FACULTAD DE INGENIERÍA,

ARQUITECTURA Y URBANISMO

ESCUELA PROFESIONAL DE INGENIERÍA

INDUSTRIAL.

Título

Impacto del Tipo de Cambio en la Balanza Comercial del

Perú
Autor:
Alcántara Gómez, Dianes Lisbeth.

Docente:
Dr. William T. Castro Muñoz

Pimentel – Perú

2020 - I
 ÍNDICE
INTRODUCCIÓN...........................................................................................i

I. Antecedentes Teóricos..........................................................................1

II. Marco Teórico........................................................................................2

2.1 Balanza Comercial..........................................................................2

2.2 Las importaciones...........................................................................2

2.3 Las exportaciones...........................................................................2

2.4 El saldo de la balanza comercial....................................................2

2.5 Déficit comercial..............................................................................3

2.6 Superávit comercial............................................................................3

2.7 Divisa..............................................................................................3

2.8 Tipo de cambio...............................................................................3

2.8.1 Tipo de cambio fijo...................................................................3

2.8.2 Tipo de cambio flotante............................................................3

2.9 Política cambiaria: una devaluación (dE>0)...................................3

III. RESULTADOS...................................................................................4

3.1 Evolución de la Balanza Comercial................................................4

3.2 Panorama Económico Internacional...............................................6

3.3 Superávit comercial en el Perú.......................................................7

3.4 Política Monetaria del Perú.............................................................7

IV. CONCLUSIONES............................................................................10

Referencias................................................................................................11
 INTRODUCCIÓN
La economía peruana se ha visto afectada desde la década de 1970,
pasando por su curso por diferentes cambios institucionales de la
economía peruana. Los factores que impedían el crecimiento económico
se vio reflejado en la hiperinflación monetaria que se vivió en el gobierno
de Alan García (1985-1990). A esto sumarle los problemas internos
relacionados con el terrorismo y el conflicto militar vividos en el año 1995
con el país vecino Ecuador.

La economía peruana, en la década de los noventa, atravesaba un

periodo de larga recuperación. Esto se vio reflejado en resultados
positivos de las variables macroeconómicas, siendo una la Balanza
Comercial; la cual casi siempre se encontraba en términos negativos
hasta los primeros años de la década anterior, a partir del 2002 recién fue
favorable para el Perú (BCRP).

En el presente informe se va a dar a conocer sobre el crecimiento

económico sobre la Balanza Comercial del PERÚ, tomando en cuenta las
ventajas y desventajas sobre las importaciones y exportaciones de
nuestro país, así mismo los tratados de libre comercios que se vive
actualmente.

También se va a tener en cuenta el crecimiento económico del país, para

lograrlo se va a tener en cuenta datos del Banco Central de Reserva del
Perú y trabajos realizados aplicados a la economía peruana.

Es de suma importancia como futuros ingenieros industriales el referente

tema, para poder conocer la variación de la economía peruana, a través
de experiencias económicas en el mercado de exportaciones e
importaciones.

i
I. Antecedentes Teóricos

En la década de los noventa, el Perú soportó déficit crecientes de la

balanza comercial por un periodo de ocho años (BCRP, 1998). Este
déficit fue amenguado por la gran cantidad de capitales externos que
recibió el país en los primeros años de esa década a través de la
inversión extranjera directa, debido a la privatización de las empresas
públicas y el ingreso de capitales de corto plazo (por la alta rentabilidad
en mercado bancario y de la Bolsa de Valores de Lima). Estos
capitales financiaron holgadamente el creciente déficit de la balanza
comercial hasta 1997, pero a partir de 1998, la situación empezó a
revertirse, puesto que en ese año se contrajo fuertemente el ingreso de
capitales externos, razón por la cual el déficit de la balanza comercial
provocó la disminución de las Reservas Internacionales del país.

El Banco Central de Reserva del Perú (Feb. 2013), resaltó los

siguientes resultados para nuestra economía. En diciembre del año
2012, la balanza comercial registró un superávit de US$ 628 millones y
cerró el año con un resultado positivo con lo que se acumuló un
superávit de US$ 4 527 millones. Las exportaciones del año 2012
disminuyeron 1,4%, debido a los menores envíos de productos
tradicionales (-4,4%), los que fueron parcialmente compensados por el
incremento de las exportaciones no tradicionales (9,1%). Por su parte,
las importaciones tuvieron una expansión de 11,2%. Se puede apreciar
que las condiciones actuales de nuestra economía son muy favorables,
con respecto a las décadas pasadas.

La política económica en general, y la política comercial en particular,

tenían por objetivo resolver los dos grandes problemas antes
señalados. Es así que la reforma comercial permitió el ingreso de
grandes cantidades de bienes extranjeros, esto por su menor costo; lo
cual contribuyó a eliminar las expectativas inflacionarias y reducir la
tasa de incremento de precios de los bienes transables; lo que

1
 asociado a la recuperación de la producción nacional, conllevó a que
se incremente el saldo negativo de la balanza comercial año tras año.

Bustamante y Morales (2007) tomando como referencia el período

1991 - 2007 señalan que recién a partir del año 2002 la balanza
comercial peruana empieza a registrar superávits alcanzando en el
2006 un nivel récord de US$ 8, 934 millones y en el 2007 los US$
8,356 millones.

II. Marco Teórico

II.1 Balanza Comercial

(Leandro, 2002). “Nos define la Balanza Comercial al registro de todas
las exportaciones e importaciones de bienes de un país durante un
periodo. Su saldo es la diferencia entre el valor de las exportaciones
FOB y las importaciones CIF”. (p.36)

II.2 Las importaciones.

[ CITATION Cas14 \l 10250 ]. “Son las compras que los ciudadanos, las
empresas o el gobierno de un país hacen de bienes y servicios que se
producen en otros países y que se traen desde esos otros países a él”.
(p.36).

II.3 Las exportaciones.

[ CITATION Cas14 \l 10250 ] . “Son los bienes o servicios que se producen en

el país, los cuales son vendidos y posteriormente enviados a clientes
de otros países”. (p.40).

II.4 El saldo de la balanza comercial

[ CITATION Cas14 \l 10250 ]. Se define como la diferencia que existe entre

el total de las exportaciones menos el total de las importaciones que se
llevan a cabo en el país. (p.44).

2
II.5 Déficit comercial
[ CITATION Cas14 \l 10250 ] . “Cuando la cantidad de bienes y servicios que
un país exporta es menor que la cantidad de bienes que importa”.
(p.45)

2.6 Superávit comercial

[ CITATION Cas14 \l 10250 ] . “Implica que la cantidad de bienes y servicios

que un país exporta es mayor a la cantidad de bienes que importa.”
(p.46).

2.7 Divisa
[ CITATION Her15 \l 10250 ] . Se refiere a una moneda, o unidad de cuenta
extranjera o bajo soberanía externa respecto al ámbito con soberanía
porpia por donde circula la moneda y que se utiliza y que se utiliza
para el intercambio de bienes y servicios entre países.
2.8 Tipo de cambio

[ CITATION Her15 \l 10250 ]. Es el precio de la divisa y consiste en el

intercambio de una moneda por otra. Ejemplo: Actualmente en el Perú
cada dólar americano son 3.5 soles. (p.25)

2.8.1 Tipo de cambio fijo

[ CITATION Her15 \l 10250 ]. “Es establecida por el Banco
Central y es el encargado de comprar y vender divisas”.
(p.25).
2.8.2 Tipo de cambio flotante
[ CITATION Her15 \l 10250 ] . “Se determina por el mercado a
través de la oferta y la demanda”. (p.26).
2.9 Política cambiaria: una devaluación (dE>0).

[ CITATION Her15 \l 10250 ] . Una devaluación afecta simultáneamente al

mercado de bienes y al mercado de bonos. En el mercado de bienes,

3
 una devaluación, dada la condición Marshall –Lerner, mejora la balanza
comercial e incrementa la demanda agregada de la economía. Esto
genera un exceso de demanda de bienes e induce a un aumento del
nivel de actividad. Este incremento de la producción, a su vez, eleva la
demanda de dinero, genera un exceso de demanda y obliga al Banco
Central a comprar dólares, lo que produce un incremento en las
reservas internacionales y de esta manera se inyectan soles en la
economía.

Por lo tanto, una devaluación genera un incremento de la producción y

de las reservas internacionales, mientras que la tasa de interés
doméstica disminuye.

III. RESULTADOS
III.1 Evolución de la Balanza Comercial
[ CITATION Cas14 \l 10250 ] . En lo que respecta al saldo de la balanza
comercial durante el período de análisis, este fue negativo durante los
primeros años de la década pasada y luego fue mejorando
notoriamente hasta ahora. La balanza comercial fue desfavorable
para el Perú los dos primeros años del periodo de estudio, llegando a
ser para los años 2000 y 2001 de US$ - 403 millones y US$ - 179
millones respectivamente (BCRP, 2012); a partir de entonces el saldo
fue positivo alcanzando un valor de US$ 4 527 millones en el año
2012 (BCRP, 2012).

Gráfico 1: Perú: Balanza Comercial 2000 - 2012 (Millones de US$)

4
 F
Fuente: Banco Central de Reserva del Perú (BCRP), 2012

[CITATION Arr19 \l 10250 ]. En el primer trimestre del 2019 el superávit

comercial del Perú se desaceleró a US$ 1,212 millones. El resultado
fue US$ 701 millones menor al dato del año pasado y se constituyó
en la cifra más baja desde el tercer trimestre del 2016. Pese a la
creciente importancia del sector no tradicional dentro de la oferta
exportable, su estructura sigue concentrándose en las materias
primas. De este modo, existe alta dependencia por sus precios y sus
fluctuaciones. Desde junio del 2018, fecha en que se inició la guerra
arancelaria entre China y Estados Unidos, se ha podido observar un
deterioro en los términos de intercambio en un promedio de 3%. Esta
disminución indica que los precios de las exportaciones se han
reducido más (o han aumentado menos) que los precios de las
importaciones. Cabe indicar que en el peor momento del 2019 los
términos de intercambio se hundieron en 10% lo que influenció en el
recorte del superávit comercial. A pesar de la reducción de los precios
de las exportaciones, los datos más recientes reflejan una
recuperación que aún lo ha logrado revertir la tendencia negativa
desde mediados del 2018. El Banco Central de Reserva del Perú
(BCRP) ha proyectado que al culminar el 2019 los términos de
intercambio habrán variado en -2.8% y en - 0.7% para el 2020.

Gráfico 2: Términos de Intercambio (Mayo 2016 – 2019, variación promedio

anual)

Fuente: Banco Central de Reserva del Perú (BCRP)

5
 Elaboración: Centro de Investigación de Economía y Negocios Globales
(CIEN).

III.2 Panorama Económico Internacional

[ CITATION Arr19 \l 10250 ]. Recortando su proyección de abril de este
año, el Fondo Monetario Internacional (FMI) estimó que la
economía global crecerá 3.2% en el 2019(desde 3.6%en el
2018)para luego tener una incipiente recuperación de 3.5% hacia el
2020.Para la Directora del Fondo, Christine Lagarde, los riesgos a
la baja siguen latentes e inclinan la balanza de la economía
mundial hacia el lado negativo. Estos son la guerra comercial entre
China y Estados Unidos, la salida desordenada del Reino Unido de
la Unión Europea (Brexit duro), el endurecimiento de las políticas
monetarias (alza de las tasas de interés luego de un prolongado
tiempo en mínimos), tensiones geopolíticas en zonas petroleras,
crisis de expectativas por incertidumbre y corrupción.

Gráfico 3: Perspectivas de la economía mundial, julio 2019 (Var% anual del

PBI Real, PBI a precios constantes)

Fuente: Fondo Monetario Internacional (FMI)

Elaboración: Centro de Investigación de Economía y Negocios Globales

(CIEN).

6
 III.3 Superávit comercial en el Perú
[ CITATION Arr19 \l 10250 ]. El menor dinamismo de la economía
global es un elemento de influencia para que el superávit
comercial del Perú hacia el mundo se contraiga, estimándose que
para el 2019 y el 2020 no supere los US$ 6,250 millones. Ello
conllevaría a una reducción de la oferta de dólares, razón por lo
que su precio (tipo de cambio) tendrá presiones al alza.

Cuadro
1:

Balanza Comercial (Valor FOB US$ Millones)

(1) Incluye estimación de exportaciones de oro no registradas por Aduanas.

(2) Combustibles y alimentos a naves extranjeras

Gráfico 4: Balanza Comercial (Valor FOB US$ Millones)

Fuente: Superintendencia Nacional de Aduanas y de Administración Tributaria

(SUNAT).

Elaboración: Centro de Investigación de Economía y Negocios Globales (CIEN).

III.4 Política Monetaria del Perú

7
[ CITATION Arr19 \l 10250 ] . La reactivación de la guerra comercial
entre China y Estados Unidos tomó por sorpresa a los agentes
financieros quienes, con un alto grado de aversión al riesgo
aceleraron su demanda de dólares. Así, los inversionistas
retiraron del mercado, por lo menos, US$ 350 millones lo que
explicó el alza del tipo de cambio. En el Perú la cotización del
dólar pasó de los 3.30 soles, nivel en el que se mantuvo estable
gran parte del año a 3.39 en cuestión de horas. En respuesta, el
Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) intervino con cuatro
colocaciones por un total de S/. 1,200 millones.

[ CITATION Arr19 \l 10250 ]. El equivalente de este monto en dólares

fue la oferta que el BCRP inyectó al mercado para equilibrarlo y
atenuar así la subida del tipo de cambio. La devaluación del yuan
chino y su impacto sobre las monedas de los países emergentes
compensó el efecto de la reducción de la tasa de interés (el costo
del dinero) por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos
(FED) en un cuarto de punto. Por primera vez desde el 2008, la
FED movió su tasa de referencia del rango comprendido entre
2.25% a 2.40% a la banda 2.0% -2.25%. Con esta rebaja de la
tasa de interés, se temía que se genera una entrada masiva de
dólares hacia mercados emergentes que ofrezcan mayor
rentabilidad (tasas de interés más altas) y estabilidad de precios
(tasa de inflación controlada).

[ CITATION Arr19 \l 10250 ] . El aumento de la oferta de dólares se

supone que ajustaría el tipo de cambio a la baja, algo que no ha
ocurrido y que a la luz de los hechos se cree poco probable. Por
el contrario, en adelante se estima que el nuevo rango de
negociación del dólar se ubique entre los 3.35 a 3.40 soles el

8
 dólar. Dominará el factor externo aunque se dependerá en gran
medida de la actuación efectiva del BCRP.

Cuadro 2: Indicadores de política monetaria (Variación en puntos

porcentuales)

(*) Si la variación es positiva la política monetaria es contractiva (controla la

inflación).Si la variación es negativa la política monetaria es expansiva (estimula
la inflación).

Fuentes: Bancos Centrales.

Elaboración: Centro de Investigación de Economía y Negocios Globales (CIEN).

9
IV. CONCLUSIONES

- La Balanza Comercial es el registro de todas las exportaciones e

importaciones de un país durante un periodo.
- El objetivo del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP), según
la constitución política del Perú es preservar la estabilidad
monetaria.
- El tipo de cambio fijo se establece ante la inestabilidad de una
divisa, para poder corregir una economía poco estable, que
depende mayormente del valor de la moneda, mientras que el tipo
de cambio flotante se determina por el mercado a través de la
oferta y la demanda.
- La balanza Comercial en el Perú fue negativo en los primeros años
de la década pasada, llegando en los años 2000 y 2001 US$ 403
millones y US$ 179 millones respectivamente. En el año 2012 fue
positivo alcanzando un valor de US$ 4527 millones en el año 2012.
- La guerra comercial entre Estados Unidos y China, los
inversionistas retiraron del mercado US$ 350 millones lo que
explicó el alza del tipo de cambio. En el Perú la cotización del dólar
pasó de los 3.30 soles, nivel en el que se mantuvo estable gran
parte del año a 3.39 en cuestión de horas.

10
Referencias

[1] Arrelucé, N. (Agosto de 2019). ADEX: Asociación de Exportadores.

Centro de Economía y Negocios Globales.

[2] Castillo, D. (2014). Evolución de la Balanza Comercial Peruana y su

relación con el tipo de cambio Real Multilateral. Periodo 2000 -
2012. Trujillo.

[3] Herrera, P., Huamán, R., & Mendoza, W. (2015). LA

MACROECONOMÍA DE UNA ECONOMÍA ABIERTA EN EL
CORTO PLAZO: EL MODELO MUNDELL-FLEMING. Lima, Perú:
CISEPA-PUCP.

[4] BCRP (1998), Memoria Anual 1998. Recuperado el 24 de setiembre

de 2013, de
http://www.bcrp.gob.pe/docs/Publicaciones/Memoria/1998/memoria-bcrp-
1998-2.pdf.

[5] BCRP (2012), Memoria anual 2012. Recuperado el 27 de setiembre de

2013, de
http://www.bcrp.gob.pe/docs/Publicaciones/Memoria/2012/memoria
-bcrp-2012-2.pdf.

[6] BCRP (2019), Memoria anual 2019. Recuperado el 16 de Julio de

2020, de
http://www.bcrp.gob.pe/docs/Publicaciones/Memoria/2012/memoria
-bcrp-2012-2.pdf.

11
[7] Leandro, G. (2002). Balanza de Pagos. Recuperado el 12 de abril de
2013, de www.auladeeconomia.com/yo.htm.

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