $3,000 durante los próximos 7 años. La segunda máquina requiere una
inversión inicial de $21,000 y proporcionará una entrada de efectivo anual después de
impuestos de $4,000 durante 20 años.
a) Determine el periodo de recuperación de la inversión de cada máquina.
 Periodo de recuperación 1 = Inversión inicial/Flujo de efectivo después de impuestos

Periodo de recuperación 1 = $14.000,00/3.000,00 = 4.67 años
 Periodo de recuperación 2 = Inversión inicial/Flujo de efectivo después de impuestos
Periodo de recuperación 2 = $21.000,00/4.000,00 = 5.25 años
b) Comente si es aceptable la adquisición de las máquinas, suponiendo que son proyectos

independientes.
Es aceptable la adquisición de nueva maquinaria para la empresa, pero para poder recuperar
más pronto la inversión y así no estar expuestos a más riesgos económicos, es recomendable
invertir en la máquina 1.
c) ¿Qué máquina debería aceptar la empresa? ¿Por qué?
La máquina 1 porque el tiempo de recuperación de la inversión inicial es menor al tiempo

máximo establecido por la empresa.
d) ¿Las máquinas consideradas en este problema muestran algunas de las desventajas del
uso del periodo de recuperación de la inversión? Argumente su respuesta.
En sí, la técnica del análisis del periodo de recuperación de la inversión tiene una gran
debilidad la cual es el tiempo del flujo de efectivo, es decir, no se toma en cuenta el posible
incremento del valor de la empresa.
P10.3 Elección entre dos proyectos con periodos de recuperación aceptables Shell Camping
Gear, Inc., está considerando dos proyectos mutuamente excluyentes. Cada uno requiere
una inversión inicial de $100,000. John Shell, presidente de la compañía, estableció un
periodo de recuperación máximo de 4 años. Las entradas de efectivo después de impuestos
asociadas con cada proyecto se muestran en la siguiente tabla:
a) Determine el periodo de recuperación de la inversión de cada proyecto.
 Proyecto A: periodo de recuperación = 4 años

 Proyecto B: periodo de recuperación = 4 años
b) Puesto que los proyectos son mutuamente excluyentes, Shell debe seleccionar uno. ¿En
cuál debería invertir la compañía?
Ambos proyectos presentan el mismo periodo de recuperación de la inversión inicial, pero el

proyecto a seleccionar es el B.
c) Explique por qué uno de los proyectos es mejor que el otro.
El proyecto B presenta mejores características porque sus entradas de efectivo después de

impuestos asociados en los primeros años son más altos y así pueden estar más seguros de
recuperar la inversión inicial.
P10.4 Decisión de inversión a largo plazo, método del periodo de recuperación de la

inversión Bill Williams tiene una oportunidad para invertir en el proyecto A, cuyos costos
ahora son de $9,000 y promete pagos anuales al final de año de $2,200, $2,500, $2,500,
$2,000 y $1,800 durante los próximos 5 años. Bill también puede invertir $9,000 en el
proyecto B que promete pagos anuales a fin de año de $1,500, $1,500, $1,500, $3,500 y
$4,000 durante los próximos 5 años.
a) ¿Cuánto tiempo le tomará a Bill recuperar su inversión inicial en el proyecto A?
Periodo de recuperación = 3.9 años
b) ¿Cuánto tiempo le tomará a Bill recuperar su inversión inicial en el proyecto B?
Periodo de recuperación = 4.25 años
c) Usando el periodo de recuperación de la inversión, ¿qué proyecto debería elegir Bill?
Debe elegir invertir en el proyecto A ya que presenta un menor tiempo de recuperación de la

inversión.
d) ¿Cree que hay algún problema con esta elección?
En estas condiciones, no existe problema ya que es mejor que el tiempo de recuperación de la

inversión sea lo menor posible, para evitar correr riesgos económicos.
P10.5 VPN Calcule el valor presente neto de los siguientes proyectos a 20 años. Comente qué
tan aceptable es cada uno. Suponga que la empresa tiene un costo de oportunidad del 14%.
n
FEt
VPN =∑ −FE 0
t =1 (1+i)t
a) La inversión inicial es de $10,000; las entradas de efectivo son de $2,000 anuales.
20
$ 2000
VPN =∑ −$ 10000
t =1 (1+0.14 )t
VPN =$ 3.246,26
Es muy aceptable, ya que el VPN es mucho mayor que cero, quiere decir que la empresa
ganará un rendimiento mayor que su costo de capital.
b) La inversión inicial es de $25,000; las entradas de efectivo son de $3,000 anuales.

20
$ 3 000
VPN =∑ −$ 25 000
t =1 (1+0.14 )t
VPN =−$ 5.130,61
En este caso el VPN es menor que cero, por lo tanto se debe rechazar el proyecto.
c) La inversión inicial es de $30,000; las entradas de efectivo son de $5,000 anuales.

20
$ 5 000
VPN =∑ −$ 30 000
t =1 (1+0.14 )t
VPN =$ 3.115 , 65
Este proyecto también puede ser elegido, por el VPN mayor que cero, al igual que el literal a),
la empresa ganará un rendimiento mayor que su costo de capital.
P10.6 VPN para diversos costos de capital Dane Cosmetics evalúa una nueva máquina
mezcladora de fragancias. La máquina requiere una inversión inicial de $24,000 y generará
entradas de efectivo después de impuestos de $5,000 anuales durante 8 años. Para cada uno
de los costos de capital listados, 1. calcule el valor presente neto (VPN), 2. indique si se debe
aceptar o rechazar la máquina, y 3. explique su decisión.
a) El costo de capital es del 10%.

8
$ 5 000
VPN =∑ −$ 24 000
t =1 (1+0.1 0)t
VPN =$ 2.674,63
Si se debe aceptar porque el VPN es mayor que cero.
b) El costo de capital es del 12%.

8
$ 5 000
VPN =∑ t
−$ 24 000
t =1 (1+0.1 2)
VPN =$ 838,20
Si se debe aceptar porque el VPN es mayor que cero.
c) El costo de capital es del 14%.

8
$ 5 000
VPN =∑ −$ 24 000
t =1 (1+0.14 )t
VPN =−$ 805 , 68
No se debe aceptar porque el VPN es menor que cero.
P10.7 Valor presente neto: Proyectos independientes Considerando un costo de capital del
14%, calcule el valor presente neto de cada uno de los proyectos independientes descritos
en la siguiente tabla e indique si cada uno de ellos es aceptable.
Costo de capital 14%

Proyecto A Proyecto B Proyecto C Proyecto D Proyecto E
Inversión inicial -$26.000,00 -$500.000,00 -$170.000,00 -$950.000,00 -$80.000,00
(FE0)
Año (t) Entradas de efectivo (FEt)
1 $4.000,00 $100.000,00 $20.000,00 $230.000,00 $0,00
2 $4.000,00 $120.000,00 $19.000,00 $230.000,00 $0,00
3 $4.000,00 $140.000,00 $18.000,00 $230.000,00 $0,00
4 $4.000,00 $160.000,00 $17.000,00 $230.000,00 $20.000,00
5 $4.000,00 $180.000,00 $16.000,00 $230.000,00 $30.000,00
6 $4.000,00 $200.000,00 $15.000,00 $230.000,00 $0,00
7 $4.000,00 $14.000,00 $230.000,00 $50.000,00
8 $4.000,00 $13.000,00 $230.000,00 $60.000,00
9 $4.000,00 $12.000,00 $70.000,00
10 $4.000,00 $11.000,00
VPN -$5.135,54 $53.887,93 -$83.668,24 $116.938,70 $9.963,63
Proyectos A y C no son aceptables porque presentan VPNs menor a cero mientras que los
proyectos B, D y E si pueden ser aceptados por su condición de VPN mayor que cero.
P10.8 VPN Simes Innovation, Inc., está negociando la compra de los derechos exclusivos para
manufacturar y comercializar un carro de juguete impulsado por energía solar. El inventor
del carro ofreció a Simes que elija entre realizar un pago único de $1,500,000 ahora, o una
serie de 5 pagos a fin de año de $385,000.
a) Si Simes tiene un costo de capital del 9%, ¿qué forma de pago debería seleccionar?
5
$ 385 000
V A=∑ t
t =1 (1+ 0.09)
V A=$ 1.497 .515,74

Debe elegir la segunda forma de pago ya que tendrá que pagar menos que lo ofrecido en la
primera opción.
b) ¿Qué pago anual haría idénticas en valor las dos ofertas a un costo de capital del 9%?
El pago anual sería de aproximadamente $385.638,69.
c) ¿Su respuesta del inciso a) sería diferente si los pagos anuales se hicieran al principio de
cada año? Muestre la diferencia, si existe, que tendría ese cambio en las fechas de pago en el
cálculo del valor presente.
6
$ 385 000
V A=∑ t
t =1 (1+ 0.09)
V A=$ 1.727 .078,66

Se aumentaría un periodo más.
d) Las entradas de efectivo después de impuestos asociadas con esta compra se calculan en
$250,000 anuales durante 15 años. ¿Cambiará este factor la decisión de la empresa acerca de
cómo suministrar fondos para la inversión inicial?
15
$ 250 000
V A=∑ t
t =1 (1+ 0.09)
V A=$ 2 . 015. 172 ,11

Ahora la empresa debería inclinarse por escoger la primera opción propuesta por el inventor.
P10.9 VPN y rendimiento máximo Una empresa puede adquirir un activo fijo con una
inversión inicial de $13,000. El activo genera una entrada de efectivo anual después de
impuestos de $4,000 durante 4 años.
a) Determine el valor presente neto del activo (VPN), suponiendo que la empresa tiene un
costo de capital del 10%. ¿Es aceptable el proyecto?
4
$ 4000
VPN =∑ −$ 13000
t =1 (1+0.10)t
VPN =−$ 320,54
No es aceptable por su condición de menor que cero.
b) Calcule la tasa de rendimiento máxima requerida (la tasa porcentual más cercana al
entero) que la empresa puede tener para aceptar el activo. Analice este resultado de
acuerdo con su respuesta al inciso a).
TIR = 9%, es menor al costo de capital (10%) por lo que se concuerda con la decisión del literal
anterior de no aceptar la inversión.
P10.10 VPN: Proyectos mutuamente excluyentes Hook Industries está considerando la

sustitución de una de sus máquinas perforadoras actuales. Se consideran tres alternativas.
Los flujos de efectivo relevantes asociados con cada una se describen en la siguiente tabla. El
costo de capital de la empresa es del 15%.
a) Calcule el valor presente neto (VPN) de cada perforadora.


Perforadora Perforadora Perforadora
A B C
Inversión inicial (FE0) -$85.000,00 -$60.000,00 -$130.000,00
1 $18.000,00 $12.000,00 $50.000,00
2 $18.000,00 $14.000,00 $30.000,00
3 $18.000,00 $16.000,00 $20.000,00
4 $18.000,00 $18.000,00 $20.000,00
5 $18.000,00 $20.000,00 $20.000,00
6 $18.000,00 $25.000,00 $30.000,00
7 $18.000,00 $40.000,00
8 $18.000,00 $50.000,00
VPN -$4.228,21 $2.584,34 $15.043,89
b) Usando el VPN, determine la aceptabilidad de cada perforadora.
Solo la primera alternativa de perforadora presenta un VPN menor que cero por lo que no es
conveniente invertir en esta máquina. Las otras dos opciones si.
c) Clasifique las perforadoras de la mejor a la peor, usando el VPN.
1. Perforadora C
2. Perforadora B
3. Perforadora A
d) Calcule el índice de rentabilidad (IR) de cada perforadora.
Perforadora A Perforadora B Perforadora C

IR 0,95 1,04 1,12
e) Clasifique las perforadoras de la mejor a la peor, usando el IR.
1. Perforadora C
2. Perforadora B
3. Perforadora A
P10.11 Decisión de inversión a largo plazo, método del VPN Jenny Jenks investigó las
ventajas y desventajas financieras de entrar a un programa de maestría en administración
muy exclusivo en la universidad estatal. La colegiatura y los libros necesarios para el
programa de maestría tienen un costo de $100,000. En promedio, una persona con un grado
de maestría en administración gana $20,000 adicionales al año durante una carrera
profesional de 40 años. Jenny considera que el costo de oportunidad del capital es del 6%.
Con base en sus estimaciones, calcule el valor presente neto (VPN) de la entrada a este
programa. ¿Valen la pena los beneficios de un mayor nivel educativo en relación con los
costos asociados?
40
$ 20 000
VPN =∑ −$ 1 00 000
t =1 (1+0. 06)t
VPN =$ 200.925,94
Si valen la pena los beneficios de un mayor nivel educativo ya que el valor estimado de VPN es
mucho mayor que cero, además que indica la riqueza que tendrá Jenny.
P10.12 Periodo de recuperación de la inversión y VPN Neil Corporation está considerando

tres proyectos. Los flujos de efectivo de cada proyecto se muestran en la siguiente tabla. La
empresa tiene el 16% de costo de capital.
a) Calcule el periodo de recuperación de la inversión de cada proyecto. ¿Qué proyecto es

preferible según este método?
 Periodo de recuperación (proyecto A): $40.000,00/$13.000,00 = 3.08 años

 Periodo de recuperación (proyecto B): 3.63 años
 Periodo de recuperación (proyecto C): 2.39 años
Según este método es preferible el proyecto C, por tener menor periodo de recuperación de la
inversión.
b) Calcule el valor presente neto (VPN) de cada proyecto. ¿Qué proyecto es preferible según
este método?

Proyecto A Proyecto B Proyecto C
Inversión inicial (FE0) -$40.000,00 -$40.000,00 -$40.000,00
1 $13.000,00 $7.000,00 $19.000,00
2 $13.000,00 $10.000,00 $16.000,00
3 $13.000,00 $13.000,00 $13.000,00
4 $13.000,00 $16.000,00 $10.000,00
5 $13.000,00 $19.000,00 $7.000,00
VPN $2.565,82 -$322,53 $5.454,17
Por medio del método del cálculo de VPN, se prefiere el proyecto C, dado que su monto es
positivo y de mayor tamaño.
c) Comente los resultados que obtuvo en los incisos a) y b) y recomiende el mejor proyecto.
Explique su recomendación.
En ambos incisos se llego a la misma respuesta, es decir, tomando como preferido el proyecto
C. Se puede decir, entonces que este proyecto es el más recomendable, debido a que presenta
el menor tiempo de recuperación de la inversión inicial y mayor monto de VPN.
P10.13 VPN y EVA Un proyecto tiene costos iniciales de $2.5 millones y generará flujos de
efectivo a perpetuidad de $240,000. El costo de capital de la empresa es del 9%.
a) Calcule el VPN del proyecto.
VPN =−$ 2.500 .000,00+ ( $ 240.000,00

0.09 )=$ 166.666,67
b) Calcule el EVA anual de un año típico.
EVA=$ 240.000,00− ( $ 2.500 .000,00∗0.09 )=$ 15.000,00

c) Calcule el EVA general del proyecto y compárelo con su respuesta al inciso a).
$ 15.000,00
EVA= =$ 1 66 . 666 ,67
( 0.09 )
P10.14 Tasa interna de rendimiento Para cada uno de los proyectos descritos en la siguiente
tabla, calcule la tasa interna de rendimiento (TIR). Después, para cada proyecto, indique el
costo de capital máximo que la empresa podría tener y aun así encontrar aceptable la TIR.
 TIR proyecto A: 17%

 TIR proyecto B: 9%
 TIR proyecto C: 25%
 TIR proyecto D: 21%
 Costo de capital máximo proyecto A: menor a 17%

 Costo de capital máximo proyecto B: menor a 9%
 Costo de capital máximo proyecto C: menor a 25%
 Costo de capital máximo proyecto D: menor a 21%
P10.15 TIR: Proyectos mutuamente excluyentes Bell Manufacturing está intentando

seleccionar el mejor de dos proyectos mutuamente excluyentes para expandir la capacidad
de almacenamiento de la empresa. Los flujos de efectivo relevantes de los proyectos se

presentan en la siguiente tabla. El costo de capital de la empresa es del 15%.
a) Calcule la TIR al porcentaje entero más cercano de cada proyecto.

Proyecto X Proyecto Y
Inversión inicial -$500.000,00 -$325.000,00
(FE0)
1 $100.000,00 $140.000,00
2 $120.000,00 $120.000,00
3 $150.000,00 $95.000,00
4 $190.000,00 $70.000,00
5 $250.000,00 $50.000,00
VPN $9.248,50 $14.821,98
TIR 16% 17%
b) Evalúe la aceptabilidad de cada proyecto con base en las TIR calculadas en el inciso a).
Ambos presentan TIR mayor que el costo de capital de la empresa del 15%, por lo que se
puede decir que son aceptables ambos proyectos.
c) ¿Qué proyecto es preferible con base en estas medidas?
Dado que se da el caso de ser proyectos mutuamente excluyentes, es preferible entonces el

proyecto Y por presentar un valor de TIR mayor en comparación con el TIR del proyecto X.
P10.16 Decisión de inversión a largo plazo, método de la TIR Billy y Mandy Jones tienen
$25,000 para invertir. En general, ellos acostumbran solamente hacer inversiones que
ofrezcan un rendimiento de por lo menos un 7.5% anual. Les han propuesto una oportunidad
de inversión que requiere $25,000 iniciales y tiene un pago de $6,000 al final de cada uno de
los 5 años siguientes. Usando el método de la tasa interna de rendimiento (TIR) y sus
requerimientos, determine si Billy y Mandy deben efectuar la inversión.
Inversión -$25.000,00
Año Flujo de efectivo
1 $6.000,00
2 $6.000,00
3 $6.000,00
4 $6.000,00
5 $6.000,00
TIR 6%
Dado que el TIR da como resultado 6% y la condición de Billy y Mandy para invertir es que se
ofrezca un rendimiento de por lo menos del 7.5%. Ellos no deben efectuar la inversión.
P10.17 TIR, vida de la inversión y entradas de efectivo Oak Enterprises acepta proyectos que
ganen más del costo de capital de 15% de la empresa. Oak está considerando actualmente
un proyecto a 10 años que garantiza entradas de efectivo anuales de $10,000 y requiere una
inversión inicial de $61,450. (Nota: Todos los montos son después de impuestos).
a) Determine la TIR de este proyecto. ¿Es aceptable?
Inversión -$61.450,00
Año Flujo de
efectivo
1 $10.000,00
2 $10.000,00
3 $10.000,00
4 $10.000,00
5 $10.000,00
6 $10.000,00
7 $10.000,00
8 $10.000,00
9 $10.000,00
10 $10.000,00
TIR 10%
No es aceptable debido a que presenta un TIR menor al costo del capital.
b) Si suponemos que las entradas de efectivo siguen siendo de $10,000 anuales, ¿cuántos
años adicionales tendrían que continuar los flujos de efectivo para que el proyecto fuera
aceptable, es decir, para que tuviera una TIR del 15%?
Para que el valor de la TIR sea del 15%, se necesita aumentar 7 años más en este proyecto. De
esta forma puede llegar a ser aceptable.
c) Con los datos indicados acerca de la vida de la inversión, el desembolso inicial y el costo de
capital, ¿cuál es la entrada de efectivo anual mínima que la empresa debería aceptar?
X 1
0.15 (
∗ 1−
(1+ 0.15 )10 )
=$ 61.450,00
Con los datos indicados anteriormente, entonces la empresa debería aceptar una entrada de
efectivo anual mínima de:
X =$ 12.244,04
Para que se pueda tener un proyecto aceptable.
P10.18 VPN y TIR Benson Designs elaboró las siguientes estimaciones para un proyecto a
largo plazo que está considerando. La inversión inicial es de $18,250, y se espera que el
proyecto genere entradas de efectivo después de impuestos de $4,000 anuales durante 7
años. La empresa tiene un costo de capital del 10%.
a) Determine el valor presente neto (VPN) del proyecto.

7
$ 4 000
VPN =∑ −$ 1 8250
t =1 (1+0. 10)t
VPN =$ 1.223,68
b) Determine la tasa interna de rendimiento (TIR) del proyecto.
TIR=12 %
c) ¿Recomendaría que la empresa aceptara o rechazara el proyecto? Explique su respuesta.
Si es recomendable que la empresa acepte el proyecto ya que el valor del VPN es positivo y la
TIR es mayor que el costo de capital.
P10.19 VPN, con clasificaciones Botany Bay, Inc., un fabricante de ropa casual, está
considerando cuatro proyectos. Debido a dificultades financieras en el pasado, la compañía
tiene un alto costo de capital del 15%. ¿Cuál de estos proyectos sería aceptable en tales
circunstancias de costo?
a) Con base en un costo de capital del 15%, calcule el VPN de cada proyecto.
 Proyecto A:
3
$ 20000
VPN =∑ −$ 50 000
t =1 (1+0. 15)t
VPN =−$ 4.335,50
 Proyecto B:
VPN =$ 1.117,78
 Proyecto C:
VPN =$ 7.088,02
 Proyecto D:
VPN =$ 6.898,99
b) Clasifique los proyectos aceptables de acuerdo con el VPN.
1. Proyecto C
2. Proyecto D
3. Proyecto B
4. Proyecto A
c) Calcule la TIR de cada proyecto, y úsela para determinar el costo de capital más alto al cual
todos los proyectos serían aceptables.
 Proyecto A:
TIR=10 %
 Proyecto B:
TIR=16 %
 Proyecto C:
TIR=19 %
 Proyecto D:
TIR=18 %
El máximo valor del costo de capital en el que todos los proyectos serían aceptados es de 9.7%
(Esto conseguido con la ayuda de Excel).

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ESCUELA POLITÉCNICA NACIONAL

FACULTAD DE INGENIERÍA ELÉCTRICA Y ELECTRÓNICA

NOMBRE: YUGSI SEBASTIÁN

DEBER PARA EXAMEN FINAL

͸ͲͲͲ‫ כ‬ሺͳ൅ ݅ሻସ

͸ͲͲͲ‫ כ‬ሺͳ൅ ݅ሻଷ

ͳͲͲͲͲ‫ כ‬ሺͳ ൅ ݅ሻଶ

ͺ ͲͲͲ‫ כ‬ሺͳ൅ ݅ሻଵ

log ( 1+0.12) ( 200

n=6 años aproximadamente

log ( 1+0.06 ) ( 200

n=12 años aproximadamente

a) ¿Qué monto se deberá si el préstamo se paga al término del año 1?

Es igual al valor invertido el día de hoy, en el literal anterior.

Es igual a los literales a) y b), es decir:

a) Calcule el valor futuro de la anualidad suponiendo que es

1. Una anualidad ordinaria.

FE∗{( 1+i )n−1 }

2. Una anualidad anticipada.

FE∗{( 1+i )n−1 }

Es preferible la anualidad adelantada o anticipada ya que esta se realiza al principio del

P5.20 Valor presente de una anualidad Considere los siguientes casos.

a) Calcule el valor presente de la anualidad suponiendo que se trata de

1. Una anualidad ordinaria.

2. Una anualidad anticipada.

1. el 10% de interés anual y

FE∗{( 1+i )n−1 }

2500∗{( 1+0.10 )10−1 }

FE∗{( 1+i )n−1 }

2200∗{( 1+0.10 )10−1 }

2. el 20% de interés anual.

FE∗{( 1+i )n−1 }

2500∗{( 1+0.20 )10−1 }

FE∗{( 1+i )n−1 }

2200∗{( 1+0.20 )10−1 }

VF ordinaria=$ 39.843,56 >VF anticipada=$ 38.568,57

VF anticipada=$ 68.530,92 > VF ordinaria=$ 64.896,71

1. el 10% de interés anual y

( FEi )[ 1− ( 1+1i) ](1+i)

2. el 20% de interés anual.

( FEi )[ 1− ( 1+1i) ](1+i)

V A ordinaria =$ 15.361,42 >V A anticipada =$ 14.869,85

V A anticipada =¿ $ 11.068,13 > V A ordinaria =$ 10.481,18

No cambiaría de decisión, ya que la ganancia del 7% me proporcionaría un monto menor al

c) Desde un punto de vista estrictamente económico, ¿a qué tasa de interés no mostraría

Fin año Flujo de efectivo

P5.33 Financiamiento de un déficit presupuestario Como parte de la elaboración de su

Fin año Déficit presupuestario

Año (t) Flujo de efectivo

VNA=VA 1+VA 2+VA 3+VA 4 +VA 5

$ 10000 $ 5000 $X $ 20000 $ 3000

X =−$ 1000, quiere decir que se trata de un egreso.

b) Al 16% de interés anual durante 6 años.

c) Al 20% de interés anual durante 10 años.

a) Calcule el valor futuro al final del periodo de depósito específico.

b) Determine la tasa efectiva anual, TEA.

Caso Monto del Tasa m Periodo de VF TEA

P10.1 Periodo de recuperación de la inversión Jordan Enterprises está considerando una